【文/观察者网 王一】"噪音与混乱震耳欲聋！谁愿意在这种不稳定的环境下做商业决定？" 这是美国一家页岩油勘探与生产公司高管在接受达拉斯联邦储备银行调查时的匿名吐槽。面对特朗普政 府的能源与贸易政策，美国页岩行业正陷入前所未有的焦虑。 这项调查显示，美国页岩油企业高管们普遍认为，特朗普重返白宫后一方面高喊"国家能源紧急状态"， 承诺全力以赴"钻探"，降低消费者的能源成本；另一方面又以关税、低价策略和随意多变的政策，直 接"重创"了这一曾被视为"能源独立"支柱的行业。 一位高管直言，特朗普政府"几乎对页岩油经济学一无所知"，其做法"等同于与石油输出国组织（欧佩 克）站到了一起，通过操纵供应压低油价至经济门槛以下，把美国生产商彻底压趴下了"。 来持负面预期的比例几乎翻了三倍，骤降17.6%。 2024年12月至今，美国基准原油西得克萨斯中质原油（WTI）价格走势彭博社制图 接受调查的业内高管表示，如果油价低于每桶60美元，他们的生意就会亏损。他们预计到今年年底， WTI价格将维持在每桶63美元的水平，到2027年将达到每桶67美元。但高管们指出，短期内全球市场供 应过剩正在制约价格，并打击盈利能力和股息，他们也对特 ...

政策动态 - 中国发布光伏能耗强制性国标征求意见 涉及硅多晶和锗产品、晶硅光伏组件和逆变器、硅单晶及硅单晶片 单位产品能耗不达标企业将面临整改或关停 预计调整后硅料产能减少31.4% [3] - 英国公布《太阳能路线图》 目标2030年太阳能装机容量达45-47GW 理想情况下可能达到57GW [6] - 广州发布V2G试点城市工作方案 目标2025年底建成智能有序充电站600座 换电站130座 充电桩2.8万个 车网互动聚合资源达43万千瓦 V2G放电量目标2025年150万千瓦时 2026年200万千瓦时 2027年250万千瓦时 [5] - 生态环境部表示将持续促进"人与生物圈计划"和"昆蒙框架"协同增效 加强国际合作推动生物多样性保护 [4] 企业合作与产能布局 - 阳光电源计划在埃及建设年产能10GW的储能电池工厂 推动产业本地化 [7] - 隆基绿能与晶科能源达成全球专利诉讼和解 签署核心专利交叉授权协议 结束在多国的专利纠纷 [8][9] - 协鑫科技获得中东主权基金背景机构54.46亿港元战略投资 通过定向增发47.36亿股 资金将用于多晶硅产能结构调整和设立产业基金整合低效产能 [10] - 宁德时代与理想汽车签署五年全面战略协议 将提供三元锂电池 M3P电池 磷酸铁锂电池和钠离子电池等产品 钠离子电池能量密度达175Wh/kg 续航超500公里 预计明年批量供货 [11] 项目进展与技术发展 - 内蒙古能源乌拉特中旗150万千瓦风储基地投运 采用150台10兆瓦风电机组 年发电量54.4亿度 减少标准煤164万吨 二氧化碳排放498万吨 [12] - 研究发现气候变暖导致加拿大北极海域面临外来物种入侵风险 发现致密纹藤壶遗传物质 [13]

欧盟对俄祭出新一轮制裁 俄军发动大规模空袭反击 对此，俄罗斯外交部欧洲合作司司长马斯连尼科夫犀利回应，指出欧盟的制裁手段已近枯竭，所谓经济扼杀策略反而让欧洲自食其果。分析人士认为，欧盟 在切断俄能源进口后，被迫高价采购美国液化天然气，同时单方面中断中欧铁路货运，这种杀敌八百自损一千的做法，正加速消耗欧洲自身的经济活力。 作为强硬回应，9月20日凌晨，俄军对乌克兰全境发动开战以来最大规模的空袭行动。美国NASA卫星热力图显示，基辅农业综合体和第聂伯罗市两大军工 基地——南方机械厂与压力机械厂均遭精确打击，尼古拉耶夫工业区更遭遇数十次连环爆炸。袭击范围看，包括基辅、敖德萨在内的9个州重要设施均被纳 入打击坐标。 乌克兰军方通报称，此次俄军共出动8枚伊斯坎德尔导弹、32枚Kh-101巡航导弹及579架自杀式无人机。尽管卫星影像显示多地燃起大火，乌 方仍坚称防空系统拦截率达99%，仅26个目标突防。军事专家指出，这种将地面终端拦截计入战果的统计方式存在水分，对于严重依赖外援的乌克兰而言， 持续否认战场劣势恐将加速消耗其战争潜力。 2023年9月19日，欧盟成员国一致表决通过对俄罗斯的第19轮制裁方案。此次制裁范围涉及 ...

