公司概况与市场地位 - 乐动机器人于2024年5月30日向港交所提交上市申请，联席保荐人为海通国际与国泰君安国际 [1] - 以2024年营业收入计算，公司是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人企业，同年搭载其技术的智能机器人数量超过600万台 [3] - 公司覆盖全球逾50个国家地区，累计服务超300家客户，包括全球前十大家用服务机器人公司中的七家及所有前五大商用服务机器人公司 [3] - 全球拥有六个生产基地及运营中心，管理超过1.5万平方米的工厂 [3] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年总收入分别为2.34亿元、2.77亿元和4.67亿元，近三年复合增长率约41.4% [10][11] - 同期净亏损分别为0.73亿元、0.68亿元和0.56亿元，呈现收窄趋势 [10] - 毛利率持续下降，2022年至2024年分别为27.3%、25.7%和19.5% [11] - 截至2024年末现金及现金等价物仅0.47亿元，抗风险能力较低 [13] 业务结构与成本分析 - 视觉感知产品（传感器、算法模组）为主要营收来源，2022年至2024年占比分别为97.8%、99.1%和94% [13] - 销售成本逐年上升，2022年至2024年分别为1.7亿元、2.05亿元和3.76亿元，其中视觉感知产品成本占比达97.4%、98.9%及94.9% [13][14] - 传感器成本占比从2022年49.7%升至2024年76.9%，算法模组成本占比从47.7%降至18.0% [14] 研发与技术创新 - 研发投入逐年下降，2022年至2024年支出分别为0.97亿元、0.96亿元和0.95亿元，占收入比重从41.4%降至20.3% [16] - 拥有600余项专利，其中300余项为核心发明专利，覆盖机器人定位、导航、避障等关键环节 [18] - 在国内市场拥有252项专利与24项软件著作权，技术护城河覆盖运动控制、机器视觉及深度学习领域 [18] 新业务拓展与竞争环境 - 智能割草机器人作为第二增长曲线，2024年全球渗透率不足2.0%，预计2029年渗透率超17.0%，潜在市场空间超3000亿元 [18] - 2024年首代产品量产销量突破1万台，截至2025年5月23日总销量超1.5万台；第二代产品已量产并融合AI大模型算法 [19] - 2024年该业务收入仅0.23亿元，占总营收5%，尚未形成规模效应 [19] - 面临九号公司、库犸动力、科沃斯等竞争对手压力，科沃斯GOAT系列2024年收入翻倍，库犸科技与速腾聚创达成120万台激光雷达合作订单 [20] 行业背景与资本支持 - 全球智能机器人市场规模从2020年1583亿元增长至2024年3690亿元，复合年增长率23.6%，预计2029年达10058亿元 [8] - 公司获阿里巴巴CEO吴泳铭通过圆璟鼎恒基金持股1.79%，被视为阿里在机器人赛道的战略卡位 [7] - 融资历史包括2022年C轮（联通中金、华业天成等7家机构领投）、2021年B轮（明时长风、鹏远昇等4家机构领投）及多轮未披露金额融资 [5][6][7] 挑战与战略方向 - 行业陷入"技术投入高企-盈利周期漫长"循环，商业化路径尚不清晰 [20] - 公司需将技术领先转化为可持续商业模式，解决成本控制与规模扩张平衡问题 [21] - 通过优化生产基地布局和实施多维度产能扩张战略提升交付能力 [10]

你一定通过无人机俯瞰过天高云阔，但你是否跟着它探索过水下世界？江西赣州市的一家企业生产的水 下机器人能下潜到水下350米，它可以是水下"摄影师"，还是水下"救生员"，还能是泳池的"清洁工"， 这里生产的水下机器人为何能"畅游"世界100多个国家和地区？ 来源：新华社 记者：余刚、陈毓珊 好的产品离不开创新，通过多年的潜心研发，这家公司在水下机器人的水下通信、水下航行器总体设 计、推进系统等多个技术领域达到国际一流水平，获得了300多项发明专利，9年时间迭代了8代产品， 产品远销欧美、日本等100多个国家和地区，出口增长势头良好。 今年政府工作报告首次提出要大力发展智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备，智能机器人产 业已成为发展新质生产力的新引擎！ 成立于2016年的深圳潜行创新科技有限公司是一家集研发、生产及销售为一体的水下机器人企业，是国 家级专精特新"小巨人"企业，产品广泛用于水下观察、摄影、应急救援、科考等领域，2021年，公司将 生产基地迁至江西赣州市经开区。 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 往期推荐 继续增持！央行又买黄金 知名超市，退市！ ...

