文章核心观点 邮储银行等四家银行发布向特定对象发行A股股票预案合计融资5200亿元补充核心一级资本，邮储银行融资1300亿元，管理层在业绩发布会上回应注资相关问题，注资将提升核心一级资本充足率，虽短期每股净资产有摊薄但长期有望提升盈利能力和核心竞争力 [1][2][8] 分组1：融资概况 - 邮储银行等四家银行发布向特定对象发行A股股票预案合计融资5200亿元补充核心一级资本 [1] - 邮储银行定向增发规模达1300亿元，为成立以来最大规模融资项目 [1][5] - 财政部向邮储银行注资1175.80亿元成第二大股东，中国移动集团和中国船舶集团分别注资78.54亿元和45.66亿元 [1] 分组2：注资影响 - 注资预计提升邮储银行核心一级资本充足率1.5个百分点 [2] - 若今年上半年完成定向增发，预计增资对邮储银行加权平均净资产摊薄影响幅度在6%左右 [8] - A股和H股股息率分别在4%和4.5%以上 [8] - 资本补充和代理费优化将为邮储银行打开全新发展空间，提升盈利能力和核心竞争力及每股净资产水平 [8] 分组3：发行安排 - 发行在年度分红后进行，不影响2024年度现有股东分红 [3] - 发行定价采用“锁价定增+溢价发行”模式，兼顾新老股东利益和银行长远价值提升目标 [3] - 发行规模和定向采用“政策定向支持+市场化增量融资”方式 [4] - 三家股东以现金认购且锁定期5年，避免影响二级市场资金流动性，呵护资本市场和中小股东利益 [6] - 选择在A股发行，因增资主要资金来自国内发行的人民币特别国债且A股股价高于H股 [7]

文章核心观点 公司认为邮储银行定增将充实资本，增强服务实体经济能力，有助于保持长期成长能力，虽定增未完成不调整股本总数，但根据年报及代理费率下调公告调整盈利预测，维持“优于大市”评级 [1][6] 定增情况 - 邮储银行拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团发行A股股票205.70亿股，发行价6.32元/股，募资1300亿元，扣除费用后用于补充核心一级资本 [1][2] - 定增中1176亿元由财政部全额认购，中国移动集团认购79亿元，中国船舶集团认购46亿元，发行后邮政集团持股降至52.00%仍为控股股东，财政部成第二大股东持股超15% [2] - 定增价格6.32元/股，按2024年末每股净资产算相当于0.76xPB，较公告发布日前收盘价溢价22% [2] 定增影响 - 定增提升邮储银行核心一级资本充足率约1.5个百分点，从9.56%提至11.07%，增强支持实体经济能力，维持信贷增长 [3] - 引入财政部等股东提升国有大行地位，多元化股东参与及高定价显示对公司长远发展信心 [2] 基本面情况 - 营收与净利润稳定，2024年营收3488亿元同比增1.8%，归母净利润865亿元同比增0.2% [4] - 资产规模增长稳健，2024年末总资产同比增8.6%至17.1万亿元 [4] - 净息差降幅收窄，2024年日均净息差1.87%，同比降14bps，降幅较前三季度收窄 [4] - 资产质量优异，风险抵补能力充足，2024年末不良率0.90%、关注率0.95%、逾期率1.19%较年初上升，不良生成率0.84%同比稳定，拨备覆盖率286%较年初降62个百分点 [4] 代理费率调整 - 邮储银行与邮政集团可根据实际经营等因素调整储蓄代理费率，去年宣布2025年及以后加强运用主动调整机制 [5] - 近期下调2025年代理费率，按2024年数据测算，代理费综合费率由1.08%降至1.04%，成本收入比降约1个百分点，贡献税前利润增量3.7个百分点 [5] - 长期看，代理费率调整提升定价市场化程度，促进“自营+代理”模式健康发展，为业绩增长带来增量 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润870/989/1114亿元，同比增速1.0/1.7/1.7%，全面摊薄EPS为0.82/0.83/0.85元，当前股价对应PE为6.4/6.2/6.1x，PB为0.58/0.55/0.52x，维持“优于大市”评级 [1][6]

