美国初请人数下降，与鲍威尔的说法一致 金十数据5月8日讯，美国上周初请失业金人数有所下降，此前正值春季假期和4月底的复活节假期，初 请人数曾出现短期飙升。截至5月3日当周，初请失业金人数减少1.3万人，至22.8万人。这与经济学家的 预测中值大致相符。上周续请失业金人数也下降至188万人。这表明尽管在关税和特朗普政府缩减联邦 政府的行动带来了连锁反应，经济不确定性增加，但裁员水平依然较低。美联储主席鲍威尔周三表示， 尽管关税可能导致失业率和通胀率上升，但劳动力市场仍然稳固。"人们感到压力和担忧。但失业率没 有上升，创造就业机会情况良好，工资状况良好。""初请失业金人数并没有以任何令人惊讶的方式增 加。因此，经济本身仍处于稳健状态，"鲍威尔说。 ...

经济确定性 - 中国2024年GDP增速计划指标为5% 实际实现5% 体现行政目标导向的确定性 [2] - 通过超长期特别国债12万亿和地方国企协同 人为达成增速目标 但可能伴随数据失真风险 [4] 经济不确定性 - 林毅夫预测2049年中国人均GDP达美国50% 受美国变量影响而高度不确定 [4] - 计划经济时期大炼钢铁案例显示 强制达标导致1108万吨产量中仅800万吨合格 引发资源错配和生态破坏 [6] - 行政干预扭曲市场机制 可能重演历史性产业结构失衡（如土铁产能浪费）和农业滞后风险 [6][8] 政策与市场机制 - 当前宏观政策仍聚焦GDP增速达标 但关税战背景下更需市场化改革激发内生动力 [8] - 民营经济促进法缺乏负面清单配套 政策传导效果不及预期 市场反应低迷 [8] - 过度追求确定性目标可能导致动作变形 与外部不确定性（如贸易摩擦）形成双重压力 [8]

继续缩表。 要点： 美联储连续三次会议暂停降息，符合市场预期。 声明称，经济不确定性"进一步"增加，新增语句"失业率上升和通胀上升的风险已增加"。 声明重申最近指标显示经济活动仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。 本次决议得到全体FOMC票委支持，未像上次有一人反对。 "新美联储通讯社"：联储官员在考虑重点是就业的风险还是通胀的风险。 美国总统特朗普再次失望。尽管他一再喊话呼吁降息，美联储还是选择观望，并未降息，还暗示特朗普的政策有引发滞胀的风险。 美东时间5月7日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间保持4.25%至4.5%不变。这是美联储连续第三次货币政策会议 决定暂停行动。联储自去年9月起连续三次会议降息，合计降幅100个基点，自今年1月特朗普上任以来，联储一直暂停行动。 本次美联储暂停降息完全在市场意料之中。到本周二收盘，芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计联储本周保持利率不变的概率超过95%，6月也不 降息的概率超过68%，7月约有77%的概率降息。周三美联储决议公布前，衍生品市场定价显示，交易员削减降息押注，预计从7月开始，今年约有三次25 个基点的降息。 上 ...

行业表现与预测 - 2025年美国航空业实际乘客需求未达预期目标，多家航空公司撤回年度财务预测 [1] - 美国航空股价年内累计下跌47%，远超标普500指数跌幅 [1] - 美国航空1月预测全年调整后每股收益1 70至2 70美元，营收增长4 5%至7 5%，但2月起国内休闲旅游需求显著下滑 [1] - 3月美国机票价格同比下降5 3% [1] 航空公司动态 - 美国航空、西南航空、达美航空、阿拉斯加航空、捷蓝航空相继撤回2025年度业绩预测 [1][3] - 西南航空和联合航空计划减少2025年下半年航班时刻，联合航空将美国国内定期航班削减4% [3] - 达美航空暂停2025年航班扩张计划，指出消费者和企业信心下滑导致营收增长停滞 [3] - 捷蓝航空削减第二季度运力，预计非高峰旅游需求疲软将持续 [3] - 加拿大航空公司报告2025年春季和夏季赴美预订量下降10%，4月至9月航班预订量下降70% [3] 影响因素 - 特朗普政府关税政策、市场动荡和经济型休闲旅游预定量下降是航空公司撤回预测的主因 [2] - 美国经济不确定性导致机票降价，商务旅客和长途国际航班高端舱位销售保持稳定 [2] - 国际游客取消赴美行程，抗议特朗普政府严苛贸易政策 [4]