佛山机器人产业发展概况 - 2025年全国机器人竞争潮中，佛山成为热门布局地，上海爱餐机器人投资10亿元建研究院与智造基地，深圳大族机器人更名广东华沿机器人并落户顺德，海创科技投资50亿元投建机器人智造城 [1] - 1~4月佛山工业机器人产量同比增长21.1%，智能机器人约90%配套可实现本地化生产 [2] - 2023年佛山机器人全产业链营收超250亿元，工业机器人产量3.5万套占全国8%，形成"核心零部件—机器人本体—系统集成"完整产业链 [3] 产业优势与竞争力 - 佛山拥有装备制造、泛家居两个万亿级产业集群和10个千亿级产业集群，为机器人应用需求提供爆发式增长空间 [3] - 核心零部件领域天太机器人谐波减速机生产效率超国内龙头，中大力德等企业强化制造能力；本体制造领域拥有美的库卡（全国最大工业机器人生产基地）、华数机器人等链主企业；系统集成领域汇聚隆深机器人、汇博机器人等"小巨人"企业 [3] - 美的库卡智能制造科技园建成广东首条"机器人生产机器人"全自动生产线，单台下线时间仅30分钟；嘉腾机器人推出载重70吨UGV无人地面车 [4] 技术创新与突破 - 华数机器人实现超90%核心零部件自主化率，拥有500多项专利，推出50余款新产品 [5] - 广东天太机器人发布全球首款仿人脊柱功能人形机器人；美的集团自研人形机器人可完成握手、拧螺丝等复杂动作并已投入工厂应用 [5] - 截至2022年底佛山机器人产业专利申请和授权数量居全国前列，2019年华数研制国内首个双旋机器人并获发明专利 [4] 未来发展与布局 - 高工机器人预测2024年全球人形机器人市场规模10.17亿美元，2030年将达150亿美元，年复合增长率超56% [6] - 佛山通过精准招商引入爱餐机器人（10亿元项目）、华沿机器人、海创科技（50亿元智造城）等企业，加速产业集群形成 [7] - 奥比中光3D视觉感知产业基地投产，科大讯飞落地人工智能产业基地，赛意信息建立全球研发中心聚焦工业视觉智能 [7] 产业链配套建设 - 建设全省首个地市级人工智能应用赋能中心，优化"1+N"多元算力供给体系，举办供需对接会畅通产业链，设立机器人培训中心强化人才培养 [8] - 2024年佛山智能机器人整机产值65.22亿元，同比增长33.6%，上海开普勒人形机器人、美的人形机器人均为"佛山制造" [7]

