财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入409.73亿元，同比增长9.43%，其中第二季度营收207.0亿元，同比增长6.41% [1] - 归母净利润56.66亿元，同比下降3.66%，第二季度归母净利润25.29亿元，同比下降10.4% [1] - 扣非净利润56.31亿元，同比下降3.27% [1] - 毛利率45.29%，同比下降4.66个百分点，净利率27.10%，同比下降6.41个百分点 [1] - 每股收益0.28元，同比下降11.58%，每股经营性现金流0.91元，同比下降12.16% [1] 资产负债结构 - 货币资金316.83亿元，同比增长20.86% [1] - 应收账款280.48亿元，同比增长18.04%，占最新年报归母净利润比例达319.56% [1][3] - 有息负债4465.42亿元，同比增长20.22%，有息资产负债率达58.81% [1][3] - 每股净资产5.51元，同比增长12.73% [1] - 货币资金覆盖流动负债比例为37.56% [3] 成本与费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计53.44亿元，三费占营收比13.04%，同比下降3.06个百分点 [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为4.31%，低于历史中位数5.09%，2014年最低为3.9% [3] - 2024年净利率21.42%，显示产品或服务附加值较高 [3] - 业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 机构持仓动向 - 华夏能源革新股票A持有3770.57万股并增仓，规模75.33亿元，近一年上涨28.17% [4] - 广发中证全指电力公用事业ETF持有3430.39万股并增仓 [4] - 南方中证新能源ETF等6只基金减仓，减仓幅度在300万至2050万股之间 [4] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩99.14亿元，每股收益均值0.48元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入15.26亿元 同比增长14.58% 第二季度单季营收8.83亿元 同比增长35.12% [1] - 归母净利润亏损1.6亿元 同比下降235.68% 第二季度单季亏损8586.6万元 同比下降437.48% [1] - 扣非净利润亏损1.71亿元 同比下降205.09% [1] - 毛利率70.91% 同比下降0.6个百分点 净利率-10.05% 同比下降187.29% [1] - 三费总额11.44亿元 占营收比重74.93% 同比上升9.53% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金15.93亿元 同比增长3.9% [1] - 应收账款4.48亿元 同比增长39.55% [1] - 有息负债317.25万元 同比下降16.72% [1] - 每股净资产5.4元 同比下降3.95% [1] - 每股经营性现金流-0.52元 同比下降57.69% 每股收益-0.36元 同比下降227.27% [1] 历史业绩与商业模式 - 2024年ROIC为3.24% 净利率2.18% 显示资本回报率偏弱且产品附加值有限 [3] - 上市以来ROIC中位数9.51% 最低值为2022年的0.56% [3] - 业务驱动主要依赖研发与营销投入 [3] 机构持仓动向 - 泰信行业精选混合A新进持仓72.9万股 基金规模2.38亿元 近一年净值上涨41.99% [3][4] - 同泰慧利混合A新进持仓18.46万股 娱乐增强LOF新进持仓6.68万股 [3] 风险指标关注 - 应收账款利润占比达908% 需重点关注回款质量 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.87亿元，同比增长21.93% [1] - 归母净利润1.13亿元，同比增长20.72% [1] - 第二季度单季营收4.19亿元，同比增长25.93%，归母净利润5856.12万元，同比增长52.28% [1] - 扣非净利润9669.75万元，同比增长33.39% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.97%，同比提升2.72个百分点 [1] - 净利率14.4%，同比下降0.99个百分点 [1] - 每股收益0.47元，同比增长20.51% [1] - 历史净利率14.76%，显示产品附加值较高 [3] 资产与负债状况 - 货币资金3.04亿元，同比增长53.33% [1] - 应收账款5.01亿元，同比增长41.59% [1] - 有息负债1.58亿元，同比增长126.47% [1] - 现金资产状况被评价为非常健康 [3] 现金流与资本效率 - 每股经营性现金流0.19元，同比下降29.89% [1] - ROIC为5.9%，资本回报率一般 [3] - 历史ROIC中位数13.1%，2021年最低为3.8% [3] - 应收账款/利润比率达222.38% [3] 费用结构 - 三费总额6240.29万元，占营收比例7.93%，同比上升4.63% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上年有所增加 [1] 基金持仓动态 - 华商元亨混合A持有57.29万股，进行减仓操作 [4] - 平安先进制造等5只基金新进十大持仓 [4] - 方正富邦远见成长等2只基金增持 [4] - 华商元亨混合A近一年净值上涨126.76% [4] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年净利润2.7亿元，每股收益1.13元 [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益 [3] - 公司上市时间不满10年，财务历史数据参考性有限 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.85亿元 同比增长39.74% [1] - 归母净利润5.21亿元 同比增长1111.34% [1] - 第二季度营业总收入5.55亿元 同比增长16.28% [1] - 第二季度归母净利润-9085.1万元 同比下降329.06% [1] - 毛利率13.51% 同比下降63.95% [1] - 净利率47.95% 同比增长750.52% [1] - 三费总额1.87亿元 占营收比17.2% 同比下降20.88% [1] - 每股收益0.47元 