业绩总结 - 2025财年第四季度，总收入为人民币1,040.9百万[8] - 2025财年第四季度，Pop玩具业务收入为人民币617.8百万，同比下降38.2%[8] - 2025财年第四季度，调整后净收入为人民币111.2百万，同比下降42.6%[8] - 2025财年第一季度玩具业务收入指导为人民币1亿至1.1亿元，2026财年为人民币7.5亿至8亿元[41] - 2025年第二季度的总收入为617,835千人民币，较2024年同期的1,000,083千人民币下降了38.2%[55] - 2025年第二季度的毛利润为467,618千人民币，较2024年同期的858,831千人民币下降了45.5%[55] - 2025年第二季度的净收入为107,980千人民币，较2024年同期的196,607千人民币下降了45.0%[56] - 2025年第二季度的调整后净收入为111,180千人民币，较2024年同期的193,566千人民币下降了42.5%[56] 用户数据 - 2022年618购物节期间，JD.com超市报告显示，60%的Pop玩具购买者来自二线及以下城市，同比增长196%[10] - 2025年，中国盲盒市场预计将达到人民币580亿，占全球市场的65%[10] - 2025年8月，中国市场实现了超过人民币1800万的GMV，较4月增长9倍[29] - 2025年8月在线GMV达到人民币1800万元，较4月增长9倍[40] 市场展望与扩张 - 全球玩具市场在2019年至2023年间以5.2%的年复合增长率（CAGR）增长，预计到2028年将达到人民币993.7亿[9] - 中国Pop玩具市场预计在2024年将接近人民币90亿，2019年至2024年的CAGR为12%[9] - 公司在2025年计划在一线城市开设3-5家旗舰店，并在雅加达的中央公园购物中心进行市场测试[28] 财务状况 - 截至2025年6月30日，净资产为人民币8.92亿元[46] - 截至2025年6月30日，总资产为人民币16.61519亿元[53] - 截至2025年6月30日，流动资产总额为人民币13.12751亿元[53] - 2025年6月30日的现金及现金等价物为人民币8.30159亿元[53] - 2025年6月30日的总负债为人民币7.28556亿元[54] - 2025年6月30日，股东权益总额为人民币8.91964亿元[54] 其他信息 - 公司目前拥有15个知识产权（IP），包括11个自有IP、2个独家授权IP和2个非独家授权IP[8] - 2025年第二季度的销售和营销费用为294,055千人民币，占总收入的47.6%[58] - 2025年第二季度的学习服务及其他业务收入为501,534千人民币，占总收入的81.1%[58] - 2025年第二季度的玩具业务收入为65,781千人民币，占总收入的10.6%[58] - 2025年第二季度的总运营费用为344,233千人民币，较2024年同期的622,901千人民币下降了44.7%[55] - 2025年第二季度的其他收入为28,060千人民币，较2024年同期的6,802千人民币增长了312.5%[55]

