文 | 花生说科技，作者 | 李皙寅·花生，编辑 | 黑松 上天！上天！上天！ 地球总人口已突破80亿，当大多数人在"开好车、住大房、好工作、还要子女继承"的赛道里卷生卷死。 或许应该意识到人生是旷野，不用一条路走到底，选择可以足够得多。比如，没必要局限在资源有限的 地球上。 广袤宇宙中，藏着比地球多得多的资源与空间。如同大航海时代的探险家让世界真正联动起来。人类迈 向星海的每一步，都可能解锁全新的文明机遇。 当然，嘴上说的，不如手上做的，这种想象正逐渐贴近现实。 资本市场的真金白银给出了反馈：当SpaceX放出上市风声，产业链应声上涨、估值传闻从4000亿美元 飙至1.5万亿美元，这场狂欢的核心，全球资本对太空经济的热度越来越大。 SpaceX的估值飙升与上市计划，标志着全球商业航天产业正进入爆发期。 就像智能手机普及催生移动互联网生态，太空基础设施的完善，将催生太空旅游、在轨制造、太空数据 中心等全新经济形态。 这不，12月12日，大A再度飘红，商业航天板块领涨。比如给火箭造结构件的超捷股份周涨幅高达 39.03%，据说一周内接受了73家机构的调研，市场情绪可谓烈火烹油。（听花生说了这么久商业航 天，不知 ...

8000亿是什么概念？相当于5个特斯拉的市值，比阿根廷全年GDP还高！马斯克距离全球首个万亿富豪只剩一步之遥？这波估值狂欢到底靠的是技术硬实 力，还是资本讲故事？ 王爷说财经讯：估值8000亿美元，全球最大规模IPO要来了！ 2025年12月15日，全球财经圈被一则消息震翻：SpaceX估值飙升至8000亿美元！这一数字比半年前直接翻倍，远超OpenAI的5000亿估值，重夺全球最贵独 角兽宝座。 01、SpaceX估值8000亿美元：5个月翻倍的估值神话 谁能想到，2025年7月还只有4000亿估值的SpaceX，短短5个月就实现估值翻倍。 这波飙升的核心推手，是其最新敲定的内部股票交易——每股定价421美元，直接将公司估值锁定在8000亿美元。 更关键的是，SpaceX已明确2026年下半年IPO计划，此次估值调整正是为上市铺路。 要知道，这家成立近25年的航天公司，2025年预计营收仅155亿美元，却撑起了51倍的市销率——这是波音的12倍，更是科技行业平均水平的5倍以上。 一边是尚未盈利的业绩，一边是资本疯抢的热情，这场估值神话的背后藏着什么逻辑？ 02、SpaceX估值飙升的4大核心逻辑 那么问题来 ...

【环球网财经综合报道】太空探索技术公司（SpaceX）已正式向员工通报，公司正在为2026年可能进行的首次公开募股（IPO）做准备。这一内部表态证实 了近期的市场传闻，标志着埃隆・马斯克旗下这家全球领先的航天企业向公开资本市场释放关键信号。 SpaceX首席财务官布雷特・约翰森于近日通过一份内部备忘录向全体员工传达了上述计划。他在备忘录中明确写道："我们正在为公司在2026年进行潜在 IPO做准备。" 约翰森强调，公司的想法是，如果执行足够出色且资本市场环境配合，此次IPO有望为公司筹集巨额资金。但他同时谨慎指出，最终是否上市 以及具体时间表"仍存在高度不确定性"。 知情人士透露，公司最新的内部股票定价为每股421美元，据此计算，SpaceX的整体估值已达到约8000亿美元。这一数字较今年7月约4000亿美元的估值水 平接近翻倍。市场分析指出，若IPO如期推进，凭借其独特的业务组合与增长前景，SpaceX在公开市场的估值可能超过1万亿美元，甚至有消息称其目标估 值或达1.5万亿美元。 值得一提的是，若IPO成行，募资用途将包括：将星舰火箭的发射频率提升至 "疯狂的程度"，在太空部署人工智能（AI）数据中心，以 ...

