住房租赁条例出台背景 - 我国住房租赁市场进入新阶段，《住房租赁条例》将于9月15日起施行[1] - 国家高度重视住房租赁市场发展，2016年国务院办公厅印发相关意见，2024年1月央行和金融监管总局发布金融支持意见，2024年7月中共中央提出加快建立租购并举住房制度[1] 政策支持与市场发展 - 国家鼓励居民家庭将自有房源用于租赁，支持企业盘活改造老旧厂房、商业办公用房、自持商品住房等用于租赁[1] - 鼓励出租人和承租人建立稳定租赁关系，推动租购住房在享受公共服务上具有同等权利[1] - 居民自有房源出租可增加市场供给和居民收入，企业盘活房屋可提升低效资产利用率和企业活力[1] 市场规范与问题解决 - 住房租赁市场存在秩序不规范、权益保障不足、机构主体发展不足、经纪机构行为不规范等问题[2] - 《条例》规范出租承租活动、住房租赁企业行为和经纪机构行为[2] - 出租住房需符合建筑、消防等标准，非居住空间不得单独出租用于居住，租住人数和面积需符合地方政府标准[2] - 出租人无正当理由不得扣减押金，保障租户权益[2] 租赁合同与企业规范 - 出租人和承租人需使用实名签订合同，并通过平台向房产管理部门备案[3] - 市场化、专业化住房租赁企业有广阔发展空间，全国前30家企业累计开业房源1359万间，市场份额较小[3] - 国家将完善政策措施培育市场化、专业化住房租赁企业[3] - 经纪机构需核对委托人信息、实地查看房源、签订服务合同、编制住房状况说明书，并明码标价收费项目[3] 市场发展意义 - 发展住房租赁市场是解决住房问题的重要途径[4] - 《条例》将规范和引导住房租赁市场，促进高质量发展，支撑租购并举住房制度建设[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 《住房租赁条例》通过强化监管、保障住户权益等加快建立租购并举的住房制度，同时“非居改住”有助于存量库存去化 [5] 各目录要点总结 事件 - 2025年7月16日，国务院总理签署第812号令，公布我国首部专门规范住房租赁市场的行政法规《住房租赁条例》 [2] 供给端 - 盘活存量资源，扩充租赁供给渠道，推动租购住房权益同等化 [2] - 《条例》鼓励居民自有住房入市、企业改造非居存量资产转化为租赁房源，并通过“租购同权”保障承租人公共服务平等化 [2] - 当前“非居改租”模式受制于改造成本高企、产权性质调整障碍、消防等审批标准适配不足等问题，后续相关配套政策有望优化 [2] 保障端 - 注重租客权益，严守非居住空间禁租底线，实施强制合同备案制度以规范市场运营 [3] - 《条例》要求禁止非居住空间单独出租、设定人均租住面积下限、押金无正当理由不得扣减、全量合同实名备案 [3] - 合同备案趋严为政府提供市场动态监测抓手，降低租客押金损失风险，未来租赁市场将更透明规范，房东和住户合法权益将得到更有力保护 [3] 企业端 - 强调培育市场化、专业化的住房租赁企业，我国租赁行业机构化率将显著提升 [4] - “十四五”时期全国计划筹集保租房870万套，2025年是收官之年，住房租赁市场正从大规模筹集建设进入存量提质阶段，但相比发达国家我国租赁行业机构化率仍较低，租赁企业仍有较大发展空间 [4] - 未来政策有望从供需两端持续优化，加大供给侧力度并激发市场需求 [4] 监管端 - 构建租金动态监测体系，完善行业信用监管机制，引导市场规范发展环境 [4] - 《条例》要求建立住房租金监测机制，有助于提高市场透明度、稳定市场租金，为租赁双方提供租金参考依据，提升交易公平 [4] - 