股价表现 - 9月16日盘中下跌2.10%至33.58元/股 成交额4201.18万元 换手率1.78% 总市值28.21亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨83.26% 近5个交易日下跌7.11% 近20日上涨0.33% 近60日上涨31.22% [2] - 主力资金净流出348.87万元 特大单卖出271.75万元占比6.47% 大单买入636万元占比15.14%卖出713.12万元占比16.97% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.99亿元 同比增长14.20% [2] - 2025年上半年归母净利润5050.56万元 同比增长60.66% [2] - A股上市后累计派现1.68亿元 近三年累计派现9757.45万元 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：无机盐产品69.91% 兽用原料药18.35% 含氟化学品7.46% 其他产品4.28% [2] - 公司从事无机盐、兽用原料药等化学原料产品的生产和销售 [2] - 所属申万行业为基础化工-化学原料-无机盐 概念板块包括化肥、氟化工、生物农药等 [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数1.42万户 较上期增加58.33% [2] - 人均流通股4954股 较上期减少35.82% [2] - 今年以来已1次登上龙虎榜 最近一次为6月16日 [2] 公司基本信息 - 浙江大洋生物科技集团股份有限公司 位于浙江省杭州市建德市 [2] - 成立日期1976年1月1日 上市日期2020年10月26日 [2]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中股价上涨2.02%至23.26元/股 成交额3.93亿元 换手率0.57% 总市值700.02亿元 [1] - 主力资金净流出644.29万元 特大单买入占比14.47% 大单卖出占比26.05% [1] - 今年以来股价累计上涨106.02% 近60日涨幅达103.68% 近5个交易日下跌6.13% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近9月11日净买入6152.90万元 买入总额占比14.14% [1] 公司业务与行业属性 - 主营业务涵盖电子新材料(25.40%)、合金材料(40.81%)、化工产品(27.63%)及医药制造四大板块 [2] - 收入构成以高端铝箔类为主占40.81% 化工新材料类占27.63% 电子元器件类占25.40% [2] - 所属申万行业为综合类 概念板块包括PVDF、电池箔、超级电容、锂电池及氟化工 [2] 股东结构与财务表现 - 股东户数4.67万户较上期减少19.19% 人均流通股64328股增加23.75% [2] - 2025年上半年营业收入71.24亿元同比增长18.48% 归母净利润6.13亿元同比大幅增长170.57% [2] - A股上市后累计派现23.95亿元 近三年累计分红9.98亿元 [3] 机构持仓变动 - 博时汇兴回报混合基金持股4591.69万股 较上期减少617.39万股 位列第八大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司持股3733.80万股 较上期减少520.74万股 位列第九大流通股东 [3]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][7] 核心观点 - 公司2025年中报业绩基本符合预期 营业收入42.48亿元(YoY +18.58%) 归母净利润4.84亿元(YoY +16.36%) [7] - 电解液业务处于景气底部 25Q2碳酸锂价格环比下滑14.73% 磷酸铁锂电解液均价环比下滑4.04% [7] - 氟化工业务长期成长性显著 海斯福二期产能释放推动收入增长 25H1实现营业收入10.48亿元(YoY +17.5%) 净利润3.83亿元(YoY +2.26%) [7] - 液冷技术趋势强化带来氟化液新需求 预计全球数据中心年新增装机量16.5GW 潜在氟化液需求4万吨 对应市场空间约百亿元 [7] 财务表现 - 2025H1营业收入42.48亿元(YoY +18.6%) 归母净利润4.84亿元(YoY +16.4%) [5][7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.78/14.99/19.16亿元 对应同比增长25.0%/27.3%/27.9% [5][7] - 毛利率从2024年的26.5%预计提升至2027年的28.3% ROE从2024年的9.7%预计提升至2027年的13.6% [5] - 市盈率估值对应2025-2027年分别为30X/24X/18X [5][7] 业务进展 - 