资产管理规模和客户资产 - 总客户资产173.8亿美元[1] - 资产管理总规模为1,686.81亿美元，较上季度下降1.0%[72] - 资产管理总规模(AUM)从2023年6月30日的1,570.3亿美元增加至2024年6月30日的1,686.8亿美元[100] - 长期资产管理规模从2023年6月30日的1,540.9亿美元增加至2024年6月30日的1,653.6亿美元[92] - 公司资产管理规模从2023年6月30日的1,477.62亿美元增加至2024年6月30日的1,686.81亿美元[110][114] - 公司分别实现了73.55亿美元和132.55亿美元的客户现金流入和流出[110][112] - 公司分别实现了28.71亿美元和25.76亿美元的净客户现金流[110][113] - 公司资产管理规模的市场增值分别为102.61亿美元和120.89亿美元[110][113] - 公司资产管理规模中包括1,125.84亿美元的共同基金资产、54.40亿美元的单独账户和ETF资产、506.57亿美元的其他资产[110] 资产管理规模分类 - 权益类资产管理规模为1,033.79亿美元，较上季度下降1.5%[79] - 固定收益类资产管理规模为243.98亿美元，较上季度下降0.9%[79] - 解决方案类资产管理规模为589.36亿美元，较上季度上升1.9%[79] - 权益类资产中美国大型股占13.9%、美国中型股占18.4%、美国小型股占9.0%、非美国股票占11.0%[79] - 分类资产管理中,美国大型股权投资从2023年6月30日的264.3亿美元增加至2024年6月30日的289.8亿美元[92] - 分类资产管理中,非美国股权投资从2023年6月30日的167.2亿美元增加至2024年6月30日的184.0亿美元[92] - 分类资产管理中,固定收益投资从2023年6月30日的243.0亿美元增加至2024年6月30日的243.9亿美元[92] - 分类资产管理中,另类投资从2023年6月30日的343.1亿美元减少至2024年6月30日的339.0亿美元[92] - 分类资产管理中,货币市场/短期投资从2023年6月30日的32.7亿美元增加至2024年6月30日的33.2亿美元[92] - 分类资产管理中,美国中型股权投资从2023年6月30日的306.0亿美元增加至2024年6月30日的310.1亿美元[92] - 分类资产管理中,美国小型股权投资从2023年6月30日的156.4亿美元减少至2024年6月30日的151.8亿美元[92] - 分类资产管理中,解决方案投资从2023年6月30日的519.6亿美元增加至2024年6月30日的589.0亿美元[92] 财务指标 - GAAP营业利润率50.4%[15] - GAAP每股收益1.12美元[15] - 经调整EBITDA利润率53.0%[16] - 经调整每股收益(含税收益)1.31美元[16] - 第二季度营收同比增长7.5%至2.196亿美元[23] - 调整后净收入(含税收益)同比增长11.8%至1.69亿美元[29] - 每股调整后净收入(含税收益)同比增长16.9%至2.56美元[29] - 调整后EBITDA同比增长12.6%至2.289亿美元[29] - 调整后EBITDA利润率同比扩大250个基点至52.6%[29] - 第二季度净收入为74,251,000美元，同比增长31.1%[48] - 第二季度调整后EBITDA为116,502,000美元，同比增长12.0%[48] - 第二季度调整后EBITDA利润率为53.0%，同比提升0.9个百分点[48] - 第二季度调整后每股收益为1.16美元，同比增长19.6%[50] - 第二季度调整后每股收益(含税收优惠)为1.31美元，同比增长19.3%[54] - 截至2024年6月30日的总债务约为9.92亿美元[30] 股息和股东回报 - 董事会批准将季度现金股息增加11%至0.41美元[3] - 公司董事会批准每股0.41美元的定期季度现金股利[31] 投资业绩 - 截至6月30日,74%的资产管理规模在3年、5年和10年期内跑赢基准[19] - 68%的共同基金和ETF资产管理规模获得晨星4星或5星评级[7] 公司概况 - 公司提供多元化的投资策略和产品,包括共同基金、ETF、单独管理账户等[33] - 公司总部位于德克萨斯州圣安东尼奥,在美国和全球拥有投资专业人员[33] - 公司第二季度将于8月9日上午8点举行电话会议讨论业绩[32]

