财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司收入同比增长84.1%，从2024年的人民币1.74亿元增至2025年的人民币3.19亿元[27] - 公司2025年上半年总收入为人民币3.194亿元，同比增长84.0%[39] - 收入同比增长84.1%至人民币31.94亿元[131] - 2025年上半年总收入3.19亿元人民币，较2024年同期1.74亿元人民币增长83.7%[147] - 公司毛利同比增长101.9%，从2024年的人民币1.43亿元增至2025年的人民币2.88亿元[27] - 毛利同比增长101.9%至人民币28.82亿元[131] - 公司实现税前利润人民币2157.5万元，相比2024年同期亏损人民币4489.6万元大幅改善[27] - 期内溢利为人民币2157.5万元，相比2024年同期亏损人民币4489.6万元扭亏为盈[27] - 公司实现期内溢利人民币2157.5万元，去年同期为亏损4489.6万元[131] - 公司由亏损人民币44.9百万元转为溢利人民币21.6百万元[52] - 公司2025年上半年税前利润为2157.5万元人民币，相比2024年同期亏损4489.6万元人民币，实现扭亏为盈[140] - 每股基本盈利为人民币0.02元，去年同期为亏损0.05元[131] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 研发开支同比增长30.2%，从2024年的人民币1.95亿元增至2025年的人民币2.53亿元[27] - 公司2025年上半年研发开支为人民币2.532亿元，同比增长30.2%[39] - 研发开支同比增长30.1%至人民币25.32亿元[131] - 2025年上半年研发开支为253.163百万元人民币，同比增长30.1%[187] - 销售成本保持相对稳定为人民币31.3百万元（2024年同期：人民币30.8百万元）[42] - 公司2025年上半年行政开支为人民币3440万元，同比下降0.6%[39] - 行政开支保持相对稳定为人民币34.4百万元（2024年同期：人民币34.6百万元）[48] - 融资成本减少人民币1.7百万元至人民币3.9百万元（降幅30.4%），主要因借款利率降低和金额变动[49] - 融资成本下降29.1%至394.5万元人民币，主要因银行借款利息支出减少[159] - 研发开支增加人民币58.7百万元至人民币253.2百万元（增幅30.2%），主要因临床试验数量增加和规模扩大[46] - 研发开支中原材料成本占比大幅上升至22.8%（2024年同期：14.6%），金额增加人民币29.36百万元（增幅103.7%）[47] - 2025年上半年研发开支中员工成本为75.613百万元人民币，同比增长13.1%[187] - 2025年上半年研发开支中原材料成本为57.686百万元人民币，同比增长103.6%[187] - 员工成本总额增长7.8%至9357.3万元人民币，其中股份支付开支下降60.6%[162] - 研发相关存货成本大幅增长103.6%至5768.6万元人民币[162] - 外包研发服务费增长35.7%至7331.3万元人民币[162] 各业务线表现：产品商业化与收入构成 - 公司主要业务为肿瘤药物研发，包括抗体偶联药物（ADC）和双特异性抗体（BsAb）[7] - 公司核心产品包括抗PD-L1单域抗体KN035（恩沃利单抗注射液）[11] - KN035（恩沃利单抗注射液）于2021年11月商业化并获澳门药物监督管理局注册登记上市[19] - 公司产品管线包含1种已获批上市及多种处于III期或关键性临床试验阶段产品[19] - 公司产品管线包含1个已获批上市产品和多个处于III期或关键临床试验阶段产品[35] - 公司2025年上半年许可费收入为人民币2.456亿元，同比增长214.0%[40][41] - 公司2025年上半年药品销售及特许权使用费收入为人民币6701.5万元，同比下降26.1%[40] - 公司KN035产品销售收入为人民币5420万元，同比下降22.3%[40] - 公司2025年上半年提供研发项目货品及消耗品收入为人民币632.9万元，同比增长47.0%[40][41] - 许可费收入从2024年上半年7819.7万元人民币大幅增长至2025年上半年2.46亿元人民币，增幅214%[147] - 药品销售及特许权使用费收入从2024年上半年9064.3万元人民币下降至2025年上半年6701.5万元人民币，降幅26.1%[147] - 客户A贡献收入6706.4万元人民币，占总收入21%，客户D贡献收入2.31亿元人民币，占总收入72.4%[151] - 公司2025年上半年其他收入为人民币2720万元，同比下降31.7%[39] - 其他收入减少人民币12.6百万元至人民币27.2百万元（降幅31.7%），主要因利息收入减少人民币10.5百万元（降幅34.7%）和政府补助收入减少人民币2.0百万元（降幅21.3%）[43] - 利息收入同比下降34.8%至1978.8万元人民币，政府补助收入下降21.4%至742.3万元人民币[157] 各业务线表现：研发进展与临床试验 - KN026的NDA申请已于2025年9月11日获国家药监局受理[20] - KN026-001研究中期分析于2025年4月完成并达到PFS主要终点[20] - JSKN003于2025年7月获FDA孤儿药资格认定用于治疗GC/GEJ[20] - JSKN003于2025年3月获CDE突破性疗法认定用于治疗不限HER2表达水平的PROC[20] - JSKN003已在中国开展3项III期临床试验(JSKN003-301/302/306)[20] - JSKN022的IND申请于2025年8月获CDE正式受理[21] - KN026联合化疗用于GC/GEJ二线及以上治疗的II/III期临床试验达到PFS主要终点[31] - JSKN003获FDA授予孤儿药资格认定用于治疗GC/GEJ[33] - KN026联合化疗用于GC/GEJ二线及以上治疗的新药申请(NDA)获国家药监局受理[33] - 2025年8月8日公司与苏州康宁杰瑞订立技术开发合同，涉及双特异性ADC候选药物研发[123] 管理层与公司治理 - 郭子建博士与蔚成先生于2025年6月30日辞任独立非执行董事[22] - 黄欣琪女士与高翔博士于2025年6月30日获委任独立非执行董事[22] - 公司审计委员会负责财务监督[7] - 公司治理偏离联交所守则第C.2.1条（董事长与CEO由徐博士兼任）[91] - 执行董事兼首席执行官徐博士通过信托持有公司股份299,400,000股，占总股本31.02%[75] - 执行董事兼首席执行官徐博士直接持有16,743,500股（1.73%）并通过配偶权益持有2,240,000股（0.23%）[78] - 执行董事刘女士直接持有2,240,000股（0.23%）并通过配偶权益持有16,743,500股（1.73%）[78] - 新徐氏家族信托于2023年4月10日成立由South Dakota Trust担任受托人[13] - Rubymab Ltd由新徐氏家族信托全资拥有[14] - Rubymab及South Dakota Trust作为新徐氏家族信托受托人共同持有299,400,000股（31.02%）[81][83] - 张喜田先生通过Sky Diamond持有85,750,000股（8.88%）[81][83] - 薛传校先生通过Pearlmed持有85,750,000股（8.88%）[81][83] 融资与资本活动 - 先旧后新配售以每股15.22港元价格配售25,000,000股股份[16] - 先旧后新配售所得款项净额约376.2百万港元，其中研发及商业化分配90.0%即338.6百万港元，一般公司用途分配10.0%即37.6百万港元[120][121] - 截至2025年6月30日已动用先旧后新配售所得款项209.0百万港元，其中JSKN003注册临床试验动用161.4百万港元占77.2%，JSKN016临床开发动用33.7百万港元占16.1%[121] - 报告期间动用先旧后新配售款项158.1百万港元，其中JSKN003注册临床试验动用131.0百万港元占82.9%，JSKN016临床开发动用25.3百万港元占16.0%[121] - 截至2025年6月30日尚未动用先旧后新配售款项167.2百万港元，其中JSKN003注册临床试验剩余139.6百万港元占83.5%，JSKN016临床开发剩余3.9百万港元占2.3%[121] - 融资活动现金净流入8200万元人民币，主要来自新筹集2.11亿元人民币银行借款[141] - 银行借款从2024年12月31日的人民币182.2百万元增加至2025年6月30日的人民币270.9百万元，增幅约48.7%[64] - 银行借款总额增至27.09亿人民币（2024年：18.22亿人民币），增幅48.6%[173] - 浮动利率银行借款实际年利率降至2.22%-2.54%（2024年：2.54%-2.67%）[174] - 一年内到期银行借款增至15.78亿人民币（2024年：5.23亿人民币），增幅201.7%[173] - 银行借款流动部分增至人民币15.78亿元，较年初5.23亿元增长201.8%[134] 股份计划与激励 - 报告期内，首次公开发售后购股权计划授出50,000份购股权，行使168,000份，失效680,000份[104] - 报告期内，首次公开发售后购股权计划尚未行使购股权总数从2,994,000份减少至2,196,000份[107] - 首次公开发售后购股权计划中，2024年4月23日授出购股权（行使价4.35港元）已行使160,000份，剩余1,020,000份[107] - 首次公开发售后购股权计划中，2024年10月23日授出购股权（行使价3.86港元）失效400,000份，剩余70,000份[107] - 报告期内，首次公开发售前购股权计划二有50,000份购股权被行使（行使价未披露）[101] - 首次公开发售前购股权计划一尚未行使购股权总数保持19,405,655份（董事及其他承授人合计）[101] - 首次公开发售前购股权计划二尚未行使购股权总数从4,956,585份减少至4,906,585份[101] - 报告期内行使购股权时每股加权平均收市价约为8.90港元[103] - 2025年4月23日首次公开发售后购股权计划新授出50,000份购股权（行使价7.32港元）[107] - 紧接购股权授予前股份收市价为6.96港元[109] - 购股权行使前股份加权平均收市价为7.82港元[109] - 首次公开发售后购股权计划可授予总数期末为96,356,455份[111] - 限制性股份奖励计划授予610,000股奖励股份[112] - 紧接奖励股份授予前股份收市价为8.52港元[114] - 奖励股份归属前每股加权平均收市价为7.78港元[117] - 董事左敏获授30,000股限制性股份[113] - 董事吴冬获授60,000股限制性股份[113] - 2025年4月23日授予雇员490,000股限制性股份[113] - 所有承授人限制性股份期末发行在外总量为1,326,967股[113] - 2025年4月23日授予限制性股份130,000股，授予价格每股4.35港元[183] - 截至2025年6月30日未归属限制性股份数量为1,326,967股，加权平均公允价值为每股7.18港元[185] - 2025年上半年新增授予限制性股份610,000股，每股公允价值7.60港元[185] - 行使购股权新增218,000股普通股（行使价1.23美元/6.21港元/4.35港元）[175] - 首次公开发售后购股权计划授出50,000份购股权（行使价7.32港元）[179] - 根据股份奖励计划，2025年10月23日将有76,000股奖励股份归属，2026年4月23日将有98,000股奖励股份归属[7][8] - 2026年4月23日计划归属196,000股奖励股份，2028年4月23日计划归属52,000股奖励股份[8][6] - 报告期间初可供授出奖励股份总数为96,108,455股，期末增至96,356,455股[119] - 购股权及奖励可发行股份数除以加权平均已发行股份约0.07%[119] 资产与负债状况 - 资产净值从2024年底的人民币18.32亿元增至2025年6月的人民币18.55亿元[28] - 流動資產从2024年底的人民币17.11亿元增至2025年6月的人民币18.35亿元[28] - 总权益增至人民币18.55亿元，较年初18.32亿元增长1.3%[135] - 贸易应收款项大幅增加至人民币53.0百万元（2024年底：人民币16.5百万元），增幅221.2%，主要因许可费收入增加[56] - 贸易应收款项激增220.7%至5298.1万元人民币[166][167] - 贸易应收款项大幅增加至人民币5.30亿元，较年初1.65亿元增长220.8%[134] - 现金及现金等价物减少至人民币825.6百万元（2024年底：人民币1,112.1百万元），而定期存款增加至人民币819.2百万元（2024年底：人民币459.3百万元）[58] - 现金及现金等价物为人民币82.56亿元，较年初111.21亿元减少25.7%[134] - 定期存款大幅增加至人民币81.92亿元，较年初45.93亿元增长78.4%[134] - 现金及等价物总额达16.45亿元人民币，其中定期存款占比68.8%[169] - 银行结余年利率范围扩大至0.01%-4.30%（2024年：0.00%-2.00%）[170] - 租赁负债从2024年12月31日的人民币3.7百万元减少至2025年6月30日的人民币2.5百万元，降幅约32.4%[60] - 合约负债从2024年12月31日的人民币40.1百万元减少至2025年6月30日的人民币37.2百万元，降幅约7.2%[61] - 贸易应付款项增至5325万人民币（2024年：3922万人民币），增幅35.8%[171] - 贸易应付款项账龄全部为0-90天（金额5325万人民币）[172] - 外包服务费应计开支增至9089万人民币（2024年：8557万人民币），增幅6.2%[171] - 员工成本应计开支降至1930万人民币（2024年：2590万人民币），降幅25.5%[171] - 流动比率从2024年12月31日的6.74下降至2025年6月30日的4.98[65] - 速动比率从2024年12月31日的6.41下降至2025年6月30日的4.75[66] - 负债权益比率为负值，从2024年12月31日的-0.51改善至2025年6月30日的-0.30[67] - 资产质押总额为人民币248.1百万元，其中物业及厂房人民币228.2百万元，土地使用权人民币19.9百万元[70] - 截至2025年6月30日资产抵押账面价值为248.117百万元人民币，其中楼宇抵押价值228.168百万元人民币[189] - 公司在建工程新增投资2948.9万元人民币，主要用于研发及生产设施[165] - 2025年6月30日资本承担为25.115百万元人民币，较2024年底增长22.0%[188] - 公司拥有未动用税务亏损36.93亿元人民币，未确认递延所得税资产[161] 现金流状况 - 经营现金流净额从2024年上半年的-4599.2万元人民币改善至2025年上半年的-184.6万元人民币，现金流状况显著好转[140] - 投资活动现金净流出36577.7万元人民币，主要由于新增36.35亿元人民币定期存款及2195.8万元人民币设备购置[140] - 期末现金及现金等价物为8.26亿元人民币，较期初11.12亿元人民币减少2.86亿元人民币[141] - 其他收益由收益人民币7.3百万元转为亏损人民币2.3百万元，主要因汇率变动导致未实现外汇亏损[44] - 汇兑净亏损165.3万元人民币，而去年同期为净收益729万元人民币[158] 人力资源与运营 - 雇员人数

