工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长8.5% [1] - 装备制造业增加值增长16.9%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业增长31.1% [1] - 高技术制造业增长25.3% [1] - 工业机器人产量增长46.4%，笔记本电脑产量增长22.7%，锂离子电池产量增长15.4% [1] 消费市场 - 社会消费品零售总额13932.1亿元，同比增长5.2% [1] - 限额以上单位文化办公用品类零售额增长53.7%，通讯器材类增长52.2% [1] - 家用电器和音像器材类增长21.2%，粮油食品类增长12.0%，日用品类增长11.3%，家具类增长10.5% [1] 固定资产投资 - 固定资产投资下降3.7% [1] - 基础设施投资增长5.8%，其中铁路运输业投资增长14.4%，道路运输业投资增长8.1%，公共设施管理业投资增长5.1% [1] - 房地产开发投资下降13.3% [1] 金融数据 - 金融机构人民币存款余额96387.9亿元，同比增长10.5%，较年初增加5595.6亿元 [2] - 人民币贷款余额91648.7亿元，增长9.1%，较年初增加5640.2亿元 [2] 居民消费价格 - 居民消费价格同比上涨0.3% [2] - 医疗保健价格上涨3.0%，其他用品及服务价格上涨7.4%，教育文化娱乐价格上涨1.4% [2] - 食品烟酒价格下降0.7%，交通通信价格下降2.7% [2]

从限额以上单位主要商品零售情况看，1-7月，粮油、食品类零售额842.76亿元，同比增长10.1%；服 装、鞋帽、针纺织品类1915.43亿元，增长3.3%；化妆品类762.52亿元，增长5.0%；金银珠宝类238.10亿 元，增长1.5%；日用品类739.56亿元，下降0.8%；家用电器和音像器材类295.52亿元，增长22.4%；文 化办公用品类290.69亿元，增长15.4%；通讯器材类469.93亿元，增长9.2%；汽车类900.53亿元，下降 10.3%。 1-7月，上海实现社会消费品零售总额9551.79亿元，同比增长2.5%。按消费类型分，商品零售额8409.84 亿元，同比增长3.3%；餐费收入1141.95亿元，下降2.9%。 ...

江苏省消费市场总体表现 - 1-7月社会消费品零售总额27441.2亿元 同比增长4.4% [1] 家电与通讯器材行业 - 7月限额以上家用电器和音像器材类零售额同比增长9.9% [1] - 通讯器材类商品零售额同比增长13.1% [1] - 能效等级1级和2级商品零售额同比增长34.7% [1] - 智能家电零售额同比增长44.0% [1] 家装建材行业 - 家具类商品零售额同比增长17.2% [1] - 五金电料类商品零售额同比增长11.5% [1] - 增长动力源于旧房装修及厨卫局部改造政策推动 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 虽然7月多项经济数据走弱，但市场对政策加码预期升温；市场关注上市公司半年报，四大宽基指数净利增速正增长，部分公司基本面好转支撑股市，但需警惕未发布财报公司盈利下滑拖累指数业绩；美股估值偏高，A股估值合理吸引外资流入；策略上建议轻仓逢低买入[2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）4270.0，环比+49.0；IH主力合约（2509）2851.2，环比+30.4；IC主力合约（2509）6695.2，环比+92.4；IM主力合约（2509）7276.0，环比+88.6 [2] - IF-IH当月合约价差1418.8，环比+18.0；IC-IF当月合约价差2425.2，环比+41.4等 [2] - IF当季 - 当月 -17.0，环比+0.6；IF下季 - 当月 -35.6，环比+2.6等 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 -32,647.00，环比 -1677.0；IH前20名净持仓 -19,239.00，环比 -437.0 [2] - IC前20名净持仓 -16,336.00，环比 -1152.0；IM前20名净持仓 -53,656.00，环比+50.0 [2] 现货价格 - 沪深300 4271.40，环比+48.0；IF主力合约基差 -1.4，环比+5.8 [2] - 上证50 2846.99，环比+34.6；IH主力合约基差 4.2，环比+1.2 [2] - 中证500 6728.07，环比+72.8；IC主力合约基差 -32.9，环比+22.4 [2] - 中证1000 7305.46，环比+62.6；IM主力合约基差 -29.5，环比+36.0 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）24,484.14，环比 -1922.65；两融余额（前一交易日，亿元）21,316.94，环比+293.85 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）3488.42，环比 -206.45；逆回购（到期量，操作量，亿元） -1185.0，环比+6160.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） -710.08，环比 -367.99；上涨股票比例（日，%）67.77，环比+12.74 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2509）106.60，环比+26.60；IO平值看涨期权隐含波动率（%）18.17，环比+0.05 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股 7.00，环比+1.90；技术面 6.80，环比+1.30 [2] - 资金面 7.10，环比+2.30 [2] 行业消息 - 2025年1 - 7月全国固定资产投资（不含农户）288229亿元，同比增长1.6%，民间固定资产投资同比下降1.5% [2] - 1 - 7月全国房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0%；7月社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7% [2] - 7月规模以上工业增加值同比实际增长5.7%；2025年8月20日1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [2] 观点总结 - A股主要指数收盘集体上涨，沪深两市成交额连续六日处于2万亿水平，行业板块普遍上涨，仅医药生物板块逆市下跌 [2] - 7月规上工业增加值、固投、社零增速均较前值回落，房地产加速下探，通胀数据环比好转，7月M2 - M1剪刀差继续收窄 [2] - 已披露半年报的上市公司四大宽基净利增速进一步提升，北向资金成交活跃，8月LPR报价维持不变符合市场预期 [2] - 虽7月多项经济数据走弱，但市场对政策加码预期升温，市场关注上市公司半年报，部分公司基本面好转支撑股市 [2] - 建议轻仓逢低买入 [2] 重点关注 - 8月21日15:00 - 16:30关注法国、德国、欧元区、英国8月SPGI制造业、服务业、综合PMI初值等 [3] - 8月22日22:00关注美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话 [3]