私募基金市场动态 - 2025年5月境内新增登记私募股权、创业投资基金管理人仅2家 较4月骤降83.3% 同比减少60% [1] - 新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计339只 同比增长55.5% 环比下降18.7% [1] - 一级股权投资市场融资事件428起 同比减少13.6% 环比减少18.0% 披露总融资额约182.33亿元 平均单笔融资额约4290.04万元 创近五个月最低点 [1] 深创投基金布局 - 深创投管理资本规模超4700亿元 2025年5月末备案新基金深圳市红土种子一号创业投资基金 注册出资额3亿元 重点布局人工智能、智能终端、智能机器人等前沿领域 [2] - 深圳市半导体与集成电路产业投资基金目标总规模50亿元 已出资36亿元 由深圳市引导基金、龙岗区引导基金联合出资 深创投与深重投共同担任GP [2][3] - 半导体与集成电路产业投资基金将投资深圳市重点项目和细分龙头企业 构建本地化产业链供应链 [3] 深创投投资活动 - 2025年5月深创投公开披露股权投资事件10起 同比翻5倍 环比提升66.7% 2025年前五个月共出手43次 达2024年全年的58.1% [3] - 投资项目中六成处于天使轮和A轮早期阶段 先进制造赛道占比30% 覆盖集成电路和航空航天领域 [6] - 生物材料研发公司灵蛛科技获深创投独家投资 出资平台为15亿元的深圳合成生物私募基金 [6] 赛陆医疗融资进展 - 赛陆医疗完成A+轮融资 由复星医药领投 深创投持续加码 资金用于全国产测序平台注册申报及全球化拓展 [11] - 深创投曾于2023年12月领投赛陆医疗数亿元A轮融资 支持基因测序平台研发和商业化 [11] - 赛陆医疗自主研发的Salus Pro测序仪获国家药监局三类医疗器械注册证 为国内首个全应用场景覆盖的国产设备 [12]

星巴克管理层重组 - 星巴克任命迈克·格拉姆斯为首席运营官，作为提振业绩的领导层重组的一部分 [1] - 格拉姆斯此前担任北美首席门店官，接替离职的萨拉·特里林 [1] - 梅瑞迪丝·桑德兰德被任命为北美首席门店发展官，与首席供应链官桑杰·沙阿将向格拉姆斯汇报 [1] Rokid AR眼镜出海 - Rokid最新款消费级AR眼镜将在速卖通独家首发，并加入"百亿补贴BigSave"品牌出海计划 [2] - 速卖通计划通过"百亿补贴BigSave"帮助1000个新品牌实现百万美金突破 [2] 日本便利店储备米销售 - 日本罗森和全家6月5日开始在东京和大阪部分门店销售政府储备米 [3] - 罗森计划自6月14日起在除冲绳县以外的约1.38万家门店上架1至2公斤规格的储备米 [3] - 全家也将陆续将储备米销售范围拓展至全国 [3] 飞天茅台价格波动 - 飞天茅台部分地区批发价跌破2000元/瓶，零售端价格低至2100元左右 [4] - 此次价格波动中，贵州茅台暂未采取停货、限货等措施来稳定价格 [4] 宝洁裁员计划 - 宝洁将在未来两年内全球裁员7000人，约占非生产部门岗位的15% [5] - 公司计划退出某些品类、品牌及个别市场的产品形态，可能涉及部分品牌剥离 [5] - 截至2024年6月30日，宝洁拥有逾10万名员工 [5] 加拿大鹅人事变动 - 加拿大鹅任命谢霖为中国区总裁，负责中国内地市场直营业务 [6] - 谢霖此前担任Inditex集团大中华区中南区副总裁兼董事总经理，曾在Zara担任高管 [6] 科大讯飞机器人业务 - 讯飞机器人超脑平台覆盖国内90%智能机器人厂商，包括人形机器人、四足机器人等 [7] - 其中60%厂商使用全链路交互方案 [7] 好未来AI产品更新 - 好未来旗下九章爱学App推出"小思聊聊"AI情绪疏导功能，为高考季考生提供心理支持 [7][8] - 该App可提供实时个性化答疑、智能AI精准练等核心功能 [7][8] 企业并购与融资 - Hims&Hers Health收购伦敦数字健康平台ZAVA，以拓展欧洲业务 [9] - "船长BI"完成数千万元战略融资，由PartnerBoost独家投资 [9] 美团会员消费数据 - 美团铂金及以上会员酒旅消费较其它等级高出42%，异地出游人均消费高出342% [10] - 美团30岁及以下铂金会员占比51%，较其它等级用户高出14% [10] 汽车行业政策动向 - 商务部将加强对汽车消费市场跟踪研究和政策引导，推动破除流通消费堵点 [11] - 针对汽车行业"内卷式"竞争，商务部将加强综合整治与合规引导 [11] 稀土出口管制 - 外交部表示中国稀土出口管制措施符合国际通行做法，是非歧视性的 [12]