声明：本文内容均来自于权威资料，结合个人观点撰写的原创内容，文章标注了文献来源和 截图，请悉知。 一项改变欧洲能源格局的提议 9月19日，欧盟委员会郑重提出一项堪称改写欧洲能源史的提议。自2027年1月1日起，将全面禁止进口 俄罗斯液化天然气。 这位丹麦籍官员表示，他非常希望各成员国能够支持这项提议，让俄罗斯清楚地认识到，把能源当作地 缘政治工具的做法已经行不通了。 在他看来欧洲必须彻底摆脱能源依赖的困境。要理解这个决定的重要性，需要先了解一些关键数据。 编辑 文聪 促使欧盟做出这个历史性决定的，是一系列相互交织的复杂因素。 特朗普政府在这个问题上一直保持着强硬立场，不断敦促欧洲盟友减少对俄罗斯能源的依赖。华盛顿方 面认为，欧洲对俄罗斯能源的依赖不仅是经济问题，更是严重的安全隐患。经过多轮高层对话和外交斡 旋，欧盟最终在这个问题上与美国达成了更多共识。 从资金流向来看，欧盟每月为进口俄罗斯液化天然气支付的费用在5亿到7亿欧元之间。按年度计算这意 味着每年有60亿到84亿欧元的资金流向俄罗斯，成为其重要的外汇收入来源。 但这次的新提议将禁令生效时间直接提前到2027年年初，比原计划整整提前了一年。这种加速推进反 ...

十年前，中国还被称为"铀荒大国"，80%的铀矿依赖进口，能源命脉捏在别人手里。谁能想到，短短十年间，中国竟然悄无声息地实现了铀矿大逆转！ 从鄂尔多斯到塔里木，从松辽盆地到新疆腹地，一个个万吨级铀矿连续破土而出。 中国不仅甩掉了"贫铀国"的帽子，还一跃成为全球铀资源格局中的重要玩家。 这一记漂亮的"铀矿翻身仗"，到底是怎么打的？ 核能是大国竞争的终极能源赛道，谁掌握铀资源，谁就握紧了未来的能源钥匙。 新中国成立之初，铀资源几乎是一张白纸。没有铀，就没有核武器，更没有核电。 当时全国地质队伍满山遍野找铀矿，却始终摸不着门道，因为我们照搬了西方那套"花岗岩型铀矿"理论，认为只有花岗岩里才能长出铀矿。 结果呢？从1950年到2000年，五十年时间，全中国只探明17.4万吨铀储量。 这是什么概念？当时全球铀矿储量排名，中国连前十都挤不进去！ 更尴尬的是，我们的核电发展却一路狂飙。到了2009年，中国核电装机容量已冲进世界前列，每年需要9830吨铀，自家产量却只有1885吨，缺口高达8000 吨！ 这缺口怎么补？只能靠进口。从哈萨克斯坦、澳大利亚、纳米比亚，甚至加拿大，我们得像讨饭一样到处买铀。 价格人家定，运输线人家控 ...