工业增加值 - 前7月全省规模以上工业增加值同比增长7.2% 增速比全国快0.9个百分点 [1] - 41个大类行业中35个行业增加值同比实现增长 行业增长面达85.4% [1] - 汽车制造业增加值同比增长19.8% 化学原料和化学制品制造业增长16.6% 计算机通信和其他电子设备制造业增长15.0% [1] 主要工业产品产量 - 智能手表产量同比增长109.3% 锂离子电池增长50.5% 发电机组增长48.7% [1] - 汽车产量同比增长36.2% 液晶显示屏增长28.7% 集成电路增长13.2% [1] - 天然气产量同比增长11.9% 发电量增长2.2% [1] 固定资产投资 - 固定资产投资同比增长2.0% 增速比全国快0.4个百分点 [2] - 第一产业投资同比增长14.7% 第二产业投资增长9.3% 其中工业投资增长9.5% [2] - 第三产业投资同比下降1.6% 房地产开发投资下降6.5% [2] 消费品市场 - 社会消费品零售总额16513.2亿元 同比增长5.6% 增速比全国快0.8个百分点 [1][2] - 商品零售14258.6亿元 同比增长5.8% 餐饮收入2254.6亿元 增长3.8% [2] - 限额以上企业通过互联网实现商品零售额1260.9亿元 同比增长23.7% [2] 热点商品零售 - 通讯器材类零售额同比增长56.5% 金银珠宝类增长19.3% [2] - 家用电器和音像器材类同比增长17.8% 文化办公用品类增长13.8% [2] - 粮油食品类零售额同比增长13.1% [2] 房地产与产销 - 商品房施工面积同比下降12.4% 新建商品房销售面积下降6.7% [2] - 规模以上工业企业产品产销率为94.9% [2]

固定资产投资 - 1—7月上海全社会固定资产投资同比增长6 0% [1] - 城市基础设施投资同比增长16 9% [1] - 工业投资同比增长22 5% [1] - 房地产开发投资同比增长3 3% [1] - 第一产业投资同比增长19 2% [1] - 第二产业投资同比增长22 2% [1] - 第三产业投资同比增长2 8% [1] - 全市投资实际到位资金同比增长2 5% [1] 工业生产情况 - 1—7月上海规模以上工业企业完成工业总产值22479 30亿元 同比增长5 6% [1] - 工业产销率为99 0% 与去年同期持平 [1] - 规模以上工业企业完成出口交货值4558 67亿元 同比增长8 4% [1] 社会消费品零售 - 1—7月上海社会消费品零售总额9551 79亿元 同比增长2 5% [1] - 商品零售额8409 84亿元 同比增长3 3% [1] - 餐费收入1141 95亿元 同比下降2 9% [1] 限额以上商品零售 - 粮油食品类零售额842 76亿元 同比增长10 1% [2] - 服装鞋帽针纺织品类零售额1915 43亿元 同比增长3 3% [2] - 化妆品类零售额762 52亿元 同比增长5 0% [2] - 金银珠宝类零售额238 10亿元 同比增长1 5% [2] - 日用品类零售额739 56亿元 同比下降0 8% [2] - 家用电器和音像器材类零售额295 52亿元 同比增长22 4% [2] - 文化办公用品类零售额290 69亿元 同比增长15 4% [2] - 通讯器材类零售额469 93亿元 同比增长9 2% [2] - 汽车类零售额900 53亿元 同比下降10 3% [2]

