文章核心观点 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，专注科技和能源转型领域投资，领导投资小组并积累丰富经验和大量追随者 [1][2][3] 投资者特点 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，在公司叙事变化且业务未来一年将显著盈利时买入低价公司 [1] - 专注科技和“大能源转型（包括铀）”领域，管理约15 - 20只股票的集中投资组合，平均持股期18个月 [1] 专业经验 - Michael Wiggins De Oliveira有超10年分析无数公司的经验，在科技和能源领域积累出色专业经验 [2] - 在Seeking Alpha上有超4万追随者 [2] 投资小组 - Michael是投资小组Deep Value Returns的领导者 [3] - 小组特点包括通过价值股集中投资组合提供见解、及时更新选股建议、每周网络研讨会提供实时建议，按需为新老投资者提供支持 [3] - 小组有活跃、充满活力且友善的社区，可通过聊天轻松访问 [3] 关联信息 - Seeking FCF是Michael Wiggins De Oliveira的关联方 [4]

财务数据和关键指标变化 - Trip.com品牌贡献了约9%的集团总收入，相比去年同期的77%有所增长 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - Trip.com的机票和酒店预订在第三季度同比增长60%至70% [3] - 酒店相关收入占Trip.com总收入的40%以上，交通到酒店的交叉销售持续上升 [3] - 移动应用仍然是Trip.com品牌的主要渠道，贡献了全球订单的65%至70%，在亚太地区超过70% [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区占Trip.com总预订量的70%以上，是所有地区中增长最快的，酒店和机票预订同比增长超过70% [3] - 出境航班运力在第三季度达到2019年水平的80%，并在第四季度超过80% [2] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在Trip.com品牌上进行投资，特别是在亚太地区 [3] - 公司专注于提供一站式购物平台、24/7的优质客服、优秀的应用用户体验以及通过规模效应提供优质产品 [4] - 公司计划在2025年继续强调入境和出境跨境旅游，并扩大在亚洲和其他全球市场的影响力 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2025年中国相关业务将呈现正常化增长模式，继续强调入境和出境跨境旅游 [1] - 公司认为酒店价格的行业数据显示仍低于去年水平，但酒店库存增长有所放缓 [2] - 公司预计出境航班运力将在未来进一步改善 [2] 其他重要信息 - 公司投资于技术和AI，主要用于改善用户体验、缩短编码时间、提升客户服务水平和内容生成效率 [5] - 公司预计AI将在未来提高用户参与度和转化率，并提升服务效率和内部运营效率 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: 国庆假期后的表现及2025年展望 - 国庆假期后，中国旅游市场总体遵循正常季节性，酒店入住率在过去一个月超过去年水平，出境航班和酒店预订同比增长超过120% [1] - 公司预计2025年中国相关业务将呈现正常化增长模式，继续强调入境和出境跨境旅游 [1] 问题: 酒店价格变化及2025年展望 - 酒店价格仍低于去年水平，中国酒店库存增长有所放缓 [2] - 公司认为旅行供应商的扩展和多样化将显著促进旅游行业的整体增长 [2] 问题: 出境航班运力变化及恢复预期 - 出境航班运力在第三季度达到2019年水平的80%，并在第四季度超过80%，预计未来将进一步改善 [2] 问题: 旅行者消费趋势及刺激措施影响 - 公司认为健康的经济环境将惠及所有行业，包括旅游 [3] 问题: 亚太地区市场策略 - 公司计划在亚太地区提供最佳产品和优质服务，专注于一站式购物平台、24/7的优质客服、优秀的应用用户体验以及通过规模效应提供优质产品 [4] 问题: AI initiative及运营亮点 - 公司投资于技术和AI，主要用于改善用户体验、缩短编码时间、提升客户服务水平和内容生成效率 [5] 问题: AI对财务影响的短期和长期展望 - 公司认为AI将提高用户参与度和转化率，并提升服务效率和内部运营效率，但量化财务收益仍具有挑战性 [6] 问题: 资本使用及运营杠杆展望 - 公司预计2025年将扩大资本回报计划，可能包括股息和回购，但需董事会批准 [7] - 公司认为OTA是一个可扩展的业务模式，过去两年已经实现了非常高效的操作效率，预计营销费用比率将在第四季度增加 [8]