文章核心观点 - 马斯克及其SpaceX公司正在进行的资本运作与战略布局，其复杂性和规模远超当年的特斯拉，公司通过构建多元化的收入模型和掌控关键叙事，为潜在的首次公开募股及冲击万亿美元估值铺平道路，其核心在于平衡星链业务的现金流与星舰项目的巨大资本开支，并把握太空经济霸权争夺的时间窗口 [1][4][7][8] SpaceX的资本策略与上市考量 - SpaceX的资本策略与特斯拉上市时截然不同，特斯拉早期依赖公开市场融资求生，而SpaceX主要通过私募和政府合同构建护城河，其私募融资已近百亿美元 [2] - 公司对首次公开募股的态度摇摆，过早上市会暴露星舰项目的技术风险，过晚则可能错失争夺太空霸权的关键窗口期 [7] - 公司正在复刻特斯拉首次公开募股前的叙事策略，刻意强调业务的“去NASA化”，以塑造多元化、市场驱动的形象，为首次公开募股铺路 [8] 业务结构与估值驱动因素 - SpaceX的核心矛盾与估值关键取决于星舰和星链两大业务，星链已实现现金流平衡，而星舰仍是耗资百亿美元的“吞金巨兽”，商业模式是“现金牛哺育未来” [4] - 星链用户突破200万后，公司在私募市场的估值飙升至1800亿美元 [7] - 冲击万亿美元估值的关键在于证明星舰项目能将发射成本降至百万美元量级 [7] - 公司已构建起“政府合同+商业发射+消费级产品（星链）”的三维收入模型，这种多元化故事是支撑高估值的重要资本燃料 [8] 历史对比与战略演进 - 特斯拉首次公开募股是教科书级的资本运作，在Model S量产前夕以17美元发行价募资2.26亿美元，尽管开局被称“华尔街最差首次公开募股”，但最终成就万亿美元市值传奇 [1][2] - 与特斯拉需要证明电动汽车可行性不同，SpaceX需要论证的是整个太空经济的商业逻辑 [2] - 对比蓝色起源依赖创始人贝索斯持续输血，SpaceX展现了更独立和成熟的资本与业务发展路径 [8]

卫星产业板块市场表现 - 12月11日，卫星产业板块表现强势，截至当日14时26分，卫星产业ETF(159218)上涨1.52%领涨两市 [1] - 卫星产业ETF(159218)当日成交额约1.4亿元，换手率达18.40% [1] - 该ETF年内份额增长426.85%，持续创历史新高 [1] - 跟踪相同指数的其他活跃ETF也普遍上涨，如代码563开头的ETF上涨1.48%，代码56开头的ETF上涨1.48% [2] 卫星产业近期催化因素 - 全球层面，SpaceX正推进超300亿美元IPO计划 [2] - 国内层面，广东、山东等经济大省加快商业航天产业布局 [2] - 中国星网已启动关键设备招标，标志着卫星应用进入实质性阶段 [2] 卫星产业ETF的投资定位 - 卫星产业ETF(159218)作为覆盖全产业链的投资工具，正成为投资者把握太空经济发展机遇的重要配置选择 [3]

卫星ETF市场表现 - 今日开盘，卫星ETF（159206）上涨1.36%，冲击6连涨 [3] - 成分股中国卫星领涨8.18%，成交额14.49亿元，臻镭科技、普天科技、航宇微等个股跟涨，涨幅在4.97%至7.20%之间 [3][4] - 卫星ETF最新规模达25.36亿元，最新份额达19.21亿份，均创成立以来新高 [4][5] 资金流向 - 卫星ETF近9天获得连续资金净流入，合计“吸金”7.93亿元，日均净流入达8813.70万元 [5] - 最高单日获得2.94亿元净流入 [5] 行业前景与定位 - 2024年全球商业卫星产业占全球航天业务的71%，占据主导地位 [7] - 2025年中国商业航天市场规模将突破2.8万亿元，卫星产业发展前景广阔 [7] - 星地通信产业预计到2030年将突破2000-4000亿元，年均复合增长率在10%-28%之间 [7] - 卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地，未来太空经济将涉及卫星通信、导航、遥感等多个方面 [7] - 星地通信产业正站在从“概念验证”向“规模化应用”的关键转折点，未来十年将形成“天地一体、万物互联”的新型通信格局 [7] 产品信息 - 卫星ETF（159206）聚焦商业航天+卫星通信，是全市场首支卫星ETF [7] - 其联接基金A类代码024194，C类代码024195 [7] - 卫星ETF（159206）成立日期为2025年3月6日，早于同类产品 [7]

