报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡上行行情，金融期权隐含波动率降至历史均值偏下水平 [3] - 对于ETF期权和股指期货，适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略，股指期货还可采用期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3890.45，涨0.36%，成交额7381亿元 [4] - 深证成指收盘价13140.21，涨0.66%，成交额9878亿元 [4] - 上证50收盘价3004.34，涨0.19%，成交额949亿元 [4] - 沪深300收盘价4568.18，涨0.34%，成交额3716亿元 [4] - 中证500收盘价7169.55，涨0.97%，成交额2927亿元 [4] - 中证1000收盘价7329.81，涨0.79%，成交额3623亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.078，涨0.46%，成交量866.07万份，成交额26.65亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.688，涨0.43%，成交量831.79万份，成交额39.02亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.286，涨0.90%，成交量250.97万份，成交额18.29亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.380，涨0.29%，成交量1815.26万份，成交额25.12亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.336，涨0.38%，成交量513.62万份，成交额6.88亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.766，涨0.51%，成交量172.14万份，成交额8.21亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.876，涨0.91%，成交量103.15万份，成交额2.97亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.411，涨0.59%，成交量71.83万份，成交额2.46亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.107，涨0.49%，成交量1067.09万份，成交额33.26亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量87.87万张，持仓量131.94万张，成交量PCR为0.83，持仓量PCR为1.01 [6] - 上证300ETF成交量122.11万张，持仓量137.90万张，成交量PCR为0.82，持仓量PCR为1.04 [6] - 上证500ETF成交量165.34万张，持仓量136.78万张，成交量PCR为0.90，持仓量PCR为1.30 [6] - 华夏科创50ETF成交量100.08万张，持仓量249.19万张，成交量PCR为0.79，持仓量PCR为0.91 [6] - 易方达科创50ETF成交量18.29万张，持仓量66.30万张，成交量PCR为0.74，持仓量PCR为0.92 [6] - 深证300ETF成交量30.06万张，持仓量29.43万张，成交量PCR为1.21，持仓量PCR为0.94 [6] - 深证500ETF成交量43.27万张，持仓量37.30万张，成交量PCR为0.96，持仓量PCR为0.94 [6] - 深证100ETF成交量10.20万张，持仓量12.13万张，成交量PCR为1.82，持仓量PCR为1.24 [6] - 创业板ETF成交量218.70万张，持仓量190.71万张，成交量PCR为0.92，持仓量PCR为1.29 [6] - 上证50成交量5.58万张，持仓量3.89万张，成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.63 [6] - 沪深300成交量15.02万张，持仓量13.32万张，成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.65 [6] - 中证1000成交量32.84万张，持仓量22.82万张，成交量PCR为0.92，持仓量PCR为0.93 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点3.12，支撑点3.02 [8] - 上证300ETF压力点4.70，支撑点4.70 [8] - 上证500ETF压力点7.25，支撑点7.00 [8] - 华夏科创50ETF压力点1.40，支撑点1.35 [8] - 易方达科创50ETF压力点1.40，支撑点1.30 [8] - 深证300ETF压力点5.91，支撑点4.63 [8] - 深证500ETF压力点2.86，支撑点2.85 [8] - 深证100ETF压力点4.00，支撑点2.34 [8] - 创业板ETF压力点3.20，支撑点3.00 [8] - 上证50压力点3000，支撑点3000 [8] - 沪深300压力点4600，支撑点4550 [8] - 中证1000压力点7400，支撑点7200 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率12.36%，加权隐波率13.69% [11] - 上证300ETF平值隐波率14.38%，加权隐波率15.06% [11] - 上证500ETF平值隐波率17.06%，加权隐波率18.99% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率27.57%，加权隐波率28.92% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率39.96%，加权隐波率28.42% [11] - 深证300ETF平值隐波率13.89%，加权隐波率15.46% [11] - 深证500ETF平值隐波率16.83%，加权隐波率25.00% [11] - 深证100ETF平值隐波率18.76%，加权隐波率40.33% [11] - 创业板ETF平值隐波率27.18%，加权隐波率34.10% [11] - 上证50平值隐波率12.68%，加权隐波率13.83% [11] - 沪深300平值隐波率20.14%，加权隐波率15.73% [11] - 中证1000平值隐波率23.91%，加权隐波率18.28% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等多个板块 [13] - 每个板块选择部分品种给出期权策略与建议 [13] - 每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] 各板块期权策略报告 金融股板块：上证50ETF - 标的行情：10月高位震荡回落反弹，11月延续震荡下降后盘整，上周区间盘整 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR收报1.00附近，压力位3.20，支撑位3.10 [14] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建卖方偏中性组合，现货多头备兑策略持有现货并卖出认购期权 [14] 大盘蓝筹股板块：上证300ETF - 标的行情：10月以来高位震荡创新高回落，11月震荡下降后反弹，12月小幅上涨后盘整 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR报收1.00附近，压力位4.80，支撑位4.60 [14] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合，现货多头备兑策略持有现货并卖出认购期权 [14] 中小板股板块：上证500ETF - 标的行情：10月先跌后涨震荡，11月盘整后下降，12月反弹后下跌 [15] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR维持1.00以上，压力位7.50，支撑位7.00 [15] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合，现货多头备兑策略持有现货并卖出认购期权 [15] 大中型股股板块：深证100ETF - 标的行情：10月先跌后涨创新高后下降，11月震荡下跌后反弹，12月反弹受阻回落 [15] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR报收1.00以上，压力位3.40，支撑位3.30 [15] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合，现货多头备兑策略持有现货并卖出认购期权 [15] 创业板板块：创业板ETF - 标的行情：10月先抑后扬震荡，11月震荡回落回升，12月上涨后下跌 [16] - 期权因子：隐含波动率较高，持仓量PCR报收1.00以上，压力位3.20，支撑位3.00 [16] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率策略，现货多头备兑策略持有现货并卖出认购期权 [16] 中小板股板块：中证1000 - 标的行情：10月冲高回落反弹，11月盘整走弱后反弹，12月盘整震荡偏弱势 [16] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收0.90附近，压力位7400，支撑位7000 [16] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建卖出认购+认沽期权组合，动态调整持仓头寸 [16]