上市进程 - 京东工业股份有限公司于11月23日通过港交所上市聆讯 [3] - 本次为第四次冲击港股上市 联席保荐人为美银美林、高盛、海通国际和UBS [5] - 此前曾于2023年3月、2024年9月、2025年3月三次递表均失效 [6] - 若上市成功将成为京东集团旗下第六家上市公司 [6] 公司发展历程 - 2018年10月成为京东集团一级品类并进入核心主营业务范畴 [6] - 2020年8月完成A轮融资 由GGV纪源资本领投 红杉资本及CPE源峰资本跟投 同期收购苏州工品汇 [6] - 2020年10月开始提供工业科技解决方案 [7] - 2023年3月完成B轮融资 总额3亿美元 对应估值67亿美元 为三年前三倍 [8] - B轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投 大型资管集团M&G、BPEA EQT及红杉中国跟投 [8] 业务规模与客户覆盖 - 截至2025年6月30日前十二个月服务约1.11万个重点企业客户 [10] - 2025年上半年重点企业客户包含约60%中国《财富》500强企业及逾40%在华全球《财富》500强企业 [10] - 同时服务超260万家中小企业客户 [10] - 合作制造商、分销商及代理商约3万家 提供超4000万SKU工业品 [10] - 商品涵盖40多个类别 包括通用MRO、专业MRO、BOM商品等 并拥有自有品牌 [10] 财务表现 - 持续经营业务总收入从2022年141亿元增长至2023年173亿元 2024年增至204亿元 两年复合年增长率20.1% [10] - 截至2025年6月30日止六个月持续经营业务总收入103亿元 较2024年同期86亿元增长18.9% [10] - 2022年净亏损13亿元 2023年实现净利润480万元 2024年净利润增至7.6亿元 [11] - 截至2024年6月30日止六个月净利润2.9亿元 2025年同期净利润增长至4.5亿元 [11] - 截至2025年8月底年内总收入141亿元 较2024年同期增长18.9% [11] 行业背景与市场地位 - 2024年中国工业供应链市场数字化渗透率仅为6.2% 预计2029年达8.2% [11] - 数字化渗透率提高将推动工业供应链技术与服务市场规模快速增长 [11] - 传统参与者缺乏推动自身运营数字化能力 撮合型交易平台领域知识有限 [11] - 公司具有引领工业供应链数智化转型的优势地位 [11]

公司上市进展 - 京东工业已于11月23日通过港交所上市聆讯，若成功上市将成为京东集团旗下第六家上市公司[3] - 公司此前曾于2023年3月、2024年9月、2025年3月三次冲刺港股均未成功，本次为第四次递交招股书[3] - 本次上市的联席保荐人为美银美林、高盛、海通国际和UBS[3] 公司业务模式 - 京东工业是工业供应链技术与服务提供商，通过践行工业供应链数智化转型帮助客户实现保供、降本、增效及合规[3] - 公司通过“太璞”这一全链路数智化工业供应链解决方案，提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务[3] - 收入主要来源于向客户销售工业品及提供相关服务，商品收入是主要来源，包括通用MRO产品、专业MRO产品及BOM产品[4] 公司财务表现 - 营收从2022年的141.35亿元增长至2024年的203.98亿元，但同比增长率从36.6%放缓至22.4%，进一步降至17.7%[4] - 2025年上半年营收为103亿元[4] - 公司于2023年实现扭亏为盈，净利润为480万元，2024年净利润增长至7.6亿元，2025年上半年净利润为4.5亿元[4] - 2024年通用MRO产品、专业MRO产品、BOM产品的收入分别为111亿元、65亿元、16亿元[4] 行业市场概况 - 中国工业供应链市场规模从2019年的8.3万亿元增至2024年的11.4万亿元，复合年增长率为6.6%[4] - 预计市场规模将以3.9%的复合年增长率从2024年进一步增长至2029年的13.8万亿元[4] - 按2024年交易额计算，京东工业在工业供应链技术与服务市场的市场份额为4.1%[4] 专家观点与市场前景 - 专家认为港股上市成功的关键在于投资人是否认可企业的估值定价，而估值定价取决于企业业务是否具备较大空间[3] - B2B领域国内竞争较为激烈，但近期京东与车企合作造车为京东工业业务带来新的想象空间，可能提升投资人关注度和估值[5]