同比增长1097.45% [1] - 每股净资产3.02元 同比增长16.46% [1] - 每股经营性现金流-0.3元 同比下降292.84% [1] 业务质量与历史表现 - 2024年ROIC为0.1% 资本回报率不强 [2] - 2024年净利率-6.09% 产品附加值不高 [2] - 近10年ROIC中位数6.76% 投资回报较弱 [2] - 上市以来28份年报中亏损7次 [2] - 商业模式主要依靠资本开支驱动 [2] 财务风险指标 - 货币资金/流动负债比例为78.28% [2] - 有息资产负债率达26.16% [2] - 年报归母净利润为负 [2] 锂矿业务资源储备 - 马尔康金鑫矿业拥有锂辉石矿资源量8425.5万吨 [3] - Li₂O储量112.07万吨 平均品位1.33% [3] - 资源禀赋处于国内锂矿企业前列 [3] - 采矿生产能力100万吨/年 [3] - 2024年实际开采量46.50万吨 [3]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入7.02亿元 同比增长13.42% [1] - 归母净利润5192.14万元 同比增长32.96% [1] - 第二季度营业总收入3.95亿元 同比增长10.62% [1] - 第二季度归母净利润3228.24万元 同比下降7.99% [1] - 扣非净利润4253.54万元 同比增长22.04% [1] 盈利能力指标 - 毛利率32.79% 同比下降2.08个百分点 [1] - 净利率7.25% 同比上升14.6% [1] - 每股收益0.12元 同比增长33.33% [1] - 历史净利率中位水平8.53% 产品附加值一般 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金7.88亿元 同比增长24.85% [1] - 应收账款1.7亿元 同比增长23.44% [1] - 每股经营性现金流0.11元 同比大幅增长132.9% [1] - 每股净资产4.68元 同比增长8.1% [1] - 有息负债590.81万元 同比下降22.82% [1] 费用控制与资本结构 - 三费总额3732.39万元 占营收比例5.32% [1] - 三费占营收比同比上升10.27% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达137.2% [1][3] 投资回报表现 - 去年ROIC为5.11% 资本回报率一般 [1] - 上市以来ROIC中位数11.06% 历史回报较好 [1] - 2023年ROIC为-0.41% 为历史最低水平 [1] 机构持仓情况 - 国投瑞银专精特新量化选股混合A新进持仓5.64万股 [4] - 万家科技量化选股混合发起式A新进持仓2.35万股 [4] - 主要持仓基金规模0.65亿元 近一年净值上涨104.8% [4] 业务特性 - 业绩主要依靠研发驱动 [2] - 上市时间不满10年 财务数据参考周期有限 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.0亿元，同比增长13.33% [1] - 归母净利润8852.03万元，同比下降10.43% [1] - 第二季度营业总收入4.51亿元，同比增长4.05%，归母净利润3459.61万元，同比下降32.03% [1] - 扣非净利润8401.77万元，同比下降12.48% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.31%，同比下降9.91个百分点 [1] - 净利率10.49%，同比下降20.38个百分点 [1] - 历史净利率中位数为12.3%，显示产品或服务附加值较高 [3] - 每股收益0.65元，同比下降10.96% [1] 资产与负债状况 - 货币资金5.37亿元，同比增长60.44% [1] - 应收账款8.65亿元，同比增长38.61%，应收账款占利润比例达465.93% [1][3] - 有息负债1.3亿元，同比增长302.37% [1] - 每股净资产13.09元，同比下降24.6% [1] 费用与现金流 - 三费总额5229.88万元，占营收比例5.81%，同比增长53.69% [1] - 每股经营性现金流-0.54元，同比微增0.28% [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为9.62%，资本回报率一般 [3] - 上市以来ROIC中位数21.54%，2023年最低为7.48% [3] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.27亿元，同比增长2.71%，归母净利润6603.04万元，同比下降2.73% [1] - 第二季度营业总收入2.89亿元，同比增长7.05%，归母净利润4607.97万元，同比增长25.53% [1] - 毛利率24.67%，同比下降4.7%，净利率12.54%，同比下降5.29% [1] - 每股收益0.75元，同比下降2.73%，每股净资产17.72元，同比增长1.49% [1] - 三费总计6226.49万元，占营收比11.82%，同比增长19.97% [1] - 每股经营性现金流-0.79元，同比下降233.63% [1] 盈利能力与回报 - 2024年ROIC为4.04%，资本回报率不强，净利率6.75%，产品或服务附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数15.46%，投资回报较好，最差年份2024年ROIC为4.04% [2] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [2] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债仅为37.72%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.64% [3] - 有息资产负债率达30.01%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达49.48% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达130.6% [3] 应收账款状况 - 应收账款占最新年报归母净利润比达346.95% [1][4] 机构持仓 - 嘉实稳惠6个月持有期混合A持有7.84万股，新进十大，基金规模8.43亿元，最新净值1.1032，近一年上涨4.67% [4] - 嘉实浦惠6个月持有期混合A持有2.95万股，新进十大 [4] - 民生加银前沿科技灵活配置混合持有1.68万股，新进十大 [4] - 