财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营收1.52亿美元同比增长5%环比下降12% [7] - 品牌广告营收1900万美元同比下降15%环比下降6% [7] - 在线游戏营收1.28亿美元同比增长9%环比下降13% [7] - GAAP净亏损1600万美元去年第三季度净亏损1400万美元今年第二季度净亏损3800万美元 [8] - 非GAAP净亏损1200万美元去年第三季度净亏损1000万美元2024年第二季度净亏损3400万美元 [9] - Sohu Media和Sohu Video季度营收2300万美元去年同期2700万美元季度运营亏损7200万美元去年同期6600万美元 [18] - Changyou在线游戏业务和17173季度营收1.29亿美元去年同期1.18亿美元季度运营利润6200万美元去年同期5200万美元 [18] - 预计2024年第四季度品牌广告营收1700 - 1900万美元非GAAP净亏损2600 - 3600万美元GAAP净亏损3000 - 4000万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Sohu Media和Sohu Video - 2024年第三季度营收2300万美元较去年同期2700万美元下降运营亏损7200万美元较去年同期6600万美元增加通过举办活动提升用户参与度和平台影响力 [18] 在线游戏业务 - 2024年第三季度Changyou在线游戏营收超预期TLBB PC表现好于预期PC游戏营收环比增加但New Westward Journey手游营收环比下降 [13] - 预计2024年第四季度在线游戏营收9700 - 1.07亿美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将推进顶级游戏战略坚持以用户为中心优化研发流程提升执行力扩大国际影响力保持在MMORPG游戏的核心竞争力同时探索多种类型游戏可能性 [15] - 2025年目标是保持老游戏稳定并努力使其增长有10款游戏正在开发部分已获得许可审批 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告市场仍然疲软但公司通过独特营销活动在第三季度达到预测高端预计政策刺激效果明年市场可能复苏 [23] - 游戏业务第四季度策略以维持用户稳定性为主而非增加营收所以指引保守 [25] 其他重要信息 - 公司董事会授权将股票回购计划延长1年至2026年11月10日截至2024年11月7日已回购340万股ADS总成本约4200万美元总回购计划为1.5亿美元 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题1：广告预算支出是否有改善广告商情绪是否改善是否可能在2025年恢复正增长 - 经济增长缓慢广告市场仍然疲软但公司独特营销活动使第三季度广告营收达到预测高端政策刺激效果明年市场可能复苏 [22][23] 问题2：游戏业务第三季度指引保守却营收超预期第四季度又指引保守的原因 - 第三季度营收超预期是因为TLBB Vintage和常规TLBB PC新内容和新服务器表现好于预期第四季度指引保守是因为TLBB PC策略以维持用户稳定性为主 [24][25] 问题3：回购执行缓慢是否有更好方式提高股东回报是否考虑加快回购 - 由于日交易量限制不想过度影响股价所以2年不够可能每年回购5000万美元所以需要延长至2026年 [26] 问题4：2025年在线游戏展望如何 - 2025年目标是保持老游戏稳定并努力使其增长有10款游戏正在开发部分已获得许可审批 [27] 问题5：未来几年运营利润率趋势如何 - 未提及

财务亮点 - 总营收为1.52亿美元同比增长5%环比下降12%品牌广告营收1900万美元同比下降15%环比下降6%在线游戏营收1.28亿美元同比增长9%环比下降13% [2] - GAAP净亏损1600万美元2023年第三季度净亏损1400万美元2024年第二季度净亏损3800万美元非GAAP净亏损1200万美元2023年第三季度净亏损1000万美元2024年第二季度净亏损3400万美元 [2] - GAAP和非GAAP毛利润率均为74%品牌广告业务GAAP和非GAAP毛利润率均为9%在线游戏GAAP和非GAAP毛利润率均为84% [2] - GAAP运营费用1.25亿美元同比下降5%环比下降22%非GAAP运营费用1.25亿美元同比下降4%环比下降22% [2] - GAAP运营亏损1300万美元2023年第三季度运营亏损2100万美元2024年第二季度运营亏损4400万美元非GAAP运营亏损1300万美元2023年第三季度运营亏损2000万美元2024年第二季度运营亏损4500万美元 [3] - GAAP所得税费用1500万美元2023年第三季度所得税费用1500万美元2024年第二季度所得税费用900万美元非GAAP所得税费用1100万美元2023年第三季度所得税费用1200万美元2024年第二季度所得税费用500万美元 [4] 畅游业务 - PC游戏总平均月活跃用户账户220万同比下降2%环比下降3%季度总活跃付费账户90万同比下降13%环比持平 [5] - 移动游戏总平均月活跃用户320万同比增长41%环比下降34%季度总活跃付费账户110万同比增长142%环比下降3% [7] - 畅游总营收1.29亿美元同比增长9%环比下降13%在线游戏营收1.28亿美元同比增长9%环比下降13%在线广告营收100万美元同比下降22%环比下降13% [7] - GAAP和非GAAP毛利润1.08亿美元2023年第三季度1.03亿美元2024年第二季度1.12亿美元 [7] - GAAP运营费用4500万美元同比下降12%环比下降43%非GAAP运营费用4500万美元同比下降11%环比下降43% [7] - GAAP运营利润6200万美元2023年第三季度5100万美元2024年第二季度3200万美元非GAAP运营利润6200万美元2023年第三季度5200万美元2024年第二季度3200万美元 [7] 其他信息 - 董事会授权将股票回购计划延长一年可回购至多1.5亿美元ADS截至2024年11月7日已回购3380361股ADS总成本约4200万美元 [8] - 公司对2024年第四季度业绩进行预估品牌广告营收1700 - 1900万美元在线游戏营收9700 - 10700万美元非GAAP净亏损2600 - 3600万美元GAAP净亏损3000 - 4000万美元 [9]

文章核心观点 - 索虎公司将于2024年11月12日发布第三季度未经审计的财务业绩报告[1] - 索虎公司将于2024年11月12日召开财报发布会[1] - 索虎公司是中国领先的在线媒体、视频和游戏业务集团[3] 公司概况 - 索虎公司成立于上世纪90年代,由中国互联网先驱张朝阳博士创立[3] - 索虎是中国主流媒体平台,是数百万中国人日常生活不可或缺的一部分[3] - 索虎拥有最全面的中文网络资产矩阵,包括领先的新闻客户端、视频客户端、移动新闻门户、PC门户网站以及在线视频网站等[3] - 索虎提供在线品牌广告服务以及多种新闻、信息和内容服务[4] - 索虎的在线游戏业务由子公司畅游负责运营,拥有多款知名PC和移动游戏[4]

公司情况 - 搜狐股价显著波动上涨5% ，当前股价每股16.27美元 ，成交量353426股 ，换手率1.07% ，价格振幅4.84% [1] - 搜狐最新财报显示实现营收1.72亿美元 ，净亏损3766万美元 ，每股收益-1.16美元 ，毛利1.16亿美元 ，市盈率-6.02 [1] - 机构对搜狐评级乐观 ，参与评级机构均给出买入建议 [1] - 搜狐公司在中国通过PC和移动设备提供在线媒体 、游戏和搜索产品及服务 ，通过搜狐和畅游两个业务板块运营 ，提供多种在线游戏 ，还管理焦点网和17173.com ，畅游板块是主要收入来源 [2] 行业情况 - 搜狐所处数字娱乐板块整体涨幅2.48% [2] - 相关涨幅显著股票有蓝帽子互动 、哔哩哔哩和网易 [2] - 哔哩哔哩 、赛车游戏公司和蓝帽子互动交易活跃 ，换手率分别为7.48% 、3.22%和2.39% [2] - 板块内价格振幅显著股票有蓝帽子互动 、特鲁高尔夫控股公司和哔哩哔哩 ，波动幅度分别为26.99% 、14.95%和12.50% [2]