收入和利润（同比环比） - 公司收入为人民币184.44亿元，同比增长48.1%[9] - 收入同比增长48.0%至184.44亿元人民币[47] - 股东应占溢利为人民币2.08亿元，同比下降44.3%[9] - 本公司拥有人应占溢利下降44.3%至2.08亿元人民币[47] - 期内溢利下降6.5%至2.32亿元人民币[47] - 毛利增长81.3%至32.20亿元人民币[47] - 期内溢利为2.325亿元人民币，所得税开支为11.435亿元人民币[72] - 期内溢利为2.49亿元人民币，较去年同期下降33.4%（去年同期为3.73亿元人民币）[83] - 每股基本及摊薄盈利为人民币5.44分[9] - 每股基本盈利为0.054元人民币（基于38.21亿股加权平均股数）[83] - 期内全面收入总额为人民币75,057千元，同比大幅下降72.2%（去年同期为人民币269,740千元）[57] - 本公司拥有人应占累计利润为人民币14,524,542千元，较期初增加人民币135,052千元（增长0.9%）[57] - 净汇兑收益为1.64亿元人民币，去年同期为零[77] 成本和费用（同比环比） - 融资成本为6.481亿元人民币，分占联营公司业绩亏损0.46亿元人民币[72] - 已付利息人民币1,174,686千元，同比下降35.7%（去年同期为人民币1,825,669千元）[59] - 已付所得税人民币1,321,640千元，同比增长131.9%（去年同期为人民币570,184千元）[59] - 所得税开支大幅增加至11.43亿元人民币，其中中国土地增值税达5.94亿元人民币[79] - 中国企业所得税开支为5.59亿元人民币，同比增长166.6%[79] 各业务线表现 - 置业集团合约销售金额267亿元，同比下降6%[10] - 合约销售均价同比增长9%至27,763元/平方米[10] - 物业发展业务收入为174.585亿元人民币，占总收入94.6%[72] - 物业投资及管理业务收入为8.606亿元人民币，占总收入4.7%[72] - 酒店营运收入为1.143亿元人民币，占总收入0.6%[72] - 其他营运收入为0.108亿元人民币，占总收入0.1%[72] - 分部业绩总额为18.165亿元人民币，其中物业发展贡献16.907亿元人民币[72] - 公司总收入为124.57亿元人民币，其中物业发展业务收入占比最高，达114.16亿元人民币（约91.7%）[75] - 物业投资业务收入为8.90亿元人民币，其中租金收入为2.54亿元人民币[75] - 物业管理收入6.25亿元人民币，同比增长6.7%，在管面积5409万平方米，同比增长7.0%[38] - 投资物业总建筑面积68.1万平方米，资产值86.47亿元人民币[36] - 投资物业减少2964万元人民币，其中2700万元人民币转入持作出售物业[84] 各地区表现 - 长三角和大湾区销售占比提升至76%[10] - 公司2025年上半年结转金额约173.67亿元人民币，结转面积约81.4万平方米[20][22] - 珠三角地区结转金额75.13亿元人民币，占总结转金额43%[20] - 长三角地区结转金额40.04亿元人民币，占总结转金额23%[20] - 其他地区结转金额33.53亿元人民币，占总结转金额19%[22] - 西南地区结转金额18.6亿元人民币，占总结转金额11%[22] - 香港地区结转金额6.37亿元人民币，占总结转金额4%[22] - 新增土地储备中广州荔湾项目规划总建筑面积25.3万平方米，公司应占权益100%[24][25] - 在上海、杭州和广州三个城市的投资占比达88%[11] 土地储备和项目开发 - 新增土地储备约118.3万平方米，权益占比74%[11] - 公司2025年上半年新开工项目6个，新开工建筑面积约51.1万平方米[18][19] - 公司2025年上半年新增9个项目，规划总建筑面积约118.3万平方米[23][24] - 公司2025年下半年计划推出9个全新楼盘[17] - 公司物业发展资本开支承付额122.6亿元人民币较2024年末100.05亿元增长22.5%[102] 融资和债务 - 平均融资成本下降48个基点至2.90%[14] - 上半年完成人民币40亿元公司债券发行，票面利率低至2.46%-2.66%[14] - 未偿还银行及其他借贷682.036亿元人民币，其中一年内到期174.831亿元人民币(25.6%)[40] - 人民币计值借贷占比90%(610.556亿元人民币)，美元与港元计值各占5%(各35.49亿元人民币)[40] - 固定利率借贷占比44%，浮动利率借贷占比56%[40] - 银行总结存284.684亿元人民币，流动资产净值783.913亿元人民币[41] - 银行结存及现金减少18.0%至283.05亿元人民币[53] - 期末现金及现金等价物为人民币28,304,708千元，较期初减少人民币6,203,792千元（下降18.0%）[59] - 新增借贷人民币7,947,367千元，同比减少23.8%（去年同期为人民币10,426,686千元）[59] - 新增应付票据人民币4,000,000千元，同比增长166.7%（去年同期为人民币1,500,000千元）[59] - 银行及其他借贷在2025年上半年净减少1,672,467千元，而2024年同期净减少802,121千元[93] - 公司于2020年发行2025年到期票据，本金5亿美元（约35.49亿元人民币），年利率4%[94] - 2024年6月发行2027年到期票据本金5亿元人民币（年利率2.5%）及2029年到期票据本金10亿元人民币（年利率2.8%）[98] - 公司于2024年7月22日发行2027年到期票据本金总额12亿元人民币年利率2.45%及2029年到期票据本金总额8亿元人民币年利率2.83%[99] - 公司于2024年9月9日发行2026年到期票据本金总额6.26亿元人民币年利率2.4%[99] - 公司于2024年10月16日发行2027年到期票据本金总额15亿元人民币年利率2.98%[99] - 公司于2025年3月5日发行2028年到期票据本金总额15亿元人民币年利率2.66%[99] - 公司于2025年4月16日发行2028年到期票据本金总额15亿元人民币年利率2.46%[99] - 公司于2025年6月12日发行2030年到期票据本金总额10亿元人民币年利率2.6%[99] - 公司签订390亿港元定期贷款融资协议，期限36个月[127] - 公司签订36.5亿元人民币定期贷款融资协议，期限36个月[127] - 公司存在2025年到期5亿美元4.00%票据的维好契约，要求中国保利集团保持至少40%持股比例[125] 现金流 - 经营活动所用现金净额为人民币2,100,537千元，同比由正转负（去年同期为所得人民币2,735,959千元）[59] - 投资活动所用现金净额为人民币1,204,877千元，同比扩大49.8%（去年同期为人民币804,247千元）[59] - 融资活动所用现金净额为人民币2,705,505千元，同比大幅恶化（去年同期为所得人民币27,014千元）[59] 资产负债和权益 - 资产负债比率75.9%，较2024年末76.6%下降0.7个百分点[39] - 股东应占权益总额341.875亿元人民币，每股资产净值8.95元[39] - 流动负债总额下降5.0%至946.38亿元人民币[54] - 合约负债下降1.2%至408.77亿元人民币[54] - 应付票据一年内到期下降15.6%至85.49亿元人民币[54] - 银行及其他借贷一年内到期下降5.1%至89.34亿元人民币[54] - 非流动负债中的银行借贷下降3.2%至355.95亿元人民币[55] - 资产总额为1935.026亿元人民币，其中分部资产1554.428亿元人民币[73] - 负债总额为1469.223亿元人民币，其中分部负债690.801亿元人民币[73] - 物业发展业务分部资产为1421.195亿元人民币，占分部资产总额91.4%[73] - 公司总资产达1987.03亿元人民币，其中物业发展业务资产占比71.1%（1413.36亿元人民币）[76] - 总负债为1521.55亿元人民币，未分配企业负债占比52.7%（801.79亿元人民币）[76] - 已抵押资产账面值290.045亿元人民币，其中发展中物业183.469亿元人民币[43] 应收账款和应付账款 - 应收贸易账款总额从2024年末的451,044千元增至2025年中的530,288千元，增长17.6%[87] - 超过90天的应收贸易账款大幅增加，从2024年末的247,019千元增至2025年中的457,398千元，增长85.2%[87] - 其他应收账款从2024年末的5,026,651千元增至2025年中的5,771,385千元，增长14.8%[87] - 应收合营企业款项从2024年末的4,446,368千元增至2025年中的4,679,769千元，增长5.3%[89] - 应付贸易账款总额从2024年末的16,559,998千元降至2025年中的15,162,503千元，减少8.4%[90] - 超过90天的应付贸易账款从2024年末的14,441,805千元略降至2025年中的13,742,545千元，减少4.8%[90] - 应付联营公司款项从2024年末的1,761,342千元增至2025年中的1,810,592千元，增长2.8%[88] 担保和承诺 - 为物业买家提供按揭担保最高额178.249亿元人民币[44] - 公司为物业买家提供银行按揭担保最高额达178.25亿元人民币较2024年末234.96亿元下降24.1%[101] - 公司为联营及合营企业信贷融资提供担保总额642.88亿元其中已动用240.96亿元[101] 金融资产和投资 - 公司按公允价值计量的未上市金融资产价值79.92亿元人民币占金融资产总额99.9%[107] 股权结构 - 保利置业集团已发行股份总数为3,821,183,118股[114][118][121] - 中国保利集团直接及间接持有保利置业股份1,837,526,304股，占比48.09%[118] - 保利发展控股集团通过保利（香港）控股间接持有保利置业股份1,583,738,058股，占比41.45%[118][121] - 保利（香港）控股直接持有120,381,544股并通过Ting Shing间接持有1,463,356,514股，总计1,583,738,058股，占比41.45%[118][126] - Ting Shing Holdings通过Source Holdings和Congratulations Company间接持有1,463,356,514股，占比38.30%[118][126] - Congratulations Company Ltd直接持有保利置业股份1,111,578,283股，占比29.09%[118] - Source Holdings直接持有244,594,241股并通过子公司间接持有107,183,990股，总计351,778,231股，占比9.21%[118][126] - 董事梁秀芬持有公司股份33,000股，占比低于0.01%[114] - 董事胡在新持有保利发展控股集团股份942,670股，占其已发行股份11,970,443,418股的0.01%[117] 贷款协议条款 - 贷款协议要求保利集团保持公司单一最大股东地位且持股不低于40%[127] - 贷款协议要求保利集团维持对公司的管理控制权[127] - 贷款协议要求保利集团保持国务院国资委管辖地位[127] - 人民币贷款协议要求保利集团持股比例不低于38%[127] - 人民币贷款协议要求保利集团保持管理控制权[127] 公司治理和合规 - 审核委员会批准2025年6月30日止六个月未经审核中期财务报表[134] - 公司确认遵守上市规则企业管治守则全部规定[130] - 全体董事确认遵守标准守则关于证券交易的行为规范[132]

收入和利润（同比） - 报告期收益为人民币90,068千元，同比下降15.1%[15] - 经营盈利为人民币8,777千元，同比下降19.6%[15] - 期内盈利为人民币7,717千元，同比下降28.0%[15] - 经营溢利从1090万元减少210万元或19.3%至880万元[68] - 净利润从1070万元减少300万元或28.0%至770万元[70] - 经营盈利同比下降19.3%至人民币8.8百万元[72] - 纯利同比下降28.0%至人民币7.7百万元[74] 成本和费用（同比） - 其他收入增至人民币3,934千元，同比增长489.5%[15] - 其他收入增至390万人民币（2025上半年）对比70万人民币（2024上半年）同比增长457.1%[45] - 其他收入从70万元增加320万元或457.1%至390万元，主要由于金融资产公允价值净增加[49] - 其他收益净额从140万元减少130万元或92.9%至10万元，主要由于汇兑收益减少[50][54] - 雇员福利开支从970万元减少200万元或20.6%至770万元[51][55] - 分包费用从6500万元减少260万元或4.0%至6240万元[52][56] - 折旧及摊销开支从100万元增加150万元或150.0%至250万元[58][63] - 所得税开支同比下降57.1%至人民币0.6百万元[73] - 按公平值计入损益之金融资产产生收益人民币3.4百万元[75] - 2025年上半年工资及薪金总额为人民币880万元，较2024年同期970万元下降9.3%[102][107] 各业务线表现 - 电信网络支持服务收益占比50.9%，同比下降3.7个百分点[19] - ICT集成服务收益占比42.6%，同比上升12.2个百分点[23] - 电信网络相关软件开发收入占总收益6.5%（报告期）对比15.0%（2024上半年）[24][27] - ICT集成服务收入增至3835.9万人民币（2025上半年）对比3224.0万人民币（2024上半年）同比增长19.3%[38][43] - 无线电信网络优化服务收入降至2863.6万人民币（2025上半年）对比4113.6万人民币（2024上半年）同比下降30.4%[38][39] - 软件相关业务收入降至590.3万人民币（2025上半年）对比1587.4万人民币（2024上半年）同比下降62.9%[38][44] - 电信网络基础设施维护及工程服务收入增至1717.0万人民币（2025上半年）对比1684.2万人民币（2024上半年）同比增长2.4%[38][42] - ICT集成服务收入占比提升至总收益42.6%（报告期）对比30.4%（2024上半年）[26] - 电信网络基础设施维护及工程服务收益从1680万元增加40万元或2.4%至1720万元[46] - ICT集成服务收益从3220万元增加620万元或19.3%至3840万元[47] - 软件相关业务收益从1590万元减少1000万元或62.9%至590万元[48] 管理层讨论和指引 - 核心业务出现轻微下滑且市场竞争加剧压缩利润率[30][34] - 公司于报告期内扩展金融科技业务[18] - 公司于2025年7月21日推出区块链支付平台Fopay[25][33][35] - 金融科技业务涉及稳定币托管及VISA预付卡服务[25][28][33] 财务健康状况 - 非流动资产大幅增加至人民币53,978千元，较2024年末增长110.1%[17] - 流动负债减少至人民币98,141千元，较2024年末下降20.8%[17] - 资产净额为人民币207,914千元，较2024年末增长3.8%[17] - 现金及现金等价物减少34.5%至人民币68.8百万元[78][81] - 银行借款总额下降至人民币22.4百万元（固定利率2.4%-2.9%）及人民币10百万元（浮动利率LPR-0.5%）[83][87] - 未动用银行融资额度增至人民币5百万元[84][88] - 流动比率提升至2.6倍（2024年末：2.4倍）[86][90] - 资本负债比率降至15.6%（2024年末：20.8%）[91][94] - 截至2025年6月30日，公司无重大资本承诺、无重大或然负债[101][106][110][113] 融资及资金运用 - 公司于2024年1月发行1.25亿股，每股发行价1.00港元，募集资金净额约6060万港元（相当于人民币5600万元）[116][118] - 募集资金用途及实施时间表与招股章程披露保持一致[116][118] - 股份发售所得款项净额总额为5.6亿元人民币（100%）[120] - 截至2024年12月31日，已动用净收益2.31亿元人民币，未动用净收益3.29亿元人民币[120] - 报告期间（截至2025年6月30日）动用净收益8600万元人民币，未动用净收益降至2.43亿元人民币[120] - 未来ICT集成项目初始资金分配11.5百万元人民币（20.5%），已全部动用[120] - 新研发项目分配19.4百万元人民币（34.6%），截至2025年6月30日未动用10.5百万元人民币，预计2027年底前完成[120] - 扩大项目管理团队分配11.1百万元人民币（19.8%），截至2025年6月30日未动用11.0百万元人民币，预计2026年底前完成[120] - 销售及营销资金分配3.0百万元人民币（5.4%），截至2025年6月30日未动用2.8百万元人民币，预计2026年底前完成[120] - 偿还银行借款分配7.2百万元人民币（12.9%），已全部动用[120] - 未动用净收益作为银行结余存放于香港持牌银行[122][126] 公司治理及股权结构 - 股份拆细：每股面值由0.01港元改为0.005港元，已发行股份数量增至1,000,000,000股[92][95] - 股份每手买卖单位由4000股更改为800股，自2025年3月31日起生效[96] - 公司已发行股份总数为1,000,000,000股，钱峰雷先生通过恒峰国际控股有限公司持有29.9%权益[131][135] - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数为1,000,000,000股[146] - 恒峰持有公司29.9%已发行股份共计299,000,000股[140][144] - 钱峰雷通过58.48%持股间接控制恒峰所持29.9%公司股份[140][146] - 经纬天地集团持有公司16.6%已发行股份共计166,000,000股[140][144] - 贾正屹通过全资控股的丽朝公司持有经纬天地集团51.50%股份[140][146] - 