文章核心观点 - Trip.com本季度财报表现出色，盈利和营收超预期，股价年初至今涨幅优于大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；Vail Resorts即将公布财报，预计亏损且营收下降 [1][2][4] Trip.com财报情况 - 本季度每股收益1.25美元，超Zacks共识预期0.91美元，去年同期为1美元，盈利惊喜达37.36% [1] - 上一季度实际每股收益1美元，超预期0.74美元，盈利惊喜35.14% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收22.6亿美元，超Zacks共识预期2.93%，去年同期为18.8亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] Trip.com股价表现 - 年初至今，Trip.com股价上涨约65.2%，而标准普尔500指数涨幅为23.1% [4] Trip.com未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，包括当前季度共识盈利预期及近期预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [6] - 财报发布前，Trip.com盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.57美元，营收17.1亿美元；本财年共识每股收益预期为3.36美元，营收73.5亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，休闲和娱乐服务行业目前处于250多个Zacks行业前8%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Vail Resorts情况 - 同行业的Vail Resorts尚未公布2024年10月季度财报，预计本季度每股亏损5.15美元，同比变化-12%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - Vail Resorts预计营收2.4894亿美元，较去年同期下降3.7% [11]

国际业务增长 - 2024年第三季度国际各业务版块呈现快速增长态势，出境酒店和机票预订已全面恢复至2019年疫情前同期的120%水平[5] - 公司国际OTA平台酒店和机票预订同比增长超60%[6] 财务指标（2024年第三季度） - 净营业收入同比增长16%，为159亿元人民币（23亿美元）[7][8] - 净利润为68亿元人民币（9亿7000万美元），相比2023年同期净利润为46亿元人民币[7][11] - 经调整EBITDA为57亿元人民币（8亿800万美元），相比2023年同期为46亿元人民币[7][11] 各业务板块营业收入（2024年第三季度） - 住宿预订营业收入为68亿元人民币（9亿6900万美元），同比上升22%[8] - 交通票务营业收入为57亿元人民币（8亿500万美元），同比上升5%[8] - 旅游度假业务营业收入为16亿元人民币（2亿2200万美元），同比上升17%[8] - 商旅管理业务营业收入为6亿5600万元人民币（9300万美元），同比上升11%[8] 现金及资产负债情况 - 2023年12月31日现金，现金等价物及受限制现金为439.83亿元人民币[22] - 2024年9月30日现金，现金等价物及受限制现金为419.82亿元人民币（59.82亿美元）[22] - 2023年12月31日总资产为2191.37亿元人民币[22] - 2024年9月30日总资产为2443亿元人民币（348.12亿美元）[22] - 2023年12月31日总负债为961.31亿元人民币[24] - 2024年9月30日总负债为1041.73亿元人民币（148.45亿美元）[24] - 2023年12月31日股东权益总额为1230.06亿元人民币[24] - 2024年9月30日股东权益总额为1393.94亿元人民币（198.63亿美元）[24] 各业务板块收入细分（2024年第三季度） - 住宿预订收入为68.02亿元[26] - 交通票务收入为56.5亿元[26] - 旅游度假收入为15.58亿元[26] - 商旅管理收入为6.56亿元[26] - 其他收入为12.34亿元[26] - 总收入为159亿元[26] 利润相关（2024年第三季度） - 营业利润为50.06亿元[26] - 归属携程集团有限公司净利润为67.65亿元[31] 利润率相关（2024年第三季度） - 经调整EBITDA利润率为36%[39] - 归属携程集团有限公司净利润（非公认会计准则）为59.63亿元[39]

