财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为2090万美元 营业利润为6100万美元 经营活动产生的净现金流为5010万美元 净现金利息支出为4140万美元 [38] - 杠杆率为4.21倍 正在向4.0倍的目标稳步推进 [10] - 单位价格从18美元区间上涨至26美元以上 达到2014年以来的最高水平 [10] - 第三季度收入环比增长5% 同比增长21% [65] - 调整后毛利率接近历史平均水平67% [3] - 每马力每月平均收入增至19.10美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总马力保持在370万马力 与上一季度基本持平 [39] - 收入产生马力环比增长1% 主要由于闲置单位转为活跃状态以及新增大型马力单位 [39] - 第四季度预计交付62500马力新大型马力单位 2024年上半年预计交付37500马力 [24] - 2024年预计将约10万马力现有资产从闲置转为活跃状态 [40] - 第三季度扩张性资本支出为6250万美元 维护性资本支出为720万美元 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪和特拉华盆地非常活跃 鹰福特保持相当活跃 北路易斯安那州的海恩斯维尔和阿巴拉契亚略有放缓 [7] - 中陆地区和落基山脉地区保持稳定 [53] - 公司正在将边缘地区和小客户的资产重新部署到更活跃的地区 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年资本将主要用于将关键单位转为活跃状态 限制新增有机增长压缩单位的收购 [9] - 继续专注于资本纪律和资产回报最大化 [58] - 设备短缺使公司能够升级客户群 抓住扩大经济利润率的机会 保持高车队利用率 [22] - 行业普遍缺乏大型马力压缩设备 这种短缺将持续 [2] - 公司拥有25年经验 经历过多个周期 能够适应市场变化 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球原油市场预计将保持紧张 [33] - 美国天然气出口预计将在2023年达到创纪录水平 并在2024年继续增长 [60] - 通货膨胀导致新设备成本上升 使新单位购买在经济上吸引力降低 [2] - 大多数客户合同包含CPI-U费率调整 有助于抵消通胀影响 [3] - 公司拥有自然通胀对冲机制 [5] - 当前重点是稳定性而非增长 [6] 其他重要信息 - 将于11月3日进行第43次连续季度分红 每单位0.525美元 与上一季度持平 [41] - 安全表现优于行业平均水平 [63] - 公司被纳入VettaFi Alerian MLP基础设施指数 [32] - 自2013年上市以来从未减少季度分红 已向股东返还超过16亿美元 [59] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新设备的交付周期 - 由于供应链问题 主要制造商卡特彼勒的交付周期已大幅超过一年 [70] 问题: 合同期限的变化 - 通常看到五年合同 现在客户更早签署续约合同 期限变得更长 [45] - 历史上五年主合同期后可能续约1-3年 现在常规看到2-5年的续约 [72] 问题: 价格增长情况 - 公司没有追逐市场下跌 保持了定价 导致利用率下降 [28] - 预计未来几年价格将上涨3%-7% [28] 问题: 客户群升级策略 - 正在将资产从小客户和边缘地区重新部署 [7] - 当设备主合同期结束时 会要求客户签署新的五年合同 价格大幅提高 [80] 问题: 低于市场价格的资产比例 - 资产合同期错开 持续有合同到期 可以重新定价 [82] - 建议保守估计CPI增长 但实际可能略高于CPI [90][91] 问题: 股权发行可能性 - 公司对当前状况满意 继续去杠杆化 不需要加速发行股票 [83] 问题: SG&A增加原因 - 主要是基于单位的补偿费用 每年一次 [78]

车队及压缩机组数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，公司车队马力为3,716,177，较2022年的3,695,955增长0.5%；总可用马力为3,836,177，较2022年的3,749,145增长2.3%；创收马力为3,346,657，较2022年的3,048,498增长9.8%[110] - 2023年第二季度和上半年，平均创收马力分别为3,309,758和3,275,527，较2022年同期分别增长9.3%和9.1%；平均每创收马力每月收入分别为18.65美元和18.42美元，较2022年同期分别增长8.4%和8.2%[110] - 截至2023年6月30日，创收压缩机组为4,220台，较2022年的4,014台增长5.1%；平均每创收压缩机组马力为787，较2022年的759增长3.7%[110] - 截至2023年6月30日，马力利用率为93.7%，较2022年的88.4%增长5.3%；基于创收马力和车队马力的马力利用率为90.1%，较2022年的82.5%增长7.6%[110][112] - 