财务数据和关键指标变化 - 第三季度净营收同比增长49%，环比增长28%，达到11.29亿元人民币 [5][11] - 非GAAP营业利润达到1.88亿元人民币 [5] - 毛利率同比提升4个百分点，环比提升3.7个百分点 [12] - 非GAAP营业利润率同比提升6个百分点 [12] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增至3.58亿元人民币，去年同期为1.57亿元人民币 [14] - 截至2025年9月30日，总金融资产为154亿元人民币，约合22亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中国大陆市场营收为3.2亿元人民币，约为2021年第二季度水平的13% [7] - 国际业务收入占总营收的70-80% [7] - 亚太地区特许零售模式推动同店销售显著增长 [8] - 现代口服产品在德国InterTabac展会上推出，获得行业积极认可 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆市场出现温和复苏，但非法电子烟市场仍是重大阻力 [6][7][12] - 亚太地区实现强劲有机增长，新推出的东亚产品设定了行业标杆 [8][11] - 欧洲市场通过战略股权投资增强市场情报，英国市场在一次性产品禁令下通过向可重复使用产品转型维持了市场地位 [9][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球化战略展现出可扩展性，技术创新的领先地位得到巩固 [5] - 在中国大陆倡导严格执法和烟草口味配方的监管调整，以促进市场透明有序 [7] - 研发能力是核心差异化优势，专注于风味真实性、设备人体工程学和美学设计 [20] - 通过特许经营模式进行渠道创新，在东亚某国已吸引超过450家合作伙伴 [22] - 将英国业务定位为多品牌零售分销平台，利用供应链和资本优势 [24] - 现代口服产品将分阶段推出，近期收入预期保持谨慎 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在充满挑战的全球环境中取得稳健业绩，突显了投资组合实力和执行能力 [5] - 中国大陆市场监管执法的加强带来了积极变化，但真正的市场秩序仍需持续打击非法在线销售 [5][7] - 面对行业逆风，严谨的执行、优质的产品和深入的法律洞察力持续推动成功 [8] - 对在无烟行业塑造未来并为利益相关者创造持久价值的能力充满信心 [9] 其他重要信息 - 自首次公开募股以来，通过回购和股息已向股东回报超过5亿美元 [15] - 本季度宣布每股普通股或ADS派发现金股息0.1美元 [15] - 库存周转天数为25天，应收账款周转天数为11天，应付账款周转天数为53天，现金转换周期为负值 [14] - 截至2025年9月30日，已回购约3.3亿美元的普通股（以ADS代表） [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年收入展望、国际业务有机增长及欧洲投资表现 [18] - 公司致力于在国际市场选择性扩张品牌足迹，取决于监管清晰度和市场准备度，具体计划将在未来几个季度确定后分享 [19] - 第三季度国际收入稳步增长，超过行业平均水平，主要由亚太地区的强劲有机增长驱动 [19] - 欧洲投资的电子烟公司在面临监管挑战下保持运营稳定，对协同效应持乐观态度 [19] 问题: 行业成熟化背景下研发的优先领域 [18] - 研发重点在于提升核心用户体验，包括风味真实性、设备人体工程学和美学设计 [20] - 通过技术改进优化产品性能，并通过本地化风味组合加强区域市场响应能力 [20] 问题: 亚太市场的渠道创新 [22] - 渠道创新核心是通过特许经营模式改造独立电子烟店体验，提升品牌形象和运营控制 [22] - 今年在东亚某国已吸引超过450家合作伙伴，推动显著收入增长 [22] 问题: 英国业务整合更新及欧洲扩张策略 [23] - 英国业务整合处于早期阶段，优先保持品牌资产和运营实力 [24] - 策略是将英国业务转变为多品牌零售分销平台，并利用本地专业知识扩大欧洲渠道发展和产品本地化 [24] 问题: 现代口服业务的扩张现状及推广策略 [26] - 现代口服是无烟行业增长最快的细分市场，超薄速溶产品已获得行业验证 [27] - 计划从本季度开始分阶段推出该品类，近期收入预期保持谨慎 [27]