特朗普政府能源政策转向 - 特朗普政府大幅放松石油、天然气等传统能源的监管约束并提供财政税收支持 同时取消或削弱清洁能源优惠政策 [1][6][11] - 废止《通胀削减法案》并推出"大而美"法案 提前终止清洁能源税收抵免 取消电动汽车购买税收减免 [6] - 对钢铁和铜征收50%关税 将风力涡轮机等产品纳入钢铝关税范围 直接推高风电与光伏项目成本 [7] 清洁能源发展历史与政策演变 - 1978年《公共事业管理政策法》为可再生能源创造最初市场需求 后续出台《可再生能源法》《风能促进法》等系列法律 [2] - 2005年《国家能源政策法案》引入生产税抵免和投资税抵免机制 为风能太阳能项目提供税收优惠 [3] - 奥巴马时期通过《复苏与再投资法案》提供贷款担保和资金支持 《清洁能源与安全法案》提供消费税和税收优惠 [4] - 拜登执政后推出《通胀削减法案》 将风能太阳能税收抵免延长十年 光伏组件年产能从14.5吉瓦激增至50吉瓦 [5] 清洁能源产业现状与影响 - 2025年美国预计新增64吉瓦发电容量 其中太阳能和风能分别贡献33.3吉瓦和7.8吉瓦 占比超过64% [13] - 2024年风能和太阳能发电仅占全美发电总量17% 新泽西和宾夕法尼亚等州可再生能源占比约8%-10% [8] - 风电成本降至每兆瓦时30美元 光伏发电成本十年间下降80% 爱荷华等新能源大州电价低于全美16美分平均水平 [9] - 太阳能、生物能源、风力发电是美国从业人数最多的前三大能源产业 传统能源总从业人数不足太阳能一半 [16] 政策调整对行业的具体限制 - 规定太阳能风能项目必须在2026年7月前开始建设或2027年底前投入运营才能享受税收抵免 实际设置"变相禁令" [6] - 取消5%安全港规则 要求项目必须通过"重大性质的物理工作"证明开始建设 企业开工门槛显著抬升 [10] - 项目审批权集中到内政部 审批过程可能大大延迟 财政部收紧"开始建设"规则指南 [10] 传统能源政策支持 - "大而美"法案削减油气勘探开发监管障碍 降低钻井安全和环境标准 减少甲烷排放限制 [11] - 为传统能源行业提供钻探成本摊销、地质勘探补贴及化石燃料研发资金等税收激励和财政补贴 [11] - 宣布未来15年内举行30多次海上油气租赁销售 可开采面积从1170万英亩增加到1850万英亩 [12] 行业投资与就业影响 - 2025年上半年可再生能源投资减少205亿美元 降幅达36% 风能太阳能项目投资承诺下降18% [14] - 光伏与太阳能行业上半年已有超过16.5万个工作岗位流失 预计2030年前将导致60万个清洁能源岗位流失 [16] - 《大而美》法案可能威胁4500亿美元基础设施投资 导致未来10年约300吉瓦风电光伏项目消失 [14] 电力基础设施与供应风险 - 全美90%燃煤电厂已超设计寿命 天然气管道系统存在2300处高危隐患 [15] - 电网现代化改造需要2.5万亿美元投资 缺口高达60% [15] - 数据中心和智能制造业使多地停电风险增加30倍 2030年全美停电风险可能激增100倍 年均停电时长突破800小时 [15] 地缘政治战略维度 - 削弱美国市场对风光能源需求以打击中国光伏产业竞争优势 中国在光伏产业上中游具有较强制造能力 [18] - 将能源作为地缘政治工具 在与日本欧盟关税协议中获得能源进口承诺 欧盟承诺购买7500亿美元美国能源 [18][19] - 警告进口俄罗斯原油的印度等国 威胁征收高额关税 [19] 全球气候治理影响 - 未来15年30次海上油气租赁销售可能导致108亿吨额外碳排放 相当于美国两年多碳排放总量 [17] - 政策转变可能减少全球清洁技术投资 放缓成本下降速度 弱化国际减排合力 [17] - 增加数亿吨碳排量 阻碍清洁能源技术创新和产业发展 削弱全球实现碳中和目标的实力与进程 [17]

