甲骨文10日在一份声明中说，第二财季公司数据中心资本支出达约120亿美元，高于前一季的85亿 美元。根据彭博社数据，分析师此前预计该财季相关资本支出为82.5亿美元。 甲骨文高管在财报发布后的电话会议上预计，在截至2026年5月的财年，数据中心资本支出将达约 500亿美元。这一数字比其去年9月的预测增加150亿美元。 新华社北京12月12日电 美国甲骨文公司股价11日创将近11个月来最大单日跌幅。最新数据显示， 甲骨文大幅增加在人工智能（AI）数据中心和其他设备方面的支出，但这些成本转化为云收入的速度 慢于投资者预期。 甲骨文股价当天报收于每股198.85美元，跌幅近11%，创1月27日以来最大单日跌幅。美国彭博新 闻社提供的数据显示，自9月10日创历史新高以来，截至本月11日收盘，甲骨文股价三个月内下跌大约 40%。与此同时，一项衡量甲骨文信用风险的指标达16年来新高。 据财报，甲骨文第二财季现金消耗增加，其自由现金流降至负100亿美元。彭博社数据显示，该公 司总债务约为1060亿美元。摩根大通银行分析师马克·墨菲写道："投资者似乎持续期望增量资本支出能 比当前的现实更快带来增量收入。" 甲骨文第二财季总营 ...

明明离不开AI的帮助，可每次看到它把事情处理得又快又准时，心里都会闪过一瞬间的不安——那我到底还能做什么？ 最新一份哈佛青年民意调查，把这股情绪赤裸地摆上了台面。 年轻人一边狂用AI，一边又担心被它取代。哈佛最新民调显示：59%的18–29岁受访者认为AI正在威胁他们的未来。效率越高，安全感越低， 这代人被迫提前长大。 你上一次用ChatGPT，是多久前的事？ 一天？一小时？或者刚刚就开着它写东西？ 不管你承不承认，AI早就从科幻电影里走入现实，渗透现实，甚至重塑现实。 当AI以惊人的速度渗透到创意、文案、编程甚至金融分析等领域时，一种复杂的、纠结的情绪正在年轻一代中蔓延。 最近几个月，越来越多年轻人开始发现一个微妙的变化： 这种「既害怕又使用」的双重态度，折射出了现代职场生存的真相。 一代人的未来感，在数据里变得脆弱 当AI浪潮席卷而来，年轻一代正站在焦虑与机遇并存的十字路口。 年轻人常常是拥抱新技术的先锋群体。35%的受访者表示，会定期使用像ChatGPT或Claud这样的大模型。 高达52%的人信任AI，并将其用于完成工作或学校任务。 不同年龄段每天使用AI的比例对比。18–29岁的年轻人是最频繁、最熟 ...

美国劳动力市场整体状况 - 截至9月失业率为4.4%，是自2021年10月以来的最高水平 [2] - 就业增长微不足道，招聘率徘徊在疫情初期和大衰退之后的低位 [2] - 美联储预测失业率将在今年达到4.5%的峰值，并在2026年底回落至4.4% [2] - 美联储主席鲍威尔指出就业市场“承压”，且“就业创造实际上可能为负值” [2] - 劳动力市场呈现“低招聘、低裁员”的冻结状态，且这种状况很可能持续下去 [2][3] - 密歇根大学数据显示，截至11月大多数消费者预计未来一年失业率将上升 [2] 行业与就业结构 - 截至8月，医疗保健行业贡献了2025年全年就业增长的47.5% [2] - 如果医疗保健行业出现严重回落，可能进一步给就业市场施压 [2] 特定群体就业前景 - 对于2026届大学毕业生，略超过一半的雇主将其就业市场评为“差”或“一般”，与疫情最严重时期相当 [3] - 大多数雇主计划维持目前的员工人数，2026届毕业生的招聘预计仅增加约1.6%，与去年水平基本持平 [3][4] - 年轻求职者面临困境，提交数百份简历却几乎收不到回音 [3] - 经济政策研究所高级经济学家指出，即使是温和的衰退也会对历史上的弱势群体造成沉重打击 [3] 影响因素与未来展望 - 人口老龄化和限制性移民政策正在压制劳动力供应 [5] - 由于移民减少，所需的就业岗位可能也会减少，从而使失业率保持平稳 [4] - 月度盈亏平衡新增就业人数（即保持失业率不变所需的数量）要低得多，预计月度新增就业人数将维持在低位 [5] - 有观点认为当前是“由于移民限制导致人口增长缓慢的成熟扩张期”，而非衰退的开始 [5] - 人工智能（AI）技能可能对求职者有价值，14%的雇主已在讨论用该技术取代入门级员工 [4]

