举牌事件基本信息 - 股票名称和代码为邮储银行（1658 HK）[1] - 交易日期为2025年8月8日，平安资管受托资金投资邮储银行H股达到其H股股本的15%，触发举牌[1] - 上市公司公告日期为2025年8月13日，系根据香港《证券及期货条例》在香港交易所披露[2] 主体信息 - 截至2025年3月31日，公司总资产为538319亿元，净资产为358042亿元，综合偿付能力充足率为22792%[3][4] - 参与举牌的关联方为平安资管，系公司受托方且同属中国平安保险集团控股[5] - 一致行动人为平安资管，但未签署相关约定[6] 投资金额与比例 - 截至2025年8月8日，持有邮储银行H股账面余额15468亿元，占上季末总资产028%[7][8] - 截至2025年3月31日，权益类资产账面余额10972亿元，占上季末总资产2326%[9][10] 交易与资金细节 - 交易方式为平安资管通过竞价交易买入[11] - 资金来源为保险责任准备金[12] 管理安排 - 股票以委托投资方式管理[12] - 公司将按监管规定向国家金融监督管理总局报告[12] 其他披露 - 无其他需披露信息[13] - 公司承诺公告信息真实准确完整[13][14]

公司动态 - 中国平安保险(集团)股份有限公司增持中国太平洋保险(集团)股份有限公司H股约174万股 [1] - 每股作价32.07港元 增持总金额约5583.89万港元 [1] - 增持完成后 中国平安持有中国太保H股股份占其H股总股本的比例达5.04% 达到举牌条件 [1] 投资策略 - 相关投资属于财务性投资 是险资权益投资组合的常规操作 [1]

中国平安举牌中国太保H股事件 - 中国平安于8月13日增持中国太保H股约174万股 每股作价32.07港元 总金额约5583.89万港元 增持后持股比例达5.04% 触发举牌条件 [1][4] - 此次举牌是继招商银行H股和农业银行H股后 中国平安2024年第三次举牌行动 标的首次转向同业保险公司 [1][6] 中国太保基本面与市场表现 - 中国太保为综合性保险集团 拥有全保险牌照 2024年集团营业收入达4040.89亿元 同比增长24.7% 归母净利润449.6亿元 同比增长64.9% 管理资产规模3.54万亿元 较上年末增长21.2% [5] - 上市以来累计分红18次 总额1192.81亿元 税前分红率2.86% 股利支付率23.23% H股2025年以来涨幅超42% 8月13日收盘报34.38港元 [7] 险资举牌逻辑与行业背景 - 举牌主要基于财务考量 H股估值较A股存在折价 且通过港股通投资享有税收优惠 银行与保险股因经营稳健、流动性好、高股息特性受险资青睐 [6][7] - 保险板块估值处于历史低位 券商认为行业迈向高质量发展 资产端政策推动投资收益率改善 负债端利率下调减轻利差损压力 [8] - 险企交叉持股现象存在历史先例 2019年中国人寿曾举牌中国太保H股 持股比例达5.08% [3][4] 险资配置策略与市场观点 - 中国平安2025年计划适度加大权益配置 平衡新质生产力板块与高分红价值股权重 权益资产对提升长期收益具有不可替代性 [6] - 业内分析认为保险股属"另类高息股" 同业举牌体现对行业前景的认可 保险最了解同业 配置同业股票是重要实践 [8]

中国平安举牌中国太保H股事件 - 中国平安于8月11日增持中国太保H股约174万股 每股作价32.0655港元 增持总金额约5583.89万港元 增持后持股比例达5.04% 触发举牌线[2] - 此次举牌为2019年后时隔六年再度出现险企举牌同业事件 引发行业与市场广泛关注[2] - 公司回应称相关投资属于财务性投资 是险资权益投资组合的常规操作[2] 中国平安权益投资策略 - 公司2025年权益市场前景向好 会适度加大配置[2] - 除举牌中国太保H股外 已增持邮储银行 中国电信等H股 体现对权益市场积极布局[2] 保险行业投资价值分析 - 保险行业逐步迈向高质量发展 资产端政策推动市场改革深化 投资收益率压力缓解 负债端人身险预定利率下调减轻利差损压力 财险保费收入受消费政策推动增长[3] - 险资作为长期资金关注保险股红利属性 上市公司注重股东回报增加险资入市动力[3] - 港股内资险企股息率优势显著 新华H 阳光保险 平安H股等股息率均超5%[3] 中国太保分红与股价表现 - 上市以来累计分红18次 总金额1192.81亿元 其中A股854.13亿元 港股338.68亿元 税前分红率2.86% 股利支付率23.23%[4] - 2025年以来中国太保H股涨幅超42% 8月14日收盘价36港元 单日上涨4.71%[6]