市场资金流向 - 市场资金正加速涌入商业航天赛道 卫星产业ETF(159218)在近5个交易日内实现4次净流入 [1] - 卫星产业ETF(159218)年内份额暴涨426.85% 成交活跃度持续攀升 [1] - 卫星产业ETF作为一键投资全产业链的便捷工具 持续获得资金青睐 成为分享中国太空经济发展红利的核心配置选择 [3] 产业层面催化 - 全球层面 SpaceX超大规模IPO计划推进 重塑行业估值标杆 [3] - 国内层面 广东国资成立商业航天公司 地方产业布局加速 [3] - 中国星网启动相控阵终端等核心设备招标 标志着卫星互联网应用落地进入实质性阶段 [3]

重要市场新闻 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%，这是自2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息，也是今年9月以来连续第三次降息，幅度均为25个基点 [1] - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨0.33%，标普500指数涨0.68%，大型科技股多数上涨，特斯拉、亚马逊、博通、谷歌涨超1% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.65%，中概股多数上涨，阿特斯太阳能涨超5%，晶科能源涨逾3%，贝壳涨近4% [1] - 国际油价集体走高，美油主力合约涨1.25%报58.98美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.18%报62.67美元/桶 [2] - 现货黄金涨0.47%报4228美元/盎司，COMEX黄金期货涨0.51%报4257.8美元/盎司 [2] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.37%，法国CAC40指数跌0.37%，英国富时100指数涨0.14% [2] 行业掘金：太空经济与星地通信 - SpaceX正推进首次公开募股计划，目标整体估值约1.5万亿美元，拟募资远超300亿美元，并计划最快于2026年中后期上市，若成行将打破沙特阿美2019年创下的290亿美元募资纪录 [3] - SpaceX预计将利用部分IPO募资开发太空数据中心，构建独立于地球资源限制之外的商业闭环 [3] - 星地通信产业预计到2030年将突破2000亿-4000亿元，年均复合增长率在10%-28%之间，正站在从“概念验证”向“规模化应用”的关键转折点 [4] - 未来太空经济将涉及卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面，形成“天地一体、万物互联”的新型通信格局 [4] 行业掘金：存储芯片 - 存储大厂NAND报价单月暴涨近50%，美光近期开出的NAND报价单月涨幅接近50% [5] - 多家记忆体模组厂手中库存仅能撑到2026年第一季度，3月起部分厂商无货可交，第二季后缺货将成为全面现象 [5] - 本轮NAND涨价核心驱动在于原厂产能加速向高利润企业级和AI应用倾斜，叠加旧制程产能快速退出，导致wafer供应结构性紧缺持续加剧 [5] - 自第二季度起DRAM和NAND Flash存储产品合约价有望筑底回升，eSSD、RDIMM等企业级存储产品需求持续高企 [6] - 由于AI推理需求强劲增长和供应增长有限，2026年全球NAND行业的供需格局有望维持持续偏紧状态，产品价格将保持高位运行 [6] 行业掘金：低空经济 - 美团举行无人机低空航网发布会，发布融合无人机、智能起降点、低空交管系统三大核心模块的一体化低空航网体系，实现“3公里半径内15分钟送达”的配送效率 [7] - 美团运营模式从“单点试点”转向“全域复制”，未来将在更多城市铺开起降点网络，结合其获批的全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，让无人机配送成为日常物流选项 [7] - 低空经济市场规模预计2025年达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元，十五五规划已将其列为战略性新兴产业，多地政府配套百亿级低空基建投资 [7] - 美团无人机有望成为继外卖、到店之后的第三增长曲线，产业链价值分配重构 [7] 公司股东减持动态 - 庄园牧场：持股16.47%股东、董事马红富拟减持不超过580.7万股，不超过公司总股本的3% [8] - 智立方：控股股东一致行动人深圳群智方立科技合伙企业拟减持不超过145.42万股，占公司总股本的1.2% [8] - 美年健康：持股10.03%的股东杭州灏月及其一致行动人拟合计减持不超过1.17亿股，不超过公司总股本的3% [8] - 永清环保：持股5.99%的股东金辉盛和拟减持不超过645.62万股，占公司总股本的1% [8] - 天奈科技：控股股东、董事及高管等拟合计减持不超过916.33万股，占公司总股本比例不超过2.5% [8] - 冰轮环境：控股股东烟台国丰通过集中竞价减持676.3338万股，占公司总股本的0.68%，持股比例由37.09%降至36.41% [9] - 鼎通科技：公司董事黄遵伟拟减持不超过11,760股，董事、副总经理余松林拟减持不超过5,950股，董事会秘书、副总经理王晓兰拟减持不超过14,700股等 [9] - 炬光科技：股东西高投在2025年9月16日至12月9日期间累计减持127,641股，减持价格区间为139.00元至164.53元/股，减持总金额为1893.43万元，持股比例降至0.8197% [9]

