行情回顾 - 沪指全天冲高回落 创业板指跌超1% 沪深京三市超3300股下跌 成交额2.55万亿元[1] - 存储芯片板块逆势大涨 有色板块集体走强 地产股盘中拉升[1] - 银行、券商等金融股走低 浦发银行跌超3%[1] 闪存热点 - 闪存概念股全线大涨 德明利(+10.00%)/精智达(+20.00%)涨停 香农芯创(+14.45%)/北京君正(+14.10%)/江波龙(+13.83%)大幅跟涨[4][5] - 行业涨价周期启动 闪迪宣布全渠道产品价格普涨10% 长江存储预计四季度跟进涨价[4][5] - 需求端受AI应用推动 数据中心/客户端/移动领域存储需求强劲 供应端因产能转向下一代节点导致低密度芯片紧缺[6] - 英伟达推出Rubin CPX专用GPU 采用GDDR7内存替代HBM内存 推动DRAM量价齐升[4][6] - 长江存储三期项目有望打破三星/海力士垄断 为国产设备/材料供应商打开增长空间[6] 有色金属热点 - 有色金属板块强势上涨 炬申股份(2连板 +9.99%)/北方铜业(+10.01%)/盛达资源(+10.02%)/湖南白银(+9.98%)等多股涨停[7][8] - 美联储9月降息概率达89% 流动性宽松预期压制美元指数 利好工业金属价格[8][9] - 国内8月制造业PMI回升0.1%至49.4% 下游加工企业开工率回升 供应端受冶炼厂检修影响产量或环比下降[9] - 低利率环境直接刺激金属价格 战略地位提升推动估值修复[10] 影视热点 - 影视概念股走强 金逸影视(8天4板 +10.02%)/中国电影(6天3板 +10.00%)涨停 幸福蓝海(+12.36%)等跟涨[11][12] - 2025年国庆档已有10部影片定档 包括《疯狂电脑城》《风林火山》《志愿军：浴血和平》等重点作品[11] 其他热点 - 算力/机器人/房地产板块保持活跃 固态电池板块跌幅居前[13]

股价表现 - 9月11日盘中股价54.84元/股 较前上涨2.01% 总市值254.33亿元 [1] - 当日成交额3.34亿元 换手率1.39% [1] - 年内累计涨幅92.88% 近5日涨37.69% 近20日涨55.75% 近60日涨49.71% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近一次为9月9日 [1] 资金流向 - 主力资金净流入982.36万元 [1] - 特大单买入4324万元占比12.96% 卖出3336.61万元占比10% [1] - 大单买入8377.97万元占比25.12% 卖出8383.01万元占比25.13% [1] 股东结构 - 股东户数3.40万户 较上期减少27.69% [2] - 人均流通股13066股 较上期增加39.55% [2] - 易方达品质动能三年持有混合A新进第十大流通股东 持股996.66万股 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入171.23亿元 同比增长119.35% [2] - 归母净利润1.58亿元 同比增长0.95% [2] - A股上市后累计派现2.90亿元 近三年累计派现1.67亿元 [3] 业务构成 - 电子元器件分销业务占比97.03% 制造业务占比1.93% 减速器业务占比0.93% [1] - 公司位于深圳市南山区 1998年9月成立 2015年6月上市 [1] - 所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ 概念板块包括出海概念、融资融券、养老金概念等 [1]

股价表现与交易数据 - 9月11日盘中股价上涨2.03%至73.05元/股 成交额4.37亿元 换手率1.44% 总市值352.50亿元 [1] - 主力资金净流入207.15万元 特大单买入3079.53万元(占比7.05%) 卖出2798.52万元(占比6.41%) 大单买入9434.55万元(占比21.60%) 卖出9508.40万元(占比21.77%) [1] - 年内股价累计上涨7.27% 近5日/20日/60日分别上涨2.43%/6.02%/11.53% [1] 主营业务与行业分类 - 公司主营微处理器芯片、智能视频芯片等ASIC芯片及解决方案 同时涉及存储芯片和模拟芯片研发销售 [1] - 收入构成：存储芯片61.56% 计算芯片26.87% 模拟与互联芯片10.84% 其他业务合计0.74% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 概念板块涵盖超高清、人工智能、存储概念、RISC概念、ISP概念等 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数9.34万户 较上期增加5.68% 人均流通股4502股 较上期减少5.38% [2] - 易方达创业板ETF持股798.85万股(第六大股东) 较上期增持15.60万股 [3] - 