公司近期动态 - 公司于2025年12月12日10:00-10:30接受了中国财富网等投资者的调研，参与接待的人员包括公司董事、董事会秘书蔡晓丽以及财务管理中心总监邓静莹 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为28亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：服装生产销售占比99.48%，其他业务占比0.35%，化妆品占比0.18% [1]

人民币汇率近期走势与关键驱动因素 - 截至12月12日9时50分，在岸人民币对美元汇率报7.0561，离岸人民币对美元汇率报7.0524，继续向7.05关口逼近 [2][3] - 12月11日，人民币对美元即期汇率开盘升破7.06关口，盘中最高升至7.0550，创2024年10月中旬以来新高；离岸人民币兑美元汇率盘中触及7.0538，创14个月新高 [3] - 自11月21日以来，受益于美联储降息预期升温，人民币兑美元汇率持续走强，从7.11附近持续回升；12月2日-3日，离岸、在岸人民币先后升破7.07关口 [7] - 本周（截至12月12日）人民币兑美元中间价累计调升111个基点，12月12日中间价较上日调升48个基点，报7.0638 [2][3] 主要央行货币政策动向 - 北京时间12月11日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，符合市场预期；本轮降息周期内已累计降息175个基点 [3] - 12月11日，香港金融管理局将基准利率下调25个基点至4.0%，为年内第三次降息 [3] - 美联储降息可能带动更多央行跟随宽松，并为中国央行进一步实施货币宽松政策打开空间 [5] - 瑞银财富管理预计，主要由于疲软的劳动力市场和下调关税对通胀的影响，2026年一季度美联储还有一次预计25个基点的降息 [5] 中国货币政策与汇率政策导向 - 12月10日至11日举行的中央经济工作会议指出，要继续实施适度宽松的货币政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3] - 中国人民银行行长潘功胜在2025年12月4日的署名文章中表示，要把握好货币政策的力度、时机和节奏，更加注重做好跨周期和逆周期调节 [4] - 央行在《2025年第三季度中国货币政策执行报告》中提到，将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [4] 机构对人民币汇率未来走势的预测 - 前海开源基金首席经济学家杨德龙预计，美联储连续降息减轻了中美利差压力，有助于人民币汇率升值，2026年人民币对美元汇率突破“7”的可能性较大 [5] - 瑞银财富管理大中华区投资总监胡一帆也认为2026年人民币有望突破“7”，并预计人民币对美元今年到明年6月会保持在7左右，明年下半年有望在6.9左右 [5][7] - 胡一帆预计，由于继续降息，2026年美国经济可能会放缓，美元在上半年也会继续走软；美元会跑输G10货币，亚太货币对美元有2%—3%的上涨空间 [5] 影响人民币汇率的其他关键因素 - 西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐表示，人民币此前的强势，很大程度上来自市场对中美关系相对稳定的乐观预期，这降低了中国经济的外部不确定性 [8] - 10月30日，中美经贸团队通过吉隆坡磋商达成多项成果共识，包括美方取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，并将24%“对等关税”继续暂停一年 [8]

（记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——专访管涛：美国政府经济贸易政策正逐渐动摇美元本位国际货币体系，利 多因素下人民币汇率有可能破7 每经AI快讯，中兴通讯（SZ 000063，最新价：37.7元）12月12日午间发布公告称，公司第十届第十七 次董事会会议于2025年12月12日以通讯表决方式召开。会议审议了《关于以集中竞价交易方式回购公司 A股股份方案的议案》等文件。 2025年1至6月份，中兴通讯的营业收入构成为：通信设备类行业占比100.0%。 ...

同日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率表现不一。截至当日9时35分，在岸人民币对美元报 7.0557，日内升值幅度为0.02%；离岸人民币对美元报7.0524，日内贬值幅度为0.02%。 北京商报讯（记者 廖蒙）12月12日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场 人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0638元，相较前一交易日中间价7.0686元，调升48基点。 ...

