金融期权 2025-09-29 金融期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 金融期权策略早报概要： （1）股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为多头方向上逐渐下降回落后反弹回升后高 位震荡的市场行情。 （2）金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率维持较高水平波动。 （3）金融期权策略与建议：对于ETF期权来说，适合构建偏多头的买方策略，认购期权牛市价差组合策略；对于股 指期权来说，适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 表1：金融市场重要指数概况 | 重要指数 | 指数代码 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 额变化 | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现上证综指、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股在多头方向先下降回落，后反弹回升，再高位震荡行情 [3] - 金融期权隐含波动率逐渐上升至均值较高水平波动 [3] - ETF期权适合构建偏多头买方策略和认购期权牛市价差组合策略，股指期货适合构建偏多头卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头套利策略 [3] 各部分总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3853.64，涨0.83%，成交额10157亿元 [4] - 深证成指收盘价13356.14，涨1.80%，成交额13111亿元 [4] - 上证50收盘价2939.51，涨0.68%，成交额1572亿元 [4] - 沪深300收盘价4566.07，涨1.02%，成交额6292亿元 [4] - 中证500收盘价7323.71，涨1.99%，成交额4773亿元 [4] - 中证1000收盘价7534.22，涨1.70%，成交额4944亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.072，涨0.59%，成交额24.79亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.663，涨0.89%，成交额46.56亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.432，涨2.13%，成交额16.13亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.530，涨3.73%，成交额74.13亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.495，涨3.68%，成交额24.00亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.810，涨1.01%，成交额10.23亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.972，涨2.27%，成交额3.31亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.555，涨1.75%，成交额4.17亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.160，涨2.17%，成交额60.65亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量PCR为0.76，持仓量PCR为0.76 [6] - 上证300ETF成交量PCR为0.84，持仓量PCR为1.26 [6] - 上证500ETF成交量PCR为0.97，持仓量PCR为1.57 [6] - 华夏科创50ETF成交量PCR为0.64，持仓量PCR为1.42 [6] - 易方达科创50ETF成交量PCR为0.55，持仓量PCR为1.21 [6] - 深证300ETF成交量PCR为0.57，持仓量PCR为1.14 [6] - 深证500ETF成交量PCR为0.58，持仓量PCR为1.10 [6] - 深证100ETF成交量PCR为2.36，持仓量PCR为1.50 [6] - 创业板ETF成交量PCR为0.76，持仓量PCR为1.70 [6] - 上证50成交量PCR为0.48，持仓量PCR为0.60 [6] - 沪深300成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.84 [6] - 中证1000成交量PCR为0.79，持仓量PCR为1.00 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力位3.10，支撑位3.00 [8] - 上证300ETF压力位4.60，支撑位4.60 [8] - 上证500ETF压力位7.50，支撑位7.00 [8] - 华夏科创50ETF压力位1.65，支撑位1.45 [8] - 易方达科创50ETF压力位1.60，支撑位1.40 [8] - 深证300ETF压力位4.80，支撑位4.70 [8] - 深证500ETF压力位2.90，支撑位2.85 [8] - 深证100ETF压力位3.60，支撑位3.30 [8] - 创业板ETF压力位3.10，支撑位2.90 [8] - 上证50压力位3000，支撑位2850 [8] - 沪深300压力位4600，支撑位4500 [8] - 中证1000压力位7500，支撑位7000 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率38.65%，加权隐波率19.93% [11] - 上证300ETF平值隐波率44.98%，加权隐波率20.48% [11] - 上证500ETF平值隐波率45.30%，加权隐波率27.82% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率105.48%，加权隐波率51.66% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率64.60%，加权隐波率52.52% [11] - 深证300ETF平值隐波率15.48%，加权隐波率21.66% [11] - 深证500ETF平值隐波率21.90%，加权隐波率27.81% [11] - 深证100ETF平值隐波率44.72%，加权隐波率29.96% [11] - 创业板ETF平值隐波率79.22%，加权隐波率43.23% [11] - 上证50平值隐波率19.28%，加权隐波率20.74% [11] - 沪深300平值隐波率19.64%，加权隐波率20.65% [11] - 中证1000平值隐波率26.94%，加权隐波率28.72% [11] 各板块策略建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情为短期下方有支撑的多头上涨高位回落反弹上升后高位震荡 [14] - 期权因子隐含波动率均值偏上，持仓量PCR 0.80附近，压力位3.10，支撑位3.00 [14] - 策略为构建卖方偏多头组合策略，持有现货+卖出认购期权 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情为短期下方有支撑的多头上涨高位大幅波动 [14] - 期权因子隐含波动率均值偏上，持仓量PCR 1.00以上，压力位4.60，支撑位4.60 [14] - 策略为构建认购期权牛市价差组合、做空波动率组合策略，持有现货+卖出认购期权 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情为偏多头上涨 [15] - 期权因子隐含波动率回落至均值附近，持仓量PCR 1.20以上，压力位3.60，支撑位3.30 [15] - 策略为构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率组合策略，持有现货+卖出认购期权 [15] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情为短期偏多上涨的高位大幅度震荡（上证500ETF、深证500ETF），多头趋势高位大幅震荡（中证1000） [15][16] - 期权因子隐含波动率均值偏上（上证500ETF、深证500ETF），上升较高（中证1000），持仓量PCR 1.00以上，上证500ETF压力位7.50，支撑位7.00，深证500ETF压力位2.90，支撑位2.85，中证1000压力位7500，支撑位7000 [15][16] - 策略为构建看涨期权牛市价差组合策略（上证500ETF、深证500ETF），做空波动率策略（中证1000），持有现货+卖出认购期权（上证500ETF、深证500ETF） [15][16] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情为高位震荡 [16] - 期权因子隐含波动率持续上升至历史较高水平，持仓量PCR 1.10以上，压力位3.10，支撑位2.90 [16] - 策略为构建牛市认购期权组合、做空波动率策略，持有现货+卖出认购期权 [16]