截至2023年6月30日，公司有12万大马力设备待交付，其中9.5万大马力预计在2023年底前交付[110] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度，公司总营收为2.0692亿美元，较2022年的1.71461亿美元增长20.7%；运营成本为1.55493亿美元，较2022年的1.29062亿美元增长20.5%；运营收入为5142.7万美元，较2022年的4239.9万美元增长21.3%[117] - 2023年第二季度，公司净收入为2358.4万美元，较2022年的908.6万美元增长159.6%[117] - 2023年第二季度毛利润增加4000万美元，因收入增加6920万美元，部分被运营成本（不含折旧和摊销）增加2770万美元和折旧及摊销增加150万美元抵消[146][149] - 2023年第二季度调整后EBITDA为2.43159亿美元，较2022年同期的2.03831亿美元增加19.3%[146] - 2023年第二季度和上半年调整后毛利率分别下降1.6%和1.3%，主要因通胀导致运营成本增加[152] - 2023年第二季度调整后EBITDA增加1960万美元，主要因调整后毛利润增加2070万美元，部分被销售、一般和行政费用增加120万美元抵消；上半年调整后EBITDA增加3930万美元，因调整后毛利润增加4150万美元，部分被销售、一般和行政费用增加220万美元抵消[153][154] - 2023年第二季度和上半年调整后EBITDA百分比分别下降1.1%和0.7%，主要因通胀导致运营成本增加[155] - 2023年第二季度DCF增加1150万美元，主要因调整后毛利润增加2070万美元和衍生品工具现金收入增加120万美元，部分被净现金利息费用增加900万美元和销售、一般和行政费用增加120万美元抵消；上半年DCF增加2390万美元，因调整后毛利润增加4150万美元和衍生品工具现金收入增加120万美元，部分被净现金利息费用增加1690万美元和销售、一般和行政费用增加220万美元抵消[156][157][158] - 2023年上半年维护资本支出为1140万美元，2022年为1200万美元，公司计划2023年维护资本支出约2500万美元；2023年上半年扩张资本支出为1.228亿美元，2022年为5230万美元，公司计划2023年扩张资本支出在2.6亿 - 2.7亿美元之间[163][164] - 2023年上半年经营活动净现金流入增加90万美元，主要因调整后毛利润增加4150万美元，部分被库存采购增加2070万美元和净利息现金支出增加1790万美元抵消；投资活动净现金使用增加6240万美元，主要因资本支出增加6260万美元；融资活动净现金使用减少6150万美元，主要因信贷协议下净借款增加6220万美元[166][167][168] - 2023年Q2净利润为2358.4万美元，2022年同期为908.6万美元；2023年H1净利润为3452.5万美元，2022年同期为1234万美元[183][189] - 2023年Q2调整后EBITDA为12499.8万美元，2022年同期为10540.8万美元；2023年H1调整后EBITDA为24315.9万美元，2022年同期为20383.1万美元[183] - 2023年Q2可分配现金流（DCF）为6703.8万美元，2022年同期为5557.6万美元；2023年H1 DCF为12965.1万美元，2022年同期为10572.2万美元[189] - 2023年Q2 DCF覆盖率为1.30倍，2022年同期为1.08倍；2023年H1 DCF覆盖率为1.26倍，2022年同期为1.03倍[192] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度，合同运营收入为1.96982亿美元，较2022年的1.63969亿美元增长20.1%，主要由于平均创收马力增加、每创收马力每月收入增加以及天然气压缩站和处理服务收入增加[117] - 2023年第二季度，零部件和服务收入为410.2万美元，较2022年的360.5万美元增长13.8%，主要由于客户现场维护工作增加以及可直接报销的运费和起重机费用增加[117][119] - 2023年第二季度，关联方收入为583.6万美元，较2022年的388.7万美元增长50.1%，主要由于关联方对天然气处理服务的需求增加[117][120] 财务数据变动原因分析 - 2023年第二季度合同运营收入增加6390万美元，主要因平均创收马力增加9.1%、每创收马力月均收入增加8.2%以及天然气压缩站和处理服务收入增加1340万美元[131][132] - 2023年第二季度运营成本（不含折旧和摊销）增加2770万美元，主要因直接费用增加1560万美元、直接劳动力成本增加520万美元、外部维护成本增加320万美元和零售零件及服务费用增加200万美元[131][136] - 2023年第二季度折旧和摊销费用增加150万美元，主要因压缩机组大修和新机组投入使用[131][137] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用增加490万美元，主要因单位补偿费用增加290万美元、员工相关费用增加110万美元和前期信用损失转回70万美元[131][138] - 2023年第二季度压缩设备减值1150万美元，主要因闲置车队未来部署评估，2022年同期为40万美元[131][139] - 