货币政策基调与工具 - 中央经济工作会议指出将继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性[1] - 货币政策的重要考量是促进经济稳定增长和物价合理回升[1] - 将灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，并畅通货币政策传导机制[1] - 在有效需求不足、物价持续低迷的背景下，明年降准降息可期，结构性货币政策工具有望持续发力[1] 货币政策传导与支持重点 - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域[1] - 通过完善利率自律机制、综合治理金融体系内卷式竞争、建立健全做好金融“五篇大文章”的体制机制，引导金融资源更多支持科技创新、中小微企业等重点领域，进一步畅通货币政策传导[1] 人民币汇率政策 - 中央经济工作会议指出，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定[1] - 这是中央经济工作会议连续第四年强调该表述，体现了既要防范汇率过度贬值、也要防范汇率过度升值的政策取向[2] - 在内外部不确定因素综合影响下，明年人民币汇率有望延续双向波动态势[2] - 该政策取向有助于遏制外汇市场的顺周期单边羊群效应，为明年推动经济持续回升创造一个平稳的外汇金融环境[2]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：外汇市场、宏观经济、国际贸易 * 公司：无特定上市公司，内容聚焦于人民币汇率及宏观经济分析 核心观点和论据 * **核心观点一：人民币汇率“7”是关键心理关口，其有效升破并回归“6”区间需满足四大核心条件** [1] * 四大条件包括：稳健增长的国内经济基本面、美元指数结构性弱势、跨境资本持续净流入以及稳健灵活的政策调控 [1][6] * 历史案例显示，自2015年“811汇改”后，美元兑人民币即期汇率经历了几次相对完整的破七并回归6区间的过程，大多发生在2019年至2022年之间，每次持续时间为3至5个月 [5] * 2020年至2022年的破七入六被认为是“有效破七”，因其具备国内经济韧性支撑和美元系统性走弱等长期效应 [7][8] * **核心观点二：2025年下半年人民币加速升值具备可持续性，是系统性因素驱动的拐点** [11] * 驱动因素包括：中美利差收窄、国内资产吸引力回升、国际收支结构质变以及政策引导形成正向循环 [11][12] * 具体论据：美联储降息周期启动将驱动中美利差收窄；国内经济复苏增强使货币政策保持稳定；A股市场吸引力回升和出口结构多元化对资本回流和人民币需求产生积极影响 [11][12] * **核心观点三：2026年人民币有望实现有效破七并回归6区间，但过程将是渐进且存在风险的** [2][9][13][16] * 2026年有效破七的四大条件（中美利差收窄、国内资产吸引力回升、出口结构多元化、政策引导）基本具备，且部分动力仍在延续 [13] * 具体预测：2026年上半年美元兑人民币汇率大概率以7.0~7.25区间震荡为主，逐步向7.0靠近，可能短暂破七但非有效破七；下半年若“十五五”政策红利释放且经济数据向好，人民币有更大概率有效突破7并回到6区间 [3][16] * 潜在风险包括：地缘政治风险（如美国中期选举、中美经贸关系）、国内经济修复不及预期（如房地产市场、消费复苏）、以及央行政策干预 [14] 其他重要内容 * **市场关注“7”关口的历史原因**：“7”在2010年6月央行重新强调汇率弹性后初步形成市场认识，并在2016年美联储加息预期、2018年中美贸易摩擦等事件中成为重要心理关口 [3][4] * **近年人民币长期处于7上方的原因**：主要受国内经济复苏乏力、中美利差深度倒挂等因素影响，导致人民币面临贬值压力，且与2019年之前的贬值压力存在本质区别 [3][10] * **对汇率走势的整体判断特征**：预计2026年整体将呈现渐进升值、阶段性低波动运行的特征 [15]

12月12日人民币对美元中间价报7.0638元 上调48个基点 中新网12月12日电 据中国外汇交易中心网站消息，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年12月12日银行间外汇市场人 民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0638元，上调48个基点。 来源：中国新闻网 编辑：张澍楠 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 ...

(责任编辑：马欣) 中国经济网北京12月12日讯 来自中国外汇交易中心的数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报 7.0638，较前一交易日上调48个基点。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年12月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美 元对人民币7.0638元，1欧元对人民币8.2842元，100日元对人民币4.5344元，1港元对人民币0.90779元， 1英镑对人民币9.4468元，1澳大利亚元对人民币4.6996元，1新西兰元对人民币4.0973元，1新加坡元对 人民币5.4632元，1瑞士法郎对人民币8.8751元，1加拿大元对人民币5.1203元，人民币1元对1.1354澳门 元，人民币1元对0.58198马来西亚林吉特，人民币1元对11.3115俄罗斯卢布，人民币1元对2.3897南非兰 特，人民币1元对208.68韩元，人民币1元对0.52070阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53204沙特里亚尔，人 民币1元对46.2421匈牙利福林，人民币1元对0.51022波兰兹罗提，人民币1元对0.9020丹麦克朗，人民币 1元对1.3114瑞典克朗，人民币1元对1.4271挪威克朗， ...

