据环球时报，乌克兰总统泽连斯基在柏林会晤美国特使前夕表示，乌克兰已放弃加入北约的目标，以此换取西方的安全保障，作为结束俄乌 冲突的妥协方案。这一举措标志着乌克兰的重大立场转变。 ...

美乌和平方案修改内容 - 美乌双方在日内瓦会谈后将美方提出的28点新计划修改并缩减为19点方案 [1] - 新方案未对乌军规模作出严格限制 而先前的28点计划中将乌军规模限制在60万人以内 [5] - 新方案不再包含特赦俄乌冲突中的“战争罪行” [5] - 有关领土划分 乌克兰能否加入欧盟和北约 以及对乌安全保障等最具争议的议题被搁置 留待美乌两国总统决定 [5][6] 各方立场与方案评估 - 分析指出 初版28点计划被认为有利于俄罗斯立场 修改后的方案减少了部分对乌方不利条款 使其向乌方立场相对靠近 [2][6] - 乌方官员表示 新方案中的措辞并非乌方可全部接受 但经修改后乌方至少还可以考虑 而之前的方案更像是一份最后通牒 [6] - 欧盟和欧洲多国领导人强调欧洲和乌克兰必须在制定和平协议的过程中发挥作用 德国总理强调乌克兰主权绝不能成为任何协议的牺牲品 [6] - 俄政治评论员认为 19点计划包含一些俄方无法接受的条款 更像是俄乌停火谈判的筹码和对俄施压的手段 [8] 关键分歧与谈判前景 - 俄乌间的最大分歧仍在于领土划分和安全保障问题 俄方要求将整个顿巴斯归俄方所有 乌方要求以接触线为基础进行谈判 [10] - 在安全保障问题上 乌方希望西方国家派兵进入乌克兰参与维和 俄罗斯则坚决反对西方部队出现在乌克兰 [10] - 分析认为 特朗普政府当下着眼点是为明年中期选举争取外交成绩 其目标是促成俄乌尽快停火 冻结冲突 而非彻底消除冲突根源 [10] - 各方就和平协议方案展开谈判对表可能需要数月甚至长达一年时间 [10]

白银期货市场行情 - 今日亚盘时段，白银期货交投于12103元/千克一线上方，开盘于11890元/千克，暂报12198元/千克，上涨3.36% [1] - 白银期货日内最高触及12208元/千克，最低下探11840元/千克，盘内短线走势偏向看涨 [1] - 沪银情绪偏强，收盘在12200附近，溢价收敛至380元/克，预计将回归上行趋势 [3] - 分析观点维持周期性看涨，目标上看至12500元/千克，认为上涨空间尚未走完 [3] 地缘政治动态 - 俄罗斯总统助理表示，已了解欧洲提出的结束乌克兰危机和平方案，但认为该方案对俄方不具建设性且不符合俄方利益 [1] - 俄方表示，美国的乌克兰问题计划中很多内容可以接受，并已收到美方举行面对面会晤的信号，但尚未达成具体共识 [1] - 美国与乌克兰代表于11月23日在日内瓦就美方解决俄乌冲突的“28点”新计划举行会谈 [2] - 欧洲方面对美方“28点”新计划逐条提出修改意见，主要围绕乌克兰领土、安全保障及如何使用俄罗斯被冻结资产等问题提出异议 [2] - 分析指出，美欧在结束俄乌冲突的许多关键问题上存在不小分歧，难以一蹴而就地达成全面解决方案 [2]