2023年第二季度净利息支出增加1690万美元，主要因加权平均利率上升和借款增加，2023年和2022年加权平均利率分别为7.40%和3.21%，平均未偿还借款分别为7.077亿美元和5.535亿美元[131][141][142] - 2023年第二季度衍生工具收益1460万美元，因利率互换公允价值增加，2022年同期无衍生工具[131][143] - 2023年第二季度所得税费用增加50万美元，主要与德州边际税有关[131][144] - 2023年第二季度调整后毛利润增加2070万美元，主要因收入增加3550万美元，部分被运营成本增加1480万美元抵消；上半年调整后毛利润增加4150万美元，因收入增加6920万美元，被运营成本增加2770万美元抵消[150][151] 债务及协议相关情况 - 截至2023年6月30日，公司有1.214亿美元购买额外压缩设备和零件的承诺，其中9570万美元预计在年底前结算[165] - 截至2023年6月30日，信贷协议下未偿还借款为7.504亿美元，可用额度为8.496亿美元，可用借款能力为3.276亿美元；截至2023年7月27日，未偿还借款为7.65亿美元[169][170] - 截至2023年6月30日，2026年到期高级票据未偿还本金为7.25亿美元，年利率6.875%；2027年到期高级票据未偿还本金为7.5亿美元，年利率6.875%[171][172] - 截至2023年6月30日，公司有7.504亿美元的可变利率债务未偿还，加权平均利率为7.74%[196] - 2023年4月，公司签订了名义本金为7亿美元的利率互换协议，固定利率为3.785%，2025年4月到期[197] 风险影响分析 - 2023年H1平均创收马力下降1%，将导致年收入减少约740万美元，调整后毛利润减少约490万美元[195] - 基于2023年6月30日的可变利率债务，有效利率每增减1%，公司利息费用将每年增减约750万美元[196] - SOFR利率远期曲线每增减1%，利率互换协议的公允价值将增减1300万美元[197] 内部控制情况 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序有效[201] - 上个财季公司财务报告内部控制没有发生重大影响或可能重大影响的变化[202]

USA Compression Partners, LP (NYSE:USAC) Q2 2023 Earnings Conference Call August 1, 2023 11:00 AM ET Company Participants Christopher Porter - Vice President, General Counsel and Secretary Eric Long - President and Chief Executive Officer Eric Scheller - Chief Operating Officer Michael Pearl - Chief Financial Officer Conference Call Participants Gabriel Moreen - Mizuho Securities USA LLC Selman Akyol - Stifel, Nicolaus & Company, Inc. Operator Good morning. Welcome to USA Compression Partners Second Quarter ...

车队及设备数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，车队马力为3,725,111，较2022年同期的3,687,518增长1.0%[103] - 截至2023年3月31日，总可用马力为3,872,611，较2022年同期的3,710,018增长4.4%[103] - 截至2023年3月31日，创收马力为3,260,535，较2022年同期的2,987,624增长9.1%[103] - 截至2023年3月31日，创收压缩机组数量为4,170台，较2022年同期的3,949台增长5.6%[103] - 2023年和2022年第一季度分别退役6台和10台压缩设备，总功率分别约为8700和1400[120] 业务线收入数据关键指标变化 - 2023年第一季度，合同运营收入为1.88539亿美元，较2022年同期的1.57668亿美元增长19.6%[111] - 2023年第一季度，零部件和服务收入为387.8万美元，较2022年同期的192.6万美元增长101.3%[111] - 2023年第一季度，关联方收入为470.7万美元，较2022年同期的381.8万美元增长23.3%[111] 运营成本及利润数据关键指标变化 - 2023年第一季度，运营成本（不含折旧和摊销）为6666.5万美元，较2022年同期的5373.2万美元增长24.1%[111] - 2023年第一季度，净利润为1094.1万美元，较2022年同期的325.4万美元增长236.2%[111] - 2023年第一季度毛利润、调整后毛利润、调整后EBITDA、DCF分别较2022年同期增加2040万美元、2080万美元、1970万美元、1250万美元，增幅分别为40.2%、18.9%、20.1%、24.9%[124] - 