同样参与会谈的美国贸易代表格里尔则表示，中美双方能够如此迅速地"达成协议"，说明双方的分歧可能并没有想象中的那么大。 格里尔接着说道，美国对华加征关税，是对中美贸易不平衡的回应，美国政府认为这是紧急状态，但是随着与中国达成的协议，将有助于美国解决这一国家 紧急状态。 经过连续2天的长谈，中美经贸会谈终于结束了。在会谈结束之后，中美双方都传递出了积极的信号，指出会谈取得了实质性进展，并宣称将在5月12日发表 一份联合声明。 在会谈后的新闻发布会上，中方代表团透露，双方就彼此关心的经贸问题开展了深入交流。随后，中方代表团介绍说，会谈"取得了实质性进展，达成了重 要共识"。 中方用15个字描述中美经贸会谈成果 | 分享到: | | | | 8 ■ 8 ■ 円 48 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-05-12 06:45:10 | 字号: A- A A+ | 来源:央视新闻客户端 | 阅读 82211 | | 千万别小瞧这15个字，分量可不一般，这意味着中美在贸易和关税问题上，找到了解决分歧的办法，为两国贸易关系正常化和深化合作打下了基础。 代表美国参加会谈的美国财长 ...

纪要涉及的行业 中美贸易行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场走势与风格** - 观点：市场指数有望进入新的、更高的波动区间，中期风格偏向科技成长 [1][3] - 论据：4 月前市场对中美贸易竞争预期悲观压制市场，当前信心增强预期乐观；特朗普政府实用主义政策可能调整、化债目标或通过弱美元实现，美元周期下 A 股以流动性驱动为主，远期基本面品种如科技成长占优 [1][3] 2. **关税谈判结果** - 观点：谈判结果超预期，90 天延长 24%关税背后可能涉及多项承诺 [1][4] - 论据：日内瓦谈判表明双方迫切止损，稀土放开、芬太尼控制、扩大进口及农产品问题等可能在第二步谈判解决 [4] 3. **关税对企业影响** - 观点：不同关税税率对企业出口影响不同 [1][4] - 论据：10%关税多数企业可消化，20%对低利润传统产品构成挑战、高科技产品仍可维持，30%多数企业出口困难 [1][4] 4. **美国承受压力** - 观点：美国需回归经济正常运转水平 [1][4] - 论据：高关税无法兑现、海关停摆、产供链受影响及家庭消费意愿提升导致矛盾加剧 [1][4] 5. **企业应对策略** - 观点：企业应采取多种措施应对贸易战挑战 [7] - 论据：内销承接部分出口转移，但国内市场容量有限；拓展海外市场、海外投资和产能转移，避免过度依赖单一市场，发展全产业链 [7] 6. **贸易战对资本市场影响** - 观点：贸易战缓解对资本市场有积极影响，但只是短期缓冲 [2][8] - 论据：中央政治局提出“六稳”，美国因国内经济问题采取止损策略，90 天后谈判不顺利将面临更大挑战 [2][8] 7. **外经贸政策调整** - 观点：中国外经贸政策需调整 [10] - 论据：中美存在巨大贸易顺差，美国要求贸易平衡、人民币升值，中国需寻求新合作领域，支持企业多元化发展 [10] 8. **未来谈判前景** - 观点：未来中美谈判前景充满挑战 [11] - 论据：美国与其他国家谈判显示出复杂性，中美后续还有更多讨价还价，保留 10%并取消 24%是重大挑战 [11] 9. **关税政策叠加问题** - 观点：最新关税政策未明确叠加 2018 年额外关税 [12] - 论据：2018 年 20%关税仍然有效，当前讨论的关税不包含原先 20%，总关税可理解为 30% [12][13] 10. **特朗普反悔可能性** - 观点：特朗普存在反悔可能性，但概率不大 [14] - 