公司治理变动 - 中国平安宣布洪小源、宋献中和陈晓峰三人获得国家金融监督管理总局核准担任公司董事的资格 [1] - 洪小源、宋献中和陈晓峰被委任为公司第十三届董事会独立非执行董事 [1] - 上述董事委任自2025年10月15日起正式生效 [1]

董事会成员构成 - 公司第十三届董事会执行董事有马明哲、谢永林等[2] - 非执行董事包括谢吉人、杨小平、何建锋、蔡浔[2] - 独立非执行董事有吴港平、金李等[3] 委员会成员情况 - 马明哲为董事会战略与投资决策委员会主任委员[4] - 吴港平为审计与风险管理委员会主任委员[4] - 金李为提名薪酬委员会主任委员[4]

人事变动 - 公司收到核准洪小源等三人任职董事资格批复[3] - 洪小源等三人任独立董事委任于2025年10月15日生效[3] - 伍成业等三人因任期六年不再连任独立董事[4] - 2025年10月15日起伍成业等三人不再担任相关任职[4] - 2025年10月15日起董事会各专业委员会人员组成调整[5] 人员构成 - 公告日公司执行董事为马明哲等五人[6] - 公告日公司非执行董事为谢吉人等四人[6] - 公告日公司独立董事为吴港平等六人[6]

平台入选与行业意义 - PAObank与金融壹账通联合打造的"反欺诈策略平台"成功入选香港金管局与数码港推出的第二期生成式人工智能沙盒 [1] - 此次入选标志着公司AI科技能力在香港银行业应用层面的突破，体现业界在防范AI深度伪造诈骗风险方面的协同探索进入新阶段 [1] - 第二期GenA I沙盒聚焦银行业风险管理、反诈骗及客户体验创新，并特别针对"深度伪造诈骗"设立测试方向，探索"以A I对抗A I" [1] 技术应用与核心能力 - 平台在身份验证环节运用尖端人工智能面部识别技术，实时验证用户自拍照片，侦查疑似伪造或合成面孔 [2] - 该技术可协助监控和防范潜在诈骗活动，从而提升银行在风险管理和欺诈防范方面的能力 [2] - 金融壹账通的"智能视觉反欺诈策略平台"可对AI伪造图像进行深度剖析，精准识别换脸、伪造视频等复杂攻击，平台检测防御率高达99%+ [3] 业务发展与市场覆盖 - PAObank开业进入第5年，个人银行业务发展势头强劲，外币兑换、跨境汇款及保险陆续出台，截至2025年第三季客户存款总额突破80亿港元 [2] - 金融壹账通在香港已与两家本地银行达成"eKYC"反欺诈与大模型防伪项目合作，落地后预计将覆盖香港超过七成零售银行用户规模 [3] - 在国内，该技术已服务于多家金融机构，累计调用量超9,000万次，成功拦截黑产攻击2万余起 [3] 集团技术实力与业务成效 - 公司通过在全集团推广人工智能大模型、大数据等技术构建行业领先的数据库，为近2 47亿个人客户、超400万企业客户提供服务 [4] - 截至2025年6月，公司已积累超3 2万亿文本语料、31万小时带标注的语音语料，以及超75亿张图片语料 [4] - 2025年上半年，公司大模型已在超过650个业务场景中落地，调用次数达到8 18亿次，在提升服务效率、降低成本、防控风险和智能销售等方面成效显著 [4] - 具体业务成效包括：寿险保单秒级核保占比94%，AI坐席服务量占客服总量80%，产险反欺诈理赔减损64 4亿元，AI辅助销售达661 57亿元 [4]

公司业绩预期 - 预期第三季度业绩稳健，新业务价值和除税后经营溢利持续改善 [1] - 预计第三季度除税后经营溢利同比增长8.1% [1] - 预计首九个月除税后经营溢利在相同基准下增长率将升至5% [1] 盈利能力驱动因素 - 净盈利因人寿业务高增长而表现强劲 [1] - 第三季度净盈利同比增长或达31%，得益于股票市场利好及较高配置 [1] - 净盈利增长带动首九个月同比增长6% [1] 新业务价值与增长 - 预期第三季度新业务价值增长45% [1] - 较高的FYP增长和利润率适度改善推动新业务价值提升 [1] - 首九个月新业务价值增长将升至42% [1] 投资评级与目标 - 摩根士丹利予中国平安“增持”评级 [1] - 目标价为70港元 [1]

公司业绩预期 - 预期第三季业绩稳健，新业务价值和除税后经营溢利持续改善 [1] - 预计第三季除税后经营溢利同比上升8.1% [1] - 预计首九个月除税后经营溢利在相同基准下增长率将升至5% [1] 盈利能力分析 - 净盈利因人寿业务高增长而表现强劲 [1] - 第三季净盈利同比增长或达31%，主要由于股票市场利好及较高配置 [1] - 净盈利增长带动首九个月同比增长6% [1] 新业务价值与增长 - 预期有较高的FYP增长，利润率适度改善 [1] - 第三季新业务价值预计增长45% [1] - 首九个月新业务价值增长将升至42% [1] 投资评级与目标 - 摩根士丹利予中国平安“增持”评级 [1] - 目标价为70港元 [1]