文章核心观点 华尔街分析师预测Victory Capital Holdings即将发布的季度财报中每股收益为1.29美元，同比增长16.2%，营收将达2.2082亿美元，同比增长8.1%，同时还给出了该公司多项关键指标的预测 [1] 分组1：季度财报预测 - 预计季度每股收益1.29美元，同比增长16.2% [1] - 预计季度营收2.2082亿美元，同比增长8.1% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估向下修正1.8% [2] 分组2：关键指标预测 营收相关 - 预计“投资管理费营收”达1.7317亿美元，同比变化+8.6% [5] - 预计“基金管理和分销费营收”达4767万美元，同比变化+6.4% [5] 资产管理规模相关 - 预计“期末资产管理规模”达1686.8亿美元，去年同期为1616.2亿美元 [6] - 预计“全球/非美国股票期末资产管理规模”达183.4亿美元，去年同期为153.9亿美元 [6] - 预计“解决方案期末资产管理规模”达579.4亿美元，去年同期为558.4亿美元 [7] - 预计“美国大盘股期末资产管理规模”达137.4亿美元，去年同期为121.7亿美元 [7] - 预计“美国中盘股期末资产管理规模”达319.2亿美元，去年同期为300.1亿美元 [8] - 预计“美国小盘股期末资产管理规模”达156.2亿美元，去年同期为156.6亿美元 [8] - 预计“另类投资期末资产管理规模”达35.3亿美元，去年同期为33亿美元 [9] - 预计“货币市场/短期期末资产管理规模”达32.6亿美元，去年同期为31.5亿美元 [9] - 预计“固定收益期末资产管理规模”达243.2亿美元，去年同期为261亿美元 [10] 分组3：股价表现与评级 - 过去一个月Victory Capital股价回报率为 -3.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -6.7% [10] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [10]

文章核心观点 - 胜利资本控股和巴克莱表现良好，有望延续，投资者可关注 [10] 胜利资本控股相关情况 - 目前Zacks排名为2（买入），该排名模型强调盈利预测修正，青睐盈利前景改善公司 [1] - 今年迄今回报率达52.1%，优于金融公司平均13.7%的回报率 [4] - 过去一个季度，全年盈利的Zacks共识估计提高1.5%，分析师情绪增强，盈利前景改善 [6] - 属于金融-投资管理行业，该行业含38只股票，Zacks行业排名165，今年迄今该行业股票上涨约14%，公司表现优于该行业 [7] - 是金融板块成员，该板块含862只股票，Zacks板块排名6 [8] 巴克莱相关情况 - 本年度共识每股收益估计在过去三个月增加1.3%，目前Zacks排名为2（买入） [2] - 属于外国银行行业，该行业有66只股票，排名49，今年迄今行业涨幅9.2% [5] - 今年迄今回报率达52.5%，表现优于金融板块 [9]

文章核心观点 - 价值投资者分析传统指标寻找被低估公司，对比Victory Capital Holdings（VCTR）和SEI Investments（SEIC），认为VCTR是更优价值选择 [1][5][6] 公司估值指标 - VCTR市净率（P/B）为3.13，SEIC为3.96，投资者用该指标对比股票市值和账面价值 [2] - VCTR预期市盈率（forward P/E）为9.90，SEIC为16.25；VCTR市盈增长比率（PEG）为0.58，SEIC为1.35，PEG考虑了公司预期盈利增长率 [4] 公司评级情况 - VCTR和SEIC的Zacks排名均为2（买入），该排名青睐分析师盈利预测上调的公司 [3] - VCTR价值评分为B，SEIC为C，价值评分系统通过多个关键指标识别被低估公司 [8][9] 投资策略 - 寻找价值机会的模型是结合风格评分系统价值类别中的高评分和强劲的Zacks排名，Zacks排名针对盈利预测有积极趋势的公司，风格评分根据特定特征对公司进行评级 [7]

文章核心观点 - 胜利资本控股公司有超越盈利预期的良好历史，且有望在下个季度财报中延续这一趋势，值得投资者考虑 [1][5] 公司盈利表现 - 该投资管理公司在过去两个季度平均超出盈利预期2.54% [1] - 上一季度，胜利资本每股收益1.25美元，超出Zacks共识预期的1.21美元，盈利惊喜为3.31%；前一季度，预期每股收益1.13美元，实际为1.15美元，盈利惊喜为1.77% [6] 盈利预测指标 - 研究显示，正的盈利ESP与Zacks评级为3（持有）或更好的股票组合，近70%的时间会带来正向盈利惊喜 [2] - 胜利资本目前盈利ESP为+1.22%，表明分析师近期看好其盈利前景，结合其Zacks评级2（买入），可能即将再次超越盈利预期 [3] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能掌握最新信息，更具准确性 [8] - 负的盈利ESP会降低其预测能力，但不意味着盈利未达预期，在季度财报发布前检查公司盈利ESP可增加投资成功几率 [9][10] 股价与盈利关系 - 许多公司超出每股收益共识估计，但这并非股价上涨的唯一原因，部分股票即使未达共识估计也可能保持稳定 [4]