文章核心观点 - 公司虽仍在困境中但有改善迹象，若开发新成功网游且媒体门户用户显著增加可实现盈利，否则可能倒闭或被收购，目前给予持有评级 [1][14] Q2 结果 - 8 月 5 日公司公布 Q2 业绩，季度总收入 1.72 亿美元，同比增长 13%，在线游戏业务收入 1.47 亿美元，同比增长 24%，但公司仍未盈利，Q2 非 GAAP 净亏损 3400 万美元，上年同期为 2100 万美元 [2] - 季度收入增长 13%，净亏损增长 61.9%，主要因收入成本同比增加 1900 万美元，运营成本同比增加 2200 万美元，运营成本增加是子公司畅游网游营销和开发成本所致 [2] 手游活跃用户增长 - 手游月活跃用户数同比增长 273%，达 490 万，主要得益于《西游记》游戏更新版本，但公司预计 Q3 网游收入降至 1.04 - 1.14 亿美元，较 Q2 下降 22 - 29%，主要因《西游记》游戏用户自然减少 [3] - 月活跃用户指月内至少登录一次的玩家账户，若玩家使用游戏附加装备需付费，此类账户为活跃付费账户，Q2 公司有 110 万个活跃付费账户，同比增长 299% [4] 品牌广告业务 - 公司业务分畅游的电脑游戏和搜狐的品牌广告两部分，畅游盈利，搜狐品牌广告业务多年亏损且收入逐年下降，过去五年品牌广告收入下降 46.79%，每年消耗 2.04 - 3.08 亿美元现金，若无此业务公司过去五年整体可盈利 [5] - 公司 Q3 指引预计各业务收入均下降，品牌广告收入预计 1700 - 1900 万美元，同比下降 14 - 23%，除宏观经济因素外，公司在国内互联网品牌广告市场份额持续流失也是原因，四分之一品牌广告收入来自汽车行业 [6] 股票回购计划与投资 - 公司虽运营未盈利但资产负债表强劲，多年无净债务，2021 年出售搜狗给腾讯后资产负债表产生近 10 亿美元现金，近年来用于短期投资，占比从 2021 年的 4 亿美元增至如今的 8 亿美元，主要用于品牌广告和网游开发营销 [7] - 目前公司资产负债表剩余现金 1.675 亿美元，计划两年内用 1.5 亿美元进行股票回购，但公司亏损，股票回购价值存疑，CEO 认为若能增加门户用户数，互联网广告收入可能大幅增长，若年收入增加 9000 - 1 亿美元且总成本不变，公司可盈利，当前 TTM 收入 5.748 亿美元 [7] 与竞争对手比较 - 六家可比公司中仅 GDEV Inc. 和 DoubleDown Interactive 盈利，公司研发投入最大，过去五年研发投入远超竞争对手，可比公司中搜狐、GDEV、DOYU 和 DDI 市值 5 - 7 亿美元，MYPS 和 SKLZ 较小 [8][9] - 毛利率方面公司处于中游，当前毛利率 73.69%，低于 MYPS 的 74.82% 和 SKLZ 的 87.99%，高于 GDEV 的 66.05%、DOYU 的 12.12% 和 DDI 的 69.13% [10] 估值 - 因公司自由现金流为负，采用相对指标估值，过去 11 年平均市销率 0.77，当前 0.84 表明股票高估 9.09%，部分高估因公司股价年初至今上涨 52% [12] - 过去十年平均市净率 0.80，当前市净率显示股票折价 73.91%，基于 10 年平均市净率指标，股票公平价格应为 26.22 美元，综合市销率和市净率指标，股票公平价格为 20.02 美元，目前股票低估 32.75% [12]

总营收数据关键指标变化 - 2024年第一季度总营收1.39亿美元，同比下降14%，环比下降1%[2][4] - 2024年3月31日总营收为139,390千美元，较2023年12月31日的141,359千美元下降1.4%，较2023年3月31日的161,793千美元下降13.8%[29] 各业务线营收数据关键指标变化 - 品牌广告营收1600万美元，同比下降29%，环比下降20%[2][4] - 在线游戏营收1.18亿美元，同比下降9%，环比增长3%[2][4] 毛利率数据关键指标变化 - GAAP和非GAAP毛利率均为77%，2023年第一季度为75%，2023年第四季度为76%[5] - 2024年3月31日止三个月品牌广告毛利润为222美元，毛利率1%；2023年12月31日止三个月为3229美元，毛利率16%；2023年3月31日止三个月为3850美元，毛利率17%[33] - 2024年3月31日止三个月在线游戏毛利润为103330美元，毛利率88%；2023年12月31日止三个月为99592美元，毛利率87%；2023年3月31日止三个月为110453美元，毛利率85%[33] - 2024年3月31日止三个月其他业务毛利润为3119美元，毛利率57%；2023年12月31日止三个月为4672美元，毛利率73%；2023年3月31日止三个月为7078美元，毛利率72%[33] - 2024年3月31日止三个月总毛利润为106671美元，毛利率77%；2023年12月31日止三个月为107493美元，毛利率76%；2023年3月31日止三个月为121381美元，毛利率75%[33] 运营费用数据关键指标变化 - GAAP运营费用1.34亿美元，同比下降4%，环比增长1%；非GAAP运营费用1.33亿美元，同比下降4%，环比持平[6] - 2024年3月31日止三个月运营费用为133465美元；2023年12月31日止三个月为133777美元；2023年3月31日止三个月为139088美元[33] 净亏损数据关键指标变化 - GAAP净亏损2500万美元，2023年第一季度净亏损1800万美元，2023年第四季度净亏损1300万美元；非GAAP净亏损2200万美元，2023年第一季度净亏损1300万美元，2023年第四季度净亏损1100万美元[2][9] - 2024年3月31日净亏损为24,974千美元，较2023年12月31日的12,619千美元扩大97.9%，较2023年3月31日的17,934千美元扩大39.3%[29] - 2024年3月31日止三个月非控股权益前净亏损为21597美元；2023年12月31日止三个月为10784美元；2023年3月31日止三个月为12551美元[33] 资产负债及股东权益数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物、短期投资和长期定期存款总计约13亿美元[10] - 截至2024年3月31日总资产为1,851,627千美元，较2023年12月31日的1,882,098千美元下降1.6%[31] - 截至2024年3月31日总负债为825,792千美元，较2023年12月31日的822,820千美元上升0.4%[31] - 截至2024年3月31日股东权益为1,025,835千美元，较2023年12月31日的1,059,278千美元下降3.2%[31] - 2024年3月31日现金及现金等价物为318,716千美元，较2023年12月31日的362,504千美元下降12.1%[31] 游戏用户数据关键指标变化 - 2024年第一季度PC游戏月均活跃用户账户230万，同比增长5%，环比下降1%；季度活跃付费账户90万，同比增长1%，环比增长3%[11] - 2024年第一季度移动游戏月均活跃用户账户280万，同比增长71%，环比增长63%；季度活跃付费账户30万，同比持平，环比下降2%[11] 股票回购数据 - 截至2024年5月16日，公司已回购1726718份美国存托股票，总成本约1700万美元[15] 其他财务指标数据关键指标变化 - 2024年3月31日基本和摊薄每股净亏损均为0.76美元，2023年12月31日为0.37美元，2023年3月31日为0.53美元[29] - 2024年3月31日止三个月运营亏损为26794美元，运营利润率 -19%；2023年12月31日止三个月为26284美元，运营利润率 -18%；2023年3月31日止三个月为17707美元，运营利润率 -11%[33] - 2024年3月31日止三个月所得税费用为10233美元；2023年12月31日止三个月为10377美元；2023年3月31日止三个月为10869美元[33] - 2024年3月31日止三个月搜狐公司摊薄后每股/每美国存托股份净亏损为0.65美元；2023年12月31日止三个月为0.32美元；2023年3月31日止三个月为0.37美元[33] - 计算搜狐公司摊薄后每股/每美国存托股份净亏损所用股份/美国存托股份数量，2024年3月31日止三个月为33033；2023年12月31日止三个月为34061；2023年3月31日止三个月为34091[33] 成本及毛利润数据关键指标变化 - 2024年3月31日总成本为32,719千美元，较2023年12月31日的33,822千美元下降3.3%，较2023年3月31日的40,443千美元下降19.1%[29] - 2024年3月31日毛利润为106,671千美元，较2023年12月31日的107,537千美元下降0.8%，较2023年3月31日的121,350千美元下降12.1%[29] 运营亏损数据关键指标变化 - 2024年3月31日运营亏损为26,878千美元，较2023年12月31日的25,279千美元扩大6.3%，较2023年3月31日的18,452千美元扩大45.7%[29]