涉及的公司与行业 * **公司**：台积电 (TSMC, 2330.TW/2330 TT) [1][5][6] 中芯国际 (SMIC) [4][8] 英伟达 (Nvidia, NVDA.O) [2] 中国AI芯片设计公司，如燧原科技 (Enflame) [3] 字节跳动 (ByteDance)、阿里巴巴/平头哥 (Alibaba/T-Head) [4] * **行业**：大中华区科技半导体行业 (Greater China Technology Semiconductors) [6][78] AI GPU/半导体代工 [1] 核心观点与论据 * **H200对华出口新规的影响**：美国将允许英伟达H200芯片对华出口，但需向美国政府缴纳25%的费用，中国客户是否会接受此条件尚待观察 [1][2] * **台积电的合规立场与代工机会**：公司相信台积电将遵守出口管制规则，仅生产符合ECCN 3A090性能标准的“合规规格”中国芯片 [1][3] 若台积电能服务更多中国AI半导体需求，可能为公司预测带来额外上行空间 [2] 敏感性分析显示，每100万颗H200芯片可为台积电贡献约13亿美元代工收入（基于每颗芯片1300美元成本，不含HBM）[2] * **中国本土设计公司的潜在路径**：对于激进或“超规”的AI加速器，中国设计公司可能会尝试使用中芯国际7纳米等本土代工厂生产 [4] 新的争论在于，一旦H200获准进口，本土设计能否与之竞争 [4] * **中国AI计算现状**：中国的AI推理计算在很大程度上仍依赖于5090游戏显卡、此前改进的Hopper芯片以及一些本土芯片，H200生态系统在中国更为成熟，拥有大量开源代码 [9] * **出口管制规则的技术细节**：报告解释了“总处理性能”和“性能密度”的计算方法，这是判定芯片是否受控的关键指标 [10][14] 根据核查，中国HPC客户可以遵守美国规则，设计用于消费领域的低算力芯片，仅有少数设计超过阈值并受到限制 [13] * **对台积电的财务预测与评级**：维持台积电1688新台币的目标价和“增持”评级 [2][6] 基于剩余收益模型，关键假设包括9.2%的股权成本、10.5%的中期增长率和4.0%的终端增长率 [21] 公司管理层在第三季度财报电话会议上表示，即使中国机会有限，也有信心实现五年复合年增长率达中段40%或更高 [2] 其他重要内容 * **公司估值与市场数据**：截至2025年12月11日，台积电股价为1470新台币，市值约为38.114万亿新台币，平均日成交额约为425.23亿新台币 [6] 2025年、2026年、2027年每股收益预测分别为63.57新台币、76.39新台币、102.86新台币 [6] * **风险提示**：上行风险包括AI半导体需求增长超预期、台积电在先进制程代工业务中保持高市占率、英特尔CPU外包增加等 [23] 下行风险包括库存调整持续至2025年第四季度、先进技术需求疲软、海外晶圆厂成本显著上升等 [23] * **中国GPU性能对比**：报告附有中国主要AI GPU和ASIC的规格对比表，列出了华为昇腾、寒武纪、海光、燧原、阿里巴巴平头哥、摩尔线程等公司的产品在制程、算力、内存等方面的参数 [17] * **监管与合规声明**：报告包含大量关于美国行政命令、出口管制、利益冲突、评级定义、全球分销与监管的披露信息 [7][18][19][20][24][25][26][27][28][29][37][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][52][53][54][55][56][57][58][59][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77]