国际黄金市场行情 - 截至发稿，国际黄金最新报4134.35美元/盎司，日内跌幅0.01%，盘中最高上探至4143.66美元/盎司，最低触及4122.12美元/盎司，短线走势偏向震荡 [1] - 技术分析显示，金价短期阻力位于4100美元/盎司，中期阻力位于4150-4155美元/盎司区间 [3] - 技术分析显示，金价短期支撑位于4060美元/盎司，中期强支撑位于4030-4037美元/盎司区间 [3] 地缘政治动态 - 俄罗斯总统助理表示，美国提出的乌克兰问题解决方案需经多方共同完善，俄方认为当前计划部分内容可接受，并已收到美方举行面对面会晤的信号，但未就细节达成共识 [2] - 乌克兰总统办公室主任顾问透露，此前备受关注的28点和平计划已不再完整，部分要点被删除或修订，乌克兰与美国深入讨论了计划细节，乌方意见均得到回应 [2] - 欧洲方面对美国的“28点”新计划提出多项修改意见，主要围绕领土、安全保障及俄罗斯冻结资产使用等问题，分析认为美欧在结束俄乌冲突的关键问题上分歧显著 [2]

乌克兰问题日内瓦会谈进展 - 德国外长表示涉及欧洲和北约的问题已从美国最初的计划中移除 这对欧洲来说是至关重要的胜利 [1] - 欧盟委员会发言人表示关于乌克兰问题的谈判取得了"建设性进展" 目前关于俄乌和平方案仍有许多工作需要推进 [1] - 美国、乌克兰、欧盟及英法德三国代表23日在瑞士日内瓦举行会谈 会谈后美乌双方均释放出强烈积极信号 认为会谈"富有成效""进展显著" [1] 会谈核心原则与计划草案要点 - 德国外长强调协议的达成不应绕过欧洲人和乌克兰人 必须确保乌克兰的主权得到维护 并由乌克兰自行决定做出哪些让步 [1] - 特朗普政府起草结束俄乌冲突28点新计划草案 要点包括俄罗斯与乌克兰和欧洲缔结互不侵犯协议 乌克兰承诺不加入北约等 [1]

俄美关于乌克兰和平方案的讨论 - 俄罗斯总统普京表示，在俄美领导人安克雷奇会晤前，双方已就特朗普提出的乌克兰和平方案进行了讨论 [1] - 普京称已收到美方提出的结束俄乌冲突的"28点计划"，但该方案尚未进行公开讨论，目前仅就总体框架有所涉及 [1] - 在安克雷奇会谈期间，俄罗斯已同意在乌克兰问题解决方案上展现灵活性，但会谈后美方采取了暂停姿态，此举与乌克兰方面的拒绝态度有关 [1] 俄罗斯对和平谈判的立场 - 普京表示，俄罗斯愿意进行和平谈判，但这需要对"28点计划"的所有细节进行实质性讨论 [1]

俄美关于乌克兰和平方案的互动 - 俄罗斯总统普京证实，在俄美领导人安克雷奇会晤前，双方已就特朗普提出的乌克兰和平方案进行了讨论，并已收到美方提出的结束俄乌冲突的“28点计划”[1] - 普京表示美国提出的“28点计划”尚未进行公开讨论，目前仅就总体框架有所涉及，俄罗斯在会谈期间已同意在解决方案上展现灵活性，但需要就所有细节进行实质性讨论[1] - 多名美国高级官员证实，美方起草的“28点计划”草案已成形，要点包括俄罗斯与乌克兰和欧洲缔结互不侵犯协议，以及乌克兰承诺不加入北约等[1] 各方对和平计划的态度与进展 - 普京指出，在安克雷奇会谈后美方采取了暂停姿态，此举与乌克兰方面的拒绝态度有关[1] - 白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特证实，美国总统特朗普支持这项新计划，并表示计划“还在不断修订”，白宫相信冲突双方应能接受[1]

