揭秘英国打击俄罗斯幽灵油轮计划：一场全球能源暗战升级 俄罗斯对外情报局最新披露的文件显示，英国正秘密制定针对俄罗斯幽灵油轮舰队的打击方案。这份情报犹如一颗深水炸弹，将西方与俄罗斯之间持续两年 的能源暗战推向了新高潮。 换马甲的油轮舰队 在波罗的海的晨曦中，一支由70余艘老旧油轮组成的特殊船队正悄然穿行。这些平均船龄超过15年的海上老兵，通过不断更换船名、改挂小国船旗的换马甲 操作，成功躲过西方制裁雷达。正是这支被称为幽灵舰队的运输力量，让俄罗斯的石油出口在西方重重封锁下依然保持畅通——每天约有200万桶原油通过 它们运往全球，其中60%最终抵达亚洲港口。 制裁催生的海上巨无霸 英国外交部的制裁名单刚一出炉，这些游弋在海上的灰色身影立即成为众矢之的。一位不愿具名的英国外交官用军事术语形容：我们正在锁定那些为俄罗斯 输血的关键血管。这种强硬表态背后，是西方对制裁体系出现重大漏洞的焦虑——尽管G7国家设置了每桶60美元的价格上限，但通过混合油品、伪造文件 等手段，实际交易价格普遍在70-75美元区间浮动。 国际顶级大宗商品交易商托克集团的首席经济学家萨阿德·拉希姆，在今年新加坡亚太石油会议上首次向业界预警：这支因制 ...

President Trump is absolutely right. We're on it. We have reduced already massively the gas supply from Russia, completely gotten out of Russian coal and massively also reduced the oil supply.But there's still some coming to the European continent. So what do we do now. We put sanctions out to those ports where, for example, LNG is coming from Russia, and we want to put tariffs on oil supplies that are still coming to the European Union. So we are really getting after the last bits of oil and gas coming fro ...

2025年9月19日，欧盟委员会突然宣布一项重磅决定：自2027年1月1日起全面禁止进口俄罗斯液化天然气（LNG）。这项措施将被纳入对俄第19轮制裁方 案，较原计划整整提前了一年——按照2022年提出的RePowerEU能源转型计划，原本设定在2027年底才逐步淘汰俄气进口。 值得注意的是，这项禁令将直接影响欧盟15%的LNG供应。目前俄罗斯是欧盟第二大LNG供应国，仅次于美国。根据欧盟统计局数据，成员国每月为此支付 的金额高达5-7亿欧元。欧盟能源事务专员卡德里·西姆松在布鲁塞尔记者会上直言：我们必须切断俄罗斯战争机器的能源资金链，绝不允许能源继续成为政 治勒索的工具。 欧盟对俄能源制裁再升级：液化天然气禁令提前一年落地 不过禁令仍保留弹性条款：若俄乌冲突结束，制裁可能提前解除。但西姆松强调：欧洲能源版图正在重塑，未来不会存在任何来自俄罗斯的能源分子。目前 欧盟去俄化进程已取得阶段性成果：煤炭进口已于2025年初全面停止；石油禁令覆盖了除匈牙利、斯洛伐克外的所有成员国，这两个豁免国也需在2027年底 前提交退出方案。 值得关注的是，欧洲议会部分议员正推动将管道天然气也纳入提前禁运范围，但该提议未获委员会支持 ...

美国政界最近因为俄罗斯能源出口话题吵得不可开交，一封四位参议员联名发给国务卿和财政部长的 信，把特朗普政府推到了风口浪尖。 信中点名政府在对俄罗斯能源出口问题上没管紧，尤其是看着中国继续大量买俄罗斯的液化天然气，却 没采取什么行动，这让很多人很难理解。大家关注的焦点马上就转到了特朗普的能源制裁策略，是不是 太过保守，让俄罗斯赚到的钱依旧能继续支持乌克兰的战事。 事情的起因是俄罗斯在北极的新液化天然气项目，原本受西方制裁影响进展缓慢，甚至去年还短暂停 摆，但没多久又恢复出口，不少批次的天然气都被安全送到中国港口。这一系列操作，让美国的部分议 员警觉起来。 另外，参议员们给出的答复截止日期，也成为全国聚焦的大事。这个时间节点，关系到美国政策接下来 是维持观望还是发力升级。如果决定严格限制俄罗斯液化天然气流向大买家，比如中国，势必会让中俄 的能源关系变得更加敏感，随之而来的，就是全球能源局势跟着波动，美俄、美中关系也会受牵连。 回过头来看美国内部的分歧，一方面国内安全和国际责任是绕不开的包袱，另一方面全球经济稳定又不 能不放在心上。特朗普虽然说过对俄罗斯没有和乌克兰达成和平协议感到失望，但在能源出口上始终没 用强硬 ...