林启豪通过全资控股的Cheer Partners持有经纬天地集团37.50%股份[140][146] - 郑莉作为贾正屹配偶被视同持有其全部16.6%公司股份[144][146] - 钟舒敏作为林启豪配偶被视同持有其全部16.6%公司股份[144][146] - 报告期内控股股东经纬天地集团减持299,000,000股（29.9%）予恒峰国际控股[149] - 减持后恒峰国际控股成为公司29.9%股份（299,000,000股）的法定实益拥有人[149] - 控股股东经纬天地集团有限公司出售299,000,000股股份，占公司已发行股本总额的29.9%[151] - 恒峰国际控股有限公司成为公司299,000,000股股份的法定实益拥有人，持股比例29.9%[151] - 经纬天地集团有限公司持股数量减少至166,000,000股，占公司已发行股本总额的16.6%[151] - 公司自上市日期起始终维持上市规则规定的公众持股量[186][189] 购股权计划 - 购股权计划下可发行股份总数上限为上市日期已发行股份的10%[158] - 截至2025年6月30日计划授权限额为100,000,000股，占股份分拆后已发行股份总数10%[158] - 任何12个月期间向单一承授人发行股份不得超过已发行股份的1%[159] - 向主要股东或独立非执行董事授出购股权可能导致发行股份超过已发行股份0.1%时需要股东批准[160] - 购股权计划授予后需经过至少12个月归属期[163] - 购股权行使期限最长不超过授予日起10年[164] - 承授人接受购股权需支付名义对价1港元[165] - 购股权计划项下可供发行股份总数于2025年1月1日为50,000,000股，于2025年6月30日增至100,000,000股（经股份拆细后），相当于公司当时全部已发行股本的10%[172] - 购股权计划剩余有效期自报告日期起约为8.5年[171][174] - 截至2025年6月30日止六个月无尚未行使购股权[172] - 购股权认购价不低于以下最高者：要约授出日收市价、前五个营业日平均收市价或股份面值[170][174] - 购股权计划规定归属期不少于12个月[166] 董事会及管理层变动 - 贾正屹先生自2025年5月26日起辞任董事会主席职务[188] - 报告期内公司曾出现主席与行政总裁由同一人担任的情况（贾正屹），该情况于2025年5月26日后得到纠正[178][180] - 钱峰雷先生自2025年5月26日起获委任为董事会主席[192][195] - 梁广锡博士自2025年5月26日起退任独立非执行董事及审计委员会、薪酬委员会和提名委员会成员[192][195] - 陈维端先生自2025年5月26日起获委任为独立非执行董事及审计委员会、薪酬委员会和提名委员会成员[193][196] - 贾正屹先生自2025年5月26日起辞任董事会主席[191] - 截至报告日期董事会由4名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事组成[194][198] - 报告期间未发生需根据上市规则第13.51B(1)条披露的其他董事资料变动[191][193][197] - 审计委员会由三名成员组成，黄志文担任主席[183][185] 股息政策 - 公司未支付截至2025年6月30日止六个月的中期股息（2024年同期：无）[187] - 截至2025年6月30日止六个月不建议派付任何中期股息（2024年同期：无）[190] 外汇及风险管理 - 2025年上半年未使用任何衍生工具或金融工具对冲外汇风险[100][105] - 公司持有货币资产及负债主要以人民币和港元计价[99][104] - 外汇汇率波动在2024年度及2025年上半年未造成重大不利影响[99][104] 员工信息 - 截至2025年6月30日员工总数为116名，较2024年底115名增加1名[102][107] 其他 - 截至2025年6月30日未持有任何库存股份[115][117]

收入和利润（同比环比） - 总收益从截至2024年6月30日止六个月的301.9百万港元增加25.4百万港元或8.4%至327.3百万港元[12] - 收益增长8.4%至327.295百万港元，去年同期为301.933百万港元[71] - 公司2025年上半年收益总额为3.27亿港元，较2024年同期的3.02亿港元增长8.4%[84] - 公司总收益从2024年上半年的301,933千港元增长至2025年上半年的327,295千港元，增幅为8.4%[87][88] - 纯利由48.5百万港元减少38.0%至30.1百万港元，纯利率由16.1%降至9.2%[20] - 期内溢利下降38.0%至30.069百万港元，去年同期为48.533百万港元[71] - 公司2025年上半年期内溢利为3006.9万港元，较2024年同期的4853.3万港元下降38.0%[77] - 公司税后溢利从2024年上半年的48,533千港元降至2025年上半年的30,069千港元，下降38.0%[94] - 每股基本盈利从2024年上半年的0.135港元降至2025年上半年的0.084港元[94] 成本和费用（同比环比） - 毛利从截至2024年6月30日止六个月的100.7百万港元减少19.9百万港元或19.8%至80.8百万港元[13] - 毛利率从截至2024年6月30日止六个月的33.3%下降8.6个百分点至24.7%[13] - 毛利率下降至24.7%，去年同期为33.3%[71] - 已销售存货成本从201,268千港元增至246,514千港元，增长22.5%[89] - 销售及分销开支由7.2百万港元减少至7.1百万港元，其中广告及推广开支由1.0百万港元减少至0.8百万港元[15] - 一般及行政开支由44.8百万港元减少至44.2百万港元，主要因法律及专业费用减少0.7百万港元[16] - 其他开支净额由0.2百万港元增加至0.9百万港元，主要由于贸易应收款项减值拨回增加0.8百万港元[17] - 融资成本由1.0百万港元增加至1.7百万港元，主要因租赁负债利息开支增加0.5百万港元[18] - 所得税开支由8.5百万港元减少至5.2百万港元，实际税率由14.9%降至14.8%[19] - 员工总成本（不含董事酬金）从去年同期的54.4百万港元增至61.0百万港元，增幅为12.1%[34] - 主要管理人员酬金总额从2024年的9,366千港元微增至2025年的9,433千港元，增幅为0.7%[103] 各条业务线表现 - 电热家用电器销售收益为323,399千港元，占公司总收益的98.8%[88] 各地区表现 - 亚洲区域收益从截至2024年6月30日止六个月的24.0百万港元大幅增加35.9百万港元至59.9百万港元[8] - 欧洲市场收益为2.60亿港元，占收益总额79.4%，但较2024年同期下降3.8%[84] - 亚洲市场收益为5992.2万港元，占收益总额18.3%，较2024年同期大幅增长149.6%[84] - 中国内地非流动资产为1.09亿港元，占非流动资产总额52.8%，较2024年12月31日下降5.1%[85] 客户表现 - 客户C收益从64,691千港元增至81,409千港元，增长25.8%，占公司总收益的24.9%[86][87] - 客户A收益从84,257千港元降至72,096千港元，下降14.4%，占公司总收益的22.0%[86][87] - 公司依赖少数主要客户，与任何一家的关系恶化将对业绩造成重大不利影响[30] 现金流和资金状况 - 公司2025年上半年来自经营活动的现金流净额为8730.3万港元，较2024年同期的1247.2万港元大幅增长599.9%[78] - 公司于2025年6月30日现金及现金等价物为7911.1万港元，较2024年同期下降49.6%[78] - 现金及现金等价物由75.9百万港元增加至79.1百万港元，流动比率由2.0倍降至1.7倍[27] - 现金及现金等价物为79.111百万港元，较期初75.894百万港元增长4.2%[75] - 公司新增银行借款6088.1万港元，偿还银行借款7528.0万港元[78] - 股份发售所得款项净额90.7百万港元中，截至2025年6月30日已使用89.7百万港元，未使用余额为1.0百万港元[36] - 期内已动用所得款项净额3.1百万港元，主要用于加强产品设计及开发能力（2.8百万港元）和升级资讯科技系统（0.3百万港元）[36] - 分配用于升级资讯科技系统的款项净额余额为1.0百万港元，预计于2026年6月前悉数动用[37] - 公司派发2024年末期股息5779.9万港元，较2023年同期股息5420.9万港元增长6.6%[77] - 宣派截至2025年6月30日止六个月中期股息每股普通股7.0港仙，总金额约25.1百万港元，较2024年同期约39.5百万港元下降36.5%[44] 资产和债务 - 贸易应收款项及应收票据增长5.7%至139.603百万港元[75] - 贸易应收款项及应收票据账面净额从132,069千港元增至139,603千港元，增长5.7%[96] - 超过90天账龄的贸易应收款项从58,475千港元大幅减少至22,809千港元[96] - 贸易应付款项大幅增长85.6%至108.478百万港元[75] - 贸易应付款项总额从58,454千港元增至108,478千港元，增长85.6%[97] - 使用权资产为107.245百万港元，较期初116.009百万港元减少7.6%[75] - 租赁负债总额为40.692百万港元，其中流动部分16.418百万港元[75][76] - 计息银行借款下降36.1%至25.576百万港元[75] - 计息银行借款总额由40.0百万港元减少至25.6百万港元，抵押存款由0.8百万港元减少至0.1百万港元[28] - 银行借款总额从2024年12月31日的39,975千港元下降至2025年6月30日的25,576千港元，降幅为36%[29] - 计息银行借款总额从2024年12月31日的39,975千港元减少至2025年6月30日的25,576千港元，降幅为36.0%[98] - 无担保银行借款部分从2024年12月31日的21,942千港元大幅减少至2025年6月30日的8,824千港元，降幅达59.8%[98] - 一年内到期的银行借款从24,429千港元降至10,391千港元，降幅为57.5%[29] - 超过五年到期的银行借款从5,597千港元增至8,652千港元，增幅为54.6%[29] - 净资产为330.123百万港元，较期初355.042百万港元减少7.0%[76] - 公司非流动资产总额于2025年6月30日为2.06亿港元，较2024年12月31日下降4.0%[85] - 资本承担由6.5百万港元减少至5.8百万港元，其中0.7百万港元将通过股份发售所得款项净额结算[22] - 资本负债比率由11.3%降至7.7%，主要因计息银行借款减少[26] - 合约承担总额从2024年12月31日的6,513千港元减少至2025年6月30日的5,756千港元，降幅为11.6%[99] - 模具承担从2024年12月31日的4,916千港元减少至2025年6月30日的3,932千港元，降幅为20.0%[99] 其他收入和收益 - 其他收入及收益净额从截至2024年6月30日止六个月的9.2百万港元减少2.6百万港元至6.6百万港元[14] - 银行利息收入因存款利率下降及银行存款减少而减少约1.9百万港元[14] - 汇兑收益减少约0.8百万港元[14] 关联方交易 - 关联方租赁款项支付给东保利电业（惠州）有限公司从2024年的6,416千港元增加至2025年的7,281千港元，增幅为13.5%[100] - 新增关联方租赁支付给东保达电子（惠州）有限公司2025年为1,257千港元[100] - 东保（惠州）及东保达电子（惠州）均为公司关连人士，由Modern Expression拥有约78.23%权益[63][64] - 公司全资附属公司登辉电器（惠州）有限公司签订租赁协议一，月租总额为人民币1,172,692.43元[61] - 租赁协议二为期六个月，月租为人民币67,223.13元[61] - 租赁协议三为期三年零六个月，月租为人民币202,562.88元[61] - 租赁物业一总建筑面积为85,036.10平方米[61] - 租赁物业二总建筑面积为5,171.01平方米[61] - 租赁物业三总建筑面积为15,581.76平方米[62] 股权结构和重大持股 - 陈鑑光博士通过受控法团持有公司股份213,640,000股，占股权约59.51%[49][50] - 郑玉婵女士作为实益拥有人持有公司股份6,806,000股，占股权约1.90%[49] - 陈伟明、赵维光、邓美华、俞国伟各持有公司股份5,000,000股，分别占股权约1.39%[49] - 陈鑑光博士与郑玉婵女士共同全资控股Modern Expression Limited，持有其100%股权[51][52] - Modern Expression持有公司59.51%的股份，共计213,640,000股普通股[54] - Capital Fortress Limited持有公司8.08%的股份，共计29,000,000股普通股[54] - Bestresult Assets Limited持有公司6.23%的股份，共计22,360,000股普通股[54] - 购股权计划项下可发行股份总数上限为35,900,000股，相当于已发行股份总数约10.0%[46] - 服务提供者分项限额为3,590,000股，相当于已发行股份总数约1.0%[46] 管理层讨论和指引 - 公司业务可能受传染病爆发、地区军事冲突及欧洲宏观经济状况不利变动的影响[30] - 公司计划以7,100,000港元现金收购香港租赁土地及楼宇，预计2025年9月16日前完成[106] 其他重要内容 - 员工总数从2024年12月31日的1,075名减少至2025年6月30日的1,065名，减少10名[34] - 公司确认期内无严重违反环保法律及法规的情况[43] - 期内公司未购买、出售或赎回任何上市证券[47] - 期内公司未发行任何股本证券换取现金[48]

收入和利润（同比变化） - 收入同比增长11.4%至645.7亿港元[6] - 归属于公司权益持有者利润同比下降19.5%至358.4亿港元[6] - 经常性利润同比下降12.3%至364.4亿港元[6] - 分占联营公司及合营企业利润同比下降16.6%至278.0亿港元[7] - 每股基本盈利同比下降19.5%至0.854港元[6] - 公司收入为港币64.57亿元，同比上升11.4%[30] - 归母净利润港币35.84亿元，同比下降19.5%[30] - 收入为6457百万港元，同比增长11.4%[72] - 期内利润为4214百万港元，同比下降14.2%[72] - 归属于本公司权益持有者的利润为3584百万港元[72] - 基本每股盈利为0.854港元，同比下降19.5%[72] - 期内利润从2024年同期的4,452百万港元降至2025年的3,584百万港元，下降19.5%[76][77] - 公司总收入从2024年上半年的579.5亿港元增长至2025年上半年的645.7亿港元，同比增长11.4%[94][95] - 归属于公司权益持有者的利润从44.52亿港元降至35.84亿港元，下降19.5%[94][95] - 归母公司股东利润358.4亿港元，同比下降19.5%[106] 成本和费用（同比变化） - 融资成本净额从6.91亿港元降至6.31亿港元，减少8.7%[94][95] - 2025年上半年融资成本净额63.1亿港元，同比减少8.7%[100] - 当期税项支出66.9亿港元，其中海外利得税27.5亿港元（同比增59%）[102] - 员工成本支出114.1亿港元，同比增长8.6%[104] - 物业厂房设备折旧70.2亿港元，同比增长9%[104][107] - 公司主要管理人员薪酬支出1200万港元，同比增长33%[136] 现金流（同比变化） - 经营业务产生现金净额同比下降16.7%至353.9亿港元[6] - 经营活动现金净流入港币35.39亿元，同比下降16.7%[33] - 收到联营公司现金股息港币10.87亿元，同比下降41.6%[33] - 经营业务产生的现金净额从2024年同期的4,251百万港元降至2025年的3,539百万港元，下降16.7%[78] - 融资活动所动用的现金净额从5,922百万港元改善至2,243百万港元[78] - 现金及现金等价物从2024年中10,208百万港元增至2025年中12,182百万港元，增长19.3%[78] 港口业务表现 - 港口业务收入同比增长11.7%至603.4亿港元[7] - 公司港口项目总集装箱吞吐量7485万TEU（同比增4.3%），其中国内及港澳台地区5564万TEU（同比增4.0%）[19] - 海外港口项目集装箱吞吐量1921万TEU（同比增5.0%）[19] - 港口散杂货吞吐量2.63亿吨（同比跌4.2%），其中国内项目2.58亿吨（同比跌4.4%）[19] - 公司总吞吐量达74,847千标准箱，同比增长4.3%[21] - 深圳西部港区集装箱吞吐量达7,666千标准箱，同比增长10.5%[21][22] - 上港集团集装箱吞吐量达27,013千标准箱，同比增长5.9%[21][23] - 