分析师评级概况 - On Holding目前的平均经纪人推荐评级为1.48 介于强力买入和买入之间 该评级基于24家经纪公司的实际推荐得出 [2] - 在构成当前评级的24份推荐中 有17份为强力买入 3份为买入 强力买入和买入分别占总推荐数的70.8%和12.5% [2] 经纪人推荐的有效性 - 研究表明 经纪人推荐在引导投资者挑选具有最佳价格上涨潜力的股票方面成功率有限甚至为零 [5] - 经纪公司对其覆盖股票的利益关系 导致其分析师在评级时存在强烈的正面偏见 研究显示 每1份强力卖出推荐对应着5份强力买入推荐 [6] - 经纪人推荐可能并非总是最新的 而Zacks Rank能快速反映分析师盈利预估的修订 从而能及时预测未来股价 [13] Zacks Rank与ABR的差异 - Zacks Rank是一种专有的股票评级工具 它将股票分为五类 是衡量股票近期价格表现的有效指标 [8] - ABR仅基于经纪人推荐计算 通常带小数显示 而Zacks Rank是基于盈利预估修订的量化模型 以整数1至5显示 [9] - Zacks Rank的驱动力是盈利预估的修订 经验研究表明 短期股价变动与盈利预估修订趋势高度相关 [11] On Holding的投资前景 - 过去一个月 On Holding的Zacks当前年度共识盈利预估保持未变 为0.76美元 [14] - 由于共识预估未变 表明分析师对公司盈利前景持稳定看法 这可能是该股在短期内表现与大盘一致的原因 [14] - 基于盈利预估相关因素 On Holding的Zacks Rank为第3级 即持有评级 因此对相当于买入的ABR保持谨慎可能是审慎的 [15]

股价表现 - 最新交易日公司股价收于42.57美元，单日上涨1.12% [1] - 公司股价表现优于标普500指数（上涨0.37%）和纳斯达克指数（上涨0.71%），但优于道琼斯指数（下跌0.14%）[1] - 过去一个月公司股价下跌7.51%，表现逊于零售批发行业（上涨0.38%）和标普500指数（上涨4.26%）[1] 季度业绩预期 - 市场预期公司下一季度每股收益为0.34美元，较去年同期大幅增长100% [2] - 市场预期公司下一季度营收为9.3941亿美元，较去年同期增长27.87% [2] 年度业绩预期 - 市场预期公司全年每股收益为0.74美元，较去年下降32.73% [3] - 市场预期公司全年营收为36.7亿美元，较去年增长39.45% [3] 分析师预期与评级 - 过去30天内市场共识的每股收益预期未发生变动 [5] - 公司目前获得的Zacks评级为3（持有）[5] 估值水平 - 公司当前远期市盈率为56.89倍，显著高于其行业平均远期市盈率18.15倍 [6] - 公司市盈增长比率为2.8倍，高于其所在的零售服装和鞋类行业平均比率2.44倍 [7] 行业状况 - 公司所属的零售服装和鞋类行业是零售批发板块的一部分 [8] - 该行业当前的Zacks行业排名为86位，处于所有250多个行业的前35%分位 [8]

公司管理层变动 - 木基纤维生产商Lenzing首席纸浆和技术官的任期延长三年至2029年5月31日 [1] - Lenzing首席财务官Nico Reiner的任期将于2025年12月31日到期且不再延长 Mathias Breuer将于2026年1月1日接任新首席财务官 [2] - 德国纺织机械公司Karl Mayer任命Lutz Wolf为其唯一首席执行官 Lutz Wolf曾在Neuenhauser集团担任约四年首席执行官 [3] 董事会任命 - B Corp认证技术公司Unspun任命Chris Blakeslee为其首位独立董事会成员 Chris Blakeslee曾担任Athleta总裁兼首席执行官并拥有近15年服装行业领导经验 [4] - Chris Blakeslee将与Unspun的Beth Esponnette、Walden Lam、Kevin Martin以及DCVC的Milo Werner等现有董事会成员共事 [5] 高管职位调整 - 瑞士运动鞋品牌On Holding首席运营官Sam Wenger将于年底卸任 现任首席创新官Scott Maguire将于2026年初接任首席创新和运营官 [6] - 英国当代男装品牌Wax London任命前Debenhams创意总监Patrick Duggan为新任品牌总监 Patrick Duggan曾在2020年以自由职业者身份担任该品牌顾问 [7]