文章核心观点 搜狐公布2024年第二季度未经审计财报，总收入同比和环比均增长，在线游戏业务表现出色，但公司仍处于亏损状态，同时给出第三季度业务展望 [1][2][8] 第二季度亮点 - 总收入1.72亿美元，同比增长13%，环比增长24% [2][3] - 品牌广告收入2000万美元，同比下降17%，环比增长24% [2][3] - 在线游戏收入1.47亿美元，同比增长24%，环比增长25% [2][3] - GAAP归属搜狐净亏损3800万美元，2023年同期净亏损2100万美元，2024年第一季度净亏损2500万美元 [2][4] - Non - GAAP归属搜狐净亏损3400万美元，2023年同期净亏损1800万美元，2024年第一季度净亏损2200万美元 [2][4] 第二季度财务结果 收入 - 总收入1.72亿美元，同比增长13%，环比增长24% [3] - 品牌广告收入2000万美元，同比下降17%，环比增长24% [3] - 在线游戏收入1.47亿美元，同比增长24%，环比增长25% [3] 毛利率 - GAAP和Non - GAAP毛利率均为67%，2023年第二季度为76%，2024年第一季度为77% [3] - 品牌广告业务GAAP和Non - GAAP毛利率均为20%，2023年第二季度为30%，2024年第一季度为1% [3] - 在线游戏GAAP和Non - GAAP毛利率均为76%，2023年第二季度为87%，2024年第一季度为88%，下降因移动游戏收入占比提高 [3] 运营费用 - GAAP运营费用1.6亿美元，同比增长16%，环比增长20% [3] - Non - GAAP运营费用1.61亿美元，同比增长17%，环比增长20%，增长因畅游在线游戏营销和促销支出增加 [3] 运营亏损 - GAAP运营亏损4400万美元，2023年第二季度运营亏损2300万美元，2024年第一季度运营亏损2700万美元 [3] - Non - GAAP运营亏损4500万美元，2023年第二季度运营亏损2300万美元，2024年第一季度运营亏损2700万美元 [3] 所得税费用 - GAAP所得税费用900万美元，2023年第二季度为1800万美元，2024年第一季度为1400万美元 [4] - Non - GAAP所得税费用500万美元，2023年第二季度为1500万美元，2024年第一季度为1000万美元 [4] 净亏损 - GAAP归属搜狐净亏损3800万美元，或每股摊薄美国存托股净亏损1.16美元，2023年第二季度净亏损2100万美元，2024年第一季度净亏损2500万美元 [4] - Non - GAAP归属搜狐净亏损3400万美元，或每股摊薄美国存托股净亏损1.05美元，2023年第二季度净亏损1800万美元，2024年第一季度净亏损2200万美元 [4] 流动性和资本资源 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物、短期投资和长期定期存款总计约13亿美元 [4] 畅游补充信息 2024年第二季度运营结果 - PC游戏月均活跃用户账户220万，同比增长2%，环比下降2%；季度活跃付费账户90万，同比下降3%，环比下降8%，环比下降因《天龙八部》PC第二季度游戏内促销活动减少 [4] - 移动游戏月均活跃用户账户490万，同比增长273%，环比增长77%；季度活跃付费账户110万，同比增长299%，环比增长240%，增长因《新梦幻西游》第二季度上线 [5] 2024年第二季度未经审计财务结果 - 总收入1.48亿美元，同比增长24%，环比增长25% [6] - 在线游戏收入1.47亿美元，同比增长24%，环比增长25% [6] - 在线广告收入100万美元，同比下降14%，环比增长1% [6] - GAAP和Non - GAAP毛利均为1.12亿美元，2023年第二季度为1.03亿美元，2024年第一季度为1.04亿美元 [6] - GAAP运营费用8000万美元，同比增长46%，环比增长62% [6] - Non - GAAP运营费用8000万美元，同比增长49%，环比增长63%，增长因在线游戏营销和促销支出增加 [6] - GAAP和Non - GAAP运营利润均为3200万美元，2023年第二季度为4900万美元，2024年第一季度为5500万美元 [6] 近期发展 - 截至2024年8月1日，搜狐在先前宣布的最高1.5亿美元美国存托股回购计划中，已回购2347332股，总成本约2600万美元 [7] 业务展望 - 2024年第三季度，品牌广告收入预计1700 - 1900万美元，同比下降14% - 23%，环比下降4% - 14% [8] - 在线游戏收入预计1.04 - 1.14亿美元，同比下降3% - 11%，环比下降22% - 29% [8] - Non - GAAP归属搜狐净亏损预计3000 - 4000万美元，GAAP归属搜狐净亏损预计3400 - 4400万美元 [8] - 采用假定汇率人民币7.10 = 1.00美元，2023年第三季度实际汇率约人民币7.17 = 1.00美元，2024年第二季度为人民币7.11 = 1.00美元 [8]