公司概况 - 深圳乐动机器人股份有限公司于5月30日向港交所递交上市申请，拟港股主板上市，联席保荐人为海通国际和国泰君安国际 [1] - 公司成立于2017年，由华中科技大学校友周伟和郭盖华联合创立，专注于以感知智能为基础的全栈式智能机器人研发 [3] - 周伟担任董事长，负责战略规划和资本运作，郭盖华任总经理，负责研发管理和日常决策，两人曾共同创立乐行天下 [4] - IPO前控股股东（周伟、郭盖华、周伟配偶及光子空间）合计持股39.61% [5] 融资历史 - 已完成四轮融资，投资方包括华业天成、源码资本、元璟资本等知名机构 [6] - A轮融资3000万元（2021年6月），A+轮6800万元（2021年7月），B轮7500万元（2021年10月），C轮3亿元（2022年1月） [7][8][9][10] - 阿里巴巴集团CEO吴泳铭旗下圆璟鼎恒以5000万元参与C轮，现持股1.79% [11] 技术与产品 - 核心业务为视觉感知技术产品矩阵，包括传感器、DTOF激光雷达、四目矩阵传感器模块等，应用于扫地机器人、服务机器人及割草机器人场景 [12] - 2018年推出首代激光雷达和SLAM算法，开发全球首款消费级Mini DTOF雷达 [13][14] - 2024年搭载公司技术的智能机器人超600万台，在整机开发能力公司中数量居首 [15] - 合作覆盖全球50多国超300家企业，服务全球前十大家用服务机器人公司中的七家及全部前五大商用服务机器人公司 [15] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2.34亿元、2.77亿元、4.67亿元，复合年增长率41.4%，2024年同比增长近70% [15] - 同期亏损分别为7313.2万元、6849.1万元、5648.3万元，累计亏损1.98亿元，2024年亏损率12.1% [15] - 毛利率逐年下滑：2022年27.3%、2023年25.7%、2024年19.5% [16] - 2024年收入结构：传感器占比72.9%（3.5亿元）、算法模块21.1%（9871万元）、割草机器人5%（2327万元） [16] - 集团客户留存率从2023年84%提升至2024年90%，净收入留存率从113%提升至145% [16] - 截至2024年底现金及等价物4695万元 [17] 行业前景 - 全球智能机器人市场规模从2020年1583亿元增至2024年3690亿元（CAGR23.6%），预计2029年达10058亿元（2024-2029年CAGR22.2%） [12] - 增长驱动因素包括硬件技术突破、AIoT/5G网络支持、AI算法提升及政策支持 [12] 上市计划 - 募资用途：强化视觉感知技术研发、品牌建设与国际拓展、产能扩充、潜在并购及营运资金 [17] - 截至2025年5月23日，割草机器人总销量超15000台 [15]

公司概况 - 乐动机器人成立于2017年，由华中科技大学校友周伟（董事长）和郭盖华（总经理）联合创立，专注于以感知智能为基础的全栈式智能机器人研发[2][3] - 两位创始人曾共同创立乐行天下，周伟入选"2015年福布斯中国30位30岁以下创业者"[3] - 控股股东（周伟、郭盖华及关联方）合计持股39.61%，获得阿里巴巴CEO吴泳铭旗下圆璟鼎恒5000万元C轮投资（持股1.79%）[3][7] 融资历程 - A轮（2021年6月）：融资3000万元[4] - A+轮（2021年7月）：融资6800万元[5] - B轮（2021年10月）：融资7500万元[6] - C轮（2022年1月）：融资3亿元，含圆璟鼎恒5000万元[7] 业务与技术 - 核心产品包括视觉感知传感器（激光雷达、四目矩阵模块等）和智能割草机器人，应用于扫地机器人、服务机器人等领域[9][10] - 2024年搭载公司技术的智能机器人超600万台，覆盖全球50多国，合作超300家企业，服务全球前十大家用服务机器人公司中的七家[11] - 首创消费级Mini DTOF雷达，激光雷达技术赋能85%的智能机器人[10] - 智能割草机器人2024年量产首年销量破1万台，2025年第二代产品融合AI大模型算法，总销量超1.5万台[12][13] 财务表现 - 2022-2024年营收：2.34亿元→2.77亿元→4.67亿元，复合增长率41.4%，2024年同比增长70%[13] - 同期亏损：7313万元→6849万元→5648万元，累计亏损1.98亿元，2024年亏损率12.1%[13] - 毛利率逐年下滑：27.3%→25.7%→19.5%[14] - 收入结构（2024年）：传感器（72.9%，3.5亿元）、算法模块（21.1%，9871万元）、割草机器人（5%，2327万元）[14] 行业前景 - 全球智能机器人市场规模从2020年1583亿元增至2024年3690亿元（CAGR 23.6%），预计2029年达10058亿元（CAGR 22.2%）[9] - 视觉感知技术是智能机器人核心，激光雷达因高精度和抗干扰性成为主流传感器[10] 上市计划 - 拟港股主板上市，募资用于技术研发、品牌建设、产能扩充及潜在并购[14] - 截至2024年底现金储备4695万元，融资需求明确[14]

