报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周市场先跌后涨呈震荡走势多数指数微涨创业板指领涨周度涨幅2.74% 通信和国防军工等板块表现突出煤炭和石油石化等板块走势偏弱 市场焦点集中在国内重要会议与美联储表态上 预计短期国内市场延续震荡偏强格局需关注美元流动性与国内政策落地 [1] - 上周期权市场各品种金融期权隐波继续下降处于年内较低水平 多数金融期权持仓量PCR较前一周回落 [2] - 市场或延续震荡偏强各金融品种期权隐波处于年内低位 可继续持有估值合理指数买入对应指数远月浅虚值看涨期权 对科创50指数可采取降低敞口风险措施 对积累较多现货收益的可考虑止盈 中证1000 - 2603股指期货贴水较高可继续持有备兑策略 [3] 各目录总结 综述 - 上周市场整体先跌后涨多数指数微涨创业板指涨2.74% 通信和国防军工板块涨幅分别为6.27%和2.80% 煤炭和石油石化板块跌幅约3.64%和3.52% [1] - 市场焦点在国内重要会议与美联储表态 国内会议强调明年经济稳中求进提质增效 美联储扩大资产负债表维稳美元流动性 [1] - 美元走弱支撑股指震荡偏强 市场开启趋势性上涨有待国内经济政策细化与落地 预计短期国内市场延续震荡偏强格局 [1] 期权市场 - 上周期权市场各品种金融期权隐波继续下降处于年内低位 科创50期权隐波降幅最深达8.66% [2] - 科创50期权和创业板指期权隐波回落至近一年中位数以下 50、300期权IV在10% - 12%区间 中证500、中证1000期权IV在14% - 15%区间 [2] - 多数金融期权持仓量PCR处于90% - 130%范围较前一周回落 [2] 策略展望 - 市场或延续震荡偏强各金融品种期权隐波处于年内低位 [3] - 可继续持有沪深300、中证A500等估值合理指数 因期权IV回落可买入对应指数远月浅虚值看涨期权 [3] - 对科创50指数持有现货可买入虚值看跌或卖出虚值看涨期权降低敞口风险 积累较多现货收益可考虑止盈留少量远月看涨期权 [3] - 中证1000 - 2603股指期货贴水较高可继续持有多股指卖虚值看涨的备兑策略 [3] 行情概述 - 展示了2025年12.8 - 12.12各标的收盘价 涨跌幅 IV等数据 如上证50ETF收盘价3.13涨跌幅 - 0.35% IV为10.63%等 [5]