电解液全球化布局深化 波兰项目投产推动25H1电解液业务收入28.15亿元(YoY +22.77%) [7] - 通过收购石磊氟材料补齐六氟磷酸锂自给缺口 规划产能3.3万吨 匹配公司3.75万吨年化需求 [7] - 海德福1.5期项目投建将新增高端氟聚合物产能 强化产业链协同 [7] - 受益于3M退出含氟化学品市场及欧盟政策收紧 公司有望在供应链重构中扩大全球市占率 [7] 行业趋势 - AI/5G驱动数据中心功率密度提升 氟化液因优异传热性能成为液冷技术核心材料 [7] - 浸没式液冷渗透率预计达40% 创造新的百亿级市场空间 [7]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价34.38元/股 下跌2.11% 成交额3091.84万元 换手率1.28% 总市值28.88亿元 [1] - 主力资金净流出329.48万元 其中特大单卖出122.13万元占比3.95% 大单买入355.69万元占比11.50% 卖出563.05万元占比18.21% [1] - 年内累计涨幅87.62% 近5日下跌1.72% 近20日上涨6.67% 近60日上涨23.18% [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入4.99亿元 同比增长14.20% 归母净利润5050.56万元 同比增长60.66% [2] - 主营业务收入构成：无机盐产品69.91% 兽用原料药18.35% 含氟化学品7.46% 其他产品4.28% [1] 股东结构与公司信息 - 股东户数1.42万户 较上期增加58.33% 人均流通股4954股 较上期减少35.82% [2] - 公司成立于1976年1月1日 2020年10月26日上市 注册地址浙江省建德市大洋镇 主营无机盐和兽用原料药生产销售 [1] 分红记录与市场分类 - A股上市后累计派现1.68亿元 近三年累计派现9757.45万元 [3] - 所属申万行业为基础化工-化学原料-无机盐 概念板块包括送转填权、化肥、生物农药、氟化工、增持回购等 [1]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价下跌2.21%至34.90元/股，成交额1690.23万元，换手率0.69%，总市值29.32亿元 [1] - 主力资金净流出14.93万元，大单买入占比12.73%（215.15万元），卖出占比13.61%（230.08万元） [1] - 今年以来股价累计上涨90.46%，近5/20/60日分别上涨8.59%、10.72%、41.07% [2] - 年内1次登上龙虎榜，最近时间为6月16日 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.99亿元，同比增长14.20% [2] - 同期归母净利润5050.56万元，同比增长60.66% [2] - A股上市后累计派现1.68亿元，近三年累计派现9757.45万元 [3] 股东结构与公司概况 - 股东户数1.42万户，较上期增加58.33% [2] - 人均流通股4954股，较上期减少35.82% [2] - 公司成立于1976年1月，2020年10月26日上市，主营无机盐和兽用原料药生产销售 [2] - 收入构成：无机盐产品69.91%、兽用原料药18.35%、含氟化学品7.46%、其他产品4.28% [2] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业：基础化工-化学原料-无机盐 [2] - 概念板块涵盖原料药、合成生物、氟化工、增持回购、小盘等 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于公司业务扩张和技术布局带来的业绩弹性预期 [5][12] 核心观点 - 公司三大业务板块（电池化学品、有机氟化学品、电子信息化学品）均实现增长 其中电池化学品营收28.15亿元（+22.77%）有机氟化学品营收7.22亿元（+1.37%）电子信息化学品营收6.79亿元（+25.18%）[3][4][9] - 技术研发成果显著 在电池化学品领域开发高镍硅碳、钠离子电池电解液等新产品 在有机氟化学品领域推出全氟磺酸树脂等高端产品 [10] - 全球产能布局持续推进 马来西亚电子化学品项目、美国电池化学品项目及国内多个生产基地建设增强供应链稳定性 [11] 财务表现 - 2025年上半年营业收入42.48亿元（+18.58%）归母净利润4.84亿元（+16.36%）[1] - 毛利率25.05%（同比下降2.83个百分点）净利率11.63%（同比下降0.05个百分点）[2] - 经营活动现金流净额5.69亿元（+321.57%）主要因票据贴现及政府补助增加 [3] - 应收账款28.27亿元（+38.31%）周转率从1.72次降至1.61次 [3] 业务板块分析 - 电池化学品：营收28.15亿元（+22.77%）毛利率9.71%（-3.94个百分点）销量大幅提升抵消价格下降影响 [3] - 有机氟化学品：毛利率62.80%（+0.58个百分点）凭借技术优势在高端市场保持盈利能力和品牌影响力 [4] - 电子信息化学品：毛利率47.82%（+5.91个百分点）受益于行业景气度回升和新兴领域需求增长 [9] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入102.36/126.34/141.15亿元 对应增长率30.4%/23.4%/11.7% [1][12] - 预计归母净利润11.78/15.37/20.30亿元 对应EPS 1.57/2.06/2.71元 [1][12] - 当前股价对应PE分别为30.0X/23.0X/17.4X [1][12]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.17%至2.83元/股 成交金额26.08亿元 换手率2.98% 总市值1281.67亿元 [1] - 主力资金净流出1.03亿元 特大单买卖占比分别为13.16%和13.30% 大单买卖占比分别为26.52%和30.35% [1] - 今年以来股价累计上涨52.31% 近5日涨7.20% 近20日跌3.08% 近60日涨60.98% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近7月30日龙虎榜净买入3.74亿元 买入总额8.72亿元（占比8.56%）卖出总额4.98亿元（占比4.89%） [1] 公司基本情况 - 主营业务为矿产资源开发利用及钢铁产品生产销售 钢铁产品收入占比76.99%（其中板材50.56% 管材10.99% 型材8.34% 线材7.10%） [2] - 属于钢铁-普钢-板材行业 概念板块涵盖智慧矿山/小金属/氟化工/稀土永磁/国资改革等 [2] - 股东户数92.98万户（较上期增22.89%） 人均流通股33,750股（较上期减18.62%） [2] 财务与分红数据 - 2025年上半年营业收入313.29亿元（同比降11.02%） 归母净利润1.51亿元（同比增39.99%） [2] - A股上市后累计派现44.87亿元 近三年累计派现9057.72万元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算持股12.14亿股（较上期增3.24亿股）为第二大流通股东 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股4.03亿股（较上期增3194.40万股）为第四大流通股东 [3] - 易方达沪深300ETF持股2.88亿股（较上期增2786.39万股）为第五大流通股东 [3] - 华夏沪深300ETF持股2.11亿股（较上期增3469.91万股）为第七大流通股东 [3] - 嘉实沪深300ETF持股1.82亿股（新进）为第八大流通股东 [3]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入4.37亿元，同比下降30.71% [2] - 归属于上市公司股东的净利润8315.32万元，同比下降52.91% [2] - 经营活动现金流量净额为-194.31万元，同比下降102.35% [2] - 综合毛利率从上年同期的36.92%下降至30.14% [10] 产品与市场 - 主要产品包括氯甲苯系列和三氟甲基苯系列，应用于农药、医药、染料等行业 [8][9] - 三氟甲基苯系列产品平均销售价格同比下降15.86%至2.26万元/吨 [10] - 国际出口业务收入1.93亿元，占营业收入44.24% [26] - 下游农化行业需求疲软，农药价格指数从2023年1月的135.16下降至2025年6月的79.48 [11][12] 产能与竞争 - 行业新增产能释放导致市场竞争加剧，产品价格承压 [12] - 子公司方华化学三氟甲基吡啶项目处于试生产阶段，开办费用较高 [10][13] - 竞争对手如福建康峰新材料、内蒙古大中实业化工等新建产能陆续投产 [25] 研发与技术 - 公司拥有专利43项，其中发明专利24项 [15] - 采用连续化生产工艺（微通道反应器、连续塔式反应等），提升生产效率和安全性 [16][17] - 报告期内授权发明专利2件，提交专利申请技术交底书5篇 [13][29] 战略与投资 - 成立全资子公司绍兴巍华新材科技，实缴出资3500万元 [24] - 合资设立浙江巍兰制冷新材料，拓展四代制冷剂项目 [24][28] - 参股投资兰升生物科技，投资额1208.70万元 [24][25] - 认购私募基金份额（宁波长惠、嘉兴长沛昕泉），提升资金使用效率 [24][25] 行业背景 - 氟化工行业2024年总产值达500亿元，预计2027年产品产量接近507万吨 [4][5] - 含氟精细化学品处于产业链高附加值环节，下游应用包括农药、医药、电子化学品等 [5][6] - 国家政策支持高端氟橡胶、含氟聚合物等产业发展 [5]