股价表现与交易数据 - 10月15日公司股价上涨2.35%，成交额为47.94亿元，换手率为0.79%，总市值达10468.03亿元 [1] - 当日主力资金净流入5.23亿元，占成交额0.13%，在行业内排名第1/5，且为连续第3日获主力增仓 [3] - 近3日主力资金净流入8.09亿元，近5日净流入2.67亿元，但近10日和近20日分别为净流出7597.72万元和33.36亿元 [4] 股息与股东结构 - 公司最近3年的股息率分别为5.15%、6.03%、4.84%，A股上市后累计派现总额达3747.02亿元，近三年累计派现1173.38亿元 [2][7] - 前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司 [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为72.09万户，较上期减少9.74% [6] 业务构成与财务表现 - 公司主营业务以保险为核心，提供多元化金融服务，收入构成为寿险及健康险45.76%、财产保险34.46%、银行13.87%、资产管理5.27%、金融赋能3.85% [6] - 2025年1-6月，公司实现归母净利润680.47亿元，同比减少8.81% [6] - 公司参股多家独角兽企业，包括陆金所（2019年3月估值394亿美元）、平安好医生、金融壹账通等 [2] 技术面与筹码分析 - 公司股票筹码平均交易成本为51.94元，近期获筹码青睐且集中度渐增 [5] - 当前股价位于压力位57.97元和支撑位57.69元之间 [5] - 主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额14.75亿元，占总成交额8.26% [4] 机构持仓与行业属性 - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股6.39亿股，较上期减少3178.02万股；华夏上证50ETF为新进第十大流通股东，持股2.11亿股 [7] - 公司所属申万行业为非银金融-保险Ⅱ-保险Ⅲ，概念板块包括低市盈率、家庭医生概念、中特估、证金汇金、金融科技等 [6]

核心观点 - 摩根士丹利预计中国平安第三季度业绩表现稳健，新业务价值和除税后经营溢利持续改善，净盈利表现强劲 [1] 第三季度业绩预期 - 预计第三季度除税后经营溢利按年增长8.1% [1] - 预计第三季度净盈利按年增长或达31%，主要受股票市场利好及较高配置带动 [1] - 预计第三季度新业务价值增长45%，得益于较高的FYP增长及利润率适度改善 [1] 首九个月累计业绩预期 - 在相同基准下，首九个月除税后经营溢利增长率将升至5% [1] - 首九个月净盈利按年增长6% [1] - 首九个月新业务价值增长将升至42% [1] 业绩驱动因素 - 净盈利表现强劲得益于资产管理亏损减少和人寿业务高增长 [1] - 新业务价值增长受较高的FYP增长和利润率适度改善推动 [1] 投资评级与目标价 - 摩根士丹利予中国平安"增持"评级 [1] - 目标价为70港元 [1]

摩根士丹利发表研究报告，预计中国平安第三季除税后经营溢利按年升8.1%，在相同基准下，今年首 九个月的增长率将升至5%。另外，由于股票市场利好及较高配置，第三季净盈利按年增长或达31%， 带动今年首九个月按年增长6%。另外，大摩预期会有较高的FYP增长，而利润率亦会适度改善，令第 三季的新业务价值增长45%，今年首九个月增长将升至42%。整体而言，该行预期中国平安第三季业绩 稳健，尤其是新业务价值和除税后经营溢利持续改善，以及净盈利因资产管理亏损减少和人寿业务高增 长而表现强劲。该行予中国平安"增持"评级，目标价为70港元。 ...

公司产品与服务发布 - 公司联合多家机构举办发布会 正式推出行业首个“平安台风风险地图”和“平安台风巨灾模型”并创建首个应急物资仓 覆盖灾前、灾中、灾后全流程服务 [2] - “平安台风风险地图”由台风风力危险性、台风暴雨危险性和台风综合危险性三类数字化地图组成 基于历史数据和AI算法实现公里级模拟精度 用于精准量化风险并提供核保决策依据和客户风险建议 [2] - “平安台风巨灾模型”利用台风随机事件集及公司承保理赔等历史数据 可量化预估台风巨灾发生概率和损失区间 为巨灾保险定价提供支持 [3] 公司运营数据与能力 - 2025年上半年 公司“鹰眼系统”累计预警25.9万场灾害 发出预警信息42.6亿次 覆盖6402万企业和个人客户 [3] - 公司正在全国建立五大应急物资仓 覆盖京津冀、长三角、珠三角、华中和海南地区 实现重大灾害100%响应和配送次日达 当前海南仓已启动 [3] - 应急物资仓涵盖挡水板、抽水泵、救生艇等30余种物资 满足防灾减灾救灾各类需求 并实行随用随补的供应保障机制 [3] 行业合作与知识体系建设 - 公司联合中国灾害防御协会、国家气象中心等13家专业单位发布《台风灾害防灾减灾体系与指南》科普读物 旨在构建科学认知、监测预警、实战应对、风险保障四位一体的知识体系 [4] - 该指南以2024年海南应对超强台风“摩羯”和珠海市综合防灾规划为范本 解析高效应急指挥体系并提炼可复制推广的城市防台风经验 [4]