核心观点 - 公司第四季度及2025财年业绩显示战略转型取得进展 从流量驱动转向产品驱动增长 重点发展潮玩业务[4] - 潮玩业务成为新增长引擎 第四季度贡献收入6580万元人民币 占总收入106%[4][6] - 销售与营销费用率大幅改善至476% 运营效率显著提升[4][9] 财务表现 第四季度业绩 - 收入6178亿元人民币(8620万美元) 环比增长83% 同比下降382%[6][7] - 净利润108亿元人民币(1510万美元) 环比增长1628% 同比下降450%[6][14] - 调整后净利润1112亿元人民币(1550万美元) 环比增长1942% 同比下降426%[6][14] - 潮玩业务收入6580万元人民币(920万美元) 其中旗舰IP WAKUKU贡献4300万元人民币(600万美元)[6][55] 2025财年全年业绩 - 收入27256亿元人民币(3805亿美元) 同比下降282%[6][16] - 净利润3566亿元人民币(4980万美元) 同比下降75%[6][23] - 调整后净利润369亿元人民币(5150万美元) 同比下降128%[6][23] 业务分部表现 传统业务 - 在线学习服务收入4569亿元人民币(6380万美元) 同比下降496%[10] - 技能提升课程减少2627亿元人民币(3670万美元) - 财商素养课程减少1765亿元人民币(2460万美元) - 休闲娱乐课程减少1060万元人民币(150万美元)[10] - 企业服务收入3570万元人民币(500万美元) 同比下降369%[10] - 消费业务收入5050万元人民币(710万美元) 同比增长517%[10] 潮玩业务 - 拥有15个IP 包括11个自有IP 2个独家授权IP和2个非独家授权IP[6] - 收入主要来自WAKUKU(653%)和ZIYULI(267%)两大IP[55] 成本与费用 - 销售与营销费用2941亿元人民币(4100万美元) 同比下降493%[9] - 研发费用2120万元人民币(300万美元) 基本持平[10][11] - 一般行政费用2900万元人民币(400万美元) 同比增长1508%[12] - 营业成本1502亿元人民币(2100万美元) 同比增长63%[8] 资产负债表与现金流 - 现金及等价物 受限现金和短期投资10409亿元人民币(1453亿美元)[26] - 传统业务和潮玩业务均能自给自足 不需要额外资本支持[26] 战略发展 - 通过收购Letsvan进入潮玩市场 正在进一步收购剩余股权[28] - 在北京 杭州 深圳设立设计中心 建立跨区域创新网络[29] - 与China Open 环球影城 元气森林 北京时装周等开展跨界合作[29] - 考虑对传统业务进行重组 可能处置部分业务[30] 财务展望 - 预计2026财年第一季度潮玩业务收入1-11亿元人民币[27] - 预计2026财年全年潮玩业务收入75-8亿元人民币[27] 股东回报 - 2024年股票回购计划已完成360万美元回购[32] - 2025年新股票回购计划已执行220万美元回购[33]

We’re just days away from seeing the first full quarter of Letsvan results folded into QuantaSing Group Limited (NASDAQ: QSG )—and it looks like the market’s already getting pretty excited. Most of this run-upI’m an equity analyst and founder of Goulart’s Restaurant Stocks, a research firm focused on the U.S. restaurant industry — from quick-service and fast casual to fine dining and niche concepts. I lead all thematic research and valuation efforts, applying advanced financial modeling, sector-specific KPI ...

We’re just days away from seeing the first full quarter of Letsvan results folded into QuantaSing ( QSG )—and it looks like the market’s already getting pretty excited. Most of this run-up isI’m an equity analyst and founder of Goulart’s Restaurant Stocks, a research firm focused on the U.S. restaurant industry — from quick-service and fast casual to fine dining and niche concepts. I lead all thematic research and valuation efforts, applying advanced financial modeling, sector-specific KPIs, and strategic i ...

公司人事任命 - 公司与Farid Mammadov签署修订后的投资者关系雇佣协议 将其任命为投资者关系副总裁 协议期限延长12个月 [1] - 协议规定月薪为6,250美元 且需获得多伦多证券交易所创业板批准 目前其持有公司250,000份股票期权 [2] - 首席执行官高度评价其专业能力 提及对方完成加拿大投资者关系协会认证课程并拥有卡尔顿大学商法学位 [2] 业务板块构成 - 公司为初级矿产勘探开发企业 聚焦北美关键绿色金属项目 拥有三大业务分部：铂族金属、锂/稀土元素、锑金 另持有MetalQuest矿业投资 [3] - 铂族金属分部包括100%持有的River Valley项目（北美最大未开发铂族项目之一）及阿拉斯加Genesis项目 [4] - 锂分部为温尼伯河伟晶岩区最大矿权持有者之一 探索锂钽铷铯等稀有元素 与全球锂业巨头 Mineral Resources Ltd 建立农场入股/合资协议 [5] - 锑金分部位于纽芬兰 涵盖11个非连续矿权 总面积19,800公顷 其中6处位于St Alban's地区 5处邻近历史产矿带 [8] 研发与合作进展 - 2024年4月获得150万加元NSERC联盟资助 用于推动关键金属研究 其中107,000加元将用于2025年Bird River锂资产钻芯采样及实地考察 [5][6] - 支持18万加元Mitacs研究项目 已投入9万加元 与新不伦瑞克大学、不列颠哥伦比亚大学合作研究锂伟晶岩成矿机理 目前野外工作已完成 [7] - 纽芬兰锑金项目获71,975加元勘探补助金 符合省级关键矿物援助计划资格 项目第一阶段已完成 第二阶段已启动 [8] 战略投资与扩张 - 2025年8月6日宣布对第四种关键金属追加投资 目前持有MetalQuest矿业12.79%股权 若行使认股权证 持股比例将升至19.05% [9] - MetalQuest旗下Lac Otelnuk为北美最大铁矿石项目之一 已投入1.2亿加元 2025年委托 AtkinsRealis 进行可行性研究缺口分析 [10] - 公司积极寻求国际级矿产收购机会 坚持项目生成器模式 旨在与大型/初级矿业公司通过期权合作推进至生产阶段 [11] - 阿拉斯加Genesis铂族-铜-镍项目正积极寻求道路可达区的期权/合资伙伴 [11]