文章核心观点 - 中国银行拟募资不超过1650亿元夯实资本底盘，此次定增为国有上市商业银行充实资本金探索出全新路径，将为公司和行业带来积极影响 [1][2] 夯实稳健发展底盘 - 今年《政府工作报告》提出拟发行5000亿元特别国债支持国有大型商业银行补充资本，中国银行率先行动拟募资不超1650亿元 [3] - 核心一级资本是银行关键驱动，为国有大行补充资本能拉动社融增长，应对复杂经济形势，保障股东利益 [3] - 自2006年上市后，中国银行在资本补充方面不断创新实践，2025年首批开展国有大行核心一级资本补充 [3] - 股改上市以来，中国银行总资产由5万亿元增长至35万亿元，年均增长率11%，财务表现和资本回报向好 [4] - 国家为国有大行补充资本传递积极信号，增强资本市场对金融行业长期向好预期 [5] 呵护资本市场发展 - 去年9月起，国家金融监管总局与财政部释放信号，将为六大国有银行补充核心一级资本，中国银行定增预案是举措落地 [6][7] - 中国银行定向增发统筹考虑多重因素和相关方利益，采用溢价方式，实现多方共赢，不影响资本市场存量资金 [7] - 今年以来中国银行PB基本保持在0.65倍以上，估值呈上升趋势，控股股东增持，定增后控股地位不变 [7] - 截至2024年末，中国银行资本实力相对充足，本次补充将提升各级资本充足率，创造更大价值 [7] - 本次定增将使中国银行创造更多业务机会和盈利增长点，形成市场竞争“护城河” [8] 全力护航实体经济 - 中国银行将用好注资带来的资产扩张空间，提升资金运用效率与金融服务水平，为实体经济注入活力 [9] - 坚持畅通宏观政策传导，服务实体经济高质量发展，支持扩大内需、重大工程等，完善民营企业服务体系 [9] - 坚持优化金融服务供给，支持发展新质生产力，完善科技金融服务，支持绿色转型等，推动数字化转型 [10] - 坚持发挥全球化优势，助力高水平对外开放，完善重点区域布局，支持离岸人民币市场，提升海外业务能力 [10] - 坚持统筹发展和安全，守住风险合规底线，建设风险管理体系，维护金融稳定 [11] - 本次核心一级资本补充是中国银行重要契机，将为实体经济注入活力，开创自身高质量发展新局面 [12]

文章核心观点 3月30日中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行宣布拟向特定对象发行A股股票，31日召开定向增发投资者说明会，就定增原因、溢价发行、信贷投向等作出回应，溢价定增是平衡股价与补充资本之举，定增可提升银行实力并加大服务实体经济力度 [1][2] 定增兼顾效率性和稳定性 - 3月30日4家国有银行宣布拟向特定对象发行A股股票，财政部认购金额合计达5000亿元，将通过特别国债注资 [2] - 截至2024年末4家银行核心一级资本充足率分别为建设银行14.48%、中国银行12.2%、交通银行10.24%、邮储银行9.56%，符合全球系统性重要性银行要求 [2] - 建设银行参与定增是响应监管要求，经权衡评估和沟通后启动发行 [2] - 交通银行认为锁价定增是当前补充核心一级资本最优选择，建设银行称向特定对象发行股票可及时有效补充核心一级资本，兼顾效率性和稳定性 [3] 溢价发行统筹新老股东利益 - 4家银行定增发行价格要求不低于定价基准日前20个交易日本行A股股票交易均价的80%，定增价格较上周五收盘价有“溢价” [4] - 交通银行称发行定价考虑中小股东利益，遵循市场化原则且程序合法合规 [4] - 建设银行称定增对每股净资产和收益率摊薄效应小，发行价格溢价保护中小股东利益，发行后可增强风险抵御能力 [5][6] - 专家认为溢价定增是平衡之举，国家注资可提升银行放贷能力和业绩，释放股价低估信号 [6] 加大绿色、养老产业投放力度 - 定增可增加银行核心一级资本，提升稳健经营和信贷投放能力，加大服务实体经济力度 [7] - 若按8倍乘数效应计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量 [7] - 交通银行将加大科技、小微、绿色、养老产业等领域信贷投放力度 [7] - 邮储银行将在新质生产力、城乡融合发展、养老、绿色金融等领域寻找机会，守住息差优势 [8]