行业与公司 * **涉及的行业**：全球人工智能产业，重点关注AI基础设施、算力、模型演化和相关投资[1] * **涉及的公司**： * **大型科技公司/模型厂商**：谷歌、OpenAI、Meta、微软、亚马逊、特斯拉、苹果[2][15][16] * **芯片与半导体**：台积电、英伟达、博通[1][2][14][17] * **其他硬件与基础设施**：Oracle、科沃斯[2][6][17] 核心观点与论据 * **投资焦点与收益分配**：全球AI投资重点仍集中于基础设施，大部分收益流向大型模型公司和大厂，传统软件或智能终端公司受益有限[1][3][4] * **需求与供给瓶颈**：AI算力需求旺盛，核心矛盾已从需求转向供给瓶颈，包括电力供应、互联效率和存储能力[1][6][8] * **电力**：美国电力供应受各州政策不一致和审批效率低下制约，短期内难以解决[1][8][12] * **互联**：提升集群互联效率是优化前训练的关键，谷歌因此表现出色，而其他公司（如OpenAI、Meta）需依赖增加GPU数量[8][10][15] * **存储**：HBM、DRAM、NAND等存储环节是重要瓶颈[6][8] * **模型演化方向**： * **前训练**：核心是提升基础设施能力，通过提高集群互联效率实现更高效训练[1][10] * **后训练**：依赖奖励范式突破和新技术（如Deepseek）应用，预计2025年11月至2026年1月会有突破，这些创新对计算资源需求较低[3][10] * **多模态与智能代理**：多模态技术可能在2026年上半年有重大进展，智能代理技术将在2026年下半年变得更清晰[3] * **投资策略建议**： * 关注模型参数量、数据集和计算集群发展趋势[1][11] * “通胀逻辑”仍在强化，不必过度担心通缩[1][11] * Token成本目前较高，但有望随技术成熟和竞争加剧而下降[1][11] * 应识别并投资于解决核心卡点（电力、互联、存储）的技术和企业[7][11] * **关键节点预测**：预计2026年将出现1至2次重要的token加速点，可能带来10倍甚至更大量级的增长，推动AI计算能力大幅提升，研究这些节点比关注月度数据更具意义[1][12] * **市场表现与分化**： * 市场对AI发展趋势预期分化，2025年仅约三分之一的AI股票上涨，预计2026年分化将更明显，可能只有五分之一的股票上涨[1][16][18] * 2025年算力板块内部已现分化，例如光模块表现突出，而PCB、铜连接等相对一般[21] * 在主要科技公司（“七姐妹”）中，谷歌表现可能最好，其他公司较为一般[15][18] 其他重要信息 * **产能扩张**：台积电产能扩展显著，过去一个月内产能增加20%，月产能从市场预期的2026年100K-110K提升至120K-135K[1][14] * **公司具体表现**： * **谷歌**：在AI领域表现出色，得益于其高效的互联技术和深厚的AI基因，能在GPU卡数量受限背景下更高效利用资源[1][15] * **Oracle与博通**：市场对其订单向收入转化速度的担忧集中在供给能力，而非需求问题；同时市场存在对其利润率及Oracle高债券利率的担忧，但这可能并非核心问题[2][17] * **芯片领域**：TPU表现优异，但其他ASIC芯片（包括国内产品）因需要持续大量投入而面临巨大挑战；GPU壁垒高，总体无太大问题[19][20] * **地缘与区域对比**：中国在大集群构建完成前，在前训练上难以赶超美国，但可通过后训练上的创新取得一定优势[10] * **政策动态**：特朗普政府决定统一各州的监管和政策审批制度，以解决电力供应瓶颈，具体效果待观察[12] * **投资者环境**：AI领域投资难度加大，需精准识别不同阶段的核心矛盾点，避免情绪化交易，注重产业变化研究而非泡沫讨论[22][23]

《时代》主编萨姆·雅各布斯在社论中写道，年度人物的意义在于将世界目光聚焦于塑造我们时代 的人。今年，无人能比那些构想、设计并建造AI的"建筑师"产生更深远的影响。 杂志所有人、美国科技企业家马克·贝尼奥夫表示，2025年是AI技术从愿景迈向现实的一年： ChatGPT用户量翻倍，覆盖全球超十分之一人口。 美国弗雷斯特研究公司首席分析师托马斯·哈德森认为，年度人物的选择准确呼应了AI在今年的巨 大影响力。AI是2025年经济的核心，它会如何塑造人类社会，将成为持续讨论的焦点。 科技日报讯 （记者刘霞）美国《时代》周刊12月11日公布年度人物评选结果，今年获选的是"AI建 筑师"。这是一个代表人工智能（AI）领域关键人物和力量的集体称号，而不是某一个人。《时代》周 刊重点介绍了多位创新领军人物，他们在尖端AI技术领域的工作正深刻改变人类社会生活。 《时代》周刊指出，英伟达公司的黄仁勋、OpenAI公司的萨姆·奥尔特曼、xAI公司的埃隆·马斯克 与百度公司的李彦宏等创新者"把握了历史的方向盘"。他们开发新技术、作出重塑全球信息格局的决 定，既携手并进，也相互竞逐，在堪称史上最大规模的基础设施项目之一上押注数十亿美元 ...