项目概述 - 俄罗斯和中国签署关于建设西伯利亚力量-2天然气管道的备忘录 项目建成后俄罗斯将每年经蒙古国向中国运输多达500亿立方米的天然气 期限为30年 [1] - 项目推进显示出北京在与莫斯科的关系中影响力日益增强 尽管天然气定价、管道融资和建设时间表等关键细节尚未最终敲定 [2] - 中俄蒙三国元首会晤中各方同意建设从俄罗斯经蒙古国至中国的天然气管道项目 俄罗斯科学院专家表示政治谈判已正式结束 接下来进入商业执行阶段 [8] 项目背景 - 中俄能源合作是两国务实合作的重要基石 能源贸易占中俄贸易总额比重保持在三分之一以上 [4] - 俄罗斯是中国原油、天然气第一大进口来源国 中国也是俄罗斯能源资源的最大消费国 [4] - 中俄2006年签署《关于从俄罗斯向中国供应天然气的谅解备忘录》 计划修建东西两条天然气管道 西线管道计划经过阿尔泰地区 预计全长2000余公里 [4] - 中俄东线天然气管道已于2019年正式投产通气 去年12月全线贯通 而西线管道建设至今尚无进展 [5] - 项目出现延误主要是因为中俄两国在供气价格、管道线路方面尚未达成一致 [6] 合作细节 - 俄气首席执行官米勒表示西伯利亚力量-2输送天然气的具体价格将另行协商确定 预计对华出口天然气的价格将低于俄气目前向欧洲客户收取的费用 [7] - 在俄总统普京此次访华框架内 俄气与中国石油天然气集团有限公司签署商业协议 双方同意将西伯利亚力量输气管道的年输送量从380亿立方米增至440亿立方米 [7] - 将远东管道的年输送量从100亿立方米增至120亿立方米 [7] - 克里姆林宫表示此次中俄会谈期间共签署22项协议 其中包括俄气与中国石油的战略合作协议 但未披露具体内容 [8] 地缘政治影响 - 合作动态凸显出尽管西方多次要求中国减少与俄罗斯的深度合作 但中方并未理会此类诉求 [1] - 牛津能源研究所专家指出这是能源地缘政治领域的重大转折点 传递出中国不再关心西方的看法而且中国并不孤单的信号 [1] - 在失去欧洲天然气市场这一高利润板块后 俄罗斯将能源出口重心转向中国 俄气多年来一直致力于推动搁置已久的西伯利亚力量-2管道协议落地 [2] - 欧盟计划到2027年前全面停止使用俄罗斯能源 鉴于俄罗斯对欧出口几乎没有恢复可能 因此任何协议都将更有利于中国 [2]

公司概况 * 公司为Peninsula Energy Ltd (PEN) 是一家铀矿公司 其核心资产为位于美国怀俄明州的Lance项目 [1] 运营重置与关键调整 * 公司中央处理厂(CPP)的建设与投产出现延迟 原定于2025年3月31日生产出首批干燥黄饼的目标未能实现 导致项目进度推迟了约六个月 [3][4] * 现场树脂储存容量有限 迫使公司放缓并停止了井田的开发 [4] * 对Mine Unit 3的井场设计进行了审查 发现其采用更大井距的模式导致酸化过程耗时长达九个月 达到80%回收率需时超过三年 [4][5] * 公司重新设计了井场模式 将注采井间距从约80英尺缩小至60英尺 并将单个集液站控制的生产井数量从45口减少至30口 [8][9][10] * 新模式将使酸化过程缩短至3-4个月 并在12个月内实现80%的回收率 远快于Mine Unit 3的三年多 [10] * 公司重置了其销售合同簿 通过与四家公用事业公司（持有六份合同）进行艰难谈判 成功终止了价值574万英镑的合同中的514万英镑 解除了公司在2026和2027日历年的所有交付承诺 [11] * 目前仅剩一份合同 自2028年起每年交付10万英镑 持续六年 [11][36] * 公司进行了董事会和管理层重组 新任CEO于2025年1月加入 