财务数据和关键指标变化 - 净收入达到8.8亿元人民币 同比增长40% 环比增长9% [15] - 非GAAP营业利润为1.16亿元人民币 [6] - 毛利率同比扩张2.3个百分点至27.5% [16] - 非GAAP营业利润率同比扩张超过5个百分点至13.2% [17] - 经营现金流入为2.3亿元人民币 去年同期为1.97亿元人民币 [18] - 现金转换周期为负值 库存周转31天 应收款周转16天 应付款周转67天 [18] - 总金融资产达22亿美元 包括现金及等价物、受限现金、各类存款和投资 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子雾化业务保持市场领导地位 去年拓展现代口服尼古丁产品试点项目 [9] - 现代口服尼古丁产品已完成2B原型 分销商反馈积极 [9] - 一次性产品系列在中国市场成功推出 推动国内业务复苏 [16][32] - 烟弹产品增长速度快于设备 反映合规产品用户留存率提升 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外业务实现有机同比增长 尽管中国出口数据上半年同比下降低十位数 [26] - 在亚洲多个市场份额逐步提升 [26] - 欧洲市场通过收购实现扩张 自6月起并表贡献收入增长 [15][26] - 中国合规市场出现温和复苏 非法产品仍占据80%-90%市场份额 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施多品类战略 从单一品类向多品类组合转型 [9] - 重点发展可持续的弹匣式技术产品 包括封闭系统和开放系统 [11] - 针对大烟量趋势推出高容量产品 同时注重长期创新 [10] - 加强海外区域运营本地化 投资当地零售支持 [12] - 2025年3月与欧洲领先合规电子雾化公司达成投资协议 [12][38] - 定位为零售商、分销合作伙伴和品牌运营商 而不仅仅是销售自有品牌产品 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球无烟替代品市场持续快速发展 监管清晰化、消费者偏好变化和技术创新推动行业变革 [13] - 电子雾化、加热不燃烧和现代口服尼古丁三大品类互补而非直接竞争 [7] - 大烟量趋势预计今年底逐步稳定 为2026年及以后的健康可持续增长建立新基线 [10] - 全球监管环境日益明确 合规要求更加清晰 [24] - 预计非法产品市场份额将下降 合规产品获得增长机会 [24][25] - 计划2026年初拓展更多欧洲国家和精选亚洲国家 可能进入新大洲 [26] 其他重要信息 - 宣布第三次IPO后现金分红 计划2025年每股普通股或ADS分红0.01美元 [35] - 自2021年12月以来已回购超过3亿美元股票或ADS [35] - 2025年通过公开市场购买和私下协商交易进行额外股份回购 [36] - 向监管机构提供超过4000条关于非法零售商和制造商的证据 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 海外市场监管收紧对合规产品的影响 - 全球电子雾化产品监管环境日益明确 带来合规要求清晰化 [24] - 预计灰色和黑色市场的品牌份额和分销份额将下降 [24] - 看到从竞争对手的非法产品向公司合规产品的转换 [25] - 知名零售渠道优先与合规市场领导者合作 [25] 问题: 海外业务有机增长情况和扩张计划 - 海外业务实现有机同比增长 尽管行业出口数据下降 [26] - 在亚洲多个市场份额逐步提升 [26] - 欧洲市场扩张为季度收入增长做出重要贡献 [26] - 2025年重点加强亚洲和欧洲的分销和零售能力 [26] - 计划2026年初拓展更多欧洲国家和精选亚洲国家 可能进入新大洲 [26] 问题: 中国市场现状和业务表现 - 国内合规市场出现温和复苏 主要由于边境管控加强限制海外产品回流 [30] - 非法产品仍占据80%-90%市场份额 多数由本地小作坊生产 [30] - 作为国内合规市场最大品牌 积极与监管机构合作打击非法产品 [31] - 预计合规产品份额将在2025年提升 公司在合规细分市场份额保持强劲 [32] - 烟弹增长快于设备 反映合规产品用户留存率提升 [32] - 一次性产品Fadeo的推出推动国内业务复苏 [32] 问题: 分红政策和股份回购计划 - 2025年不预计有额外分红公告 计划每股分红0.01美元 [35] - 自2021年12月以来已回购超过3亿美元股票 [35] - 2025年通过公开市场购买和私下协商交易进行额外回购 [36] - 计划保持渐进式股东回报计划 评估更有效的股东回报方式 [36] 问题: 欧洲投资协议详情 - 2025年3月与欧洲领先合规电子雾化公司达成投资协议 [38] - 被收购公司有17年历史 拥有全产业链商业模式 [38] - 6月起并表财务业绩 [38] - 新定位为零售商、分销合作伙伴和品牌运营商 而不仅仅是销售自有品牌产品 [39] - 旨在利用该公司的分销和零售能力获取欧洲市场一线洞察 [39] - 帮助建立之前在欧洲缺乏的能力 扩大运营足迹和提高本地份额 [40]

财务数据和关键指标变化 - 净收入达到8.8亿元人民币，同比增长40%，环比增长9% [16] - 非GAAP营业利润为1.16亿元人民币 [7] - 毛利率同比提升2.3个百分点至27.5% [17] - 非GAAP营业利润率同比扩张超过5个百分点至13.2% [18] - 经营现金流入2.3亿元人民币，去年同期为1.97亿元人民币 [19] - 库存周转天数31天，应收账款周转天数16天，应付账款周转天数67天 [19] - 总金融资产达22亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子雾化业务通过推出高容量产品应对市场趋势 [11] - 现代口服尼古丁产品完成2B原型测试，分销商反馈积极 [10] - 国内业务因打击非法产品及去年下半年一次性产品系列推出实现显著同比增长 [17] - 墨盒产品增长速度快于设备，反映合规产品用户留存率提升 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外业务实现有机同比增长，尽管中国出口数据上半年同比下降低双位数 [28] - 亚洲市场份额逐步提升 [28] - 欧洲市场通过收购实现扩张，自6月起并表贡献增长 [16][28] - 国内市场80%-90%份额仍被非法产品占据 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施多品类战略，从单一电子雾化向加热不燃烧、现代口服尼古丁等品类扩展 [10][11] - 投资 cartridge-based 技术，开发封闭系统和开放系统产品 [12] - 通过收购欧洲电子雾化公司建立全产业链能力，包括研发、制造、仓储分销、零售和电商 [41][42] - 强化海外区域运营，投资本地零售支持以获取市场洞察 [13] - 与合规分销商和零售商建立合作，扩大市场覆盖 [13] - 行业从单一品类向多品类组合转型，三大无烟品类（电子雾化、加热不燃烧、现代口服尼古丁）更多是互补而非直接竞争 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球监管环境日益明确，合规要求清晰化，有利于领先合规企业 [26] - 预计灰市和黑市品牌份额将随监管加强而下降 [26] - 大口数趋势预计今年底逐步稳定，为2026年及以后健康可持续增长建立新基线 [11] - 一次性产品因环境影响面临转型，公司凭借 cartridge-based 技术优势引领可持续解决方案转型 [12] - 国内合规市场呈现温和复苏，主要得益于边境管控加强限制海外产品回流 [32] 其他重要信息 - 宣布第三次现金分红，每股普通股或ADS分红0.01美元 [20] - 2021年以来累计回购超过3亿美元股票，2025年继续通过公开市场和私下协商交易回购 [38] - 无烟替代品市场持续快速演变，受监管明确、消费者偏好变化和技术创新驱动 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 海外市场监管收紧对合规产品及业务发展的影响 [23] - 全球电子雾化监管日益明确，合规要求清晰化，有利于领先合规企业 [26] - 预计灰市和黑市份额将随监管执法（如海关管控、税收征收、非法经营关闭）而下降 [26] - 许多市场今年实施结构化产品标准，规则清晰和强力执法推动从非法产品向公司合规产品转换 [27] - 知名零售渠道（如便利店、加油站）远离灰市产品，优先与合规市场领先企业合作，创造更稳定运营环境和重大增长机会 [27] 问题: 海外业务有机增长及扩张进展与展望 [24][25] - 尽管中国出口数据上半年同比下降低双位数，公司海外业务实现有机同比增长，展现韧性并夺取各类竞争对手份额 [28] - 2025年在许多亚洲市场份额逐步提升，欧洲市场扩张取得重大进展并对季度收入增长做出有意义贡献 [28] - 2025年优先强化亚洲和欧洲分销和零售能力，优化产品组合提升竞争力 [28] - 计划拓展至更多欧洲国家和精选亚洲国家，可能2026年初进入另一个大洲，但计划仍处早期阶段取决于进展 [28] 问题: 国内市场现状及公司业务表现 [31] - 国内合规市场今年呈现温和复苏，主要得益于边境管控加强限制海外产品回流 [32] - 80%-90%国内市场仍被非法产品主导，多数由本地小作坊生产，质量低劣且无税收贡献，可能涉及犯罪活动 [32] - 作为国内合规市场最大品牌，积极与监管合作，2025年提供超过4000条非法零售商和制造商证据 [33] - 随着对本地制造商和零售商监管加强，预计合规产品份额将在2025年提升，公司在合规细分市场份额保持强劲 [33] - 墨盒产品增长快于设备，反映现有用户更多采用合规产品且留存率提升，一次性产品Fadeo的推出也推动国内业务增量复苏 [33][34] 问题: 分红政策及股票回购计划 [36] - 2025年计划每股普通股或ADS分红0.01美元，与过去两年相同，预计今年无额外分红宣布 [37] - 自2021年12月以来持续股票回购，截至2024年累计回购超过3亿美元，2025年通过公开市场和私下协商交易继续回购 [38] - 计划维持渐进股东回报计划，基于财务表现评估，致力生成强劲股东回报和盈利增长，探索更高效股东回报方式 [38] 问题: 欧洲投资协议详情 [41] - 2025年3月与欧洲领先合规电子雾化公司签订投资协议，6月起并表 [41] - 被收购公司拥有17年历史，运营全产业链模式，涵盖研发、制造、仓储分销、零售和电商 [41] - 在欧洲相关区域采用新策略，定位为零售商、分销合作伙伴和品牌运营商，而非仅销售自有品牌产品 [42] - 计划利用被收购公司分销和零售能力获取欧洲市场一手洞察，构建之前缺乏的能力，扩大运营足迹和本地份额，强化零售能力、实现本地化运营并增强业务策略多样性和灵活性 [42]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为880百万人民币，同比增长40%[7] - 2025年第二季度毛利润为242百万人民币，同比增长5%[31] - 非GAAP运营利润同比增长148%，达到116百万人民币[7] - 2025年第二季度毛利率为27.5%，同比增长2.3个百分点[114] - 非GAAP净利润率为33.09%，同比下降1.1个百分点[114] - 2025年上半年总收入为1,688,252千元人民币，较2024年上半年的1,178,799千元增长43%[121] - 2025年第二季度的运营现金流为0.2亿人民币[8] 用户数据 - 公司在中国电子烟市场的市场份额达到了XX%，较上季度增长了XX%[187] 未来展望 - 公司预计未来几个季度的收入将保持XX%的增长率[187] - 公司计划在未来一年内增加XX%的资本支出，以支持业务扩展[187] 新产品和新技术研发 - 公司在新产品线的推出上，预计将贡献XX%的额外收入[187] - RLX科技的研发支出为XX百万美元，占总收入的XX%[187] 资本和现金流 - 总资本资源为15.5亿人民币，其中现金及现金等价物为3.9亿人民币[8] - 2025年6月30日，现金及现金等价物总额为3,858,010千元人民币，较2024年12月31日的5,593,492千元下降31%[127] - 2025年6月30日，净现金流入为229,616千元人民币，较2024年同期的196,764千元增长17%[140] - 2025年6月30日，经营活动产生的净现金为229,616千元人民币，较2024年同期的200,784千元增长14%[140] - 2025年6月30日，投资活动产生的净现金流出为816,501千元人民币，较2024年同期的557,132千元流出增加47%[140] - 