重要市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道琼斯工业指数跌0.45%，纳斯达克指数跌0.14%，标普500指数跌0.35% [1] - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，谷歌跌逾2%，亚马逊跌超1%，脸书跌近1%，苹果跌0.32%，微软与英伟达则涨超1% [1] - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.08%，成分股涨跌不一，高途、世纪互联涨超4%，百度、名创优品涨超3%，小鹏汽车、新东方涨超2%，网易跌超2%，爱奇艺跌近1% [1] - 国际油价大幅走低，美国WTI原油主力合约跌2.13%至58.8美元/桶，布伦特原油主力合约跌2.01%至62.47美元/桶 [1] - 现货黄金跌0.11%报4191.3美元/盎司，COMEX黄金期货跌0.52%报4221美元/盎司 [1] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.07%，法国CAC40指数跌0.08%，英国富时100指数跌0.23% [1] 商业航天产业动态 - 文昌国际航天城年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，旨在实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接，构建全链条航天产业生态 [2] - 蓝箭航天朱雀三号成功入轨，标志着中国在可重复使用液氧甲烷火箭技术上取得关键突破，助力商业航天产业链加速发展 [2] - ARK投资管理公司预测，到2030年SpaceX的企业价值将达2.5万亿美元，其“星舰”的可重复使用性是关键价值驱动因素 [2] - 卫星互联网成为全球科技竞争新高地，星地通信产业预计到2030年市场规模将突破2000-4000亿元人民币，年均复合增长率在10%-28%之间 [2] - 星地通信产业正处在从“概念验证”向“规模化应用”的关键转折点，未来十年有望形成“天地一体、万物互联”的新型通信格局 [2] AI智能眼镜行业进展 - 谷歌宣布将于北京时间12月9日凌晨2点举行Android XR特别发布会，内容将涵盖XR眼镜、头戴式设备等，并强调在Gemini AI模型下的对话式体验 [3] - 阿里巴巴集团副总裁吴嘉表示，AI眼镜将开启AI时代的人机交互革命，AI眼镜结合AI创作将成为未来创作的主流形态 [3] - 谷歌、小米等大厂持续推进AI眼镜项目，苹果计划于2026年推出轻便型智能眼镜Apple Glasses，打造其首个AI中心化产品 [4] - 理想汽车于12月3日发布首款AI眼镜Livis，显示大厂在可穿戴智能设备领域的布局深化 [4] - 预计2025年全球带拍摄功能的AI眼镜销量将达1450万台，2025年至2029年间的复合增长率将超过50% [4] 人形机器人产业催化 - 美的集团正式披露其第三代六臂轮足式人形机器人“美罗U(MIROU)” [5] - 众擎机器人发布全尺寸通用人形机器人T800，搭载29个全栈一体化关节模组，综合体能超越90%成年男性 [5] - 智元机器人第5000台通用具身机器人灵犀X2正式量产下线 [5] - 特斯拉擎天柱跑步视频等催化事件，表明Optimus 3代机器人定型及量产正在加速推进 [5] - 2025年有望成为人形机器人行业从0到1发展的关键时点，随着零部件性能升级和成本降低，行业可能迎来爆发起点 [5] - 核心受益方向包括核心零部件、头部供应链、代工制造等核心供应链，以及应用场景订单释放带来的业绩弹性 [6] 上市公司股东减持信息 - 中自科技：持股5.4%的股东银鞍岭英计划减持不超过358.69万股，占公司总股本比例不超过3% [7] - 科锐国际：控股股东霍尔果斯泰永康达创业投资有限公司计划减持不超过590.41万股，占公司总股本的3% [7] - 国信证券：股东华润信托计划减持不超过5200万股（不超过总股本0.51%），股东一汽投资计划减持不超过2200万股（不超过总股本0.21%） [7] - 中富电路：控股股东一致行动人中富电子、睿山科技、泓锋实业计划合计减持不超过574.29万股，不超过公司总股份的3% [7] - 东威科技：董事石国伟（持股1.3%）与核心技术人员江泽军（持股1.61%）因个人资金需求拟合计减持不超过330万股，占公司总股本的1.11% [7] - 闻泰科技：股东无锡国联集成电路投资中心于2025年11月27日至12月8日期间减持1184.5万股，占公司总股本的0.95%，持股比例从7.77%降至6.82% [8] - 赢时胜：公司股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超30%，控股股东之一唐球于12月5日、8日累计减持211.7万股，占公司总股本的0.28% [8]

