美国财长贝森特就美联储开启降息周期发出迄今为止最明确的呼吁，并表示美联储基准利率应比现在至 少低1.5个百分点。 这一表态刺激金价周四亚市早盘一度逼近3375美元/盎司，日内大涨近20美元。 根据"美联储利率观察工具"，市场对美联储9月17日会议降息的预期持续升温，交易员押注降息25个基 点的机率已攀升至99%，较前一日的91.4%显著增加。 投资者正等待今日晚些时候公布的美国PPI、初请失业金等数据，这些数据可能影响美联储政策路径。 摘要周四（8月14日）欧洲时段，现货黄金上行受阻，黄金价格短线跳水，失守3350美元关口，目前跌 势未休触及3340美元，纽约期金跌破3400美元/盎司，日内跌0.30%。黄金价格在触及3375美元附近的三 日高点后遭遇抛压，今日金价在风险偏好情绪下回吐，"倒V型反转"后何去何从？ 周四（8月14日）欧洲时段，现货黄金上行受阻，黄金价格短线跳水，失守3350美元关口，目前跌势未 休触及3340美元，纽约期金跌破3400美元/盎司，日内跌0.30%。黄金价格在触及3375美元附近的三日高 点后遭遇抛压，今日金价在风险偏好情绪下回吐，"倒V型反转"后何去何从？ 【要闻速递】 经济学 ...

美联储降息预期 - 高盛预计美联储今年将降息三次，每次25个基点，2026年再降息两次，终端利率将从目前的4 25%-4 50%降至3%至3 25%之间 [1] - 高盛具体预测降息时间为今年9月、10月和12月，每次25个基点 [3] 降息依据 - 美国7月CPI环比上涨0 2%，6月环比上涨0 3%，符合预期 其中汽油价格环比下跌2 2%，食品价格环比持平 [2] - 近期非农数据疲弱，前两个月就业增长数据大幅下修，为过去57年（非衰退期）最显著调整，可能导致每月就业增长预期减少4 5万至8万个 [3] - CPI数据表明与关税相关的价格压力是暂时的，未导致消费者价格大幅上涨，强化了9月"保险性"降息25基点的说法 [3] 市场预期变化 - 利率期货显示市场预计9月降息25基点的概率高达93%，降息50基点的概率为7% [4] - 交易商预计今年总计降息约65个基点，高于上周预测的60个基点 [5] 政策建议 - 美国财长贝森特建议降息50个基点，认为利率过于紧缩，应下调150到175个基点 [6][7]

通胀数据表现 - 7月CPI同比上涨2.7% 环比上涨0.2% [1] - 核心CPI同比上涨3.1% 环比上涨0.3%创近六个月最大涨幅 [1] - 整体通胀压力温和 未出现急剧上升迹象 [1] 货币政策预期变动 - 市场预期美联储9月维持利率不变概率仅6.6% 降息25基点概率达93.4% [3] - 10月维持利率不变概率仅2.4% 累计降息50基点概率达59.9% [3] - 通胀数据为降息提供理论依据 核心CPI环比新高提示需谨慎权衡降息节奏 [3] 资产价格影响 - 美元可能承压走弱 股市或延续风险资产上涨趋势 [3] - 美债收益率曲线可能因降息预期进一步趋陡 [3] - 市场反应成为政策落地与情绪的关键信号 [3] 后续关注重点 - 需关注美联储官员表态及后续经济数据变化 [4] - 重点判断降息幅度与节奏是否匹配市场预期 [4]

A股市场走势分析 - 美国CPI数据出炉后美联储9月降息概率提升 若进入大放水节奏将利好A股继续上涨 [1] - 当前A股呈现慢牛特征 采用轮动上涨模式 每日切换不同板块 避免一致性过热情绪 [1] - 指数突破3674点后需盘整消化浮筹 短期需控制节奏防守 待站稳后再布局 [1] 板块轮动与补涨机会 - 轮动上涨模式下空头未完全离场 大盘安全性较高 [1] - 多数题材和个股仍存在补涨机会 但需注意指数短期过快上涨后的调整需求 [1] - 当前出现百股涨停情绪沸点现象 操作上建议保住收益为主 [1] 技术面与操作策略 - 第一目标位3674点已达成 短期需观察指数能否有效站稳 [1] - 突破关键点位后市场情绪过热 需防范技术性回调风险 [1] - 建议等待盘整结束后再加大布局力度 [1]

通胀数据表现 - 美国7月CPI环比+0.2%，核心环比+0.32%，均符合预期，核心CPI环比终结连续5个月不及预期[1] - 同比口径CPI预期+2.8%实际+2.7%，核心CPI预期+3.0%实际+3.06%，差异主要来自季调与四舍五入等技术问题[1] - 核心商品CPI环比由+0.20%提升至+0.21%，其中交运商品环比由-0.38%提升至+0.22%，新车和二手车价格反弹[1][3] 通胀结构分析 - 关税对家具、服装、休闲商品等价格冲击仍在传导，服务通胀保持黏性[1] - 居住服务环比由+0.18%抬升至+0.23%，自住房折算OER与租金RPR环比分别+0.28%、+0.26%[1][3] - 超核心CPI环比由+0.21%大幅反弹至+0.48%，医疗保险和交通运输是主要贡献项目[1][3] 市场反应 - 降息预期升温带动2年美债利率下行至3.72%，10年美债利率一度上行至4.31%[1] - 美元指数跌破98，黄金下跌，美股和白银上涨[1] - 市场交易逻辑转向"通胀温和→降息预期升温→增长预期改善"[1] 交易策略 - 当前市场计价全年降息2.4次/61bps，存在至少11bps回调空间[1] - 美元指数与短债利率存在上行风险，黄金上涨可能来自通胀超预期导致增长预期下修[1] - 未来数据质量或仍较差，需把握长期脉络如美联储降息和央行购金趋势[1]

