奢侈品市场下行趋势 - 中国奢侈品市场已连续六个季度录得负增长，与美国市场同为下滑的核心市场[2][3] - 2025年上半年LVMH集团营收下降4%、净利润下降超过20%，开云集团净利润大幅下挫46%[4] - 贝恩公司预计2025年全球奢侈品市场销售规模或将下滑2%至5%，为2009年以来首次实质性放缓[3] 品牌方应对策略 - 品牌方采取关闭低效门店策略，开云集团将年度闭店计划从50家上调至80家，其中Gucci上半年累计闭店18家[4] - 资源向核心区域聚集，品牌倾向于新开或升级重点门店，例如上海兴业太古汇伴随LV"路易号"落地转向重奢定位[5] - 业内认为当前市场可能仅能容纳6至7家门店，关闭销售贡献小的门店可减轻品牌运营压力[5] 商场运营策略调整 - 品牌方向商场寻求降租、装修补贴及运营支持，商场采用"底租+扣点"的租金模式，在销售承压时谈判降低底租或扣点比例[6] - 商场通过共享会员资源、策划周年庆活动、提供满额赠礼等方式提升品牌销售业绩[6][7] - 商场预算有限，只能优先支持对自身"更重要"的租户，市场格局已转变为租户市场，尤其在非核心区域购物中心[8] 消费趋势变革 - 消费者需求从物质占有转向体验、情感、文化和相关性，以物质占有为核心的奢侈品营销逻辑被取代[9] - 消费画像变得融合且模糊，购买奢侈品的客群与购买潮玩、快时尚的客群出现重叠[10] - 高端商场不再严格划分为"高端"与"非高端"，品牌的内容力、话题性和情绪价值成为更重要的标准[10] 商场业态与定位演变 - 商场引入高端运动品牌、潮玩、数码IT及高端餐饮等非传统奢侈业态，例如老铺黄金在上海恒隆广场开店引发凌晨排队潮[10][11] - 引入流量品牌可吸引年轻人群，但面临同质化竞争风险，可能稀释商场原有定位并导致主力奢侈品租户不满[11] - 体量较大的高端商业体未来发展方向是面向全客层，提供潮流、文化、体验类品牌和服务以形成更广阔客群纬度[11]

核心观点 - 深圳华强北商圈在“双节”期间通过创新多元消费场景实现客流量与消费额显著增长，展现出强大的消费吸引力 [1][9] 客流量与消费额表现 - 假期前五天累计客流量突破300万人次，较去年同期增长23.7% [1] - 消费额同比增长15%以上，较“五一”假期环比增长10% [1] - 夜间消费占假期消费总额的37% [7] 餐饮业态表现 - 高德扫街榜中蘩楼（华强北总店）登顶深圳市“状元榜必吃美食”第一名，节日期间日均接待食客超过3000人次 [4] - 凤凰楼、天天渔港、朱光玉火锅馆、喜荟等餐饮同样入榜，串联起商圈美食地图 [5] 科技与电子产品消费 - 智能穿戴、无人机、潮玩数码等业态销售额显著增长 [6] - 华强电子世界、赛格等专业市场提供一站式电子产品购物体验 [6] - “机器人展演月”活动采用固定表演、常态体验、专项赛事形式，每天16时上演机器狗与服务机器人协同秀，12时至20时开放互动体验区 [6] 文化娱乐与潮流消费 - 跨次元直播综艺《Fighting! 次元重启》每晚在华强北光盒世界上演，超过300名素人选手登台PK [7] - 综艺抖音直播间累计观看突破10万人次，线下日均吸引客流超过1000人 [7] - 演艺经济带动周边商圈餐饮、服饰消费升温 [7] 新业态与新场景 - 荔枝公园荔湖书苑试营业，面积近1000㎡，集阅读、轻食餐饮、文创展览、亲水观景于一体 [8] - 商圈通过机器人展演、跨次元综艺构建吸引人流的新场景，通过夜市潮购、首发美食丰富新业态，通过线上线下联动展示新模式 [8][9]