2023年和2022年第一季度净利润分别为1094.1万美元和325.4万美元[160][162] - 2023年和2022年第一季度调整后EBITDA分别为1.18161亿美元和9842.3万美元[160] - 2023年和2022年第一季度可分配现金流（DCF）分别为6261.3万美元和5014.6万美元[162] - 2023年和2022年第一季度DCF覆盖率分别为1.21倍和0.98倍[166] 设备减值及资本支出数据关键指标变化 - 2023年和2022年第一季度压缩设备减值分别为120万美元和40万美元[119] - 2023年和2022年第一季度维护资本支出分别为500万美元和580万美元，公司计划2023年维护资本支出约2600万美元[135] - 2023年第一季度扩张资本支出为5120万美元，2022年同期为2010万美元，公司计划2023年扩张资本支出在2.6亿 - 2.7亿美元之间[136] 借款及利率数据关键指标变化 - 2023年第一季度净利息支出较2022年同期增加800万美元，主要因加权平均利率和借款增加[121] - 2023年和2022年第一季度信贷协议借款加权平均利率分别为7.15%和2.84%，平均未偿借款分别为6.7亿美元和5.401亿美元[122] - 截至2023年3月31日，信贷协议未偿借款7.091亿美元，可用额度8.909亿美元，可用借款能力3.745亿美元[141] - 截至2023年3月31日，公司有7.091亿美元的可变利率债务未偿还，加权平均利率为7.38%[170] - 基于2023年3月31日的可变利率债务，有效利率每增减1%，公司利息费用将每年增减约710万美元[170] - 2023年4月，公司签订了名义本金为7亿美元的利率互换协议，固定利率为3.785%，强制终止日期为2025年4月[171] 所得税费用数据关键指标变化 - 2023年第一季度所得税费用较2022年同期增加30万美元，主要与德州边际税有关[123] 购买承诺及现金流影响数据 - 截至2023年3月31日，公司有1.447亿美元购买压缩设备和零件的承诺，预计年底结算[137] - 2023年3月31日止三个月，平均创收马力每下降1%，公司年收入和调整后毛利率将分别减少约710万美元和470万美元[169] 财务控制及信用风险相关 - 管理层认为截至2023年3月31日，公司的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的[175] - 上一财季公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[176] - 公司信用风险与服务应收账款相关，大客户信用或财务问题可能对业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[173] - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[175] - 上一财季公司财务报告内部控制无重大影响或可能产生重大影响的变化[176] 每创收马力月均收入数据关键指标变化 - 2023年第一季度，每创收马力月均收入为18.19美元，较2022年同期的16.87美元增长7.8%[103]

USA Compression Partners, LP (NYSE:USAC) Q1 2023 Earnings Conference Call May 2, 2023 11:00 AM ET Company Participants Christopher Porter - Vice President, General Counsel and Secretary Eric Long - President and Chief Executive Officer Eric Scheller - Chief Operating Officer Michael Pearl - Chief Financial Officer Conference Call Participants TJ Schultz - RBC Capital Markets Brian DiRubbio - Robert W. Baird & Co. Selman Akyol - Stifel, Nicolaus & Company, Inc. Operator Good morning. Welcome to USA Compressi ...