外交与安全磋商 - 乌克兰国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫表示，乌方于21日在首都基辅与美方代表团就结束俄乌冲突的草案要点进行了磋商 [1] - 乌梅罗夫强调，任何解决方案都不能超出主权、人民安全和乌方红线框架，这是进行一切讨论的基础 [1] 美方提案与乌方立场 - 由美国陆军部长丹尼尔·德里斯科尔率领的美方代表团于20日与乌克兰总统泽连斯基就美方提出的结束俄乌冲突的草案要点进行了磋商 [1] - 泽连斯基在20日的视频讲话中表示，美方向他提出了结束冲突的草案要点，他阐明了乌方的关键原则立场 [1] - 泽连斯基表示，乌方团队将着手研究美方提出的相关要点，以确保方案真实有效 [1] 国际协调与和平方案 - 泽连斯基于21日在社交媒体发文称，他与法国总统马克龙、英国首相斯塔默、德国总理默茨就“乌克兰与欧洲的和平方案”进行了联合通话 [1] - 各方正在研究美方制订的停止俄乌冲突的方案，该方案应确保“真正和有尊严的”和平 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对白银、橡胶、生猪、豆粕等多种商品期货进行短评分析给出价格走势判断和操作建议 各品种总结 白银 - 美国劳工统计局不发布10月就业报告，数据纳入11月报告，11月报告12月16日发布，因就业数据缺失，美联储12月决策困难，美国经济下行施压白银做多情绪，12月降息变动仍在，施压贵金属，白银短期承压，中期看多，关注金银分化 [1] 橡胶 - 泰国原料胶水价格57泰铢/公斤，海南胶水制全乳和浓乳胶价格16000元/吨；截至11月16日，中国天然橡胶社会库存106.2万吨，环比增0.5万吨，增幅0.5%，深色胶增0.8%，浅色胶降0.01%，老全乳胶增1.5%，3L增3%，RU库存小计降2.5%；天气使云南停割加速、泰南降雨扰动割胶，原料价高，青岛库存累库慢且处低位，终端需求不足，轮胎产量负增长，天胶和合成橡胶价差大，原料支撑与需求压制共存，天胶震荡过渡 [2] 生猪 - 11月19日全国农产品批发市场猪肉均价17.92元/公斤，比前一日升0.2%；猪价稳中偏强，养殖端挺价情绪渐起，部分企业缩量支撑价格，但供应压力大，市场大供应格局未变，短期LH2601合约有下行压力，反弹后偏弱调整，养殖端适时套保 [4] 豆粕 - 11月19日国内豆粕现货市场价格3059，多地价格下跌；全国主要油厂豆粕成交40.05万吨，较前一日增19.82万吨；进口大豆供应足，油厂开机率回升，压榨量高，需求平稳，豆粕库存增加，限制现货价格上涨空间，国内养殖行业疲软打击补栏积极性限制需求增长，短期01合约价格回落，震荡偏弱 [5] 棕榈油 - 11月19日马来西亚Sarawak Oil Palms Berhad致力于提高种植园产量，该州种植园占马总面积29%，产量仅占21.6%；美国生物柴油计划提振植物油市场，棕榈油期价领涨后因菜油下跌回落，近期连棕主力合约空头离场支撑期价，短期下方支撑强，建议低多操作 [6] 原油 - 截至11月14日当周，美国原油库存总量8.35081亿桶，较前一周降289.3万桶，商业原油库存降342.6万桶，汽油库存增232.7万桶，日均产量1383.4万桶，较前周日均减2.8万桶，较去年同期日均增63.3万桶；围绕俄罗斯的炒作使油价大幅下挫，原油市场供应过剩，驱动力向下，短期地缘影响弱化，震荡偏弱 [7] PTA - 聚酯市场整体库存集中在14 - 24天；下游聚酯需求11月预计高位维持，低库存低利润，开工率偏高，对PTA需求有支撑，11月PTA供应端检修计划多，开工率下降，供需边际好转，但原油价格松动，高位谨慎追多，适度止盈 [9] 短期国债 - Shibor短端品种多数下行，资金面略有宽松，四季度经济承压，央行公开市场操作和流动性投放利多债市，流动性宽松、股债跷跷板和公开市场买卖国债使债市操作难度加大，中期震荡略偏多，关注股债跷跷板 [9] 黄金 - 美联储10月FOMC会议纪要显示决策层对是否继续降息分歧大，增加12月降息不确定性，贵金属震荡，黄金承压，中期或高位震荡，关注美元指数影响 [10] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价1997元/吨，下降5元/吨；国内甲醇周产能利用率87.08%，下降0.57%，榆林凯越装置预期本周检修结束；下游总产能利用率74.46%，周下降0.49%；港口样本库存147.93万吨，周下降6.43万吨，生产企业库存35.87万吨，周下降1.06万吨，样本企业订单待发24.63万吨，周增加0.09万吨；国内甲醇开工高位，下游需求较稳，港口去库，华东提货良好，内地市场持稳，企业竞拍成交顺畅，港口基差偏强，商谈成交一般，预计01合约短期震荡偏弱，上方压力2035一线，建议观望 [10] 塑料 - 华北LLDPE主流价6966元/吨，环比上日 - 21元/吨；LLDPE周度产量30.83万吨，周上升1.74%；生产企业库存19.77万吨，周度 - 4.4%；油制日度生产毛利 - 494元/吨；中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降0.2%；供应端临时停车装置开车，现货充足，生产企业库存上升，下游工厂开工下滑，逢低刚需补库，成交难放量，成本端原油价格较稳，预计L2601合约短期震荡偏弱，上方压力6835一线，建议反弹短线做空 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1260元/吨，环比上日 - 4元/吨；纯碱周度产量73.92万吨，环比 - 1.02%；厂家总库存170.73万吨，周上升 - 0.4%；浮法玻璃开工率75%，周度 - 0.92个百分点；全国浮法玻璃均价1111元/吨，环比上日 - 3元/吨；样本企业总库存6324.7万重箱，环比下降 + 0.18%；浮法玻璃开工小幅下降，库存较稳，北方市场稳定，交投偏淡，低价成交为主，国内纯碱市场震荡，价格坚挺，成交气氛一般，下游需求一般，采购谨慎，多低价补库成交，预计纯碱01合约短期偏弱运行，上方压力1190一线，建议观望或反弹短线做空 [11][12]