辽港股份集装箱吞吐量5,475千标准箱，同比下跌9.2%[21][24] - 斯里兰卡HIPG集装箱吞吐量180千标准箱，同比增长542.9%[21][28] - 2025年上半年码头操作费收入为港币6034百万元，同比增长11.7%[88] - 港口业务收入从540.2亿港元增至603.4亿港元，增长11.7%[94][95] - 珠三角地区港口业务利润从5.87亿港元增至7.28亿港元，增长24.0%[94][95] 保税物流业务表现 - 保税物流业务收入同比增长12.7%至32.9亿港元[7] - 2025年上半年仓储服务收入为港币329百万元，同比增长12.7%[88] - 保税物流业务收入从29.2亿港元增至32.9亿港元，增长12.7%[94][95] 地区业务表现 - 亚洲港口吞吐量2.61亿TEU（同比增3.9%），其中大中华区1.59亿TEU（同比增4.1%），东南亚6695万TEU（同比增5.0%）[14] - 欧洲和北美港口吞吐量分别为7213万TEU（同比增2.9%）和4113万TEU（同比增10.5%）[14] - 中国内地港口集装箱吞吐量1.7298亿TEU（同比增6.9%），其中沿海港口1.5277亿TEU（同比增7.1%）[14] - 中国内地、香港及台湾地区收入为港币3234百万元，同比增长9.1%[92] - 巴西地区收入为港币1153百万元，同比增长2.0%[92] - 其他地区收入为港币2070百万元，同比增长21.7%[92] - 长三角地区联营公司利润贡献从26.87亿港元降至19.85亿港元，下降26.1%[94][95] 资产和负债状况 - 总资产较期初增长4.3%至1767.21亿港元[6] - 有息债务及租赁负债净额较期初下降7.1%至215.02亿港元[6] - 总资产港币1,767.21亿元，较年初上升4.3%[32] - 总资产达176721百万港元，较年初增长4.3%[74] - 现金及银行存款为12236百万港元，较年初增长7.2%[74] - 应付款项、按金及预付款项为3937百万港元，较年初增长83.8%[74] - 其他金融资产为3228百万港元，较年初增长16.4%[74] - 公司总权益及负债从2024年底169,474百万港元增至2025年中176,721百万港元，增长4.3%[75] - 归属于公司权益持有者的储备从52,424百万港元增至57,865百万港元，增长10.4%[75] - 银行及其他贷款的流动负债部分从19,542百万港元降至17,944百万港元，减少8.2%[75] - 非控制性权益从16,084百万港元增至16,836百万港元，增长4.7%[75] - 公司持有现金及银行存款约122.36亿港元，其中人民币占比60.7%，美元占比32.7%，港元占比1.7%[34] - 公司资本开支达2.59亿港元，拥有未提取双边银行贷款额度271.23亿港元[34] - 公司净负债与净资产比率约为17.1%[35] - 公司未偿还银行及其他贷款总额为321.42亿港元（约329.48亿港元于2024年底）[36] - 浮息银行贷款中1年内到期金额为139.78亿港元（2024年底为140.41亿港元）[36] - 应付票据总额为147.21亿港元，其中2028年到期金额为68.77亿港元[36] - 银行贷款币种分布：港元及美元合计231.59亿港元，人民币89.35亿港元[38] - 公司抵押贷款金额为14.61亿港元，抵押资产包括账面值3.51亿港元的物业及设备[39] - 公司总资产达1767.21亿港元，其中联营公司权益占840.17亿港元[97] - 公司总负债为507.16亿港元，其中分部负债占452.16亿港元[97] - 公司总资产达1694.74亿港元，其中港口业务分部资产占比79.2%（1339.28亿港元）[98] - 联营公司权益投资总额815.27亿港元，主要集中于长三角地区（442.27亿港元）[98] - 无形资产账面净值增长8.4%至86.35亿港元，主要受汇兑调整影响[107] - 投资物业公允价值减少1300万港元，连续两年出现负向变动[99][107] - 应收购贸易账款净值为18.07亿港元，较2024年末8.64亿港元增长109%[108] - 应收股息为13.21亿港元，较2024年末5.4亿港元增长145%[108] - 银行及其他贷款总额为321.42亿港元，较2024年末329.48亿港元下降2.4%[110] - 短期浮动利率无抵押银行贷款为125.18亿港元，较2024年末115.4亿港元增长8.5%[110] - 应付票据总额为147.21亿港元，较2024年末123.84亿港元增长18.9%[110] - 一年内到期贷款为179.44亿港元，占贷款总额55.8%[113] - 未提取银行融资额度达271.23亿港元，较2024年末137.44亿港元增长97.4%[114] - 应付贸易账款为4.23亿港元，其中90天内账期占90.3%[115] - 抵押资产价值为5.19亿港元，较2024年末3.4亿港元增长52.6%[111] - 上市票据公允价值为126.32亿港元，较账面价值125.3亿港元溢价0.8%[112] - 2025年6月30日按公允价值计量的金融资产总额为港币4835百万元，其中第一级1634百万元、第二级3190百万元、第三级11百万元[120] - 按公允价值计量且其变动计入损益的金融资产从2024年底4431百万元增至2025年中4825百万元，增加394百万元（增幅8.9%）[120] - 结构性存款公允价值属第二级，汇率或黄金价格变动±5%对公允价值影响不重大[121] - 非上市权益工具公允价值属第三级，重要不可观察输入值变动±5%对估值影响不重大[122] - 2025年6月30日资本承诺总额港币870百万元，较2024年底826百万元增加44百万元[125] - 物业、厂房及设备及无形资产资本承诺从2024年底751百万元增至2025年中856百万元[125] - 合营企业土地开发投资承诺保持港币1百万元未变[126] - 截至2025年6月30日流动负债超出流动资产港币56.10亿元[82] 其他财务数据 - 期内综合收益总额为7636百万港元，同比增长119.2%[73] - 其他综合收益从2024年同期的开支1,162百万港元转为2025年收益2,887百万港元[76][77] - 联营公司贡献利润2629百万港元[72] - 拟派股息从2,670百万港元降至1,050百万港元，减少60.7%[75] - 资本开支从60.4亿港元大幅减少至25.9亿港元，下降57.1%[94][95] - 中期股息维持每股0.25港元，总金额10.5亿港元[105] - 派发截至2025年6月30日止6个月中期股息每股港币0.25元，合共港币10.50亿元[56] 关联方交易 - 公司向同系附属公司、联营公司及合营企业收取租金收入总计4100万港元，其中同系附属公司2700万港元，联营公司100万港元，合营企业1300万港元[130][131] - 公司服务收入来自关联方总计1.51亿港元，其中同系附属公司7200万港元，联营公司700万港元，合营企业1200万港元，其他关联人士6000万港元[130] - 公司支付服务费给关联方总计1.15亿港元，其中同系附属公司5500万港元，联营公司4800万港元，合营企业700万港元，其他关联人士500万港元[130] - 公司利息收入来自关联方总计6700万港元，其中同系附属公司1400万港元，联营公司700万港元，合营企业4200万港元，关联人士400万港元[130] - 公司在招商局财务存款20.29亿港元，利率区间0.35%至2.10%[132][134] - 公司在招商银行股份有限公司存款11.45亿港元[134] - 公司来自招商银行股份有限公司的短期及长期银行贷款合计17.06亿港元[134] - 公司发行非上市票据由同系附属公司认购，金额6.57亿港元[134] - 公司确认吉布提地块使用权资产账面值3.08亿港元[134] 或有事项和承诺 - 集团为联营公司提供担保总额港币2.26亿元，已动用港币1.83亿元[128] - 巴西未决诉讼涉及或有负债港币10.04亿元，较2024年底8.69亿元增加1.35亿元[129] - 集团为联营公司银行融资提供反弥偿保证，金额港币0.64亿元[129] 管理层讨论和指引 - 全球运营中集装箱船总运力达3270万TEU，上半年净增长118万TEU（同比增3.6%），预计全年运力增速6.3%[13] - 2025年全球港口集装箱吞吐量增速预计2.0%，供需结构显示市场供过于求[13] - IMF预计2025年全球经济增速为3.0%，发达经济体增速从2024年1.8%降至2025年1.5%[50] - 美国2025年经济增速预计从2024年2.8%降至1.9%，欧元区增速从0.9%增至1.0%[50] - 新兴市场和发展中经济体2025年经济增速预计4.1%，同比降低0.2个百分点[50] - 亚洲新兴市场和发展中经济体2025年增速预计5.1%，同比降低0.2个百分点[50] - 公司持续推进六大战略包括海外战略、母港战略、精益运营战略、创新战略、数智化战略及绿色战略[52] - 公司通过Terminal Link平台在欧洲寻找投资机会，并借助巴西原油码头Vast拓展拉美市场[53] - 重点打造招商芯、招商ePort、SMP三大行业领先产品，推动数智科技与产业深度融合[54] - 2025年下半年外部环境复杂多变，关税政策不确定性成为影响全球经贸格局的关键变量[55] 其他重要内容 - 深圳西部港区新增185台电动拖车投入运营，新投产两座换电站[17] - MSCI维持公司BBB级ESG评级，居行业领先地位[18] - 公司全职员工共8,792名，已付薪酬达11.41亿港元，占营运开支总额29.7%[44] - 股东名册将于2025年9月30日至10月6日暂停办理股份过户登记手续[57] - 董事严刚持有公司7,227股股份，占已发行股份的0.0002%[58] - 董事陆永新持有公司13,896股股份，占已发行股份的0.0003%[58] - 董事徐颂持有相联法团CMPG 22,200股股份及120,000股认股权，总计142,200股，占已发行股份的0.0057%[59] - 董事严刚持有相联法团CMPG 51,000股认股权，占已发行股份的0.0020%[59] - 董事陆永新持有相联法团CMPG 72,000股认股权，占已发行股份的0.0029%[59] - 主要股东CMG持有3,029,009,132股股份，占公司股份的72.15%[61] - 招商局轮船持有3,002,405,132股股份，占公司股份的71.52%[61] - 虹辉持有2,085,300,146股股份，占公司股份的49.67%[61] - CMPG作为实益拥有人持有15,780,583股股份，占公司股份的0.37%[61] - CMU作为实益拥有人持有917,104,986股股份，占公司股份的21.85%[61] - 2025年6月30日非流动资产总额为港币1508.16亿元，较2024年底增长2.7%[92] - 中国内地、香港及台湾地区非流动资产为港币1053.95亿元，较2024年底增长2.3%[92] - 投资物业租金收入为港币94百万元，同比下降6.9%[88] - 公司主要资金来源为港口业务、保税物流及物业投资，合计贡献35.39亿港元[34] - 公司及其附属公司之EBITDA不包括分占联营公司及合营企业之利润减亏损、非经常性收益、总部职能、非控制性权益及永续资本债券持有者应占之利润[138] - 经常性利润剔除非经常性税后收益╱（亏损）的归属于本公司权益持有者之利润[140] - 净负债与净资产之比率定义为有息负债及租赁负债净额除以总权益[139] - 有息债务及租赁负债净额计算为有息债务及租赁负债总额减现金及银行存款[139] - 公司股份于港交所上市股份代号为00144[141] - 深圳西部港区包括Mega Shekou Container Terminals Limited、

股东持股结构 - 公司于2025年6月30日间接控股股东中远海运集团持股约22%[7] - 公司于2025年6月30日股东中远海运港口间接持股约20%[7] - 公司于2025年6月30日控股股东青岛港集团持股约55.56%[10] - 公司股东上海中海码头于2025年6月30日持股约15.64%[11] - 青岛港集团持有公司H股8418.5万股，约占已发行H股总数的7.66%[89] - 中远海运集团合计被视为拥有公司A股12.08亿股权益[89] - FIL Limited被视为间接持有公司H股9789.09万股权益[89] - 主要股东青岛港集团持有A股35.22亿股，占注册资本54.26%[85] - 中远海运港口发展有限公司持有H股2.06亿股，占H股总数18.78%[85] - 中远海运集团持有A股12.08亿股，占注册资本18.60%[87] - FMR LLC持有H股9865.35万股，占H股总数8.98%[87] - FIL Limited及其关联方合计持有H股9789.09万股，占H股总数8.91%[87] - 公司公众持股量不少于已发行股份总数的16.62%[89] 建议重组收购事项 - 建议重组涉及收购山东联合能源管道输送有限公司53.88%股权[11] - 建议重组涉及收购山东港源管道物流有限公司51.00%股权[11] - 建议重组涉及收购日照实华原油码头有限公司50.00%股权[11] - 建议重组涉及收购日照港油品码头有限公司100.00%股权[11] - 保留收购日照港油品码头100%股权及日照实华原油码头50%股权计划[65] 收入和利润（同比） - 2025年上半年公司营业收入94.34亿元人民币同比增长4.0%[26] - 2025年上半年公司毛利37.09亿元人民币同比增长9.8%[26] - 2025年上半年归属于母公司股东净利润28.42亿元人民币同比增长7.6%[26] - 2025年上半年公司股东净利润为30.97亿元人民币[113] - 2024年上半年公司股东净利润30.74亿元人民币[111] - 2025年上半年少数股东净利润2.92亿元人民币[109] - 营业收入从90.67亿元增至94.34亿元，增长3.6%[97] - 净利润从29.27亿元增至31.34亿元，增长7.1%[97] - 归属于母公司股东的净利润从26.42亿元增至28.42亿元，增长7.6%[97] - 公司营业收入同比增长8.56%至2,959.03百万元（2024年同期：2,725.68百万元）[100] - 净利润微增0.74%至3,096.64百万元（2024年同期：3,073.94百万元）[100] - 归属于母公司股东的净利润为26.42亿元，少数股东损益为2.85亿元[107] 成本和费用（同比） - 研发费用同比下降15.9%至23.22百万元（2024年同期：27.60百万元）[100] - 所得税费用同比增长48.9%至150.93百万元（2024年同期：101.33百万元）[100] - 支付的各项税费减少39.7%，从3.49亿元降至2.10亿元[104] 吞吐量表现 - 2025年上半年货物吞吐量36,149万吨同比增长2.0%[23] - 2025年上半年集装箱吞吐量1,703万TEU同比增长7.6%[23] - 2025年上半年干散杂货吞吐量1.27亿吨同比下降1.7%[23] - 2025年上半年液体散货吞吐量0.49亿吨同比下降10.1%[23] - 2025年上半年海铁联运箱量达150万TEU，同比增长15.1%[34] - 国际中转箱量同比增长10.5%[34] 分部业务表现 - 集装箱处理及配套服务分部业绩16.23亿元人民币同比增长49.9%[28] - 液体散货处理及配套服务分部业绩10.69亿元人民币同比下降14.1%[28] - 物流及港口增值服务分部业绩8.73亿元人民币同比增长3.8%[28] - 集装箱处理及配套服务控股公司营业收入达141.38亿元，同比增长87.1%[34][35] - 集装箱处理及配套服务分部业绩为162.33亿元，同比增长49.9%[34][35] - 合营公司QQCT营业收入达339.99亿元，同比增长18.1%[37] - 金属矿石、煤炭及其他货物处理营业收入232.28亿元，同比增长11.0%[39][40] - 液体散货处理营业收入161.42亿元，同比下降17.4%[43][44] - 液体散货处理分部业绩106.85亿元，同比下降14.1%[43][44] - 物流及港口增值服务营业收入348.64亿元，同比下降1.5%[47] - 物流及港口增值服务营业收入34.86亿元人民币，同比下降1.5%，分部业绩8.73亿元人民币，同比增长3.8%[48] - 场站业务量246万TEU，同比增长16%；船舶代理2,786艘次，同比增长5%；货运代理2,337万吨，同比增长2%；仓储业务量132万吨，同比增长14%[49] - 港口配套服务营业收入5.96亿元人民币，同比下降18.1%；投资合营联营公司收益0.99亿元人民币，同比增长14.6%；分部业绩2.81亿元人民币，同比增长0.4%[51] 资产和负债变化 - 短期借款9.65亿元人民币，较年初增长912.4%；货币资金159.30亿元人民币，有息负债总额40.80亿元人民币[53][56] - 