工业增加值 - 1至7月四川省规模以上工业增加值同比增长7.2% [1] - 国有控股企业增加值同比增长8.0%，股份制企业增长6.4% [1] - 41个大类行业中35个行业增加值实现正增长 [1] 重点行业表现 - 汽车制造业增加值同比增长19.8% [1] - 化学原料和化学制品制造业增长16.6% [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.0% [1] - 黑色金属冶炼和压延加工业增长13.5% [1] - 电气机械和器材制造业增长11.0% [1] 主要工业产品产量 - 智能手表产量同比增长109.3% [1] - 锂离子电池产量增长50.5% [1] - 发电机组（发电设备）产量增长48.7% [1] - 汽车产量增长36.2% [1] - 工业锅炉产量增长31.6% [1] - 液晶显示屏产量增长28.7% [1] - 集成电路产量增长13.2% [1] - 天然气产量同比增长11.9% [1] - 发电量增长2.2% [1] 消费品零售 - 1至7月社会消费品零售总额16513.2亿元，同比增长5.6% [2] - 城镇消费品零售额13366.8亿元，增长5.5% [2] - 乡村消费品零售额3146.4亿元，增长5.9% [2] - 商品零售额14258.6亿元，同比增长5.8% [2] - 餐饮收入2254.6亿元，增长3.8% [2]

总体消费表现 - 1-7月湖北省社会消费品零售总额达15185.87亿元，同比增长6.2%，增速高于全国平均水平1.4个百分点 [1] 以旧换新政策带动品类 - 限额以上能效等级1级和2级家用电器及音像器材零售额同比增长72.2% [1] - 智能家用电器和音像器材零售额同比增长42.3% [1] - 家具类零售额同比增长62.6% [1] 品质消费增长 - 限额以上化妆品类零售额同比增长14.5% [1] - 体育娱乐用品类零售额同比增长68.2% [1] 线上渠道表现 - 限额以上网络商品零售额同比增长20.3% [1]

经济观察网四川省统计局8月18日发布2025年1—7月四川省国民经济主要指标数据。数据显示，1—7 月，全省规模以上工业增加值同比增长7.2%，增速比全国快0.9个百分点；全省实现社会消费品零售总 额16513.2亿元，同比增长5.6%，增速比全国快0.8个百分点。 ...

行业与公司分析总结 工业生产 - 工业生产增速分化，电子、电气机械、汽车行业领跑，合计贡献36.4%的工业增长 [1][2] - 高端装备制造业如船舶和移动通信基站产量激增 [1][2] - 高技术制造业加速扩张，增速为9.3%，集成电路、电子专用材料、3D打印和工业机器人表现突出 [1][2] - 装备制造业增速达8.4%，连续24个月超过整体工业增速 [2] 固定资产投资 - 固定资产投资整体增速放缓至1.6%，剔除房地产后增速为5.3% [1][3] - 房地产投资大幅下降是主要拖累，7月单月降幅达17% [1][5] - 制造业投资增速为6.2%，消费制造业和高端设备（如航空航天）表现强劲 [3][4] - 基建投资主要由水上运输和水利管理驱动 [1][4] 房地产市场 - 房地产市场面临销售疲软、开工萎缩和投资收缩的负向循环 [1][5] - 1-7月房地产投资同比下降12%，新开工面积同比下降19.4% [5] - 全国土地成交建筑面积同比下降14.2%，累计销售额同比下降6.5% [5] 消费市场 - 社会消费品零售总额同比增速为3.7%，较6月走弱 [1][6] - 汽车消费表现不佳，高温天气影响服务消费 [1][6] - 以旧换新政策对家电、通讯器材和家具等商品零售额拉动作用显著 [1][6] - 体育娱乐用品和金银珠宝需求旺盛 [1][6] - 1-7月服务消费同比增长5.2%，7月暑期文旅消费集中释放 [7] 美国经济数据 - 美国7月CPI细节喜忧参半，PPI超预期同比录得3.3，环比涨幅0.9 [1][9][13] - 服务价格反弹显著，机票价格环比上涨4.0%，医疗服务环比增长0.8% [10][12] - 能源项环比下降1.1%，食品价格明显放缓 [11] - 零售数据表现稳健，环比增长0.5，汽车销售回暖 [14] - 美联储可能降息25BP但指引偏鹰，关注Jackson Hole会议信号 [1][14] 经济趋势预测 - 预计三季度经济增速明显低于二季度，但全年完成5%目标压力不大 [8] - 出口仍有阶段性支撑，扩大内需政策持续发力 [8] - 房地产产业链可能继续成为主要拖累项 [8]