货币政策决议 - 美联储决定维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变 [1] - 此次利率决议符合市场普遍预期 [1] - 这是美联储连续第五次在议息会议上决定维持利率不变 [1]

智通财经7月31日电，美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，符合市场预期。 ...

美联储议息会议预期 - 市场普遍预期美联储将维持利率不变 声明内容与6月非常相似 官员们将再次推迟降息[1] - 联邦基金利率自去年12月以来维持在4.25%至4.5%区间 期货交易显示利率几乎无变化可能[3] - 两位美联储理事沃勒和鲍曼可能对维持利率投反对票 主张降息 若成真将是1993年以来首次多名理事反对[3] 美债市场表现 - 4个月期以上美债收益率悉数下跌 中长期跌幅较大 2年期回落5基点至3.86% 10年期下跌8基点至4.324% 30年期大跌10基点至4.86%[1] - 2年期与10年期美债收益率利差收窄3基点至48基点[1] - 美国财政部将发行650亿美元17周短债 并于周四发行1800亿美元债券 含950亿4周和850亿8周短债[4] 经济数据与通胀预期 - 美国6月商品贸易逆差收窄至860亿美元 为2023年9月以来最低水平[3] - 路透调查预测美国第二季度GDP反弹2.4% 亚特兰大联储预计增速达2.9%[3] - 6月个人消费支出指数同比通胀率预计从5月2.3%升至2.5% 可能揭示关税对通胀影响[3] 其他债券市场表现 - 欧债收益率小幅波动 10年期德债涨1.8基点至2.708% 10年期意债下行1.1基点至3.537% 10年期法债跌0.5基点至3.343%[8] - 亚太市场日债收益率多数下行 2年期跌0.4基点至0.829% 10年期跌1.1基点至1.549% 30年期跌0.2基点至3.05%[11] - 英债收益率多数下行 2年期跌1基点至3.89% 10年期跌1.5基点至4.617% 30年期跌1基点至5.431%[12]

外汇交易术语学习 - 超买/超卖(Overbought/Oversold)是多指标交叉确认的交易术语 [1] - 随机指标交叉(Stochastic Crossover)是短期反转信号的经典用法，K线上穿D线为买入信号，下穿为卖出信号 [2] 交易参数优化 - 最优手数(optimal lot size)是根据账户资金和风险计算的最合适下单量 [7] - 中等风险(moderate risk)和温和趋势(moderate trend)是交易中常用的风险与趋势描述 [7] 交易系统功能 - 资金管理(capital management)包含马丁/网格/对冲等多种模式可供切换 [8] - MQL5平台的MQID推送通知服务可实现EA报警、信号通知等功能 [9] - 行距设置(vertical spacing)影响EA界面阅读体验，需用户自定义调整 [9] 宏观经济指标 - 联邦公开市场委员会(FOMC)每年召开8次会议，其利率决议对黄金、美元等市场影响重大 [12] - 联邦基金利率(Federal Funds Rate)是美联储设定的基准利率，直接影响美元走势及相关货币对 [13]

货币政策 - 美国总统特朗普认为当前消费者价格低迷 [1] - 特朗普建议立即降低联邦基金利率 [1]

利率数据 - 上个交易日（7月11日）担保隔夜融资利率（SOFR）报4.31%，与前一日持平 [1] - 上个交易日有效的联邦基金利率报4.33%，与前一日持平 [1]

美联储资产负债表调整 - 美联储理事沃勒建议将银行准备金规模从3.26万亿美元降至约2.7万亿美元 [2] - 调整后美联储整体资产负债表规模预计为5.8万亿美元，低于当前的6.7万亿美元 [2] - 美联储应继续缩减资产负债表规模，但不必大幅缩减 [3] - 商业银行在美联储的准备金总额为3.26万亿美元，华尔街策略师预计需维持在3万亿至3.25万亿美元以上 [3] 利率前景 - 沃勒认为当前联邦基金利率过于紧缩，最早可能在本月晚些时候降息 [2] - 沃勒对降息的支持并非出于政治动机，尽管在同僚中属于少数派 [2] - 特朗普政府官员批评美联储"落后于形势"，未像其他央行那样降息 [2] 资产负债表结构 - 美联储应将资产负债表结构调整为持有更多短期资产，长期证券仅占国债持仓的一半 [4] - 市场参与者主张美联储短期资产持有比例应达到20%，以避免对收益率曲线施压 [4] - 美联储资产负债表的久期增加可能导致潜在收入损失风险 [4] 美联储主席候选人 - 沃勒被列入下一任美联储主席人选的候选名单 [3] - 凯文·沃什同样被列入候选名单，曾质疑美联储的资产负债表政策 [4] 历史背景 - 金融危机期间美联储资产负债表从约8000亿美元扩大至逾2万亿美元 [3] - 金融危机后银行准备金增长因监管要求及流通货币和财政部账户余额增加 [4]

