中国AI大模型与MaaS市场概况 - 2024年中国AI大模型解决方案市场规模达34.9亿元人民币，同比增长126.4% [2] - 2024年中国MaaS（模型即服务）市场规模达7.1亿元人民币，同比激增215.7% [2][6] - MaaS市场预计2024至2029年将以66.1%的年均复合增长率高速扩容，2029年市场规模预计达90亿元人民币 [6] 企业级AI应用面临的挑战 - 英伟达预测2030年全球AI基础设施开支将达3-4万亿美元，2025-2030年复合增长率达38%-46% [3] - 单一企业大模型训练单次成本常超百万元人民币，推理阶段算力消耗为持续刚性支出 [3] - 为100万用户提供AI个性化学习服务的教育机构，仅GPU租赁费用每年需数千万元人民币 [3] - 中小企业AI平均投入仅320万元人民币，不足大型企业的十分之一 [4] - 某能源企业千卡级算力池因缺乏统一纳管工具，算力利用率不足40% [5] - 传统模式下，新模型适配周期长达1至4周，MoE类模型因结构复杂耗时更久 [5] MaaS模式的优势与价值 - MaaS通过“技术优化+模式创新”显著降低企业AI应用综合成本，使低成本规模化成为可能 [2][6] - 采用MaaS模式的企业，AI投入回报率较传统模式提升2至3倍，金融行业达4倍以上 [7] - MaaS服务商通过大规模采购与国产算力适配降低硬件成本，硅基流动使用华为昇腾卡推理成本比英伟达低50%以上 [7] - 动态扩缩容技术可根据业务量实时调整算力资源，某电力巨头采用前算力利用率仅35%，夜间闲置算力占比达60% [3][7] - MaaS通过低代码界面与可视化仪表盘降低应用门槛，某电力巨头实现非技术人员参与Agent开发，日Token消耗达百亿级 [8] - 硅基流动MaaS平台支持异构算力统一纳管，实现dense类模型当天上线、MoE类模型1至2天适配，较行业平均周期缩短80%以上 [8] MaaS市场格局与发展趋势 - 2025年上半年公有云大模型调用量达536.7万亿Tokens，较2024年全年增长近400% [10] - 市场呈现“头部引领、多元竞争”格局，火山引擎2025年上半年以49.2%的Token调用量份额位居第一 [10] - 硅基流动MaaS平台积累超700万用户，适配DeepSeek V2后单月用户从50万激增至500万 [10] - 私有化部署主要服务央国企或大型企业，硅基流动已完成某电力巨头、某石化等头部案例落地 [11] - 百度智能云服务超600家金融客户，并与国家电网联合打造“光明电力大模型” [11] - 预计2027年中小企业MaaS渗透率将从当前30%提升至60% [11] - MaaS服务正从单一模型调用向“AI Agent+多模态”综合平台演进，未来将成为企业智能生产力核心载体 [12]

产品发布核心信息 - Guardforce AI公司宣布推出其AI优先产品路线图中的重要里程碑产品DVGO Beta 20 [1] - 此次发布标志着公司营销扩张的开始 [1] 产品功能与定位 - DVGO是公司首个专为旅行顾问和服务专业人士打造的旅行规划AI助手 [2] - 该产品作为旅行顾问的AI协作者 能够理解上下文 利用工具并通过自然对话执行任务 [2] - 与Beta 10相比 Beta 20可无缝集成到旅行顾问工作流的各个方面 [3] - 增强的AI编排功能超越信息分析 可主动生成智能推荐 帮助澄清客户意图并实现顾问与客户的实时同步 [3] - 在选择目的地时 Beta 20代理能自主解读隐性旅行偏好 根据旅行者画像发现隐藏景点 同时通过自然对话和交互式地图可视化动态调整行程 [3] - 产品将规划时间从数天缩短至几分钟 [3] 市场推广与公司战略 - 公司推出大使计划 招募50名旅行顾问作为早期采用者以共同创建和完善平台 [4] - 公司致力于构建实用的 用户信息驱动的AI应用 通过人机协作持续演进 [4] - 此次发布体现了公司将AI战略从概念推向现实世界AI代理部署的举措 旨在赋能行业专家 减轻运营负担并提升服务精度和个性化水平 [5] - 公司计划在近期继续扩大在旅行和消费生态系统中的布局 [5] 公司背景 - Guardforce AI是一家AI驱动的技术公司 在现金物流和零售领域拥有坚实的运营基础 [6] - 通过其专有的智能云平台 公司提供涵盖现金管理 零售自动化 机器人技术和代理AI的下一代智能解决方案和AI应用 [6] - 公司通过向旅行规划等领域扩张 展示可扩展AI如何驱动行业变革 平衡稳定的经常性收入与高增长 面向未来的创新 [6]