股东权益485.99亿元人民币，较年初增加18.07亿元人民币；归母股东权益增加15.36亿元人民币，少数股东权益增加2.71亿元人民币[57] - 在建工程6.75亿元人民币，较年初下降45.9%；合同负债3.64亿元人民币，较年初增长30.5%[53][55] - 其他非流动金融资产5.00亿元人民币，较年初增长40.0%；预付款项1.87亿元人民币，较年初增长33.9%[53] - 一年内到期的非流动负债7.87亿元人民币，较年初增长39.5%；长期应付款1.48亿元人民币，较年初下降48.0%[53][55] - 公司总资产从2024年末的6274.98亿元人民币增长至2025年6月30日的6641.29亿元人民币，增长366.19亿元人民币[91][92] - 货币资金从2024年末的126.73亿元人民币增至159.30亿元人民币，增长25.7%[91] - 应收账款从2024年末的20.85亿元人民币增至21.53亿元人民币，增长3.3%[91] - 短期借款从2024年末的0.95亿元人民币大幅增至9.65亿元人民币，增长912.4%[92] - 应付账款从2024年末的16.13亿元人民币降至13.76亿元人民币，减少14.7%[92] - 未分配利润从2024年末的215.93亿元人民币增至231.25亿元人民币，增长7.1%[92] - 公司总资产从2024年12月31日的4724.68亿元增长至2025年6月30日的5012.95亿元，增幅6.1%[94] - 货币资金从638.18亿元大幅增加至957.17亿元，增长49.9%[94] - 长期股权投资从2271.92亿元增至2321.94亿元，增长2.2%[94] - 流动负债从283.56亿元增至397.96亿元，增长40.3%[95] - 其他应付款从18.31亿元大幅增至28.76亿元，增长57.1%[95] - 未分配利润从151.89亿元增至169.83亿元，增长11.8%[95] - 2025年6月末股东权益合计424.40亿元人民币[113] - 2025年6月末专项储备余额2066万元人民币[109] - 2025年6月末未分配利润169.83亿元人民币[113] - 2025年6月末资本公积160.03亿元人民币[113] 现金流量表现 - 经营活动现金净流入27.59亿元人民币；投资活动现金净流出7.00亿元人民币；筹资活动现金净流入11.71亿元人民币[58] - 经营活动现金流量净额大幅增长60.7%至2,759.02百万元（2024年同期：1,716.69百万元）[101] - 期末现金余额大幅增长40.7%至15,440.73百万元（期初：12,207.74百万元）[103] - 筹资活动现金净流入1,170.60百万元（2024年同期：净流出337.47百万元）[103] - 利息收入同比增长15.9%至42.05百万元（2024年同期：36.29百万元）[100] - 购建固定资产支付现金减少22.3%至938.63百万元（2024年同期：1,207.80百万元）[101] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长72.1%，从1.81亿元增至3.11亿元[104] - 销售商品、提供劳务收到的现金增长20.9%，从18.68亿元增至22.59亿元[104] - 投资活动产生的现金流量净额大幅增长62.9%，从17.41亿元增至28.36亿元[104] - 取得投资收益收到的现金达18.80亿元，虽同比下降6.7%但仍保持高位[104] - 期末现金余额增长44.0%，从66.17亿元增至95.27亿元[106] - 现金净增加额增长66.5%，从18.95亿元增至31.55亿元[106] - 购建固定资产等支付的现金减少40.2%，从4.34亿元降至2.60亿元[104] 财务比率指标 - 总资产收益率4.85% 同比增加0.06个百分点[62] - 加权平均净资产收益率6.47% 同比减少0.03个百分点[62] - 利息保障倍数61.95倍 同比增加2.39倍[62] - 流动比率1.99倍 同比增加0.33倍[62] - 应收账款周转率4.15倍 同比增加0.09倍[62] - 浮动利率计息负债28.32亿元人民币，占全部有息负债的69.4%；公司未对利率及汇率风险订立对冲安排[60][61] 资本投资与项目 - 重大资本投资2.09亿元人民币 用于粮食筒仓三期及液体化工码头罐区工程[63] - 大港港区转型建设国际邮轮港 业务逐步搬迁至董家口及前湾港区[69] - 计划加速第二座40万吨矿石码头建成投用 拓展港口发展空间[71] 股息分配 - 建议派发中期股息每10股人民币1.466元（含税），总金额约9.52亿元人民币[82] - 中期股息占公司2025年上半年可用于分配利润的35%[82] - 中期股息占2025年上半年归母净利润的33%[82] - 公司总股本为64.91亿股[82] - 2025年上半年对股东分配利润13.03亿元人民币[113] - 对股东的分配总额达23.80亿元，其中归属于母公司股东的分配为18.99亿元[107] 股本结构变化 - 公司设立时总股本为40亿股，每股面值人民币1元，发起人出资总额为118.3587亿元，折合股本40亿元，资本公积78.3587亿元[115] - 2014年H股首次发行募集资金净额19.959亿元，其中股本7.058亿元（7.058亿股），资本公积12.901亿元[115] - 2014年行使超额配售权增发7240.4万股H股，募集资金2.162亿元，其中股本7240.4万元，资本公积1.438亿元[116] - 2017年配售新H股2.43亿股，配售价每股港币4.32元（约人民币3.81元），总股本增至50.212亿股[117] - 2017年向上海中海码头定向增发内资股10.1552亿股，每股认购价人民币5.71元，总股本增至60.367亿股[117] - 2019年A股发行4.54376亿股，每股发行价人民币4.61元，总股本增至64.911亿股[117] - 截至2025年6月30日总股本64.911亿股，其中A股53.92075亿股（占比83.07%），H股10.99025亿股（占比16.93%）[117] - 2025年上半年山港投资减持H股1373.9万股（占总股本0.21%），青岛港集团持股比例由55.77%降至55.56%[118] - 青岛港集团出资注入资产及负债106.5228亿元，折合股本36亿股，资本公积70.5228亿元，持股比例90%[115] - 其他五家发起人合计货币出资11.8359亿元，折合股本4亿股，资本公积7.8359亿元，合计持股比例10%[115] - 公司未持有任何库存股份[81] 会计政策和重要性标准 - 重要性标准：账龄超1年且单项往来款项余额占比超10%且金额超5000万元人民币的往来款项视为重要[128] - 重要性标准：单项应收款项坏账准备收回或转回金额大于5000万元人民币视为重要[128] - 重要性标准：少数股东权益占合并股东权益比例超10%或少数股东损益占合并净利润比例超20%的子公司视为重要[128] - 重要性标准：账面价值占合并总资产比例超5%或权益法核算的长期股权投资收益占合并净利润比例超5%的合营/联营企业视为重要[128] - 重要性标准：单个项目投资总额超5000万元人民币的外购在研项目视为重要[128] - 重要性标准：单项在建工程余额或新增金额大于1亿元人民币的在建工程视为重大[128] - 重要性标准：单项合同金额大于1000万元人民币的承诺事项视为重要[128] - 非同一控制下企业合并：合并成本与取得可辨认净资产公允价值份额的差额，正差确认为商誉，负差计入当期损益[130] - 合并报表编制：集团内所有重大往来余额、交易及未实现利润在合并时予以抵销[132] - 丧失子公司控制权：剩余股权按丧失控制权日的公允价值重新计量，处置对价与剩余股权公允价值之和减去应享份额的差额计入当期投资收益[134] - 外币资产负债表中资产和负债类项目采用资产负债表日即期汇率折算[138] - 外币利润表中收入和费用项目采用交易发生日即期汇率折算[138] - 金融资产分为三类：以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益[140] - 以摊余成本计量的金融资产包括货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、债权投资和长期应收款等[143] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产包括应收款项融资和其他债权投资等[144] - 未分类为摊余成本或计入其他综合收益的债务工具以公允价值计量且变动计入当期损益[145] - 无控制、共同控制和重大影响的权益工具投资以公允价值计量且变动计入当期损益[147] - 金融工具减值以预期信用损失为基础确认损失准备[148] - 应收票据、应收账款、应收款项融资和合同资产按整个存续期预期信用损失计量损失准备[148] - 金融工具信用风险分为三个阶段分别计量预期信用损失[149] - 金融工具减值按三阶段划分 第一阶段和第二阶段按未扣除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入 第三阶段按账面余额减已计提减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入[150] - 应收款项融资及应收票据分为三个组合：应收银行承兑汇票组合 应收合并范围内公司的商业承兑汇票组合A 应收合并范围外公司的商业承兑汇票组合B[150] - 应收账款分为两个组合：组合A为应收合并范围内公司应收账款 组合B为应收合并范围外关联方及第三方应收账款[150] - 其他应收款及长期应收款分为五个组合：内部公司组合 代理业务应收款项组合 押金及保证金组合 应收股利组合 其他组合[151] - 划分为组合的应收账款 应收租赁款等通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率计算预期信用损失[151] - 划分为组合的其他应收款及长期应收款通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率计算预期信用损失[151] - 计提或转回的损失准备计入当期损益 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的债务工具同时调整其他综合收益[152] - 金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债和以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债[154] - 存货按成本与可变现净值孰低计量 采用成本加权平均法确定实际成本 低值易耗品采用一次转销法摊销[156] - 长期股权投资包括对子公司投资采用成本法 对合营企业和联营企业投资采用权益法核算[157] - 长期股权投资初始成本小于应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额时，差额计入当期损益[159] - 集团与联营/合营企业逆流交易未实现损益中归属于集团的部分，需调整长期股权投资账面价值[160] - 新增投资成本小于按新增持股比例计算的可辨认净资产公允价值份额时，差额调整长期股权投资成本和营业外收入[161] - 长期股权投资减值时，账面价值减记至可收回金额[163] - 长期股权投资后续计量采用成本法时，被投资单位宣告分派的现金股利确认为当期投资收益[159] - 投资性房地产土地使用权摊销年限35-50年，年摊销率2.0%-2.

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收入同比增长327.5%，从2370.1万美元增至10131.5万美元[8] - 公司2025年上半年收入101.3百万美元，较2024年同期23.7百万美元增长327.5%[89][90] - 公司半年度收入大幅增长至101.315百万美元，同比增长327.5%[155] - 半年度总收入达1.013亿美元，较去年同期2370万美元增长327.5%[173][175] - 期内溢利大幅增长至7299.9万美元，去年同期为139.7万美元[8] - 公司2025年上半年溢利73.0百万美元，较2024年同期1.4百万美元大幅增长[89][100] - 期内溢利达72.999百万美元，同比大幅增长5126.7%[155] - 期内溢利达72.999百万美元，较去年同期1.397百万美元实现显著增长[162] - 母公司拥有人应占溢利为71.718百万美元[155] - 母公司拥有人应占盈利大幅增长至7171.8万美元，较去年同期的142.4万美元增长4936%[190] - 半年度毛利达96.46百万美元，同比上升328.4%[155] - 基本每股盈利为0.09美元，去年同期为0.00美元[155] - 每股基本盈利为9.31美分，较去年同期的0.19美分增长4800%[190] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 研发成本同比增长37.1%，从1309.5万美元增至1795.7万美元[8] - 研发成本从2024年13.1百万美元增至2025年18.0百万美元，主要因推进临床管线项目[89][93] - 研发成本增至17.957百万美元，同比增长37.1%[155] - 行政开支从2024年7.9百万美元降至2025年7.4百万美元[89][97] - 销售成本从2024年1.2百万美元增至2025年4.9百万美元，与研究服务收入增长一致[91] - 雇员福利开支总额1334.6万美元，其中工资薪金1221.8万美元[178] - 期内税项开支总额增长至56.8万美元，较去年同期的32.7万美元增长74%[187] - 物业、厂房及设备购置支出增加至32万美元，较去年同期的8.7万美元增长268%[192] 财务数据关键指标变化：现金流和资产 - 现金及现金等价物增长92.3%，从1.668亿美元增至3.207亿美元[8] - 现金及现金等价物大幅增加至320.687百万美元，较期初增长92.2%[159] - 期末现金及现金等价物增至3.2069亿美元，较期初1.668亿美元增长92.2%[166] - 现金及现金等价物显著增加至3.20687亿美元，较去年底的1.66821亿美元增长92%[196] - 总资产增长76.9%，从2.150亿美元增至3.805亿美元[8] - 总权益增长128.6%，从1.241亿美元增至2.836亿美元[8] - 母公司拥有人应占权益增长至282.696百万美元，较期初上升127.2%[161][162] - 经营活动所得现金流量净额为61.664百万美元，同比增长46.6%[165] - 公司融资活动产生净现金流入8838.5万美元，主要来自发行普通股获得1.044亿美元及新增银行贷款4574.9万美元[166] - 非上市股权投资账面价值增长至1843.5万美元，较去年底的762.6万美元增长142%[193] - 其他金融资产增长至18.435百万美元，较期初增长141.7%[159] - 非流动资产总额1216.5万美元，较去年底1129.3万美元增长7.7%[174] 财务数据关键指标变化：负债和借款 - 公司银行借款为61.6百万美元，租赁负债为3.1百万美元[111] - 银行借款年利率为1.5%至3.15%，较2024年的1.5%至3.55%有所下降[112] - 租赁负债总额为3,106千美元，其中1年内到期1,015千美元，1至5年到期2,091千美元[112] - 银行借款总额为61,569千美元，其中1年内到期41,634千美元，1至5年到期19,935千美元[112] - 计息银行借款总额为61.569百万美元，其中非流动部分占比32.4%[159][161] - 流动负债总额下降至57.792百万美元，同比减少16.8%[159] - 合约负债总额为18.006百万美元，其中非流动部分占比80.6%[159][161] - 贸易应付款项总额小幅增加至546万美元，较去年底的525.4万美元增长4%[198] 业务线表现：临床管线进展 - HBM9378 (TSLP单抗) 慢性阻塞性肺病(COPD)新药研究申请(IND)于2025年1月获批[17] - HBM9378 (TSLP单抗) 临床II期研究初步数据预计于2026年中读出[17] - 普鲁苏拜单抗(HBM4003) 联合PD-1治疗结直肠癌(CRC)患者入组将于2025年12月完成[18] - 普鲁苏拜单抗(HBM4003) 联合替雷利珠单抗治疗MSS转移性结直肠癌(mCRC)的临床II期数据将于2025年ESMO年会公布[18] - 普鲁苏拜单抗(HBM4003) 联合特瑞普利单抗治疗晚期肝细胞癌(HCC)的最终数据已于2025年7月发布[19] - HBM1020 (B7H7/HHLA2单抗) 晚期实体瘤I期临床试验最新进展于2024年ESMO年会发布[21] - HBM7004 (B7H4/CD3双抗) 