2025 年 9 月 19 日 品 研 究 原油：测试支撑，各类多配轻仓持有 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI10 月原油期货收跌 0.48 美元/桶，跌幅 0.75%，报 63.57 美元/桶；布伦特 11 月原油期货 收跌 0.51 美元/桶，跌幅 0.75%，报 67.44 美元/桶；SC2511 原油期货收跌 7.50 元/桶，跌幅 1.51%， 报 488.80 元/桶。 1、区域油品价差 | | | 状态 | 套利收 益 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 产品 | 路线 | | | 市场概况说明 | | | | (9/17/2025) | ($/bbl | | | | | | ) | | | | 欧洲 → 纽约 | 开放 (Open) | 1.06 | 大西洋盆地汽油套利窗口微开，受美国 汽油库存下降和季节性需求支撑 | | 汽油 | 地中海 → 纽约 | 关闭 (Closed) | -2.77 | 地中海至美东航线运费较高，且地中海 | | | | | | 汽油价格 ...

欧洲对俄罗斯能源依赖现状 - 2025年上半年欧盟进口价值44.8亿欧元的俄罗斯液化天然气[3] - 俄罗斯天然气占欧盟进口总量比例维持在17%-19%[3][7] - 2024年对欧管道气出口量超500亿立方米 同比增18%-20%[5] - 2025年7月管道气出口环比增长37% 但上半年对欧总出口量降至160亿立方米同比降47%[5][11] 欧洲能源采购与对俄制裁矛盾 - 欧盟仍是俄罗斯液化天然气最大买家 2025年第二季度占比达51%[5] - 欧洲通过北海航线持续接收亚马尔半岛天然气船队供应[7] - 制裁未覆盖全部能源领域 石油煤炭受限但天然气管制宽松[11][28] - 俄罗斯通过第三国绕道销售精炼石油 欧盟禁令执行存在困难[28] 俄罗斯能源收入对经济军事支撑 - 能源出口收入直接用于维持军事开支与国家预算平衡[3][9][11] - 2024年俄罗斯GDP增长4.1% 能源出口贡献显著[9] - 2025年第一季度GDP增长1.4% 第二季度1.1% 全年预计1.5%[9] - 价格与物流优势使俄罗斯天然气保持市场吸引力[7] 欧盟对乌克兰资金援助机制 - 使用冻结俄罗斯资产收益援助乌克兰 2025年前七个月支付超10亿欧元[13] - 2025年8月单独转移16亿欧元用于乌克兰贷款偿还[13] - G7国家2024年底批准50亿欧元贷款 由冻结资产利息偿还[15] - 具体支付包含3亿欧元首付款及后续1.15亿欧元军工业专项支持[15][30] 乌俄能源过境协议终止影响 - 乌克兰自2025年1月1日起停止俄罗斯天然气过境运输[19] - 五年期合同到期未续签 导致斯洛伐克等国直接面临供应中断[19] - 俄罗斯转向亚洲市场但出口总量保持平稳[22] - 欧洲天然气来源减少可能推升能源价格[22] 欧洲能源转型进展 - 欧盟计划2027年完全淘汰俄罗斯天然气但短期依赖持续[7] - 俄罗斯管道气份额从2021年40%降至2024年11%[5] - 转向美国液化天然气采购但成本更高[28] - 2022年俄乌冲突后"脱俄"计划尚未实现实质性突破[26]