新华社北京12月12日电 中国外汇交易中心12月12日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英 镑、澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、加元、澳门元、林吉特、卢布、兰特、韩元、迪拉姆、里 亚尔、福林、兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、里拉、墨西哥比索及泰铢的市场汇价。 12月12日人民币汇率中间价如下： 100美元 706.38人民币 100欧元 828.42人民币 100日元 4.5344人民币 100港元 90.779人民币 100英镑 944.68人民币 100澳元 469.96人民币 100新西兰元 409.73人民币 100新加坡元 546.32人民币 100瑞士法郎 887.51人民币 100加元 512.03人民币 100人民币113.54澳门元 100人民币58.198马来西亚林吉特 100人民币1131.15俄罗斯卢布 100人民币238.97南非兰特 100人民币20868韩元 100人民币52.07阿联酋迪拉姆 100人民币53.204沙特里亚尔 100人民币4624.21匈牙利福林 100人民币51.022波兰兹罗提 100人民币90.2丹麦克朗 100人民币131.14瑞典克朗 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 人民币震荡偏强，经济预期差中性、中美利差利好人民币、贸易政策不确定性中性，预计美元兑人民币维持7.05–7.10区间震荡，若美国核心数据显著弱于预期或中国外需继续改善，人民币短线上行概率加大，但短期内突破7.0的概率较小 [35] 各部分总结 量价和政策信号 量价观察 - 3个月的美元兑人民币期权隐含波动率曲线显示人民币有升值趋势，Put端波动率高于Call端 [4] 政策观察 - 逆周期因子的调节方向由负向重新回到0%以上，三个月CNH HIBOR - SHIBOR逆差波动 [9] 基本面及观点 宏观 - 美国、欧洲降息计价分化，TGA账户12月3日9085亿维持高位，10月存款机构准备金余额2.94万亿，较之前减少1234亿，非美央行降息步伐整体转缓，部分转为加息预期 [16] - 美联储以9:3通过12月议息决定，将联邦基金利率下调25bp至3.50%–3.75%，多位美联储官员发表不同言论，对政策走向看法不一 [18][19] - 美联储主席候选人核心角逐在沃勒和哈塞特之间，不同人选胜出会带来不同市场影响 [20] - 中国经济风险上升，经济结构分化，11月进出口回升，10月工作日减少拖累数据，11月有望小幅回升，12月政治局会议显示政策预期回摆 [26] - 11月中国出口回升，转口特征延续，分项普遍回落，稀土、机电产品、汽车仍有韧性，市场对出口呈一致乐观预期，需关注意外下修冲击风险 [28] 核心图表 - 美国政府重新开门，关注关门期间对经济冲击，就业权威下降、通胀等待数据、经济预期上修，PMI有所回落，10月地产销售微升 [22] 经济 - 美国11月制造业新订单、就业、交付负贡献，物价、产出正贡献；服务业物价正贡献，就业、进口负贡献 [23] 12月政治局对2026年任务部署 - 内需坚持内需主导，建设强大国内市场；科技/产业坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；改革坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；开放坚持对外开放，推动多领域合作共赢；城乡坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；绿色坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；民生坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；防风险坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 [30] 总体观点 - 现状方面经济预期差中性、中美利差利好人民币、贸易政策不确定性中性；策略上预计美元兑人民币维持7.05–7.10区间震荡，美元受降息与流动性预期压制，美国经济数据稳健预期及政策不明令方向性受限，若美国核心数据显著弱于预期或中国外需继续改善，人民币短线上行概率加大，但短期内突破7.0的概率较小 [35] 2026年情境推演 - 不同时间节点有不同事件，包括美联储主席候选人确定、会议召开、政府工作报告、全国两会、鲍威尔任期到期等，涉及库存周期转折、政策再平衡、关税再博弈等情况 [38]