业绩总结 - 2024年第二季度总收入为235,313千美元，较2023年第二季度的206,920千美元增长13.7%[84] - 2024年第二季度调整后的EBITDA为143,673千美元，较2023年第二季度的124,998千美元增长14.9%[84] - 2024年第二季度的净收入为31,238千美元，较2023年第二季度的20,902千美元增长49.3%[87] - 2024年全年净收入预期在105,000千美元至125,000千美元之间[91] - 2024年调整后的EBITDA预计在5.65亿至5.85亿美元之间[16] 用户数据 - 前十大客户占总收入的42%，其中6个客户为投资级别[33] - 87%的收入来自于主要合同，提供稳定性和增量上行空间[74] 现金流与分配 - 可分配现金流预计在3.45亿至3.65亿美元之间[16] - 2024年第二季度的可分配现金流（DCF）为85,863千美元，预计在优先单位转换后将增加至90,250千美元[75] - 自IPO以来，公司已向持有人返还超过18亿美元的分配[42] - 可分配现金流覆盖比率在优先单位转换后将从1.40倍减少至1.36倍[75] - 2024年第二季度的可分配现金流覆盖比率为1.40倍，较2023年第二季度的1.30倍有所提升[87] 杠杆与财务状况 - 2024年6月30日的杠杆比率为4.23倍，较2021年12月31日的5.09倍有所下降[18] - 公司资产基础支持杠杆的下降，2022年和2023年连续季度减少杠杆[36] - Q-o-Q杠杆率下降至4.23倍，接近长期目标的3.75倍至4.25倍之间[42] - 2024年发行了10亿美元的7.125%无担保高级票据，利率为291个基点[23] 费用与支出 - 2024年第二季度的利息支出为48,828千美元，较2023年第一季度的46,666千美元增长4.6%[84] - 2024年第二季度的折旧和摊销费用为65,313千美元，较2023年第二季度的60,039千美元增长了8.5%[87] - 2024年维护资本支出预期为320,000千美元[91] 其他信息 - 自2013年以来，公司的可分配现金流年复合增长率为19%[18] - 公司历史上仅有400万美元的坏账，占总账单的0.06%[32] - 优先单位的100%转换对USAC的财务状况影响最小[77] - 调整后的EBITDA为1.437亿美元，较上季度增长3%[42] - 平均收入产生的马力为3.52百万，较上季度增长1%[42]

USA Compression Partners (USAC) 一季度业绩 - 调整后每股净收益为0.18美元，低于市场预期的0.22美元，但高于去年同期的0.16美元 [1] - 总收入达2.452亿美元，同比增长7%，超出市场预期的2.44亿美元，主要得益于合同运营收入增长3.2%和关联方收入飙升165.5% [1] - 调整后EBITDA为1.495亿美元，同比增长7.2%，超出预期的1.462亿美元 [2] - 可分配现金流降至8660万美元，去年同期为8870万美元 [2] - 净收入为2050万美元，低于去年同期的2360万美元 [2] - 运营现金流为5470万美元，低于去年同期的6590万美元 [2] 运营指标 - 调整后毛利率为66.7%，略低于去年同期的67.3% [3] - 创收能力同比增长2.4%至360万马力，但低于预期的1.9%增幅 [3] - 平均每月每马力收入从19.96美元增至21.06美元，低于预期的21.62美元 [3] - 平均季度马力利用率为94.4%，略低于去年同期的94.8% [4] 现金流与资本支出 - 可分配现金流为8870万美元，同比增长2.7%，覆盖率为1.4倍 [5] - 宣布季度现金分红为每单位0.525美元（年化2.10美元） [5] - 总成本和费用为1.758亿美元，同比增长8.3% [6] - 增长性资本支出为2220万美元，维护性资本支出为1090万美元 [6] - 截至2025年3月31日，长期净债务为25亿美元 [6] 2025年全年指引 - 预计调整后EBITDA在5.9亿至6.1亿美元之间 [7] - 可分配现金流预计在3.5亿至3.7亿美元之间 [7] - 扩张性资本支出预计在1.2亿至1.4亿美元之间，维护性资本支出在3800万至4200万美元之间 [7] 同业公司业绩对比 Liberty Energy (LBRT) - 一季度调整后每股收益为0.04美元，略高于预期的0.03美元，但远低于去年同期的0.48美元 [9] - 截至3月31日，现金及等价物为2410万美元，长期债务2.1亿美元，债务资本化率为9.6% [10] Halliburton Company (HAL) - 一季度调整后每股收益为0.60美元，符合预期但低于去年同期的0.76美元 [11] - 收入为54亿美元，同比下降6.7%，但超出预期的53亿美元 [11] - 现金及等价物为18亿美元，长期债务72亿美元，债务资本化率为40.8% [12] Baker Hughes (BKR) - 一季度调整后每股收益为0.51美元，超出预期的0.47美元，高于去年同期的0.43美元 [12] - 现金及等价物为32.77亿美元，长期债务59.69亿美元，债务资本化率为25.9% [13]