论据：他已通过普遍征收 10%关税达到部分目的，对全面对抗有犹豫，中国有反制措施 [14] 11. **加征 10%关税作用** - 观点：加征 10%关税主要缓解美国财政压力和贸易不平衡问题 [15] - 论据：此举突破关税界限，对全球贸易体系构成颠覆，长期或有助于制造业回流，但不改变美国经济结构 [15] 12. **谈判策略与美债关系** - 观点：特朗普谈判策略与美债到期有关 [16] - 论据：美国面临债务上限问题，6 月约 600 多亿美元美债到期，需发行新债偿还旧债，他需缓解压力稳定美债市场 [16] 13. **不同关税税率影响** - 观点：中美分别按 10%加征关税形式上平衡，美国按 30%加征关税中国更吃亏 [16] - 论据：中国出口多进口少，经济支撑作用更大 [16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 按 5000 多亿计算，美国剔除电子产品约 1000 亿及部分家庭必需品供应，总受损约 3000 亿，若不解决问题中国外贸将大幅下降，失业上升导致 GDP 增长回落至少 1 个点至 1.5 个点 [4] - 去年全国零售总额为 38 万亿元，国内市场仅能承接约两个百分点的出口转移空间 [7] - 6 月份有一批约 600 多亿美元的美债到期 [16]

全球商界对中美贸易战的态度 - 近四分之三全球商界领袖将贸易战责任归咎于特朗普政府[1] - 超过70%受访者认为美国应率先采取行动缓解贸易紧张局势[1] - 超过40%企业计划减少对美投资 超过50%预测美国经济将遭受严重冲击[3] 美国关税政策调整动向 - 美国计划将关税税率降至60%以下作为让步措施[3] - 考虑将具体关税税率下调至50%-54%区间[3] - 美商务部长表示正通过谈判努力缓和紧张关系并降低关税水平[3] 中方谈判立场与策略 - 中方坚持对话必须在平等互惠基础上展开[5] - 要求美国做好取消加征关税的准备 反对任何胁迫性谈判手段[5] - 将本次谈判视为"事实核查"机会 以明确美方诉求和让步范围[5] 贸易战对行业的影响 - 贸易战对企业长远利益构成重大威胁[3] - 美国要求中国解除稀土出口管控 因部分行业面临严重供应压力[3] - 中国通过构建内外双循环经济格局展现应对策略[7] 金融市场与宏观经济影响 - 美国国债面临抛售危机 国内金融局势动荡[5] - 美国内部经济下滑警报不断拉响[7] - 特朗普政府谈判立场松动 中方谈判信心增强[5]

期待已久的中美关税战彻底结束！从结果来看，中国取得了非常大的胜利！ 中美关税战暂时结束！细节曝光 今天下午3点，中国和美国发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，这是周六和周日谈判结果的一个胜利果实，也是中国在关税方面的胜利！ 直接来看谈判的结果。美国表示：将修改4月2日关税制裁的禁令、保留10%的加征关税，并且取消4月2日之后制裁措施。 而中国方面表示，修改相应的关税税率，同时也保留对这些商品加征剩余10%的关税。暂停或取消4月2日之后对美国的制裁措施。 彭博社对于关税税率的解读 这意味着中美之间的关税税率回溯到之前非常低的水平。但依然保持20%的关税差距。考虑到美国实在是不能打，20%的关税差额在我们可接受范围之内。 双边关税降低细节文本。 很多人可能看不懂，这些条例到底说了什么，直接上结论： 1美国将对中国商品的关税从 145%降至 30%；中国将降低对美国商品的关税从 125%至 10%。 中国商务部新闻发言人也确认，本次中美经贸会展大幅度降低双边关税水平。美国取消91%加征关税，中国也相应取消91%关税。而中美两国也暂缓24%的 反制关税。这个关税后续中美之间会继续讨论。 商务部网站：《中美日内瓦经贸会 ...