文章核心观点 - 搜狐公司将于2024年8月5日美国股市开盘前公布2024年第二季度未经审计的财务业绩，同日管理层将召开财报电话会议 [1] 财务业绩与会议安排 - 搜狐将于2024年8月5日美国股市开盘前公布2024年第二季度未经审计财务业绩 [1] - 管理层将于2024年8月5日美国东部时间上午7:30（北京时间/香港时间8月5日晚上7:30）召开财报电话会议 [1] 电话会议注册与观看 - 参与者可点击链接注册电话会议，注册后将收到会议详情，包括拨号号码和唯一访问PIN，需提前10分钟拨入 [2] - 电话会议的直播和存档将在搜狐投资者关系网站https://investors.sohu.com/ 上提供 [2] 公司概况 - 搜狐由中国互联网先驱张朝阳博士于20世纪90年代创立，是中国主流媒体平台，为用户提供信息、娱乐和通信等服务 [3] - 搜狐拥有全面的中文网站矩阵，包括搜狐新闻App、搜狐视频App等多个平台，还有在线游戏平台www.changyou.com/en/ [3] 公司业务 - 搜狐在网站和移动平台上提供在线品牌广告服务以及多种新闻、信息和内容服务 [4] - 搜狐子公司畅游开展在线游戏业务，开发和运营多种PC和移动游戏，如《天龙八部》PC版和《新天龙八部》手游 [4] 联系方式 - 中国地区投资者和媒体咨询可联系黄璞女士，电话+86 (10) 6272 - 6645，邮箱[email protected] [4] - 美国地区投资者和媒体咨询可联系Linda Bergkamp Christensen女士，电话+1 (480) 614 - 3004，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 自搜狐上一次财报发布约一个月，股价上涨约8.3%跑赢标普500，需结合最新财报判断近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调 [1] 公司业绩情况 净利润 - GAAP基础上公司净亏损2500万美元，合每股美国存托股份亏损76美分，上年同期净亏损1790万美元，合每股ADS亏损53美分，营收收缩致亏损同比扩大 [3] - 非GAAP净亏损2160万美元，合每股ADS亏损65美分，上年同期净亏损1260万美元，合每股ADS亏损37美分，本季度非GAAP净亏损超Zacks共识预期 [3] 营收 - 本季度营收降至1.394亿美元，上年同期为1.618亿美元，各主要业务板块净销售额下降阻碍营收增长 [4] - 品牌广告营收同比下降29%至1610万美元，在线游戏营收1.178亿美元，同比下降9%，其他营收550万美元，低于上年同期的980万美元 [4] - PC游戏月均活跃用户账户230万，同比增长5%，季度活跃付费账户90万，同比增长1%；移动游戏月均活跃用户280万，同比增长71%，季度活跃付费账户30万，与上年持平 [4] 其他细节 - 季度GAAP毛利润1.067亿美元，上年同期为1.214亿美元，毛利率分别为76.5%和75% [5] - 非GAAP品牌广告业务毛利率从上年同期的17%降至1%，在线游戏业务毛利率从85%升至88% [5] - 非GAAP运营费用1.328亿美元，同比下降4% [5] 流动性 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物3.187亿美元，长期税务负债4.816亿美元 [6] 业绩展望 - 2024年第二季度，品牌广告营收预计在1800 - 2000万美元，同比下降16% - 25%；在线游戏营收预计在1.33 - 1.43亿美元，同比增长12% - 21% [7] - 非GAAP净亏损预计在2700 - 3700万美元，GAAP净亏损预计在3000 - 4000万美元 [7] 分析师预期与评级 预期变动 - 过去两个月分析师未发布任何盈利预期修正 [8] VGM评分 - 搜狐成长评分和动量评分为F，价值评分为D处于投资策略底部40%，综合VGM评分为F [9] Zacks评级 - 搜狐Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [10] 行业内公司表现 