财务表现 - 2025年第一季度营收2.4523亿美元 同比增长7% [1] - 每股收益0.18美元 高于去年同期的0.16美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期2.4402亿美元 超预期幅度+0.50% [1] - 每股收益低于Zacks一致预期0.22美元 差距达-18.18% [1] 运营指标 - 期末创收马力35.6亿 与分析师平均预期35.6亿持平 [4] - 平均创收马力35.6亿 略低于分析师平均预期的36亿 [4] - 零部件与服务收入509万美元 低于分析师平均预期的622万美元 同比下滑6.7% [4] - 合约运营收入2.2498亿美元 低于分析师平均预期的2.3763亿美元 但同比增长3.2% [4] 市场反应 - 过去一个月股价累计上涨4.7% 同期标普500指数涨幅10.6% [3] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3]

行业分析 - USA Compression Partners在能源行业提供关键但常被忽视的服务 主要涉及天然气从开采到输送过程中的压缩需求[1] - 天然气通过管道长距离运输时压力会自然下降 需要压缩服务维持输送效率[1] 公司业务 - 公司专注于中小市值企业领域 这类企业通常被多数投资者忽视[1] - 业务覆盖范围包括为住宅、商业和发电厂等终端用户提供天然气输送支持[1] 研究重点 - 分析主要基于客观数据驱动 重点关注中小型上市公司[1] - 偶尔会涉及大型上市公司研究 以提供更全面的股票市场视角[1] （注：文档2和文档3内容涉及披露声明和免责条款 根据任务要求已自动过滤）

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司每创收马力每月平均收入为21.06美元，较2024年的19.96美元增长5.5%[119] - 2025年第一季度，公司合同运营收入为2.24975亿美元，较2024年的2.18104亿美元增长3.2%[125] - 2025年第一季度，公司零部件和服务收入为509.4万美元，较2024年的546万美元下降6.7%[125] - 2025年第一季度，公司关联方收入为1516.5万美元，较2024年的571.2万美元增长165.5%[125] - 2025年第一季度，公司总运营成本为1.75843亿美元，较2024年的1.62404亿美元增长8.3%[125] - 2025年第一季度，公司运营收入为6939.1万美元，较2024年的6687.2万美元增长3.8%[125] - 2025年第一季度，公司净利润为2051.2万美元，较2024年的2357.3万美元下降13.0%[125] - 2025年第一季度多项财务指标有增长，如调整后EBITDA增长7.3%至1.49514亿美元[141] - 2025年和2024年第一季度总营收分别为245,234千美元和229,276千美元，调整后毛利润分别为163,616千美元和154,204千美元[165] - 2025年和2024年第一季度调整后EBITDA分别为149,514千美元和139,395千美元，净收入分别为20,512千美元和23,573千美元[175] - 2025年和2024年第一季度可分配现金流（DCF）分别为88,695千美元和86,589千美元[183] - 2025年和2024年第一季度DCF覆盖率分别为1.44倍和1.41倍[186] - 2025年第一季度平均创收马力下降1%，将导致年收入和调整后毛利润分别减少约900万美元和600万美元[189] - 2025年和2024年第一季度单位薪酬费用中，与未兑现幻影单位奖励季度支付相关的现金支付分别为700,000美元和100万美元[175] 各条业务线表现 - 截至2025年3月31日，公司车队马力为3,859,920，较2024年的3,833,715增长0.7%[119] - 截至2025年3月31日，公司总可用马力为3,885,560，较2024年的3,858,500增长0.7%[119] - 截至2025年3月31日，公司创收马力为3,559,624，较2024年的3,497,457增长1.8%[119] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度资产减值360万美元，主要因闲置车队未来部署评估[134] - 2025年第一季度报废17个压缩机组，总功率约10200马力[135] - 2025年第一季度净利息费用增加70万美元，主要因借款总额增加[136] - 