新任CFO于3月加入 并有多名董事离任 [3][12] * 新的董事会包括具有铀行业经验的技术专家 [13] * 公司完成了7000万美元的融资 包括分期配售和完全承销的供股 旨在为重置计划提供资金 [51][52] * 融资款项将主要用于基础设施、井田和集液站建设 CPP工厂已建成 仅需支付部分尾款 [53] * 其中500万美元用于终止最大的销售合同 [54] * 融资完成后 预计到2027年底公司账上将有约2000万美元资金 [55] 生产指引与成本目标 * 公司预计在2025日历年内生产最多5万磅干燥黄饼 [23][69] * 2026日历年的产量目标为40万至50万磅 2027日历年的产量目标为50万至60万磅 [24] * 该产量将主要由Mine Unit 4（占比60%）、Mine Unit 3（占比28%）和Mine Unit 1（占比12%）贡献 [24] * 生产指引基于保守的假设 例如Mine Unit 4的流速假设为12 GPM 而历史上曾讨论过16 GPM 若实际表现更好 产量有上行潜力 [24][27] * 公司预计年现金运营成本在2000万至2500万美元之间 [29] * 当产量接近60万磅时（2027年） C1成本预计在40美元中段 [29] * 达到满负荷生产后 目标C1现金成本在30至35美元之间 [30] * 硫酸是主要的成本驱动因素之一 公司正致力于降低其采购价格 并探讨在现场建设模块化硫酸厂的可能性 [30][45] 项目资产与资源 * Lance项目拥有5800万磅铀资源量 并具备勘探上行潜力 [14] * CPP工厂已完全建成 产能为200万磅 并已于两周前获得监管机构(URP)的最终批准 目前正处于调试阶段 预计9月将生产并灌装首批黄饼 [14][40] * 工厂已获许可可将产能提升至300万磅 关键步骤是购置和安装一台额外的干燥机 成本约为700万美元 [32] * 公司面临的制约是矿山而非选厂 需要寻找足够的矿产资源来充分利用现有200万磅的产能并挑战更高的目标 [32] * Kendrick项目已获批准 可支持未来8-10年的生产 [17][48] * Barbour项目的规模是Kendrick的七倍 具有巨大的勘探潜力 [48] * Dagger项目位于Lance项目北部 其品位是Lance平均品位的两倍 公司已拨款100万美元用于进行范围研究 [31][49] 市场定位与战略机遇 * 公司位于美国怀俄明州 美国年消费铀约5000万磅 而国内历史最高年产量仅约500万磅 存在巨大供应缺口 [18][19] * 美国国防部近期宣布成立一个委员会 审视整个核能供应链 包括铀的初级供应 公司处于有利位置参与其中 [19][20] * 人工智能和数据中心驱动电力需求增长 核能被视为关键能源 铀是未来能源结构的重要组成部分 [50][59] * 公司战略重点是从Horizon two（产能爬坡）尽快过渡到Horizon three（满产） 以释放填满选厂产能的巨大价值 [27][28][80] * 为达到200万至300万磅的产能目标 公司正在探索各种方案 包括就Dagger项目寻找合资伙伴、外购树脂铀等 [49] * 公司与监管机构URP关系良好 这体现在Kendrick项目于5月获得批准 以及上周获批开始处理树脂铀 [32] 风险与挑战 * 公司认识到需要提升在诚信和兑现承诺方面的声誉 [22] * 最大的运营担忧是矿体的表现 即品位、品位回收曲线和流速 这些是需要持续关注和解决的关键问题 [64] * 公司已精简现场组织 钻机数量从16台减少至8台 员工人数从72人减少至52人 [39] * 怀俄明州的冬季气候严寒 但公司表示已将其考虑在内 基本可以全年运营 [73][74] 其他重要内容 * 公司与CPP建设承包商Samuels就因设计变更（2024年9月图纸）导致的额外成本达成了400万美元的和解 其中200万为现金 200万为股权 [41][42] * CPP工厂拥有5000 GPM的处理能力 其设计有两条独立的100万磅/年的生产线 为未来两年的生产提供了风险缓解 [43] * 工厂具备接收树脂铀的能力 这可能是实现200-300万磅产能目标的途径之一 [44]