2025年6月30日，融资活动产生的净现金流出为326,949千元人民币，较2024年同期的14,435千元流出增加2,267%[140] 负面信息 - 2025年6月30日，流动负债总额为1,001,697千元人民币，较2024年12月31日的857,850千元增长17%[134] - 2025年6月30日，非流动资产总额为7,389,444千元人民币，较2024年12月31日的6,599,365千元增长12%[127] - 2025年6月30日，股东权益总额为16,239,410千元人民币，较2024年12月31日的15,989,953千元增长2%[134]

财务业绩 - 2025年第二季度净营收为人民币8.8亿元（1.2亿美元），环比增长8.9%，同比增长40.3% [1] - 非美国通用会计准则下经调整净利润为人民币2.9亿元（4065万美元），环比增长15.2%，同比增长35.6% [1] - 毛利润为人民币2.4亿元（3379万美元），毛利率为27.5%，同比增长2.3个百分点 [1] - 非美国通用会计准则经营利润同比提升147.6%，达人民币1.16亿元 [1] - 截至2025年6月30日，公司拥有现金和现金等价物、受限制现金、短期银行存款、短期投资、长期银行存款及长期投资证券合计为人民币155.2亿元（21.7亿美元） [1] 业务运营 - 营收增长主要得益于国际业务扩张 [1] - 增长主要由于收入结构的有利变化以及部分亚洲国家的利润率改善 [1] - 国内电子烟市场变动较小，公司已占据绝大部分市场份额 [2] - 公司正在通过海外扩张的方式增加营收，目前海外营收主要来源依然是东南亚市场 [2] 战略与展望 - 公司战略高效执行与全球拓展的成功推进 [1] - 行业监管与消费趋势在快速变化，重塑格局的同时，也为行业增长与创新开辟了新机遇 [2] - 公司将全球合规置于首位，以数据驱动本地化，深化战略合作，持续巩固领导地位 [2] 股东回报 - 董事会批准向截至2025年9月12日的普通股持有人及ADS持有人分别支付每股普通股0.01美元或每股ADS0.01美元的现金股息，以美元支付 [2] - 将派发自公司上市以来的第三次现金股息，并持续执行股票回购计划 [2] 历史业绩对比 - 2025年第一季度营收为8.08亿元，同比增长46.5% [2] - 去年营收为27.486亿元，同比增长73.26% [2]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入同比增长40.3%至8.8亿元人民币（1.228亿美元）[4][5][8] - 2025年第二季度净收入达8.80亿元人民币（约1.23亿美元），较第一季度8.08亿元人民币增长8.9%[33] - 2025年上半年净收入总计16.88亿元人民币（约2.36亿美元），较2024年同期11.79亿元人民币增长43.2%[33] - 美国GAAP净利润达2.185亿元人民币（3050万美元），去年同期为1.349亿元[8][13] - 2025年第二季度GAAP净收入为2.185亿元人民币（3,050.0万美元），第一季度为2.227亿元人民币，环比下降1.9%[37] - 2025年上半年GAAP净收入为4.412亿元人民币（6,159.5万美元），较去年同期2.676亿元人民币增长64.9%[37] - 非GAAP净利润为2.912亿元人民币（4060万美元），去年同期为2.148亿元[8][14] - 2025年第二季度非GAAP净收入为2.912亿元人民币（4,064.7万美元），第一季度为2.527亿元人民币，环比增长15.2%[37] - 2025年上半年非GAAP净收入为5.439亿元人民币（7,592.1万美元），较去年同期4.240亿元人民币增长28.3%[37] - 2025年上半年净利润达4.41亿元人民币（约0.62亿美元），较2024年同期2.68亿元人民币增长64.6%[33] - 基本每股收益2025年第二季度为0.178元人民币（0.025美元），上半年为0.359元人民币（0.050美元）[35] - 2025年第二季度基本非GAAP每股收益为0.234元人民币（0.033美元），第一季度为0.205元人民币，环比增长14.1%[39] 