文章核心观点 - 金融投资管理行业中，胜利资本控股（VCTR）和贝莱德（BLK）两只股票相比，胜利资本控股是价值投资者更好的选择 [1][6] 投资策略 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，是发现价值股的有效策略 [2] 公司Zacks排名 - 胜利资本控股Zacks排名为2（买入），贝莱德为3（持有），胜利资本控股近期盈利前景改善可能强于贝莱德 [3] 风格评分价值等级指标 - 风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 公司估值指标对比 - 胜利资本控股远期市盈率为9.68，贝莱德为20.09；胜利资本控股PEG比率为0.57，贝莱德为1.71 [5] - 胜利资本控股市净率为3.06，贝莱德为3.09 [6] 公司风格评分价值等级 - 胜利资本控股价值等级为B，贝莱德为D [6]

文章核心观点 - Victory Capital与Amundi达成交易，将合并业务并签订分销协议，符合Victory Capital无机增长战略，有望提升盈利和改善净杠杆率 [1][3] Victory Capital与Amundi交易详情 - Victory Capital与Amundi签署最终协议，Amundi美国业务将并入Victory Capital，Amundi将成其战略股东，持股26.1%，两名代表将加入董事会，交易预计2024年四季度末或2025年初完成 [1][2] - 双方将签订15年分销协议，Victory Capital向Amundi供应美国制造的主动资产管理产品用于全球分销，同时在美国分销Amundi非美国制造的产品 [4][12] 交易对Victory Capital的影响 - 交易预计提升Victory Capital盈利，完成后一年内实现低两位数每股收益增长，预计一年内实现约1亿美元年度成本节约，剩余成本节约协同效应次年实现 [5] - 交易完成后，Victory Capital净杠杆率预计大幅改善，因其现金流入增加且无新增债务 [6] Victory Capital过往收购情况 - Victory Capital此前进行多次收购以实现产品多元化和加强分销渠道，2013年以来成功完成七次收购，2021年收购WestEnd Advisors，2019年完成对USAA Asset Management Company的收购 [6][7] Victory Capital股价表现 - 过去六个月，Victory Capital股价飙升40.2%，而行业增长为8.3% [7] 其他金融公司无机增长举措 - 本周早些时候，Moody's Corp. 全资收购Global Credit Rating Company Limited，扩大其在非洲国内信贷市场的业务版图 [9] - 上周，UBS Group AG完成UBS Switzerland AG与Credit Suisse (Schweiz) AG的合并，标志着UBS与Credit Suisse整合的重要里程碑，符合其增长战略 [10] 公司管理层观点 - Victory Capital董事长兼首席执行官David Brown表示，该战略合作通过新的全球分销渠道加速公司全球化，合并Amundi美国业务将带来战略利益，拓宽投资产品并扩大美国分销销售和营销范围 [13]

文章核心观点 - 2024年5月Victory Capital Holdings资产管理规模增长，其综合多精品店商业模式和分销平台有望推动近期业绩，同时对比介绍了Franklin Resources和Cohen & Steers的资产管理规模情况 [1][3][7] Victory Capital Holdings情况 整体资产管理规模 - 2024年5月资产管理规模为1685亿美元，较4月30日的1636亿美元增长2.9% [1] 各资产类别规模及变化 - 美国中型股股票资产管理规模从4月水平增长2.3%至317.3亿美元 [1] - 美国小型股股票资产管理规模为156.5亿美元，增长3% [1] - 全球/非美国股票资产管理规模增长4%至185.2亿美元 [1] - 美国大型股股票资产管理规模增长3.9%至136.6亿美元 [1] - Solutions业务规模为579.2亿美元，较2024年4月增长4% [2] - 货币市场/短期资产从2024年4月增长1.3%至33亿美元 [2] - 另类投资资产余额环比略有增加至35亿美元 [2] - 固定收益资产管理规模为242.2亿美元，较上月略有增加 [2] 股价表现 - 过去六个月VCTR股价上涨48.2%，而行业增长为12.4% [4] 评级情况 - 目前Victory Capital的Zacks评级为2（买入） [6] 竞争公司情况 Franklin Resources - 截至2024年5月31日初步资产管理规模为1.64万亿美元，较上月增长2%，主要受积极市场影响，部分被长期净流出抵消 [7] - 股票资产为5839亿美元，较上月增长3.5% [8] - 固定收益资产管理规模在2024年5月底为5636亿美元，较上月增长近1% [8] - 多资产资产管理规模为1669亿美元，较2024年5月增长2.6% [8] - 另类资产较上月增长近1%至2569亿美元 [8] Cohen & Steers - 截至2024年5月31日初步资产管理规模为805亿美元，较上月增长4.3% [9] - 资产管理规模增长主要归因于36亿美元的市场增值，部分被9300万美元的净流出和1.5亿美元的分配所抵消 [9]

