报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对白银、橡胶、生猪、豆粕等多种商品期货进行短评分析给出价格走势判断和操作建议 各品种总结 白银 - 美国劳工统计局不发布10月就业报告，数据纳入11月报告，11月报告12月16日发布，因就业数据缺失，美联储12月决策困难，美国经济下行施压白银做多情绪，12月降息变动仍在，施压贵金属，白银短期承压，中期看多，关注金银分化 [1] 橡胶 - 泰国原料胶水价格57泰铢/公斤，海南胶水制全乳和浓乳胶价格16000元/吨；截至11月16日，中国天然橡胶社会库存106.2万吨，环比增0.5万吨，增幅0.5%，深色胶增0.8%，浅色胶降0.01%，老全乳胶增1.5%，3L增3%，RU库存小计降2.5%；天气使云南停割加速、泰南降雨扰动割胶，原料价高，青岛库存累库慢且处低位，终端需求不足，轮胎产量负增长，天胶和合成橡胶价差大，原料支撑与需求压制共存，天胶震荡过渡 [2] 生猪 - 11月19日全国农产品批发市场猪肉均价17.92元/公斤，比前一日升0.2%；猪价稳中偏强，养殖端挺价情绪渐起，部分企业缩量支撑价格，但供应压力大，市场大供应格局未变，短期LH2601合约有下行压力，反弹后偏弱调整，养殖端适时套保 [4] 豆粕 - 11月19日国内豆粕现货市场价格3059，多地价格下跌；全国主要油厂豆粕成交40.05万吨，较前一日增19.82万吨；进口大豆供应足，油厂开机率回升，压榨量高，需求平稳，豆粕库存增加，限制现货价格上涨空间，国内养殖行业疲软打击补栏积极性限制需求增长，短期01合约价格回落，震荡偏弱 [5] 棕榈油 - 11月19日马来西亚Sarawak Oil Palms Berhad致力于提高种植园产量，该州种植园占马总面积29%，产量仅占21.6%；美国生物柴油计划提振植物油市场，棕榈油期价领涨后因菜油下跌回落，近期连棕主力合约空头离场支撑期价，短期下方支撑强，建议低多操作 [6] 原油 - 截至11月14日当周，美国原油库存总量8.35081亿桶，较前一周降289.3万桶，商业原油库存降342.6万桶，汽油库存增232.7万桶，日均产量1383.4万桶，较前周日均减2.8万桶，较去年同期日均增63.3万桶；围绕俄罗斯的炒作使油价大幅下挫，原油市场供应过剩，驱动力向下，短期地缘影响弱化，震荡偏弱 [7] PTA - 聚酯市场整体库存集中在14 - 24天；下游聚酯需求11月预计高位维持，低库存低利润，开工率偏高，对PTA需求有支撑，11月PTA供应端检修计划多，开工率下降，供需边际好转，但原油价格松动，高位谨慎追多，适度止盈 [9] 短期国债 - Shibor短端品种多数下行，资金面略有宽松，四季度经济承压，央行公开市场操作和流动性投放利多债市，流动性宽松、股债跷跷板和公开市场买卖国债使债市操作难度加大，中期震荡略偏多，关注股债跷跷板 [9] 黄金 - 美联储10月FOMC会议纪要显示决策层对是否继续降息分歧大，增加12月降息不确定性，贵金属震荡，黄金承压，中期或高位震荡，关注美元指数影响 [10] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价1997元/吨，下降5元/吨；国内甲醇周产能利用率87.08%，下降0.57%，榆林凯越装置预期本周检修结束；下游总产能利用率74.46%，周下降0.49%；港口样本库存147.93万吨，周下降6.43万吨，生产企业库存35.87万吨，周下降1.06万吨，样本企业订单待发24.63万吨，周增加0.09万吨；国内甲醇开工高位，下游需求较稳，港口去库，华东提货良好，内地市场持稳，企业竞拍成交顺畅，港口基差偏强，商谈成交一般，预计01合约短期震荡偏弱，上方压力2035一线，建议观望 [10] 塑料 - 华北LLDPE主流价6966元/吨，环比上日 - 21元/吨；LLDPE周度产量30.83万吨，周上升1.74%；生产企业库存19.77万吨，周度 - 4.4%；油制日度生产毛利 - 494元/吨；中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降0.2%；供应端临时停车装置开车，现货充足，生产企业库存上升，下游工厂开工下滑，逢低刚需补库，成交难放量，成本端原油价格较稳，预计L2601合约短期震荡偏弱，上方压力6835一线，建议反弹短线做空 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1260元/吨，环比上日 - 4元/吨；纯碱周度产量73.92万吨，环比 - 1.02%；厂家总库存170.73万吨，周上升 - 0.4%；浮法玻璃开工率75%，周度 - 0.92个百分点；全国浮法玻璃均价1111元/吨，环比上日 - 3元/吨；样本企业总库存6324.7万重箱，环比下降 + 0.18%；浮法玻璃开工小幅下降，库存较稳，北方市场稳定，交投偏淡，低价成交为主，国内纯碱市场震荡，价格坚挺，成交气氛一般，下游需求一般，采购谨慎，多低价补库成交，预计纯碱01合约短期偏弱运行，上方压力1190一线，建议观望或反弹短线做空 [11][12]