运营收入和利润（同比环比） - 非GAAP运营收入同比增长147.6%至1.162亿元人民币（1620万美元）[4][8][13] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为1.162亿元人民币（1,621.5万美元），较第一季度1.078亿元人民币增长7.7%[37] - 2025年上半年非GAAP运营收入为2.240亿元人民币（3,126.4万美元），较去年同期7,241万元人民币大幅增长209.3%[37] 成本和费用（同比环比） - 运营费用增至2.031亿元人民币（2840万美元），主要因薪资福利支出增加[9] - 销售费用同比上升至8460万元人民币（1180万美元）[10] 毛利率 - 毛利率从去年同期的25.2%提升至27.5%[6][8] - 2025年第二季度毛利润为2.42亿元人民币（约0.34亿美元），毛利率27.5%[33] 现金流 - 经营活动产生净现金流2.296亿元人民币（3210万美元）[16] - 2025年第二季度经营活动产生净现金流2.296亿元人民币（3,205.3万美元），第一季度为2.072亿元人民币，环比增长10.8%[41] - 2025年上半年经营活动产生净现金流4.368亿元人民币（6,097.2万美元），较去年同期2.008亿元人民币增长117.5%[41] 现金及投资 - 现金及等价物等总额为155.243亿元人民币（21.671亿美元）[16] - 现金及现金等价物从55.93亿元人民币减少至38.58亿元人民币（约5.39亿美元），下降31.0%[32] - 短期投资从7.20亿元人民币增长至14.07亿元人民币（约1.96亿美元），增幅95.4%[32] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为39.594亿元人民币（5.527亿美元），较2025年3月31日的48.708亿元人民币减少18.7%[41] 资产和股东权益 - 公司总资产从2024年12月31日的168.71亿元人民币增长至2025年6月30日的174.86亿元人民币（约24.41亿美元），增幅3.6%[32] - 公司股东权益从159.90亿元人民币增长至162.39亿元人民币（约22.67亿美元），增幅1.6%[32] 利息收入 - 利息收入2025年第二季度为1.43亿元人民币（约0.20亿美元），上半年总计2.79亿元人民币（约0.39亿美元）[33] 股息 - 每ADS派发现金股息0.01美元[18]

财务业绩表现 - Q2净营收8.80亿元人民币（1.228亿美元） 同比增长40.3% 超出市场预期 [1] - Q2毛利率27.5% 较2024年同期25.2%提升230个基点 [1] - 非公认会计准则经营利润1.162亿元人民币（1620万美元） 同比大幅增长147.6% [1][2] - 非公认会计准则净利润2.912亿元人民币（4060万美元） 去年同期为2.148亿元人民币 [1] - 稀释后每股盈利0.023美元/股 略超市场平均预期 [1] 增长驱动因素 - 国际扩张持续动能推动净营收环比增长8.9% [2] - 严格成本控制和优化产品组合助力盈利能力提升 [2] - 通过数据驱动的本地化策略深化战略合作伙伴关系 [2] - 全球合规优先推进强化国际分销网络 [2] 管理层战略视角 - 有效执行战略并在国际扩张中取得扎实进展 [1] - 监管政策与消费者行为快速变化重塑行业竞争格局 [1] - 公司定位为全球成年吸烟者信赖的电子雾化品牌 [2] - 通过创新投入和高效运营推动可持续盈利发展 [2] - 致力于为所有利益相关方创造可持续价值并带来长期收益 [2]

人民财讯8月22日电，8月22日，雾芯科技（RLX Technology Inc.）（纽交所：RLX）公布2025年第二季 度未经审计财报。财报显示，雾芯科技2025年第二季度净营收为8.8亿元，环比增长8.9%，同比增长 40.3%，增长主要得益于国际业务扩张。非美国通用会计准则下，第二季度经调整净利润为2.9亿元,环 比增长15.2%，同比增长35.6%。截至2025年6月30日，雾芯科技拥有现金和现金等价物、受限制现金、 短期银行存款、短期投资、长期银行存款及长期投资证券合计为155.2亿元。 ...