压缩车队设备情况 - 截至2022年12月31日，公司压缩车队总功率为3,716,854马力，平均使用年限约为11年[18][29] - 2022年12月31日，400马力及以上的大型压缩机组占总车队功率的87.1%[29] - 截至2022年12月31日，公司有66台大型压缩机组（功率165,000马力）已下单，预计2023年交付[30] - 小于400马力的小型压缩机组功率为502,012马力，占总功率的12.9%，机组数量占比54.2%[30] - 400 - 1000马力的压缩机组功率为428,947马力，占总功率的11.1%，机组数量占比13.4%[30] - 大于等于1000马力的压缩机组功率为2,785,895马力，占总功率的76.0%，机组数量占比32.4%[30] 客户与业务合同情况 - 公司与约275家能源行业公司有业务往来，2022年、2021年和2020年，前十大客户分别占公司总收入的38%、39%和35%[38] - 公司压缩服务固定费用合同初始期限通常为6个月至5年[23] - 公司在许多服务合同中保证客户设备可用性在95%至98%之间[36] - 2022 - 2020年，公司十大客户分别占总营收的38%、39%和35%[91] - 2022年，约29%的压缩服务收入来自月签合同客户[94] 设备交付与法规影响 - 截至2022年12月31日，新的卡特彼勒发动机和新的阿里尔压缩机框架的交货期略超过一年[39] - 2015年EPA将地面臭氧的一级和二级标准定为70ppb，2020年决定保留该标准，州实施该标准或影响公司业务[47] - 2012年EPA制定油气生产和加工运营的新空气排放控制规则，2016年扩展规则，2021年和2022年分别提出进一步减少甲烷和VOC排放的规则[48] - 2022年《降低通胀法案》对每年排放25000公吨或更多二氧化碳当量气体且超过特定排放阈值的油气设施征收甲烷排放费，公司认为该费用不会产生重大不利影响[52] - 2009 - 2010年EPA通过机动车温室气体排放规则并要求特定大型排放源报告排放情况，排放25000公吨或更多二氧化碳当量的天然气传输压缩设施需报告[54] - 2019年科罗拉多州通过法案，授权地方政府监管油气活动并要求减少甲烷等排放，地方社区或限制水力压裂[56] - 美国设定到2030年将净温室气体排放量比2005年水平降低50 - 52%，到2050年实现净零排放的目标[58] - 2022年第三季度公司在天然气压缩服务中首次部署双驱动技术压缩单元以减少排放[61] - 公司认为目前遵守环境法规不会产生重大不利影响，但未来法规变化或增加成本[44] - 公司标准天然气压缩合同规定客户负责获取空气排放许可证并承担环境风险[45] - 得克萨斯州修订空气许可计划，2011年生效，低排放标准2015 - 2030年适用，目前合规成本预计不重大，范围扩大成本未知[50] - 2019年科罗拉多州通过参议院法案19 - 181，要求科罗拉多石油和天然气保护委员会减少甲烷和其他空气污染物排放[135] - 2015年EPA最终确定加强地面臭氧的国家环境空气质量标准，八小时浓度标准为70ppb [138] - 2020年12月EPA决定保留2015年的国家环境空气质量标准不变[138] - 2012年EPA最终确定针对石油和天然气生产及天然气加工运营的新空气排放控制规则[139] - 2016年6月EPA扩大相关法规，要求石油和天然气行业某些新的、改造或重建的设施减少甲烷和挥发性有机化合物排放[139] - 2021年11月EPA提议进一步减少石油和天然气行业新老排放源的甲烷和挥发性有机化合物排放的规则[139] - 2022年11月EPA发布补充提案以扩大2021年11月提议的规则[139] - 2022年3月SEC宣布有意颁布要求气候披露的规则[144] - 2022年8月IRA 2022法案通过，对每年排放25000公吨或更多二氧化碳当量气体且超过特定排放阈值的某些石油和天然气设施征收甲烷排放费[141] 员工情况 - 截至2022年12月31日，USAC Management有730名全职员工[68] - 2022年公司员工约工作165万小时，总可记录事故率（TRIR）为0.12，而2022年行业平均水平为0.70[72] - 公司所有员工包括高管均为USAC Management的员工，且无员工受集体谈判协议约束[68] - 公司致力于安全，部分高级管理层和现场领导奖金取决于安全绩效，目标是实现无伤害和无事故的工作场所[72] 财务分配情况 - 公司当前每季度每普通股单位的分配率为0.525美元，即每年每普通股单位2.10美元[82] - 基于2023年2月9日流通在外的普通股单位数量，公司每季度需要5160万美元，即每年2.063亿美元的可用现金，才能按当前分配率进行现金分配[82] - 公司优先股季度分红需1220万美元，年度分红需4880万美元[83] 债务与信贷情况 - 截至2022年12月31日，公司总债务为21亿美元[95] - 信贷协议总承诺为16亿美元，可额外增加2亿美元，2026年12月8日到期[96] - 截至2022年12月31日，信贷协议下未偿还借款为6.46亿美元，可用额度为9.54亿美元，可用借款能力为3.331亿美元[97] - 截至2022年12月31日，2026年和2027年高级票据未偿还本金分别为7.25亿美元和7.5亿美元，年利率为6.875%[97] - 截至2022年12月31日，信贷协议下杠杆率为4.76倍，协议允许最高杠杆率在2023年第三财季前不超过5.5倍，之后不超过5.25倍[98] - 基于2022年12月31日的可变利率债务，有效利率每增加1%，公司年利息费用将增加约650万美元[99] 行业数据与风险情况 - 2014年9月12日北美钻机数量达1931台峰值，2016年5月20日降至404台；2020年12月底为351台[85][86] - 公司面临多种风险，如政府立法和监管、业务运营、税务等方面的风险，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[75][77][80] 