处于临床前开发阶段并推进至接近IND阶段[23] - 代谢疾病项目(未披露靶点) 于2025年3月宣布成立Élancé Therapeutics子公司[26] - 巴托利单抗HBM9161针对重症肌无力已递交BLA申请[34] - HBM9378中国IND获批，适应症含哮喘及慢性阻塞性肺病[34] - HBM7020中国IND获批，适应症涵盖自身免疫疾病及血癌[34][35] - HBM9027（PD-L1×CD40）获中国及美国IND批准[34] - HBM1022（CCR8）获IND批准用于实体瘤治疗[34] - 巴托利单抗(HBM9161)治疗gMG的BLA于2023年6月获NMPA受理，系公司首个获受理BLA[51] - 巴托利单抗BLA于2024年6月重新提交，同年7月再获NMPA受理[51][52] - HBM9378（TSLP单抗）于2024年11月向NMPA提交COPD的IND申请，2025年1月获批[54] - HBM4003（CTLA-4单抗）系全球首个进入临床开发阶段的全人源仅重链抗CTLA-4抗体，具有增强ADCC效应及优化药代动力学特性[56] - HBM4003针对晚期实体瘤单药及联合PD-1抑制剂治疗黑色素瘤等癌种取得积极疗效及安全性数据[59] - 联合PD-1抑制剂的晚期结直肠癌试验中客观缓解率ORR为30.4%，疾病控制率DCR为47.8%[60] - 联合特瑞普利单抗治疗晚期黑色素瘤的客观缓解率ORR为33.3%，黏膜黑色素瘤患者ORR达40.0%[60] - HBM7008在40例可评估患者中病情稳定SD比例达32.5%，肿瘤缩小最高达85.3%[63] - HBM1020在15位患者中病情稳定SD比例达46.7%，肿瘤分别缩小11%和25%[66] - HBM7008为全球首个针对B7H4及4-1BB靶点的临床阶段双特异性抗体[61] - HBM1020为全球首个临床阶段靶向B7H7的产品[65] - 公司重新获得HBM7008全球权利并继续探索开发机会[62] - HBM7020于2023年8月获中国NMPA批准启动癌症治疗I期试验[71] - R2006/HBM7026项目目前处于临床前阶段[74] 业务线表现：合作与授权 - 与阿斯利康达成全球战略合作，包括105百万美元股权投资[9] - 与Candid Therapeutics合作，潜在收益高达320百万美元[11] - 与科伦博泰及Windward Bio授权协议，潜在收益高达970百万美元[11] - 与大冢制药达成协议，首期及近期付款47百万美元，潜在里程碑付款高达623百万美元[11] - 与阿斯利康全球战略合作总金额达1.75亿美元预付款及短期里程碑付款，潜在开发商业里程碑付款最高44亿美元[37] - 阿斯利康以1.05亿美元股权投资认购和铂医药9.15%新发行股份[38] - 与Windward Bio合作HBM9378协议总金额达9.7亿美元预付款及里程碑付款，含4500万美元现金及股权近期付款[41] - 与大冢制药就HBM7020达成合作，首期及近期里程碑付款4700万美元，潜在开发商业化付款最高6.23亿美元[42] - 与Candid Therapeutics合作TCE项目潜在款项总额3.2亿美元[40] - 与Visterra, Inc.于2025年6月达成授权协议，利用诺纳生物HCAb Harbour Mice®技术平台推进免疫介导及自身免疫疾病生物治疗管线[44] - HBM Alpha Therapeutics与商业伙伴达成战略合作，授权除大中华区外全球权益开发HBM9013，潜在交易总额达3.95亿美元（含预付款及里程碑付款）[45] - 与英矽智能于2025年3月达成战略合作，结合人工智能与抗体研发平台加速创新治疗抗体发现[46] - 与Windward Bio达成全球授权协议，授予HBM9378/WIN378除大中华区及部分亚洲国家外的独家研发及商业化权益[55] - Windward Bio于2025年7月启动WIN378治疗哮喘的II期临床POLARIS研究，预计2026年中公布初步数据[55] - 公司与大冢制药签订全球协议推进HBM7020用于自身免疫性疾病治疗[72] 公司战略与结构 - 公司产品管线有超过10种专注于免疫性与肿瘤疾病的候选药物[33] - 公司于2022年成立两个子品牌：和铂制药(管线开发)和诺纳生物(全球性生物技术公司)[30] 地区表现 - 欧洲市场收入大幅增长至8854.5万美元，占总收入87.4%，去年同期仅2.3万美元[173] - 美国市场收入1116.6万美元，同比下降47.8%[173] - 分子许可费收入从2024年20.8百万美元增至2025年93.7百万美元[90] - 研究服务及技术许可费收入从2024年2.9百万美元增长164.9%至2025年7.6百万美元[90] - 分子许可费收入9371.4万美元，同比增长350%，占总收入92.5%[175][177] 管理层讨论和指引 - 董事会不建议分派截至2025年6月30日止半年度中期股息[114] - 公司主席与首席执行官由王劲松博士兼任，未按企业管治守则要求区分职责[116] - 公司未进行任何对冲交易管理外币风险，存在汇率波动影响经营业绩的风险[110] - 中国子公司适用15%优惠企业所得税率，美国子公司适用21%联邦所得税率[183][185] - 公司期内未派付或宣派任何股息[188] 其他财务数据 - 应收账款中6个月内账龄占比最高，2025年6月30日为3,037千美元[101] - 流动比率从2024年12月31日2.82提升至2025年6月30日6.05[104] - 其他收入及收益从2024年3.5百万美元增至2025年6.1百万美元，主要因利息收入增加[89][92] - 外汇收益净额134.7万美元，较去年同期19.1万美元增长605%[178] - 贸易应收款项减少至5.619百万美元，较期初下降37.4%[159] - 贸易应收款项总额减少至610.5万美元，较去年底的944万美元下降35%[195] - 股份回购金额达17.066百万美元，库存股份余额增至25.934百万美元[162] 股权与投资 - 公司持有恩凯赛药总股权10.0923%[83] - 对恩凯赛药投资的公允价值为7.66百万美元[84] - 该投资占公司总资产的2.01%[84] - 公司完成配售45,022,000股股份[85] - 配售股份价格为每股11.50港元[85] - 配售股份占公司扩大后已发行股本约5.17%[85] - 公司以总代价133,963,950港元回购20,943,000股股份，其中20,537,000股作为库存股份[125] - 公司于2025年1月以每股2.21至3.16港元的价格回购2,772,000股股份，总代价为7,766,330港元[127] - 公司于2025年2月以每股3.65至4.30港元的价格回购5,810,000股股份，总代价为23,710,070港元[127] - 公司于2025年4月以每股6.97至9.00港元的价格回购1,909,000股股份，总代价为14,699,080港元[127] - 公司于2025年5月以每股7.96至9.23港元的价格回购7,132,000股股份，总代价为60,767,110港元[127] - 公司于2025年6月以每股7.69至9.08港元的价格回购3,320,000股股份，总代价为27,021,360港元[127] - 截至2025年6月30日，公司已发行总股数为846,922,622股[130] - 董事王劲松博士通过信托持有60,334,400股公司股份，占公司总股本的7.12%[129] - 主要股东AstraZeneca PLC持有76,271,762股公司股份，占公司总股本的9.01%[132] - 主要股东LC Healthcare Fund I, L.P.持有68,601,000股公司股份，占公司总股本的8.10%[132] - 主要股东永丰利投资有限公司及其关联方合计持有67,279,360股公司股份，占公司总股本的7.94%[132] - 公司根据首次公开发售后购股权计划及股份奖励计划可发行8,340,000股新股，占已发行股本加权平均数0.98%[135] - 首次公开发售后购股权计划可发行股份上限为76,789,116股（不超过上市日期已发行股份10%）[137] - 截至2025年1月1日，购股权计划可授予股份数量为37,566,266股[137] - 报告期内授予符合资格参与者8,340,000股，注销/失效1,082,250股[137] - 截至2025年6月30日，购股权计划可授予股份总数降至30,308,516股[137] - 执行董事王劲松持有3,381,000股未行使期权（行权价6.20港元）[140] - 王劲松另持有2,247,000股未行使期权（行权价2.41港元）[140] - 王劲松新增1,572,000股未行使期权（行权价1.362港元）[140] - 执行董事戎一平持有435,000股未行使期权（行权价6.20港元）[141] - 戎一平另持有1,664,000股未行使期权（行权价2.41港元）及526,000股（行权价1.362港元）[141] - 截至2025年6月30日，公司尚未行使的期权总数为41,469,400份[143] - 报告期内（截至2025年6月30日）新授予期权8,340,000份，其中2025年4月29日授予4,875,000份（行权价8.6港元），2025年6月30日授予3,465,000份（行权价8.604港元）[143] - 报告期内员工行权合计4,558,700份期权[143] - 报告期内期权失效1,022,500份，注销0份[143] - 2024年4月3日授予的3,812,000份期权（行权价1.362港元）已行权437,000份，剩余3,375,000份[143] - 首次公开发售后股份奖励计划可授予奖励股份截至2025年6月30日为31,822,058股[147] - 根据计划授权可发行新股份数目截至2025年6月30日为36,045,308股[148] - 2023年4月27日授予的22,444,600份期权（行权价见附注5）已行权3,953,200份，失效1,014,000份，剩余17,477,400份[143] - 2022年7月授予的1,332,000份期权（行权价5.65港元）已行权65,500份，失效8,500份，剩余1,258,000份[143

收入和利润（同比变化） - 收入同比下降3.4%至81.599亿港元（2024年：84.479亿港元）[4] - 公司股东应占溢利同比下降9.6%至4.532亿港元（2024年：5.011亿港元）[4] - 每股基本盈利同比下降9.2%至0.99港元（2024年：1.09港元）[4] - 剔除政府补助影响后的经调整纯利同比下降5.0%至4.516亿港元（2024年：4.753亿）[7] - 公司股东应占年内溢利下降9.6%至4.532亿港元，较去年减少4,790万港元[87][88] - 撇除政府补助后经调整纯利下降5.0%至4.516亿港元[89] - 公司2025财年收入81.599亿港元，同比下降3.4%[42] - 公司股东应占溢利4.532亿港元，同比下降9.6%[42] - 2025年总收入为8,159,887千港元，较2024年8,447,943千港元下降3.4%[17] - 公司总收入81.599亿港元较上年84.479亿港元下降3.4%[68] - 公司总收入从2024年的3,863,624千港元下降至2025年的3,150,746千港元，降幅为18.4%[20] 各业务线收入表现 - 综合生活服务收入为4,887,600千港元，较2024年4,459,120千港元增长9.6%[17] - 机电工程服务收入为2,570,960千港元，较2024年3,325,368千港元下降22.7%[17] - 物业及设施管理服务收入为701,327千港元，较2024年663,455千港元增长5.7%[17] - 清洁及除虫服务收入为2,535,908千港元，较2024年2,349,622千港元增长7.9%[17] - 机电工程服务收入从2024年的3,325,368千港元下降至2025年的2,570,960千港元，降幅为22.7%[20] - 翻新、系统改造和维修服务收入从2024年的407,721千港元增长至2025年的430,211千港元，增幅为5.5%[20] - 环保服务收入从2024年的130,535千港元增长至2025年的149,575千港元，增幅为14.6%[20] - 综合生活服务板块收入最高，达5,002,877千港元，其中外部收入为4,887,600千港元[24] - 综合生活服务板块2024年收入4,553,669千港元，经营溢利256,963千港元[26] - 机电工程服务板块2024年收入3,325,368千港元，经营溢利219,342千港元[26] - 物业及设施管理服务板块2024年收入665,699千港元，经营溢利121,629千港元[26] - 机电工程服务板块收入下降22.7%至25.71亿港元[69] - 综合生活服务板块收入增长9.6%至48.876亿港元[69] - 物业及设施管理服务板块收入增长5.7%至7.013亿港元[69] - 物业及设施管理服务板块收入增长5.7%至7.013亿港元，占集团总收入8.6%[74] - 综合生活服务板块收入增长9.6%至48.876亿港元，占集团总收入59.9%[75] - 机电工程服务板块收入下降22.7%至25.71亿港元，占集团总收入31.5%[76] 各业务线溢利表现 - 物业及设施管理服务板块经营溢利为105,283千港元，综合生活服务为270,907千港元，机电工程服务为165,226千港元[24] - 2024年经营溢利为590,647千港元，除未分配公司开支前为597,934千港元[26] - 物业及设施管理服务溢利下降16.7%至9,050万港元，机电工程服务溢利下降22.2%至1.478亿港元[87] - 综合生活服务溢利增长5.5%至2.361亿港元[87] - 除所得税前溢利591.862百万港元，同比增长10.3%[36] 成本和费用（同比变化） - 员工成本为3,674,284千港元，占经营开支重要部分[33] - 员工成本39.641亿港元，较去年36.743亿港元增长7.9%[123] - 财务收入增长21.7%至2,300万港元，财务成本增长14.4%至2,230万港元[84][85] - 其他收入净额下降65.2%至800万港元，主要因出售内地物业收益减少[83] 现金流和财务结构 - 现金及银行结余增加23.7%至7.439亿港元（2024年：6.013亿）[11] - 净现金增加5,950万港元至4.250亿港元，现金及银行结余达7.439亿港元[91][93] - 总借贷增加8,310万港元至3.189亿港元，均为银行贷款[91][96] - 贸易应收款项总额1,266.242百万港元，同比增长4.2%[40] - 贸易应付款项总额585.578百万港元，同比增长23.1%[41] - 2025年总负债增至3,110,901千港元，较2024年2,960,800千港元增加5.1%[12] - 2025年非流动负债大幅增至445,524千港元，较2024年89,683千港元增长397.0%[12] - 2025年借贷（非流动）为318,920千港元，2024年无此项负债[12] - 2025年流动负债减少至2,665,377千港元，较2024年2,871,117千港元下降7.2%[12] - 2025年合约负债为236,772千港元，较2024年392,918千港元下降39.7%[12] 税务相关 - 香港利得税开支87.251百万港元，税率16.5%[35] - 所得税总开支83.294百万港元，同比下降8.2%[35][36] - 来自中国内地附属公司预扣税开支159千港元[35] - 实际税率保持稳定在15.6%[86] 股息和股东回报 - 宣派末期股息每股18.5港仙，全年股息总额为每股39.6港仙（2024年：43.8港仙）[5][7] - 派息比率为40.1%，基于经调整溢利4.447亿港元计算（2024年：40.0%）[6] - 建议末期股息每股18.5港仙，全年股息总额178.2百万港元[39] - 公司2025财年总股息为每股39.6港仙，派息率为40.1%[141] - 公司2025财年末期股息为每股18.5港仙，较2024年21.4港仙下降[141] - 公司2025财年中期股息为每股21.1港仙，较2024年22.4港仙下降[141] 资产和负债状况 - 总资产增长10.7%至43.726亿港元（2024年：39.497亿）[11] - 股东权益增长27.6%至12.608亿港元（2024年：9.885亿）[11] - 合约资产增长17.5%至7.035亿港元（2024年：5.987亿）[11] - 非流动资产增加191,922千港元，主要包括物业、厂房及设备、使用权资产和其他无形资产[22][24] - 板块总资产为4,370,250千港元，其中综合生活服务板块资产最高，达2,253,977千港元[25] - 板块总负债为2,693,505千港元，机电工程服务板块负债最高，达1,317,856千港元[25] - 2024年非流动资产总额291,797千港元，香港地区占比92.5%[31] 业务发展和投标活动 - 2025年总投标金额达457.38亿港元，获授合约总额73.24亿港元[45] - 物业及设施管理服务获授合约12.99亿港元，投标金额40.30亿港元[45][49] - 清洁及除虫服务获授合约18.82亿港元，投标金额96.51亿港元[45][52] - 于2025年6月30日，未完成合约总额为145.32亿港元，合约总值为242.28亿港元[46] - 物业及设施管理服务未完成合约为17.84亿港元，合约总值为22.26亿港元[46][49] - 综合生活服务未完成合约为63.23亿港元，合约总值为119.73亿港元[46] - 机电工程服务未完成合约为64.25亿港元，合约总值为100.29亿港元[46] - 新域提交24份服务合约标书总投标金额为6800万港元，获授15份服务合约总金额为3200万港元[55] - 技术支援及维护服务提交609份维护服务合约标书总投标金额为64.74亿港元[58] - 技术支援及维护服务获授112个项目总合约净额为7.33亿港元，其中8个为大型项目（每份合约净额不少于2000万港元）[58] - 环保服务提交156份服务合约标书及报价单总金额为8.96亿港元[61] - 环保服务获授45份服务合约及报价单总金额为2.28亿港元[61] - 系统保安、护卫及活动服务业务提交70份标书总投标金额10.7亿港元获授42份合约总金额5.28亿港元[64] - 机电工程服务业务提交291份标书总投标金额235.49亿港元获授55份合约总净额26.22亿港元[66][67] - 综合生活服务板块未完成合约总额63.23亿港元总合约金额119.73亿港元[64] - 机电工程服务板块未完成合约总额64.25亿港元总合约金额100.29亿港元[67] 收购和投资活动 - 公司收购北京新域保险经纪有限公司总现金代价为人民币1.231亿元（相当于1.33亿港元）[55] - 新域通过投资持有家域控股有限公司27%权益，服务中华煤气逾4000万住宅用户[55] - 收购Legend Success总代价7.434亿港元，其中现金支付5.64亿港元，发行可转换优先股支付1.409亿港元[100] - 可转换优先股发行价每股3.226港元，数量43,676,379股[100] - 可转换优先股年优先分派比率为6.0%[101] 地区市场表现 - 2024年香港地区收入7,638,101千港元，占总收入90.4%[29] - 香港市场收入占比91.2%中国内地占比6.8%澳门占比2.0%[72] - 香港市场收入在机电工程服务板块下降23.2%至20.518亿港元[76] - 中国内地市场收入在机电工程服务板块下降12.0%至5.179亿港元[76] - 澳门市场收入在机电工程服务板块大幅下降98.0%至130万港元[76] - 中国内地业务净资产于2025年6月30日为2.308亿港元，较2024年同期的1.302亿港元增长77%[97] 管理层讨论和未来指引 - 预计未来数年私营及公营部门招标及报价合约总额将达数十亿港元[128] - 2025年澳门博彩集团将集中对娱乐场、住宿及零售设施进行升级改造，带来系统升级合约机会[130] - 弱电业务受益于地产开发商采用IT基础设施加强楼宇可持续性，收入及溢利有望增长[133] - 香港政府2021年颁布电动车普及化路线图，刺激停车设施需求，带来巨大商机[133] - 新域将拓展网络保险、专业弥偿保险等高收益特殊保险产品[131] - 未来五年香港公营机电工程年开支将突破300亿港元，私营机电工程年开支将突破250亿港元[136] - 香港政府未来五年计划兴建189,000个公营房屋单位及126,000个私营房屋单位[136] - 北部都会区计划未来二十年提供超过500,000个房屋单位[136] - 北环线沿线及港铁小蚝湾项目预计提供超过150,000个公营及私营房屋单位[136] - 公私合营试验计划首两幅土地将提供至少2,000个资助出售房屋单位[137] - 亚洲国际博览馆二期将包含最多20,000个座位的室内场馆[138] - 11 SKIES综合设施（零售/餐饮/娱乐）将于未来数年启用[138] - 深港科技创新合作区首三座大楼将于2025年年中落成[138] - 未来五年内将建成深港科技创新合作区其余五座大楼[138] - 东涌东及古洞北新发展区已启动区域供冷系统招标或施工[138] - 建造业输入劳工计划已审批约9000名工人，输入上限为12000人[139] - 澳门威尼斯人及永利澳门集团新项目将于2025年及2026年动工[139] - 牛潭尾将兴建超过80公顷的北部都会区大学城及医疗设施[139] - 澳门银河正在进行第4期发展及现有设施翻新工程[139] - 公司在大湾区包括横琴、前海和南沙等自贸区寻找新商机[139] 技术和创新应用 - 惠康已采用物联网系统、智能厕所系统、Check-in Easy考勤系统等智能设备提升运营效率[128] - 公司采用建筑信息模拟及机器人整体解决方案等创新技术[142] - 在超过120个地点部署科技应用[127] 环境、社会及管治（ESG）表现 - 公司2024财年环保目标已达成并制定新目标：减少燃料消耗1.0%、电力消耗1.5%、纸张采购3.0%[107] - 公司车辆已更换12辆电动车和5辆混合动力车，计划2027年前再更换12辆[108] - 屋顶太阳能板每月发电12,500千瓦时，年收入1,000,000港元，其中220,000港元用于补贴管理开支[109] - 本年度培训总时数达247,420小时，较去年增加42,491小时[113] - 管理培训计划覆盖26位经理及28位年轻行政人员[113] - FSE俱乐部累计提供6,249小时身心健康活动[112] - 公司举办256项社区活动，投入4,908名义工服务28,367小时，达成年度目标101.3%[117] - 20个业务单位获"商界展关怀"标志，超半数保持该荣誉超15年[117] - 无重大环境、健康、安全、劳工及隐私相关违规案例[118] - 培训计划总时长2,610小时[122] - 每年举办超过50项企业社会责任活动[127] 人力资源和员工数据 - 公司员工总数26,678名，较去年25,297名增长5.5%[123] - 临时工人数10,125名，较去年8,939名增长13.3%[123] - 通过补充劳工优化计划聘用107名外劳[125] - 物业及设施管理团队规模超过5,000名员工[127] - 拥有超过400名持牌物业管理从业人员[127] - 技术工程团队规模超过500名技术人员[127] 其他重要事项 - 2025年政府补助总额为160万港元，较2024年的2580万港元大幅下降93.8%[43][44] - 政府补助大幅减少93.8%，从去年2,580万港元降至今年160万港元[88][89] - 新域保险顾问客户保留率一直处于90%以上[54] - 北京新域通过建立苏州分支机构扩大中国内地业务版图[55] - 新域是香港803名一般保险经纪商中的五大经纪商之一[54] - 新域于2024年12月27日完成收购北京新域保险经纪有限公司，进军中国保险经纪市场[131] - 环保服务分部于2023年获中电源动授予制冷机更换合约，成功转换9,300冷冻吨无碳制冷系统[132] - 2025年上半年赢得中电源动新合约，负责观塘商业大厦6,000冷冻吨制冷机更换工程[132] - 人民币兑港元汇率年内波幅达5%[97] - 港元兑人民币升值或贬值5%将导致公司其他全面收益减少或增加1150万港元[97] - 资本承担为1590万港元，较2024年同期的540万港元增长194%[98] - 假设可转换优先股全部转换，2025年每股摊薄盈利为0.92港元[101] - 公司股东应占溢利为4.532亿港元[101] - 普通股加权平均数为4.937亿股[101] - 2025年股东周年大会记录日期为11月21日，除息日为11月26日[143] - 审核委员会由四名独立非执行董事组成并审阅截至2025年6月30日止年度综合财务报表[145] - 罗兵咸永道会计师事务所核对综合财务状况表及综合收益表等与经审核财报数字一致[145] - 公司本年度未购买出售或赎回任何上市证券包括库存股份[146] - 截至2025年6月30日公司未持有任何库存股份[147]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总收入同比下降3.5%至4.569亿人民币（2024年同期为4.733亿人民币）[29] - 公司2025年上半年收入为4.569亿元人民币，同比下降3.5%[117] - 公司2025年上半年除税前亏损3068万元人民币，去年同期为盈利1506.9万元[117] - 公司2025年上半年除税后亏损3263.6万元人民币，去年同期为盈利1052.8万元[117] - 公司2025年上半年母公司拥有人应占亏损3607.3万元人民币，去年同期为盈利1189.5万元[117] - 公司期内亏损3264万人民币，较2024年同期盈利1053万人民币恶化410.0%[29] - 期内亏损为人民币32.6百万元，较去年同期净利润下降410.0%[50] - 公司截至2025年6月30日止六个月全面亏损总额为4196.6万元人民币，而去年同期为全面收入3566.9万元人民币[119] - 母公司拥有人应占期内亏损为4540.3万元人民币，去年同期为盈利3703.6万元人民币[119] - 每股基本亏损为人民币3.78分，去年同期为每股盈利人民币1.25分[119] - 除税前利润由2024年上半年的盈利15,069千元转为2025年同期的亏损30,680千元[126] - 公司除税前亏损30,680千元，较去年同期盈利15,069千元大幅恶化[135] - 母公司普通权益持有人应占期内亏损为人民币3607.3万元，而去年同期为利润1189.5万元[147] - 每股基本亏损为3.78分，去年同期为每股盈利1.25分[147] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本同比上升5.2%至2.604亿人民币（2024年同期为2.475亿人民币）[29][37] - 公司2025年上半年销售成本为2.604亿元人民币，同比增长5.2%[117] - 综合毛利同比下降13.0%至1.965亿人民币，毛利率下降4.7个百分点至43.0%[29][38] - 公司2025年上半年毛利润为1.965亿元人民币，同比下降13.0%[117] - 行政开支同比上升20.3%至5625万人民币（2024年同期为4677万人民币）[29] - 行政开支为人民币56百万元，同比上升20.3%，主要因并购基准医疗和人员调整支出[44] - 融资成本同比大幅上升64.5%至770万人民币（2024年同期为468万人民币）[29] - 销售及营销开支为人民币145.0百万元，同比下降2.0%，占收入比升至31.7%[43] - 研发成本为人民币46.0百万元，占收入比例10.1%[45] - 其他开支为人民币21.1百万元，同比上升18.2%，主要因基金公允价值变动[46] - 公司2025年上半年研发成本为4604.6万元人民币，同比下降4.9%[117] - 研发成本46,046千元，同比下降4.9%[135][140] - 行政开支56,249千元，同比增长20.3%[135] - 雇员福利开支194,482千元，同比增长5.3%[140] - 其他无形资产摊销大幅增加，从2024年上半年的2,808千元增至2025年同期的11,933千元，增幅达325%[126] - 物业、厂房及设备折旧增加至30,009千元，较2024年同期的21,219千元增长41.4%[126] - 预期信贷亏损减值6,262千元，同比下降44.6%[140] - 所得税开支同比下降56.9%至人民币2.0百万元[49] - 所得税开支1,956千元，同比下降56.9%[145] 各条业务线表现 - 血液学检测收入同比下降7.1%至2.767亿人民币，占收入比重60.6%（2024年同期为2.979亿人民币，占比62.9%）[33] - 血液学检测新增医院客户超90家，其中儿血板块新增48家合作医院[14] - 肿瘤检测收入同比大幅增长68.3%至1846万人民币（2024年同期为1097万人民币）[33][34] - 实体瘤大panel检测及实体瘤MRD检测较去年同期增长超过100%[15] - 免疫组库业务覆盖26个省超160家机构，收入较2024年同期增长近30%[19] - 特检试剂业务自营产品销售额较2024年同期上涨超过20%[20] - 神经内科领域新增检测项目34个，新增44家合作送检医院[14] - 科研服务及CRO收入同比增长50.6%至3206万人民币（2024年同期为2129万人民币）[35] - 科研服务板块收入近人民币2000万元[22] - 病原体靶向高通量测序产品通过中心实验室落地开展多症候群组合检测[16] - 成功建成临床质谱实验室共建3家，新增获批质谱检测项目一类试剂备案1项及二类体外诊断试剂盒1个[17] - UriFind®试剂销售量同比增长约82%[21] - NGS检测IG/TCR重排技术产品销售额增长超过50%[14] - 血液病学检测分部收入最高，达276,691千元，占总收入60.6%[135] - 肿瘤分部业绩亏损13,638千元，是唯一亏损的业务分部[135] - 公司2025年上半年总收入为456,919千元，同比下降3.5%，其中临床检测服务收入424,860千元，研发项目检测服务收入32,059千元[138] 管理层讨论和指引 - 集团新增研发检测项目56项，其中分子生物学和流式细胞术相关项目各16项[18] - 科研部门发表文章33篇，申请67项专利（29项授权），获得24项著作权[18] - 新增合同金额约人民币978万元[23] - 库存合同金额超过人民币3700万元[23] - 互联网医院合作医生总数近500名[24] - 副高以上职称医生占比27%[24] - 错误送检率大幅降低[28] - 新增医院及企业客户近百家[22] - PacBio测序单Cell产出提升高达49%[22] - 公司董事会主席与首席执行官由黄士昂医生兼任，构成对企业管治守则第C.2.1条的偏离[107] - 公司于2025年6月5日批准并派付2024年末期股息每股0.0238港元，总额约2460.1万港元[148] - 董事会决议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[149] 其他财务数据 - 其他收入及收益同比下降11.0%至4887万人民币，主要因银行存款利率下降导致利息收益减少[42] - 银行利息收入35,478千元，同比下降16.0%[140] - 现金储备约人民币18.8亿元[27] - 现金及现金等价物增加18.6%至人民币700.9百万元[54] - 现金及现金等价物从2024年底的3.82亿元人民币大幅增加至2025年中的7.01亿元人民币[120] - 公司期末现金及现金等价物增至700,907千元，较期初的381,572千元增长83.5%[128] - 投资活动所得现金净额为人民币302.5百万元，主要因到期定期存款438.9百万元[53] - 投资活动现金流量净额大幅改善，从2024年上半年的-969,483千元转为2025年同期的正流入302,487千元[128] - 出售原到期日超过三个月的定期存款收入438,956千元，较2024年同期的339,970千元增长29.1%[128] - 借款总额为人民币436.9百万元，资本负债比率15.3%[57] - 计息银行借款（流动）从2024年底的2.87亿元人民币减少至2025年中的2.46亿元人民币[122] - 长期计息银行借款从2024年底的6850万元人民币显著增加至2025年中的1.91亿元人民币[122] - 截至2025年6月30日，公司计息银行借款总额为人民币437,215千元，较2024年12月31日的人民币355,066千元增长23.1%[168] - 即期银行借款从2024年末的人民币286,566千元下降至2025年6月30日的人民币245,915千元，减少14.2%[166][168] - 非即期银行借款从2024年末的人民币68,500千元大幅增加至2025年6月30日的人民币191,300千元，增长179.3%[166] - 新计息银行借款增加至190,889千元，较2024年同期的178,000千元增长7.2%[128] - 资本开支总额为人民币25.142百万元，同比下降77.0%[59] - 购买物业、厂房及设备支出显著减少，从2024年上半年的95,216千元降至2025年同期的24,519千元[128] - 公司经营活动所用现金流量净额恶化，从2024年上半年的-70,249千元改善至2025年同期的-33,769千元[126] - 总权益从2024年底的28.24亿元人民币略微增长至2025年中的28.53亿元人民币[122] - 非控股权益从2024年底的4034.6万元人民币增加至2025年中的5640.6万元人民币[123] - 公司2025年上半年非控股权益应占盈利343.7万元人民币，去年同期为亏损136.7万元[117] - 定期存款（三个月以上但少于一年）从2024年底的12.18亿元人民币减少至2025年中的8.45亿元人民币[120] - 