文章核心观点 - 中美贸易战背景下，中国自2024年5月起完全停止进口美国大豆，导致美国大豆严重滞销、价格暴跌，美国豆农承受巨大损失，而中国通过转向南美供应商及调整国内需求，成功降低了对美国大豆的依赖，并在贸易谈判中坚持按规则办事的立场，使得美国试图以大豆作为政治筹码的策略失效 [1][3][5][9][11][16][18][23][34] 美国大豆行业现状与困境 - 中国自2024年5月起未购买任何美国大豆，这是近30年来的首次 [1][3] - 美国大豆出现严重滞销，仓库堆满甚至发霉，价格跌破成本线，农民面临亏损 [5] - 芝加哥大豆期货价格连续两周下跌，农民出售一吨大豆亏损约200美元 [29][31] - 美国中西部农业州（如伊利诺伊州、爱荷华州）爆发农民抗议，近百名农民驾驶拖拉机在州政府前示威，反对关税政策 [27] 中国市场需求与战略转变 - 中国长期是美国大豆最大买家，常年占美国出口量的60%以上 [1] - 中国实施“减豆增谷”战略，调整饲料配方，减少了对大豆的整体需求及对美国大豆的依赖 [9] - 2024年9月，中国进口了40船巴西大豆；9月和10月两个月，中国从南美（主要是巴西）锁定了总计1200万吨的大豆订单（9月800万吨，10月400万吨） [7][29] - 中国与巴西在7月建立了专属大豆供应链，并与阿根廷、乌克兰、哈萨克斯坦等国签署农业合作协议，多元化进口来源 [25][38][39] 南美竞争对手的替代效应 - 巴西凭借零关税和稳定供应，抢占了中国市场，在9月向中国出口了40船大豆 [7] - 阿根廷米莱政府对中国免征大豆出口税，导致中国进口商将其订单推至7年高位 [7][25] - 自美国加征关税后，美国大豆失去了中国市场份额的40%，今年（指2024年）少赚了28亿美元 [27] 中美贸易谈判与政治博弈 - 特朗普政府试图将大豆问题作为贸易谈判核心筹码，甚至要求中国“4倍加购”美国大豆 [21] - 中方代表谢锋以“中方立场明确，按规则办事”12个字回应，表明农业不应政治化、农民不应为贸易战买单的坚定立场 [16][18][23][34] - 分析指出特朗普的政治算盘包括：填补美国财政窟窿、挤压巴西等竞争对手、用大豆贸易逆差掩盖对华高科技封锁 [23] - 10月的东盟峰会被视为中美贸易谈判的一个潜在契机，但前提是美国放弃“用关税换让步”的策略 [34][36] 美国农业政策与农民反应 - 美国农民对特朗普的关税政策强烈不满，抗议声直达华盛顿 [3] - 美国农业部承诺的补贴无法解决大豆滞销的核心问题，农民认为补贴是临时的，且发放迟缓（需等到明年开春） [13][14][31][32] - 农业游说团体在一周内三次前往白宫投诉，农民表示2026年可能不再投票给共和党 [27] - 农民诉求是获得能常年合作的市场，而非临时补贴，并警告若情况不变明年可能不再种植大豆 [32] 长期行业影响与展望 - 中国通过“一带一路”深化全球农业合作，大豆进口来源将更加分散，减少对单一国家的依赖 [38][39] - 如果美国不改变其贸易保护主义作风，不仅是大豆，玉米、小麦等其他农产品也可能失去中国市场 [41] - 美国农民面临的风险从短期滞销演变为可能永久失去全球最大的农产品进口国客户 [41] - 随着新一季大豆即将收割，而旧豆仍未清仓，美国大豆行业的麻烦可能在两个月内进一步加剧 [36]