据光明网报道，我国商务部新闻发言人近日表示，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主 动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。有记者问：近期美方多次表示，正与中方就经贸问题进行谈判，并会达成协议，请问商 务部对此有没有进一步的消息和评论？商务部新闻发言人作出上述回应。发言人表示，中方立场始终如一，打，奉陪到底；谈，大门敞开。 中美两国的贸易战，始于特朗普政府的"单方面开火"。在他的眼里，巨额的贸易逆差是美国经济遭遇困境的主因，而中国则成为了他祭出的"靶子"。特朗普 不仅提出了一系列关税举措，还一度扬言，"贸易战打起来谁都不会赢"。可随着时间的推移，这场争斗的后果却超出了他当初的预期......为了迫使中国妥 协，特朗普祭出了大规模加征关税的政策。最初这些措施似乎取得了一些效果，但随着对中国商品的关税提高至145%时，不仅中国的反击猛烈，美国国内 的批评声也越来越大。 目前，许多西方媒体分析认为，特朗普计划保留对所有国家的10%"最低基准关税"，以及对中国50%上下的"对等关税"。在美日贸易谈判中，特朗普坚持保 留10%的基准关税，若日本满 ...

中美经贸会谈 - 中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行 双方达成重要共识并取得实质性进展 [1] - 此次会谈是接触而非谈判 旨在重建基本互信 [1] - 特朗普决策风格轻浮不稳重 已引发反噬并限制其决策自由度 [1] 关税战态势 - 高盛预计美国对中国关税将降至约60% 中国对美关税相应降低 [3] - 4月中国对美出口同比下降19.2% 但对美依赖已取得显著进展 [28] - 中国顺差同比大增33.6% 显示对美出口减少影响有限 [28] - 中国已掌握关税降温主导权 谈判将由中方主导 [26][27] 经济韧性表现 - 2025年中国经济增长预期4% 仍高于所有G7国家 [14] - 中国半导体设备厂商全球份额已达8% 北方华创营收增长35.1% [34] - 华为昇腾910D芯片技术对标英伟达H100 显示自主创新成果 [36] - 中国4月出口同比增长8.1% 顺差达961.8亿美元 [28] 供应链调整 - 中国迅速将牛肉大豆订单转向巴西 显示供应链去美化进展 [41] - 苹果计划将40% iPhone生产转移至印度 但供应链仍依赖中国 [45] - 中国稀土出口收紧使美国企业感受到"卡脖子"压力 [45] - 中国企业行动迅速 在多个领域实现突破性进展 [45] 市场结构调整 - 中国对美出口占比已降至10.5% 企业积极开拓其他市场 [32] - 外需对中国经济意义减弱 内需市场开发力度加大 [37][38] - 中国企业展现出强大适应能力 能快速转向新市场 [32] - 全球多国寻求供应链分散和去风险 为中国创造新机遇 [38][41] 技术自主突破 - 中国半导体设备全球份额从1%提升至8% [34] - 华为昇腾芯片技术取得重大突破 [36] - 美国制裁客观上推动了中国高科技自主创新 [32][36] - 中国在人工智能等高科技领域取得震撼性进展 [45]

在全世界饱受美国关税威胁的节骨眼上，"中美会谈"毫无疑问是所有国家眼中的关税问题转折点。 然而，究竟是中方先低的头，还是美国求来的会谈，其先后顺序也将决定大势偏向于谁。 既然美国这么喜欢鼓噪，那中方也不会继续惯着，所以在会谈的前一天中方就立下规矩，特朗普听了自然最好，若是不听，中方自有办法逼他照办。 因为中方态度并不止关乎中美关系，更是直接影响着美国的未来经济能否如特朗普预期那样再次伟大。 美国政府内部如今并不安定，光是特朗普和美联储主席鲍威尔的矛盾就足够尖锐，现在就连美财长贝森特都搞不懂他的总统究竟在想什么。 贝森特一直都认为对华高昂关税不可持续，就连特朗普日前也有过降低对华关税的想法。 尤其是在美国深受关税弊端反扑之时，特朗普就想着去谋求和中方谈话的机会，只是他这人太好面子，于是这个重任便落在了贝森特等人身上。 从5月初开始，美国那边就开始不断散布"将和中方谈判"的信息，搞得外界也都认为中美即将要缓和关系。 眼看美国这么喜欢出尔反尔，中方也不再惯着，随即就在5月8日给特朗普立下了规矩：会谈依旧可以进行，但中方不会牺牲原则立场。 换而言之，中方答应美方会谈邀请，是出于对自身利益的考虑，以及对全球期待的呼应。 ...