（3）金融期权策略与建议：对于ETF期权来说，适合构建偏多头的买方策略，认购期权牛市价差组合策略；对于股 指期权来说，适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 。 表1：金融市场重要指数概况 | 重要指数 | 指数代码 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 额变化 | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (亿元) | （亿元） | | | 上证指数 | 000001.SH | 3,820.09 | -11.57 | -0.30 | 10,163 | -3,496 | 16.37 | | 深证成指 | 399001.SZ | 13,070.86 | -4.80 | -0.04 | 13,075 | -4,617 | 30.80 | | 上证50 | 000016.SH | 2,909.74 | -3.08 | -0.11 | 1,633 | -625 | 11.58 | | 沪深300 | 000300.SH | 4,501.92 | 3.81 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为多头方向上逐渐下降回落后反弹回升后高位震荡行情 [3] - 金融期权波动性分析金融期权隐含波动率逐渐上升至均值较高水平波动 [3] - 金融期权策略与建议ETF期权适合构建偏多头的买方策略、认购期权牛市价差组合策略；股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3831.66，跌44.68，跌幅1.15%，成交额13660亿元，额变化3593亿元，PE为16.40 [4] - 深证成指收盘价13075.66，跌139.80，跌幅1.06%，成交额17692亿元，额变化3991亿元，PE为30.81 [4] - 上证50收盘价2912.83，跌39.95，跌幅1.35%，成交额2258亿元，额变化707亿元，PE为11.62 [4] - 沪深300收盘价4498.11，跌52.91，跌幅1.16%，成交额8400亿元，额变化2315亿元，PE为13.96 [4] - 中证500收盘价7199.88，跌60.15，跌幅0.83%，成交额6042亿元，额变化1587亿元，PE为34.33 [4] - 中证1000收盘价7476.40，跌78.41，跌幅1.04%，成交额6540亿元，额变化1607亿元，PE为47.31 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.048，跌0.040，跌幅1.30%，成交量1304.86万份，量变化1299.06，成交额39.99亿元，额变化22.12亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.594，跌0.059，跌幅1.27%，成交量1187.37万份，量变化1180.22，成交额54.89亿元，额变化21.73亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.292，跌0.065，跌幅0.88%，成交量338.42万份，量变化336.83，成交额24.82亿元，额变化13.23亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.450，涨0.010，涨幅0.69%，成交量6170.96万份，量变化6132.92，成交额90.48亿元，额变化35.96亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.415，涨0.009，涨幅0.64%，成交量1595.71万份，量变化1585.89，成交额22.79亿元，额变化9.05亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.732，跌0.068，跌幅1.42%，成交量184.80万份，量变化183.65，成交额8.82亿元，额变化3.32亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.913，跌0.031，跌幅1.05%，成交量174.42万份，量变化173.37，成交额5.12亿元，额变化2.04亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.462，跌0.035，跌幅1.00%，成交量114.96万份，量变化114.21，成交额4.00亿元，额变化1.40亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.067，跌0.052，跌幅1.67%，成交量2719.06万份，量变化2702.38，成交额84.08亿元，额变化32.54亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量257.56万张，量变化147.49，持仓量196.41万张，仓变化 - 0.85，成交量PCR为0.78，变化 - 0.09，持仓量PCR为0.71，变化 - 0.09 [6] - 上证300ETF成交量264.19万张，量变化110.90，持仓量158.30万张，仓变化 - 14.10，成交量PCR为1.10，变化0.02，持仓量PCR为1.06，变化 - 0.11 [6] - 上证500ETF成交量314.68万张，量变化97.82，持仓量144.27万张，仓变化 - 12.26，成交量PCR为1.02，变化0.06，持仓量PCR为1.30，变化0.00 [6] - 华夏科创50ETF成交量457.54万张，量变化245.67，持仓量253.90万张，仓变化 - 16.87，成交量PCR为1.04，变化0.23，持仓量PCR为1.07，变化0.08 [6] - 易方达科创50ETF成交量87.44万张，量变化28.99，持仓量68.71万张，仓变化 - 7.82，成交量PCR为0.84，变化 - 0.44，持仓量PCR为0.92，变化0.00 [6] - 深证300ETF成交量30.83万张，量变化13.63，持仓量37.66万张，仓变化3.12，成交量PCR为0.73，变化0.07，持仓量PCR为0.92，变化 - 0.02 [6] - 深证500ETF成交量63.45万张，量变化21.68，持仓量47.57万张，仓变化1.75，成交量PCR为0.94，变化 - 0.32，持仓量PCR为0.87，变化0.01 [6] - 深证100ETF成交量14.38万张，量变化5.38，持仓量18.27万张，仓变化0.88，成交量PCR为1.26，变化0.12，持仓量PCR为1.27，变化0.01 [6] - 创业板ETF成交量317.68万张，量变化57.42，持仓量223.56万张，仓变化1.83，成交量PCR为0.86，变化0.11，持仓量PCR为1.34，变化 - 0.09 [6] - 上证50成交量11.86万张，量变化6.08，持仓量10.39万张，仓变化 - 0.16，成交量PCR为0.56，变化0.08，持仓量PCR为0.60，变化 - 0.03 [6] - 沪深300成交量30.43万张，量变化12.35，持仓量23.89万张，仓变化 - 0.41，成交量PCR为0.67，变化0.13，持仓量PCR为0.81，变化 - 0.02 [6] - 中证1000成交量70.83万张，量变化27.16，持仓量34.47万张，仓变化 - 1.05，成交量PCR为0.85，变化0.15，持仓量PCR为1.11，变化 - 0.05 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF标的收盘价3.048，平值行权价3.00，压力点3.10，压力点偏移 - 0.10，支撑点3.10，支撑点偏移0.00，购最大持仓203246，沽最大持仓92738 [8] - 上证300ETF标的收盘价4.594，平值行权价4.60，压力点4.60，压力点偏移 - 0.10，支撑点4.60，支撑点偏移0.00，购最大持仓97147，沽最大持仓78268 [8] - 上证500ETF标的收盘价7.292，平值行权价7.25，压力点7.50，压力点偏移0.25，支撑点7.00，支撑点偏移0.00，购最大持仓117098，沽最大持仓115672 [8] - 华夏科创50ETF标的收盘价1.450，平值行权价1.45，压力点1.65，压力点偏移0.00，支撑点1.40，支撑点偏移0.05，购最大持仓139096，沽最大持仓104805 [8] - 易方达科创50ETF标的收盘价1.415，平值行权价1.40，压力点1.60，压力点偏移0.00，支撑点1.35，支撑点偏移0.05，购最大持仓68113，沽最大持仓26787 [8] - 深证300ETF标的收盘价4.732，平值行权价4.70，压力点4.80，压力点偏移0.00，支撑点4.80，支撑点偏移0.00，购最大持仓30412，沽最大持仓14778 [8] - 深证500ETF标的收盘价2.913，平值行权价2.90，压力点2.90，压力点偏移0.00，支撑点2.85，支撑点偏移0.95，购最大持仓22829，沽最大持仓16570 [8] - 深证100ETF标的收盘价3.462，平值行权价3.50，压力点3.50，压力点偏移0.00，支撑点3.30，支撑点偏移0.00，购最大持仓8031，沽最大持仓10779 [8] - 创业板ETF标的收盘价3.067，平值行权价3.10，压力点3.10，压力点偏移 - 0.20，支撑点2.90，支撑点偏移 - 0.10，购最大持仓111743，沽最大持仓65950 [8] - 上证50标的收盘价2912.83，平值行权价2900，压力点3000，压力点偏移0，支撑点2850，支撑点偏移 - 50，购最大持仓4110，沽最大持仓1350 [8] - 沪深300标的收盘价4498.11，平值行权价4500，压力点4600，压力点偏移0，支撑点4500，支撑点偏移50，购最大持仓5472，沽最大持仓3467 [8] - 中证1000标的收盘价7476.40，平值行权价7500，压力点7500，压力点偏移0，支撑点7000，支撑点偏移0，购最大持仓5453，沽最大持仓4175 