全球能源与地缘政治格局 - 全球能源与大宗商品价格持续高位震荡 60%欧盟成员国2025年上半年财政赤字同比扩大 国际货币基金组织警告欧洲面临能源高依赖引发的财政透支危机 [1] - 欧盟外长会议9月初将中国列为二级制裁对象 针对中方与俄罗斯能源合作 欧盟理事会声明称将强化对第三方国家采购俄罗斯能源的监管 计划10月前派出高层代表团赴美磋商联合制裁细则 [1] 欧盟能源进口与财政状况 - 2025年上半年欧盟对俄罗斯能源进口环比增长8.2% 德国匈牙利等国进口占比高于去年同期 德国财政缺口扩大至GDP的3.9% 法国意大利等多国预算赤字接近欧盟预警红线 [3] - 欧盟自俄进口天然气8月同比增长7.6% 德国奥地利等国对俄能源依赖度提升 [12] 美欧对华政策分歧 - 美国财政部长表示中国对俄罗斯石油采购客观上助于全球油价稳定 暂不考虑对中国实施直接能源制裁 中国采购俄油国际转售行为占比不足2% 印度转售俄油至欧美比例超过18% [5] - 美方注重经济利益优先 欧盟更注重政治表态 美欧在对华对俄政策上存在隐性分歧 [5][7] 欧盟内部政治动荡 - 德国2025年发生多起高官意外死亡事件 社会舆论对政府公信力和政治稳定性产生质疑 法国议会对新总理发起不信任投票以364:194通过 意大利右翼联盟在地方选举中大胜 [8] - 欧盟范围内对联盟前景悲观受访者占比上升至53%创十年新高 民众对能源价格上涨通胀失业等问题怨气积聚 右翼左翼力量借机崛起 [10] 企业实际行为与制裁政策矛盾 - 麦当劳已完成俄罗斯市场商标保护申请计划年内重返俄市 2025年上半年约18%在俄欧美企业选择保持有限业务或逐步回归 [12] - 欧盟对俄能源采购额不降反增 部分成员国进口规模创五年新高 [12] 中国能源进口与安全策略 - 2025年1-8月中国原油进口同比增长5.8% 俄油占比稳定在18.4% 沙特伊拉克等地能源进口增幅明显 国内油气储备能力不断增强 [16] - 中国加快多元化能源进口渠道建设 推动与中东中亚非洲等地区能源贸易合作 降低对单一市场依赖 [14] 全球格局与中国应对策略 - 欧盟二级制裁短期内难以撼动中国能源安全和经济运行 但影响全球市场情绪 欧盟内部危机持续发酵将削弱其对外政策协调力和执行力 [19] - 中国主动谋划多边合作 强化全球产业链管理 培养创新与韧性 政策企业社会层面形成三大应对法宝 [21]

地缘政治与能源贸易关系 - 美国持续向印度施压要求减少与俄罗斯石油贸易 认为印度采购行为为俄罗斯经济注入关键资金并削弱西方制裁效果 [1] - 印度凭借灵活外交立场与贸易策略迅速扩大俄罗斯原油进口规模 俄乌冲突后进口比例大幅提升 成为俄罗斯核心进口国之一 [3] - 美国对印度相关贸易环节施加巨大关税 推高印度炼油企业进口加工成本与下游产品出口成本 对企业盈利造成显著压力 [3] 俄罗斯原油价格优势与市场动态 - 乌拉尔原油运抵印度到岸价较布伦特原油每桶折价3至4美元 价格优势持续扩大 [3] - 近期乌拉尔原油报价达到每桶2.5美元水平 价格优势进一步凸显 [4] - 印度炼油企业曾因物流协调问题暂停采购 但随价格优势恢复迅速重启采购节奏 继续稳定接收俄罗斯原油 [4] 印度原油进口规模与市场影响 - 8月27日至9月1日6天内印度国营与私营炼油企业合计接收1140万桶俄罗斯原油 日均接收量接近190万桶 [5] - 印度石油部长强调俄罗斯原油持续流入国际市场有助于平衡全球能源供需 抑制国际油价过度飙升 [4] - 失去俄罗斯原油供应将导致全球能源市场面临更大供需缺口 加剧能源进口国通胀压力并阻碍全球经济复苏 [4]