《条例》要求强化行业监管与信用体系建设，将相关违法违规行为记入信用记录并实施分级分类监管，租金监测与信用监管将降低信息不对称风险，减少违约及欺诈行为，为建立租购并举住房制度提供支撑 [4] 投资建议 - 方向上建议关注市场化租赁企业（经纪机构）、开发经营服务并重房企 [5] 行业数据 - 成分股数量102只，总市值11473.13亿，流通市值5300.15亿，市盈率（TTM倍）42.17，市净率（LF倍）0.77 [8] - 成分股总营收（25Q1亿）3164.87，成分股总净利润（25Q1亿） -92.87，成分股资产负债率（25Q1%）75.05 [8] - 涨跌幅方面，绝对收益1M为8%、3M为1%、12M为18%，相对收益1M为2%、3M为 -7%、12M为3% [8]

《住房租赁条例》核心内容 - 《住房租赁条例》将于2025年9月15日起施行 共7章50条 旨在规范住房租赁活动 维护当事人合法权益 稳定租赁关系 促进市场高质量发展 推动租购并举住房制度建立 [1] - 条例框架为"一个总则 三类规范 监管与责任并举" 总则包含发展目标和鼓励性举措 三类规范涉及房东房客行为 租赁企业及中介机构规范 监管部分涵盖监管部门和法律部门 [1] - 条例对虚假房源 哄抬租金 租金贷乱象等问题有遏制作用 严禁发布虚假或误导性房源信息 并设置相应处罚措施 [2] - 条例对房源合规性 经营主体规范性提出明确要求 短期可能促使部分不合规房源退出市场 对"群租""提灯定损"等乱象处置具有积极意义 [2] 政策背景与市场影响 - "十四五"期间全国计划筹集保租房870万套 截至2023年底已完成573万套 完成率66% 2024年计划开工建设和筹集180万套 [3] - 2025年是"十四五"收官之年 住房租赁市场正从大规模筹集建设阶段进入存量提质阶段 [3] - 条例出台标志着住房租赁市场进入法治化 规范化新阶段 将促进市场高质量发展 对盘活存量资产和培育租赁企业有重要作用 [2] - 条例有助于提振住房租赁消费 促进租购并举制度推进 预计各地在租购同权探索方面会有更大进展 [3] 行业专家观点 - 专家认为条例通过规范租赁活动 约束企业行为 强化监管等措施 将有力推动市场规范发展 [2] - 条例对房源查验提出源头管理要求 配合处罚措施 将大幅减少虚假房源现象 [2] - 条例实施后短期内可能导致部分不合规房源退出市场 但对解决行业乱象具有积极意义 [2]

住房租赁条例核心内容 - 《住房租赁条例》将于9月15日施行 旨在规范住房租赁活动 维护当事人合法权益 推动租购并举的住房制度 [1][7] - 条例共7章50条 针对"串串房""非居改租""群租乱象""高收低租""虚假房源"等问题提出具体规范条款 [3][4] - 明确监管责任 要求制定合同示范文本 建立租金监测机制 定期公布区域租金水平信息 [6] 租赁市场现存问题 - 市场存在甲醛超标房("串串房") 非住宅非法出租 "二房东"卷款潜逃 押金纠纷 虚假房源等乱象 [1][2] - 租赁供给模式多样 包括私人业主 长租公寓 "二房东" 民宿等 但缺乏统一法律依据导致执法困难 [2][6] - 部分区域单间房 小套房供给不足且价格偏高 公共服务与房产绑定限制租户权益 [8] 条例具体规范措施 - 禁止出租甲醛超标房 要求装修符合安全健康标准 [4] - 禁止厨房 阳台等非居住空间单独出租 限制单间租住人数及人均最低面积 [4] - 要求转租企业设立资金监管账户 经纪机构需核实房源信息真实性 [4] - 明确承租人需合理使用房屋设施 不得改变房屋结构 [5][6] 租购并举制度推进 - 鼓励家庭出租自有房源 支持企业改造老旧厂房 商业用房增加供给 [8] - 推动租购住房享受同等公共服务权利 促进人口流动与城镇化 [8] - 预计条例将提升行业稳定性 激励市场主体投资 促进房企向存量运营转型 [8] 潜在市场影响 - 部分不合规房源(非住宅 "二房东"房源 隔断房)可能退出市场 [8] - 房源合规化可能增加成本 导致局部区域租金上涨 [8] - 需加大保租房供给 通过规划 用地 融资等政策盘活存量房源 [9]