核心财务表现 - 2025年第三季度净营收同比增长49.3%至11.293亿元人民币（1.586亿美元），去年同期为7.563亿元人民币 [3][4] - 非美国通用会计准则营业利润增长超过一倍，达到1.878亿元人民币（2640万美元），去年同期为8400万元人民币 [3][10] - 美国通用会计准则营业利润为9330万元人民币（1310万美元），去年同期为营业亏损1070万元人民币 [9] - 美国通用会计准则净利润为2.068亿元人民币（2910万美元），去年同期为1.694亿元人民币 [11][12] - 非美国通用会计准则净利润为2.954亿元人民币（4150万美元），去年同期为2.636亿元人民币 [11][12] 营收与毛利率 - 营收增长主要驱动力包括欧洲市场的股权投资、国际业务的有机增长以及中国内地业务的逐步复苏 [4] - 国际业务净营收占本季度总净营收的71.6% [4] - 毛利润为3.526亿元人民币（4950万美元），去年同期为2.06亿元人民币 [5] - 毛利率从去年同期的27.2%提升至31.2%，主要得益于欧洲市场股权投资、地域收入结构优化以及主要国际市场毛利率改善 [5] 运营费用 - 运营总费用为2.593亿元人民币（3640万美元），去年同期为2.166亿元人民币 [6] - 销售费用为1.323亿元人民币（1860万美元），去年同期为6900万元人民币，增长主要由于薪资福利、股权激励及运输费用增加 [7] - 一般及行政费用为8570万元人民币（1200万美元），去年同期为1.232亿元人民币，下降主要由于股权激励费用减少 [8] - 研发费用为4130万元人民币（580万美元），去年同期为2440万元人民币，增长主要由于股权激励及薪资福利费用增加 [9] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金、各类存款及投资证券总额为153.511亿元人民币（21.564亿美元） [15] - 2025年第三季度经营活动产生的净现金流为3.575亿元人民币（5020万美元） [15] 股东回报 - 公司宣布派发每股普通股0.1美元或每股美国存托凭证0.1美元的现金股息 [18] - 通过现金股息计划累计已向股东返还约1.71亿美元 [18] - 根据最高5亿美元的股票回购计划，截至2025年9月30日已累计回购1.7亿股以美国存托凭证代表的普通股，总金额3.3亿美元 [19] - 包括今日宣布的股息在内，公司通过回购和股息已累计向股东返还超过5亿美元 [3] 业务运营亮点 - 在亚太和欧洲关键市场通过针对性零售网络投资和本地化产品平台扩展领导地位 [3] - 中国内地海关执法加强有助于市场秩序恢复，为合规企业改善竞争环境，推动业务稳步复苏 [3] - 在英国成功推出专有现代口服产品线，反映多年研发投入在新用户群体中开拓发展机会 [3]

核心财务表现 - 2025年第二季度净收入达8.80亿元人民币（1.228亿美元），同比增长40.3%，环比增长8.9%，主要受国际市场扩张驱动[2][3] - 非GAAP经营利润为1.162亿元人民币（1620万美元），同比大幅增长147.6%，得益于成本控制和产品结构优化[2][9] - GAAP净利润为2.185亿元人民币（3050万美元），同比增长62.0%；非GAAP净利润为2.912亿元人民币（4060万美元），同比增长35.6%[9][10] 盈利能力指标 - 毛利率提升至27.5%，较2024年同期的25.2%增长230个基点，主要因收入结构优化和部分亚洲国家利润率改善[4] - 经营费用为2.031亿元人民币（2840万美元），同比增长6.2%，其中销售费用增长36.0%至8460万元，主要因薪资福利和品牌支出增加[5][6] - 研发费用为3010万元人民币（420万美元），2024年同期为正值4万元，主要因股权激励费用增加[8] 现金流与资产负债表 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物、受限现金、各类存款和投资证券总额为155.243亿元人民币（21.671亿美元）[12] - 第二季度经营活动产生净现金流2.296亿元人民币（3210万美元）[12] - 总资产增至174.862亿元人民币（24.410亿美元），股东权益为162.394亿元人民币（22.669亿美元）[27] 战略与运营 - 公司通过数据驱动的本地化策略和深化战略合作伙伴关系强化国际分销网络[2] - 国际扩张成为增长核心动力，管理层强调对全球合规的重视和创新承诺[2] - 董事会批准每股普通股和ADS分红0.01美元，预计于2025年9月支付[13] 每股指标 - GAAP基本和稀释后每ADS收益分别为0.178元（0.025美元）和0.166元（0.023美元），同比分别增长64.8%和61.2%[10] - 非GAAP基本和稀释后每ADS收益分别为0.234元（0.033美元）和0.218元（0.030美元），同比分别增长35.3%和32.1%[11]