文章核心观点 - 特朗普政府向阿根廷提供200亿美元经济支持 同时阿根廷取消大豆出口税并加强对华大豆出口 此举直接打击了严重依赖对华出口的美国大豆产业 引发美国农民强烈不满 [1] - 中美贸易战导致美国大豆失去价格竞争力 对华出口份额被巴西、阿根廷等南美国家大幅抢占 美国大豆产业面临严峻的长期结构性挑战 [1][4] 美国大豆产业现状 - 美国大豆对华出口严重萎缩 自2024年5月以来中国再未购买美国大豆 美国大豆协会称巴西已占据中国大豆进口市场71%的份额 而30年前仅为2% [1] - 美国大豆价格持续下跌 当前价格较2022年最高点下跌约40% 由于出口减少导致库存积压 [3] - 大豆是美国重要经济作物 2024年贡献经济作物收入近20% 创收468亿美元 美国约四分之一出口大豆流向中国 [1] 贸易战的历史影响与当前困境 - 2018-2019年中美贸易战导致美国农业出口损失270亿美元 美国在中国大豆进口市场份额暴跌至19% 为30年新低 且失去的约20%市场份额未能恢复 [4] - 当前困境与上次贸易战不同 农业机械关税税率超过15% 除草剂和部分杀虫剂价格因关税上涨25% 导致投入成本显著增加 利润空间更小 [4] - 美国农民面临物流瓶颈 大豆丰收季节恰逢玉米收割 运输订单已排满 许多农民只能将大豆囤积或低价卖给农业合作社 承受巨大损失 [3] 对农村经济的连锁反应 - 农业对美国农村地区就业贡献比例可达20% 农场经营困境将给农村地区带来广泛连锁反应 可能导致企业关门和人口流失 [3] - 市场份额变化的核心原因在于产品价格竞争力 南美大豆在市场上更便宜 [1] 行业应对与展望 - 大豆种植者积极创新 如伊利诺伊州大豆协会成立大豆创新中心 开发大豆加工产品以转向国内市场 [5] - 白宫提出利用关税收入补贴农业的计划 但学者认为救助资金只能弥补直接经济损失 无法提升农业长期全球竞争力 农民更期待稳定的贸易关系和市场准入而非政府救助 [6]

中美大豆贸易格局演变 - 中国曾是美国大豆最大买家 占美国大豆出口量60% [3] - 到2025年 巴西取代美国成为中国最大大豆供应方 美国大豆占中国进口市场份额从40%降至18% [3] - 2025年5月至今 中国未购买任何美国大豆 为近30年首次 [3] 美国大豆产业现状与影响 - 美国一半大豆产量依赖出口 [3] - 2025年美国大豆丰收后价格暴跌 农民收入直接腰斩 [5] - 美国中西部大豆主产区（伊利诺伊 艾奥瓦 明尼苏达）为共和党关键票仓 农民对特朗普政策产生不满 [5] 美国政府的应对措施及效果 - 白宫试图通过与其他国家签署贸易协议来推动美国农产品出口 例如美日贸易协议要求日本每年购买80亿美元美国农产品 [7][9] - 日本在2020至2024年间年均购买美国农产品达143亿美元 新协议要求金额远低于此 [9] - 共和党人计划通过削减营养补贴节省600亿美元援助农民 但资金到位缓慢 [9] 全球大豆定价权与市场结构 - 美国为世界第二大大豆生产国和出口国 全球大豆定价主要参考芝加哥商品交易所行情 [9] - 四大粮商（ADM 邦吉 嘉吉 路易达孚）垄断全球80%以上粮食贸易份额 经常操纵大豆价格 [11] - 中国通过发展期货市场争夺定价话语权 大连商品交易所将大豆期货分为黄大豆1号（非转基因）和黄大豆2号（转基因） [11] 中国的战略调整与破局 - 中国大豆期货价格与美国芝加哥价格关联度降低 形成独立价格参考体系 [13] - 中国拓宽大豆进口渠道 形成“主要买巴西豆 美国豆偶尔补货”的格局 进口来源包括阿根廷 俄罗斯及非洲国家 [13] - 中国通过优化饲料配方减少大豆依赖 并在东北 华北等地扩大种植面积以提高自给能力 [13] 大豆的战略意义 - 大豆贸易关系到美国农民生计 美国经济政治及全球定价权力 [15] - 粮食安全至关重要 掌握关键农产品主动权能增强国家底气 [15]