国内旅游市场趋势 - 长途旅行与深度体验成为主趋势，国内长途游订单占比较去年提升3个百分点 [1][2] - 95后年轻群体主导消费升级，飞猪平台客单价同比提升14.6%，其预订人次占比居首 [1][2] - 家庭亲子客群占比达52.4%，北京、上海等大城市周边"三小时高铁圈"成为热门选择 [2] - 旅游消费整体呈现从"到达"向"融入"、目的地从集中向多元的转变 [1][3] 新兴目的地与消费热点 - "奔县游"走红，同程旅行报告显示超30个区县酒店预订热度同比翻倍 [2] - 非一线城市高品质酒店需求增长，预订热度同比超90% [2] - 江西景德镇因"内容种草"成为假期顶流，飞猪订单量同比增长60%，携程整体旅游订单增长近40% [2] - 美团平台数据显示，景德镇20-30岁游客占比达50%，五星级酒店订单增幅近30% [2] 体验式与非遗产消费 - 陶瓷手作等沉浸式体验受追捧，景德镇相关商户数量同比增长35% [2] - 非遗消费爆发，抖音生活服务平台数据显示琉璃烧制、手工陶艺团购订单环比分别飙升270%和206% [1][3] - 打铁花、评弹等传统演艺品类团购订单增幅均超60% [3] - 文旅热度向本地生活延伸，抖音数据显示地方菜团购销售额同比增长76%，秋季饮品增57% [3] 出入境旅游市场 - 出入境旅游双向回暖，出境游近程目的地占优，热门目的地出境机票预订量同比增幅超三成 [1][4] - 青少年和大学生群体出境表现突出，其机票预订增幅超五成 [1][4] - 欧洲深度游需求激增，携程数据显示冰岛、挪威等地出境订单增幅同比翻倍，西班牙、意大利、德国等地增幅约七成 [1][5] - 日本、泰国、马来西亚、韩国、新加坡等近程国家因距离近、签证便利成为中国游客首选 [4][5] 入境旅游新动态 - 入境游覆盖近百城，去哪儿数据显示使用非中国护照预订国内航班的机票量同比增长33% [1][5] - 外国游客新打卡国内城市数量增加，包括鸡西、哈密、徐州、澜沧等 [5] - 小众城市吸引力飙升，山西大同外国游客机票预订同比增超7倍，云南丽江增幅超5倍，宁夏银川增超4倍 [1][5] - 客源国多元化，荷兰机票预订量同比增逾7倍，尼日利亚、阿富汗、格鲁吉亚游客增幅均超3倍 [5]

公司核心战略与转型 - 公司以“以变应变”的战略应对消费习惯变化和行业竞争 通过业态创新和存量物业升级驱动长期发展 [2][6] - 公司目标是从70年历史迈向百年老店 在全国七大经济区域38个城市布局78家大型综合门店 总经营建筑面积超550万平方米 [6] - 公司推进“三化”建设 包括业态管理专业化 一业一策体系化 一店一策个性化 以专业化确保核心竞争力 体系化实现高效协同 个性化快速响应市场 [6][7] 奥特莱斯业态升级 - 北京王府井奥莱UPTOWN通过调整改造引入IP快闪店 儿童游乐场 美妆丽人等多业态 从单纯折扣购物转向兼具休闲娱乐功能 [3] - 公司以“奥莱经典+体验特色”双轮驱动升级各地奥莱 沈阳棋盘山小镇推出主题街区萌宠乐园 天津新燕莎小镇提供离境退税“即买即退”服务 [4] - 北京王府井湾里WELL TOWN项目招商进度达95% 建筑面积17万平方米为华北最大奥特莱斯 预计12月开业 拥有近500家品牌且超40%面积为体验型项目 [4] 百货业态转型与首店经济 - 北京王府井喜悦百货转型年轻潮流新奇业态 上半年成功签约58家品牌 其中北京首店15家占比26% 如SUPER RARE 万代卡牌中心等 [5] - 百货业态通过引入动漫IP周边店设置互动打卡区吸引年轻消费者 实现从传统购物向兼具娱乐社交属性的消费场所转变 [5] - 公司推动多个存量百货门店重新定位 友谊商店转型为集餐饮购物健康为一体的消费新地标 西安永宁门店打造24小时多元生态引力场 [5] 新业务布局与异业协同 - 公司实现“有税+免税”双轮驱动新格局 拥有离岛免税门店 市内免税店及口岸免税店 覆盖免税主要业务类型 [6] - 公司在创造增量方面于京津冀 华东区 大湾区 海南自贸港连续新开门店 并自2018年加入首旅集团后推进“商业+文旅+酒店”深度融合 [6] - 公司目前正推进湾里项目 西单商场 燕莎商城改造等重大工程 并积极拥抱数字化浪潮与消费变革 [8]