文章核心观点 2024年第三季度，旅游市场国内外旅游均呈现强劲增长态势，Trip.com集团各业务板块表现良好，国际业务各细分领域增长强劲，公司整体财务业绩稳健，对旅游行业未来持续增长持乐观态度 [2]。 关键要点总结 公司业务亮点 - 2024年第三季度国际业务各细分领域均实现强劲增长，出境酒店和机票预订量反弹至2019年同期约120%，国际OTA品牌机票和酒店预订量同比增长超60% [2] - 2024年第三季度公司业绩稳健，净收入同比增长16%，净利润达68亿元人民币（9.7亿美元），调整后EBITDA为57亿元人民币（8.08亿美元） [2] 财务结果与业务更新 - 2024年第三季度净收入159亿元人民币（23亿美元），同比增长16%，环比增长24%，主要受旅游需求增强和季节性因素推动 [3] - 各业务板块收入均有增长，住宿预订收入68亿元人民币（9.69亿美元），同比增长22%；交通票务收入57亿元人民币（8.05亿美元），同比增长5%；跟团游收入16亿元人民币（2.22亿美元），同比增长17%；商务旅行收入6.56亿元人民币（9300万美元），同比增长11% [3] - 2024年第三季度成本和费用有不同程度变化，收入成本增至28亿元人民币（3.99亿美元），同比增长13%；产品开发费用增至36亿元人民币（5.19亿美元），同比增长2%；销售和营销费用增至34亿元人民币（4.82亿美元），同比增长23%；一般及行政费用增至10亿元人民币（1.49亿美元），同比增长2% [3] - 2024年第三季度所得税费用为7.21亿元人民币（1.03亿美元），净利润为68亿元人民币（9.7亿美元），调整后EBITDA为57亿元人民币（8.08亿美元） [3] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物、受限现金、短期投资、持有至到期定期存款和金融产品余额为869亿元人民币（124亿美元） [3] - 与2023年12月31日相比，2024年9月30日部分资产项目有变化，如短期投资从177.48亿元人民币增至343.16亿元人民币，应收账款净额从114.1亿元人民币增至138.39亿元人民币 [5] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务信息辅助理解经营结果，包括调整后归属于Trip.com集团的净利润、调整后EBITDA等，这些指标排除了不可税前扣除的股份支付费用、股权证券投资和可交换优先票据的公允价值变动等项目 [9] 公司简介 - Trip.com集团是全球领先的一站式旅游平台，整合了丰富的旅游产品和服务以及差异化旅游内容，旗下拥有携程、去哪儿、Trip.com和Skyscanner等品牌，使命是“为更美好的世界追求完美之旅” [10]

2024年第三季度净收入相关 - 2024年第三季度净收入同比增长16% [2] - 2024年第三季度净收入68亿元 [2] - 2024年第三季度净收入为68.23亿人民币[12] - 2024年第三季度非GAAP净收入为59.63亿人民币[13] 2024年第三季度各业务预订量相关 - 2024年第三季度国际OTA品牌机票和酒店预订量同比增长超60% [1] - 2024年第三季度出境酒店和机票预订量约为2019年同期的120% [1] 2024年第三季度各业务营收相关 - 2024年第三季度住宿预订收入为68亿元同比增长22% [2] - 2024年第三季度运输票务收入为57亿元同比增长5% [2] - 2024年第三季度跟团游收入为16亿元同比增长17% [2] - 2024年第三季度企业旅游收入为6.56亿元同比增长11% [2] - 2024年第三季度住宿预订营收为68.02亿人民币[10] - 2024年第三季度交通票务营收为56.5亿人民币[10] - 2024年第三季度旅游套餐营收为15.58亿人民币[10] - 2024年第三季度企业旅游营收为6.56亿人民币[10] 2024年第三季度调整后EBITDA相关 - 2024年第三季度调整后EBITDA为57亿元 [1] - 2024年第三季度调整后EBITDA为56.8亿人民币[12] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为36%[12] 2024年9月30日现金及等价物相关 - 截至2024年9月30日现金及等价物等余额为869亿元 [3] 2024年第三季度非GAAP稀释每股收益相关 - 2024年第三季度非GAAP稀释每股收益为8.75元[13] 2024年第三季度总营收相关 - 2024年第三季度总营收为159亿人民币[10]

文章核心观点 - 介绍携程网（Trip.com）近期股价表现、即将公布的财报预期、分析师评级及估值情况，为投资者提供投资参考 [1][2][5][6] 股价表现 - 最近交易时段携程网收于66.68美元，较前一交易日收盘价上涨1.83%，跑赢标准普尔500指数当日0.1%的涨幅，道琼斯指数上涨0.69%，纳斯达克指数上涨0.06% [1] - 过去一个月，公司股价上涨0.69%，落后于非必需消费品板块5.33%和标准普尔500指数4.37%的涨幅 [1] 财报预期 - 公司计划于2024年11月18日公布财报，预计每股收益0.91美元，较上年同期下降9%，预计营收22亿美元，较上年同期增长16.65% [2] - 全年来看，Zacks共识预测每股收益3.36美元，营收73.5亿美元，较上一年分别增长22.63%和18.09% [3] 分析师评级 - 分析师对公司的预估变化通常预示近期业务趋势变化，正向预估修正表明对公司业务前景乐观 [3] - Zacks Rank模型考虑预估变化并提供评级系统，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），排名1的股票自1988年以来平均年回报率为25% [4][5] - 过去30天，Zacks共识每股收益预估未变，公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为19.49，相比行业平均21.72有折价 [6] - 休闲和娱乐服务行业属于非必需消费品板块，目前Zacks行业排名66，处于所有250多个行业的前27% [6] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