2024年第一季度债务清偿损失500万美元，源于高级票据2026的清偿[137] - 2024年第一季度衍生工具收益880万美元，因利率互换公允价值变动[138] - 2025年第一季度所得税费用增加110万美元，与2019 - 2020年潜在欠税损失有关[139] - 2025年预计维护资本支出3800 - 4200万美元，扩张资本支出1.2 - 1.4亿美元[151][152] - 2025年第一季度经营活动净现金减少1130万美元，投资活动净现金减少8050万美元，融资活动净现金增加6930万美元[154][155][156] - 截至2025年3月31日，高级票据2027和2029未偿还本金分别为7500万美元和1亿美元[160] - 2025年第一季度单位薪酬费用中，与幻影单位奖励归属结算现金部分相关的金额为220万美元[175] - 2025年3月31日，公司有8.046亿美元的可变利率债务未偿还，加权平均利率为6.96%[190] - 2025年3月31日可变利率债务未偿还余额基础上，有效利率每增减1%，年利息费用将相应增减约800万美元[190] - 公司信用风险与服务应收账款相关[192] - 大客户若出现信用或财务问题，可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[192]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售团队将定价提升至平均每马力21.6美元，环比增长1%，同比增长6% [12] - 第一季度调整后毛利率接近67% [12] - 2025年第一季度净收入为2050万美元，营业收入为6940万美元，经营活动提供的净现金为5470万美元，净现金利息支出为4510万美元，杠杆比率为4.08倍 [12] - 第一季度扩张支出为2220万美元，维护资本支出为1090万美元 [13] - 维持调整后EBITDA在5.9亿 - 6.1亿美元之间，可分配现金流在3.5亿 - 3.7亿美元之间，扩张资本在1.2亿 - 1.4亿美元之间，维护资本在3800万 - 4200万美元之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末总车队马力约为390万马力，与上一季度基本持平；创收马力环比持平，同比增长2%；平均利用率为94.4%，与上一季度的94.5%基本一致 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2月上次电话会议以来，大宗商品价格因关税驱动的市场不确定性而大幅下跌，但第一季度二叠纪和东北部的主要上游公司重申了全年资本生产目标，并为市场提供了资本分配选项 [7] - 亚马逊、微软和英伟达重申数据中心市场依然强劲，Range和EQT强调了东北部的电力需求增量增长，美国压缩公司在该地区拥有约90万马力的最大合同压缩车队 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行收购大型马力的稳健增长战略，预计在小马力利用率无重大变化的情况下，马力增长将主要来自大型马力的收购 [7] - 第一季度订购了约4万马力，大部分将在年底前交付，公司还在评估其余新马力在年底前交付的机会，并积极响应2026年的提案，预计明年新马力将按季度递增 [6] - 公司已完成去年年初启动的闲置转活跃计划，尽管总活跃马力环比基本持平，但大型马力利用率接近满负荷 [6] - 公司计划在2026年第一季度实施ERP系统，以改善业务日常管理 [11] - 公司将继续优化投资组合，通过资产销售、置换等方式提高马力整体效率 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为压缩业务受长期协议支撑，对短期大宗商品价格波动的敏感度较低，但会密切关注市场不确定性对生产放缓的潜在影响 [10] - 公司认为目前可以在可预见的未来维持约67%的调整后运营利润率 [10] - 公司认为市场状况比上次衰退时要好，行业整合使企业资产负债表更强劲，大型公司和主要石油公司在不确定市场中更具优势，且东北部的一些公司重申了增长目标，为公司带来积极影响 [23] 其他重要信息 - 公司将Chris Wasson晋升为首席运营官，他在二叠纪业务中拥有长期领导经验和26年压缩行业经验 [10] - 公司计划近期对资产支持信贷工具（ABL）进行再融资，因该市场强劲且未受关税短期波动影响 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 基于第一季度运营情况和下半年车队增加，公司是否趋向于达到2025年指导范围的上限？ - 公司维持调整后EBITDA在5.9亿 - 6.1亿美元的指导范围，第一季度年化数据处于该范围中间。新马力交付主要集中在第四季度，对第四季度的影响可能较小，因此维持原指导范围 [20][21] 问题: 2026年业务增长的讨论进展如何，当前宏观环境是否影响了讨论热度？ - 公司第一季度订购了4万马力，预计第二季度会继续订购，并已开始接受2026年的招标书。市场状况比上次衰退时好，行业整合使企业资产负债表更强劲，主要公司和独立公司大多重申了增长目标，尽管Diamondback的指引较弱，但预计对整体生产影响不大，东北部的一些公司重申目标并有望实现增长，因此市场对2026年仍有持续兴趣，但最终情况尚早定论 [22][23][24] 问题: 新增加的4万马力低于此前增长1%运营马力的预期，是因为计划激活剩余闲置单位还是客户需求有所回落？ - 4万马力低于全年新压缩的预测，按1.5%的增长计算，应新增约5.2万 - 5.5万马力。公司对第一季度能推进4万马力的增长感到满意，预计剩余部分将在年底前完成，有望在第二季度实现 [28] 问题: 在当前宏观背景和高收益市场环境下，公司如何进行商业讨论，这对2026年的增长前景有何影响？ - 高收益市场目前仍开放，公司发行票据的成本较之前审议日上升了约50个基点，但较最高点已回落。公司认为无需急于进入票据市场，可以耐心等待借贷成本改善。资产支持信贷工具（ABL）市场强劲，公司计划在下半年推进ABL再融资，目前已收到银行的强烈意向，有望降低融资成本 [29][30][32] 问题: 在与客户的讨论中，合同期限和定价情况如何，与历史情况相比有何变化？ - 目前在合同期限方面未观察到明显变化，公司希望尽可能延长合同期限，以应对市场周期波动，确保各方经济利益稳定，这一情况在过去多年中较为一致 [36][37] 问题: 关税或制造业变化是否影响了OEM市场的交货期，目前交货期情况如何？ - 目前交货期基本保持不变，卡特彼勒约为48周，沃克肖约为25周，Aerial约为24 - 26周，包装商约为30 - 40周。公司大部分年底交付的订单已锁定，对于2026年的招标书，将及时下单以确保按时交付 [38][39] 问题: 第一季度有少量资产出售或报废，如何看待今年剩余时间的资产趋势与新增资产的关系？ - 公司将继续寻找优化投资组合的方法，包括资产销售、置换等，以提高马力整体效率，对于长期闲置的资产也会考虑处置 [43]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度平均每马力收入达21.6美元，环比增长1%，同比增长6% [11] - 第一季度调整后毛利率近67% [11] - 2025年第一季度净收入2050万美元，营业收入6940万美元，经营活动提供的净现金5470万美元，净现金利息支出4510万美元，杠杆比率为4.08倍 [11] - 维持调整后EBITDA在5.9 - 6.1亿美元，可分配现金流在3.5 - 3.7亿美元，扩张资本在1.2 - 1.4亿美元，维护资本在3800 - 4200万美元的范围 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末总车队马力约390万马力，与上一季度基本持平；创收马力环比持平，同比增长2%；平均利用率为94.4%，与上一季度的94.5%基本一致 [12] - 第一季度扩张支出2220万美元，维护资本支出1090万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2月上次电话会议以来，大宗商品价格因关税驱动的市场不确定性而大幅下跌，但第一季度二叠纪和东北部的主要上游公司重申了全年资本生产目标，并为市场提供了资本分配选项 [7] - 亚马逊、微软和英伟达重申数据中心市场依然强劲，Range和EQT强调了东北部的电力需求增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行收购大型马力的稳健增长战略，预计在大型马力方面取得显著增长 [7] - 公司正在积极响应2026年的提案，预计明年新马力将实现更多可评级的季度增长 [6] - 公司已完成闲置转活跃计划，大型马力接近完全利用 [6] - 行业经历了整合，大型公司的资产负债表更强，生产增长集中在少数大公司手中，这些公司在不确定的市场中更具优势 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为压缩业务受长期协议支撑，对短期大宗商品价格波动的敏感度较低，预计在可预见的未来维持约67%的调整后运营利润率 [9] - 公司正在积极监测关税的每日变动，预计在消耗完现有库存后，对零部件和材料业务的影响最小 [8] - 目前尚不清楚关税对业务资本组件的影响，预计相关实体将先消耗库存，再决定是否提高合同价格 [8] 其他重要信息 - 公司将IT和HR职能在第一季度完全过渡，并按计划在2026年第一季度实施ERP，有望改善业务日常管理 [10] - 公司宣布Chris Wasson晋升为首席运营官 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 根据第一季度的运营情况和下半年的车队增加计划，公司是否趋向于指导范围的上半部分？ - 公司维持调整后EBITDA在5.9 - 6.1亿美元的指导范围，第一季度的年化数据处于该范围中间。新增马力主要集中在第四季度，预计对第四季度的影响较小 [20][21] 问题: 公司2026年的增长前景如何，当前宏观环境下客户的兴趣和讨论情况怎样？ - 公司第一季度订购了40,000马力，预计第二季度会有更多订购，并已开始接受2026年的提案。市场情况比上次衰退时要好，行业整合使大公司资产负债表更强，多数公司重申了增长目标，公司在东北部有90万马力的合同压缩车队，看到了增长潜力，但2026年的最终情况还不确定 [22][23][25] 问题: 新增40,000马力低于之前提到的增长目标，是因为有剩余单位计划激活还是客户需求有所回落？ - 40,000马力低于全年新压缩的预测，公司预计剩余部分将在年底前完成，希望能在第二季度实现 [29] 问题: 在当前宏观背景和高收益市场情况下，公司如何进行商业讨论，是否影响2026年的增长前景？ - 高收益市场仍然开放，公司发行票据的成本较之前上升了50个基点，但市场情况有所改善。公司可以耐心等待，不急于发行票据。公司计划在下半年对资产支持信贷工具（ABL）进行再融资，银行的初步报价显示有很强的承诺，有望降低融资成本 [30][32][33] 问题: 公司与客户的合同签订情况如何，是更多选择定期合同还是长期合同，定价讨论与历史情况相比如何？ - 公司未看到合同期限方面有明显变化，希望尽可能多地签订定期合同，以应对市场周期变化。定价讨论情况与过去多年基本一致 [37][38] 问题: 关税或其他制造变化是否影响了OEM市场的交货期，目前交货期情况如何？ - 目前交货期基本保持不变，卡特彼勒约48周，沃克肖约25周，Aerial约24 - 26周，包装商约30 - 40周。公司大部分年底交付的订单已锁定价格，随着2026年提案的推进，将及时下单以确保交付 [39][40] 问题: 公司第一季度有一些适度的资产出售或报废，如何看待今年剩余时间与新增资产的趋势？ - 公司将继续优化资产组合，通过各种方式提高马力的整体效率，包括出售闲置资产和进行资产置换 [45]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度平均每马力收入达21.6美元，环比增长1%，同比增长6% [12] - 第一季度调整后毛利率近67% [12] - 2025年第一季度净收入2050万美元，营业收入6940万美元，经营活动提供的净现金5470万美元，净现金利息支出4510万美元，杠杆比率为4.08倍 [12] - 维持调整后EBITDA在5.9亿 - 6.1亿美元，可分配现金流在3.5亿 - 3.7亿美元，扩张资本在1.2亿 - 1.4亿美元，维护资本在3800万 - 4200万美元的范围 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 季度末总车队马力约390万马力，与上一季度基本持平；创收马力环比持平，同比增长2% [13] - 第一季度平均利用率为94.4%，与上一季度的94.5%基本一致 [13] - 第一季度扩张支出2220万美元，维护资本支出1090万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 自4月2日以来，高收益市场虽已稳定，但定价远高于此前，利差和收益率均上升；资产支持信贷市场强劲，未受关税短期波动影响 [15][16] - 公司债券在过去几周交易更活跃，发行票据成本较之前审议日上升约50个基点 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行收购大马力的稳健增长战略，预计在大马力方面取得显著增长 [7] - 公司正在积极响应2026年的提案，预计明年新马力将实现更多可评级的季度增长 [6] - 公司计划在今年下半年对资产支持信贷额度（ABL）进行再融资 [31] - 行业整合使市场中大型公司的资产负债表更强，生产增长集中在少数大公司手中，这些公司在不确定市场中更具优势 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自2月上次电话会议以来，大宗商品价格因关税驱动的市场不确定性而大幅下跌，但第一季度二叠纪和东北部的关键上游公司重申了全年资本生产目标，并为市场提供了资本分配选项 [7] - 数据中心市场需求强劲，东北部天然气电力需求增长，公司在该地区拥有约90万马力的最大合同压缩车队 [7] - 公司认为在可预见的未来能够维持约67%的调整后运营利润率 [10] - 公司预计新马力交付对第四季度的影响较小，因此维持2025年的指导范围 [21] - 对于2026年的市场情况，目前还难以判断，但公司正在持续接收招标书，市场存在持续的兴趣 [22][24] 其他重要信息 - 公司在第一季度订购了约4万新马力，大部分将在年底前交付，正在评估剩余新马力年底前交付的机会 [6] - 公司已完成去年年初启动的闲置转活跃计划，尽管总活跃马力环比基本持平，但大马力接近完全利用 [6] - 公司在第一季度完成了IT和人力资源职能的全面过渡，预计2026年第一季度实施ERP系统，有望改善日常业务管理 [11] - 公司员工Chris Wasson晋升为首席运营官 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 根据第一季度运营情况，公司是否趋向于指导范围的上半部分？ - 公司维持调整后EBITDA在5.9亿 - 6.1亿美元的指导范围，第一季度年化数据处于该范围中间，新马力交付主要在第四季度，预计对第四季度影响较小 [20][21] 问题2: 2026年业务增长的讨论进展如何，当前宏观环境下市场兴趣是否受影响？ - 第一季度已订购4万马力，预计第二季度继续订购，正在接收2026年的招标书，市场有持续兴趣。市场整合使大公司资产负债表更强，多数公司重申增长目标，东北部市场有增长潜力，但2026年最终情况尚早判断 [22][23][24] 问题3: 4万新马力低于此前增长指标，是何原因？ - 4万马力低于全年新压缩的预测，预计剩余部分将在年底前完成，有望在第二季度实现 [28] 问题4: 宏观背景和高收益市场对2026年增长前景有何影响？ - 高收益市场仍开放，公司发行票据成本较之前上升约50个基点，但市场已有所回调。公司不急于进入票据市场，将耐心等待。计划在下半年对ABL进行再融资，银行承诺强劲，有望降低融资成本 [29][30][32] 问题5: 与客户的合同期限和定价讨论情况如何？ - 合同期限和条款方面未看到明显变化，公司希望尽可能重新签订长期合同，以应对市场周期变化 [36][37] 问题6: 关税或制造变化对OEM市场的交货期有何影响？ - 目前交货期基本保持不变，卡特彼勒约48周，沃克肖约25周，航空约24 - 26周，包装商为30 - 40周。公司大部分年底交付的订单已锁定，将及时处理2026年的招标书 [38][39] 问题7: 本季度资产出售或退役情况，以及对全年趋势的影响？ - 公司持续优化投资组合，本季度资产出售和置换规模较小。将继续寻找提高马力整体效率的方法，对闲置时间长的资产进行处置 [42][43]

业绩总结 - 第一季度平均收入为2.45亿美元，同比增长7%[5] - 第一季度调整后EBITDA为1.495亿美元，同比增长7%[5] - 2025年第一季度总收入为245,234千美元，较2024年第一季度的229,276千美元增长6.98%[41] - 2025年第一季度净收入为20,512千美元，较2024年第一季度的23,573千美元下降13.00%[41] - 2025年第一季度调整后的毛利为163,616千美元，较2024年第一季度的154,204千美元增长6.00%[41] - 2025年第一季度EBITDA为139,809千美元，较2024年第一季度的133,962千美元增长4.00%[41] - 2024年全年净收入为99,575千美元，较2023年的68,268千美元增长45.83%[44] - 2024年全年EBITDA为560,033千美元，较2023年的485,653千美元增长15.30%[44] - 2024年可分配现金流为355,317千美元，较2023年的281,113千美元增长26.40%[45] 用户数据 - 新压缩机订单约为4万HP，业务执行接近满负荷，利用率为94%[6] - 调整后毛利率约为67%[6] - 分配覆盖率为1.44倍，杠杆比率接近4.0倍[6] 未来展望 - 预计2025年调整后EBITDA在590,000到610,000美元之间[21] - 预计2025年可分配现金流在350,000到370,000美元之间[21] - 2025年扩展资本支出预计在120,000到140,000美元之间[21] - 2024年可分配现金流预计为3.5亿美元，同比增长21%[18] 其他信息 - 320,000个系列A优先单位已转换为普通单位，占总优先单位的64%[40] - 可分配现金流覆盖比率为1.44x，较2023年的1.35x有所上升[45] - 可分配现金流是一个非GAAP指标，定义为净收入（损失）加上非现金利息费用、非现金所得税费用（收益）、折旧和摊销费用等[52] - 可分配现金流覆盖比率反映公司支付分配的能力[57] - 公司管理层认为可分配现金流是评估经营表现的重要指标[52] - 调整后毛利率、调整后EBITDA和可分配现金流不应被视为GAAP指标的替代品[55] - 公司预计2025财年的调整后EBITDA和可分配现金流将有所增长，但无法将其与GAAP计算的净收入（损失）进行合理的对比[54]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度总营收2.452亿美元，2024年同期为2.293亿美元[6] - 