行业趋势与公司转型背景 - 零售业因居民消费习惯变化而加速创新转型，公司作为老牌零售巨头面临新挑战与新机遇 [2] - 公司通过发展新业态项目，如IP经济、首发经济、体验消费，成功聚集年轻消费者，人气旺盛 [2] 奥莱业态升级与项目进展 - 公司对王府井奥莱UPTOWN进行调整改造，引入IP快闪店、儿童游乐场、美妆丽人等多业态，使其功能从折扣购物扩展至休闲娱乐 [3] - 沈阳棋盘山奥莱推出主题街区、萌宠乐园等融合业态，天津空港奥莱提供离境退税“即买即退”服务，北京湾里WELL TOWN项目招商进度达95% [3] - 北京湾里WELL TOWN项目建筑面积17万平方米，为华北最大奥特莱斯，品牌近500家，体验型项目面积占比超40%，预计12月开业 [4] 百货业态转型与首店经济 - 王府井喜悦百货转型年轻潮流业态，上半年签约品牌58家，其中北京首店15家，占比26%，包括SUPER RARE、万代卡牌中心等 [4] - 百货业态重新定位，友谊商店转型为集餐饮、购物、健康为一体的消费新地标，西安永宁门店打造24小时多元生态引力场 [5] - 公司推动存量物业转型升级，成功盘活资不抵债的友谊商店，使其成为年轻人热衷的消费新地标 [5] 公司战略布局与未来发展 - 公司在全国七大经济区域、38个城市布局78家大型综合门店，总经营建筑面积超550万平方米，涵盖百货、购物中心、奥特莱斯及免税四大主力业态 [6] - 公司实现“有税+免税”双轮驱动新格局，拥有离岛免税、市内免税及口岸免税店，专业店近350家 [6] - 公司推进“三化”建设，包括业态管理专业化、一业一策体系化、一店一策个性化，以专业化做深业态，体系化固化标准，个性化响应市场 [7] - 公司在京津冀、华东区、大湾区、海南自贸港连续新开门店创造增量，并整合首旅集团资源，实现“商业+文旅+酒店”深度融合 [6][7]

消费市场总体表现 - 上半年社会消费品零售总额达187.24亿元，同比增长7.3% [1] - 消费结构优化，文化娱乐健康类商品消费同比激增25.4% [1] - 居住类商品消费同比激增23.8% [1] 核心商业载体贡献 - 凤栖奥特莱斯于5月开业，首月吸引客流超80万人次，带动消费收入1.5亿元 [1] - 引入长三角首个“唐朝诡事录西行”VR体验馆及2000平方米无穹航天科技馆，通过沉浸式体验填补区域消费空白 [1] - 汇聚200余家国际品牌及“新能源汽车服务中心”等业态，提升对长三角周边城市的消费辐射力 [1] 消费场景与活动创新 - 泰兴森林音乐会与苏超之夜活动结合音乐演出与足球文化，打造“音乐+体育+消费”跨界体验场景，激活夜间经济 [1] - 政策端发放800万元消费券，涵盖购物、餐饮、住宿等领域，累计带动消费近2.2亿元 [2] - 汽车以旧换新800辆，家居以旧换新1.9万件，推动大宗消费稳步回升 [2] 未来发展规划 - 将深化“4+N”消费促进体系，依托常泰长江大桥通车机遇，推动“商业+文旅+科技”深度融合 [2] - 计划加速形成跨江融合消费新格局，为区域高质量发展注入持续动能 [2]