地缘政治动态 - 特朗普认为普京希望达成协议并有意讨好他 特朗普称普京"想为他达成协议"并认为这很疯狂[1] - 马克龙对普京达成和平协议的意愿表示怀疑 马克龙回应称"普京总统现在不太愿意达成和平"并自认可能过于悲观[1] - 美俄在和平协议中取得突破性进展 普京同意纳入类似北约第五条款的安全保障 美总统特使称这是美俄会晤中的重大突破且首次听到俄方同意[4] 多边会谈安排 - 特朗普计划推动美俄乌三方领导人会晤 特朗普表示若一切顺利将举行三方会谈 有望结束俄乌冲突[4] - 俄乌领导人会晤将在两周内举行 默茨透露普京同意在未来两周内同泽连斯基会晤 地点未定[4] - 特朗普与普京直接通话40分钟讨论解决方案 俄总统助理证实两人均愿与泽连斯基讨论冲突解决方案[5] 安全保障机制 - 西方国家计划为乌克兰制定北约式安全保障 美欧将立即制定安全计划 允许乌克兰不受限制地增加军队人数[5] - 多国支持提供类似北约第五条的安全保障 各国领导人在华盛顿会议上对安全保障表示广泛支持 但具体细节和作用尚未确定[5] - 马克龙强调安全保障是和平协议的前提 马克龙表示若没有安全保障俄罗斯将不会履行承诺[2] 外交分歧与立场 - 俄罗斯强烈反对北约军事特遣队部署乌克兰 俄外交部称坚决反对北约军事部署 警告可能导致冲突升级和不可预见后果[5][6] - 俄方指责英国破坏俄美和平努力 俄外交部称英国关于北约部署的言论与俄美努力不一致且旨在破坏解决冲突的进程[6] - 马克龙反对土地交换提议 坚持领土问题应由乌克兰自主决定 马克龙表示不应进行土地交换 应由乌克兰总统和人民讨论领土问题[4]