格隆汇10月29日丨百胜中国(09987.HK)发布公告，2025年10月28日耗资628.52万港元回购1.82万股，回 购价格每股344-347.6港元。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 百勝中國控股有限公司("本公司") 呈交日期： 2025年10月29日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | | 09987 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 ...

公司股份回购 - 公司于2025年10月27日斥资320万美元回购7.2万股 [1] - 公司于同日斥资625.8万港元回购1.79万股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月27日执行股份回购 [1] - 回购股份数量为1.79万股 [1] - 回购总金额为625.82万港元 [1] - 回购价格区间为每股347.6港元至353.4港元 [1]

股份数量 - 2025年10月24日开始时，已发行股份总数为362,623,465股，库存股份为0股[3] - 2025年10月27日结束时，已发行股份总数为362,552,609股，库存股份为0股[4] 股份交易 - 2025年10月27日，美国购回并注销股份70,936股，每股回购价45.11美元[3] - 2025年10月27日，因股份计划授予发行新股80股，每股发行价44.43美元[4] - 2025年9 - 10月香港多次购回股份，数量17,800 - 19,200股不等，回购价326.78 - 352.24港元[4][5][6] - 2025年10月27日，香港购回股份17,900股，每股回购价349.62港元[6] - 2025年10月27日，美国购回股份71,895股，每股回购价44.51美元[6] 购回情况 - 2025年10月27日纽约证券交易所购回股份71,895股，付出总额3,199,981.74美元[12] - 2025年10月27日本交易所购回股份17,900股，付出总额6,258,160.41港元[14] - 公司可根据购回授权购回股份总数为37,239,649股[12][14] - 已购回股份数目为10,621,619股，占比2.85%[12][14] - 购回授权决议2025年5月23日获通过[12][14] 其他规则 - 美国和香港回购分别依据2025年5月29日相关协议执行[6] - 除特定豁免外，购回股份后30天内不得发行新股等[15]

行业与公司 * 行业为连锁餐饮 公司为百胜中国[1] * 中国连锁餐饮市场2016-2024年复合年均增长率约为6% 高于非连锁餐饮的2%[2] * 快餐店2020-2024年增速达12% 高于全面服务餐厅的6%[2] * 中式餐饮2018-2023年复合年均增长率为3% 低于非中式餐饮的7%[2] * 2024年中国内地餐饮服务市场规模约为5.45万亿元 2020至2024年复合年增长率约为8%[3] 公司业务与市场地位 * 百胜中国为行业龙头 2024年市占率约为8%[2] * 旗下品牌包括肯德基 必胜客 塔可钟 煌上煌 小肥羊和拉巴扎等[4] * 肯德基贡献公司主要收入 占比约75% 门店约1.2万家[2][4] * 必胜客收入占比约20% 门店约3,864家[2][4] * 其他品牌占比约5%[4] * 自2012年至2024年 肯德基收入占比提升3个百分点 必胜客下降7个百分点[4] * 业务分为三大板块：西式快餐品牌（肯德基 必胜客 塔可钟） 中式餐厅（黄记煌 小肥羊） 咖啡店（拉瓦萨）[12] * 肯德基客单价约38元 必胜客客单价约76元[13] 核心竞争优势 * 肯德基优势在于经典产品 创新能力 本地化经营 特许经营模式和IP运营[2][5] * 肯德基全球门店数量达3.2万家[2][5][10] * 肯德基是特许经营模式先行者 自1952年开设首个特许经营门店[10] * 必胜客优势在于先发优势 家庭聚餐定位 SKU集中和外送模式[2][5][11] * 必胜客全球门店突破2.02万家[2][5] * 必胜客是披萨品类教育者 自1958年创立 较早探索外送模式 1994年推出全球第一个在线订餐网站Pizza Net[11] 财务表现与预测 * 2024年百胜中国营收约113亿美元 同比增长3% 经调整净利润9.11亿美元 同比增长8%[15] * 2019至2024年收入复合增长率为6% 利润复合增长率为5%[15] * 预计2025-2027年营收增速保持在6%左右[3][24] * 预计2025年归母净利润增长4% 2026年和2027年均预计增长7%[3][8][24] * 2025年归母净利润预计9.52亿美元 2026年10.11亿美元 2027年10.91亿美元[24] * 2024年餐厅层面成本结构：食品和包装物原料占收入比重32% 物业租金及其他经营开支占26% 薪酬员工福利占26%[17] * 集团层面2024年各项成本占比分别为79% 5% 4%及1%[17] 发展战略与增长点 * 未来增长点在于门店扩张和同店销售额提升[2] * 采取"高线加密 下沉拓展"策略 并加速功能区布局[3][18] * 截至2024年门店达1.64万家 加盟门店占比15%[3][18] * 加强交通枢纽 高速服务区及加油站布局[3][18] * 布局新型门店如必胜客WOW和肯德基小镇mini[2][7][21] * 肯德基WOW定位于一人食场景 菜单精简至40-50道菜品 门店面积压缩至80-150平米 初始投入减少到80-120万[21] * 必胜客小镇mini开设于低线城市县镇市场 以外卖为主 回本周期约两年[21] * 在主题乐园 旅游景区及封闭场景（如大学校园 企业园区）进行针对性门店布局[19][20] * 2025年上半年同店销售额持平或增长 Q1整体同店销售额持平 Q2增长1个百分点（肯德基增长1个百分点 必胜客增长2个百分点）[7] 咖啡业务布局 * 咖啡品牌包括肯悦咖啡和Lavazza[3][22] * 肯悦咖啡定位年轻下沉市场 全时段运营且高性价比 主力价位22元以下 门店约1,300家[22][23] * Lavazza定位意式高端咖啡体验 核心客群是高线城市中高端消费者 主力价位30-40元[22][23] 估值与投资观点 * 2025年PE约16倍 2026年PE约15倍[8][25] * 与海底捞 九毛九及达势股份等可比公司相比更具性价比[8][25] * 公司现价具有较高性价比 被给予买入评级[25]

