战略合作与投资 - 公司与蚂蚁数字科技（蚂蚁集团旗下科技商业化板块）达成战略合作协议 同时集团对Pharos Network Technology Limited进行战略投资 [1] - 合作将结合蚂蚁数科在区块链与数字金融领域的技术积累 以及集团在现时金融业务（资产管理 证券 保险）及新能源碳资产方面的专业经验 [1] - 双方将通过Pharos高性能公链平台 共同合规拓展现实世界资产（RWA）代币化及下一代互联网（Web3）等前沿领域 [1] 技术协同与业务布局 - 合作将强化公司在数字金融领域的布局 同时助力蚂蚁数科深化区块链技术应用 为彼此创造新的增长空间 [1] - 投资Pharos将充分发挥其先进技术与集团的资源优势 加速Web3与现时金融的融合 [2] - Pharos是一家专注于建构机构级现实世界资产（RWA）应用场景的新一代Layer1公链 [2] 战略意义与行业趋势 - 全球数字化进程加速 Web3技术与现时金融的融合已成为推动产业升级的关键驱动力 [1] - 此次投资符合公司长期战略 旨在探索区块链技术于金融创新中的潜力 [2] - 合作与投资将为公司股东创造可持续价值 并为各方创造协同价值 [1][2]

市场扩张和并购 - 2025年9月1日公司与蚂蚁数科达成战略合作协议[2] - 公司对Pharos进行战略投资[2] 其他新策略 - 与蚂蚁数科合作拓展RWA代币化及Web3等前沿领域[3] - 投资Pharos加速Web3与金融融合创造协同价值[3] 决策评估 - 董事会认为合作及投资符合公司及股东整体利益[4]

核心财务表现 - 公司中期收入达2.91亿港元 毛利6180万港元同比大幅增长66.6% [1] - 毛利率提升至21.3% 净利润241.1万港元成功扭转去年同期亏损局面 [1] 业务板块分析 - 硅胶业务收益约1.02亿港元 产品应用于消费电子、汽车、医疗及生活用品领域 [1] - 数位营销业务收益约1.86亿港元 盈利能力显著提升成为业绩改善重要推动力 [1] 战略发展动向 - 坚持双轨发展策略：巩固传统硅胶产品生产 同时拓展新能源、无人机、机器人行业市场 [1] - 推进Web 4.0战略转型 探索人工智能数字人及现实世界资产（RWA）代币化创新应用 [2] - 通过提升广告投放精准度和运营效率 持续获得品牌客户认可 [1]

稳定币市场发展 - Circle公司发行的美元稳定币USDC市值突破700亿美元 达到706亿美元 创历史新高 24小时交易量超过122亿美元 [1] - 美国财政部长预计稳定币总市值将从当前2500亿美元增长至2030年3.7万亿美元 [5] - 超过一半的稳定币在以太坊上发行 持续扩大的规模推升对以太坊网络区块空间的需求 [5] 区域市场动态与监管进展 - 韩国在野党将制定韩元稳定币法律框架法案列为9月国会首要议程 旨在建立发行与流通规范 [3] - Circle公司向韩国金融界提议合作发行美元稳定币而非韩元稳定币 明确表示无意合作开发韩元稳定币 [3] - 美联储尚未公开支持私营机构发行稳定币 但其数字货币研发与交易系统现代化举措间接塑造稳定币法律环境 [5] 技术演进与创新方向 - 币安创始人预测DEX交易量未来可能超过CEX 并指出区块链与人工智能融合 RWA及稳定币是行业突破关键方向 [4] - 现实世界资产RWA在证券 国债和大宗商品领域具备潜力 但面临监管 KYC和流动性挑战 [4] - 去中心化交易平台XBIT提供无需第三方审核 用户自主掌握私钥的服务机制 在全球日益重视金融自主权背景下获得青睐 [4][5] 行业基础设施发展 - 稳定币被视为最重要的金融创新之一 也是区块链技术最具实用性的应用领域 [5] - 去中心化交易平台正成为行业不可或缺的基础设施 为用户提供更自由安全的资产管理与交易体验 [4] - 虚拟货币平台发展受技术更新 制度完善 市场扩展和用户需求多重力量推动 向更成熟方向迈进 [6] 全球战略布局 - Circle公司提议在韩国发行美元稳定币的举动被解读为亚洲扩张战略的一部分 [3] - USDC等美元锚定稳定币的快速增长得益于美元国际地位和美联储金融基础设施 [3] - 稳定币扩张可能重塑跨境交易和资产交易现有格局 [3]