港股通资金流向 - 11月5日北水资金成交净买入103.73亿港元，其中港股通(沪)净买入33.59亿港元，港股通(深)净买入70.14亿港元 [1] - 南方恒生科技(03033)获净买入12.87亿港元，为当日净买入最多个股 [4] - 北水净买入最多的个股包括南方恒生科技、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810) [1] - 北水净卖出最多的个股是华虹半导体(01347)、中芯国际(00981)、赣锋锂业(01772) [1] 个股资金净买入详情 - 阿里巴巴-W(09988)买卖总额42.31亿港元，净流入2.53亿港元 [2] - 小米集团-W(01810)买卖总额18.30亿港元，净流入2.85亿港元 [2] - 美团-W(03690)买卖总额11.46亿港元，净流入604.29万港元 [2] - 中国移动(00941)获净买入2.06亿港元 [6] 个股资金净卖出详情 - 中芯国际(00981)买卖总额24.72亿港元，净流出2.81亿港元 [2] - 腾讯控股(00700)买卖总额20.62亿港元，净流出2.83亿港元 [2] - 赣锋锂业(01772)买卖总额5.95亿港元，净流出1.04亿港元 [4] - 泡泡玛特(09992)买卖总额9.63亿港元，净流出416.82万港元 [2] - 华虹半导体(01347)买卖总额12.40亿港元，净流入780.06万港元 [2] 行业与公司催化剂 - 恒生科技指数估值处于历史较低水平，市盈率低于历史平均值，存在较大估值修复空间 [4] - 大和重申对中国互联网行业正面看法，腾讯资本开支预算上调被视为关键催化剂，游戏收入增长维持强劲 [5] - 阿里巴巴被大和视为中国最佳AI Agent股，维持正面看法 [5] - 里昂预期小米第三季总收入同比增长22%至1129亿元，经调整净利润同比增长60%至100亿元，电动车交付量10.9万辆并可能已实现收支平衡 [5] - 中国移动集团划转0.19%股份给中国石油集团，以加强在信息技术、智慧能源等领域战略协同 [6] - 银河期货指出国产芯片板块在英伟达出口可能放松的消息下出现回落 [6] - 天风证券建议关注半导体设计板块存储/代工/SoC/ASIC/CIS业绩弹性，晶圆代工龙头或开启涨价 [6]

港股通资金流向 - 11月5日港股通成交净买入总额为103.73亿港元，其中港股通(沪)净买入33.59亿港元，港股通(深)净买入70.14亿港元 [1] - 南方恒生科技(03033)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)为北水净买入最多的个股 [1] - 华虹半导体(01347)、中芯国际(00981)、赣锋锂业(01772)为北水净卖出最多的个股 [1] 个股资金净流入详情 - 南方恒生科技(03033)合计获净买入12.87亿港元，其中港股通(深)单渠道净买入达10.19亿港元 [4] - 阿里巴巴-W(09988)合计获净买入8.9亿港元，其中港股通(深)渠道净买入6.37亿港元 [3][5] - 小米集团-W(01810)合计获净买入6.5亿港元，其中港股通(深)渠道净买入3.66亿港元 [4][5] - 中国移动(00941)获净买入2.06亿港元 [6] - 美团-W(03690)获净买入1.84亿港元 [5] - 腾讯控股(00700)获净买入5850万港元 [5] 个股资金净流出详情 - 华虹半导体(01347)遭净卖出6.4亿港元，其中港股通(深)渠道净卖出6.49亿港元 [7][3] - 中芯国际(00981)遭净卖出4.99亿港元 [7] - 赣锋锂业(01772)遭净卖出1.04亿港元 [7] - 药捷安康-B(02617)遭净卖出7584万港元 [7] - 中海油(00883)遭净卖出1294万港元 [7] 资金流向背后的驱动因素 - 南方恒生科技获买入因恒生科技指数估值处于历史较低水平，市盈率低于历史平均值，存在较大估值修复空间 [4] - 科网股获加仓因机构重申对互联网行业正面看法，腾讯游戏收入增长强劲，阿里巴巴被视为最佳AI Agent股 [5] - 小米集团获买入因机构预期其第三季总收入及经调整净利润将同比增22%及60%，电动车交付量达10.9万辆且可能收支平衡 [5] - 中国移动股权划转旨在加强与中国石油集团战略协同，促进信息技术、智慧能源等领域合作 [6] - 芯片股遭抛售因国产芯片板块在英伟达出口可能放松的消息下出现回落 [7]