美联储资产负债表缩减计划 - 美联储理事沃勒提议将银行储备水平从3.26万亿美元逐步降至2.7万亿美元左右 [1] - 若计入美联储持有的货币与财政部一般账户余额，整体资产负债表规模将从6.7万亿美元缩减至5.8万亿美元 [1] - 沃勒主张通过自然到期和提前偿还的证券退出资产负债表来减少准备金余额 [1] - 当前银行储备总额为3.26万亿美元，市场估算维持流动性的安全区间为3万亿至3.25万亿美元 [1] 储备充足水平与利率政策 - 沃勒建议明确设定"充足"储备的具体数值，区别于纽约联储等机构的宽泛定义 [2] - 沃勒认为当前联邦基金利率设定过于严格，可能支持本月美联储会议下调利率 [2] - 特朗普政府批评美联储未与其他央行同步调整利率，呼吁降息 [2] 资产负债表结构与资产配置 - 沃勒提出应增加短期资产比重，长期证券仅用于对冲货币负债或占美债持有量的一半 [2] - 针对市场建议将短期资产占比设为20%的方案，沃勒认为会延长资产负债表期限并增加潜在收入损失风险 [2] - 部分批评者主张将资产负债表规模恢复至金融危机前的约8000亿美元水平 [2]

联邦公开市场委员会会议纪要分析 核心决策 - 维持联邦基金利率目标区间在4 25%至4 5%不变 [1] - 继续推进资产负债表缩减计划 [1] 当前经济状况 - 经济活动在第二季度保持稳健扩张 劳动力市场稳固 失业率维持在低位 [2] - 企业和家庭信心指标持续低迷 制造业活动出现放缓迹象 低收入家庭面临压力 [2] 通胀挑战 - 核心PCE通胀率为2 6% 仍略高于2%的长期目标 [3] - 服务通胀下降但商品通胀上升 通胀回归进程不均衡 [3] 关税影响 - 关税预计对价格构成上行压力 但时机和规模存在不确定性 [4] - 小型企业或利润率较低的企业更容易转嫁成本 [4] - 关税可能对通胀产生更持久影响 甚至影响通胀预期 [4] 货币政策前景 - 委员会内部对是否降息存在分歧 多数认为今年可能适当降息 [5] - 部分与会者认为不应降息 因通胀仍高且上行风险显著 [5] - 少数参与者表示若数据符合预期 可能在下次会议考虑降息 [6] 中性利率讨论 - 当前联邦基金利率目标区间可能接近中性水平 [7] - 中性利率概念显示政策限制性可能不如表面利率显示的强烈 [7] 金融市场动态 - 股票上涨 信用利差收窄 反映市场对贸易紧张局势缓和的积极反应 [8] - 长期国债收益率上升 显示对财政前景的担忧 [8] - 债务上限解决后TGA重建将迅速消耗流动性 [8] 信贷状况评估 - 大型企业和高信用分家庭信贷可得性较好 [9] - 小企业和低信用分借款人面临更紧缩的信贷条件 [9] - 学生贷款拖欠率飙升 未来可能进一步攀升并影响其他债务拖欠率 [9] 总体结论 - 经济面临多重力量拉扯 稳健增长与高通胀并存 [10] - 委员会强调数据依赖和谨慎行事 政策路径远未确定 [10]

美联储6月会议纪要 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4 25%至4 5%不变 [1] - 经济活动继续稳步扩张 尽管净出口波动影响了数据 [1] - 失业率保持低位 劳动力市场状况稳健 [1] - 通胀率仍然略高于目标水平 [1] - 经济前景不确定性有所减弱 但仍处于高位 [1]