| 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 ^ | 涨跌额 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | FTFT | 富册金融科技 | 2.340 | -26.42% | -0.840 | 355.71万 | | QSG | 量子之歌 | 9.600 | -17.95% | -2.100 | 3616.01万 | | TIRX | 天睿祥 | 2.630 | -17.81% | -0.570 | 23.24万 | | BQ | 波奇宠物 | 3.070 | -16.58% | -0.610 | 23.71万 | | HUIZ | 慧择 | 3.530 | -16.15% | -0.680 | 117.31万 | 中概股收盘跌幅前五的个股为：富册金融科技跌26.42%，量子之歌跌17.95%，天睿祥跌17.81%，波奇 宠物跌16.58%，慧择跌16.15%。(格隆汇) ...

公司业务动态 - 公司在2025年中国国际服务贸易交易会设置展区与互动 包括朝阳区文旅展区 北京礼物展区及新闻中心媒体互动区[1] - 公司在朝阳区文旅展位打造沉浸式梦幻体验区域 重点展出核心IP与文化 体育 旅游及科技元素的创新融合[3] - 公司旗下"又梨"国风公主系列入选"北京礼物"推荐名录[3] - 公司推出新IP"SIINONO" 产品上线3天销售额突破150万元 首发10分钟内销量超过1万盒[4] 产品与IP发展 - 公司原创IP WAKUKU SIINONO 又梨集中亮相展会[1] - WAKUKU与中国网球公开赛联名款首次公开亮相[3] - 公司结合泰国 印尼文化元素推出"象墩墩"和"花花"系列潮玩[3] - 公司通过"潮玩+"模式与轻奢女装 快消品及体育赛事等进行跨界联名[3] 海外市场拓展 - 公司已进入东南亚和北美市场 开展本地化运营[4] - 公司通过四条路径推动潮玩IP全球化：以IP产品和线下快闪活动切入海外市场 依托数据驱动和敏捷运营能力 通过小规模测款降低试错成本 推动"潮玩+"模式创新[3] - 公司今年6月初在泰国曼谷举办首场海外快闪活动[4] 战略与运营 - 公司通过数据驱动和敏捷运营能力精准捕捉全球用户需求 实现私域会员与跨境销售的高效管理[3] - 公司采用小规模测款 线上限时发售和线下快闪店方式降低试错成本 实现产品迭代优化[3] - 公司认为文化出海的本质是技术 内容与生态的协同创新[3]