住房租赁条例核心内容 - 《住房租赁条例》将于2025年9月15日起施行 共7章50条 涵盖出租承租活动规范 住房租赁企业行为规范 经纪机构行为规范 监督管理强化 责任追究严格等内容 [1] - 条例旨在规范住房租赁活动 维护当事人权益 稳定租赁关系 促进市场高质量发展 推动租购并举住房制度建设 [1] - 司法部与住建部指出 住房租赁市场对实现住有所居 改善住房条件 推进新型城镇化 促进城乡融合发展发挥重要作用 但当前市场发展仍面临问题 [1] 住房租赁企业规范 - 国家将完善政策措施培育市场化专业化住房租赁企业 同时加强规范管理 [2] - 住房租赁企业需具备与经营规模匹配的自有资金 从业人员和管理能力 并向房产部门报送开业信息 [2] - 企业发布房源信息需真实准确完整 不得发布虚假或误导性信息 需建立租赁档案和内部管理制度 [2] - 企业需向房产部门报送租赁住房信息 从事转租经营需设立资金监管账户并通过该账户办理资金收付 [2] 租赁双方权益保护 - 禁止将厨房 卫生间 阳台等非居住空间单独出租用于居住 [2] - 出租人和承租人需使用实名签订租赁合同 合同需向房产部门备案 [2] - 禁止采取暴力威胁等非法方式迫使承租人解除合同或腾退住房 [2] 市场监管措施 - 住建部会同市场监管部门将制定公布住房租赁合同和经纪服务合同示范文本 [3] - 设区的市级以上地方政府需建立租金监测机制 定期公布租金水平信息 [3] 违法责任追究 - 对企业和个人违法行为可处以罚款 警告 暂停业务 停业整顿 吊销资质等处罚 [3] - 构成犯罪的将依法追究刑事责任 [3]

住房租赁条例核心内容 - 国务院公布《住房租赁条例》共7章50条 自2025年9月15日起施行 为住房租赁市场提供明确制度框架和行为准则 [2] - 条例涵盖规范出租承租活动 规范住房租赁企业行为 规范经纪机构行为 强化监督管理 严格责任追究等内容 [2] - 业内认为条例标志着我国住房租赁管理体系进一步完善 将推动租赁市场进入新阶段 [2][10] 租赁房源管理 - 国家鼓励居民家庭将自有房源用于租赁 支持企业盘活改造老旧厂房 商业办公用房 自持商品住房等用于租赁 [3] - 厨房 卫生间 阳台 过道 地下储藏室 车库等非居住空间不得单独出租用于居住 [3][4] - 租赁住房单间租住人数上限和人均最低租住面积需符合地方政府规定标准 [4] 租赁合同规范 - 出租人和承租人应当使用实名签订住房租赁合同 [5] - 出租人需通过住房租赁管理服务平台将合同向房产管理部门备案 承租人或经纪机构也可办理备案 [5][6] - 未按规定备案的住房租赁企业或经纪机构将面临2万至10万元罚款 [6] 住房租赁企业发展 - 国家将培育市场化 专业化的住房租赁企业 要求企业具备与经营规模相适应的资金 人员和管理能力 [7] - 截至2025年6月 TOP30住房租赁企业累计开业135.9万间 占市场份额较小 [8] - "十四五"期间全国计划筹集保租房870万套 截至2023年底已完成573万套 [7] 市场监管机制 - 设区的市级以上地方政府应建立住房租金监测机制 定期公布租金水平信息 [9] - 国务院住房城乡建设部门将制定住房租赁合同示范文本 [9] - 房产管理部门需通过住房租赁管理服务平台开展管理与服务 建立信息共享机制 [9] 行业影响 - 条例实施将推动行业向存量运营转型 利好REITs发展 [11] - 短期内部分不合规房源可能退出市场 或推高部分区域租金 [11] - 规范各方权益将提升租赁稳定性和租房意愿 吸引房企等主体投资 [11]