美国CPI数据表现 - 7月未季调CPI年率2.7%，符合前值但低于预期2.8% [1] - 7月季调后CPI月率0.2%，符合预期且低于前值0.3% [1]

原油方面：昨日晚间（8月11日），乌克兰总统泽连斯基表示，与莫迪讨论了对俄罗斯石油的制裁问 题，我们同意计划于9月在联合国大会上举行会晤并制定互访计划。据相关媒体报道，15日俄美在阿拉 斯加会谈结束后，普京将会邀请特朗普来俄罗斯参加下一轮会谈。此消息表明，俄美之间的谈判仍有诸 多不确定因素，但前景依旧向好。供应端来看，OPEC+已经确定在9月继续维持54.8万桶增产力度，且9 月将提前完成220万桶的原定增产计划。需求端来看，欧美夏季出行高峰还在继续，季节性利好因素仍 在，延缓了油价下跌速度。叠加中美关税顺利延期，减少了利空压力，短期内油价可能出现短暂反弹。 8月12日市场速览 ：1、中美关税顺利延期90日。2、特朗普在社交媒体上高调宣布，黄金不会被征收关 税。3、特朗普团队将鲍曼、杰斐逊和洛根纳入美联储主席候选人之列，有望今年秋季宣布美联储主席 人选。 技术面：昨日日线收小阳线，有一定的见底效果。1小时来看，市场仍处在下跌趋势，价格盘整至60日 均线之上，但仍在120均线下方运行，关注未来价格能否反弹，今日多空分水岭在64.50美元一线。 美元指数：据白宫有关人员透露，美国总统特朗普正在考虑让美联储两位副主 ...

马来亚银行分析师表示，市场对美国CPI数据持谨慎态度。除非有明显迹象显示关税带来的物价压力显 著加大，否则此次通胀报告不太可能大幅改变市场对美联储9月降息或进一步宽松的预期。 （文章来源：新华财经） ...

日内将可关注美国7月NFIB小型企业信心指数、美国7月CPI年率及月率等各项数据，市场整体预期偏向利空金价的概率较大，故此日内来看仍可高空看回 落为主，但如今日反弹触及3370美元或上方，就算遇阻回落，只要不收线在3340美元下方，后市都将再度转为看涨反弹为主。 反之如数据弱于预期，则将会提升降息预期，推动金价持稳反弹，那么本周后市将继续回归到低多看涨的策略。 张尧浠：黄金税谣言澄清金价走低、日内再迎美CPI回落出尽 上交易日周一(8月11日)：国际黄金大幅回落收跌，因美国总统特朗普表示不会对进口金条征收关税，中美再次暂停实施24%关税90天，欧洲领导人及泽连 斯基将与特朗普通话等，减弱了黄金避险需求； 一举收复上周涨幅，一度跌至60日等均线下方，空头力量加强，有望再度回踩100日均线支撑目标，但日内短周期有止跌反弹需求，关注反弹动力，如今 日不能反弹收线在中轨或5日均线上方，则后市仍将继续看回落触及100日均线支撑后再看反弹。 具体走势上，金价自亚市开于3398.34美元/盎司，直接先行走强录得日内高点3404.51美元，之后遇阻回落，持续走低，并震荡偏弱，延续至美盘尾录日内 低点3341.22美元，最终有 ...

周一（8月11日）欧盘时段，纽约期金日内大跌2.00%，现报3423.20美元/盎司。现货黄金日内跌幅达 1%，现报3364.29美元/盎司。地缘局势担忧情绪降温，削弱黄金的避险需求，市场本周将重点关注周二 公布的美国消费者价格指数(CPI)以及周四的生产者价格指数(PPI)，同时多位美联储官员将发表讲话， 这些因素将直接影响美元及黄金的短线表现。 【要闻速递】 市场普遍预期美国整体CPI环比增长0.2%，同比增长2.8%，核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.0%。 高盛经济学家预测7月核心CPI将环比上涨0.33%（市场预期+0.3%），对应同比涨幅为3.08%（市场预期 +3.0%）。预计整体CPI环比上涨0.27%（市场预期+0.2%），推升因素为食品价格上涨（+0.3%）抑制 因素为能源价格下跌（-0.6%）。我们的预测与7月核心PCE上涨0.31%的预期一致。未来几个月，预计 关税将继续推高月度通胀，预计核心CPI月度涨幅将在0.3%-0.4%之间。除关税影响外，我们预计今年 潜在通胀趋势将进一步下降，反映出住房租金和劳动力市场的贡献度正在减弱。 美国银行预测7月整体CPI环比上涨0.24%，核 ...