热点资讯 - 商务部支持非洲33个最不发达国家用足用好100%税目产品零关税政策，自去年12月1日至今年3月，中国自非洲最不发达国家进口额达214.2亿美元，同比增长15.2% [2] - 缅甸佤邦4月下旬正式获准全面恢复锡矿生产，目前正在逐步复产 [2] - 大商所发布2025年端午节期间交易时间安排，5月31日至6月2日休市，6月3日起照常开市，5月30日晚不进行夜盘交易，6月3日所有合约集合竞价时间为上午08:55 - 09:00，当晚恢复夜盘交易 [2] - 5月20日，中国 - 东盟经贸部长特别会议宣布全面完成中国 - 东盟自贸区3.0版谈判，谈判于2022年11月启动，历经近两年9轮正式谈判，2024年10月实质性结束 [2] - 美国至5月16日当周EIA战略石油储备库存为2022年10月21日当周以来最高，汽油库存增幅为2025年1月31日当周以来最大，除却战略储备的商业原油库存为2024年7月5日当周以来最高，当周战略石油储备库存增加84.3万桶至4.005亿桶，增幅0.21% [3] 重点关注 - 重点关注尿素、碳酸锂、沪铜、原油、螺纹钢 [4] 夜盘表现 - 非金属建材板块涨幅2.65%，贵金属板块涨幅30.91%，油脂油料板块涨幅11.98%，软商品板块涨幅2.46%，有色板块涨幅18.92%，煤焦钢矿板块涨幅13.15%，能源板块涨幅2.58%，化工板块涨幅12.97%，谷物板块涨幅1.61%，农副产品板块涨幅2.77% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品指数、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [6] 大类资产表现 - 上证指数日涨跌幅0.21%，月内涨跌幅3.31%，年内涨跌幅1.07%；上证50日涨跌幅0.43%，月内涨跌幅3.62%，年内涨跌幅1.63%；沪深300日涨跌幅0.47%，月内涨跌幅3.87%，年内涨跌幅 - 0.47%；中证500日涨跌幅0.18%，月内涨跌幅2.24%，年内涨跌幅0.56%；标普500日涨跌幅 - 1.61%，月内涨跌幅4.95%，年内涨跌幅 - 0.63%；恒生指数日涨跌幅0.62%，月内涨跌幅7.72%，年内涨跌幅18.78%；德国DAX日涨跌幅0.36%，月内涨跌幅7.23%，年内涨跌幅21.16%；日经225日涨跌幅 - 0.61%，月内涨跌幅3.48%，年内涨跌幅 - 6.51%；英国富时100日涨跌幅0.06%，月内涨跌幅3.43%，年内涨跌幅7.51% [7] - 10年期国债期货日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅 - 0.15%，年内涨跌幅 - 0.08%；5年期国债期货日涨跌幅0.03%，月内涨跌幅 - 0.08%，年内涨跌幅 - 0.50%；2年期国债期货日涨跌幅0.02%，月内涨跌幅0.01%，年内涨跌幅 - 0.58% [7] - CRB商品指数日涨跌幅0.13%，月内涨跌幅3.39%，年内涨跌幅0.62%；WTI原油日涨跌幅 - 1.13%，月内涨跌幅5.40%，年内涨跌幅 - 14.72%；伦敦现货金日涨跌幅0.76%，月内涨跌幅0.79%，年内涨跌幅26.30%；LME铜日涨跌幅 - 0.34%，月内涨跌幅3.97%，年内涨跌幅8.03%；Wind商品指数日涨跌幅3.14%，月内涨跌幅1.36%，年内涨跌幅17.82% [7] - 美元指数日涨跌幅 - 0.42%，月内涨跌幅 - 0.04%，年内涨跌幅 - 8.19%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅 - 26.76%，年内涨跌幅4.27% [7] 主要大宗商品走势 - 展示股市风险偏好、主要大宗商品如原油、黄金、白银、铜、大豆、玉米等走势及相关风险溢价情况 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国对中国加征关税有所下降，美国或放松对海湾国家芯片出口限制，但缅甸佤邦曼相锡矿复产预期，国内外精炼锡库存量较上周增加，或使沪锡价格先强后弱，建议投资者暂时观望，关注230000 - 250000附近支撑位及270000 - 280000附近压力位，伦敦锡28000 - 30000附近支撑位及33000 - 35000附近压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 沪锡期货数据 - 2025年5月15日沪锡期货收盘价265210，较昨日降560；成交量72966手，较昨日降13194手；持仓量30513手，较昨日降997手；库存8163吨，较昨日降16吨；沪锡基差890，较昨日增1660；沪锡近月 - 沪锡连一价差 - 1110，较昨日降240；沪锡连一 - 沪锡连二价差10，较昨日降150；沪锡连二 - 沪锡连三价差 - 100，较昨日降90 [1] - 2025年5月15日LME3个月锡期货收盘价（电子盘）32814，较昨日增160；LME锡期货0 - 3个月合约价差 - 127，较昨日降53；LME锡期货3 - 15个月合约价差22，较昨日降19；LME锡全球库存量2745吨，较昨日持平；LME锡注册仓单2355，较昨日持平；LME锡注销仓单390，较昨日持平；沪伦锡价比值8.04，较昨日降0.06 [1] 公司资讯 兴业银锡拟指定全资子公司兴业黄金（香港）矿业有限公司以每股0.24澳元价格，通过场外要约回购方式向持有大西洋锡业有限公司全部已发行股份股东发出场外附条件要约回购，公司为本次交易提供资金保障，收购需获相关监管机构批准并遵循澳方监管和披露要求 [1] 重要资讯 - 供给端：缅甸佤邦曼相矿山4月23日开会明确办理采选探矿许可证流程并大幅提高矿铜和选厂收费标准，全面恢复正常开采或需数月；Alphanin Resources宣布刚果金北基伍省Bisie锡矿复产，24和25年生产量为1.73与2万吨，或使国内锡矿5月生产量（进口量）环比减少（增加）；国内锡精矿加工费震荡趋降，预示国内锡矿供给预期偏紧；废锡供给预期增加但难改紧张状态，中国再生锡6月生产量或不增加；云南及中国（江西）精炼锡产能开工率较上周下降（持平），中国精炼锡5月生产（库存）量环比减少（减少）；马来西亚MSC冶炼公司因4月1日天然气管道爆炸暂停锡生产，印尼财政部对出口商资质审查趋严及配额分配机制调整，印尼国有锡矿公司PT Tinahit计划2025年锡生产与销售量分别提至21545和19065吨，或使5月出口量环比增加，进出口仍处亏损状态，中国精炼锡5月进口（出口）量环比增加（增加）；上期所精炼锡库存量较上周减少，中国锡锭社会库存量和伦金所精炼锡库存量较上周增加 [1] - 需求端：光伏焊带日度加工费环比下降，中国锡焊料5月产能开工率（库存量）环比下降（下降），中国焊带5月进口（出口）量或环比减少（增加），中国镀锡板5月生产量（进口量、出口量）或环比增加（减少、减少）；中国铅蓄电池产能开工率较上周升高 [1] 交易策略 建议投资者暂时观望，关注沪锡230000 - 250000附近支撑位及270000 - 280000附近压力位，伦敦锡28000 - 30000附近支撑位及33000 - 35000附近压力位 [1]