股价表现 - 最新股价39.60元，较前一交易日上涨1.84元 [1] - 盘中最高触及39.96元，最低37.90元 [1] - 全天成交额达20.26亿元 [1] 市值规模 - 公司总市值3809.66亿元 [1] - 流通市值2710.64亿元 [1] 行业地位 - 属于保险行业，是上海本地上市公司 [1] - 为AH股和沪深300指数成分股 [1] - 主营业务涵盖人寿保险、财产保险、资产管理等多个领域 [1] - 是国内领先的综合保险集团 [1] 股权变动 - 中国平安通过港股通增持中国太保H股174.14万股 [1] - 每股作价32.0655港元，总金额5583万港元 [1] - 增持后持有中国太保H股比例达到5.04%，触发举牌条件 [1] - 这是自2019年以来首次出现险企举牌同业的情况 [1] 资金流向 - 8月14日主力资金净流入1.39亿元 [1] - 近五个交易日累计净流入1.39亿元 [1]

中国平安举牌中国太保H股 - 中国平安及平安资管分别增持中国太保H股股份触发举牌线 中国平安于2025年8月11日买入174万股 每股均价32.07港元 总持股达1.4亿股 占H股股份5.04% 平安资管于2025年8月8日买入110万股 每股均价32.28港元 总持股达1.38亿股 占H股股份5% [1] - 中国太保H股股价自2025年以来累计上涨36.43% 8月13日H股收于34.38港元/股 A股收于37.76元/股 A/H股溢价率20.83% 举牌消息推动8月14日上午H股涨幅超4% 滚动股息率TTM为3.28% [1] - 中国平安相关负责人表示增持属于财务性投资 是险资权益投资组合常规操作 [1] 中国太保2024年财务表现 - 2024年营业收入4040.89亿元 同比增长24.7% 保险服务收入2794.73亿元 同比增长5.0% 归母净利润449.60亿元 同比增长64.9% 管理资产规模35426.60亿元 较上年末增长21.2% [2] - 上市以来累计现金分红约1200亿元 远高于股东投入 公司高度重视股东回报 [2] 险资举牌行业趋势与特点 - 2025年初以来保险机构举牌上市公司已超20次 超过2024年全年举牌次数 创近5年新高 涉及中国人寿 中国平安 中邮保险 新华保险 瑞众人寿 长城人寿 阳光人寿 泰康保险 信泰人寿 利安人寿等机构 [2] - 举牌标的覆盖银行 环保 科技等领域 股息率水平普遍较高 银行是险资举牌重要标的 中国平安对银行股情有独钟 [2] - 自2024年12月起中国平安及旗下平安人寿 平安资管频繁增持银行股H股 合计持有多家国有大行及招商银行H股股份 例如三个账户合计持有工商银行过半H股流通股股份 [3] 险资举牌动因分析 - 利率下行环境下险资投资压力增大 保险公司需要通过频繁举牌追求长期稳定投资收益 [3] - 利率下行促使保险公司需要更多股息支撑现金收益 资产负债久期缺口使得保险公司更加注重长期股权投资 [3]

中国平安增持中国太保H股交易 - 中国平安以每股32.07港元增持中国太保H股174.14万股 交易总金额5583.89万港元 [1] - 增持后持股数达1.40亿股 持股比例从4.98%升至5.04% 触及举牌线 [1] - 中国平安称此次投资属于财务性投资 是险资权益投资组合常规操作 [1] 中国平安港股投资策略 - 自2023年下半年起持续增持港股银行股 包括邮储银行H股、招商银行H股和农业银行H股 [1] - 平安人寿对招商银行H股持股比例从年初5%升至当前15% [1] - 重仓港股银行股数量达5只 此次举牌保险股属罕见操作 [1] 保险行业投资逻辑与估值 - 保险股估值处于历史低位 被认为有较大向上空间 [1] - 上市险企具备双面红利股属性 既有自身股息优势 又通过投资高股息标的间接影响业绩 [1] - 中国太保H股年内涨幅超40% 当前股价36.26港元 股息率3.27% [2] 中国太保经营业绩表现 - 2024年营业收入4040.89亿元 同比增长24.7% [2] - 2024年归母净利润449.6亿元 同比增长64.9% [2] - 管理资产规模达3.54万亿元 较上年末增长21.2% [2] 中国太保保费收入与分红 - 2025年1-7月太保寿险原保险保费收入1859.62亿元 同比增长9.0% [2] - 2025年1-7月太保产险原保险保费收入1286.28亿元 同比增长0.8% [2] - 上市以来累计分红18次 总金额1192.81亿元 其中A股分红854.13亿元 港股分红338.68亿元 [2] 中国太保历史持股情况 - 2019年中国人寿曾连续两日增持中国太保H股 持股达1.4亿股 持股比例5.04% 同样触及举牌线 [2]