宝马集团全球战略与中国市场核心地位 - 中国市场及客户需求始终是宝马全球战略的核心 这种战略定力源于市场的体量及中国在全球供应链体系中不可替代的价值 [1] - 中国是宝马最大的单一市场 公司承诺不会因短期波动而动摇 并将通过更深度的本土化来赢得市场 [2] - 宝马拒绝简单购买外部车辆架构进行“贴牌”销售 坚持“技术开放”战略 在推进电动化同时兼顾不同市场的差异化需求 [3] 中国供应链的深度整合与韧性 - 宝马集团全球供应链深度交织 每日汇聚来自全球数千家供应商的3600万余个零部件 [1] - 以即将在美国投产的X5车型为例 其生产所需的关键模具主要产自中国 [1] - 中国供应链的韧性是宝马应对全球挑战的重要支撑 公司通过优化物流窗口和在全球生产网络中灵活调配资源来降低关税冲击 [1] 中国市场作为全球创新与转型策源地 - 中国市场的意义在销售之外 更是全球创新的策源地 中国引领全球产业转型的创新能力特别是在绿色发展与数字化领域令人瞩目 [2] - 中国合作伙伴在新能源领域的执行效率正帮助宝马加速实现全球减碳目标 [2] - 中国在数字基础设施与AI应用场景上的优势 为宝马深化全球数字治理提供了重要动能 [3] 绿色发展与可持续供应链合作 - 由于中国电池供应商在短短数月内实现向可再生能源生产的快速转型 宝马核心车型iX3的供应链碳排放量较上一代大幅降低约42% [2] - 宝马与中国合作进一步探索二次原材料的解决方案 共同推动全球产业链的可持续发展 [2] - 宝马正利用AI技术打通全产业链的质量与碳足迹管理 推动开放数据生态系统如Catena-X的建设 [3] 数字化与人工智能领域的战略合作 - 宝马在数字化与人工智能领域与百度、腾讯、华为以及其他公司建立深度战略合作 [3] - 基于与中国在供应链、绿色化与数字化层面的深度协同 宝马才能保留其“纯粹的驾驶乐趣” [3] - 公司在互学互鉴中探索创新合作模式 推动全球交通出行的绿色低碳转型 [3]

人民财讯12月15日电，中信证券研报表示，从OpenAI企业端AI的数据来看，2025年企业级AI处于场景 探索阶段，用户数和流量实现高增，能力平权和人员降本价值凸显，且行业整体渗透率仍有较大提升空 间。展望2026年，中信证券认为以强化学习技术发展为基础的Agent主线仍将持续演进，带动AI从降本 到增收打开更多应用场景，其中数据分析、代码生成、人力招聘、销售辅助、智能客服等场景需求较为 清晰。建议持续关注AI在财务、人力、销售、生产、供应链等管理软件核心模块上的商业进展。 ...

The next version of the web will be built for machines, not humans 这正是AI实验室Anthropic开发的"模型上下文协议"（Model Context Protocol，简称 MCP ）的目标。该公司首席产品官迈克·克里格（Mike Krieger）表示，这一想法源于将自家聊天机 器人Claude与Gmail（电子邮件平台）和GitHub（代码仓库）等服务连接的过程中。与其逐个 将每个应用与Claude集成，公司希望制定一套共享规则，帮助代理直接访问用户的邮件或文 件。代理无需研读技术指南，只需向MCP服务器询问某个系统能做什么——比如预订航班、取消 订阅、退款等等——然后代表用户采取行动，而无需定制代码。 假设你想预订一次从伦敦到纽约的旅行。你首先将旅行计划告诉"行程代理"（trip agent），后 者再将任务拆分给专门的代理：分别负责查找航班、酒店和租车。这些代理会联系航空公司、酒 店和租车公司的MCP服务器，收集信息、比较选项，并生成一系列潜在行程。一旦你选定其中一 个方案，行程代理就会帮你全部预订。 1999年，在发明万维网十年之 ...