上市进程 - 京东工业股份有限公司于2024年11月23日通过港交所主板上市聆讯 [1] - 联席保荐人为美银证券、高盛、海通国际及瑞银 [1] 公司定位与业务模式 - 公司是中国领先的工业供应链技术与服务提供商 [3] - 通过“太璞”这一全链路数智化工业供应链解决方案，提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务 [3] - 业务模式主要通过向客户销售工业品及提供相关服务获得收入 [3] 市场规模与行业地位 - 按2024年交易额计，公司是中国MRO采购服务市场的最大参与者，规模为第二名的近三倍 [3] - 按2024年交易额计，公司亦为中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商，市场份额达到4.1% [3] - 截至2025年6月30日前的十二个月内，公司服务约11,100个重点企业客户 [4] - 2025年上半年，公司的重点企业客户包括约60%的中国《财富》500强企业及逾40%的在华全球《财富》500强企业 [4] 供应链与产品能力 - 截至2025年6月30日，公司已提供约8,110万个SKU，涵盖80个产品类别 [4] - 商品供应源自于由约158,000家制造商、分销商及代理商组成的覆盖全国的工业品供应网络 [4] - 通过“太璞”提供数智化采购解决方案，包括商城采购解决方案、SRM采购解决方案和招标采购解决方案 [5] 财务表现 - 持续经营业务收入从2022年约141亿元人民币增至2024年204亿元人民币，复合年增长率为20.1% [3] - 2023年、2024年、2025年上半年收入分别约为173.36亿元、203.98亿元、102.50亿元人民币 [6] - 2023年、2024年、2025年上半年年度/期内利润分别约为479.9万元、7.62亿元、4.51亿元人民币 [6] - 2024年毛利为33.13亿元人民币，毛利率为16.2%；2025年上半年毛利为19.02亿元人民币，毛利率提升至18.6% [7] - 2024年来自持续经营业务的税前利润为8.83亿元人民币，税前利润率为4.3%；2025年上半年为5.12亿元人民币，税前利润率提升至5.0% [7]

上市进展 - 京东工业股份有限公司于11月23日通过港交所主板上市聆讯 [1] - 联席保荐人为美银证券、高盛、海通国际及瑞银 [1] 公司定位与市场地位 - 公司是中国领先的工业供应链技术与服务提供商 [3] - 按2024年交易额计，公司是中国MRO采购服务市场最大参与者，规模为第二名的近三倍 [3] - 按2024年交易额计，公司亦为中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商，市场份额达4.1% [3] - 截至2025年6月30日前的十二个月内，公司服务约11,100个重点企业客户 [4] - 2025年上半年，公司的重点企业客户包括约60%的中国《财富》500强企业及逾40%的在华全球《财富》500强企业 [4] 业务模式与核心解决方案 - 公司通过"太璞"这一全链路数智化工业供应链解决方案，提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务 [3] - "太璞"解决方案建立在端到端的供应链数智化基础设施之上，涵盖商品、采购、履约及运营 [3][5] - 公司推动工业供应链各个环节的数智化转型，将海量商品参数标准化及数字化 [5] - 公司提供数智化采购解决方案，包括商城采购解决方案、SRM采购解决方案和招标采购解决方案 [5] - 公司还提供采购谘询服务、搭建采购运营及合规管控系统 [5] 供应链规模与产品覆盖 - 截至2025年6月30日，公司提供约8,110万个SKU，涵盖80个产品类别 [4] - 按SKU数量计，公司在中国提供最广泛的工业品供应 [4] - 公司的商品供应源自于由约158,000家制造商、分销商及代理商组成的供应网络 [4] 财务表现 - 持续经营业务收入从2022年约141亿元（人民币，下同）增至2024年204亿元，复合年增长率为20.1% [3] - 2023年、2024年、2025年上半年收入分别约为173.36亿元、203.98亿元、102.50亿元 [6][7] - 2023年、2024年、2025年上半年年度/期内利润分别约为479.9万元、7.62亿元、4.51亿元 [6][7] - 毛利率从2022年的18.0%提升至2025年上半年的18.6% [7] - 2025年上半年来自持续经营业务的税前利润为5.12亿元，利润率为5.0% [7] - 2025年上半年非国际财务报告准则指标的经调整利润为4.95亿元 [7]