特朗普政府时期，美国试图通过增加关税和施压来迫使中国购买美国的能源产品。然而，由于中方已开始探索多元化的能源供应来源，这一措施显然未能奏 效。美国一些传统能源企业曾经是特朗普的有力支持者，但由于关税政策的实施，他们在中国市场的机会被大幅削弱。如今，美方希望重启与中国的能源谈 判，却发现对方并没有表现出合作的意愿。 这背后反映的是一种趋势：在经济全球化的背景下，各国之间的能源关系日益复杂，而单纯的强权手段难以奏效。美国若继续坚持霸凌政策，只会进一步推 动中方寻找可靠的替代供应源，从而使自己在国际市场上陷入更加被动的局面。 中国作为全球最大的能源消费国，面临着丰富又复杂的能源供应需求，尤其是在近期对美国的依赖逐渐减少的情况下。最近，中国石化集团宣布了一个令人 振奋的消息：位于湖北和重庆的江汉油田红星页岩气田探明的储量高达1650.25亿立方米。这不仅标志着一个新的页岩气田的诞生，更为中国的能源安全注 入了新活力。 在地球历史上，二叠系形成于约2.99亿至2.52亿年前，是页岩气等重要能源的主要储集层。而红星页岩气田的开采难度相当大，深埋于3300米至5500米的地 下，地形复杂，含气层薄且非均质性强。这对于技术人 ...

全球核心资产价值重估 - 国家安全、产业链稳定和能源独立正在重新定义核心资产价值 [1] - 资产定价逻辑从效率与资本回报转向战略必要性 [4] - 全球资本动作密集 包括政府接管、股权投资和国家基金收购 [3] 英特尔战略地位提升 - 软银以每股23美元价格认购英特尔新发行普通股 总投资20亿美元 [1] - 美国政府计划将109亿美元补助转为约10%股权 价值约105亿美元 [2] - 英特尔成为美国先进半导体制造与供应链扩张核心载体 [2] 各国核心资产布局 美国 - 洛克希德·马丁掌握隐身战机和导弹防御技术 是美国军方核心承包商 [7] - 英伟达主导全球GPU市场 是AI算力核心供应商 [9] - MPMaterials是美国唯一规模化稀土加工企业 减少外部供应链依赖 [10] - NextEra是全球最大可再生能源运营商 覆盖风电和光伏 [11] 中国 - 中芯国际是中国大陆技术最先进、产能最大的晶圆代工厂 [12] - 国家电网是全球最大电网企业 覆盖特高压和智能电网 [13] - 稀土集团占据全球稀土产量主导地位 产业链从开采到深加工全覆盖 [15] - 中国商飞打破波音空客垄断 C919实现国产大飞机突破 [19] 日本 - Rapidus推进2nm先进制程研发 属国家战略项目 [20] - JSR光刻胶技术全球领先 垄断ArF光刻胶高端市场 [21] - 东京电子是全球第三大半导体设备商 刻蚀机技术领先 [22] 欧洲 - 阿斯麦是全球唯一EUV光刻机供应商 [42] - EDF是全球最大核电运营商之一 法国70%以上电力来自核电 [35] - 英飞凌功率半导体市占率全球领先 被誉为电力电子心脏 [31] - Northvolt推动欧洲电池本土化与供应链安全 [51] 资源国家 - Codelco铜储量与产量全球第一 支撑新能源产业链 [57] - SQM锂产量全球领先 盐湖提锂成本低 [58] - 刚果（金）钴储量全球第一 铜储量丰富 [63] - 南非铂族金属全球储量领先 用于氢能燃料电池 [62]