IPO终止审核 - 福建德尔科技及保荐机构申万宏源承销保荐于2025年8月22日撤回发行上市申请 上交所决定终止主板上市审核 [1] - 公司IPO申请于2023年6月30日受理 拟募资规模从初始30亿元调整为19.45亿元 缩水幅度达35% [1][9] - 公司解释撤回原因为"聚焦现有核心业务" 业内人士认为系应对IPO审核趋紧的务实选择 [1] 行业背景与定位 - 氟化工被誉为"黄金产业" 具有高技术含量、高附加值和高速长性特点 是国家战略性新兴产业的重要组成部分 [2] - 中国氟化工总产能超1000万吨 总产量超700万吨 总产值超5000亿元 产能和产量占全球60%以上 [2] - 公司主营含氟电子特种气体、含氟锂电新能源材料和含氟湿电子化学品 属于氟化工产业链高端高附加值环节 [3] 公司技术与研发实力 - 公司是国家级高新技术企业 拥有国家企业技术中心 被评为国家级专精特新"小巨人"、国家绿色工厂 [4] - 截至2025年3月31日 公司获授权国内发明专利305项、国外发明专利6项 主导或参与制定19项行业标准 [5] - 公司实现电子级三氟化氯规模化生产 填补国内半导体关键材料空白 使中国成为全球第三个实现该技术国家 [5] 财务表现与上市标准 - 2022-2024年营业收入分别为16.98亿元、14.18亿元、16.87亿元 扣非归母净利润分别为1.84亿元、3573.55万元、8618.00万元 [6] - 选择上市标准为预计市值不低于50亿元 最近一年净利润为正且营业收入不低于6亿元 最近三年经营活动现金流净额累计不低于2.5亿元 [7] - 2024年扣非净利润8618万元符合要求 营业收入16.87亿元符合要求 近三年经营活动现金流净额累计5.87亿元符合要求 [8] 募投项目调整 - 募投项目从7项缩减至3项 仅保留电子级三氟化氯生产线、含氟半导体材料和半导体级电子材料项目 [11][12] - 删除新能源材料相关项目（13000吨/年新能源材料项目和23000吨含氟新材料项目）及智能化运营项目 [9][12] - 调整后募投项目总投资额27.70亿元 拟募资额19.45亿元 [11] 产能消化与市场前景 - 募投产品主要应用于集成电路、显示面板、光伏领域 电子特气和湿电子化学品在集成电路材料市场中占比分别为17%和13% [14] - 2024年全球半导体销售额预计增长13.1%-20.2% 达5880-6328亿美元 中国已成为全球最大半导体市场 [15] - 2023年中国光伏新增装机216.88GW 累计装机超600GW 预计2024年新增装机超200GW [19] 客户结构与订单情况 - 2022-2024年前五大客户销售收入占比分别为44.60%、36.06%和38.29% [20] - 2024年6月30日在手订单19.73亿元 其中特种气体订单13.78亿元（含中国电气装备集团1.31亿元框架协议） [21] - 2023年收入88.31%来自存量客户 2024年上半年提升至94.64% 增长主要依赖存量客户 [22] 2022年净利润下滑分析 - 2022年营业利润2.46亿元 同比下降39.99% 主要受营业毛利下降、管理费用增加和资产减值损失影响 [24] - 新能源电池材料毛利率下降28.68个百分点 其中六氟磷酸锂单位售价下降16.58% 单位成本上升73.79% [25][26] - 管理费用增长97.74%至1.51亿元 主要因职工薪酬增加265.79万元、折旧摊销费增加1130.95万元 [30][34] - 资产减值损失8725.79万元 主要因六氟磷酸锂存货跌价准备及电子级氢氟酸固定成本较高计提跌价 [35]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中上涨2.24%至2.74元/股，成交额8.40亿元，换手率0.99%，总市值1240.91亿元 [1] - 主力资金净流入3211.57万元，特大单买入占比9.29%卖出占比10.05%，大单买入占比24.77%卖出占比20.19% [1] - 今年以来股价累计上涨47.47%，近5日/20日/60日分别上涨9.16%、10.93%、56.75% [1] 龙虎榜与资金动向 - 年内2次登上龙虎榜，最近7月30日净买入3.74亿元，买入总额8.72亿元（占比8.56%），卖出总额4.98亿元（占比4.89%） [1] - 香港中央结算公司作为第二大流通股东持股8.90亿股，较上期减少3527.98万股 [2] 股东结构与分红情况 - 截至7月18日股东户数75.66万户，较上期增加10.45%，人均流通股41475股减少9.46% [2] - A股上市后累计派现44.87亿元，近三年累计派现9057.72万元 [2] 财务与经营概况 - 2025年第一季度营业收入154.33亿元，同比减少13.04% [2] - 公司主营业务涵盖矿产资源开发利用、钢铁生产，属于钢铁-普钢-板材行业 [1] 行业属性与概念板块 - 申万行业分类为钢铁-普钢-板材 [1] - 概念板块包括智慧矿山、小金属、氟化工、稀土永磁、国资改革等 [1]