报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月12 - 16日国盛基本面高频指数平稳，同比增幅回升，利率债多空信号为空头 [1][9] - 各领域高频指数有不同表现，生产、消费、交运同比增幅增加，商品房销售同比降幅收窄，基建投资同比增幅扩大，出口同比增幅收窄，物价预测持平，库存和融资同比增幅不变 [1][2][9][10] 根据相关目录分别进行总结 总指数：基本面高频指数平稳 - 本期国盛基本面高频指数为125.7点，前值125.5点，当周同比增加4.8点，同比增幅回升；利率债多空信号为空头，信号因子6.4%，前值6.3% [1][9] 生产：化工开工率回升 - 工业生产高频指数为125.3，前值125.2，当周同比增加4.7点，同比增幅增加 [1][9] - 当周电炉、聚酯、半胎、全胎、PTA、PX开工率分别为64.7%、93.9%、78.3%、65.1%、74.6%、78.2%，前值分别为63.5%、92.9%、58.4%、44.8%、74.5%、77.2% [11][13] 地产销售：新房销售同比持续为负 - 商品房销售高频指数为45.0，前值45.1，当周同比下降6.7点，同比降幅收窄 [1][9] - 当周30大中城市商品房成交面积为27.1万平方米，前值19.8万平方米；100大中城市成交土地溢价率为7.2%，前值8.7% [11][21] 基建投资：石油沥青开工率回升 - 基建投资高频指数为117.4，前值117.2，当周同比增加0.5点，同比增幅扩大 [1][9] - 当周石油装置开工率为34.4%，前值28.8% [35] 出口：义乌商品价格指数有所回升 - 出口高频指数为144.6，前值144.7，当周同比增加7.2点，同比增幅收窄 [1][9] - 当周CCFI指数为1105点，前值1106点；RJ/CRB指数为297.6点，前值291.5点 [37] 消费：乘用车厂家零售增加 - 消费高频指数为119.4，前值119.4，当周同比增加1.3点，同比增幅增加 [1][9] - 当周乘用车厂家零售为60896辆，前值41659辆；乘用车厂家批发为48492辆，前值34604辆；日均电影票房为3425万元，前值7249万元 [49] CPI：蔬菜价格继续回落 - CPI月环比预测为0.0%，前值0.0% [2][10] - 最新一期猪肉、28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果、白条鸡平均批发价分别为20.9元/公斤、4.3元/公斤、7.9元/公斤、17.3元/公斤，前值分别为20.9元/公斤、4.4元/公斤、7.8元/公斤、17.2元/公斤 [57] PPI：原油价格有所回升 - PPI月环比预测为 - 0.3%，前值 - 0.3% [2][10] - 秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价为619元/吨，前值638元/吨；布伦特原油期货结算价为66美元/桶，前值62美元/桶；LME铜现货结算价为9569美元/吨，前值9471美元/吨 [63] 交运：客运回升，航班回落 - 交运高频指数为127.1，前值126.9，当周同比增加7.6点，同比增幅增加 [2][10] - 当周一线城市地铁客运量为3869万人次，前值3698万人次；公路物流运价指数为1050点，前值1050点；国内执行航班回落至12728架次，前值13179架次 [74] 库存：电解铝库存回落 - 库存高频指数为159.8，前值159.7，当周同比增加10.0点，同比增幅不变 [2][10] - 当周电解铝现货库存下降至8.9万吨，前值17.1万吨 [80] 融资：地方债净融资回升，信用债净融资回落 - 融资高频指数为226.7，前值226.1，当周同比增加29.0点，同比增幅不变 [2][10] - 周内地方债累计净融资为1711亿元，前值672亿元；信用债累计净融资为 - 175亿元，前值41亿元；6M国股银票转贴现利率为1.11%，前值1.07% [91]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年4月19 - 25日国盛基本面高频指数同比涨幅回升 利率债多空信号为多头 各分项指标有不同表现 [1][10] 根据相关目录分别进行总结 总指数：基本面高频指数平稳 - 本期国盛基本面高频指数为125.2点 前值125.1点 当周同比增长3.8% 前值增长3.7% 同比涨幅回升 利率债多空信号为多头 信号因子为5.5% 前值5.8% [1][10] 生产：电炉开工率小幅回落 - 工业生产高频指数为125.0 前值125.0 当周同比增长3.8% 前值增长3.7% 同比涨幅上升 当周电炉开工率为64.1% 前值64.7%；聚酯开工率为91.8% 前值91.0%；半胎开工率为78.1% 前值78.4%；全胎开工率为62.5% 前值65.4%；PTA开工率为80.0% 前值76.7%；PX开工率为77.4% 前值78.2% [10][17] 地产销售：新房销售同比持续为负 - 商品房销售高频指数为45.4 前值45.5 当周同比下降13.2% 前值下降13.5% 同比降幅收窄 当周30大中城市商品房成交面积为22.0万平方米 前值20.5万平方米；100大中城市成交土地溢价率为4.3% 前值6.4% [10][31] 基建投资：石油沥青开工率小幅回升 - 基建投资高频指数为116.6 前值116.4 当周同比下降0.8% 前值下降1.5% 同比降幅缩窄 当周石油装置开工率为30.7% 前值28.7% [10][39] 出口：出口商品价格小幅回升 - 出口高频指数为144.9 前值145.0 当周同比上升6.1% 前值上升6.7% 同比涨幅下降 当周CCFI指数为1122点 前值1111点；RJ/CRB指数为296.5点 前值292.0点 [10][49] 消费：电影票房持续低于往年同期 - 消费高频指数为119.4 前值119.4 当周同比上升0.9% 前值上升0.7% 同比涨幅上升 当周乘用车厂家零售日均为54522辆 前值43704辆；当周日均电影票房为3562万元 前值3158万元 [10][60] CPI：猪肉价格小幅回升 - CPI月环比预测为0.1% 前值 - 0.1% 最新一期猪肉平均批发价为20.9元/公斤 前值20.8元/公斤；28种重点监测蔬菜平均批发价为4.6元/公斤 前值4.7元/公斤；7种重点监测水果平均批发价为7.6元/公斤 前值7.5元/公斤；白条鸡平均批发价为17.3元/公斤 前值17.3元/公斤 [2][68] PPI：有色金属价格回升 - PPI月环比预测为 - 0.3% 前值 - 0.3% 秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价为658元/吨 前值664元/吨；布伦特原油期货结算价为67美元/桶 前值66美元/桶；LME铜现货结算价为9371美元/吨 前值9123美元/吨 [2][76] 交运：客运回升，货运持平 - 交运高频指数为126.5 前值126.3 当周同比上升5.9% 前值增长5.5% 同比涨幅回升 当周一线城市地铁客运量为3954万人次 前值3806万人次；公路物流运价指数为1050点 前值1050点；国内执行航班回升至12780架次 前值12648架次 [11][87] 库存：钢材持续去库 - 库存高频指数为159.3 前值159.2 当周同比上升6.6% 前值增长6.4% 同比涨幅上升 当周纯碱总库为169.1万吨 前值171.1万吨 [11][95] 融资：政府债净融资回升 - 融资高频指数为224.7 前值224.3 当周同比上升14.7% 前值增长14.1% 同比涨幅回升 周内地方债累计净融资为1625亿元 前值1227亿元；信用债累计净融资为1159亿元 前值908亿元；6M国股银票转贴现利率为1.07% 前值1.10% [11][108]