据环球时报报道，7日，外交部发言人主持例行记者会。有外媒记者提问，今天早些时候，商务部和外交部都宣布了中方高层将赴瑞士和美方进行会谈。中 方对此次会谈有何期待？发言人对此表示，美方近期不断的表示，希望同中方进行谈判。这次的会谈是应美方的请求举行的。中方坚决反对美国滥施关税这 一立场没有任何变化。同时我们也多次说过，中方对对话持开放态度，但任何对话都必须建立在平等、尊重、互惠的基础上。任何形式的施压、胁迫对中国 都是行不通的。 特朗普（资料图） 之前，中国外交部发言人就表示，这场关税战是美方挑起的，中方的态度是一贯的，也是明确的。打，奉陪到底，谈，大门敞开。美方近期不断表示，希望 同中方进行谈判，关税战、贸易战没有赢家，如果美方真想通过对话谈判解决问题，就应该停止威胁施压，在平等、尊重、互惠的基础上同中方开展对话。 中美贸易（资料图） "中国同意和美国接触有利于更好传达我方立场。但这不等于谈判，也不意味着让步。"复旦大学美国研究中心副主任7日对《环球时报》记者表示，无论是 接触、会谈还是未来可能的谈判，中方都将维护自身利益，"这是中方考虑到国际经济发展以及中美两国互动而采取的善意举措"。路透社提到，这将是今年 ...

中美贸易战与稀土博弈 - 特朗普政府关税政策导致中美贸易战升级 中国以稀土出口管制作为反制手段 直接影响美国1000多个武器系统和2万多个零件的生产[1][3] - 中国对中重稀土实施出口管制后 美国F-35战机年产量仅30架 供应链严重受阻[3] - 美国稀土储量180万吨(全球第七) 但开采提纯成本过高 高度依赖中国进口[3] 稀土产业格局与技术优势 - 中国拥有全球最完整稀土产业链 从开采冶炼到深加工技术全面领先 稀土处理回收率达95% 开采效率提升60-70%[5][8] - 土耳其发现7亿吨稀土矿(全球第二) 但缺乏加工技术 需依赖中国技术支持[5] - 中国稀土技术突破使开采成本大幅降低 产量提升 减少对稀土矿源的依赖[5] 行业影响与企业动态 - 福特汽车警告稀土管制将深远影响汽车行业 通用汽车预计关税可能导致50亿美元收益损失[3] - 特斯拉重新评估关税对Q2销售影响 通用计划通过本土化生产缓解冲击[3] - 中国技术优势使土耳其从潜在合作方转为技术需求方 土方稀土缺乏市场竞争力[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场各品种走势受宏观、供需等多因素影响，政策面博弈结束后交易逻辑将转向基本面，部分品种短期有震荡、反弹或下行预期 [10][12] 各品种情况总结 股指期货 - 策略关注阻力位置及宏观数据发布后表现，市场补配欠配板块，政策宣布后指数高开低走，后续交易逻辑将转向基本面 [10] 国债期货 - 策略为单边考虑短债套利，做陡收益率曲线，降准降息后短债信心提振，后续交易逻辑转向资金面与基本面 [11][12] 集运欧线 - 市场对 5 - 6 月运价预期悲观，08 合约上涨空间受限，焦点在旺季表现，目前运力有变化，船司报价有调整，中东局势紧张 [13] 棉花 - 国内棉市低位偏弱运行，受需求担忧、美棉价格及出口数据等影响，未来关注宏观、美棉种植和出口情况，整体棉价仍有下行压力 [14] 白糖 - 国际糖市下行压力仍在，国内短期供给偏宽松，进口供给不确定，内糖抗跌区间震荡，远期产量仍有不确定性 [15][16] 油脂油料 - 建议逢高做空棕榈油和豆粕，棕榈油因增产季供应压力和需求放缓预计短期偏弱，豆粕受油厂开机率恢复和北美种植情况影响 [17] 鸡蛋 - 建议对鸡蛋期货偏空操作，现货偏弱，后市供给压力增加，二季度供需预计维持宽松，现货可能跌至饲料成本线 [18][19] 苹果 - 建议轻仓正套，当前西部产区苹果幼果期坐果差异大，现货产区、销区较旺，新季情况需持续评估 [20] 红枣 - 建议空单分批止盈，端午备货市场走货稳定，新疆产区枣树生长良好，销区货源充足，短期可能底部震荡 [20] 原油 - 中长期油价有下行预期，市场处于多空博弈，后续以增产叠加经济衰退为主线交易，短期贸易战缓和预期或支撑油价 [21] 燃料油 - 价格跟随原油反弹，短期幅度强于原油，市场处于多因素影响期，关注贸易战对需求的影响 [22] 塑料 - 建议 L 和 PP 偏空配置，短期情绪改善难改供需格局，贸易和下游需求不佳，成本支撑下移 [24] 橡胶 - 短期区间震荡，可轻仓短多设止损，关注 RU - NR 价差扩大机会，上游供应偏紧，关注进口关税变化和下游开工 [25] 甲醇 - 建议偏弱震荡思路对待，下游利润差需求减少，国际贸易环境影响长期需求，风险来自伊朗周边局势 [25] 烧碱 - 近月合约偏强思路对待，主力合约震荡思路对待，现货价格强劲，山东地区关注氧化铝厂收货及价格变化 [26] 纯碱玻璃 - 纯碱价格下跌空间有限，中长期供需宽松，玻璃需求预期偏弱，关注 5 月终端需求改善情况 [27][28] 沥青 - 期货修复基差，短期在 3400 区域波动，油价震荡，炼厂有复产预期，关注中美贸易和制裁情况 [29] 聚酯产业链 - 短期各品种维持高位，不建议追多，中期等待做空机会，长期关注中美关税对纺织品出口及上游环节的影响 [30] 液化石油气 - 中期受原油影响大，长期价格重心有望下移，国内 PG 相对原油走强，关注贸易战和需求旺季情况 [31] 纸浆 - 基本面延续弱需求高库存格局，行情偏弱，关注宏观情绪和库存节奏，未来到港有变化 [31][32] 原木 - 短期震荡，可逢反弹做空，中长期逢低买入虚值看涨，关注下游开工和港口库存，外盘报价下调 [33] 尿素 - 短期内趋于震荡，大幅上行后偏空思路，适度出口大概率发生，政策控制价格，关注出口政策和国际价格 [34] 铝和氧化铝 - 铝短期观望，可逢低做多，5 月去库或放缓，价格偏弱震荡；氧化铝预计震荡偏弱探底，关注矿石价格和供应情况 [35] 工业硅多晶硅 - 工业硅偏空思路，等待供应和库存拐点；多晶硅 06 合约上行空间承压，07 合约偏弱震荡，可考虑反弹试空 [36][37] 螺矿 - 市场维持震荡格局，中期趋势偏弱，关注下方支撑，受宏观政策、供需和成本因素影响 [37] 煤焦 - 双焦价格处于下行通道，做多需等减产或进口量下降，铁水产量增加需观察，焦炭提涨未落地 [38] 铁合金 - 硅铁日内做多，锰硅卖出 06 合约看跌期权止盈，锰硅追多需谨慎，硅铁短期或窄幅震荡 [38]