政府停摆的实际影响 - 政府停摆并非完全关闭 关键服务仍在提供 大部分职能继续运行 [1][7] - 美国社会保障署在停摆前制定应急预案 其51825名员工中仅6197人休假 其余45628人确保社保支票正常邮寄 [2] - 历史上最严重的美国政府停摆持续35天 约一个月 对多数人生活无实质性影响 [3][4] 投资策略分析 - 不应因预计仅持续一个月的短期事件而改变长期投资计划 [4] - 自1974年国会预算法案通过以来 尽管经历多次政府停摆 标普500指数长期保持稳步上涨趋势 [5] - 标普500指数涨跌互现 牛市和熊市波动属正常现象 长期投资者通常构建多元化投资组合 [6] 另类资产配置 - 为防范特定事件而购买黄金或其他另类资产可能是个错误 [4] - 从长期角度看 持有一些黄金或加密货币等另类投资并非坏事 [1][7]

黄金价格走势 - 12月黄金期货合约（GCZ25）在隔夜交易中突破每盎司4,000美元，触及4,000.10美元的早期高点 [1] - 自周二晚间至周三上午，12月黄金期货价格进一步上涨至4,061.20美元，延续了其涨势 [1] - 现货黄金指数（GCY00）在10月（2025年）也突破了4,000美元，本月内上涨180美元，创下4,038.81美元的高点 [3] 市场趋势分析 - 现货黄金指数处于主要（长期）上升趋势中，趋势强劲且无停止迹象 [2] - 黄金市场表现出难以压低的韧性，符合“一个跌不下去的市场就不会下跌”的市场规则 [1]

投资策略失误 - 苏珊·奥曼最大的投资错误是在股票达到其全部价值之前过早卖出，例如她曾将股票从7美元持有至50美元后卖出，但该股后续继续上涨[2] - 过早卖出表现良好的股票是一个常见错误，正确的做法是坚持长期持有而非过早套现[2] - 长期持有股票可以避免因恐惧驱动的冲动性错误，并以长远眼光看待市场往往能带来更大收益[4] 投资教育缺失 - 年轻投资者普遍缺乏扎实的金融教育背景，对复利、罗斯账户或尽早开始投资的力量等基础知识了解不足[5] - 许多年轻投资者未能理解控制支出、建立应急基金和选择正确退休账户的重要性，导致其投资基础不稳固[5] - 金融知识基础的缺失使得年轻投资者的整体投资组合显得脆弱[5]

以下文章来源于终身黑白 ，作者终身黑白投资感悟 终身黑白 . 畅销书《行稳致远，价值投资的底层逻辑》作者，雪球网2024年十大影响力用户，聊聊投资和人生，适 度分散 长期持有 选优秀的企业 做时间的朋友 1 、愿三月有耕耘，九月有惊讶 今天是国庆节，先祝大家国庆快乐，假期就好好休息，优秀的企业不用我们天天费心，他自己会 照顾好自己。 什么时候你发现自己持有的企业一周，一月不看，你也并不着急，那么证明你选对了企业，选到 了确实是自己认可的那些企业，也找对了方法，能基于长期价值。 昨天的雪球文章下收到这样一篇评论 来源：雪球 《皮囊》里有句话： 有人说生命始于40岁，也有人说是50岁。其实都不对，生命应该始于你不再 取悦围观者的那一天。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：终身黑白 确实啊，不知不觉我们都走过了艰难的阶段，获得了不错的收获。 "愿三月有耕耘，九月有惊讶"，这是《岁月里的话》这首歌的一句歌词。 初看歌词，可能有些不理解，如果说有惊讶的收成需要祝愿。那么，播种有什么好祝愿的，这不 是应该做的事吗？没见过哪个农 ...