上市进程与保荐人 - 京东工业股份有限公司已递交港交所聆讯后资料集 可能很快在香港上市 [1] - 本次港股上市的联席保荐人为BofA Securities 华泰国际 Goldman Sachs及Haitong International [1] - 财务顾问为CITIC Securities及UBS [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于进一步增强工业供应链能力 [3] - 募集资金将用于推进跨地域的业务扩张 [3] - 募集资金将用于进行潜在战略投资或收购 [3] - 募集资金将用于满足一般公司用途及营运资金需求 [3] 公司业务定位与模式 - 公司是中国领先的工业供应链技术与服务提供商 [2] - 通过践行变革性的工业供应链数智化转型 帮助客户实现保供 降本 增效及合规 [2] - 核心解决方案为"太璞" 是全链路数智化工业供应链解决方案 [2] - "太璞"解决方案涵盖工业品供应及数智化供应链服务 [2] - 数智化供应链服务包括采购战略咨询与数智化规划 采购供应链数智化技术服务及运营与增值服务 [2] - 公司采用轻资产模式整合供应端资源与需求端采购需求 [2] - 业务覆盖重点企业客户 中小企业及其他客户 [2] - 业务已从通用MRO产品扩展至专业MRO产品及BOM产品领域 [2]

上市进程与公司背景 - 京东工业于11月23日通过港交所聆讯，为第四次冲击港股上市 [1] - 本次联席保荐人为美银美林、高盛、海通国际和UBS [3] - 公司前身为京东集团孵化的工业业务，于2018年10月成为JD.com一级品类 [3] - 若上市成功，将成为京东集团旗下第六家上市公司 [3] 融资历程与估值 - 2020年8月完成A轮融资，由GGV纪源资本领投，红杉资本及CPE源峰资本跟投，同期收购苏州工品汇 [3] - 2023年3月完成B轮融资，总额3亿美元，对应估值67亿美元，为三年前的三倍 [3] - B轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，M&G、BPEA EQT及红杉中国跟投 [3] 客户覆盖与供应链规模 - 截至2025年6月30日前十二个月，服务约1.11万个重点企业客户 [4] - 重点企业客户包含约60%的中国《财富》500强企业及逾40%的在华全球《财富》500强企业 [4] - 服务超260万家中小企业客户 [5] - 合作制造商、分销商及代理商约3万家，提供超4000万SKU的工业品 [5] 财务表现 - 持续经营业务总收入从2022年141亿元增长至2023年173亿元，2024年增至204亿元，两年复合年增长率为20.1% [5] - 截至2025年6月30日止六个月，持续经营业务总收入为103亿元，较2024年同期86亿元增长18.9% [5] - 2022年净亏损13亿元，2023年实现盈利净利润480万元，2024年净利润增至7.6亿元 [5] - 截至2025年6月30日止六个月，净利润为4.5亿元，高于2024年同期的2.9亿元 [5] 行业前景与市场定位 - 中国工业供应链市场的数字化渗透率在2024年仅为6.2%，预计到2029年将达到8.2% [6] - 数字化渗透率提高将推动工业供应链技术与服务市场规模快速增长 [6] - 公司具有引领工业供应链数智化转型的优势地位 [6]

上市进程与公司背景 - 京东工业为第四次向港交所递交上市申请，联席保荐人为美银美林、高盛、海通国际和UBS [3] - 此前公司曾于2023年3月、2024年9月、2025年3月三次递表，均因招股书有效期届满而失效 [4] - 上市成功后将成为京东集团旗下第六家上市公司 [4] - 公司前身为京东集团孵化的工业业务，2018年10月成为JD.com一级品类并进入核心主营业务范畴 [4] 融资历程与资本运作 - 2020年8月完成A轮融资，由GGV纪源资本领投，红杉资本及CPE源峰资本跟投，同期收购苏州工品汇 [4] - 2023年3月完成总额3亿美元的B轮融资，对应估值达67亿美元，为三年前的三倍 [6] - B轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEA EQT以及老股东红杉中国跟投 [6] 业务规模与客户覆盖 - 截至2025年6月30日前十二个月，服务约1.11万个重点企业客户 [7] - 2025年上半年重点企业客户包含约60%的中国《财富》500强企业及逾40%的在华全球《财富》500强企业 [7] - 同时服务超260万家中小企业客户 [7] - 合作制造商、分销商及代理商约3万家，提供超4000万SKU的工业品 [7] 财务表现 - 持续经营业务总收入从2022年141亿元增长至2023年173亿元，2024年增至204亿元，两年复合年增长率为20.1% [8] - 截至2025年6月30日止六个月，持续经营业务总收入为103亿元，较2024年同期86亿元增长18.9% [8] - 2022年净亏损13亿元，2023年实现净利润480万元，2024年净利润提升至7.6亿元 [8] - 截至2025年6月30日止六个月净利润为4.5亿元，高于2024年同期的2.9亿元 [8] 行业前景与市场定位 - 2024年中国工业供应链市场的数字化渗透率仅为6.2%，预计到2029年将达到8.2% [9] - 数字化渗透率提高将推动工业供应链技术与服务市场规模快速增长 [9] - 京东工业具有引领工业供应链数智化转型的优势地位 [9]