融资计划 - 中国银行拟向财政部定向增发A股募集不超过1650亿元资金 [1] - 建设银行拟引入财政部战略投资募集不超过1050亿元资金 [1] - 交通银行计划向财政部和中国烟草募集1200亿元资金 [1] - 邮储银行拟向财政部、中国移动和中国船舶集团发行A股募集1300亿元资金 [1] - 四家银行合计募集资金规模不超过5200亿元 [8] 资金用途 - 募集资金在扣除发行费用后将全部用于补充核心一级资本 [5] - 核心一级资本是商业银行服务实体经济和推动高质量发展的关键驱动因素 [5] 资本补充背景 - 四家银行最新核心一级资本充足率均显著高于监管要求 [8] - 四家银行2022年净利润合计超过7500亿元 [8] - 近年银行贷款利率下降导致净息差收窄和利润增速放缓 [10] - 银行通过自身盈利补充资本的能力下降 [10] - 此次资本补充属于2022年9月公布的增量政策组成部分 [10] 战略意义 - 资本补充将夯实国有大行资本实力并优化资本结构 [5] - 有助于提升银行稳健经营能力和风险防范能力 [5] - 增强未来贷款投放能力以支持企业和个人融资需求 [10] - 强化银行作为金融体系"压舱石"和服务实体经济"主力军"的作用 [5][10] - 体现财政政策与金融政策的协同配合以增强金融服务实体经济能力 [10]

文章核心观点 3月30日下午中国银行、中国建设银行、交通银行、邮储银行发布向特定对象发行A股股票及财政部战略投资公告，拟募资约5000亿元补充核心一级资本，此次注资是自2010年以来新一轮股权融资，有助于强化银行资本实力和服务实体经济能力 [1][3][13] 银行公告情况 - 3月30日下午四家银行董事会通过向特定对象发行A股股票条件议案并发布财政部战略投资公告 [1] - 四家银行将于2025年3月31日16:30 - 17:30通过网络文字互动方式召开投资者说明会交流发行事宜 [1] 各银行募资情况 - 建设银行拟引入财政部战略投资，募集资金总额不超1050亿元，扣除费用后补充核心一级资本 [4] - 中国银行发行对象为财政部，募集资金规模不超1650亿元，扣除费用后增加核心一级资本 [5] - 交通银行拟向财政部、中国烟草及双维投资发行A股，募集资金不超1200亿元，财政部拟认购1124.20亿元，需股东大会及类别股东大会审议通过和取得有关审批机关批准或核准 [6] - 邮储银行拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团发行A股，募集资金1300亿元，财政部拟认购1175.8亿元，三方已签订附条件生效股份认购协议 [7] 政策背景 - 今年3月5日国务院总理李强提出拟发行5000亿元特别国债支持国有大型商业银行补充资本 [8] - 去年9月24日国家金融监督管理总局局长李云泽透露国家计划对6家大型商业银行增加核心一级资本，按“统筹推进、分期分批、一行一策”思路实施 [8] 核心一级资本情况 - 截至2024年末除交通银行外其他五家国有大行核心一级资本充足率较2024年上半年末有不同程度提高 [9] - 2024年末工商银行核心一级资本充足率14.10%，较二季度末提高0.26个百分点；农业银行11.42%，提高0.29个百分点；中国银行12.20%，提高0.17个百分点；建设银行14.48%，提高0.47个百分点；交通银行10.24%，下降0.06个百分点；邮储银行9.56%，提高0.28个百分点 [10] 注资影响及意义 - 资本补充落地实施后将强化国有大型银行资本实力与系统风险缓释能力，完成资本扩容后可腾挪更大信贷投放空间，形成资本补充与信贷扩张良性循环 [11] - 本轮注资是自2010年以来主要国有大行新一轮股权融资，旨在应对资本压力，国有大行历史上有三轮主要注资 [13] - 此轮措施重点在于促进发展，注资有助于提升银行服务能力，稳定资本市场并提升估值，长远来看国有大行需转换经营理念，提高管理水平 [13]

文章核心观点 中国建设银行拟向财政部定向发行A股股票，募集不超1050亿元用于补充核心一级资本，以支持实体经济、增强风险抵补能力、满足监管要求和提升长期竞争力，发行需经多部门批准，对公司经营和财务状况有积极影响但也存在一定风险[5][8][20]。 各部分总结 释义 - 明确本预案中“本行”“本预案”“发行”等多个简称的含义，如“本行”指中国建设银行股份有限公司，“本预案”指《中国建设银行股份有限公司向特定对象发行A股股票预案》等[7]。 本次发行方案概要 - **背景和目的**：国家用特别国债支持国有大行补充核心一级资本，公司为支持实体经济、增强风险抵补能力、实现TLAC达标和提升竞争力制定发行方案[8]。 - **发行人基本情况**：公司成立于2004年9月17日，A股、H股、境内优先股分别在上海证券交易所、香港联合交易所、上海证券交易所上市，法定代表人为张金良，经营范围广泛[8][9]。 - **发行对象及其与本行的关系**：发行对象为财政部，发行前财政部不持有公司股份，不构成关联关系[9]。 - **发行方案概要** - **股票种类和面值**：境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[9]。 - **发行方式及时间**：向特定对象发行，在经上交所审核通过并获中国证监会同意注册批复有效期内择机发行[9]。 - **发行对象和认购方式**：发行对象为财政部，以现金认购[9]。 - **发行价格和定价方式**：定价基准日为2025年3月30日董事会会议决议公告日，发行价格9.27元/股，不低于定价基准日前20个交易日A股股票交易均价的80%，期间发生除权除息等事项价格相应调整[10]。 - **发行数量**：拟发行股数按募集资金总额除以发行价格确定，不超过发行前总股本的30%，期间发生除权除息等事项数量相应调整，最终数量由股东大会授权董事会协商确定[4][11]。 - **限售期安排**：财政部认购股份限售期为自取得股权之日起五年，衍生股份同此安排，限售期结束后按规定转让[12]。 - **上市地点**：上交所[12]。 - **滚存利润安排**：发行完成前滚存未分配利润由新老股东共同享有[12]。 - **募集资金规模及用途**：募集资金总额不超1050亿元，扣除费用后用于补充核心一级资本[5][13]。 - **发行决议有效期**：股东大会、A股类别股东大会及H股类别股东大会审议通过相关议案之日起十二个月[13]。 - **是否构成关联交易**：不构成关联交易[13]。 - **是否导致控制权变化**：发行前后控股股东均为汇金公司，控制权不变[13]。 - **尚需呈报有关主管部门批准的程序**：经董事会审议通过后，需经股东大会、A股类别股东大会、H股类别股东大会审议，金监总局批准、上交所审核通过、中国证监会同意注册[3][13]。 发行对象的基本情况及相关协议内容摘要 - **发行对象基本情况**：财政部是国家行政机关，主管财政收支、税收政策等[14]。 - **发行完成后的同业竞争及关联交易情况** - **同业竞争**：发行后公司保持经营管理独立性，与发行对象无同业竞争[14]。 - **关联交易**：发行后公司按规定管理与股东交易并履行信息披露义务[15]。 - **附条件生效的股份认购协议摘要** - **协议主体和签署时间**：认购人财政部，发行人公司，2025年3月30日签署[15]。 - **认购价格**：同发行方案定价方式，期间发生除权除息等事项价格相应调整[15][16]。 - **认购金额、认购数量**：拟认购金额1050亿元，认购数量按金额除以发行价格确定，期间发生除权除息等事项数量相应调整，最终数量由公司股东大会授权董事会协商确定[16]。 - **认购方式**：现金全额认购[17]。 - **认购价款的支付及股份交付**：财政部按《缴款通知书》要求付款，完成验资后资金划入公司指定账户，按规定完成股份登记[17][18]。 - **认购股份的限售期**：限售期五年，衍生股份同此安排[18]。 - **协议成立与生效**：经双方签字盖章成立，除保密条款外其他条款在条件满足时生效[18]。 - **违约责任**：违约方承担赔偿责任[18]。 - **协议的修改、变更、终止**：经协商一致可书面解除，特定情形下终止协议[19]。 关于本次募集资金使用的可行性分析 - **募集资金使用计划**：募集资金总额不超1050亿元，扣除费用后用于补充核心一级资本[19]。 - **募集资金使用的必要性和可行性** - **必要性分析**：服务实体经济、增强风险抵补能力、满足TLAC达标要求、提高长期可持续发展能力[20][21]。 - **可行性分析**：符合法律法规及监管要求，公司将优化业务结构、提升资本投入产出效率、打造差异化竞争优势、守牢风险底线[21][22]。 - **对本行经营管理和财务状况的影响** - **对股权结构和控制权的影响**：发行前后股权结构和公司治理结构稳定，控制权不变[24]。 - **对净资产、每股净资产和净资产收益率的影响**：发行后净资产增加，短期内有摊薄效应，长期看将提升[24]。 - **对资本充足率的影响**：补充核心一级资本，优化结构，提升充足水平[25]。 - **对盈利能力的影响**：为核心资产增长和结构调整提供支撑，提升盈利能力[25]。 关于本次发行对本行影响的讨论与分析 - **发行后本行业务、公司章程、股东结构、高管人员、业务收入结构的变动情况** - **业务和业务收入结构**：无重大变化[25]。 - **公司章程**：注册资本和股份总数增加，将修订相关条款，公众持股量符合规定[26]。 - **股东结构和控制权**：控股股东不变，控制权不变[26]。 - **高管人员**：无重大变化[26]。 - **发行后本行财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况** - **财务状况**：净资产增加，短期内有摊薄效应，长期提升[26][27]。 - **盈利能力**：提升盈利能力[27]。 - **现金流量**：筹资活动现金流量增加，对经营活动现金流量有积极影响[27]。 - **资本监管指标**：提高各级资本充足率水平，如核心一级资本充足率从14.48%提升到14.97%[27]。 - **本行与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况**：发行前后无变化，无新增同业竞争及关联交易[27]。 - **发行完成后，本行是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或本行为控股股东及其关联人提供担保的情形**：不存在资金、资产被占用及违规担保情形[28]。 - **是否存在通过本次发行大量增加负债（包括或有负债）的情况，是否存在财务成本不合理的情况**：不存在大量增加负债和财务成本不合理情况[28]。 本行利润分配政策及利润分配情况 - **本行的利润分配政策**：公司现行章程规定利润分配顺序，优先现金分红，每年现金分配利润不少于净利润的10%，特殊情况除外，调整政策需经特定程序[34][37][38]。 - **本行最近三年现金分红及未分配利润使用情况** - **最近三年利润分配方案**：2022 - 2024年度有现金分红，2024年度中期分红已实施，末期分红待审议[39][42]。 - **最近三年现金分红情况**：展示各年度现金分红金额及占净利润比率[42]。 - **未分配利润使用情况**：近三年未分配利润结转到下一年度，用于补充核心一级资本[42]。 - **未来三年股东回报规划** - **制定本规划的主要考虑因素**：考虑监管要求、股东权益、发展阶段、股东参与、融资渠道等因素[43]。 - **股东回报规划的具体方案**：利润分配顺序同现行章程，优先现金分红，根据不同发展阶段和资金安排提出差异化现金分红政策[43][45]。 摊薄即期回报的风险提示和填补回报措施 - **本次发行摊薄即期回报填补的具体措施**：加强募集资金管理，提升资产负债管理能力、打造特色经营、提高价值创造能力、加强风险管理、完善利润分配制度[46][47][48]。 - **关于本行填补即期回报措施能够得到切实履行的承诺**：控股股东不越权干预、不侵占利益，董事和高管作出多项承诺确保措施履行[49]。

文章核心观点 交通银行拟向特定对象发行A股股票，募集不超1200亿元用于补充核心一级资本，以应对监管要求、服务实体经济和支持自身发展，发行对象为财政部、中国烟草和双维投资，发行尚需多项审批[10][11][15]。 分组1：发行方案概要 - 发行人基本情况：交通银行成立于1987年3月30日，注册资本7426272.6645万元，法定代表人任德奇，在上海和香港上市[8]。 - 发行背景和目的：应对境内外资本监管要求，服务实体经济，支持自身高质量发展[9][10]。 - 发行方案：发行A股，每股面值1元，采用向特定对象发行方式，募集不超1200亿元，发行对象以现金认购，定价基准日为董事会决议公告日，价格8.71元/股，拟发行13777267506股，限售期五年，上市地点为上交所，滚存未分配利润由新老股东共享，决议有效期十二个月[10][11][13]。 - 关联交易：发行构成关联交易，将履行审批程序，关联董事和股东回避表决[14][15]。 - 控制权变化：发行前无控股股东和实际控制人，发行后财政部持股超30%成控股股东，不影响上市条件[15]。 - 审批程序：需经股东大会、类别股东大会批准，获审批机关核准，上交所审核通过，中国证监会同意注册[15]。 