文章核心观点 - 2025年是Agent元年，AI产品普遍集成Agent功能[1] - CB Insights发布的《AI Agent Bible》报告系统梳理了Agent行业，涵盖170多家创业公司、26个细分领域[2] - 报告旨在帮助了解AI Agent产业现状、未来发展趋势和机会[3] 未来1-2年行业趋势 - 语音将成为人类与AI交互的主流方式，语音AI开发公司员工增长迅猛，如TT Sapien人员增长1150%，NURIX增长611%[7][8] - 大公司开始收购Agent创业公司，2025年第一季度金额最高的三笔AI收购案均为Agent相关企业，该领域已发生35起并购[10][11] - AI推理成本飙升严重挤压利润空间，商业模式不扎实的公司可能被迫出售，例如Salesforce调整了Agentforce的定价策略[12][13] - Agent自主购物的关键障碍是安全实时的支付交易，相关基础设施市场仍处于早期阶段[14] - 用户数据成为软件巨头争夺关键，Salesforce等公司通过限制API保护自家产品，Snowflake则联合供应商推动数据标准化[15] - Agent可靠性问题推动监控、评估、治理工具成为企业刚需，2025年该领域出现多起早期融资，如Larridin融资1700万美元[16][17] 创业公司生态与商业化进展 - 近一半AI Agent创业公司专注于跨行业通用工具，客服和软件开发领域商业化进展最为明显[18] - 在垂直行业应用中，软件开发类Agent的Mosaic评分中位数最高（737分），客户服务类次之（714分）[20] - 编程类Agent最赚钱，收入前10公司中有6家专注软件开发，头部企业Cursor和Replit的年经常性收入分别达5亿美元和1.5亿美元，编程类Agent企业人均营收达140万美元[22][24][27] - 客服类AI Agent估值溢价最高，平均估值倍数达219倍，而其他赚钱的AI Agent公司平均仅为80倍[22][27] - 头部Agent公司普遍非常年轻，平均成立时间仅3.8年，但多数已有成熟产品[28] - 2024年AI Agent创业公司融资达38亿美元，是2023年的近三倍[45] 编程类Agent的挑战与定价模式演变 - 推理模型推动编程Agent增长，如Cursor开发商Anysphere的年经常性收入在6个月内从1亿美元飙升至5亿美元[29] - 推理模型使输出Token数量膨胀约20倍，导致计算成本失控，严重挤压利润空间[32] - 成本压力导致AI Coding市场出现人才收购和反向人才收购，如谷歌对Windsurf的反向收购[35] - 行业探索基于工作量的任务定价作为折中方案，Agent执行前为明确定义的结果提供固定报价[40] 基础设施与新兴领域 - AI Agent底层基础设施生态正在成型，开发平台竞争激烈，模型厂商和云巨头纷纷入场[46][48] - 语音AI领域2025年融资近4亿美元，Meta收购了PlayAI和WaveForms AI[52][53] - Agent支付基础设施平均商业成熟度仅为2.4，处于验证中阶段，Visa、美国运通等传统支付巨头通过投资或合作布局[52][53] - 科技巨头激烈争夺Agent间通信标准主导权，Anthropic、谷歌、IBM均发布了相关协议[53] Y Combinator重点投资领域 - Y Combinator 2025年春季创业营中，超过一半公司构建Agentic AI解决方案[55] - 重点关注四大领域：软件开发Agent向测试、质量保证等关键功能演进；网页浏览Agent转向专业化应用；高度监管行业成为垂直Agent重点目标；后端工作流自动化[59][60][61][62] - 软件开发Agent领域2025年融资额已达2024年全年的3倍[59] 垂直领域应用现状 - 智能体购物是商业领域重大机会，美国电商网站来自生成式AI平台的假日季流量同比增长1300%[67][70] - 制造业领域90%活动聚焦AI Copilot，75%交易流向种子轮或A轮初创公司，制造业是最活跃的垂直领域[72][76] - 金融保险行业24%公司为全体员工部署Microsoft Copilot或ChatGPT等通用AI平台，33%应用案例提及使用微软或OpenAI技术[80]