IPO进程与公司沿革 - 公司第四次向港交所递交上市申请，计划发行不超过2.53亿股普通股，联席保荐人为美银证券、高盛、海通国际及瑞银 [3] - 公司前身可追溯至2013年京东集团成立的企业业务部，2017年工业品团队拆分为独立业务单位，2018年“工业品”成为京东首页一级入口 [4] - 公司经历多轮融资，包括2020年A轮融资约2.3亿美元，2021年A-1轮融资约1.05亿美元，以及2023年B轮融资3亿美元，投后估值约67亿美元 [5] - 上市前股权结构中，京东集团通过实体合计持股78.84%，刘强东持股3.68%，控制权集中于京东体系内 [6][7] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的141亿元人民币增长至2024年的204亿元人民币，复合年增长率达20.1% [9] - 2025年上半年营收为103亿元人民币，同比增长18.9% [9] - 公司2022年净亏损13亿元人民币，2023年扭亏实现净利润480万元人民币，2024年净利润为7.6亿元人民币，2025年上半年净利润为4.5亿元人民币 [10] - 毛利率呈现波动，2022年为18.0%，2023年降至16.1%，2024年为16.2%，2025年上半年回升至18.6% [10][11] 业务模式与市场地位 - 按2024年交易额计，公司是中国MRO采购服务市场最大参与者，市场规模为第二名的近三倍，在整体工业供应链技术与服务市场占据4.1%份额 [9] - 公司构建“商品供应 + 数智服务”双轮模式，服务约1.11万个重点企业客户，提供约8110万个SKU，商品源自约15.8万家供应商 [9] - 收入高度依赖商品销售，该部分收入占比超过90%，但毛利率不足15%；服务收入占比不足10%，毛利率超过90% [12][13] - 公司战略性专注于为重点企业客户提供高性价比产品以降低其采购成本，导致该部分客户商品收入毛利率相对较低 [13] 财务状况与流动性 - 截至2025年6月30日，公司流动资产为131.7亿元人民币，流动负债为132.76亿元人民币，存在流动负债净头寸 [14][15] - 贸易应付款项从2022年的23.9亿元人民币增至2024年的51.1亿元人民币，2025年6月末为44.9亿元人民币 [15] 行业竞争与关联交易 - 中国拥有全球最大的工业供应链市场，2024年市场规模达11.4万亿元人民币，但数字化渗透率较低 [16] - 公司面临固安捷、震坤行等专业对手竞争，以及晨光科力普、得力集团等新进入者，天猫也已上线“工业品牌馆”加入竞争 [16] - 公司来自京东集团的收入占比虽呈下降趋势，但2022年、2023年、2024年及2025年上半年仍分别高达47.1%、43.4%、39.7%和36.1% [17] - 公司与京东集团的强关联被列为招股书风险因素第一条，存在对母公司支持的依赖 [17]