领导力挑战 - 全球经济不确定性增加，中国CEO最关注经济衰退和打造韧性组织，72%中国C层级高管将经济衰退列为首要挑战[33][34] - 中国领导者在应对新技术应用时信心不足，45%表示对"善用新兴技术取得成功"准备不足[35][36] - 不同层级领导力评价存在差异，高层领导力好评率58%，中层42%，基层仅32%，存在断档风险[53][54] 人才管理现状 - 企业继任梯队实力薄弱，仅5%中国HR认为企业拥有强大继任梯队，关键岗位内部继任比例仅42%[72][73] - 高潜人才发展乏力，人才发展投入存在资源错配，高层领导者年均投入22，606元，基层仅5，223元[66][69] - 关键岗人才断层问题突出，44%领导者认为"为团队网罗需要的人才"是首要挑战[60][61] 企业发展路径 - 中企出海趋势明显，制造业是主力军，但面临法律法规差异、文化差异等挑战[1][25] - 人工智能应用受关注，但43%领导者对"推动团队采用新技术"准备不足，企业需提升员工相关能力[1][36] - 组织需打造核心竞争力，34%关键岗位存在人才缺口，需加强关键岗位人才储备[34][72] 职场环境塑造 - 员工倦怠和"精神离职"现象突出，需打造韧性组织[2][46] - 成功企业注重职场环境塑造，通过激励文化提升人才留任率，36%领导者认为"激励他人达成共同目标"是关键挑战[60][62] - 灵活办公模式面临重新评估，需平衡效率与员工需求[46][50] HR职能转型 - HR需从"反应者"向"预期者"转变，利用数据驱动人才管理[2][53] - 需构建一体化人才管理体系，整合选拔、发展、继任等流程[66][69] - HR能力需迭代升级，仅8%中国HR对企业领导力水平评价为"优秀"[51][53]

企业短期债务发行激增 - 4月份非金融商业票据发行量增加1000亿美元 显著高于2019至2024年（除2020年）每月270亿美元的平均水平 [1] - 发行激增主要由于特朗普政府关税政策引发的经济不确定性 促使企业增强流动性 [1] 票据利差变化 - 评级最高的一级债券与国库券利差达到2022年8月以来最大水平 [1] - 信用较低的二级债券利差达到2023年6月以来最大水平 [1]

文章核心观点 - 经济不确定性加剧，欧佩克可能增加供应的威胁对埃克森美孚石油价格和利润率造成压力 [1]

韩国代理总统李周浩：将努力降低经济不确定性。 ...

就业市场总体情况 - 美国4月ADP就业人数增长6 2万人 为近九个月以来最慢增速 远低于预期的11 5万人和前值15 5万人 [2] - 劳动力市场呈现"喜忧参半"局面 招聘放缓但裁员情况仍较温和 [11] 行业就业变化 - 教育和卫生服务行业就业减少23 000人 信息行业减少8 000人 专业和商业服务行业减少2 000人 [3][4] - 休闲酒店行业就业增加27 000人 金融活动行业增加20 000人 贸易/运输/公用事业行业增加21 000人 [4] - 生产类工作招聘表现优于服务类工作 [7] 地区就业变化 - 中西部地区就业增加42 000人 其中东中北部增加39 000人 [4] - 东北部地区就业增加10 000人 但新英格兰地区减少33 000人 [4] - 南部地区就业仅增加3 000人 其中东中南部增加54 000人 但西中南部减少43 000人 [4] 企业规模就业变化 - 中型企业就业增加40 000人 其中50-249人企业增加21 000人 250-499人企业增加19 000人 [4] - 小型企业就业增加11 000人 其中1-19人企业增加20 000人 但20-49人企业减少9 000人 [4] - 大型企业就业增加12 000人 [4] 工资增长情况 - 更换工作的人员工资增长6 9% 为2024年12月以来最高水平 [6] - 留任员工工资增长4 5% 较3月略有放缓 [6] 影响因素 - 经济不确定性增加 企业招聘决策困难 [3] - 关税政策调整导致部分企业暂停支出计划 可能进一步削弱劳动力需求 [8]

美国公司的招聘在4月份放缓，为去年7月以来的最低增幅，显示出在经济不确定性中对工人的需求减 弱。虽然ADP数据显示招聘有所回落，但失业救济申请仍接近疫情前的平均水平，表明裁员仍然处于低 位。经济不确定性，包括特朗普关税影响以及消费者对未来一年失业率上升的担忧，可能导致未来几个 月劳动需求减弱。 ...