IPO计划与估值 - 市场消息称OpenAI正筹备首次公开募股，估值或高达1万亿美元，有望缔造史上规模最大的IPO[3] - 初步讨论中的融资规模至少600亿美元，考虑最早于2026年下半年提交上市申请[3] - OpenAI CEO否认明年上市，认为上市是自然阶段但目前非优先事项，2027年上市或许更好[3] 公司架构重组 - OpenAI完成架构重组，将各投资方投资转换为普通股，解除财务回报上限潜在限制[3] - 公司放弃全面营利性转型，改为由非营利母公司控制，营利部门改造为公共利益公司[8] - 重组后非营利实体更名为OpenAI基金会，持有约1300亿美元营利部门股权[8] - OpenAI基金会持有OpenAI Group PBC 26%股权但拥有特殊投票权和治理权，可任命所有董事会成员[15] 微软合作关系演变 - 双方从"深度绑定"转向"自由合作"阶段，均可与其他公司合作[3] - 微软持有OpenAI Group PBC 27%股份，但只享有分红权无法参与日常决策[13][15] - 微软对模型知识产权使用权从2030年延长至2032年，包含AGI实现后的模型[13] - OpenAI将额外购买价值2500亿美元微软Azure云服务，解除微软计算服务优先选择权[13] 财务状况与成本 - 2025年上半年营收约43亿美元，比去年全年高出约16%[16] - 上半年亏损达135亿美元，主要用于AI研发和ChatGPT运行费用[16] - 公司有望实现全年130亿美元营收目标和85亿美元现金消耗目标[16] - CEO表示实际营收远超130亿美元，但需承担1.4万亿美元基础设施建设承诺[16] 商业化进展与收入来源 - 用户订阅费、API许可费、与微软合作收入构成三大主要收入渠道[20] - GPT-4.5定价为每百万Tokens 75美元，比GPT-4o上涨30倍[20] - ChatGPT新增购物功能和基于Stripe的即时结账，整合信用卡、Apple Pay等支付方式[23] - AI Agent业务计划到2029年收入达290亿美元，占总收入近四分之一[29] 产品与技术优势 - ChatGPT仍是行业标杆，GPT-5在LMArena榜单所有细分类目均排名第一[25] - Sora首周iOS下载量达62.7万次，超越ChatGPT首周60.6万次下载量[25] - Sora 2支持最长25秒视频生成，新增音频生成能力和故事板功能[27] - 计划2026年实现"AI研究实习生"，2028年实现全自动AI研究员[30] 市场地位与行业影响 - ChatGPT是全球用户接触AI大模型的第一入口，掀起全球大模型之战[25] - Sora展现出AI理解物理世界潜力，预示对影视、广告等行业颠覆性影响[27] - 公司产品可应用于企业办公、金融服务、健康医疗、游戏娱乐等多个领域[29] - 摩根大通认为微软与OpenAI协议是"合理的妥协方案"[13]

指数与ETF表现 - 截至2025年11月4日14:01，中证金融科技主题指数下跌1.57% [3] - 成分股涨跌互现，神州信息领涨6.24%，格尔软件上涨6.05%，创识科技上涨1.99%；星环科技领跌5.63%，东信和平下跌4.24%，高伟达下跌4.23% [3] - 金融科技ETF(516860)下跌1.57%，最新报价1.5元，近1周累计上涨0.39% [3] - 金融科技ETF盘中换手3.4%，成交8126.37万元，近1周日均成交1.63亿元，居可比基金前2 [3] 产品规模与持仓 - 金融科技ETF近2周规模增长2043.49万元，新增规模位居可比基金1/7 [4] - 金融科技ETF近3月份额增长4.80亿份，新增份额位居可比基金2/7 [4] - 中证金融科技主题指数前十大权重股合计占比54.41%，包括同花顺、东方财富、指南针等 [4] 行业动态与政策 - "香港金融科技周×StartmeupHK创业节2025"开幕，吸引超100个经济体3.7万名与会者、800余名演讲嘉宾及700多家参展机构 [3] - 香港金管局公布"金融科技2030"发展蓝图，旨在将香港打造为强大、具韧性且面向未来的金融科技枢纽 [3] 行业前景与机遇 - 民生证券认为2025年是AI Agent元年及软件大革命起点，Agent或成为软件价值重估的重要催化剂 [3] - AI Agent有望将软件厂商目标市场扩大到数万亿美元劳动力市场，并提升软件消费属性，打开估值天花板 [3] - 2025年第三季度AI应用迎来业绩兑现拐点，建议关注金融/财税方向机会 [3]

行业趋势与竞争格局 - 移动智能技术迭代推动手机端AI"超级入口"成为行业竞争新焦点，GUI Agent技术具备重塑流量分发格局的潜力，催生千亿级市场机遇[1] - 苹果、华为、字节跳动、美团、智谱AI等多家企业已积极布局该赛道，行业进入快速发展阶段[1] - 美团于2025年9月14日率先推出首个AI Agent，支持平台内"一句话点餐"，标志着技术从研发走向实用化[1] 中兴通讯技术表现与商业化进展 - 在2025年10月17日SuperCLUE发布的AgentCLUE-mobile手机GUI Agent（离线）基准测评中，中兴通讯Nebula-GUI模型以7B参数量获得总榜银牌，总分84.38分，UI元素定位得分93.17分[1][2] - 该模型在自动点餐、订票等复杂任务中，准确率与操作速度远超业界其他模型，具备手机端侧部署落地能力[1] - Nebula-GUI的"一句话订票"、"一句话拍照"功能已在中兴终端努比亚Z70 Ultra、Z80 Ultra及红魔新品手机商用[3] - 截至当前，该模型已覆盖30余款主流APP，常用场景平均准确率超90%，未来计划进一步覆盖手机绝大多数APP与使用场景，并新增购物比价、旅游出行等场景级服务[3] 核心技术优势：数据制备系统 - 中兴开发了一套完整的端到端数据制备系统，包括数据标注工具、自动化数据PIPELINE、自动化轨迹数据生成系统，显著提升数据标注效率与质量[8] - 基于该系统生成的数据占训练数据的90%，整体覆盖出行、社交、生活服务等多元场景下的主流APP[8] - 通过引入GUI数据标注工具，数据标注效率实现了3倍提升，解决了中文GUI数据稀缺（公开英文数据集达百万级，中文数据仅数千组）、标注粒度粗、跨APP操作复杂任务轨迹数据不足等行业难题[9][12] 模型训练与优化方法论 - 公司通过构建VLA（屏幕截图+操作指令+执行动作）数据对，对模型进行系统性监督微调，使通用多模态模型进化为具备"感知-理解-执行-规划-纠错"能力的GUI操作智能体[22] - 自主构建了百万级规模的中文GUI数据集，覆盖数十款主流中文APP及数百种高频交互场景，同时整合了数百万条以英文为主的GUI样本，显著提升模型基础感知与语义理解能力[25][26] - 通过大量指令数据和精确思维链引导，模型单步操作平均准确率超过95%，部分简单指令操作达到99%准确率[31] - 引入双层强化学习范式，通过离线步骤级连续奖励与在线任务级强化的协同训练，设计了基于目标控件边界框的自适应空间感知连续奖励函数、基于概率模型的推理质量评估奖励及逻辑一致性奖励，提升模型决策效率与泛化能力[43][46][48]

十五五规划对人工智能的战略定位 - 十五五规划将人工智能产业提升至前所未有的战略高度，首次将AI定义为"数字经济时代的核心生产要素" [2] - 与十四五期间侧重技术研发不同，新规划强调AI对传统产业的渗透融合能力 [2] - 中国AI产业规模从2019年的510亿元增长到2025年预计突破4000亿元，六年实现近8倍增长 [2] AI产业规模与目标 - 十五五规划明确提出到2030年AI核心产业规模突破1万亿元的目标 [1] - 规划创新性地将发展目标分解为三个关键节点：2027年聚焦基础能力跃升，2030年侧重产业深度融合，2035年瞄准全球创新高地 [11] - 到2030年，AI Agent相关市场规模预计将占AI核心产业的40% [15] AI技术应用与成效 - 规划文本中23次提及"AI+"概念，凸显其作为产业升级引擎的核心作用 [6] - 