行业核心趋势 - 酒店业正经历从“功能住宿”到“体验消费”的深层变革，特色体验型酒店成为存量市场增长的核心力量 [6][7] - 行业告别“跑量”模式，进入多元化、差异化、精细化新周期，2022-2024年客房数从1426.37万间增至1764.32万间，三年增长率均超5%，2024年客房数恢复至2019年的100.13% [20] - 酒店相关企业注册量持续下跌，截至2025年7月仅注册18.43万家，新入局者面临更高门槛 [20] 酒店档次与区域市场趋势 - 中高端赛道增长强劲，2024年中端和高端酒店数量增速最高，分别为13.11%和8.82%，经济型酒店占比77.80%但增速变缓 [30] - 头部酒店集团纷纷布局中高端赛道，例如锦江旗下中高端酒店占比超过60% [30] - 下沉市场（三四线及县域）成为新蓝海，酒店分布广泛且连锁化率不到40%，仍有提升空间，其他线级城市酒店客房数占比呈现上升态势 [34][37] 文旅市场与生活方式酒店机遇 - 文旅市场持续火热，2024年出游人次56.15亿，同比增长14.8%，旅游总花费5.75万亿元，创历史新高 [39] - 2025年新开业主题酒店中，生活方式酒店占比及涨幅领先，成为增长最快的细分赛道 [39] - 酒店整体经营效能呈下行趋势，2025年上半年关键指标较2023年下降：入住率指数为95%，平均房价指数为95%，每房收入指数为90% [43] - 市场出现供需错配，消费者对住宿品质要求更高，为同时满足“功能需求”与“特色体验”的生活方式酒店带来新机遇 [43][45] 消费趋势：出行目的 - 本地微度假高频化，83%的消费者有微度假经历，其中67%每年1-2次，17%每年3次及以上 [53] - “去班味”成微度假首要目的，占比58%，一线城市（63%）和高收入群体（69%）需求更强烈 [64] - 53%的消费者倾向“酒店为核心，辐射周边3公里轻探索”模式，高收入群体偏好更显著（66%） [70] - 亲子度假中“躺平式遛娃”成刚需，85%的已婚有孩群体将“亲子友好”列为核心筛选标准 [81][82] 消费趋势：选择偏好 - 消费决策从“价格比对”转向“情感共鸣”，“心价比”取代“性价比”，酒店成为“精神充电站”和“社交货币载体” [7] - 高收入群体（月收入15000元及以上）更愿为品质疗愈买单，51%可接受500-1000元/晚的酒店价格，33%可接受1000-3000元/晚 [76] - 高收入群体更关注酒店的“特色主题和文化氛围”（80%）和“周边环境景观”（60%） [76] - 女性主导“酒店先行”决策，反向旅游兴起，下沉市场成为核心目的地 [7] 热门酒店类型与抖音平台作用 - 最受消费者喜爱的六大特色生活方式酒店类型为“无价窗景”“文化探寻”“自然疗愈”“亲子友好”“当地风情”“品质商旅” [11] - 抖音日活用户超6亿，通过内容营销生态为酒店提供巨大曝光机会，擅长激发潜在需求，适合特色酒店“被发现” [15][17] - 抖音的“内容种草+即时转化”特性及短视频、直播形式能动态展示酒店核心竞争力，有效降低用户决策门槛，助力实现流量-转化-增长闭环 [12][14][17]

中国访日游客市场趋势 - 2025年1-7月中国访日游客达569万人次 同比增长47.9% 超过疫情前2019年同期的558万人次 [2][7] - 中国游客数量位居访日游客首位 在1-7月总访日游客2495.54万人次中占比超过2成 [2][7] - 自由行比例从2019年的6成大幅提升至2025年4-6月的近9成 [2][7] 中国游客消费行为变化 - 2024年中国游客消费额中购物费用占比43.1% [6] - 随着个人游客持续增加 体验消费等非购物支出可能增长 [7] - 爆买模式逐渐转变 需要提供满足多样化需求的服务 [2] 单身游客结构特征 - 2025年4-6月单独访日中国游客比例达23.5% 较2019年全年的12.2%接近翻倍增长 [4] - 单独旅行者以20-40岁女性为主 整体中国游客中女性占比超过6成 显著高于全球访日游客5成左右的平均水平 [4] - 与家人亲属及公司同事同行的比例有所下降 [4] 市场复苏与增长动力 - 中国游客数量显现完全复苏态势 此前恢复速度慢于其他国家和地区 [7] - 回头客比例逐渐上升 预计中国游客数量将继续缓慢恢复 [7] - 日本因地理相近、安全且环境整洁而成为中国游客青睐目的地 [4]