业绩情况 - 同行业的Shopify过去一个月股价上涨12.7%，2024年第一季度营收18.6亿美元，同比增长23.4%，每股收益0.20美元，上年同期为0.01美元 [10] 业绩预期 - Shopify本季度预计每股收益0.21美元，同比增长50%，过去30天Zacks共识预期变动+1.6% [10] 评级情况 - Shopify Zacks排名为3（持有），VGM评分为B [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为1.39亿美元,同比下降14%,环比下降1% [10] - 品牌广告收入为1.6亿美元,同比下降29%,环比下降20% [10] - 在线游戏收入为1.18亿美元,同比下降9%,环比增长3% [10] - 公司GAAP净亏损为2500万美元,上年同期为1800万美元,上季度为1300万美元 [11] - 公司非GAAP净亏损为2200万美元,上年同期为1300万美元,上季度为1100万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 搜狐媒体和搜狐视频 - 继续优化产品、升级算法、提升用户体验 [13] - 深度整合搜狐新闻和搜狐视频应用,提升内容生产和分发 [13] - 举办线下活动和运营线上俱乐部,用户指标和互动持续增加 [14][15] - 成功举办搜狐视频2024年春季大会,进一步激发了主播的热情和平台活跃度 [15] - 推出2024年搜狐视频K-pop大师课,吸引大量K-pop粉丝参与 [15] - 举办多个推广中国传统文化和习俗的活动,获得广泛关注和认可 [15] - 将"张老师物理课"整合到2024年北京国际车展,扩大品牌影响力和增加变现能力 [16] - 采用线上直播展会的新方式,如"2024年中国家电及消费电子博览会",提升广告主营销效果 [16][17] 在线游戏业务 - 游戏收入符合预期,推出多个节假日和促销活动 [18] - 升级TLBB手游的模拟游戏玩法,受到玩家欢迎 [18] - 为TLBB手游推出新年版本更新,优化各职业技能,用户参与度稳定 [18] - 下季度将为TLBB系列和其他游戏推出新的版本更新 [19] - 在中国大陆推出新的授权卡牌RPG游戏"新西游记",目前表现符合预期 [19] - 将继续专注于MMORPG游戏,同时也在开发卡牌RPG、体育游戏等多种类型 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 随着游戏技术的快速发展和市场需求的深化,将创新地探索满足玩家需求的新方式 [20] - 将继续投资于专业人才培养、内容和技术创新,推出更多高品质游戏 [20] - 将保持在MMORPG游戏领域的核心竞争力,同时也在开发多种类型游戏 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍存在较大不确定性,广告行业整体谨慎 [33][47][50] - 部分行业如快消品、电动车等出现一定恢复,但消费者整体支出意愿仍偏弱 [47][48] - 房地产政策调整对广告市场影响有限,消费者收入水平未见明显改善 [49][50] - 旅游行业有所回暖,但整体广告市场仍较为谨慎 [50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thomas Chong 提问** - 广告业务在未来几个季度的表现预期 [31] - 第二季度在线游戏收入增长主要来源 [32] - 未来一年的股票回购计划 [32] **Charles Zhang 回答** - 宏观环境仍存在不确定性,广告收入同比仍将下降,但环比有所改善 [33] - 第二季度在线游戏收入增长主要来自新推出的授权游戏和手游新版本 [34][35][36][37] - 计划在未来2年内完成150亿美元的股票回购计划,受每日交易量限制 [33][38] 问题2 **Alicia Yap 提问** - 第二季度净亏损指引高于第一季度的原因 [40] - 最近3个月股票回购进度 [41] - 广告行业近期恢复情况 [47] **Charles Zhang/Joanna Lv 回答** - 第二季度净亏损主要由于新游戏推广费用增加 [43][44][45][46] - 最近3个月回购5亿美元,受每日交易量限制 [41][42] - 部分行业如快消品、电动车有所恢复,但整体广告市场仍谨慎 [47][48][49][50]