《住房租赁条例》政策解读 - 国务院总理李强签署国务院令公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行，共7章50条，旨在规范住房租赁活动、维护当事人权益、稳定租赁关系、促进市场高质量发展 [1] - 2023年中国租房人口接近2.6亿，2025年有望突破3亿，预计2025年房屋租赁市场规模达3.2万亿元，2025-2030年复合增长率7.5%，住宅租赁服务占比超60% [1] 住房租赁市场发展现状 - 租赁市场存在市场主体参差不齐、经营服务不规范、租住品质差等问题，新条例是住房租赁领域里程碑文件 [2] - 房地产市场进入存量时代，部分城市出现结构性供大于求，《条例》鼓励盘活存量房源用于租赁，多渠道增加供给 [4] - 租赁市场经历多轮洗牌但主体仍参差不齐，58安居客数据显示2025年上半年重点城市租金房价比升至2.17%，核心城市优质资产回报率接近5年定存利率 [5] 条例核心内容 - 明确总体要求、规范出租承租活动、规范住房租赁企业和经纪机构行为、强化监管、严格责任追究等六个方面 [1] - 设区的市级以上地方政府需建立租金监测机制，定期公布不同区域和类型住房租金水平信息 [5] - 保障承租人权益方面有明确规定，如规范租金押金收取、保障优先购买权和续租权等，但租购同权仍需强化 [6][7] 市场影响与趋势 - 条例出台标志租购并举住房制度和房地产发展新模式构建加速 [3] - 未来5年能整合政策资源、优化融资结构、提升运营效率的企业将成为市场主导者 [5] - 租赁市场将进入"机构化运营、品质化升级、金融化助力"新阶段，大量长期资本正在进入 [5]

住房租赁条例核心内容 - 国务院公布《住房租赁条例》共7章50条 自2025年9月15日起施行 [1] - 条例强调保护租赁双方权益 包括租金合理、房屋安全、合同履行等 [1] - 对违规行为处罚力度加大 如厨房卫生间单独出租将面临罚款并没收违法所得 [1][3] - 违规经营的住房租赁企业面临更严厉处罚 情节严重者将被禁业5年 [1][3] 违规行为处罚细则 - 住房租赁企业未公示开业信息或未建立租赁档案 将处2-10万元罚款 [2] - 隐瞒出租住房重要信息 处2-10万元罚款并没收违法所得 情节严重吊销营业执照 [2] - 非居住空间单独出租 单位罚2-10万元 个人罚2000-1万元 [3] - 从业人员违规从业 最高可处1万元罚款 情节严重5年内禁业 [3] - 转租企业未设资金监管账户 最高可处50万元罚款 [3] 行业监管与市场影响 - 条例严禁发布虚假房源信息 加强房源查验源头管理 [4] - 监管面临市场主体众多、跨部门协调等挑战 [4] - 鼓励盘活老旧厂房、商业办公用房等增加租赁供给 [5] - 2025年TOP30企业累计开业135.9万间 占市场份额仍较小 [5] - 行业机构化率较低 长租公寓企业有较大发展空间 [5] 市场发展趋势 - 租赁市场将形成政府保障+市场主体双轨制 [6] - 市场化主体通过长租社区开发、存量盘活等方式占据主导 [6] - 未来5年将进入机构化运营、品质化升级、金融化助力新阶段 [6] - 能整合政策资源、优化融资结构的企业将成为主导者 [6]