文章核心观点 - 德国化工巨头巴斯夫因能源成本飙升、劳动力成本高企及环保法规严苛等因素，被迫将生产线转移至中国，以利用中国较低的能源和劳动力成本、庞大的市场需求及有利的政府政策 [4][6][23] 德国化工行业困境 - 化工产业对德国GDP贡献率达10%，并提供数十万就业岗位，但2022年后生存空间急剧恶化 [2] - 俄乌冲突导致德国参与对俄经济制裁，引发俄罗斯切断天然气供应，欧盟40%天然气依赖俄罗斯，德国依赖度高达60% [8][10] - 天然气价格在3个月内暴涨3倍，导致化工生产成本激增，2023年第一季度能源相关投资成本增加12亿欧元 [10][13] - 劳动力成本高企，德国工人平均工资比中国工人高出数倍，且福利保障体系完善，工会维权强势，人力成本居高不下 [14] - 欧盟环保法规严苛，碳排放标准动态调整，合规成本高，废气处理需达标，否则面临巨额罚款 [16][18] - 政府审批流程官僚化，化工项目立项审批手续可长达5年，影响运营效率 [18] 生产线转移至中国的驱动因素 - 能源成本优势：中国能源价格稳定，欧洲天然气短缺导致化工产品价格差距显著，例如TDI欧洲价格比中国高86%，PVC价格差达99% [12][13] - 劳动力成本优势：中国劳动力资源丰富且成本低，有助于大幅降低生产成本 [23] - 市场需求：中国占全球化工产品消费市场的30%，本土化生产可节省运输成本并就近抢占市场 [23] - 政策支持：中国政府提供税收、土地及外资优惠，预计优惠额度高达1.4万亿美元 [25] - 技术合作：中国在新能源领域技术实力强，转移生产线可促进中德技术研发与合作 [25] 巴斯夫在华投资布局 - 2018年投资100亿欧元在广东湛江建设一体化生产基地，历时5年投产，截至2023年底累计投资额达130亿欧元 [21] - 湛江基地成为全球第三大一体化生产基地，中国成为巴斯夫全球第二大市场 [21]

欧盟对俄第19轮制裁 - 制裁聚焦三大领域：能源、技术封锁和次级制裁，将于9月正式出台 [3] - 欧盟内部存在分歧：匈牙利、斯洛伐克要求三年过渡期，德国、法国主张立即执行 [3] - 能源领域打击措施：拟禁止进口经第三国加工的俄罗斯石油衍生品，342艘"影子船队"船只被列入黑名单 [4] - 技术封锁升级：新增高精度机床、导弹推进剂化学品等军民两用物项出口限制 [4] - 次级制裁延伸：首次将与俄军工合作的第三国企业纳入制裁范围，如印度纳亚拉能源公司原油进口量暴跌75% [4] 俄罗斯反制措施 - 能源出口战略东移：2025年上半年俄对华原油出口同比增长38%，"西伯利亚力量"管道对华供气占比升至25% [5] - 印度、土耳其通过"灰色市场"购买俄油，俄能源收入较2022年增长12% [5] - 平行进口制度创新：2000余种商品纳入清单，苹果、西门子等品牌通过哈萨克斯坦等中转国重返俄市场 [5] - 金融体系去美元化：俄央行推动"米尔"支付系统与中国银联对接，跨境交易中卢布结算占比突破60% [5] 全球产业链影响 - 欧洲能源成本上升：德国工业电价较2021年上涨3倍，巴斯夫等化工巨头将产能转移至美国、中国 [6] - 欧盟通胀压力：核心通胀率仍高达5.8%，法国、意大利爆发多轮罢工 [6] - 印度平衡策略：向欧盟出口精炼柴油占其进口量18%，形成"低价采购-高价转售"套利链条 [6] - 土耳其骑墙策略：参与俄"土耳其溪"天然气项目，同时接收欧盟12亿欧元升级边境设备 [6] 技术领域动态 - 欧盟导弹材料瓶颈：碳-碳复合材料耐温仅1800℃，低于中国东风-17的2500℃ [7] - 导航系统弱点：过度依赖GPS易受"北斗""格洛纳斯"信号压制 [7] - 人工智能应用：开发"蜂群无人机"集群破解欧盟导弹"饱和攻击"战术 [6]