公司股价与分析师观点 - 公司是2025年初表现最佳且超卖最严重的大盘股之一 [1] - UBS分析师Jay Sole于9月17日维持买入评级并设定79美元目标价 [1] - Morgan Stanley于9月12日维持买入评级并设定65美元目标价 [2] - Bernstein分析师Aneesha Sherman于9月9日维持买入评级并设定70美元目标价 [2] - 分析师共识评级为强力买入 中位数目标价40.96美元暗示较当前水平有68.28%的上涨空间 [2] 公司业务概览 - 公司从事体育产品的开发与分销 包括服装、鞋类和配件 [3] - 产品通过全球分销商、独立零售商、在线平台及自有门店在全球销售 [3]

文章核心观点 - 尽管巴菲特指标显示美股总市值与GDP之比处于历史高位，表明市场估值较高，但华尔街分析师仍认为部分股票具备大幅上涨潜力 [1][2] - 分析师筛选出三家公司在未来12个月有34%或以上的上涨空间，分别为Nebius Group、On Holding和The Trade Desk [2] Nebius Group (NBIS) - 公司是一家位于荷兰的人工智能超大规模服务商，在欧洲和美国运营大型GPU集群以托管AI应用，其子公司业务涵盖自动驾驶技术和科技行业教育平台 [3] - 2025年初至今股价涨幅超过四倍，华尔街共识目标价显示未来12个月仍有34%的上涨潜力 [4] - 2025年第二季度收入环比增长超过一倍，首席执行官指出AI基础设施的需求随着应用案例增加而持续走强 [5] - 公司正快速扩张产能以抓住市场机遇，但市盈率高达98，若增长放缓则高估值可能成为问题 [5] On Holding (ONON) - 公司是全球增长最快的运动品牌之一，自2010年成立以来已销售超过5000万件产品，业务遍及80多个国家，产品包括高性能运动服装、鞋类和配件 [6] - 2025年初至今股价下跌超过20%，但华尔街平均目标价较现价有约55%的上涨空间 [7] - 2025年第二季度净销售额同比增长32%创下纪录，公司预计全年按固定汇率计算的净销售额增长至少31% [7] - 公司在最新季度出现净亏损，远期市盈率近28，且面临资金雄厚竞争对手的激烈竞争 [8] The Trade Desk (TTD) - 公司为数字广告买家运营领先的技术平台，其基于云的软件支持在线和流媒体电视服务的定向广告活动 [9] - 股价在2025年下跌近60%，但分析师共识目标价显示未来12个月有43%的上涨潜力 [10] - 2025年第二季度收入同比增长19%，低于2024年同期的26%增速 [11] - 分析师乐观原因包括平台客户留存率高达95%，以及在广告支持的联网电视领域持续增长的重大机遇 [12]