在智能制造领域，AI质检系统使汽车零部件缺陷识别率提升至99.8% [6] - 在智慧医疗场景下，AI辅助诊断系统将基层医院的疾病识别准确率提高40%以上 [6] - 某汽车工厂部署的智能调度Agent通过实时优化生产流程使产能利用率提升23% [18] - 在金融领域，风险控制Agent将信贷审批效率提高80%，同时不良率降低15个基点 [18] 政策支持与基础设施建设 - 政策呈现"双向发力"特征，一方面将AI基础研究经费占比提升至15%，另一方面推出"AI要素市场化配置改革" [9] - 规划明确提出"东数西算"工程升级版，要求到2027年智算中心算力规模达到每秒1000亿亿次 [9] - 华为昇腾芯片最新发布的Ascend 910B芯片性能较上一代提升200%，已支撑全国12个智算中心建设 [9] - 据工信部调研，83%的中小企业认为数据共享不畅制约AI应用落地 [9] 芯片与技术进展 - 寒武纪科技最新发布的思元370芯片在INT8精度下算力达到256TOPS，较十四五初期提升16倍 [11] - 规划提出"2027年高端AI芯片自主可控率超50%"的目标 [11] - 华为昇腾、寒武纪等头部企业外，聚焦特定场景的专用芯片公司开始崭露头角 [20] AI商业模式演进 - AI商业模式发展经历三个阶段：订阅制、调用制和结果分成制 [13][14] - 结果分成制下，AI Agent可根据为客户节省的人力成本或创造的新增收益抽成，形成效果驱动的分成机制 [14] - 十五五规划提出"AI Agent将引发生产要素新变革"，这种智能体正在重塑数据、算力、算法的价值创造方式 [15] 核心投资赛道 - 报告提炼出四大核心投资赛道：智能芯片、行业大模型、AI+制造和数据要素市场 [19] - 行业大模型方向，预计到2027年将出现10个以上千亿参数级垂直领域模型 [20] - AI+制造成为融合应用突破口，仅工业质检一个场景就孕育着500亿市场空间 [20] - 数据要素市场随着确权机制完善迎来爆发期，预计年复合增长率超过35% [20] 产业发展挑战 - 当前AI项目估值已出现泡沫，真正能实现盈利的企业不足15% [20] - 在政策红利释放期需保持理性，聚焦能够解决产业真问题的技术和应用 [20]

核心观点 - 计算机行业在2025年表现强劲，指数跑赢市场，但基金持仓比例仍处低位，业绩呈现修复态势 [3] - 人工智能与自主安全是两大核心趋势，AI在模型、算力、应用端持续创新，大信创产业在政策支持下加速落地 [4] - 投资建议聚焦AI应用、AI算力及大信创三大方向，并列出具体推荐及受益标的 [5] 板块表现与基金持仓 - 截至2025年10月31日，计算机指数较年初上涨25.12%，跑赢同期上涨17.94%的沪深300指数，在一级行业中排名第九 [10] - 2025年前三季度计算机板块营业收入同比增长3.10%，归母净利润同比增长3.93%，业绩有所回暖；但第三季度单季归母净利润同比下滑0.26% [3][15] - 截至2025年第三季度末，基金对计算机行业的持仓比例为2.92%，环比基本持平，仍处于历史低位 [3][19] - 2025年第三季度末基金前十大重仓股包括寒武纪、海光信息、海康威视、中科曙光、金山办公等 [22] AI趋势：模型端创新 - AI模型能力持续提升且成本降低，例如GPT-5的输入价格仅为GPT-4o的一半，较GPT-4.1下降37.5%，并推出Token缓存优惠 [27][29][31] - 行业竞争格局从“百模大战”进入有序高质发展阶段，海外形成OpenAI、Google、Anthropic等主流厂商，国内则分化出阿里、字节、DeepSeek等主流厂商 [32] - 中国开源模型快速崛起，DeepSeek、Qwen等模型在全球范围内受到关注，并在LMArena等榜单中占据前列 [37] - 多模态大模型迎来快速突破，在文生视频和图生视频领域，中国模型如快手可灵2.5 Turbo表现领先 [44][46][48] - 快手可灵AI在2025年第二季度收入突破2.5亿元，较第一季度的1.5亿元显著增长，全球创作者超过4500万，企业客户超2万家 [54] AI趋势：算力端需求 - AI算力需求旺盛，预计2026年全球八大云服务提供商（CSP）资本支出将高达5200亿美元，年增幅达24% [60][61] - 