战略合作框架 - 公司与铁林超光(深圳)科技签订为期一年的框架协议 共同推进现实世界资产(RWA)代币化业务 [1] - 首个合作项目为新能源发电厂RWA项目 总装机容量达61.66兆瓦 合作伙伴已投资约人民币2.5亿元 [1] - 计划在香港及海外市场为各类适合资产发行RWA提供服务 公司主要负责技术支持及业务咨询服务 [1] 合作双方优势 - 合作伙伴可提供适合RWA发行的优质底层资产 在资产上链、发行、市场推广及流动性提供环节具备专业能力 [1] - 公司深耕AI及大数据技术领域 在数据治理体系和智能分析应用等核心信息技术方面具有竞争优势 [1] - 合作将充分发挥公司在信息技术服务、人工智能及数字转型方面的技术优势 [2] 战略意义 - 合作可为公司获取RWA业务优质资产及项目资源 开拓新的收入来源 [2] - 此次合作属于公司2025年7月24日披露的加密货币资产战略投资框架下的RWA项目 [2] - 董事会认为战略合作符合公司及其股东的整体利益 [2]

核心观点 - 传统金融与数字资产融合正加速推进 华尔街巨头以前所未有速度将现实世界资产代币化并整合至核心金融业务[1] 主要体现在稳定币储备基金 区块链日内回购交易及数字化商业票据三大领域[2] 这些创新有望提升交易效率 降低成本并改善流动性管理[2] 但监管框架发展仍需时间 CLARITY法案预计2026年初才能通过[2][9] 稳定币储备基金 - 纽约梅隆银行准备推出专注于稳定币储备的货币市场基金"BNY Dreyfus Stablecoin Reserves Fund" 成为继贝莱德和高盛后第三家布局该领域的资管巨头[3] - 基金主要面向稳定币发行商 作为其稳定币的储备资产 严格投资于美国国债 国债回购和现金 被归类为政府型货币基金[3] - 由于投资范围限制 基金收益率可能低于其他可投资更广泛范围和更长期限的货币基金[3] 区块链日内回购交易 - 首笔标准回购交易通过Tradeweb平台在Canton Network公共区块链上完成 发生在周六 实现传统市场无法企及的即时结算[4] - 交易将DTCC子公司存放的美国国债代币化 以之为抵押借入Circle的USDC稳定币 无需交易商中介 美国银行和Citadel等多家机构参与[4] - 摩根大通与HQLAx、Ownera合作推出跨账本回购解决方案 允许在现金账本与抵押品账本间进行交换 结算和到期时间可精确到分钟[5] 数字化商业票据 - 华侨银行通过摩根大通数字债务服务发行1亿美元美国商业票据 成为首家在全生命周期使用区块链发行商业票据的银行[7] - 道富银行购买全部票据 并成为首家在数字债务服务上线的第三方托管机构[8] - 区块链技术使发行、结算、服务和记录保存流程更高效透明 并带来更快结算时间等附加益处[8] 监管进展 - CLARITY法案旨在为所有数字资产建立全面监管框架 解决SEC与芝商所间的市场结构和管辖权模糊问题[9] - 法案已通过众议院但尚未通过参议院 摩根大通预计要到2026年初才能送达美国总统办公室[9]

房地产投资政策建议 - 建议将投资住宅物业计入投资总额的上限从1000万港元提高至2500万港元以刺激房地产市场 [1] - 新资本投资者入境计划自推出以来反应热烈 截至2025年4月底预计带来逾370亿港元投资金额 [1] - 允许申请新资本投资者入境计划人士投资5000万港元或以上住宅物业 当前计算投资总额上限为1000万港元 [1] 人才吸引政策 - 建议将ACCA专业资格纳入香港人才清单以增强对全球会计专业人士的吸引力 [1] - 香港人才清单目前认可香港会计师公会 中国注册会计师协会及与香港会计师公会签订互认协议的海外会计组织资格 [1] - ACCA在全球拥有逾25万名会员 在香港75年来对本地社会和经济发展产生深远影响 [1] 政策建议范围 - ACCA香港分会提出11项具前瞻性政策建议 涵盖改革创新 提振经济及改善民生三大方向 [2] - 建议措施包括吸引国际企业在港双重上市和设立区域总部 加快现实世界资产代币化步伐 [2] - 其他建议包括优化奖学金项目鼓励毕业生留港工作 提高自愿医保计划年度扣税限额 [2] 香港经济环境 - 香港作为细小及外向型经济体需应对环球地缘政治紧张和经济前景不明朗的挑战 [2] - 需要把握全球及国家机遇为未来发展建立韧性并保持竞争优势 [2] - 持续推动跨境金融合作特别是与大湾区城市经济融合对提升房地产投资具有重要意义 [1]