行业趋势：从传统SEO到生成式搜索引擎优化(GEO)的转变 - 生成式AI搜索正从提供链接列表转向直接生成整合性答案 品牌曝光不再依赖用户点击链接 而在于品牌内容能否被AI选中并纳入其生成的答案中[1] - 品牌在AI助手(如豆包 文心一言 ChatGPT)回答中被提及和推荐的频率 正成为决定流量归属的新关键 传统的SEO关键词排名不再是唯一流量入口[1] - GEO排名的核心是评估品牌在AI生成答案中的能见度 其工具通过模拟用户提问 监测品牌在多AI平台中的被引用率 答案中的排名位置以及推荐频次[1] 评测工具概览与核心功能 - 评测选取了五款主流GEO排名监测工具 从多平台覆盖能力 查询模拟真实度 数据分析维度 竞品对比功能及性价比进行横向对比[2] - 工具的核心功能差异显著 覆盖从轻量级查询到包含内容生产与分发的完整解决方案[2] 工具评测详情：优采云内容工厂 - 优采云内容工厂在评测中位列榜首 评分为9.8/10分 它是一个以提升GEO排名为目标的AI内容工厂完整解决方案[3] - 其核心优势在于实现了从内容获取 智能加工到多渠道分发的全自动化流水线 支持跨主流搜索引擎及资讯平台进行内容采集与监测[5] - 该系统能基于热点和知识库生成高原创度 高相关性的文章 并通过全自动发布功能将内容发布到网站或自媒体矩阵 以扩大品牌声量基数[5][6] - 持续产出高质量 契合用户意图的内容是提升品牌在生成式AI中被推荐概率的最有效策略[5] 工具评测详情：深眸AI能见度分析仪 - 深眸AI能见度分析仪评分为9.0/10分 是一款专注于GEO排名监测与分析的垂直工具[7] - 其最大亮点在于对主流及新兴AI平台实现了近乎全覆盖的监控 包括豆包 DeepSeek 通义千问 文心一言 ChatGPT Gemini等[7] - 该工具提供细致的分析维度 包括品牌被引用的上下文情感倾向 作为解决方案被推荐的次序 以及竞品对比数据[8] 工具评测详情：洞察蜂竞争情报系统 - 洞察蜂竞争情报系统评分为8.7/10分 在竞品对比分析方面功能强大[9] - 系统可并行监测多个竞争品牌在相同问题集下的AI能见度表现 并以可视化仪表盘呈现差距 还能整合部分社交媒体和内容平台的声量数据[9] - 其工具能分析出竞品提及率更高的原因 例如竞品在知乎 什么值得买等社区拥有更多高质量的测评内容被AI抓取[9] 工具评测详情：迅捷GEO查询助手 - 迅捷GEO查询助手评分为7.5/10分 是一款轻量级入门工具 主打快速便捷[10] - 用户输入品牌名和核心关键词即可快速获得在几个主流AI平台中的简单提及情况截图和统计 并提供了浏览器插件版本[10] - 工具优点是上手快 成本低 缺点是功能单一 缺乏深度数据分析 历史趋势追踪和全面的竞品监控能力[10] 工具评测详情：云策SEO-GEO融合工具箱 - 云策SEO-GEO融合工具箱评分为7.0/10分 特点是将传统SEO关键词排名数据与GEO排名数据在同一仪表板中对比展示[11] - 该工具可以揭示某些关键词在传统搜索排名高但在AI回答中不见踪影的现象 有助于团队反思内容形态[13] - 其GEO监测部分的功能深度和平台覆盖广度不如专业工具 更适合作为已有SEO工具的补充模块[13] 操作指南：提升品牌AI能见度的步骤 - 第一步是明确核心问题集 列出目标客户最可能向AI提问的10-20个具体 场景化问题[14] - 第二步是选择工具进行基准测试 记录品牌在各个AI答案中出现的位置 频率和表述[15] - 第三步是进行竞品对标分析 将主要竞争对手的品牌名代入相同问题 系统性分析差距[15] - 第四步是制定并执行优化闭环 根据差距分析制定内容优化策略 可采用能自动化生产并发布高质量内容的平台以提升效率[15]