公司股份回购 - 公司在2025年10月24日进行股份回购，总金额为320万美元 [1] - 公司以320万美元回购7.09万股股份 [1] - 公司同时斥资625.5万港元回购1.78万股股份 [1]

公司股份回购 - 公司于10月24日进行股份回购操作 [1] - 回购股份数量为1.8万股 [1] - 回购总金额为625.5万港元 [1]

股份数量 - 2025年10月23日开始时已发行股份总数为362,691,275股[3] - 2025年10月24日因股份回购注销，已发行股份减少70,389股，占比0.02%[3] - 2025年10月24日因股份计划发行新股2,579股，占比0%[4] - 2025年10月24日结束时已发行股份总数为362,623,465股[4] 股份回购 - 2025年9 - 10月在香港多次回购股份，每次17,800 - 19,200股，占比多为0.01%，每股326.78 - 351.4港元[4][5][6] - 2025年10月24日在美国回购70,936股，占比0.02%，每股45.11美元[6] - 2025年10月24日在纽约证券交易所购回70,936股，总价3,199,986.8美元，每股44.75 - 45.85美元[13] - 2025年10月24日本交易所购回17,800股，总价6,254,870.16港元，每股350 - 354港元[15] - 合共购回股份总数88,736股[13][15] - 购回股份（拟注销）数目88,736股，购回股份（拟持作库存股份）数目0股[13][15] 购回授权 - 购回授权决议2025年5月23日获通过[13][15] - 公司可根据购回授权购回股份总数为37,239,649股[13][15] - 根据购回授权已购回股份10,531,824股[13][15] - 已购回股份占决议通过当日已发行股份百分比为2.83%[13][15] 其他 - 未经交易所批准，公司购回股份后30天内不得发行新股[16] - 证券代号为09987，股份分类为普通股[13][15]

公司股份回购 - 公司于2025年10月23日斥资320万美元回购7.04万股股份 [1] - 公司于同日斥资628.3万港元回购1.8万股股份 [1]