文章核心观点 - 投资者关注金融投资管理类股票时会考虑Victory Capital Holdings（VCTR）和SEI Investments（SEIC），综合Zacks排名和估值指标，VCTR可能是更优价值选择 [1][7] 寻找价值股方法 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的出色评级，Zacks排名强调盈利预测和预测修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [2] 公司Zacks排名情况 - Victory Capital Holdings的Zacks排名为2（买入），SEI Investments的Zacks排名为3（持有），表明VCTR的盈利预测修正活动更出色，分析师对其前景更看好 [3] 风格评分价值等级考量因素 - 风格评分价值等级纳入多种关键基本面指标，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等常用指标 [4] 公司估值指标对比 - VCTR的远期市盈率为9.83，SEIC为16.40；VCTR的PEG比率为0.55，SEIC为1.37；VCTR的市净率为3.12，SEIC为3.94 [5][6] 公司价值等级情况 - 基于上述指标，VCTR的价值等级为B，SEIC的价值等级为C [6] 公司盈利前景情况 - VCTR目前盈利前景正在改善，在Zacks排名模型中表现突出 [7]

财务数据和关键指标变化 - 平均管理资产（AUM）环比增长8%，收入增加1010万美元，达到2.159亿美元 [29] - GAAP营业收入为8480万美元，GAAP净收入略微上升至5570万美元，每股摊薄收益为0.84美元，较前一季度的0.82美元有所上升 [30] - 调整后EBITDA增长4%，达到1.124亿美元，为一年内最高水平 [30] - 调整后每股净收入（含税收益）较第四季度增长9%，较2023年第一季度增长16%，达到1.25美元 [31] - 现金余额为8000万美元，净杠杆比率保持在2.0倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 长期增长和净流入环比和同比改善，达到一年内最佳水平，长期增长销售为70亿美元，净长期AUM流出为10亿美元 [35] - 五个投资品牌在本季度实现净流入，包括Victory Income Investors、WestEnd Advisors、Integrity、Sophus和RS Global [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 97%的AUM为美国客户管理，预计Amundi交易完成后，约15%的资产将来自非美国客户 [34] - Amundi U.S.业务在过去五年中每年平均实现120亿美元的总流入，且该部分业务在此期间均为净流入 [26][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过与Amundi的交易扩大国际分销网络，增强全球化能力 [18] - 预计通过Amundi的全球分销网络，Victory Capital的产品将更广泛地进入国际市场 [19] - 公司将继续在新产品和技术上进行战略投资，以推动增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，认为投资将带来积极的增长 [11] - 固定收益平台的表现良好，预计将继续推动有机增长 [60] 其他重要信息 - 公司在2023年向股东返还了创纪录的资本，预计在Amundi交易完成后将恢复股票回购 [14] - 预计在Amundi交易完成后，公司的杠杆比率将显著降低，提供更多的灵活性 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于与Amundi的合作，如何看待未来的有机增长轨迹 - 管理层表示，Amundi U.S.业务在2024年呈现正向有机增长，固定收益平台的潜力令人兴奋 [46] 问题: 关于Amundi的资产流动趋势 - 管理层无法提供完全透明的数据，但指出Amundi U.S.没有ETF平台，未来将利用Victory的ETF平台 [51] 问题: 如何保持运营纪律和利润水平 - 管理层重申将维持49%的长期利润率指导，并对整合能力充满信心 [64] 问题: 关于Amundi产品在美国的销售策略 - 管理层表示将根据客户需求销售Amundi的产品，经济效益与自有产品相似 [75] 问题: 关于解决方案业务的整合 - 管理层表示Amundi的解决方案业务将保持独立，双方将利用各自的优势进行合作 [84]