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率19.35%，加权隐波率22.64%，加权隐波率变化 - 0.06，年平均15.97%，购隐波率24.20%，沽隐波率19.95%，HISV20为18.70%，隐历波动率差3.94% [10] - 上证300ETF平值隐波率19.54%，加权隐波率20.69%，加权隐波率变化 - 1.53，年平均16.42%，购隐波率20.87%，沽隐波率20.44%，HISV20为18.51%，隐历波动率差2.18% [10] - 上证500ETF平值隐波率24.33%，加权隐波率25.92%，加权隐波率变化 - 1.54，年平均20.10%，购隐波率25.77%，沽隐波率26.13%，HISV20为22.75%，隐历波动率差3.17% [10] - 华夏科创50ETF平值隐波率50.79%，加权隐波率52.28%，加权隐波率变化 - 1.20，年平均31.06%，购隐波率52.34%，沽隐波率52.17%，HISV20为43.23%，隐历波动率差9.05% [10] - 易方达科创50ETF平值隐波率51.63%，加权隐波率54.14%，加权隐波率变化1.18，年平均31.87%，购隐波率53.54%，沽隐波率55.21%，HISV20为44.43%，隐历波动率差9.71% [10] - 深证300ETF平值隐波率21.02%，加权隐波率22.30%，加权隐波率变化 - 1.10，年平均18.02%，购隐波率23.05%，沽隐波率21.22%，HISV20为20.41%，隐历波动率差1.89% [10] - 深证500ETF平值隐波率25.81%，加权隐波率38.28%，加权隐波率变化 - 12.32，年平均21.28%，购隐波率28.23%，沽隐波率50.73%，HISV20为24.22%，隐历波动率差14.06% [10] - 深证100ETF平值隐波率27.19%，加权隐波率42.22%，加权隐波率变化 - 3.74，年平均23.03%，购隐波率28.42%，沽隐波率57.19%，HISV20为31.26%，隐历波动率差10.96% [10] - 创业板ETF平值隐波率41.86%，加权隐波率43.66%，加权隐波率变化 - 4.33，年平均27.20%，购隐波率42.85%，沽隐波率44.63%，HISV20为36.37%，隐历波动率差7.28% [10] - 上证50平值隐波率21.74%，加权隐波率24.94%，加权隐波率变化1.24，年平均17.36%，购隐波率25.54%，沽隐波率23.52%，HISV20为19.17%，隐历波动率差5.77% [10] - 沪深300平值隐波率19.86%，加权隐波率23.08%，加权隐波率变化0.52，年平均17.07%，购隐波率23.28%，沽隐波率22.76%，HISV20为18.42%，隐历波动率差4.66% [10] - 中证1000平值隐波率23.86%，加权隐波率29.93%，加权隐波率变化0.86，年平均23.05%，购隐波率29.58%，沽

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为多头方向上先下降回落再反弹回升行情 [3] - 金融期权波动性分析金融期权隐含波动率逐渐上升至均值较高水平波动 [3] - 金融期权策略与建议ETF期权适合构建偏多头买方策略、认购期权牛市价差组合策略；股指期货适合构建偏多头卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3861.87，涨1.36，涨跌幅0.04%，成交额9898亿元，额变化36亿元，PE为16.54 [4] - 深证成指收盘价13063.97，涨58.20，涨跌幅0.45%，成交额13516亿元，额变化604亿元，PE为30.80 [4] - 上证50收盘价2947.82，跌14.79，涨跌幅 - 0.50%，成交额1554亿元，额变化97亿元，PE为11.80 [4] - 沪深300收盘价4523.34，跌9.72，涨跌幅 - 0.21%，成交额6137亿元，额变化4亿元，PE为14.09 [4] - 中证500收盘价7190.99，涨53.63，涨跌幅0.75%，成交额4352亿元，额变化 - 66亿元，PE为34.32 [4] - 中证1000收盘价7483.63，涨68.06，涨跌幅0.92%，成交额4747亿元，额变化 - 4亿元，PE为47.33 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.082，跌0.015，涨跌幅 - 0.48%，成交量645.05万份，量变化639.62，成交额19.91亿元，额变化3.09亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.620，跌0.009，涨跌幅 - 0.19%，成交量788.90万份，量变化781.69，成交额36.43亿元，额变化2.96亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.282，涨0.056，涨跌幅0.77%，成交量236.13万份，量变化232.56，成交额17.10亿元，额变化 - 8.71亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.426，涨0.017，涨跌幅1.21%，成交量3881.60万份，量变化3844.42，成交额55.43亿元，额变化2.85亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.394，涨0.017，涨跌幅1.23%，成交量933.54万份，量变化922.47，成交额13.02亿元，额变化 - 2.29亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.765，跌0.011，涨跌幅 - 0.23%，成交量111.49万份，量变化109.93，成交额5.31亿元，额变化 - 2.14亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.907，涨0.021，涨跌幅0.73%，成交量71.63万份，量变化70.30，成交额2.07亿元，额变化 - 1.80亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.450，涨0.000，涨跌幅0.00%，成交量62.89万份，量变化62.04，成交额2.16亿元，额变化 - 0.77亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.059，涨0.022，涨跌幅0.72%，成交量1888.63万份，量变化1871.50，成交额57.29亿元，额变化5.01亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量96.56万张，量变化9.22，持仓量182.21万张，仓变化4.26，成交量PCR为0.98，变化0.15，持仓量PCR为0.78，变化 - 0.03 [6] - 上证300ETF成交量129.35万张，量变化17.92，持仓量157.40万张，仓变化0.97，成交量PCR为1.24，变化0.31，持仓量PCR为1.09，变化 - 0.06 [6] - 上证500ETF成交量192.46万张，量变化56.15，持仓量145.03万张，仓变化2.83，成交量PCR为1.09，变化0.06，持仓量PCR为1.32，变化0.09 [6] - 华夏科创50ETF成交量198.10万张，量变化 - 31.76，持仓量254.98万张，仓变化6.23，成交量PCR为0.82，变化 - 0.52，持仓量PCR为0.99，变化0.02 [6] - 易方达科创50ETF成交量32.16万张，量变化1.50，持仓量70.54万张，仓变化0.56，成交量PCR为0.68，变化0.08，持仓量PCR为0.87，变化0.01 [6] - 深证300ETF成交量18.64万张，量变化1.48，持仓量35.22万张，仓变化0.79，成交量PCR为0.89，变化0.10，持仓量PCR为0.89，变化 - 0.05 [6] - 深证500ETF成交量38.26万张，量变化15.94，持仓量45.65万张，仓变化1.85，成交量PCR为1.48，变化0.60，持仓量PCR为0.86，变化0.04 [6] - 深证100ETF成交量8.80万张，量变化 - 2.65，持仓量17.25万张，仓变化0.28，成交量PCR为1.89，变化0.63，持仓量PCR为1.24，变化0.02 [6] - 创业板ETF成交量204.60万张，量变化5.12，持仓量211.35万张，仓变化2.33，成交量PCR为0.90，变化0.18，持仓量PCR为1.40，变化 - 0.05 [6] - 上证50成交量4.61万张，量变化0.52，持仓量10.07万张，仓变化0.35，成交量PCR为0.57，变化0.06，持仓量PCR为0.61，变化 - 0.02 [6] - 沪深300成交量14.99万张，量变化1.62，持仓量23.86万张，仓变化0.50，成交量PCR为0.64，变化0.09，持仓量PCR为0.80，变化 - 0.03 [6] - 中证1000成交量37.50万张，量变化12.46，持仓量35.38万张，仓变化 - 0.24，成交量PCR为0.81，变化 - 0.03，持仓量PCR为1.09，变化0.01 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力位3.20，支撑位3.10，购最大持仓193,065，沽最大持仓105,469 [8] - 上证300ETF压力位4.70，支撑位4.50，购最大持仓97,631，沽最大持仓73,098 [8] - 上证500ETF压力位7.25，支撑位7.00，购最大持仓121,540，沽最大持仓125,895 [8] - 华夏科创50ETF压力位1.65，支撑位1.30，购最大持仓144,839，沽最大持仓100,357 [8] - 易方达科创50ETF压力位1.60，支撑位1.30，购最大持仓67,217，沽最大持仓29,172 [8] - 深证300ETF压力位4.80，支撑位4.80，购最大持仓27,722，沽最大持仓12,341 [8] - 深证500ETF压力位2.90，支撑位2.85，购最大持仓27,473，沽最大持仓14,216 [8] - 深证100ETF压力位3.50，支撑位3.30，购最大持仓9,075，沽最大持仓11,337 [8] - 创业板ETF压力位3.30，支撑位2.85，购最大持仓100,616，沽最大持仓72,306 [8] - 上证50压力位3,000，支撑位2,950，购最大持仓8,584，沽最大持仓3,380 [8] - 沪深300压力位4,500，支撑位4,300，购最大持仓8,756，沽最大持仓5,696 [8] - 中证1000压力位7,500，支撑位7,000，购最大持仓10,597，沽最大持仓10,330 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率19.11%，加权隐波率20.36%，变化0.85，年平均15.85%，购隐波率21.07%，沽隐波率19.40%，HISV20为18.14%，隐历波动率差2.22% [10] - 上证300ETF平值隐波率19.89%，加权隐波率20.87%，变化1.40，年平均16.33%，购隐波率21.22%，沽隐波率20.45%，HISV20为18.14%，隐历波动率差2.73% [10] - 上证500ETF平值隐波率24.23%，加权隐波率25.20%，变化1.98，年平均20.00%，购隐波率25.34%，沽隐波率25.01%，HISV20为22.50%，隐历波动率差2.70% [10] - 华夏科创50ETF平值隐波率49.43%，加权隐波率49.20%，变化0.62，年平均30.75%，购隐波率49.74%，沽隐波率48.26%，HISV20为40.06%，隐历波动率差9.15% [10] - 易方达科创50ETF平值隐波率49.73%，加权隐波率49.73%，变化0.94，年平均31.57%，购隐波率50.58%，沽隐波率48.04%，HISV20为41.28%，隐历波动率差8.45% [10] - 深证300ETF平值隐波率20.76%，加权隐波率23.43%，变化2.60，年平均17.92%，购隐波率23.17%，沽隐波率23.79%，HISV20为20.23%，隐历波动率差3.20% [10] - 深证500ETF平值隐波率24.48%，加权隐波率36.74%，变化8.04，年平均20.92%，购隐波率25.02%，沽隐波率48.47%，HISV20为24.84%，隐历波动率差11.90% [10] - 深证100ETF平值隐波率26.42%，加权隐波率42.65%，变化1.15，年平均22.70%，购隐波率27.91%，沽隐波率52.56%，HISV20为30.45%，隐历波动率差12.20% [10] - 创业板ETF平值隐波率40.29%，加权隐波率45.41%，变化5.69，年平均26.89%，购隐波率40.86%，沽隐波率50.65%，HISV20为35.81%，隐历波动率差9.60% [10] - 上证50平值隐波率20.10%，加权隐波率22.15%，变化1.87，年平均17.22%，购隐波率22.45%，沽隐波率21.61%，HISV20为18.88%，隐历波动率差3.27% [10] - 沪深300平值隐波率20.29%，加权隐波率20.51%，变化1.44，年平均16.96%，购隐波率20.54%，沽隐波率20.47%，HISV20为18.20%，隐历波动率差2.31% [10] - 中证1000平值隐波率24.16%，加权隐波率24.46%，变化0.53，年平均22.96%，购隐波率23.54%，沽隐波率25.61%，HISV20为24.13%，隐历波动率差0.32% [10] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情分析上证50ETF7 - 9月表现为短期下方有支撑的多头上涨高位回落后快速反弹上升行情 [13] - 期权因子研究隐含波动率维持均值偏上水平波动，持仓量PCR收报于0.80附近表明处于震荡行情，压力位3.20，支撑位3.10 [13] - 期权策略建议构建卖方偏多头组合策略，如SELL_510050P2509M03000和SELL_510050C2509M03200；现货多头备兑策略，如LONG_510050 + SELL_510050C2509M03100 [13] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情分析上证300ETF7 - 9月表现为短期下方有支撑的多头上涨高位大幅波动行情 [13] - 期权因子研究隐含波动率维持均值偏上水平波动，持仓量PCR报收于1.00以上表明处于震荡偏多行情，压力位4.70，支撑位4.50 [13] - 期权策略建议构建认购期权牛市价差组合策略，如BUY_510300C2509M04500和SELL_510300C2509M04700；构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略；现货多头备兑策略，如LONG_510300 + SELL_510300C2509M0

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市方面上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股呈多头方向先降后升走势 [3] - 金融期权隐含波动率逐渐上升至均值较高水平波动 [3] - ETF期权适合构建偏多头的买方策略、认购期权牛市价差组合策略，股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 各分组总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3870.60，跌0.12%，成交额10938亿元 [4] - 深证成指收盘价12924.13，跌0.43%，成交额14271亿元 [4] - 上证50收盘价2968.54，跌0.49%，成交额1775亿元 [4] - 沪深300收盘价4522.00，跌0.57%，成交额6896亿元 [4] - 中证500收盘价7147.75，涨0.35%，成交额4994亿元 [4] - 中证1000收盘价7422.88，涨0.31%，成交额5088亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.104，跌0.58%，成交额21.67亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.621，跌0.84%，成交额42.52亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.242，涨0.25%，成交额18.80亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.406，涨0.93%，成交额62.91亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.372，涨0.81%，成交额19.11亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.769，跌0.65%，成交额7.75亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.896，涨0.17%，成交额3.11亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.412，跌1.13%，成交额2.49亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.995，跌0.99%，成交额63.94亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量111.56万张，持仓量184.13万张，成交量PCR0.67，持仓量PCR0.85 [6] - 上证300ETF成交量134.22万张，持仓量166.06万张，成交量PCR0.76，持仓量PCR1.14 [6] - 上证500ETF成交量211.28万张，持仓量154.24万张，成交量PCR0.80，持仓量PCR1.26 [6] - 华夏科创50ETF成交量296.01万张，持仓量259.54万张，成交量PCR0.96，持仓量PCR1.01 [6] - 易方达科创50ETF成交量48.52万张，持仓量72.30万张，成交量PCR0.57，持仓量PCR0.88 [6] - 深证300ETF成交量21.21万张，持仓量34.31万张，成交量PCR0.66，持仓量PCR0.96 [6] - 深证500ETF成交量36.77万张，持仓量45.18万张，成交量PCR0.68，持仓量PCR0.83 [6] - 深证100ETF成交量12.66万张，持仓量16.78万张，成交量PCR1.65，持仓量PCR1.18 [6] - 创业板ETF成交量216.49万张，持仓量206.11万张，成交量PCR0.67，持仓量PCR1.35 [6] - 上证50成交量5.76万张，持仓量9.35万张，成交量PCR0.39，持仓量PCR0.67 [6] - 沪深300成交量15.49万张，持仓量22.96万张，成交量PCR0.50，持仓量PCR0.84 [6] - 中证1000成交量38.00万张，持仓量35.07万张，成交量PCR0.71，持仓量PCR1.12 