上市进程与公司背景 - 京东工业正式向港交所提交上市申请书 若成功将成为京东集团旗下第六家上市公司 [1] - 公司前身为京东集团孵化的工业业务 于2018年10月成为JD.com一级品类并进入核心主营业务 [1] - 公司于2020年8月完成A轮融资 由GGV纪源资本领投 红杉资本及CPE源峰资本跟投 并于同月收购苏州工品汇 [1] 融资历程与估值 - 2021年1月完成A-1轮融资 2023年3月完成总额3亿美元的B轮融资 对应估值达67亿美元 为三年前的三倍 [3] - B轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投 资管集团M&G 私募巨头EQT旗下BPEA EQT及老股东红杉中国跟投 [3] - B轮融资完成后 公司首次向港交所递交上市申请 [4] 客户覆盖与供应链规模 - 截至2025年6月30日前十二个月 服务约1.11万个重点企业客户 其中2025年上半年重点企业客户包含约60%的中国《财富》500强企业及逾40%的在华全球《财富》500强企业 [4] - 同时服务超260万家中小企业客户 合作的制造商 分销商及代理商约3万家 提供超4000万SKU的工业品 [4] - 产品涵盖40多个类别 包括通用MRO 专业MRO BOM商品等 并拥有"惠象"等自有品牌 [4] 财务业绩表现 - 持续经营业务总收入从2022年的141亿元增长至2023年的173亿元 2024年增至204亿元 两年复合年增长率为20.1% [4] - 截至2025年6月30日止六个月 持续经营业务总收入为103亿元 较2024年同期的86亿元增长18.9% [4] - 公司实现扭亏为盈 2022年净亏损13亿元 2023年净利润480万元 2024年净利润增至7.6亿元 [5] - 截至2025年6月30日止六个月净利润为4.5亿元 高于2024年同期的2.9亿元 [5] 行业背景与市场定位 - 中国工业供应链市场的数字化渗透率在2024年仅为6.2% 预计到2029年将达到8.2% [5] - 数字化渗透率提高将推动工业供应链技术与服务市场规模快速增长 [5] - 在行业数智化转型趋势中 京东工业具有引领工业供应链数智化转型的优势地位 [5] 技术发展与产品创新 - 2020年10月 京东工业开始提供工业科技解决方案 [2] - 近日 公司发布了行业首个工业供应链大模型 JoyIndustrial [6]

上市进程 - 京东工业股份有限公司于9月28日更新招股书，继续推进香港联合交易所上市进程[3] - 公司于2023年3月首次递表港交所，2024年9月时隔18个月重启港股IPO，并于今年3月更新招股书[3] - 继9月22日获境外发行上市备案通知书后，公司有望在年内成为刘强东收获的第6家上市公司[2][3] 业务模式与市场地位 - 作为工业供应链技术与服务提供商，公司通过"太璞"这一全链路数智化工业供应链解决方案，提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务[4] - 按2024年交易额计，公司是中国MRO采购服务市场的最大参与者，规模为第二名的近三倍，同时也是中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商，市场份额达到4.1%[6] - 截至今年6月底前的十二个月内，公司服务约1.11万个重点企业客户，今年上半年其重点企业客户包括约60%的中国《财富》500强企业及逾40%的在华全球《财富》500强企业[6] 财务表现 - 2022-2024年持续经营业务收入分别约141.35亿、173.36亿、203.98亿元，2024年上半年收入约102.50亿元[7] - 2022-2024年持续经营业务毛利分别约25.41亿、27.99亿、33.13亿元，2024年上半年毛利约19.02亿元，毛利率分别为18.0%、16.1%、16.2%、18.6%[7] - 2022-2024年持续经营业务净利润分别约-13.84亿、479.9万、7.62亿元，2024年上半年净利润约4.51亿元，净利润率分别为-9.8%、0%、3.7%、4.4%[7] - 2022-2024年经调整净利润（非国际财务报告准则指标）分别约7.15亿、8.18亿、9.09亿元，2024年上半年经调整净利润约4.95亿元，经调整净利润率分别为5.1%、4.7%、4.5%、4.8%[7] 运营数据与供应链网络 - 截至2024年6月底，公司提供约8110万个SKU，涵盖80个产品类别，按SKU数量计在中国提供最广泛的工业品供应[6] - 截至今年6月底前的十二个月内，公司的商品供应源自于由约15.80万家制造商、分销商及代理商组成的广泛的且覆盖全国的工业品供应网络[6] - 截至2024年底，公司持有的现金及现金等价物约45.60亿元[9] 股权结构与募资用途 - IPO前，刘强东通过京东集团、Max I&P Limited等实体，合计控制约82.52%投票权，其中京东集团通过其全资子公司持股77.32%[9] - GGV纪源资本通过纪源实体持股2.64%，并通过多家关联公司合计持股约4.66%，系最大外部机构股东[9] - 其他主要股东包括Domking Investment持股约2.42%，阿布扎比方面通过两家实体均持股约1.57%，红杉中国持股约1.37%[9] - 此次IPO募资拟用于在未来48-60个月进一步增强工业供应链能力、跨地域业务扩张，以及潜在战略投资或收购等[10]