行业趋势转变 - 传统奢侈品营销逻辑正在失灵，消费者开始寻求更深层次、更个性化、更能触动内心的价值 [2] - 体验消费凭借其独特魅力，正从奢侈品手中抢夺市场，重新定义人们花钱的方式和意义 [2][4] - 全球奢侈品销售额预计在2025年下滑2%至5%，将创近十年以来最大跌幅 [2] 奢侈品行业困境 - 奢侈品巨头LVMH集团市值腰斩43.5%，两年财富蒸发944亿美元 [2] - LVMH集团2025上半年营收下滑4%，核心皮具部门收入暴跌8% [9] - 古驰2024年销售额出现断崖式下滑，同比骤降23%，并连续六个季度销售额下滑 [6][9] - 全球奢侈品消费者数量正在萎缩，从约4亿人减少到约3.5亿人，流失的主要是价格敏感的入门级消费者 [9] 消费者价值观演变 - 消费动机出现从“给别人看”到“为自己活”的价值观转变，消费者更注重独特体验而非物质占有 [4] - Z世代的消费逻辑是“体验”，消费是为了创造内容和社交货币，并寻求身份认同 [11][12] - 消费者对品牌的价值观、可持续性和社会责任提出前所未有的高要求 [11] 品牌营销策略问题 - 奢侈品行业仍沉迷于“符号化营销”，营销策略固化，难以触达消费者深层需求 [5][8] - 行业频繁涨价透支品牌信誉，导致产品与年轻消费价值观脱节、营销与体验经济需求脱节的“双重脱节” [8] - 传统商业模式建立在“信息不对称”和“身份区隔”之上，但在互联网时代其根基正在动摇 [12] 体验经济的崛起 - 摩根士丹利预测，中国体验式零售市场规模到2025年可能达到8000亿元 [9] - 体验消费的商业模式围绕“服务”和“内容”构建，核心是为消费者创造特定时间、特定场景下的独特经历 [14] - 一些奢侈品牌正尝试“产品+体验”模式转型，通过举办艺术展、开设餐厅等方式将产品销售与高端体验绑定 [14]

营销活动策略 - 苏宁易购与海信联合发起"99嗨购节"活动 依托深度定制新品和多元场景体验激发家电消费新活力[3] - 创新电竞挑战赛 体育赛事直播 脱口秀互动等活动持续将新趋势家电融入真实生活场景[3] - 增设互动挑战 消费者到门店参与体验互动即有机会赢取家电免单 顶级球星签名球衣等稀缺好礼[5] 产品与服务创新 - 定制首发激光护眼电视92 S1 Pro 防眩光游戏电视U66Q系列 宁信Pro X510空调 501V5冰箱等新智家电直击Z世代生活痛点[3] - 针对爆品推出0元安装 整机3年保修等无忧服务全方位保障用户品质焕新[3] - 全国门店1:1还原客厅 厨房 阳台等居家实景将科技新品体验与家居解决方案融为一体[5] 销售促进措施 - 套购至高省6000元 大额直播券 双倍积分兑礼等多重福利基础上加码"世界杯福利"[5] - 王者荣耀战队"狼队"空降苏宁易购门店与粉丝组队开黑 互动合影引爆体验消费[1] - 持续深化零售服务商战略 加速实现从买家电向定制家庭场景的升级转型[5] 战略发展方向 - 公司持续联合头部品牌构建以用户需求为中心的生活场景[5] - 让消费者在边玩边选的过程中体验全新的生活方式[5] - 将科技新品体验 家居解决方案与兴趣社交融为一体[5]