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点3.20，支撑点3.10 [8] - 上证300ETF压力点4.60，支撑点4.50 [8] - 上证500ETF压力点7.25，支撑点7.00 [8] - 华夏科创50ETF压力点1.40，支撑点1.30 [8] - 易方达科创50ETF压力点1.60，支撑点1.30 [8] - 深证300ETF压力点4.80，支撑点4.80 [8] - 深证500ETF压力点2.90，支撑点2.80 [8] - 深证100ETF压力点3.50，支撑点3.30 [8] - 创业板ETF压力点3.10，支撑点2.85 [8] - 上证50压力点3000，支撑点2900 [8] - 沪深300压力点4500，支撑点4250 [8] - 中证1000压力点7500，支撑点7000 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率17.21%，加权隐波率18.92% [11] - 上证300ETF平值隐波率18.39%，加权隐波率19.02% [11] - 上证500ETF平值隐波率22.18%，加权隐波率22.57% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率44.44%，加权隐波率46.10% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率44.46%，加权隐波率46.91% [11] - 深证300ETF平值隐波率18.94%，加权隐波率21.32% [11] - 深证500ETF平值隐波率22.89%，加权隐波率26.56% [11] - 深证100ETF平值隐波率24.74%，加权隐波率39.29% [11] - 创业板ETF平值隐波率37.36%，加权隐波率37.78% [11] - 上证50平值隐波率17.49%，加权隐波率18.49% [11] - 沪深300平值隐波率18.17%，加权隐波率18.31% [11] - 中证1000平值隐波率22.78%，加权隐波率22.77% [11] 各板块策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情：上证50ETF7 - 9月呈多头上涨高位回落后快速反弹上升走势 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR0.90附近，压力位3.20，支撑位3.10 [14] - 策略建议：构建卖方偏多头组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓delta；现货多头备兑策略，持有现货上证50ETF + 卖出认购期权 [14] 大盘蓝筹股板块（沪深300、上证300ETF、深证300ETF） - 标的行情：上证300ETF7 - 9月呈多头上涨高位大幅波动走势 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR1.00以上，压力位4.60，支撑位4.50 [14] - 策略建议：构建认购期权牛市价差组合策略；构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略；现货多头备兑策略，持有现货上证300ETF + 卖出认购期权 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情：深证100ETF7 - 9月呈偏多头上涨走势 [15] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR1.20以上，压力位3.30，支撑位3.30 [15] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略；构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略；现货多头备兑策略，持有现货深证100ETF + 卖出认购期权 [15] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情：上证500ETF7 - 9月呈短期偏多上涨的高位大幅度震荡走势；中证1000指数维持多头上涨突破上行，近期高位大幅震荡回落快速反弹回升 [15][16] - 期权因子：上证500ETF隐含波动率均值偏上，持仓量PCR1.00以上，压力位7.25，支撑位7.00；中证1000隐含波动率上升较高，持仓量PCR1.00附近，压力位7400，支撑位7000 [15][16] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略；中证1000构建做空波动率策略，动态调整持仓头寸；现货多头备兑策略，持有现货上证500ETF + 卖出认购期权 [15][16] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情：创业板ETF4 - 9月呈高位震荡走势 [16] - 期权因子：隐含波动率持续上升至历史较高水平，持仓量PCR1.10以上，压力位3.10，支撑位2.85 [16] - 策略建议：构建牛市认购期权组合策略；构建做空波动率策略；现货多头备兑策略，持有现货创业板ETF + 卖出认购期权 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为多头方向上先下降回落再反弹回升行情[3] - 金融期权波动性分析金融期权隐含波动率逐渐上升至均值较高水平波动[3] - 金融期权策略与建议ETF期权适合构建偏多头买方策略、认购期权牛市价差组合策略；股指期货适合构建偏多头卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头套利策略[3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3875.31，涨63.09，涨幅1.65%，成交额10168亿元，额变化1957亿元，PE为16.59[4] - 深证成指收盘价12979.89，涨422.21，涨幅3.36%，成交额14209亿元，额变化2639亿元，PE为30.64[4] - 上证50收盘价2983.08，涨43.49，涨幅1.48%，成交额1885亿元，额变化547亿元，PE为11.92[4] - 沪深300收盘价4548.03，涨102.67，涨幅2.31%，成交额6932亿元，额变化1576亿元，PE为14.18[4] - 中证500收盘价7122.71，涨190.60，涨幅2.75%，成交额4695亿元，额变化1098亿元，PE为33.98[4] - 中证1000收盘价7399.89，涨169.72，涨幅2.35%，成交额4862亿元，额变化901亿元，PE为46.85[4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.122，涨0.050，涨幅1.63%，成交量1308.60万份，量变化1304.00，成交额40.51亿元，额变化26.38[5] - 上证300ETF收盘价4.660，涨0.122，涨幅2.69%，成交量978.34万份，量变化972.26，成交额45.04亿元，额变化17.42[5] - 上证500ETF收盘价7.224，涨0.221，涨幅3.16%，成交量471.72万份，量变化470.50，成交额33.71亿元，额变化25.18[5] - 华夏科创50ETF收盘价1.393，涨0.072，涨幅5.45%，成交量5414.48万份，量变化5380.99，成交额73.90亿元，额变化29.59[5] - 易方达科创50ETF收盘价1.361，涨0.071，涨幅5.50%，成交量1509.31万份，量变化1499.40，成交额20.13亿元，额变化7.34[5] - 深证300ETF收盘价4.800，涨0.120，涨幅2.56%，成交量198.46万份，量变化197.33，成交额9.41亿元，额变化4.10[5] - 深证500ETF收盘价2.891，涨0.088，涨幅3.14%，成交量159.40万份，量变化158.56，成交额4.56亿元，额变化2.21[5] - 深证100ETF收盘价3.451，涨0.127，涨幅3.82%，成交量110.85万份，量变化110.17，成交额3.76亿元，额变化1.53[5] - 创业板ETF收盘价3.025，涨0.150，涨幅5.22%，成交量2629.74万份，量变化2611.14，成交额77.87亿元，额变化24.41[5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量160.39万张，量变化64.50，持仓量182.68万张，仓变化 - 0.63，成交量PCR为0.74，量PCR变化 - 0.24，持仓量PCR为0.91，仓PCR变化0.05[6] - 上证300ETF成交量194.49万张，量变化79.13，持仓量166.98万张，仓变化7.67，成交量PCR为0.94，量PCR变化 - 0.06，持仓量PCR为1.29，仓PCR变化0.17[6] - 上证500ETF成交量231.13万张，量变化61.45，持仓量153.92万张，仓变化1.86，成交量PCR为0.87，量PCR变化 - 0.16，持仓量PCR为1.24，仓PCR变化0.03[6] - 华夏科创50ETF成交量292.27万张，量变化158.23，持仓量250.82万张，仓变化11.04，成交量PCR为0.55，量PCR变化 - 0.11，持仓量PCR为0.93，仓PCR变化0.08[6] - 易方达科创50ETF成交量63.44万张，量变化36.14，持仓量72.27万张，仓变化1.48，成交量PCR为0.55，量PCR变化 - 0.03，持仓量PCR为0.87，仓PCR变化0.10[6] - 深证300ETF成交量27.82万张，量变化9.88，持仓量34.72万张，仓变化0.27，成交量PCR为0.68，量PCR变化 - 0.11，持仓量PCR为1.01，仓PCR变化0.09[6] - 深证500ETF成交量40.29万张，量变化10.47，持仓量45.61万张，仓变化0.10，成交量PCR为0.70，量PCR变化 - 0.24，持仓量PCR为0.87，仓PCR变化0.11[6] - 深证100ETF成交量16.61万张，量变化4.89，持仓量17.09万张，仓变化0.59，成交量PCR为1.16，量PCR变化 - 0.30，持仓量PCR为1.33，仓PCR变化0.20[6] - 创业板ETF成交量328.33万张，量变化99.61，持仓量207.39万张，仓变化7.03，成交量PCR为0.71，量PCR变化 - 0.02，持仓量PCR为1.41，仓PCR变化0.23[6] - 上证50成交量6.26万张，量变化2.42，持仓量9.32万张，仓变化 - 0.09，成交量PCR为0.45，量PCR变化 - 0.06，持仓量PCR为0.67，仓PCR变化0.02[6] - 沪深300成交量21.88万张，量变化9.94，持仓量22.57万张，仓变化 - 0.37，成交量PCR为0.59，量PCR变化 - 0.02，持仓量PCR为0.85，仓PCR变化0.04[6] - 中证1000成交量42.96万张，量变化12.85，持仓量34.88万张，仓变化 - 0.36，成交量PCR为0.78，量PCR变化 - 0.03，持仓量PCR为1.08，仓PCR变化0.09[6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF标的收盘价3.122，平值行权价3.10，压力点3.20，压力点偏移0.00，支撑点3.10，支撑点偏移0.10，购最大持仓171970，沽最大持仓112172[8] - 上证300ETF标的收盘价4.660，平值行权价4.70，压力点4.60，压力点偏移0.00，支撑点4.50，支撑点偏移0.00，购最大持仓94196，沽最大持仓105972[8] - 上证500ETF标的收盘价7.224，平值行权价7.25，压力点7.25，压力点偏移0.25，支撑点6.75，支撑点偏移0.00，购最大持仓123705，沽最大持仓131648[8] - 华夏科创50ETF标的收盘价1.393，平值行权价1.40，压力点1.40，压力点偏移0.00，支撑点1.25，支撑点偏移0.00，购最大持仓158134，沽最大持仓98591[8] - 易方达科创50ETF标的收盘价1.361，平值行权价1.35，压力点1.60，压力点偏移0.00，支撑点1.25，支撑点偏移0.05，购最大持仓58540，沽最大持仓29867[8] - 深证300ETF标的收盘价4.800，平值行权价4.80，压力点4.80，压力点偏移0.00，支撑点4.70，支撑点偏移0.00，购最大持仓23491，沽最大持仓17275[8] - 深证500ETF标的收盘价2.891，平值行权价2.90，压力点2.80，压力点偏移0.00，支撑点2.80，支撑点偏移0.00，购最大持仓22150，沽最大持仓19212[8] - 深证100ETF标的收盘价3.451，平值行权价3.50，压力点3.30，压力点偏移0.00，支撑点3.30，支撑点偏移0.00，购最大持仓8757，沽最大持仓11060[8] - 创业板ETF标的收盘价3.025，平值行权价3.00，压力点3.10，压力点偏移0.00，支撑点2.85，支撑点偏移0.00，购最大持仓91891，沽最大持仓75239[8] - 上证50标的收盘价2983.08，平值行权价3000，压力点3000，压力点偏移0，支撑点2900，支撑点偏移100，购最大持仓7020，沽最大持仓3204[8] - 沪深300标的收盘价4548.03，平值行权价4550，压力点4500，压力点偏移0，支撑点4250，支撑点偏移0，购最大持仓8228，沽最大持仓7091[8] - 中证1000标的收盘价7399.89，平值行权价7400，压力点7400，压力点偏移0，支撑点7000，支撑点偏移200，购最大持仓9847，沽最大持仓11030[8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率17.55%，加权隐波率18.91%，加权隐波率变化1.94%，年平均15.72%，购隐波率19.46%，沽隐波率18.03%，HISV20为17.87%，隐历波动率差1.04%[10] - 上证300ETF平值隐波率19.31%，加权隐波率19.29%，加权隐波率变化3.15%，年平均16.22%，购隐波率19.22%，沽隐波率19.39%，HISV20为17.95%，隐历波动率差1.34%[10] - 上证500ETF平值隐波率23.00%，加权隐波率23.59%，加权隐波率变化2.84%，年平均19.90%，购隐波率23.80%，沽隐波率23.34%，HISV20为22.33%，隐历波动率差1.27%[10] - 华夏科创50ETF平值隐波率45.15%，加权隐波率46.24%，加权隐波率变化7.09%，年平均30.38%，购隐波率47.19%，沽隐波率44.14%，HISV20为35.78%，隐历波动率差10.46%[10] - 易方达科创50ETF平值隐波率45.15%，加权隐波率48.13%，加权隐波率变化6.64%，年平均31.22%，购隐波率49.92%，沽隐波率44.47%，HISV20为37.58%，隐历波动率差10.55%[10] - 深证300ETF平值隐波率19.38%，加权隐波率22.57%，加权隐波率变化3.17%，年平均17.78%，购隐波率21.33%，沽隐波率24.53%，HISV20为20.44%，隐历波动率差2.13%[10] - 深证500ETF平值隐波率23.57%，加权隐波率26.09%，加权隐波率变化0.65%，年平均20.66%，购隐波率24.24%，沽隐波率29.03%，HISV20为23.69%，隐历波动率差2.41%[10] - 深证100ETF平值隐波率26.17%，加权隐波率34.89%，加权隐波率变化2.05%，年平均22.29%，购隐波率26.78%，沽隐波率43.83%，HISV20为28.96%，隐历波动率差5.93%[10] - 创业板ETF平值隐波率37.38%，加权隐波率38.07%，加权隐波率变化3.27%，年平均26.53%，购隐波率37.67%，沽隐波率38.64%，HISV20为34.90%，隐历波动率差3.17%[10] - 上证50平值隐波率18.71%，加权隐波率19.47%，加权隐波率变化2.27%，年平均17.11%，购隐波率19.50%，沽隐波率19.39%，HISV20为18.91%，隐历波动率差0.55%[10] - 沪深300平值隐波率18.95%，加权隐波率19.40%，加权隐波率变化3.43%，年平均16.85%，购隐波率19.24%，沽隐波率19.69%，HISV20为18.35%，隐历波动率差1.06%[10] - 中证1000平值隐波率24.31%，加权隐波率24.92%，加权隐波率变化2.30%，年平均22.94%，购隐波

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市上证综指、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股呈多头方向先降后升行情 金融期权隐含波动率升至均值较高水平波动 [3] - ETF期权适合构建偏多头买方策略和认购期权牛市价差组合策略 股指期权适合构建偏多头卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头套利策略 [3] 各板块总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3812.22，涨0.13%，成交额8211亿元 [4] - 深证成指收盘价12557.68，涨0.38%，成交额11570亿元 [4] - 上证50收盘价2939.59，涨0.37%，成交额1338亿元 [4] - 沪深300收盘价4445.36，涨0.21%，成交额5355亿元 [4] - 中证500收盘价6932.11，涨0.05%，成交额3597亿元 [4] - 中证1000收盘价7230.17，涨0.06%，成交额3961亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.072，涨0.42%，成交量460.36万份，成交额14.14亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.538，涨0.22%，成交量608.66万份，成交额27.62亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.003，跌0.04%，成交量121.57万份，成交额8.52亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.321，涨1.07%，成交量3349.15万份，成交额44.31亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.290，涨1.02%，成交量990.58万份，成交额12.79亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.680，涨0.19%，成交量113.35万份，成交额5.31亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.803，涨0.11%，成交量83.59万份，成交额2.34亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.324，涨0.30%，成交量67.22万份，成交额2.23亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.875，涨1.05%，成交量1859.58万份，成交额53.45亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量95.89万张，持仓量183.30万张，成交量PCR0.99，持仓量PCR0.85 [6] - 上证300ETF成交量115.36万张，持仓量159.32万张，成交量PCR1.00，持仓量PCR1.12 [6] - 上证500ETF成交量169.68万张，持仓量152.06万张，成交量PCR1.03，持仓量PCR1.22 [6] - 华夏科创50ETF成交量134.04万张，持仓量239.79万张，成交量PCR0.66，持仓量PCR0.85 [6] - 易方达科创50ETF成交量27.30万张，持仓量70.80万张，成交量PCR0.58，持仓量PCR0.76 [6] - 深证300ETF成交量17.95万张，持仓量34.45万张，成交量PCR0.79，持仓量PCR0.92 [6] - 深证500ETF成交量29.81万张，持仓量45.51万张，成交量PCR0.94，持仓量PCR0.77 [6] - 深证100ETF成交量11.73万张，持仓量16.49万张，成交量PCR1.46，持仓量PCR1.12 [6] - 创业板ETF成交量228.72万张，持仓量200.35万张，成交量PCR0.73，持仓量PCR1.18 [6] - 上证50成交量3.84万张，持仓量9.41万张，成交量PCR0.51，持仓量PCR0.65 [6] - 沪深300成交量11.94万张，持仓量22.93万张，成交量PCR0.61，持仓量PCR0.81 [6] - 中证1000成交量30.11万张，持仓量35.25万张，成交量PCR0.81，持仓量PCR0.99 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点3.20，支撑点3.00 [8] - 上证300ETF压力点4.60，支撑点4.50 [8] - 上证500ETF压力点7.00，支撑点6.75 [8] - 华夏科创50ETF压力点1.40，支撑点1.25 [8] - 易方达科创50ETF压力点1.60，支撑点1.20 [8] - 深证300ETF压力点4.80，支撑点4.70 [8] - 深证500ETF压力点2.80，支撑点2.80 [8] - 深证100ETF压力点3.30，支撑点3.30 [8] - 创业板ETF压力点3.10，支撑点2.85 [8] - 上证50压力点3000，支撑点2800 [8] - 沪深300压力点4500，支撑点4250 [8] - 中证1000压力点7400，支撑点6800 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率16.53%，加权隐波率16.98% [10] - 上证300ETF平值隐波率16.61%，加权隐波率16.15% [10] - 上证500ETF平值隐波率21.32%，加权隐波率20.75% [10] - 华夏科创50ETF平值隐波率37.75%，加权隐波率39.15% [10] - 易方达科创50ETF平值隐波率39.74%，加权隐波率41.49% [10] - 深证300ETF平值隐波率17.23%，加权隐波率19.40% [10] - 深证500ETF平值隐波率21.77%，加权隐波率25.44% [10] - 深证100ETF平值隐波率22.44%，加权隐波率32.84% [10] - 创业板ETF平值隐波率34.80%，加权隐波率34.80% [10] - 上证50平值隐波率16.48%，加权隐波率17.20% [10] - 沪深300平值隐波率16.37%，加权隐波率15.97% [10] - 中证1000平值隐波率22.99%，加权隐波率22.62% [10] 各板块期权策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情：上证50ETF短期下方有支撑，多头上涨高位回落后快速反弹上升 [13] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR0.80附近，压力位3.20，支撑位3.00 [13] - 期权策略：构建卖方偏多头组合策略，如SELL_510050P2509M03000和SELL_510050C2509M03200；现货多头备兑策略，如LONG_510050 + SELL_510050C2509M03100 [13] 大盘蓝筹股板块（沪深300、上证300ETF、深证300ETF） - 标的行情：上证300ETF短期下方有支撑，多头上涨高位大幅波动 [13] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR1.00以上，压力位4.60，支撑位4.50 [13] - 期权策略：构建认购期权牛市价差组合策略，如BUY_510300C2509M04500和SELL_510300C2509M04700；构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，如S_510300P2509M04400和S_510300C2509M04800；现货多头备兑策略，如LONG_510300 + SELL_510300C2509M04600 [13] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情：深证100ETF偏多头上涨 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR1.00以上，压力位3.30，支撑位3.30 [14] - 期权策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_159901C2509M03300和S_159901C2509M03600；构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，如S_159901P2509M03200和S_159901C2509M03500；现货多头备兑策略，如LONG_159901 + SELL_159901C2509M03500 [14] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情：上证500ETF短期偏多上涨，高位大幅度震荡；中证1000指数多头趋势方向上高位大幅震荡 [14][15] - 期权因子：上证500ETF隐含波动率均值偏上，持仓量PCR1.00附近，压力位7.00，支撑位6.75；中证1000隐含波动率上升较高，持仓量PCR1.00附近，压力位7400，支撑位6800 [14][15] - 期权策略：上证500ETF构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_510500C2509M07000和S_510500C2509M07500；现货多头备兑策略，如LONG_510500 + SELL_510500C2509M07250；中证1000构建做空波动率策略，如S_MO2509 - P - 7100 + S_MO2509 - C - 7400 [14][15] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情：创业板ETF高位震荡 [15] - 期权因子：隐含波动率持续上升至历史较高水平，持仓量PCR1.10以上，压力位3.10，支撑位2.85 [15] - 期权策略：构建牛市认购期权组合策略，如B_159915C2509M02900和S_159915C2509M03100；构建做空波动率策略，如S_159915P2509M02850、S_159915P2509M02900和S_159915C2509M03100、S_159915C2509M03200；现货多头备兑策略，如LONG_159915 + SELL_159915C2508M02950 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为多头方向上逐渐下降回落的市场行情 [3] - 金融期权波动性分析金融期权隐含波动率逐渐上升至均值较高水平波动 [3] - 金融期权策略与建议ETF期权适合构建偏多头的买方策略，认购期权牛市价差组合策略；股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3812.51，涨46.64，涨跌幅1.24%，成交额9791亿元，额变化 - 1288亿元，PE为16.34 [4] - 深证成指收盘价12590.56，涨471.86，涨跌幅3.89%，成交额13256亿元，额变化 - 1108亿元，PE为29.81 [4] - 上证50收盘价2942.22，涨31.75，涨跌幅1.09%，成交额1609亿元，额变化 - 472亿元，PE为11.81 [4] - 沪深300收盘价4460.32，涨95.12，涨跌幅2.18%，成交额6642亿元，额变化 - 1090亿元，PE为13.98 [4] - 中证500收盘价6913.95，涨215.51，涨跌幅3.22%，成交额4320亿元，额变化 - 400亿元，PE为33.09 [4] - 中证1000收盘价7245.67，涨204.51，涨跌幅2.90%，成交额4588亿元，额变化 - 298亿元，PE为45.91 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.072，涨0.038，涨跌幅1.25%，成交量649.92万份，量变化634.97，成交额19.81亿元，额变化 - 25.60亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.554，涨0.098，涨跌幅2.20%，成交量1060.33万份，量变化1046.12，成交额47.80亿元，额变化 - 