应收账款与客户风险 - 截至2022年12月31日，一名客户占公司贸易应收账款净额的13%，若该客户破产或不付款，将影响公司业务[114] - 客户财务状况恶化或交易对手违约，可能减少公司收入、增加费用，影响业务和现金流[113][114] 优先股与普通股权益情况 - 优先股按原发行价每年9.75%的利率累计派息，每季度每股24.375美元，每年每股97.50美元，不支付优先股股息则无法支付普通股股息[117] - 合伙协议限制公司在某些情况下发行优先于或与优先股同等的证券，且发生债务后杠杆比率不得超过6.5倍[120] - 移除普通合伙人需至少66 2/3%的流通普通股持有人投票，能源传输目前持有超33 1/3%的流通普通股[157] - 只要优先股持有人合计持有超过5%的合伙企业流通普通股，EIG管理公司有权指定一名董事会成员[156] - 合伙协议允许公司将高达3660万美元归类为运营盈余[163] - 若实体合计持有超过80%的公司普通股，普通合伙人可要求购买其余普通股[163] - 持有20%或以上公司普通股的持有人投票权受限[167] - 利率上升可能导致公司普通股市场价格下跌[169] - 经多数优先股同意，公司可发行无限数量优先于普通股且与优先股同等地位的有限合伙人权益[172] - 大量优先股转换为普通股可能导致普通股持有人显著摊薄[173] - 截至2022年12月31日，Energy Transfer实益拥有公司46,056,228个普通股单位[174] - 截至2022年12月31日，普通合伙人及其关联方实益拥有公司约47%的流通在外普通股单位；若其持股超80%，有权按不低于当时市场价格收购非关联方持有的全部普通股单位[175] 无形资产与设备退役情况 - 截至2022年12月31日，公司记录了2.75亿美元的可辨认无形资产净值，经济环境低迷可能导致其减值[121] - 2022、2021和2020年，公司分别退役15、26和37台压缩机，分别约为3200、11000和15000总马力，并分别记录了150万、510万和810万美元的压缩设备减值[123] 公司运营风险情况 - 公司无法将通胀成本转嫁给客户，可能影响运营结果和现金流[101] - 公司未来增长依赖多种因素，若未实现预期增长，可能无法维持或提高普通股单位分配水平，导致市场价格下跌[102] - 公司收购可能需发行大量股权或承担大量债务，且收购审查存在缺陷[104][105] - 信贷协议和契约限制公司运营，违反规定可能导致债务加速到期，无法支付股东分配[109][111] - 2018年CDM收购后专业现场技术人员流失率超预期，公司产生意外成本[128] 水力压裂与地震影响情况 - 公司客户的很大一部分天然气生产来自非常规资源，需水力压裂，美国国会持续考虑修订《安全饮用水法》的立法[64] - 水力压裂监管增加或致客户天然气产量减少或延迟，影响公司收入[153] - 2016年3月美国地质调查局确定6个州受诱发地震活动危害最显著[154] 税务相关情况 - 公司美国联邦所得税申报表2019年和2020年正在接受美国国税局审查；若国税局对2017年12月31日后的纳税年度进行审计调整，可能直接向公司征收税款、罚款和利息，减少可分配给单位持有人的现金[195] - 公司需缴纳德州对分配至该州的总收入征收的边际税；其他州若征收类似税，可能大幅减少可分配现金，影响普通股单位投资价值[187] - 若公司被视为联邦所得税目的的公司，将按公司税率缴纳联邦所得税，可能按不同税率缴纳州和地方所得税，可分配现金将大幅减少，单位持有人预期现金流和税后回报会显著降低[186] - 单位持有人需就其在公司应税收入中的份额缴纳联邦所得税，可能还需缴纳州和地方所得税，不论是否收到现金分配[190] - 公司出售资产偿债或进行资本支出，或进行债务交换、回购或修改等减债操作，可能使单位持有人被分配应税收入和收益，所得税负债可能超过现金分配[191] - 若国税局对公司采取的联邦所得税立场提出异议，可能对普通股单位市场产生不利影响，相关成本会减少可分配现金[193] - 单位持有人出售普通股单位时，若售价高于税基，此前超额分配部分将成为应税收入；因实现金额包含非追索权负债份额，出售时可能产生超过出售所得现金的税务负债[196] - 净资本损失仅可抵消资本收益，个人每年最多可抵消3000美元的普通收入[197] - 公司业务利息扣除一般限于业务利息收入与调整后应税收入30%之和，2022年起扣除限制将显著增加[198] - 非美国单位持有人分配所得需按最高适用有效税率和10%的综合预扣税率纳税[201] - 非美国单位持有人出售单位时，受让方需对转让所得的10%进行预扣（自2023年1月1日起由转让方经纪人负责）[202] - 公司按每月第一天的单位所有权比例分配收入、损益和扣除项目，IRS可能对此提出质疑[204] - 公司确定单位持有人分配时采用的估值方法可能受到IRS挑战[206] - 投资公司普通股的单位持有人可能需在公司运营或拥有资产的司法管辖区缴纳州和地方税并提交纳税申报[208] 公司治理与内部控制情况 - 纽约证券交易所不要求公司遵守某些公司治理要求，如董事会多数为独立董事、设立薪酬委员会和提名及公司治理委员会[182] - 若公司未能建立或维持有效的内部控制系统，可能影响财务报告准确性和防止欺诈，对普通股市场价格产生负面影响[210] 其他风险情况 - 公司未对所有潜在损失投保，可能因意外负债受到严重损害[212] - 网络安全漏洞和信息系统中断可能损害公司业务和声誉[213] 环境责任与许可情况 - 公司压缩业务不会产生排放到美国水域的工艺废水，多数标准天然气压缩合同中客户承担获取《清洁水法》相关许可证的责任[63] - 公司虽未收到根据《综合环境响应、赔偿和责任法》需承担清理成本的通知，但未来使用相关物业可能产生溢漏或排放，导致承担补救成本和责任[65][66]