嘉实民安添复一年持有期混合A持有1.22万股，新进十大 [4] - 嘉实融惠混合A持有1.00万股，新进十大 [4] - 嘉实添惠一年持有期混合A持有0.64万股，新进十大 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入70.75亿元，同比增长27.67%，第二季度单季收入37.72亿元，同比增长29.99% [1] - 归母净利润1.27亿元，同比增长46.96%，第二季度单季净利润6872.8万元，同比增长51.26% [1] - 扣非净利润9642.78万元，同比增长50.08% [1] - 净利率提升至1.97%，同比增长29.66%，但毛利率下降至5.52%，同比减少17.46% [1] - 三费占营收比下降至3.17%，同比优化25.43%，总费用金额2.24亿元 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金减少至3.5亿元，同比下降41.70% [1] - 应收账款增至29.23亿元，同比增长31.04%，应收账款利润占比达1423.57% [1][2] - 每股经营性现金流为-0.98元，同比大幅下降747.42% [1] - 有息负债4.78亿元，同比小幅减少6.21% [1] 投资回报与资本效率 - 每股收益0.64元，同比增长46.96%，每股净资产10.67元，同比增长12.03% [1] - 2024年ROIC为9.15%，净利率1.74%，资本回报率一般 [1] - 上市以来ROIC中位数18.23%，2023年最低为8.96% [1] 机构持仓动向 - 广发电子信息传媒股票A新进持仓389.27万股，该基金规模9.19亿元，近一年净值上涨70.16% [3] - 鹏华优质治理LOF新进持仓149.81万股，鹏华产业精选混合A新进持仓109.21万股 [3] - 6只基金增持科锐国际，包括创业富国定开（增持116.67万股）、华宝生态中国混合A（增持102.01万股）等 [3] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年全年业绩2.81亿元，每股收益1.42元 [2] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入103.27亿元 同比增长5.78% [1] - 归母净利润1.16亿元 同比增长75.06% [1] - 第二季度营业总收入54.05亿元 同比下降6.54% [1] - 第二季度归母净利润6947.39万元 同比增长42.55% [1] - 扣非净利润41233.56万元 同比增长112.74% [1] - 毛利率11.56% 同比增长16.46% [1] - 净利率1.56% 同比增长26.32% [1] - 每股收益0.16元 同比增长77.78% [1] 盈利能力指标 - 三费占营收比6.02% 同比下降1.14% [1] - 每股经营性现金流2.12元 同比增长387.75% [1] - 去年ROIC为2.9% 近年资本回报率不强 [3] - 近10年中位数ROIC为1.64% 投资回报较弱 [3] - 2016年ROIC最低达-13.72% [3] 资产负债状况 - 货币资金63.74亿元 同比增长14.93% [1] - 应收账款42.57亿元 同比下降5.66% [1] - 有息负债53.57亿元 同比下降11.72% [1] - 每股净资产4.4元 同比下降0.37% [1] - 货币资金/流动负债比例为66.79% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为9.12% [3] 业务特征 - 公司业绩具有周期性特征 [3] - 去年净利率1.19% 产品附加值不高 [3] - 上市以来32份年报中出现3次亏损 [3] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 应收账款/利润比例达2698.38% [3] 市场预期与资金动向 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.44亿元 [3] - 预期每股收益均值0.62元 [3] - 招商安泰偏股混合基金持有125万股并增仓 [4] - 该基金规模3.13亿元 近一年上涨31.88% [5]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入99.11亿元 同比增长29.48% [1] - 归母净利润3.5亿元 同比增长28.06% [1] - 第二季度营业总收入50.91亿元 同比增长20.08% 第二季度归母净利润2.26亿元 同比增长28.46% [1] - 扣非净利润3.02亿元 同比增长22.75% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.59% 同比下降17.53% [1] - 净利率3.57% 同比下降1.31% [1] - 三费占营收比3.95% 同比下降23.58% 销售费用、管理费用、财务费用总计3.92亿元 [1] - 去年净利率2.85% 公司产品或服务的附加值不高 [3] 资产与现金流状况 - 货币资金51.52亿元 同比增长5.71% [1] - 每股经营性现金流0.21元 同比增长93.01% [1] - 应收账款37.55亿元 同比增长17.69% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达733.88% [1][3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债34.11亿元 同比下降10.15% [1] - 每股净资产4.51元 同比增长7.06% [1] - 现金资产非常健康 [3] - 货币资金/流动负债仅为66.6% 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.54% [3] 投资回报表现 - 去年ROIC为4.7% 资本回报率不强 [3] - 近10年中位数ROIC为5.14% 中位投资回报较弱 最惨年份2017年ROIC为2.39% [3] - 每股收益0.18元 同比增长28.94% [1] 基金持仓变动 - 财通华臻量化选股混合A持有209.24万股 持仓减持 [4] - 银华中证2000增强策略ETF持有11.81万股 新进十大持仓 [4] - 财通华臻量化选股混合A基金规模0.35亿元 最新净值1.1959 近一年上涨33.9% [5] 业绩预期与业务特征 - 证券研究员普遍预期2025年业绩5.92亿元 每股收益均值0.3元 [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3]