15.72亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.011，涨0.232，涨跌幅3.42%，成交量307.75万份，量变化304.48，成交额21.22亿元，额变化 - 1.15亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.326，涨0.044，涨跌幅3.43%，成交量4937.75万份，量变化4876.96，成交额64.37亿元，额变化 - 14.90亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.296，涨0.044，涨跌幅3.51%，成交量1854.70万份，量变化1831.33，成交额23.58亿元，额变化 - 6.08亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.696，涨0.103，涨跌幅2.24%，成交量134.72万份，量变化131.57，成交额6.26亿元，额变化 - 8.23亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.800，涨0.090，涨跌幅3.32%，成交量115.05万份，量变化113.45，成交额3.17亿元，额变化 - 1.21亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.360，涨0.134，涨跌幅4.15%，成交量77.64万份，量变化76.74，成交额2.56亿元，额变化 - 0.39亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.944，涨0.193，涨跌幅7.02%，成交量2742.08万份，量变化2707.03，成交额78.02亿元，额变化 - 20.54亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及量PCR、仓PCR有不同变化，如上证50ETF成交量138.34万张，量变化 - 49.19，持仓量169.64万张，仓变化 - 17.93，量PCR为0.80，变化 - 0.14，仓PCR为0.83，变化0.01 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 各期权品种有不同压力点和支撑点，如上证50ETF压力点为3.20，支撑点为3.00 [8] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率等有不同数值及变化，如上证50ETF平值隐波率19.01%，加权隐波率19.23%，变化 - 2.42% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，各板块有对应期权品种 [13] - 各板块期权品种有不同标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议，如金融股板块上证50ETF7月以来呈特定行情走势，期权隐含波动率等因子有相应表现，策略建议构建卖方偏多头组合策略等 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为多头方向上逐渐下降回落的市场行情；金融期权隐含波动率逐渐上升至均值较高水平波动；对于ETF期权适合构建偏多头的买方策略和认购期权牛市价差组合策略，对于股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3813.56，跌44.58，跌幅1.16%，成交额10123亿元，额变化-2105亿元，PE为16.38 [4] - 深证成指收盘价12472.00，跌81.84，跌幅0.65%，成交额13518亿元，额变化-3004亿元，PE为29.55 [4] - 上证50收盘价2960.99，跌31.89，跌幅1.07%，成交额1611亿元，额变化-350亿元，PE为11.88 [4] - 沪深300收盘价4459.83，跌30.62，跌幅0.68%，成交额6557亿元，额变化-1223亿元，PE为14.01 [4] - 中证500收盘价6868.46，跌93.23，跌幅1.34%，成交额4496亿元，额变化-919亿元，PE为32.87 [4] - 中证1000收盘价7206.88，跌107.01，跌幅1.46%，成交额4867亿元，额变化-1118亿元，PE为45.71 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.087，跌0.041，跌幅1.31%，成交量1119.04万份，量变化1111.24，成交额34.63亿元，额变化10.30 [5] - 上证300ETF收盘价4.549，跌0.041，跌幅0.89%，成交量918.86万份，量变化908.52，成交额41.88亿元，额变化-5.68 [5] - 上证500ETF收盘价6.940，跌0.115，跌幅1.63%，成交量241.00万份，量变化238.54，成交额16.87亿元，额变化-0.49 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.365，跌0.029，跌幅2.08%，成交量4124.61万份，量变化4074.86，成交额56.67亿元，额变化-13.22 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.335，跌0.028，跌幅2.05%，成交量1452.35万份，量变化1436.44，成交额19.50亿元，额变化-2.36 [5] - 深证300ETF收盘价4.692，跌0.043，跌幅0.91%，成交量179.97万份，量变化177.72，成交额8.46亿元，额变化-2.17 [5] - 深证500ETF收盘价2.783，跌0.032，跌幅1.14%，成交量88.73万份，量变化87.98，成交额2.48亿元，额变化0.37 [5] - 深证100ETF收盘价3.310，跌0.019，跌幅0.57%，成交量93.86万份，量变化93.19，成交额3.12亿元，额变化0.88 [5] - 创业板ETF收盘价2.870，涨0.022，涨幅0.77%，成交量2918.70万份，量变化2888.50，成交额83.68亿元，额变化-3.24 [5] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量、成交量PCR、持仓量PCR及相应变化情况有具体数据体现 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 各期权品种标的收盘价、平值行权价、压力点、支撑点、购最大持仓、沽最大持仓有具体数据体现 [8] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率、加权隐波率变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差有具体数据体现 [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，并列举各板块对应品种 [13] - 每个板块选择部分品种给期权策略与建议，每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] 各板块期权策略报告 - 金融股板块（上证50ETF、上证50）：上证50ETF表现为短期下方有支撑的多头上涨高位回落行情；期权隐含波动率维持在值偏上水平波动，持仓量PCR收报于0.90附近表明偏强震荡，压力位3.20，支撑位3.00；方向性策略无，波动性策略构建卖方偏多头组合策略，现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] - 大盘蓝筹股板块（沪深300、上证300ETF、深证300ETF）：上证300ETF表现为短期偏多头上涨高位盘整行情；期权隐含波动率维持均值偏上水平波动，持仓量PCR报收于1.10以上表明震荡偏多，压力位4.60，支撑位4.40；方向性策略构建认购期权牛市价差组合策略，波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [15] - 大中型股板块（深证100ETF）：深证100ETF表现为偏多头上涨行情走势形态；期权隐含波动率均值偏上水平波动，持仓量PCR报收于1.00以上表明震荡偏强，压力位上升至3.70，支撑位3.30；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [16] - 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000）：上证500ETF表现为短期偏多上涨的高位回落行情；期权隐含波动率维持在均值偏上水平波动，持仓量PCR维持在1.00以上表明偏多震荡，上证500ETF压力位7.00，支撑位6.75，深证500ETF压力点2.85，支撑位2.80；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，波动性策略无，现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [16] - 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF）：创业板ETF表现为多头趋势方向上快速下降行情走势形态；期权隐含波动率仍处于均值偏上水平波动，持仓量PCR报收于1.10以上表明延续多头上涨行情，压力位2.95，支撑位2.60；方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略无，现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [17]