住房租赁条例核心内容 - 《住房租赁条例》将于2025年9月15日施行，旨在规范租赁活动、维护当事人权益、稳定租赁关系、促进市场高质量发展，推动租购并举住房制度[1] - 条例共7章50条，覆盖出租承租规范、租赁企业及经纪机构行为监管、责任追究等内容，相比2020年征求意见稿删除了新增用地建设租赁住房的条款[2][3] 市场现状与问题 - 当前住房租赁市场机构化率低，TOP30企业累计开业135.9万间，市场份额较小，供给主体仍以个人为主[4] - 市场存在秩序不规范、权益保障不足、经纪机构房源信息发布及收费乱象、监管薄弱等问题[2] 供给端政策导向 - 鼓励家庭自有房源出租，支持企业改造老旧厂房、商业办公用房等存量资产增加供给，取消征求意见稿中新增用地配建租赁住房条款[3] - "非居改租"面临改造成本高、用地性质变更难等挑战，需配套政策优化[3] 租赁企业培育 - 明确支持培育市场化、专业化住房租赁企业，要求企业发布真实房源信息、建立租赁档案、设立资金监管账户[4] - 未来政策或从财政金融、市场培育、公积金支持等多角度强化对租赁企业的扶持[4] 市场监管措施 - 禁止非居住空间单独出租，要求实名签订并备案租赁合同，严禁暴力腾退等行为[5] - 建立全国性合同示范文本和租金监测机制，定期公布租金水平信息[6] - 合同备案制度有助于规范市场秩序，为政策制定提供数据支持[5][6] 行业影响 - 条例实施将推动住房租赁市场进入法治化阶段，加速租购并举制度落地，促进存量资产盘活和专业化租赁企业发展[6] - 对二房东改造房源、迷你小户型等乱象形成直接打击[5]

住房租赁条例核心内容 - 国务院公布《住房租赁条例》将于2025年9月15日施行，共7章50条，涵盖规范出租承租活动、住房租赁企业行为、经纪机构行为等六大方面 [1] - 条例旨在推动租购并举住房制度，促进租赁市场高质量发展，维护当事人合法权益 [1] - 2023年中国租房人口达2.6亿，2025年预计突破3亿，2025年租赁市场规模将达3.2万亿元，2025-2030年复合增长率7.5%，住宅租赁占比超60% [1] 房地产发展新模式 - 2016年首次提出"购租并举"，2024年二十届三中全会进一步明确加快建立租购并举制度 [2] - 条例是住房租赁领域最高级别文件，标志着房地产发展新模式加速构建 [2][3] - 租赁市场体量较小但发展潜力大，条例出台填补制度建设滞后空白 [3] 存量市场与供给优化 - 条例鼓励家庭自有房源出租，支持企业盘活老旧厂房、商业办公房等存量资产用于租赁 [3] - 政策有助于消化存量房屋，应对房地产市场结构性供大于求现状 [3] 租赁关系与价格机制 - 条例规范出租方、承租方、平台行为，解决押金克扣、暴雷事件等乱象以稳定租赁关系 [3][4] - 要求地方政府建立租金监测机制，定期公布区域租金水平信息，强化价格调节作用 [4][5] 市场竞争格局演变 - 条例明确培育市场化、专业化住房租赁企业，推动机构化运营和品质升级 [5] - 2025年上半年重点城市租金房价比2.17%，核心城市优质资产回报率接近5年定存利率 [5] - 未来5年具备政策整合能力、融资优化和运营效率的企业将主导市场 [5] 租购同权现状 - 条例保障承租人优先购买权、续租权等权益，但教育医疗等公共服务领域租购同权仍待强化 [6] - 租购同权需因城施策，地方版文件有望针对性安排 [6]