分组2：发行对象情况 - 基本情况：财政部是国务院组成部门，持有23.88%股份；中国烟草是特大型国企，从事烟草业务；双维投资是其全资子公司，负责投资项目[16]。 - 合规情况：近五年无证券市场相关处罚和重大民事诉讼[17]。 - 同业竞争与关联交易：发行后业务关系无实质变化，无新增重大不利影响的同业竞争和关联交易[17]。 - 重大交易情况：预案披露前24个月内无其他重大交易[17]。 - 要约豁免：财政部触发要约收购义务，已提请股东大会批准免于要约增持[18]。 - 符合规定：发行符合《注册管理办法》相关规定[19]。 分组3：相关协议摘要 附条件生效的股份认购协议 - 协议主体：发行人为交通银行，认购人为财政部、中国烟草和双维投资[19][20]。 - 发行情况：发行人拟发行A股募资，认购人按条件认购[20]。 - 认购价格：8.71元/股，根据除权除息和政策调整[20][21]。 - 认购金额和数量：财政部1124.2006亿元，中国烟草45.7994亿元，双维投资30亿元，按价格计算数量并调整[21]。 - 限售期：五年，衍生股份同限售，财政部额外承诺18个月不转让[13][21]。 - 滚存利润：由新老股东共享[22]。 - 协议生效：经签字盖章成立，满足条件生效[23]。 - 违约责任：违约方赔偿损失[23]。 - 协议变更终止：多种情形下可变更或终止[23]。 附条件生效的战略合作协议 - 协议主体：发行人为交通银行，战略投资者为中国烟草和双维投资[24]。 - 合作目的：战略投资者支持资本市场，银行补充资本服务实体经济[24][27]。 - 优势与协同效应：中国烟草资金实力强、产业链辐射广，双方在金融业务和公司治理有协同[27][29][30]。 - 合作方式和领域：在治理载体沟通，战略等方面提建议[30]。 - 合作目标：提升银行作用、治理水平和业绩，增加中长期资金供给，加强银企合作[30]。 - 合作期限：至不再持有股份，可协商提前终止[31]。 - 认购股份：以认购协议为准[31]。 - 公司治理：有权提名非独立董事参与决策[31]。 - 控制权承诺：不谋求或配合谋求控制权[31]。 - 退出安排：减持不影响控制权承诺履行[32]。 - 协议生效：签字盖章成立，与认购协议同时生效[33]。 - 违约责任：违约方赔偿损失[33]。 - 协议变更终止：多种情形下可变更或终止[33]。 分组4：募集资金分析 - 使用计划：扣除费用后全部补充核心一级资本[34]。 - 必要性：应对监管要求，服务实体经济，支持自身发展[34][35][36]。 - 可行性：符合条件，通过战略实施、主场优势、风险管理和资本配置实现资金有效运用[37][38][39]。 - 对经营财务影响：股权结构变化，增强经营管理和财务实力，短期摊薄指标，长期提升盈利[39][40][41]。 分组5：发行影响分析 - 业务资产等影响：不影响主营业务和资产整合，修订章程，股东结构变化，高管和业务结构无重大变化[40]。 - 财务等变动情况：补充资本，短期摊薄指标，长期增强盈利，增加筹资现金流，提高资本充足率[41][42]。 - 业务关系等情况：业务关系无实质变化，无新增重大不利影响的同业竞争和关联交易[42]。 - 资金资产占用和担保：无资金资产占用和违规担保[43]。 - 负债情况：不大量增加负债，财务成本合理[43]。 - 发行风险：包括未获批准、即期回报摊薄、股价波动等多种风险[43][44][45]。 分组6：利润分配政策 - 分配顺序：弥补亏损、提公积金和准备、支付股利等[48][50]。 - 分配方式：可现金或股票分红，重视回报，保持稳定，现金分红不少于净利润10%[49]。 - 半年度分配：可进行，数额不超半年度可供分配利润40%[50]。 - 未分红说明：需说明原因和资金用途，独立董事发表意见[50]。 - 政策调整：遇特殊情况可调整，经相关程序批准[50]。