USA Compression Partners, LP (NYSE:USAC) Q4 2022 Earnings Conference Call February 14, 2023 11:00 AM ET Company Participants Chris Porter - VP, General Counsel & Secretary Eric Long - President & CEO Eric Scheller - COO Mike Pearl - CFO Conference Call Participants TJ Schultz - RBC Capital Markets Robert Mosca - Mizuho Securities Selman Akyol - Stifel Operator Good morning, and welcome to the USA Compression Partners, LP Fourth Quarter 2022 Earnings Call. All participants are in a listen-only mode. After th ...

USA Compression Partners, LP Wells Fargo Midstream and Utilities Symposium December 7, 2022 USA - Forward-Looking Statements and Ownership Structure | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

USA Compression Partners, LP (NYSE:USAC) Q3 2022 Earnings Conference Call November 11, 2022 11:00 AM ET Company Participants Chris Porter - Vice President, General Counsel & Secretary Eric Long - President & Chief Executive Officer Mike Pearl – Chief Financial Offier Conference Call Participants Selman Akyol - Stifel Gabe Moreen - Mizuho Operator Good morning. Welcome to USA Compression Partners of Third Quarter 2021 Earnings Conference Call. Today's conference call, all parties will be in listen-only mute ...

车队与压缩机组数据指标变化 - 截至2022年9月30日，车队马力为3,711,205，较2021年增长0.6%；总可用马力为3,761,205，增长1.9%；创收马力为3,128,845，增长7.2%[110] - 截至2022年9月30日，创收压缩机组数量为4,034，较2021年增长2.7%；每创收压缩机组平均马力在第三季度和前九个月分别增长3.5%和1.6%[110] - 截至2022年9月30日，马力利用率增至90.9%，较2021年的83.0%增长9.5%；基于创收马力和车队马力的利用率增至84.3%，较2021年的79.2%增长[110][115][116] - 截至2022年9月30日，公司有17.5万大马力设备待交付，其中7.5万预计在未来12个月内交付，10万随后交付[110] 收入数据指标变化 - 2022年第三季度和前九个月，每创收马力每月平均收入分别增长5.5%和3.7%，主要因现有车队选择性提价[110][113] - 2022年第三季度，合同运营收入为1.71019亿美元，较2021年增长12.8%，主要因平均创收马力增加、价格上调和天然气处理服务收入增加[117][118] - 2022年第三季度，零部件和服务收入为490.1万美元，较2021年增长18.9%，主要因客户现场维护工作增加及可报销费用增多[117][120] - 2022年第三季度，关联方收入为369.3万美元，较2021年增长28.1%，主要因能源传输公司收购实体带来的收入[117][121] - 2022年前三季度，合同运营收入增加3670万美元，主要因现有船队价格上调、平均创收马力增加和天然气处理服务收入增加[132] 成本与费用数据指标变化 - 2022年第三季度，总成本和费用为1.3451亿美元，较2021年增长10.3%；营业收入为4510.3万美元，增长23.1%[117] - 