中美贸易谈判态势 - 中美贸易谈判处于持续状态 但达成双方满意的协议仍遥不可及[1] - 中美在关税方面处于某种休战状态 但贸易关系不确定性增加 关税战可能复燃[3] - 中方派出专家代表团赴美磋商已讨论过的问题 显示推进协议的诚意[3] 美国对华技术管制措施 - 美国商务部发布新出口管制规定 对"实体清单"公司及其持股超50%子公司实施同等管制[3] - 新规旨在堵住通过"第三方转运"获取美国技术产品的漏洞[3] - 新规意图扩大对中国科技企业的技术封锁 打击中企获取美国核心技术[5] - 美国政府行动旨在阻止中国获取可能帮助解放军现代化的技术[5] 美国升级打压的背景与动机 - 美国对中国在军事和高科技领域的快速进步感到紧张[5] - 中国通过阅兵、航展展示国防力量 如首艘电磁弹射航母 使美国感到压力[6] - 美国加大制裁是象征性回应 以安抚国内对中国崛起的焦虑情绪[6] - 特朗普可能借强硬措施为筹码 迫使中国恢复进口美国大豆等农产品[6] 中国的应对与反制潜力 - 中国在半导体和人工智能等领域已拥有部分替代技术 不再完全依赖美国[8] - 美国的技术封杀可能难以奏效 反而可能伤害美国自身的产业链[8] - 中国可能进一步限制稀土等战略资源出口 直接影响美国军工和高科技产业[8] - 美国的封锁无法真正阻止中国在科技领域的飞速进步[8] 潜在影响与未来展望 - 美国供应商将面临失去中国市场的风险 并承担增加的时间和成本[8] - 若美国继续加码制裁 最终受损的将是美国自身的相关行业[8] - 美国若继续采取极限施压政策 可能加速中美两国间的"科技脱钩"[8]

美巴稀土合作 - 美国总统特朗普与巴基斯坦军方高层会面，会谈内容涉及巴基斯坦的稀土矿产等资源，特朗普表现出浓厚兴趣 [1] - 美国与巴基斯坦签署了价值5亿美元的贸易协议，允许两家美国战略金属公司开采和加工包括稀土在内的关键矿产资源，并扩建物流基础设施 [3] - 美国寻求与巴基斯坦等国合作，旨在减少对中国稀土资源的依赖，以应对中国加强稀土出口管制对美国军工生产的影响 [3] 稀土行业格局 - 中国在稀土提纯和加工技术上具有极大优势，美国在短时间内难以找到替代中国的合作伙伴 [5] - 中国作为回应贸易战的措施，加强了稀土出口管制并暂停了部分稀土供应 [3] 地缘政治影响 - 美巴关系的升温对美印关系产生较大影响，印度媒体对特朗普与巴基斯坦接触表示不满 [7] - 特朗普政府对印度加征了高达50%的关税，引发莫迪政府强烈不满，导致美印关系出现裂痕 [7] - 在印巴冲突问题上，巴基斯坦总理赞赏特朗普为“和平使者”，而印度总理莫迪则拒绝特朗普作为中立调解人 [7] 双边关系评估 - 巴基斯坦防长明确表示中国是巴基斯坦的“顶级盟友”，中巴关系历经考验，因有共同边界而更为可靠 [5] - 美巴在稀土领域的合作不太可能影响中巴之间的紧密关系 [5]

中国对美国大豆进口的转变 - 自2025年5月以来，中国对美国大豆的进口量直接降为零，转而向巴西、阿根廷等南美国家大量采购 [1] - 美国大豆协会数据显示，中国买家已连续数月未向美国下单 [1] 对美国农业的经济影响 - 美国大豆丰收但价格持续下跌，导致作物滞销甚至烂在地里 [1] - 2025年上半年，美国小型农场和渔业破产数量激增，达到2020年以来的最高水平 [3] - 美国农业部预计，2025年农业债务将飙升至5618亿美元 [3] - 许多农场主面临破产风险，生产成本在上涨而价格暴跌 [1] 对美国政治格局的冲击 - 美国大豆主产区集中在中西部，如艾奥瓦、伊利诺伊等州，这些地方是特朗普和共和党的关键票仓 [3] - 农民的不满情绪高涨，原本支持特朗普的农业游说团体开始公开批评政府，认为关税政策是导致困境的根源 [5] - 贸易专家分析称，中国选择大豆作为反制手段，是通过打击农业州的经济利益，直接向特朗普政府施压，影响其政治支持率 [6] 特朗普政府的应对措施 - 特朗普政府试图用补贴安抚农民，白宫于9月25日放风称可能动用关税收入补贴农业，并声称这只是过渡阶段 [7] - 农业部长乐观表示明年情况会好转 [7] - 然而现实情况是大豆滞销、农民破产、政治压力增大，特朗普的拖延战术难以平息民怨 [7] 中美贸易战的整体态势 - 与2018年贸易战初期不同，这次中国早有准备，通过精准反制让美国尝到苦果 [8] - 美国媒体承认，中国暂停采购大豆是一记精准打击，既打击了美国经济，又让特朗普在国内面临政治反噬 [8] - 随着中期选举临近，特朗普不得不在国内压力和对华强硬政策之间做出选择 [8] - 单边施压无法解决问题，合作与对话才是真正的出路 [8] - 特朗普引以为傲的关税武器，反而成了自己的政治负担 [10]