2025年第一季度净利润2050万美元，2024年同期为2360万美元[6] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.495亿美元，2024年同期为1.394亿美元[6] - 2025年第一季度每创收马力月平均收入创纪录达21.06美元，2024年同期为19.96美元[6] 收入和利润（环比） - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月内，公司总营收分别为24523.4万美元、24589.2万美元和22927.6万美元[39][46] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月内，公司净利润分别为2051.2万美元、2543.7万美元和2357.3万美元[39] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月内，调整后毛利润分别为16361.6万美元、16821.4万美元和15420.4万美元[46] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月内，调整后EBITDA分别为14951.4万美元、15552.4万美元和13939.5万美元[49] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月内，基本和摊薄后每股普通股净收益分别为0.14美元、0.18美元和0.19美元[39] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，公司净收入分别为20,512美元、25,437美元和23,573美元[53] 其他财务数据（同比） - 2025年第一季度经营活动净现金为5470万美元，2024年同期为6590万美元[6] - 2025年第一季度可分配现金流为8870万美元，2024年同期为8660万美元[6] - 2025年第一季度可分配现金流覆盖率为1.44倍，2024年同期为1.41倍[6] - 2025年第一季度平均创收马力为356万，2024年同期为347万[6] - 2025年第一季度平均马力利用率为94.4%，2024年同期为94.8%[6] 其他财务数据（环比） - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月内，经营活动提供的净现金分别为13019.5万美元、5465.1万美元和6591.7万美元[43] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，公司可分配现金流分别为88,695美元、96,259美元和86,589美元[53] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，公司经营活动提供的净现金分别为54,651美元、130,195美元和65,917美元[53] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，公司可分配现金流覆盖率分别为1.44倍、1.56倍和1.41倍[53] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，公司基于单位的补偿费用分别为3,384美元、5,552美元和7,769美元，其中现金支付分别为0.7百万美元、0.9百万美元和1.0百万美元[53] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，公司维护资本支出分别为10,853美元、8,151美元和5,757美元[53] 成本和费用 - 2025年第一季度，遣散费和其他员工成本中，留任付款和搬迁付款分别为40万美元和10万美元[48][52] - 2025年公司为与美国国税局拟议和解计提现金所得税费用[54] - 公司清偿2026年到期优先票据产生债务清偿损失，包括430万美元递延融资成本冲销[54] - 公司因长期资产账面价值无法通过未来现金流收回产生非现金减值费用[54] - 维护资本支出用于维持合伙企业资产运营能力、延长使用寿命等[54] 管理层讨论和指引 - 2025年全年调整后EBITDA展望为5.9 - 6.1亿美元，可分配现金流展望为3.5 - 3.7亿美元[15] 其他重要内容 - 2025年3月31日，公司总资产为27.1312亿美元，长期债务净额为25.36147亿美元，总合伙人赤字为1807.11万美元[41] - 截至2025年3月31日，公司流通在外的普通股单位为1.17540788亿个[41] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月内，每股普通股宣布的分配金额均为0.525美元[39]