2022年第三季度，运营成本（不含折旧和摊销）增加1030万美元，主要因直接费用增加760万美元、直接劳动力成本增加130万美元和外部维护成本增加110万美元[122] - 2022年第三季度，折旧和摊销费用减少50万美元，主要因资产处置和资产达到可折旧寿命终点[123] - 2022年前三季度，运营成本（不含折旧和摊销）增加2500万美元，主要因直接费用、外部维护成本、车辆车队费用、非所得税、直接劳动力成本和零售零部件及服务费用增加[137] - 2022年前三季度，折旧和摊销费用减少270万美元，主要因资产处置和资产达到可折旧寿命终点[138] - 2022年前三季度，净利息支出增加320万美元，主要因加权平均利率上升和借款增加，部分被债务发行成本摊销减少抵消[143] 利润数据指标变化 - 2022年第三季度，净收入为961.2万美元，较2021年增长133.6%[117] - 2022年前三季度，毛利润增加1960万美元，主要因收入增加4180万美元和折旧及摊销减少270万美元，部分被运营成本（不含折旧和摊销）增加2500万美元抵消[148] - 2022年前三季度，调整后毛利润增加1070万美元，主要因收入增加2100万美元，部分被运营成本（不含折旧和摊销）增加1030万美元抵消[149] - 2022年前9个月调整后毛利润增加1680万美元，因收入增加4180万美元，部分被运营成本增加2500万美元抵消[150] - 2022年和2021年第三季度净利润分别为961.2万美元和411.5万美元，前九个月分别为2195.2万美元和717.4万美元[179][186] EBITDA与DCF数据指标变化 - 2022年前三季度，调整后EBITDA为3.12987亿美元，较2021年的2.99175亿美元增长4.6%[146] - 2022年第三季度调整后EBITDA增加950万美元，主要因调整后毛利润增加1070万美元，部分被销售、一般和行政费用增加120万美元抵消[151] - 2022年前9个月调整后EBITDA增加1380万美元，主要因调整后毛利润增加1680万美元，部分被销售、一般和行政费用增加300万美元抵消[152] - 2022年第三季度DCF增加320万美元，主要因调整后毛利润增加1070万美元，部分被净现金利息费用增加340万美元、维护资本支出增加280万美元和销售、一般和行政费用增加120万美元抵消[153] - 2022年前9个月DCF增加380万美元，主要因调整后毛利润增加1680万美元，部分被维护资本支出增加530万美元、净现金利息费用增加460万美元和销售、一般和行政费用增加300万美元抵消[154] - 2022年和2021年第三季度调整后EBITDA分别为1.09156亿美元和9963.4万美元，前九个月分别为3.12987亿美元和2.99175亿美元[179] - 2022年和2021年第三季度DCF分别为5518.1万美元和5197.3万美元，前九个月分别为1.60903亿美元和1.57089亿美元[186][189] - 2022年和2021年第三季度DCF覆盖率分别为1.07倍和1.02倍，前九个月分别为1.04倍和1.03倍[189] 资本支出数据指标变化 - 2022年前9个月维护资本支出为2000万美元，2021年同期为1480万美元，2022年计划支出约2600万美元[160] - 2022年前9个月扩张资本支出为9900万美元，2021年同期为2590万美元，2022年计划支出1.2亿 - 1.3亿美元[161] 债务与借款数据指标变化 - 截至2022年9月30日，公司有1.676亿美元购买额外压缩单元的承诺，其中6680万美元预计在未来12个月结算，1.008亿美元预计在2023年剩余时间结算[162] - 截至2022年9月30日，公司信贷协议下未偿还借款为6.184亿美元，可用额度为9816万美元，可用借款能力为2866万美元[166] - 截至2022年9月30日，公司2026年和2027年高级票据未偿还本金总额分别为7.25亿美元和7.5亿美元，年利率均为6.875%[168] - 截至2022年9月30日，公司有6.184亿美元可变利率债务未偿还，加权平均利率为5.54%[194] - 基于2022年9月30日可变利率债务未偿还金额，有效利率每增减1%，将导致年利息费用增减约620万美元[194] 经营活动现金数据指标变化 - 2022年和2021年第三季度经营活动提供的净现金分别为4920.9万美元和4529.7万美元，前九个月分别为1.78491亿美元和1.84368亿美元[179][186] 现金覆盖率数据指标变化 - 2022年和2021年第三季度现金覆盖率分别为1.08倍和1.03倍，前九个月分别为1.06倍和1.04倍[189] 平均创收马力影响数据指标变化 - 2022年前九个月平均创收马力下降1%，将导致年收入和调整后毛利率分别减少约630万美元和420万美元[193] - 2022年9月30日止九个月，平均创收马力下降1%，公司年收入和调整后毛利率将分别减少约630万美元和420万美元[193] 会计与内部控制相关数据指标变化 - 公司关键会计估计自2021年年报日期以来无重大变化[191] - 截至2022年9月30日，公司披露控制与程序有效[198] - 上一财季公司财务报告内部控制无重大变化[199]