报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期内震荡偏弱运行，因全面降息可能性下降，股市风险偏好上升吸引资金流入股市，抑制国债购买需求，但市场利率继续上升空间受限 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2509短期、中期、参考观点为震荡，日内震荡偏弱，核心逻辑是全面降息可能性下降，股市风险偏好上升 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡，核心逻辑是昨日国债期货震荡小幅反弹，未来政策面以结构性宽松为主，全面降息可能性下降，股市风险偏好上升抑制国债需求，市场利率上升空间受限 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指走势震荡上涨，中证500与中证1000涨幅明显，股市成交金额连续多日超2万亿元，市场情绪乐观，投资者风险偏好上升 [3] - 政策面利好预期对股指支撑作用强，反内卷、促消费政策推动价格指数回升和企业利润率修复，宏观经济基本面向好预期升温 [3] - 两融资金余额突破2万亿元，杠杆投资者信心强，社保、保险等资金入市推动股市中长期信心回升 [3] - 短期内国内政策面利好，外部风险缓和，股市风险偏好回升，股指震荡偏强 [3] - 期权隐含波动率回升，考虑股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年8月15日，50ETF涨0.37%收于2.965，300ETF（上交所）涨0.92%收于4.295，300ETF（深交所）涨0.91%收于4.432，沪深300指数涨0.70%收于4202.35，中证1000指数涨2.02%收于7117.50，500ETF（上交所）涨2.21%收于6.658，500ETF（深交所）涨2.38%收于2.663，创业板ETF涨2.58%收于2.509，深证100ETF涨1.44%收于3.035，上证50指数涨0.12%收于2832.88，科创50ETF涨1.40%收于1.16，易方达科创50ETF涨1.62%收于1.13 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR从68.37降至65.13，持仓量PCR从114.70降至106.81等 [6] - 各期权平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2025年8月平值期权隐含波动率为12.60%，标的30交易日历史波动率为8.29%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][33][46][59][70][83][94][107][120][133][136]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货股指板块参考观点为上涨，IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，主要品种IF、IH、IC、IM日内震荡偏强、中期上涨 [1][5] - 政策托底以及反内卷政策利好预期推动股市风险偏好回升，叠加海外不确定性风险暂缓、经济指标有韧性，中长期股指向上趋势不变，但部分股票涨幅大、中美关税暂缓期截止日期降至，短线股指有巩固蓄势可能，预计短期内保持震荡偏强运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点参考为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 上周五各股指窄幅震荡整理，沪深京三市成交额17363亿元，较上日缩量1162亿元 [5] - 上半年经济指标有韧性，政策面短期内加码预期减弱但托底预期仍存，政策利好及海外不确定性风险暂缓推动股市风险偏好回升 [5] - 部分股票涨幅大，后市有技术性整固需求，中美关税暂缓期截止日期降至，短线股指有巩固蓄势可能，中长期股指向上趋势不变，目前股市风险偏好积极，预计短期内股指震荡偏强运行 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 今日各股指均窄幅震荡整理，沪深京三市成交额17363亿元，较上日缩量1162亿元 [3] - 上半年经济指标表现较强韧性，政策面短期内加码预期有所减弱，但政策托底预期仍存，政策托底以及反内卷政策利好预期推动股市风险偏好回升，叠加海外不确定性风险暂缓，共同推动股市风险偏好回升 [3] - 考虑到部分股票已实现较大涨幅，后市存在技术性整固需求，加上中美关税暂缓期截止日期降至，短线上股指存在巩固蓄势可能性，中长期来看股指向上趋势不变，目前股市风险偏好较为积极，预计短期内股指保持震荡偏强运行 [3] - 目前期权隐含波动率位于正常区间，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 各部分总结 期权指标 - 2025年08月08日，50ETF跌0.38%，收于2.910；300ETF（上交所）跌0.24%，收于4.183；300ETF（深交所）跌0.25%，收于4.315；沪深300指数跌0.24%，收于4104.97；中证1000指数跌0.35%，收于6838.13；500ETF（上交所）跌0.17%，收于6.397；500ETF（深交所）跌0.16%，收于2.556；创业板ETF跌0.34%，收于2.312；深证100ETF跌0.24%，收于2.893；上证50指数跌0.33%，收于2789.17；科创50ETF跌1.44%，收于1.10；易方达科创50ETF跌1.38%，收于1.07 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为92.32，上一交易日为86.11；持仓量PCR为95.22，上一交易日为95.54等 [6] - 各期权2025年08月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2025年08月平值期权隐含波动率为12.03%，标的30交易日历史波动率为8.73%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][23]等

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指均震荡上涨，沪深京三市成交额15182亿元，较上日缩量1017亿元，股市成交金额仍在1.5万亿元上方，投资者风险偏好较高 [3] - 二季度经济表现强韧性，短期内政策加码预期减弱，后续增量利好需等待10月份，近期政策端利好驱动减弱 [3] - 6月下旬以来部分股票涨幅较大，部分获利资金有止盈需求，股指短线上有技术性整固需求 [3] - 外部风险因素趋于缓和，国内经济数据表现韧性，股市风险偏好处于较高水平，利空因素较少，短期内股指易涨难跌，中长期向上，短期内以区间震荡为主 [3] - 期权隐含波动率位于正常区间，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年08月04日，50ETF涨0.49%，收于2.890；300ETF(上交所)涨0.46%，收于4.152；300ETF(深交所)涨0.38%，收于4.279；沪深300指数涨0.39%，收于4070.70；中证1000指数涨1.04%，收于6739.69；500ETF(上交所)涨0.76%，收于6.335；500ETF(深交所)涨1.08%，收于2.537；创业板ETF涨0.43%，收于2.313；深证100ETF涨0.31%，收于2.886；上证50指数涨0.55%，收于2769.39；科创50ETF涨1.19%，收于1.10；易方达科创50ETF涨1.22%，收于1.08 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [6] - 各期权2025年08月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][19][22][35][48][59][71][86][97][110][125][128]

市场表现 - A股三大指数早盘涨跌不一，沪指涨0.36%站上3500点，深成指涨0.02%，创业板指跌0.3%，北证50指数跌1.03% [1] - 全市场半日成交额9344亿元，较上日缩量347亿元，超3100只个股下跌 [1] - 30年国债ETF博时(511130)盘中下跌24个bp，成交额近25亿元，换手率超30%，近五日获资金净流入2.74亿元 [1] 宏观经济数据 - 6月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6%，表现偏弱不利于内需内生性增长 [1] - 国内通胀较弱，内需动能不足，外需易受关税冲击，下半年需宽松货币环境托底需求 [1] 债券市场分析 - 国债期货中长期向上趋势仍存，但短期内受股市风险偏好上升和降息预期不强影响，空间受限，延续震荡整理 [1] - 央行连续净投放维持市场流动性宽松，期限利差走阔反映短端流动性宽松预期 [2] - 海外局势复杂叠加国内股市波动，债市短期具修复动能，中长期在经济基本面偏弱与宽松政策支撑下牛市基础仍在 [2] 30年国债ETF产品信息 - 30年国债ETF博时(511130)成立于2024年3月，是仅有的两只场内超长久期债券ETF之一，跟踪上证30年期国债指数(950175.CSI) [2] - 指数选取符合30年期国债期货近月合约可交割条件的国债，久期约21年，对利率变动高度敏感 [2]