2025年第二季度，主要云厂商资本开支增长强劲：Microsoft同比增长23.11%，Google同比增长70.23%，AWS同比增长96.32%，Meta同比增长102.35% [64][65][67][72] - OpenAI已承诺从甲骨文、英伟达、AMD及博通等供应商处获取超过26GW的算力资源，未来十年相关成本可能超1万亿美元 [73][75] - 英伟达数据中心业务自2023年第二季度起保持超高速增长；博通2025财年第三财季AI芯片收入同比增长63%至52亿美元，预计第四财季将达62亿美元 [76][77][80][81] AI趋势：应用端发展 - 2025年成为AI Agent商业化元年，其架构包含模型、工具和编排层三个核心组件，能通过工具连接外部系统，具备状态记忆和原生逻辑层 [82][84] - Gartner将Agentic AI列为2025年十大技术趋势之首，预测到2028年至少15%的日常工作决策将由Agentic AI自主完成；其市场规模预计从2024年的51亿美元增长至2030年的471亿美元，复合年增长率44.8% [86] - 代码类智能体领跑商业化进程，在AI Agent营收TOP20榜单中占据主导地位，人均创收高达140万美元，约为其他类型Agent的两倍 [92][93] - 浏览器正成为AI Agent新入口，OpenAI、谷歌等公司推出了能在浏览器中代表用户导航和操作的助手 [94][95] 大信创趋势：国产算力 - 政策支持力度大，根据工信部规划，2025年国内智能算力规模目标超过105 EFLOPS；北京、深圳等地也出台了具体的地方性算力建设目标 [97][98][99][100][101] - 2025年上半年本土AI芯片品牌市场份额达到35%；英伟达芯片后门事件进一步推动AI芯片国产化进程 [106][107] - 国产AI芯片厂商快速崛起，华为昇腾、海光信息、寒武纪、阿里巴巴平头哥、昆仑芯等均实现产品大规模部署和市场突破 [108][114][118][123][124][127][129] 大信创趋势：操作系统与数据库 - Windows 7和CentOS 8等系统停服为国产操作系统带来发展机遇，预计2024年中国操作系统市场规模达223.6亿元 [131][132][133][135] - 华为主导的openEuler系统成为国产操作系统中流砥柱，2023年在中国服务器操作系统市场份额达36.8%，2024年新增市场份额突破50% [136][137][139] - 国产数据库产业竞争力增强，预计2022-2027年市场规模复合增长率达30.67%，2027年市场规模将达1183.8亿元；替换正从非核心系统向核心系统突破 [140][142][145] - 关系型数据库市场，本地部署CR5占35.5%，云部署CR5超60%，阿里云、华为云、腾讯云等为主要厂商 [146][148][150] 大信创趋势：华为鸿蒙 - 华为鸿蒙实现全栈自研与自主可控，HarmonyOS NEXT放弃Linux内核及AOSP，仅支持鸿蒙内核和应用，AI能力深度融合 [151][155][156] - HarmonyOS 6于2025年10月发布，面向90多款机型开启公测，80余款鸿蒙应用智能体上线，生态体验向AI全面演进 [158][159][163][164] - 2025年第二季度，鸿蒙系统在中国智能手机市场份额达到17%，连续六个季度超越iOS，成为国内市场第二大操作系统 [165][166][168] 投资建议 - AI应用端推荐金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、税友股份、卓易信息等，并列出众多受益标的 [5][172][173][174][175][176] - AI算力端推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、神州数码、深信服等，受益标的包括寒武纪、景嘉微、龙芯中科、云天励飞等 [5][172][173][174][175][176] - 大信创方向推荐达梦数据、太极股份、神州数码、普联软件、顶点软件、软通动力、润和软件、中国软件国际、启明星辰、天融信、安恒信息、深信服等，并列出众多受益标的 [5][172][173][174][175][176]