香港中央结算持股638.28万股(第八大股东) 较上期减持169.53万股 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF持股561.74万股(第九大股东) 较上期增持34.86万股 [3] - 南方中证500ETF持股502.32万股(第十大股东) 为新进股东 [3] 财务业绩与分红记录 - 2025年1-6月营业收入22.49亿元 同比增长6.75% 归母净利润2.03亿元 同比增长2.85% [2] - A股上市后累计派现4.39亿元 近三年累计派现1.83亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价上涨2.05%至72.78元/股 成交额6.26亿元 换手率2.08% 总市值351.19亿元 [1] - 主力资金净流入1328.67万元 特大单净买入606.51万元（买入3294.36万元占比5.26% 卖出2687.85万元占比4.30%） [1] - 大单净买入700万元（买入1.36亿元占比21.75% 卖出1.29亿元占比20.59%） [1] - 年内股价累计上涨6.87% 近5日下跌3.19% 近20日上涨8.42% 近60日上涨15.73% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数达9.34万户 较上期增加5.68% 人均流通股4502股 较上期减少5.38% [2] - 易方达创业板ETF增持15.60万股至798.85万股 位列第六大流通股东 [3] - 香港中央结算减持169.53万股至638.28万股 位列第八大流通股东 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF增持34.86万股至561.74万股 位列第九大流通股东 [3] - 南方中证500ETF新进持股502.32万股 位列第十大流通股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入22.49亿元 同比增长6.75% [2] - 归母净利润2.03亿元 同比增长2.85% [2] - A股上市后累计派现4.39亿元 近三年累计派现1.83亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务涵盖微处理器芯片 智能视频芯片等ASIC芯片产品及解决方案 存储芯片和模拟芯片的研发销售 [1] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 概念板块包括超高清 存储概念 智能家居 增强现实 智能眼镜等 [1] - 成立于2005年7月15日 2011年5月31日上市 注册地址位于北京市海淀区西北旺东路10号院 [1]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价下跌2.04%至43.17元/股 总市值200.21亿元 成交额1.68亿元 换手率0.87% [1] - 主力资金净流出201.06万元 特大单买卖净差-305.96万元（买入占比10.81% 卖出占比12.62%） 大单买卖净差+104.9万元（买入占比21.52% 卖出占比20.89%） [1] - 年内累计涨幅51.84% 近5/20/60日分别上涨4.05%/20.25%/27.61% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.40万户 较上期减少27.69% 人均流通股13,066股 较上期增加39.55% [2] - 易方达品质动能三年持有混合A（014562）新进为第八大流通股东 持股996.66万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入171.23亿元 同比增长119.35% 归母净利润1.58亿元 同比增长0.95% [2] - A股上市后累计分红2.90亿元 近三年累计派现1.67亿元 [2] 公司基础信息 - 公司成立于1998年9月16日 2015年6月10日上市 总部位于深圳市南山区 主营电子元器件分销业务 [1] - 所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ 概念板块涵盖出海概念/存储概念/集成电路/半导体/融资融券等 [1]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中股价下跌2.03%至12.55元/股 成交额2.31亿元 换手率2.15% 总市值106.09亿元 [1] - 主力资金净流出2107.14万元 特大单净卖出1245.63万元(买入856.10万元占比3.70% 卖出2101.73万元占比9.09%) [1] - 大单净卖出861.51万元(买入3644.72万元占比15.77% 