2025年第二季度财务摘要 雾芯科技2025年第二季度净营收为人民币8.8亿元（1.2亿美元），环比增长8.9%，同比增长40.3%。增 长主要得益于国际业务扩张。 2025年第二季度毛利润为人民币2.4亿元（3，379万美元），毛利率为27.5%，同比增长2.3个百分点。 非美国通用会计准则下，2025年第二季度经调整净利润为人民币2.9亿元（4，065万美元）。 截至2025年6月30日，雾芯科技拥有现金和现金等价物、受限制现金、短期银行存款、短期投资、长期 银行存款及长期投资证券合计为人民币155.2亿元（21.7亿美元） 8月22日，雾芯科技（RLX Technology Inc．）（纽交所：RLX）公布2025年第二季度未经审计财报。 财报显示，雾芯科技2025年第二季度净营收为人民币8.8亿元（1.2亿美元），环比增长8.9%，同比增长 40.3%。非美国通用会计准则下，第二季度经调整净利润为人民币2.9亿元（4，065万美元），环比增长 15.2%，同比增长35.6%。 雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹表示，本季度我们取得了强劲的业绩增长，这源于战略高效执行与 全球拓展的成功推进。当前行业监管 ...

核心财务表现 - 2025年第二季度净收入达8.80亿元人民币（1.228亿美元），同比增长40.3%，环比增长8.9%，主要受国际市场扩张驱动[2][3] - 非GAAP经营利润为1.162亿元人民币（1620万美元），同比大幅增长147.6%，得益于成本控制和产品结构优化[2][9] - GAAP净利润为2.185亿元人民币（3050万美元），同比增长62.0%；非GAAP净利润为2.912亿元人民币（4060万美元），同比增长35.6%[9][10] 盈利能力指标 - 毛利率提升至27.5%，较2024年同期的25.2%增长230个基点，主要因收入结构优化和部分亚洲国家利润率改善[4] - 经营费用为2.031亿元人民币（2840万美元），同比增长6.2%，其中销售费用增长36.0%至8460万元，主要因薪资福利和品牌支出增加[5][6] - 研发费用为3010万元人民币（420万美元），2024年同期为正值4万元，主要因股权激励费用增加[8] 现金流与资产负债表 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物、受限现金、各类存款和投资证券总额为155.243亿元人民币（21.671亿美元）[12] - 第二季度经营活动产生净现金流2.296亿元人民币（3210万美元）[12] - 总资产增至174.862亿元人民币（24.410亿美元），股东权益为162.394亿元人民币（22.669亿美元）[27] 战略与运营 - 公司通过数据驱动的本地化策略和深化战略合作伙伴关系强化国际分销网络[2] - 国际扩张成为增长核心动力，管理层强调对全球合规的重视和创新承诺[2] - 董事会批准每股普通股和ADS分红0.01美元，预计于2025年9月支付[13] 每股指标 - GAAP基本和稀释后每ADS收益分别为0.178元（0.025美元）和0.166元（0.023美元），同比分别增长64.8%和61.2%[10] - 非GAAP基本和稀释后每ADS收益分别为0.234元（0.033美元）和0.218元（0.030美元），同比分别增长35.3%和32.1%[11]

股价表现与市值 - 8月21日盘中股价上涨2.01%至2.285美元/股 成交额34.46万美元 总市值27.84亿美元 [1] 财务业绩 - 截至2025年3月31日收入总额8.08亿人民币 同比增长46.53% [1] - 同期归母净利润2.22亿人民币 同比增长68.33% [1] 公司事件与背景 - 8月22日（美东时间）盘前披露2025财年中报 [2] - 公司2018年8月16日成立于开曼群岛 主营RELX悦刻品牌电子雾化器的研发、设计与销售 [2]