市场整体表现 - A股上证指数实现9连阳 即将突破3700点 [1] - 港股三大指数高开高走 恒指涨幅超过2% 一度突破2021年10月以来高点 [3] - 市场交投活跃 2025年上半年日均股基成交额达15703亿元 同比增长63% [21] - 两融余额重返两万亿大关 投资者加速入场 2025年7月A股新开户数196.36万户 同比增长70.54% [21] 保险板块表现 - A股保险板块今日大涨超2.8% 结束盘整开启新一轮攻势 [5] - 港股保险板块近三个交易日大涨超6% 今日涨幅超2% [6] - 保险板块估值处于低位 2025年Q2末动态估值0.67x PEV 较Q1提升0.07个百分点 [18] - 公募持仓配置比例1.10% 较Q1大幅提升0.53个百分点 但仍低于历史水平 [18] 中国平安个股表现 - 平安A股自四月低点涨幅达28% H股区间涨幅接近50% [11] - 平安A股突破去年926行情高点后回踩20日K线 今日继续冲高 [11] - 平安H股突破926行情高点 创2021年7月以来新高 阻力位转为支撑位 [13] - 平安港A股量能走强 技术面处于2021年以来"W"形态右侧中轴位置 [15] 行业基本面支撑 - 2025年上半年上市险企NBV平均增速超30% 新业务价值率改善 [24] - 花旗预计平安上半年NBV同比增长39% 综合成本率改善2个百分点至95.8% [24] - 摩根大通预测上半年险企净利润平均增长15% 受益股债市场回暖 [26] - 监管政策推动险资入市 平安股票投资占比从2023年末6.2%提升至2024年末7.6% [26] 公司竞争优势 - 医养生态圈覆盖寿险新业务价值占比约70% 超2100万客户使用健康管理服务 [28] - 居家养老客户对寿险件均首年保费贡献提升3倍 [28] - 科技赋能实现AI核保理赔投顾秒级响应 提升产品定价效率 [28] - "保险+服务+科技"生态形成数据与场景壁垒 具备滚雪球效应 [29] 机构观点 - 外资机构看好中国资产 标普维持中国主权信用评级A+稳定 [23] - 高盛上调平安H股目标价至58港元 看好产品重新定价降低负债成本 [30] - 招商证券预计8月中下旬市场回归上行趋势 半年报确认现金流改善逻辑 [22]

市场整体表现 - A股上证指数实现9连阳，即将突破3700点 [1] - 港股三大指数高开高走，恒指涨幅超2%，突破2021年10月以来高点 [3] 保险板块表现 - A股保险板块盘中大涨2.8%，结束盘整开启新一轮攻势 [5] - 港股保险板块近三个交易日累计涨幅超6%，今日涨幅超2% [6] - 保险板块兼具低估值（动态PEV 0.67x）、高股息和进攻性，公募持仓比例1.10%仍低于历史水平 [16][19] 中国平安个股分析 - 平安A股自4月低点累计上涨28%，H股上涨近50% [10] - A股技术面回踩20日K线后突破箱体，H股创2021年7月以来新高 [10][12] - 负债端：花旗预计上半年NBV同比增长39%，综合成本率改善至95.8% [24] - 资产端：股票投资占比提升1.4个百分点至7.6%，增持银行股强化收益 [25] - 生态优势：医养生态覆盖70%寿险新业务价值，科技赋能核保理赔效率 [26] 市场环境与资金动向 - 2025年上半年日均股基成交额同比激增63%至1.57万亿元 [19] - 两融余额突破2万亿元，7月A股新开户数同比增长70.54% [19][20] - 外资机构看好中国资产，标普维持"A+"评级，高盛上调平安H股目标价至58港元 [21][27] 行业逻辑与展望 - 保险板块受益于牛市红利：权益投资收益增厚利润+财富效应带动保险需求 [21] - 招商证券预测8月中下旬市场或创新高，半年报将强化A股重估逻辑 [20] - 监管政策鼓励险资增配权益资产，平安等龙头有望持续受益 [25][27]

中国平安增持中国太保H股 - 中国平安于8月11日以每股平均价32.0655港元买入中国太保H股 合计耗资约5583.87万港元 [1] - 举牌后中国平安持有5.04%的中国太保H股 [1] - 8月14日早盘中国平安盘中价创60日新高 友邦保险和中国财险盘中价均创250日新高 [1] 港股非银板块表现 - 中证港股通非银行金融主题指数强势上涨1.81% [1] - 成分股阳光保险上涨5.63% 中国太保上涨4.83% 新华保险上涨3.90% [1] - 港股通非银ETF(513750)盘中涨超2% 冲击3连涨 [1] 保险行业分析 - 上市险企具备双面红利股属性 看好寿险估值演绎 [1] - 头部险企如中国平安较早布局境内外上市高股息标的 红利资产股价对公司业绩有较大间接影响 [1] - 保险行业逐步迈向高质量发展道路 [2] 保险行业资产端表现 - 利率下行挑战险企盈利能力 但政策推动市场改革深化 [2] - 资本市场发展态势长期向好 险企投资收益率压力不断缓解 [2] 保险行业负债端表现 - 人身险预定利率下调有助于减轻利差损压力 降低负债成本 [2] - 提振消费政策推动乘用车销售预期扩张 利好财险保费收入增长 [2] 港股通非银ETF情况 - 市场首只且唯一跟踪港股非银指数的ETF 不受QDII额度限制 [2] - 保险占比超6成 从港股通证券范围选取不超过50家非银行金融主题公司 [2] - 最新规模达148.79亿元 创成立以来新高 [2] - 近6天连续资金净流入 最高单日净流入9.06亿元 合计净流入17.20亿元 [2]