公司表现 - 最近交易时段携程（TCOM）收于68.42美元 较前一交易日收盘价上涨1.75% 跑赢当日标准普尔500指数1.23%的涨幅 道指上涨1.02% 纳斯达克指数上涨1.43% [1] - 过去一个月公司股价下跌1.62% 同期非必需消费品板块上涨1.35% 标准普尔500指数下跌0.54% [1] - 公司即将发布的财报预计每股收益0.91美元 较去年同期下降9% 预计营收22亿美元 较去年同期增长16.65% [2] - 全年扎克斯共识预测每股收益3.36美元 营收73.5亿美元 较上一年分别增长22.63%和18.09% [3] - 过去30天共识每股收益预测保持不变 携程目前扎克斯评级为3（持有） [6] - 携程目前远期市盈率为20.01 与行业平均水平无明显偏差 [7] 行业情况 - 休闲和娱乐服务行业属于非必需消费品板块 目前扎克斯行业排名61 处于250多个行业的前25% [7] - 扎克斯行业排名基于行业内个股平均扎克斯评级计算 研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [8]

文章核心观点 Trip.com Group将在2024年11月18日美国时间公布2024年第三季度财报，并于同日举办财报电话会议 [1][2] 财报公布信息 - Trip.com Group将于2024年11月18日美国时间公布2024年9月30日止三个月的财务业绩 [1] 电话会议信息 - 公司管理团队将在财报公布后于2024年11月18日美国东部时间晚上7点（即2024年11月19日上海/香港时间上午8点）举办电话会议 [2] - 电话会议将在http://investors.trip.com进行网络直播和回放，该网站将存档十二个月 [2] - 所有参与者需通过https://register.vevent.com/register/BIacab26e628b84d85a1589994ea124dc9预注册参加电话会议 [2] - 注册后参与者将收到电话会议详情，包括拨入号码和唯一访问PIN，凭此可立即加入会议 [3] 公司介绍 - Trip.com Group是全球领先的一站式旅游平台，整合了全面的旅游产品和服务以及差异化旅游内容 [4] - 公司成立于1999年，2003年在纳斯达克上市，2021年在港交所上市，旗下品牌包括携程、去哪儿、Trip.com和Skyscanner [4] - 公司使命是“为更美好的世界追求完美之旅” [4] 联系方式 - 投资者关系联系电话：+86 (21) 3406 - 4880 X 12229 [4] - 投资者关系联系邮箱：[email protected] [4]

文章核心观点 - 公司专注于小型公司的投资,在美国、加拿大和欧洲市场有投资经验 [1] - 投资策略是通过深入了解公司财务驱动因素,利用折现现金流模型来发现被低估的证券 [1] - 这种方法不局限于传统的价值、股息或增长投资,而是全面考虑股票的前景来确定风险收益比 [1] 根据相关目录分别进行总结 分析师披露 - 分析师没有持有文中提及公司的任何股票、期权或类似衍生工具,也没有在未来72小时内打算建立任何此类头寸 [2] - 分析师自己撰写了这篇文章,文中表达的是自己的观点 [2] - 分析师没有从其他方面获得报酬(除了来自Seeking Alpha) [2] - 分析师与文中提及的任何公司都没有业务关系 [2] Seeking Alpha披露 - 过去的业绩不能保证未来的结果 [3] - 没有就任何投资是否适合某位投资者提供建议或意见 [3] - 上述观点可能不代表Seeking Alpha的整体观点 [3] - Seeking Alpha不是持牌的证券交易商、经纪商或美国投资顾问或投资银行 [3] - Seeking Alpha的分析师是第三方作者,包括专业投资者和个人投资者,可能未经任何机构或监管机构的认证 [3]