证券ETF市场表现 - 证券ETF(159841)8月19日盘中跌0.84% 成交额超1亿元 换手率超1.7% 溢折率0.08% 频现溢价交易[1] - 近5个交易日累计涨8.63% 居深市同标的第一 最新规模59.71亿元 为深市同标的最大ETF[2] - 成分股中华林证券涨近5% 华西证券 华泰证券 国盛金控 东方证券等跟涨[2] 指数跟踪与产品结构 - 密切跟踪中证全指证券公司指数 聚焦A股大市值证券龙头 包含传统证券龙头与金融科技龙头[2] - 配置场外证券ETF联接基金(A:008590 C:008591)[2] 市场环境与资金面 - 两融余额突破2.1万亿元 为时隔10年重新突破该水平[2] - 两市日均成交额和融资余额均突破两万亿元 驱动三季度券商业绩继续改善[2] - 主动权益基金的券商持仓相较业绩基准仍处于低配状态[2] 机构观点 - 市场风险偏好回升 成交量持续增长 券商板块有望迎来增量资金配置 估值具上升空间[2] - 权益资产收益率稳步向上 中央对资本市场定调积极 类"平准基金"形成支撑[3] - 居民资金循序渐进入市 看好市场上行持续性[3] - 券商板块低估低配 进入业绩与估值修复新阶段 看好价值重估行情[3]

A股市场表现 - 沪指涨0.85%创近10年新高 深成指涨1.73% 创业板指涨2.84% 北证50创历史新高 [1] - 沪深两市成交额2.76万亿 较上个交易日放量5196亿 创年内新高 [1] - 液冷服务器、影视、CPO、稀土永磁等板块涨幅居前 煤炭、有色金属、钢铁等板块跌幅居前 [1] 中金公司估值分析 - 沪深300动态市盈率12.2倍 处于2010年以来69%历史分位数 全球主要股市中处于中等水平 [2] - A股市值100万亿元 与GDP比值在全球主要市场中处于中等偏低位置 [2] - A股总市值/M2约33% 处于历史60%分位 沪深300股息率2.69% 高于十年国债收益率 [2] 华泰证券券商板块观点 - 券商板块当前低估低配 业绩增长更具持续性 H股修复先于A股 [3] - 权益资产收益率稳步向上 中央对资本市场定调积极 居民资金循序渐进入市 [3] - 看好券商在新市场环境下的业绩和估值修复 板块价值重估行情可期 [3] 东吴证券PCB行业分析 - 覆铜板企业集体涨价 反映PCB行业终端需求景气度高 [4] - 算力服务器需求驱动PCB高增 多层板/HDI/高频高速板为主要增量 [4] - 建议关注PCB生产核心环节：钻孔、曝光、电镀 [4]

行业表现 - 年初以来权益市场稳步向上，交易额、两融余额、权益产品发行规模等持续提升 [1] - 券商估值修复，但与过去行情有所不同，市场行情持续性增强，券商业绩增长更具持续性 [1] - 板块内部修复节奏分化，H股先于A股，且业绩增长稳健的券商表现更好 [1] 市场展望 - 当前权益资产收益率稳步向上，居民资金循序渐进入市，看好市场上行的持续性 [1] - 当前板块低估低配，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段 [1] - 看好板块价值重估行情 [1]