美国商务部新规内容 - 美国商务部发布最新“出口管制穿透性规则”，将其受限出口清单（实体清单）扩展至自动包括被清单上公司拥有50%或更多股份的子公司 [3][6] - 若一家子公司的50%或以上股权由黑名单实体拥有，美国出口商需获得许可证才能向其运送货物或技术，且许多许可证可能被拒绝发放 [6] - 此举旨在通过股权关系穿透，将对中国实体清单企业的制裁范围扩大到其名下子公司，以堵住此前未制裁到的漏洞 [6] 新规针对的行业与意图 - 本次制裁针对性明确，主要针对被列入“实体清单”的中国企业，这些企业大多为半导体或芯片制造相关企业 [8] - 规则性质更偏向于“中美芯片战”的重启，美国意图在于限制中国半导体行业发展 [8][11] - 美国业界代表指出中国在芯片制造领域发展迅速，仅落后美国“几纳秒”，被视为未来最大竞争对手 [8][11] 新规对中国企业的影响 - 规则直接打击中国企业通过设立子公司等正常商业安排来规避美国制裁的可能性 [15] - 使得子公司企业被卷入制裁，合规风险与经营不确定性显著增加 [15] - 进一步破坏基于规则的国际贸易秩序，对中国半导体企业造成损害，并对全球产业链供应链稳定构成冲击 [15][18] 中国的回应与潜在反制措施 - 中国商务部将相关规则定性为美方泛化国家安全、滥用出口管制的典型例证，表示坚决反对 [16][18] - 中方敦促美方纠正错误做法，停止对中国企业的无理打击 [19] - 潜在反制措施可能包括继续对美国的稀土（如镓、锗、重稀土）进行出口管制 [20] - 也可能将遵循美方“穿透性规则”、损害中国利益的美方实体列入清单，限制其在中国市场的贸易与投资 [22] 行业长期发展启示 - 中国在芯片设计和研发能力上已不落后，主要短板在于光刻机和芯片制造能力，但相关研发已取得进展 [12] - 最佳应对策略是加大研发投入，推动半导体、AI等关键领域技术自主，减少对外依赖 [22] - 实现芯片性能赶超美国是根本解决之道，将改变中美在科技领域的竞争格局 [12][22]

中欧关系宏观背景 - 中欧关系处于建交50周年和联合国成立80周年的关键历史节点 但双方期待存在不对称性 [1] - 核心议题包括中欧关系如何不受第三方制约 发挥内生动力 以及经贸关系是否仍是压舱石 [1] 经贸合作与摩擦 - 在美国总统特朗普发动关税战的背景下 中欧经济合作的意义远超从前 [2] - 中欧经济相互依存 在地缘政治紧张时期双边关系比任何时候都更重要 [2] - 欧盟2019年对华提出的"合作伙伴 经济竞争者 制度性对手"三重定位反映出双边关系多层次的复杂性质 [2] - 双方在俄乌冲突 中美贸易战造成的贸易转移 电动车摩擦 欧盟对华"去风险"等议题上各有关切 [2] - 专家建议在稀土 汽车 关税等存在摩擦的领域 将宏大叙事转为议题式叙事 寻求次优解决方案以实现互利共赢和利益的动态平衡 [2][3] - 欧洲希望将挑战化为机遇 推进积极关系 包括扩大贸易和投资以及推进气候变化伙伴关系 [2] 安全观转变与政策影响 - 俄乌冲突爆发后欧盟改变安全观 从应对低烈度非传统安全挑战转变为应对较高烈度的军事进攻等安全挑战 冲击对华政策 [4] - 在此冲击下 欧盟对华政策从过去的接触政策转变为防御性现实主义态势 对中国的定位从合作伙伴变为系统性对手 [4] - 欧洲对华政策常受到第三方影响 例如中 俄 欧三方关系 [7] 乌克兰问题上的立场 - 欧洲方面表示难以在涉及社会稳定和政治的议题上妥协 希望中国能为达成停火发挥力量 [5] - 中方强调包容性 互利共赢的外交理念 在乌克兰问题上的立场是"止战 促和" 并认为冲突根源在于北约的进攻性政策 [7] - 专家建议中欧在乌克兰问题上应强化沟通渠道 建立自己的秩序 而非依赖美国政策 [7] 新一代与未来合作空间 - "新一代"被定义为成长于数字全球化时代 习惯于跨文化沟通 关注气候 科技 平等等议题的群体 [9] - 年轻一代应超越既定思维 保持和扩展对话空间 并将理解与具体的政策 实践挂钩 [9] - 欧洲内部对华存在多元声音 有项目致力于帮助年轻学者研究中国政策以丰富欧洲对华研究角度 [9] - 在安全议题难以弥合鸿沟的背景下 专家强调应挖掘在气候等全球共同挑战议题上的合作空间 [9] - 气候是全球共同挑战 各方合作意愿强 是建立互信的重要领域 在美国再度退出《巴黎协定》背景下 中欧加强合作对全球气候治理具有重要意义 [10]