非流动资产总值从2024年底的15.28亿元人民币增长至2025年中的16.89亿元人民币[120] - 贸易应收款项及应收票据总额为637.074百万元，预期信贷亏损拨备为135.203百万元，净额为501.871百万元[154] - 贸易应收款项账龄分析显示3年至4年部分从18.504百万元增至62.618百万元，增幅达238%[155] - 预期信贷亏损拨备从128.327百万元增加至135.203百万元，增幅5.4%，主要由于减值亏损净额6.262百万元[156] - 贸易应收款项预期亏损率在5年以上部分达49%，金额为9.221百万元[157] - 预付款项、按金及其他应收款项总额从98.957百万元增至115.596百万元，增长16.8%[159] - 定期存款总额从1.6275亿元降至1.1747亿元，减少27.8%，其中即期部分从1.2175亿元降至844.715百万元[162] - 按公平值计入损益的金融资产为318.47百万元，主要为非上市基金投资[163] - 贸易应付款项及应付票据从178.018百万元降至160.656百万元，减少9.7%，其中1年内部分从147.366百万元降至137.412百万元[164] - 其他应付款项及应计费用从330.523百万元增至337.717百万元，增幅2.2%[165] - 物业、厂房及设备账面净值从年初的人民币575,064千元下降至人民币571,421千元[150][151] - 期内物业、厂房及设备折旧拨备为人民币30,009千元[150] - 其他无形资产账面净值大幅增加至人民币245,615千元，主要由于收购附属公司带来的人民币207,379千元许可证[152] - 期内其他无形资产摊销费用为人民币11,933千元[152] - 公司抵押了账面净值为人民币152,627千元的若干楼宇作为银行融资担保[150] - 公司股本从2024年末的人民币1,589千元增至2025年6月30日的人民币1,696千元，增长6.7%，股份数量从981,291,940股增至1,040,758,392股[169] - 资本承担总额从2024年末的人民币337,161千元降至2025年6月30日的人民币315,215千元，减少6.5%[178] - 基金投资承诺从人民币208,408千元降至人民币202,149千元，股权投资承诺从人民币114,249千元降至人民币93,739千元[178] - 非上市基金投资于2025年6月30日账面价值与公允价值均为人民币3.1847亿元[191] - 非上市基金投资于2024年12月31日账面价值与公允价值均为人民币3.24441亿元[191] - 公司非上市基金投资全部归类为第三层级公允价值计量（重大不可观察输入数据）[193] - 2025年6月30日第三层级金融资产总额为人民币3.1847亿元[193] - 2024年12月31日第三层级金融资产总额为人民币3.24441亿元[194] - 非上市基金投资较2024年末减少人民币597.4万元，降幅1.8%[191][196] - 公司采用贴现现金流量模型估值理财产品[192] - 公司采用市场法及可比公司法估值非上市基金[192] - 租赁负债公允价值被评定与账面价值相若[192] - 报告期间第一级与第二级公允价值计量间无转移[194] 公司治理与股权结构 - 于2025年6月5日，范建兵博士由首席科学官职务变更为首席技术官，自2025年6月5日起生效[71] - 顾华明先生辞任Vega Global Limited董事自2025年8月16日起生效[72] - 顾华明先生辞任PCA Sign Resources SDN. BHD.董事自2025年7月18日起生效[72] - 顾华明先生辞任肯塔基大学盖顿商学院财务顾问委员会创始成员自2025年3月1日起生效[72] - 黄瑞瑨先生获委任为Atara Biotherapeutics Inc.董事自2025年5月16日起生效[72] - 黄士昂医生通过信托及配偶权益持有公司股份145,363,368股，占比13.97%[95] - 涂赞兵先生通过受控法团权益持有公司股份38,624,144股，占比3.71%[95] - 黄瑞瑨先生通过受控法团权益持有公司股份72,539,632股，占比6.97%[95] - 黄士昂医生在武汉康圣达持有人民币6,644,000元注册资本，权益占比96.29%[96] - 黄士昂医生在康圣环球武汉持有人民币10,000,000元注册资本，权益占比99.01%[96] - Guo Gui-Rong女士通过表决权委托持有权益90,454,452股，占比8.69%[97] - Morningside Holdings通过受控法团权益持有公司股份91,068,160股，占比8.75%[98] - CPE International通过受控法团权益持有公司股份80,367,640股，占比7.72%[98] - 涂赞兵先生个人实益持有公司股份25,737,720股，占比2.47%[98] - 黄士昂医生在武汉海希持有人民币10,000,000元注册资本，权益占比9.90%[96] - 公司持有7,064,000股库藏股拟用于员工激励或流动资金用途[102] - 公司董事黄士昂为公司银行借款提供个人担保总额达人民币290百万元[185] 首次公开发行与股权激励 - 公司于2021年7月16日在联交所主板上市[7] - 全球发售所得款项净额约为2,053.6百万港元[103] - 截至2025年6月30日未动用所得款项净额余额为734.7百万港元[104] - 血液学检测业务分配所得款项308.0百万港元，已使用56.2百万港元[103] - 遗传病及罕见病检测业务分配205.4百万港元，仅使用9.5百万港元[103] - 肿瘤传染病检测业务分配205.4百万港元，已使用28.9百万港元[103] - 海外扩张分配102.7百万港元，截至2025年6月30日完全未动用[104] - 收购业务分配102.7百万港元，仅使用18.7百万港元[104] - 检测能力建设分配205.4百万港元，已使用9百万港元[104] - 研发资金总计分配410.7百万港元，已使用8.5百万港元[103] - 截至公告日期，尚未行使的购股权为3,346,192股股份，占公司已发行股本总额约0.32%[68] - 截至2025年6月30日，未根据首次公开发售后受限制股份单位计划或购股权计划授出任何单位或购股权[68] - 公司于2013年3月14日、2015年12月20日及2016年12月1日采纳首次公开发售前股票激励计划[74] - 首次公开发售前股票激励计划自各自采纳日期起十年内有效[75] - 截至2025年6月30日尚未行使的首次公开发售前购股权涉及股份总数为3,396,840股，约占公司已发行股本总额（不包括库存股份）的0.33%[76] - 2015年12月31日授出的购股权行使价为0.06美元/股，期末尚未行使数量为459,536股[76] - 2016年12月31日授出的购股权行使价为0.09美元/股，期末尚未行使数量为2,897,304股[76] - 顾问持有的尚未行使购股权数量为40,000股，其中

财务业绩: 收入和利润 - 公司总收益达131,866.8百万元人民币，同比增长2.5%[43][45] - 公司净利润为5,053.6百万元人民币，同比下降8.8%[47][48] - 公司拥有人应占溢利为2,077.3百万元人民币，同比下降20.3%[47][48] - 制药业务收入为24,808.3百万元人民币，同比增长4.3%[53][54] - 中药业务收入为13,062.0百万元人民币，同比增长9.1%[63][65] - 中药处方药业务收入同比增长76.5%[63][65] - 生物药业务收入为1,269.6百万元人民币，同比增长11.9%[63][65] - 营养保健品及其他业务收入为1,548.4百万元人民币，同比增长29.9%[63][65] - 中药业务收入130.62亿元人民币，同比增长9.1%[66] - 中药处方药业务收入同比增长76.5%，主要由于收购天士力医药带来的心脑血管产品收入增长[66] - 化学药业务收入89.283亿元人民币，同比下降6.0%[66] - 生物制药业务收入12.696亿元人民币，同比增长11.9%，主要由于收购绿十字香港和天士力医药带来的血液制品和心脑血管产品收入增长[66] - 营养保健品及其他业务收入15.484亿元人民币，同比增长29.9%，主要由于收购南格尔带来的医疗器械产品收入增长[66] - 医药分销业务实现分部收益人民币1083.297亿元，同比增长2.3%[130] - 医药分销业务收入1083.297亿元人民币，同比增长2.3%[131][133] - 医药零售业务收入55.146亿元人民币，同比增长11.4%[136][137][138] - DTP业务收入约37.6亿元人民币，同比增长14.1%[136][137] - 器械分销业务收入同比增长8%[152][154] 财务业绩: 成本和费用 - 公司整体毛利率为16.3%，与去年同期持平[43][46] - 制药业务毛利率为59.3%，同比下降0.8个百分点[53][54] - 分销业务毛利率为5.9%，与上年同期持平[130] - 医药分销业务毛利率5.9%，与去年同期持平[131][135] - 医药零售业务毛利率6.1%，同比下降0.4个百分点[136][137][140] - 研发总支出12.5亿元人民币[85] 业务运营: 医药制造 - 华润医药生产944种药品，其中555种进入国家医保目录[3] - 华润医药是中国第二大医药制造商兼第三大医药产品分销商（按收益）[3][5] - 公司医药制造业务位列医药工业百强第二位[38][41] - 中药OTC业务收入同比下降8.6%，主要由于感冒和流感相关产品收入减少[66] - 在研项目476个，其中新药项目178个[85] - 研发团队3,868人，硕博学历占比42.0%[85] - 公司在中药领域研发超过50首经典名方并成功获批1首（益气清肺颗粒）[90][92] - 公司生物制品领域10%静注人免疫球蛋白成功获批生产[90][92] - 公司化学药领域获得19个新药注册批件并有4个仿制药通过一致性评价[90][92] - 公司有8个项目获批临床试验[90][92] - 公司荣获1项国家级及省部级奖励并获批7项相关项目[95][97] - 公司与香港科技大学合作项目获得香港特区政府5400万港元资助[101][103] - 公司新增中药材种植基地超1500亩[106][107] - 公司血液制品业务上半年采浆量达320吨同比增长7.2%[106][107] - 公司已有141个产品中标国家药品集采[116] - 血浆采集系列产品在欧洲市场份额超过20%[126] - 血塞通制剂已获得全球15个国家的市场准入资格[121] - 双氢青蒿素哌喹片（科泰复）获得全球基金首个采购订单[121] - 4家中药和3家化药生产基地获得"2025年度省/市级先进智能工厂"[167][169] - 2个中药项目入选山东省工信厅2025年工业领域行业大模型项目[167][169] 业务运营: 医药流通 - 华润医药拥有由超过220个物流中心构成的全国性分销网络，覆盖中国28个省、直辖市及自治区[4] - 华润医药客户数量约22万家，包括超过1.2万家二、三级医院及约11万家基层医疗机构[4] - 华润医药经营704家零售药房，其中包括279家DTP专业药房（含187家“双通道”药店）[4] - 公司医药流通业务规模位列行业第三位[38][41] - 分销网络覆盖全国28个省份，服务客户约22万家[143][144] - 自营零售药店704家，其中DTP药店279家（含187家双通道药店）[143][144] - 深度营销业务覆盖31个省、1.8万家医疗终端、6.8万家零售门店[146][148] - 上半年统谈引进7个产品，新增11个终端创新服务项目[152][154] - 公司与10余家重点核心医院开展COE（专病诊疗中心）合作[157][159] - 公司与北京人寿合作推出覆盖1500种常用药和200种进口原研药的"首善药诊卡"[157][159] - 报告期末整体管理患者数达到82万[163][165] - 已形成18个专病管理服务种类及标签[163][165] - 电子返单上线后客户回单效率提升85%[168][170] 业务运营: 国际化与医疗设备 - 公司医疗设备已在超过50个国家推进注册申请[126] - 公司完成血液成分分离系统在厄瓜多尔的注册[126] 业务运营: 研发与创新 - 华润医药拥有2个全国重点实验室、4个国家工程技术研究中心及5个国家级企业技术中心[4] - 华润医药设有110余个省市級研发平台及博士后科研工作站[4] 公司治理与基本信息 - 华润医药于2016年10月在香港完成全球发售[3][6] - 华润医药通过华润双鹤间接持有华润紫竹药业60.24%权益[26] - 公司核数师为毕马威会计师事务所[17] - 公司股份代号为3320[21] - 公司注册办事处位于香港湾仔港湾道26号华润大厦41楼[17] - 公司股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[17] - 公司法律顾问包括年利达律师事务所和嘉源律师事务所[17] - 公司秘书为郑桂钰女士[17] - 公司主要往来银行包括中国农业银行、中国银行、中国建设银行等21家金融机构[19] - 公司网址为http://www.crpharm.com[21] - 公司授权代表包括白晓松先生和郑桂钰女士[15] - 公司整体规模位列中国医药行业第三位[38][41] - 公司在中国及香港雇佣约86,000名员工[198] - 公司报告期内无重大投资及收购出售子公司、联营和合资企业行为[196] 财务状况: 现金流 - 公司经营活动产生现金净额人民币15.31亿元，相比2024年同期经营活动所用现金净额人民币10.199亿元有显著改善[188] - 公司投资活动所用现金净额为人民币50.173亿元，较2024年同期的34.605亿元增长45.0%[188] - 公司融资活动所得现金净额为人民币47.312亿元，较2024年同期的21.159亿元增长123.6%[188] - 公司2025年上半年经营活动产生净现金人民币15.31亿元（2024年上半年：经营使用净现金人民币10.199亿元）[191] - 公司2025年上半年投资活动使用净现金人民币50.173亿元（2024年上半年：投资使用净现金人民币34.605亿元）[191] - 公司2025年上半年融资活动产生净现金人民币47.312亿元（2024年上半年：融资产生净现金人民币21.159亿元）[191] 财务状况: 资产、债务与借款 - 公司现金及现金等价物为人民币176.739亿元，较2024年末的人民币164.247亿元增长7.6%[184] - 公司银行借款总额中约75.4%将在一年内到期，较2024年末的70.5%有所上升[185] - 公司净负债权益比率为57.2%，较2024年末的52.3%上升4.9个百分点[190] - 公司流动比率为1.4:1，与2024年末持平[186] - 公司银行借款总额为人民币714.151亿元，较2024年末的人民币605.685亿元增长17.9%[189] - 公司已质押银行借款人民币29.876亿元，占银行借款总额的4.2%，较2024年末的3.3%有所上升[189] - 截至2025年6月30日公司总借款达人民币714.151亿元（2024年12月31日：人民币605.685亿元）[193] - 公司有抵押借款金额为人民币29.876亿元，占总银行借款4.2%（2024年12月31日：人民币19.975亿元，占比3.3%）[193] - 公司质押应收账款及票据净账面价值人民币15.531亿元作为担保（2024年12月31日：人民币15.267亿元）[193] - 公司未使用任何金融工具进行对冲操作（2024年12月31日：零）[192] - 公司无重大或有负债（2024年12月31日：零）[200] 运营效率与项目管理 - 公司通过精益管理推进22个精益项目[111] - 公司实现顾客全生命周期服务链路100%覆盖[116] 可持续发展与ESG - 公司分布式光伏项目装机容量达4.1兆瓦，预计年提供清洁能源434万千瓦时，年减少碳排放约2500吨[173] - 2个生产基地完成装机容量4.1兆瓦的分布式光伏发电项目[172] - 光伏项目每年可提供清洁电能超过434万千瓦时[172] - 光伏项目减少碳排放量约2500吨[172] 行业与市场环境 - 中国2025年上半年GDP同比增长5.3%[31][33] - 中国规模以上医药制造业2025年上半年营业收入12275.2亿元人民币同比下降1.2%[31][34] - 中国规模以上医药制造业2025年上半年利润总额1766.9亿元人民币同比下降2.8%[31][34] - 中国医药产业处于存量优化与创新药械增量扩容的结构调整期[31][34] - 人口老龄化刚性需求增加推动医药产业发展[31][34] - 创新药商业健康险目录推出促进创新药发展[37][39] - AI技术逐步赋能医药产业各环节[32][35] 投资活动 - 设立成都医药产业基金规模10亿元人民币，公司及子公司拟出资2.45亿元人民币[75]