投资决策 - 公司以自有资金5000万元参股武汉格蓝若智能机器人有限公司，持股比例为10% [1] - 投资完成后标的公司注册资本将增至5376.34万元 [1] 标的公司财务状况 - 截至2025年3月资产总额1992.53万元，负债总额934.58万元，净资产1057.95万元 [1] - 最近一期净利润为-846.89万元，处于亏损状态 [1]

公司调研信息 - 经纬恒润在机器人研究方面设有专门机构，推进智能机器人和智能仓储循环，并将汽车控制器应用于机器人 [1] - 公司与白犀牛合作推动末端物流无人车的规模化商业落地 [1] - 公司已在港口开展L4级全无人驾驶业务，并计划拓展至公开道路场景，包括工业园区点对点无人载货重卡运输和Robobus微公交微循环 [1] - 公司综合毛利率下降的主要原因是汽车电子产品业务增速较快，新产品量产配套小米、小鹏、吉利等车企 [1] 机构背景 - 星石投资成立于2007年，是国内顶尖的私募证券投资基金管理公司之一，中国证券投资基金业协会首批特别会员 [2] - 2015年成为国内首批百亿证券私募，开创中国私募行业多个第一，包括第一家荣获"晨星中国对冲基金奖"的中国私募 [2] - 囊括国内外100多个奖项，包括9届14座"中国私募金牛奖"和19座5年期、10年期长期大奖 [2] - 投研团队由40人组成，采用多层面驱动因素投资方法，全行业覆盖研究 [2] - 实行投资决策委员会领导下的多基金经理负责制，9名基金经理共同管理产品 [2] - 董事长江晖拥有22年基金管理经验，曾管理基金兴和、基金兴华、华夏回报等知名产品 [2] - 截至2019年底，公司团队近百人，与12家大型商业银行总行深度合作 [2]

投资习惯分析 不追高策略 - 对过去两三年涨幅超过50%的股票持谨慎态度，涨幅超过100%则几乎不考虑购买 [2] - 认为持续翻倍的股票占比极少，多数股票热潮退去后会回落，该策略可避免大部分亏损 [3] 估值与财务筛选 - 回避估值过高或财务基本面差的股票，认为95%以上此类公司不适合投资 [4] - 承认该策略可能错过早期优质公司，但强调对普通公司的风险规避作用 [4] 热门板块警惕性 - 对人工智能、机器人等热门领域保持警惕，因高关注度通常伴随高估值 [5] - 指出新事物发展不确定性高，且热门行业易引发过度竞争 [6][7] 冷门股挖掘 - 偏好未被主流关注的冷门股，但强调需满足质地优良、估值低的条件 [8] - 提及B股、新三板等非主流市场可能存在机会，但需承担较高筛选成本 [8] 分散投资逻辑 - 通过跨行业分散持仓降低风险，引用巴菲特观点作为理论支持 [9] - 以卖出同质化股票、买入非相关行业股票为例，说明风险优化方法 [9][10]