文旅服务专题 - 朝阳文旅展区展示潮玩文创、非遗技艺融合产品及超写实3A级XR互动影视作品 涵盖泡泡玛特非遗系列Molly、量子之歌Letsvan奇梦岛系列、蔚领时代《木兰2125XR》及全市首个文创集合店[2] - 泡泡玛特推出多款融合非遗技艺产品 包括采用南京绒花装饰的Molly玩偶及运用粉彩轧道瓷工艺的陶瓷体玩偶 未来将持续探索潮玩IP与传统文化结合[2] - 量子之歌展出Letsvan奇梦岛系列产品 包括情绪共鸣型"又梨"、WAKUKU及新发布的SIINONO拟兔生物形象[2] - 蔚领时代推出超写实3A级XR互动影视作品《木兰2125XR》 采用UE5引擎开发 实现180°环幕视角、单目4K画质及杜比全景声 入围第82届威尼斯国际电影节沉浸单元[3] - 朝阳文旅集团携奥林匹克森林公园、亮马河国际风情水岸等文旅项目参展 计划推进朝外片区更新与亮马河文化经济带二期建设 启动奥林匹克塔改造提升[3] - 国家文创实验区·国潮文创店展出多类非遗及IP衍生品 包括潘家园手工仿真绒花、大漆工艺产品及三体宇宙《三体》IP书籍模型、凯声AI故事玩偶等[3] 金融服务专题 - 朝阳区持牌金融机构达1852家 其中外资金融机构367家 占全市外资金融机构总数三分之二以上[5] - 朝阳区上市公司共146家 境内上市公司55家 境外上市公司91家 主要分布在工业、通讯服务、信息技术及金融领域[5] - 朝阳区建成"1个综合服务平台、5大金融服务、4类优质政策及N个行业服务"的综合服务体系 小微企业融资风险补偿方案累计备案项目3824个 备案金额达125.7亿元[4][5] - 科技金融领域成立"人工智能产业金融服务团" 推动"AI+金融"场景应用及科技园区金融服务试点[5] - 绿色金融领域打造ESG特色标杆区 养老金融领域构建"适老化"服务生态圈 数字金融领域提升跨境金融便利化水平[5] - 北京市"两区"建设中金融领域突破政策7项（占全区54%） 标志性项目14项（占全区78%）[6] 环境服务专题 - 朝阳环境集团发布全市首个全链路AI智慧焚烧系统 融合多模态自适应感知等三大核心引擎 实现主蒸汽稳定性提升36% 自动投运率突破98%[7] - 朝阳循环经济产业园日处理能力超8000吨 实现多类型废弃物协同处理 园区综合碳排放接近于零[7] - 园区粗油脂年供给能力达5000吨 再生水回用率100% 资源转化率超85% 绿电年上网发电量超5亿度 持有绿证突破200万个[7]

财务披露安排 - 公司计划于2025年9月17日美股开盘前发布2025财年第四季度及全年未经审计财务报告 [1] - 管理层将于美东时间2025年9月17日07:00（北京时间同日19:00）举行财报电话会议 [2] - 提供国际、美国免费、中国大陆免费及香港免费等多渠道拨入方式 会议ID需用于接入 [2] 投资者沟通渠道 - 电话会议实录将在2025年9月24日前通过国际及美国免费电话提供 接入码9431238 [2] - 公司投资者关系网站https://ir.quantasing.com提供会议在线直播与存档回放 [2] - 投资者联系可通过公司邮箱ir@quantasing.com或ICR合伙人电话+1 (212) 537-0429 [4] 业务定位与战略 - 公司定位为领先生活解决方案提供商 专注于赋能成年人提升生活品质与延长寿命 [3] - 业务涵盖线上线下服务及消费品 重点满足老年用户健康需求 [3] - 已战略扩展至潮流玩具领域 在保持财务纪律的同时持续布局潜力消费赛道 [3]

公司战略与定位 - 公司视潮玩为情绪价值陪伴与文化创新载体 旨在创造触动心灵的潮流体验并传递快乐与美好 [1] - 公司通过服贸会国际平台展示中国原创潮玩 向世界传递中国年轻一代文创活力 [1] - 公司已进入东南亚和北美市场开展本地化运营 并于今年6月在泰国曼谷举办首场海外快闪活动 初步验证IP出海可行性 [2] 产品与IP表现 - 核心IP包括WAKUKU SIINONO和又梨 其中WAKUKU与中网联名款在服贸会首次公开亮相并成为现场焦点 [1] - 新IP SIINONO上线3天销售额突破150万元 首发10分钟内销量超过1万盒 创潮玩品类新品销售纪录 [2] - 又梨国风公主系列入选北京礼物推荐名录 融合传统美学与现代潮流设计 受到国际观众青睐 [1] 展览与市场反响 - 公司在服贸会朝阳区文旅展位打造沉浸式梦幻体验区域 重点展出IP与文化 体育 旅游及科技元素的创新融合 [1] - 展区吸引大量观众互动 出现粉丝多次重返展区拍照打卡的热烈场面 [1][4] - 公司通过服贸会国际窗口展示中国文创产业新面貌 为潮玩行业赋能文化自信和全球化提供新可能 [2] 商业模式与能力 - 公司采用内容营销加全渠道销售模式 实现从创意孵化到市场爆款的完整闭环 [2] - 展现出强大IP孵化与商业化能力 为行业提供内容与商业双赢参考案例 [1][2] - 产品兼具情感价值与收藏价值 满足全年龄层消费者需求并进一步激活精神消费新需求 [2]