公司战略转型 - 公司正式发布Web 4.0转型蓝图并启动RWA生态建设 以AI数字人为引擎、RWA为价值通道、全球流量为纽带构建数字经济新范式 [1] - 公司以"数据标准化、资产代币化、价值全球化"为三大核心支柱 通过AI数字人赋能教育、游戏、大健康三大赛道实现资产智能化管理与全球流通 [3] - 公司依托18年上市公司资源积累 以香港为支点联动全球资本与技术 致力于成为亚太地区AI与RWA双赛道领先企业 [8] 业务布局与收入模式 - 教育赛道通过AI数字人生成个性化内容并将教研成果RWA化 实现知识资产链上共享与现金流稳定化 [4] - 游戏赛道利用AI数字人提升游戏沉浸感 将虚拟道具及土地等资产代币化构建元宇宙经济体系 [4] - 大健康赛道结合AI数字人医疗助手与健康数据RWA化 提升用户体验并创造资本回报 [4] - 未来计划衍生四种收入来源：AI数字人引流收入、中小企业AI+RWA融资咨询收入、RWA交易撮合手续费及数字投顾订阅费、多语言AI客服与营销外包收入 [4] 生态建设进展 - 旗下"星海SPV"在滴灌通澳门金融资产交易所成功挂牌 标志着RWA底层资产运营平台正式启动 [7] - 与深圳市人工智能产业协会战略合作 共同成立全球人工智能创新中心、香港中心及创新基金 [7] - 预发布《RWA实战：现实世界资产通证化指南》 为行业提供技术标准与实操指引 [7] 行业价值定位 - RWA通过区块链技术将不动产、供应链资产等传统资产映射为链上数字资产 解决实体经济流动性不足、融资门槛高等痛点 [6] - RWA契合数字经济发展战略 通过资产数字化提升要素配置效率并形成穿透式监管技术基础 [6] - RWA为乡村振兴与碳中和提供金融创新工具 可激活农业设施、林业碳汇、光伏电站等资产金融价值 [6]

核心观点 - 现实世界资产（RWA）代币化市场快速增长 2025年中规模突破260亿美元 较2022年约50亿美元增长五倍 但传统金融与去中心化金融融合带来复杂安全挑战 [1] - RWA安全事件损失显著上升 2025年上半年达1460万美元 较2024年600万美元大幅增加 风险焦点从链下金融违约转向链上技术漏洞与运营管理失误 [2] - RWA市场稳健性高度依赖少数核心区块链和协议 行业需与领先安全公司合作以保障生态长期发展 [3] 市场规模与增长 - RWA市场规模2025年中突破260亿美元 较2022年约50亿美元实现五倍增长 成为数字资产生态最具活力细分领域之一 [1] 安全挑战与风险演变 - RWA安全挑战涵盖预言机操纵、托管方与交易对手风险、法律框架无法执行及虚假储备金证明等问题 [1] - 2025年安全损失几乎全部源于链上与运营层面漏洞 不同于2024年主要集中于链下信用违约 表明安全格局经历深刻演变 [2] - 上链用户数量增加使潜在攻击者可利用资金规模扩大 RWA安全需求愈发迫切 [2] 领先协议与评估框架 - CertiK Skynet RWA评估框架中表现最优协议来自传统金融巨头如贝莱德和富兰克林邓普顿 通过引入机构级合规、托管和透明机制展现稳健安全水平 [2] - Skynet RWA排行榜前五包括Ondo Finance、PAX Gold和Tether Gold等项目 [2] 市场集中度与依赖 - RWA增长集中在少数关键区块链和协议 大部分资产仍部署在以太坊等少数链上 [3] - RWA市场整体稳健性高度依赖核心参与者及底层区块链安全与运行状况 [3] 行业发展趋势 - 现有项目和新入场者需主动与领先安全公司合作为自身及整个生态长期发展提供保障 [3]

市场规模与增长 - RWA代币化市场规模在2025年6月末突破260亿美元 较2022年的约50亿美元增长5倍 [1] - 2025年上半年RWA相关安全事件直接损失达1460万美元 较2024年的600万美元大幅上升 [1] 安全风险演变 - 风险焦点从链下金融违约转向链上技术漏洞与运营管理失误 2025年损失几乎全部源于链上与运营层面漏洞 [1][2] - 混合型风险涵盖预言机操纵 托管方与交易对手风险 法律框架无法执行及虚假储备金证明等问题 [1] 行业参与者表现 - 传统金融巨头贝莱德和富兰克林邓普顿通过机构级合规托管机制展现稳健安全水平 [2] - Skynet RWA排行榜前五包括Ondo Finance PAX Gold和Tether Gold [2] 市场集中度与依赖 - RWA增长集中在少数关键区块链和协议 大部分资产部署在以太坊等少数链上 [2] - 市场整体稳健性高度依赖核心参与者及其底层区块链的安全运行状况 [2]