行业竞争与整合趋势 - 中国汽车行业因激烈价格战将出现整合和兼并 类似20年前手机行业从众多参与者整合为少数几家企业的过程 [1] - 公司认为价格战已停止 中国政府出台政策禁止恶性竞争并推动行业制定可持续计划及技术投资 [3] - 在海外市场不会以最低价车型引发价格战 而是通过建立可信服务网络和价值输出获得市场认可 [3][4] 全球市场战略 - 欧洲市场成功源于建立1000家经销商网络并选择最优合作伙伴 提供顶级客户服务而非最低价格 [4] - 未在美国和加拿大销售乘用车 当前贸易关税不确定性未对公司造成实质影响 [7] - 公司强调美国市场开放特性是吸引人才的重要引擎 应继续鼓励这种发展方向 [9] 投资者关系与股价表现 - 巴菲特和查理芒格依然认可公司管理层 其减持属于投资者正常买卖行为而非对公司失去信心 [2] - 公司获得巴菲特长期投资理念支持 管理层被鼓励专注长期业务而非短期股价波动 [3] - 对自身发展充满信心 认为近期股价波动属于亚洲股市正常涨跌范畴 [6] 企业发展战略 - 公司已建立强大基础 当前战略重心聚焦全球业务拓展而非中国境内收购 [1] - 通过技术投资和价值输出构建长期可持续发展计划 而非追求短期市场表现 [4][6] - 认为中美贸易关系将逐步改善 两国经济存在深度联结如同"拥有多个孩子的夫妻" [8][9]

回顾过去几年，中美贸易战的焦点之一便是大豆。中国曾是美国最大的大豆买家，但随着特朗普对中国 的关税施压，这一局面发生了根本变化。2025年秋天，正当美国农民准备迎接丰收季时，中国市场却没 有一个大豆订单。这不只是一个商业空缺，更是美国农业经济面临崩溃的信号。 曾几何时，美国大豆农民的日子是充满希望的。中国市场需求庞大，几乎占据了全球大豆出口的最大份 额。美国依赖中国市场，甚至连特朗普政府也将大豆作为贸易战中的重要筹码。通过施加关税，特朗普 希望削弱中国的贸易顺差，并迫使中国做出让步。然而，事情并未按照预期发展。中国采取反制措施， 逐步降低对美国大豆的依赖，转向巴西等南美国家采购大豆。 这种转变意味着，美国农民失去了一个无法快速替代的市场。根据最新的数据显示，2024年，中国从巴 西进口的大豆已经占据了多数的市场份额，而美国大豆的份额却只有22.83%。这种差距不仅仅是市场 份额的变化，更是美国在全球农业供应链中的战略性失误。 当特朗普政府宣布美联储降息的消息传出时，农民们的反应却并不乐观。他们知道，这个降息无法弥补 失去中国市场的损失。过去几年内，尽管特朗普政府对中国加征关税，但中国依然通过多元化采购策 略， ...