卖出4506.23万元占比19.50%) [1] - 年内股价涨幅3.46% 近5日下跌3.91% 近20日上涨6.36% 近60日上涨5.37% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数13.11万户 较上期减少5.10% 人均流通股6446股 较上期增加5.37% [2] - 南方中证1000ETF持股624.62万股 较上期增加117.90万股 位列第六大流通股东 [3] - 华夏中证1000ETF新进持股368.31万股 位列第八大流通股东 香港中央结算退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入25.48亿元 同比增长27.44% [2] - 归母净利润1553.52万元 同比减少46.07% [2] 公司业务构成 - 主营业务收入构成：广告传媒行业60.99% 新一代信息技术行业32.96% 其他(补充)3.14% 能源行业2.90% [1] - 主营业务涵盖LED封装、照明应用、亮化照明工程及广告传媒业务 [1] - 所属申万行业为电子-光学光电子-LED 概念板块包括融资融券、LED、MLED、存储概念等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现1.33亿元 近三年累计派现0.00元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.00%至84.66元/股 成交额3.31亿元 换手率2.44% 总市值133.86亿元 [1] - 主力资金净流出5126.93万元 特大单净卖出1767.94万元（卖出3484.12万元/买入1716.18万元） 大单净卖出3345.25万元（卖出1.24亿元/买入9054.75万元） [1] - 年内股价累计上涨45.41% 近5日下跌1.67% 近20日上涨12.25% 近60日上涨12.82% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.19万户 较上期增加4.80% 人均流通股13329股 较上期减少4.57% [2] - 香港中央结算有限公司持股594.79万股（第三大股东） 较上期增持41.12万股 [3] - 华夏行业景气混合基金持股358.16万股（第八大股东） 较上期增持104.39万股 [3] - 华夏上证科创板50ETF持股266.41万股（第九大股东） 较上期增持73.29万股 [3] - 易方达科讯混合基金新进持股177.03万股（第十大股东） [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.75亿元 同比增长11.69% [2] - 2025年上半年归母净利润2.05亿元 同比增长43.50% [2] 公司基础信息 - 主营业务为集成电路研发设计与销售 芯片销售占比100% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 涉及中芯国际概念/集成电路/半导体/芯片/存储概念板块 [1] - A股上市后累计派现2.99亿元 近三年累计分红1.86亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月1日盘中股价下跌2.06%至62.36元/股 成交额2.67亿元 换手率0.78% 总市值512.24亿元 [1] - 主力资金净流入761.94万元 特大单买卖占比分别为8.60%和8.81% 大单买卖占比分别为28.91%和25.85% [1] - 年内股价累计上涨62.78% 近5/20/60日分别上涨14.28%/18.71%/27.71% [1] 公司业务结构 - 主营业务为集成电路设计与销售(占比37.04%)、非挥发性存储器(23.92%)、安全与识别芯片(21.35%)、智能电表芯片(13.46%)及测试服务(4.15%) [2] - 通过子公司开展探针卡制造、软硬件开发销售及技术咨询服务 [2] - 属于半导体-数字芯片设计行业 涉及AI芯片、汽车芯片、存储概念等板块 [2] 财务与股东情况 - 2025年上半年营业收入18.39亿元同比增长2.49% 归母净利润1.94亿元同比下降44.38% [3] - 股东户数2.17万户较上期减少7.44% 人均流通股24,735股增加8.04% [3] - A股上市后累计分红3.11亿元 近三年派现2.58亿元 [4] 机构持仓变动 - 嘉实上证科创板芯片ETF增持72.80万股至765.46万股 位列第五大流通股东 [4] - 香港中央结算减持392.42万股至578.38万股 南方军工改革混合新进持股565.49万股 [4] - 银河创新混合退出十大流通股东行列 [4]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 业绩超出预期 