SpaceX的IPO计划与估值 - 公司计划推进首次公开发行股票，旨在筹集远超300亿美元的资金，估值目标定为约1.5万亿美元 [2] - 若募资成功，其规模将超过沙特阿美当时的290亿美元，有望成为有史以来规模最大的IPO [2] - 公司管理层力争在2026年中至下半年完成上市，但具体时间可能因市场环境调整，甚至可能推迟至2027年 [2] 公司财务与业务状况 - 公司预计2025年营收约150亿美元，2026年增至220亿至240亿美元，其中大部分收入来自Starlink星链业务 [2] - 公司多年来保持正向现金流，并每年进行两次定期股票回购，以向员工和投资者提供流动性 [2] - 公司内部股份交易设定的估值“仅”超过8000亿美元，与IPO目标估值1.5万亿美元之间存在巨大差距 [5] 业务构成与商业模式 - 公司的故事由三大业务支柱构成：火箭发射服务、Starlink卫星互联网和未来的太空数据中心计划 [7] - 猎鹰9号火箭单次发射成本已降至约1500万美元，相比传统火箭的6000万至1亿美元具有绝对优势，火箭业务正从“成本中心”转向“利润中心” [7] - Starlink目前拥有约800万活跃用户，加上海事、航空和政府等未充分开发的市场，描绘了可观的增长前景 [7] - 太空数据中心计划处于早期阶段，设想将数据中心放置在地球轨道上，利用太空低温降低散热成本，通过激光传输数据 [7] - 火箭发射能力为Starlink提供了低成本部署卫星的独特优势，而Starlink的收入又反过来支持新一代星舰的研发，形成了“自给自足”的商业模式 [12] 估值逻辑与市场争议 - 1.5万亿美元的估值目标超过了特斯拉目前约1.46万亿美元的市值 [5] - 若按计划出售5%股份，募资规模将达到约400亿美元 [5] - 投资银行的分析师们指出，公司的估值逻辑正在创造“未来现金流量折现+战略价值溢价”的新模式，并引入“战略期权价值”概念 [5] - 以1.5万亿美元估值和2026年预计营收220-240亿美元计算，市销率将高达62.5倍 [13] 行业影响与资本变局 - SpaceX的IPO消息传出后，同意向其出售频谱许可的EchoStar盘中一度上涨12% [7] - 太空运输公司Rocket Lab涨幅也达到了3.6%，展示了太空经济概念的联动性 [8] - 一些传统航空航天公司担忧SpaceX的估值可能会扭曲整个行业的资本配置，并使投资者对太空公司的盈利预期变得不切实际 [8][9] - 根据摩根大通的测算，到2040年，全球太空经济规模可能从目前的约4470亿美元增长到1万亿美元以上 [9] 机构投资者态度 - 成长型投资者，尤其是专注于颠覆性技术的基金，对公司表现出浓厚兴趣，认为太空经济是人类下一个增长前沿 [16] - 价值型投资者则更加谨慎，认为即使按照最乐观的收入预测，公司的估值也已经透支了未来多年的增长 [16] - 主权财富基金和中东资本对太空经济表现出特别的兴趣，可能会成为公司IPO的重要参与者 [16] 资金用途与未来计划 - 公司计划将IPO募集的部分资金用于开发基于太空的数据中心，包括采购运行这些设施所需的芯片 [2]