长期投资策略 - 以10年为周期进行投资可显著提升盈利概率 使收益更接近股票资产的平均收益 [2] - 长期投资A股市场 只要未在牛市最高点买入 持有数年通常可实现盈利 [3] - 投资时间越长 投资收益越接近股票资产的真实收益 时间可帮助平滑风险 [4] 估值与投资时机 - 在低估区域买入并持有3-5年以上 目前尚无亏损纪录 例如A股2013-2014年熊市和港股2016年初熊市 [4] - 仅投资几个月或一两年无法保证收益 需使用长期不用的闲钱进行投资 [4]

文章核心观点 - 基金是适合普通人的投资品种 [1] - 获取优质信息源对提高学习效率至关重要 应从源头保证信息质量 [5] - 信息获取渠道应按价值分配时间 优先书籍 其次报刊 更少时间给自媒体 [9] 优质学习渠道分析 - 纸质书信息价值最高 通常介绍核心理念 经典书籍经过时间筛选 [6] - 优质杂志报刊及官媒有主编审核 质量优于一般网站 例如证券三大报 [7] - 垂直投资领域的信息来源是可靠渠道之一 [7] - 短视频和短文字信息量有限 更多是娱乐化 [8] 信息价值与时间分配 - 新资讯时效性强 投入10小时学习 一个月后六七成信息可能失效 [9] - 将时间投入经典书籍 能留下更多有价值的信息 [9] - 真正有价值的信息会沉淀到书籍中 [9] - 时间分配建议为：最多给书籍 适当给报刊 更少给网站和短视频等自媒体 [9]

沃伦·巴菲特及伯克希尔哈撒韦的投资活动 - 沃伦·巴菲特在近60年间为伯克希尔哈撒韦A类股创造了超过6,080,000%的累计回报率 约为同期标普500指数总回报的137倍 [2] - 伯克希尔哈撒韦连续11个季度为股票净卖家 累计净卖出金额达1774亿美元 [8] - 投资者可通过季度13F文件和高管持股变动Form 4文件追踪其交易活动 [3][4][5] 对美国银行的投资操作 - 自2024年7月17日至2025年6月30日 伯克希尔哈撒韦累计减持美国银行股票427,584,631股 减持比例达41% 使其持股从峰值超过10.3亿股下降 [8] - 减持原因可能包括获利了结 巴菲特曾讨论在企业所得税率处于历史低位时锁定投资收益的优势 [9] - 美国银行股票估值已从2011年8月投资时相对于账面价值折价62% 转变为当前相对于账面价值溢价41% [12] 对天狼星XM控股公司的投资操作 - 伯克希尔哈撒韦在最近四个季度中有三个季度持续增持天狼星XM控股公司股票 使其持股比例增至超过37% [6][14] - 天狼星XM是合法的卫星广播垄断运营商 其收入主要来自订阅服务 约占总净销售额的77% 广告收入占比低于20% 收入结构更具稳定性 [14][16] - 公司股票估值具有吸引力 基于2026年预期每股收益的市盈率为7.4倍 较其过去五年平均远期市盈率有43%的折价 [18] - 公司提供接近5%的股息收益率 约为标普500指数收益率的四倍 并实施股票回购计划 [17] 天狼星XM控股公司的行业地位与商业模式 - 天狼星XM拥有可持续的护城河 是美国唯一持有卫星广播牌照的运营商 赋予其一定的订阅定价能力 [14] - 与依赖广告收入的传统广播公司不同 其以订阅为主的收入模式在经济波动时期能产生更稳定的现金流 [15][16]

投资组合策略 - 建议采用分叉投资组合策略 一半资金投入指数基金 另一半资金投入五只股票[1] - 五只股票中应包含一只稳健的投机性投资和一只保险性投资 例如黄金或加密货币[1] - 强调高质量成长股的价值 建议长期持有并让收益复利增长 而非频繁交易[2] 长期投资理念 - 强调市场长期是财富增值的工具 投资者应信任市场并度过短期波动[1][2] - 建议投资者每月定期投入资金 坚持长期投资策略[2] - 指出当前年轻一代有机会从投资中获得巨大回报 且现在赚钱过程比过去更容易[3] 投资者教育 - 认为向年轻投资者传授市场知识至关重要 因许多人正继承大量财富[4] - 指出年轻投资者倾向于交易而非为长期进行投资[4] - 强调市场上存在能够改变生活的优质股票[4]