财报电话会议安排 - 公司将于2025年8月22日美国东部时间上午8点（北京时间/香港时间同日晚上8点）召开第二季度财报电话会议 [1][2] - 电话会议接入号码包括美国免费电话+1-888-317-6003、国际号码+1-412-317-6061、中国内地号码400-120-6115等 [2] - 参会者需提前10分钟拨入并使用参会代码3841228 [2] 财务报告发布时间 - 公司将在2025年8月22日美股开盘前发布截至2025年6月30日的第二季度未经审计财务报告 [1] 网络直播与回放 - 电话会议实况及存档将在公司投资者关系网站https://ir.relxtech.com提供 [3] - 会议结束后约两小时内可拨打电话+1-877-344-7529（美国）或+1-412-317-0088（国际）收听回放 回放代码2624638有效期至2025年8月29日 [3] 公司背景 - RLX Technology Inc（纽交所代码RLX）是全球领先的电子雾化品牌企业 专注于通过自主研发技术满足成年吸烟者需求 [3] 联系方式 - 中国地区联系人包括资本市场主管Sam Tsang及财务通讯代表Jenny Cai（电话+86-10-6508-0677） [5] - 美国联系人Brandi Piacente电话+1-212-481-2050 [6]

行业动态 - 全球电子雾化行业面临监管趋严挑战 包括一次性产品禁令、消费税调整及法规环境变化 这些因素将持续影响2025年行业整体表现 [2] - 市场呈现向大容量烟弹产品转型趋势 反映用户对便捷和性价比产品的需求 [2] - 中国电子雾化产品出口在2025年第一季度同比下滑 [2] 公司战略 - 通过领先的研发能力、库存管理系统和全球化布局应对监管变化 定位为满足全球成年吸烟者需求的头部品牌 [2] - 国际扩张战略推动收入增长 2025年Q1净收入同比增长46.5%至8.083亿元 [2][3] - 成本优化措施和经营杠杆效应显著提升运营效率 非GAAP运营收入同比激增至1.058亿元 [2][8] 财务表现 - 2025年Q1净收入8.083亿元（1.114亿美元） 较2024年同期的5.516亿元大幅增长 [3][10] - 毛利率提升至28.6%（2024年同期25.9%） 受益于收入结构优化和成本控制 [4][10] - GAAP净利润2.227亿元（3070万美元） 同比增长68% 非GAAP净利润2.511亿元（3460万美元）同比增长21% [9][10] - 每股ADS基本收益为0.181元（0.025美元） 稀释后收益0.170元（0.023美元） [11][12] 运营数据 - 现金及等价物等流动性资产达161.596亿元（22.269亿美元） 较2024年末增加2.88亿元 [13] - 经营活动净现金流2.072亿元（2850万美元） [13] - 销售费用增长至5900万元（810万美元） 主要因品牌投入增加 [6] - 研发费用2710万元（370万美元） 同比减少主要因股权激励费用下降 [7] 资产负债表 - 总资产170.735亿元（23.528亿美元） 其中流动资产89.944亿元（12.395亿美元） [26] - 长期投资证券71.048亿元（9.791亿美元） 占总资产41.6% [26] - 股东权益162.244亿元（22.358亿美元） 资产负债率降至4.97% [26] 非GAAP指标 - 调整后运营利润1.058亿元（1460万美元） 剔除股权激励影响后同比增幅达354% [8][28] - 非GAAP每股ADS收益0.204元（0.028美元） 稀释后0.191元（0.026美元） [12][29]

财报电话会议安排 - RLX科技将于2025年5月16日美国东部时间上午8点（北京时间/香港时间同日晚上8点）召开一季度财报电话会议 [1][2] - 电话接入号码包括美国免费电话+1-888-317-6003、国际号码+1-412-317-6061、中国内地号码400-120-6115等 [2] - 参会者需提前10分钟拨入并使用参会码9889875 [2] 财报信息发布 - 公司计划在2025年5月16日美股开盘前发布截至2025年3月31日的一季度未经审计财务业绩 [1] 网络直播与回放 - 电话会议实况及存档将在公司投资者关系网站https://ir.relxtech.com提供 [3] - 会议结束后约两小时内可拨打电话+1-877-344-7529（美国）或+1-412-317-0088（国际）收听回放 回放访问码6142221 有效期至2025年5月23日 [3] 公司背景 - RLX科技是纽交所上市公司（代码RLX） 全球领先的电子雾化品牌企业 [3] - 公司依托自主研发技术及对成年吸烟者需求的深度洞察 开发高端电子雾化产品 [3]