2025年上半年营收171.23亿元(YoY+119.35%) 归母净利润1.58亿元(YoY+0.95%) [1] - 受益于存储价格上涨及产品结构调整 Q2毛利率环比提升1.24个百分点至3.22% Q2净利率环比提升1.31个百分点至1.48% [1] - 分销业务受益于利基型DRAM价格持续高位 产品业务通过合资公司拓展企业级SSD和RDIMM产品线 [2] 财务表现 - 2025年上半年营收171.23亿元(YoY+119.35%) 归母净利润1.58亿元(YoY+0.95%) 扣非归母净利润1.56亿元(YoY-28.76%) [1] - 上调2025-2027年营收预测至350/406.80/462.18亿元(原预测300.60/326.80/402.18亿元) 同比增速44.2%/16.2%/13.6% [3] - 上调2025-2027年归母净利润预测至4.31/7.30/10.71亿元(原预测4.83/6.86/9.27亿元) 同比增速63.2%/69.3%/46.9% [3] - 预计2025年EPS 0.93元 对应PE 36X 2026年EPS 1.57元 对应PE 21X 2027年EPS 2.31元 对应PE 15X [3] 业务发展 - 分销业务产品广泛应用于云计算存储领域 利基型DRAM价格高位支撑盈利能力 [2] - 通过海普存储完成企业级DDR4/DDR5/Gen4 eSSD研发试产 产品性能优异 [2] - 设立无锡新威智算科技有限公司拓展产品销售渠道 提升综合竞争力 [2] 财务指标预测 - 预计2025-2027年毛利率3.8%/4.4%/5.0% 净利润率1.2%/1.8%/2.3% [7] - 预计2025-2027年ROE 13.0%/18.3%/21.7% 总资产周转率维持在4.0左右 [7] - 预计2025年末货币资金1018百万元 存货3742百万元 短期借款2126百万元 [9]

公司业务与产品 - 公司主营业务涉及闪存主控芯片设计、研发、存储模组产品应用方案的开发、优化以及存储模组产品的销售[8] - 主营业务收入构成为嵌入式存储类产品41.37%、固态硬盘类产品37.34%、移动存储类产品13.06%、内存条类产品8.22%、其他0.01%[8] - 推出针对AI PC的DDR5 SO-DIMM和U-DIMM内存模组系列产品，单条内存容量高达48GB，理论带宽32GB/s，兼容主流CPU平台与操作系统[2] - 嵌入式存储业务已构建覆盖UFS、LPDDR、eMMC等主流协议的完整产品矩阵，针对智能穿戴设备的长周期耐久需求及端侧AI应用场景推出高性能、低功耗存储解决方案[2] - 数据中心存储解决方案旨在满足高容量、高性能、高可靠性和高扩展性需求，提供稳定、安全、高效的数据存储和管理服务[2] 财务表现 - 2025年1月-6月实现营业收入41.09亿元，同比增长88.83%[9] - 2025年1月-6月归母净利润-1.18亿元，同比减少130.43%[9] - 公司海外营收占比为69.74%，受益于人民币贬值[4] - A股上市后累计派现7824.96万元[10] 市场表现与交易数据 - 8月28日股价涨1.16%，成交额10.48亿元，换手率6.82%，总市值222.35亿元[1] - 今日主力净流入-5395.33万元，占比0.05%，行业排名153/165，连续3日被主力资金减仓[5] - 所属行业主力净流入75.08亿元，连续2日被主力资金增仓[5] - 近3日主力净流入-1.30亿元，近5日-1.99亿元，近10日-7608.55万元，近20日-2615.73万元[6] - 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3.09亿元，占总成交额的5.02%[6] - 筹码平均交易成本为92.44元，近期有吸筹现象但力度不强，股价在压力位102.97元和支撑位95.78元之间[7] 公司资质与股东结构 - 公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单，该称号是全国中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号[3] - 截至8月20日股东户数3.20万，较上期增加3.46%，人均流通股5000股，较上期减少3.35%[9] - 十大流通股东中易方达供给改革混合持股165.99万股，相比上期增加27.51万股；香港中央结算有限公司持股134.79万股，相比上期减少41.61万股；广发中小盘精选混合A持股121.03万股，相比上期增加30.90万股；国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大流通股东之列[10] 行业属性 - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计[9] - 所属概念板块包括专精特新、物联网、人工智能、中盘、存储概念等[9]