投资评级 - 非银金融行业投资评级为优于大市（维持）[2] 核心观点 - 2024年社保基金投资收益额为2184.18亿元，投资收益率为8.10%[3] - 社保基金自成立以来的年均投资收益率为7.39%，累计投资收益额超19009亿元[3] - 在国内股票市场前低后高的波动环境下，社保基金维持股票风险敞口基本稳定，获得A股市场反弹带来的收益[3][19] - 社保基金发挥长期资金和耐心资本优势，从长周期角度对国内股票进行投资，抓住长期配置价值窗口期，在震荡市场中逆势布局[3][19] - 社保基金的长期收益率显著超过其长期负债成本，为实现基金保值增值的目标奠定坚实基础[3][19] 基金规模与结构 - 截至2024年末，社保基金资产总额达33224.62亿元，同比增长10.2%，创历史新高[4] - 截至2024年末，基金负债总额为4096.60亿元，基金权益总额为29128.02亿元[7] - 在基金权益总额中，累计财政性净拨入12116.51亿元，累计投资增值余额17011.51亿元[7] 投资模式与资产配置 - 社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作[10] - 截至2024年末，直接投资资产达9485.76亿元，占基金资产总额的28.55%；委托投资资产达23738.86亿元，占基金资产总额的71.45%，占比较2021年上升5.27个百分点[10] - 截至2024年末，境内投资资产28846.36亿元，占基金资产总额的86.82%；境外投资资产4378.26亿元，占基金资产总额的13.18%[12] - 2024年社保基金积极加大股权投资力度，优化海外投资布局，较好发挥了资产配置分散投资风险、稳定提升基金整体收益的作用[12] 收益表现与收入构成 - 2024年社保基金实现投资收益额2184.18亿元，投资收益率8.10%，其中已实现收益额436.51亿元（已实现收益率1.64%），交易性资产公允价值变动额1747.67亿元[15] - 2024年，与债券投资相关的利息收入实现573.02亿元，同比下降1.8%[18] - 2024年股利收入为310.44亿元，同比提升24.1%[18]

投资业绩表现 - 2024年社保基金投资收益额达2184.18亿元，投资收益率为8.10% [1][2] - 自成立以来年均投资收益率为7.39%，累计投资收益额突破1.9万亿元，达19009.98亿元 [1] - 2024年基金已实现收益额436.51亿元（已实现收益率1.64%），交易性资产公允价值变动额1747.67亿元，后者成为年度收益的重要增量 [5] 资产规模与配置结构 - 2024年末全国社保基金资产总额达33224.62亿元，基金权益总额29128.02亿元 [3] - 直接投资资产9485.76亿元，占资产总额的28.55%；委托投资资产23738.86亿元，占比71.45% [4] - 境内投资资产28846.36亿元，占比86.82%；境外投资资产4378.26亿元，占比13.18% [5] 投资策略与运营管理 - 投资运营形成了包括战略资产配置、战术资产配置和资产再平衡在内的较为完善的资产配置体系 [7] - 在资本市场波动中维持股票风险敞口基本稳定，获取A股市场反弹收益；靠前配置固定收益资产，把握利率下行机会 [1] - 股票投资方面，坚定看好国内股票长期投资价值，发挥长期资金优势，加快推进指数化投资，境内外股票投资均取得较好收益 [7] - 固定收益投资方面，靠前研判市场变化，抓住利率相对高点加大投资，积极开展存量资产结构调整，发挥"安全垫"作用 [8] - 实业投资方面，以国家重大战略为引领，加大对关键领域投资，通过专项基金、母基金等方式主动融入国家战略 [8] - 现金管理通过积极有效的分级流动性管理，在保持资金流动性需求的同时增厚收益 [9] 投资成效与行业意义 - 多元投资配置有效分散风险，累计投资收益突破1.9万亿元，进一步夯实国家社会保障战略储备基础 [1][5] - 长期资金入市形成"压舱石"效应，能降低资本市场短期波动，为基金创造更稳定的投资环境 [5] - 社保基金展现出专业且成熟的投资管理能力，以长周期视角布局权益市场，避免受短期市场波动干扰 [9]