文章核心观点 中国银行拟向特定对象发行A股股票，募集资金不超1650亿元，扣除费用后全部用于增加核心一级资本，本次发行必要且可行，方案公平合理，符合法规要求，利于银行发展和股东利益 [1][16] 本次发行的背景和目的 - 国有大型商业银行承担支持经济高质量发展等任务，资本是银行经营基础，国家支持银行增加核心一级资本 [2] - 本次发行募集资金用于增加核心一级资本，提升资本充足水平，支持实体经济和新发展格局 [2] 本次发行证券及其品种选择的必要性 发行证券种类及面值 - 本次发行股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元 [3] 本次发行证券及品种选择的必要性 - 国有大型商业银行需充足资本支持业务发展，银行内源性资本补充受制约，需外部融资增加核心一级资本 [3] - 股权融资补充核心一级资本，向特定对象发行股票对资本市场影响小、效率高，是合理选择 [4] 本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性 选择范围适当性 - 发行对象为财政部，符合相关法规规定 [4] 数量适当性 - 发行对象仅财政部1名，符合不超三十五名的规定 [4] 标准适当性 - 发行对象有风险识别和承担能力及资金实力，符合法规规定 [4] 本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性 定价原则和依据 - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%，本次定价基准日为董事会决议公告日，发行价格6.05元/股，符合要求 [5] - 若期间发生除权、除息事项或政策调整，发行价格将相应调整 [6] 定价方法和程序 - 根据法规规定，召开董事会审议并披露，提交股东大会审议，需经金融监管总局批准、上交所审核、中国证监会同意注册 [6] 本次发行方式的可行性 发行方式合法合规 - 发行股票为境内上市人民币普通股，价格不低于票面金额，符合《公司法》规定 [7] - 召开股东大会审议相关议案，符合《公司法》规定 [7] - 发行符合《证券法》非公开发行和上市公司发行新股规定 [7] - 按《证券法》和《注册管理办法》规定发行并经审核注册，符合规定 [7] - 符合修改前《注册管理办法》相关规定，不存在不得发行情形 [8] - 募集资金投向符合《注册管理办法》规定 [9] - 发行对象、定价、股份转让等符合《注册管理办法》规定 [11][12] - 不存在损害公司利益情况，发行不导致控制权变化，符合规定 [13] - 不属于需惩处企业范围 [13] 发行程序合法合规 - 发行方案经董事会审议通过并披露，尚需股东大会审议、金融监管总局批准、上交所审核、中国证监会同意注册，还需办理发行、登记与上市事宜 [14] 本次发行方案的公平性、合理性 - 发行方案及文件披露保证股东知情权，股东大会公平表决，具备公平性 [14] - 财政部认购价格合理，保障本行和中小股东利益，方案符合全体股东利益，具备合理性 [15] 本次发行对原股东摊薄即期回报及填补措施 - 银行就本次发行对即期回报摊薄影响进行分析，提出填补措施，相关主体作出承诺 [16]

引入财政部战略投资的目的 - 为贯彻落实党中央、国务院关于补充国有大型商业银行核心一级资本的决策部署，巩固提升稳健经营发展能力 [1] - 提升金融服务实体经济质效，践行金融工作的政治性、人民性 [1] - 响应中央金融工作会议关于做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章"的重要指示 [1] - 通过财政部战略投资提升公司抵御风险和信贷投放能力，更好服务实体经济发展 [1] - 实现国有资产安全与效益的有机统一，为国家经济繁荣稳定贡献力量 [1] 引入财政部战略投资的合理性 - 优化国有资本布局，增强财政政策传导效能 [2] - 通过资本纽带强化国家战略执行，推动宏观经济持续回升向好 [2] - 践行国有资本服务国计民生的责任 [2] - 进一步增强公司资本实力及抵御风险能力，促进业务发展 [2] - 提高金融系统稳定性 [2] 募集资金使用安排 - 发行募集资金在扣除相关发行费用后将全部用于补充核心一级资本 [2] - 支持公司未来业务发展 [2] 财政部基本情况 - 成立于1949年10月，是国务院组成部门 [2] - 主管我国财政收支、税收政策等事宜的国家行政机关 [2] 涉及关联交易的情况 - 通过向特定对象发行A股股票方式引入财政部战略投资不涉及关联交易 [2] 审议程序 - 董事会已审议通过《关于中国邮政储蓄银行向特定对象发行A股股票方案的议案》和《关于中国邮政储蓄银行引入中华人民共和国财政部战略投资的议案》 [2] - 尚需股东大会审议通过、国家金融监督管理总局核准、上海证券交易所审核通过、中国证券监督管理委员会作出予以注册决定后方可实施 [3]