文章核心观点 - 成长股在市场上涨时通常领先，当前市场环境下，Shopify、On Holding和Upstart Holdings是三支具有长期增长潜力的股票 [1][2] 市场表现 - 标普500指数今年上涨14%，以成长股为主的纳斯达克100指数表现更优，上涨17% [2] - Shopify股票在过去一年中上涨77% [7] Shopify - 公司是一家电子商务服务提供商，为各类规模的企业提供电商基础设施服务，而非直接向消费者销售产品 [3] - 公司在美国电子商务市场份额超过12%，是对亚马逊构成真实竞争的对手 [4] - 电子商务占零售总额的比例持续增长，为公司提供有机增长机会 [5] - 国际销售额自2020年以来增长超过两倍，并持续推出新功能和服务以促进增长 [6] - 第二季度营收同比增长加速至31%，营业利润增长21%，利润率为9% [7] On Holding - 公司是一家相对年轻的运动服饰品牌，在全球品牌渗透率较低，但在知名市场拥有极高的粉丝忠诚度 [8] - 第二季度总销售额（货币中性）同比增长38%，其中鞋类销售额增长36%，服装增长76%，配件增长143% [9] - 公司在美国的品牌渗透率在过去一年翻倍，并正快速向帕洛阿尔托和斯德哥尔摩等富裕城市地区扩张 [10] - 第二季度毛利率为61.5%，高于去年的59.9%，为行业最高水平 [10] - 公司通过产品创新（如LightSpray技术）和品牌联名（如与李维斯的合作）来激发市场热情 [11] Upstart Holdings - 公司运营一个人工智能驱动的贷款平台，利用数百万数据点和专有算法评估信贷风险 [12] - 公司已从高利率环境中恢复，第二季度营收增长超过一倍，并实现560万美元的GAAP净利润，为2022年以来的首次盈利 [13] - 公司当前股价对应的市销率为6倍，前瞻一年市盈率为23倍 [13] - 随着利率下降，公司有望扩张并推出更多产品，提供更大的增长机会和风险保护 [14]

核心管理层变动 - 公司首席运营官Sam Wenger将于年底卸任 其已任职八年 [1] - 首席创新官Scott Maguire将自2026年1月1日起担任首席创新和运营官 职责范围扩大 [1] - Sam Wenger将继续留任公司至2026年第一季度末 [1] 新任高管背景与公司战略 - Scott Maguire于2025年加入公司 此前曾担任Specialized Bicycle Components的首席执行官以及Dyson的集团首席运营官 [2] - 公司通过高调联名合作和产品创新吸引年轻客户 持续从阿迪达斯和耐克等竞争对手手中夺取美国市场份额 [2] - 公司于8月份上调了年度销售额预测 [2]

文章核心观点 - 文章旨在比较Ermenegildo Zegna N V (ZGN)和On Holding (ONON)这两只零售-服装和鞋类行业股票 为价值投资者分析哪只股票在当前更具投资价值 [1] - 分析结果显示 ZGN在估值指标和盈利预期修正方面均优于ONON 价值投资者可能认为ZGN是目前更优的选择 [7] 估值指标分析 - ZGN的远期市盈率为21.43 显著低于ONON的61.84 [5] - ZGN的市盈增长比率为2.20 低于ONON的3.05 [5] - ZGN的市净率为3.58 远低于ONON的17.01 [6] - 基于关键估值指标 ZGN获得价值评级B 而ONON获得价值评级F [6] 投资评级与盈利预期 - ZGN的Zacks评级为2（买入） ONON的评级为3（持有） [3] - Zacks评级体系强调盈利预期的积极修正 ZGN的盈利前景改善程度可能更大 [3]

文章核心观点 - 瑞银基于独家或特色数据来源 遴选出消费板块7只具备差异化投资价值的首选股票 [1] 百事可乐 - 未来12至18个月将展现出显著改善潜力 是少数兼具防御属性与估值扩张空间的大型必需消费品公司 [1] - 预计到2026年下半年有望恢复符合算法预期的增长态势 2026年全年每股收益将实现高个位数增长 [1] - 在所有推荐个股中风险收益比极具吸引力 [1] 斯马克 - 得益于细分品类良好增长态势和咖啡业务板块定价能力 将实现中个位数有机增长 [1] - 预测有机增长率达5.6% 高于市场普遍预期的5.5% [1] - 成本节约成效 潜在提价空间和线下渠道优势将搭建实现稳健长期每股收益增长的路径 可能推动业绩超出市场预期 [1] 艾伯森 - 股价回调已过度 未反映出潜在上涨空间 公司已摆脱与克罗格合并计划带来的干扰 [2] - 药房业务已实现连续15个季度两位数增长 药房用户是艾伯森终身客户价值最高的群体之一 [2] - 加大在定价策略上投入 有望进一步推动食品杂货业务同店销售额增长 [2] Dutch Bros - 股价仍有进一步上涨空间 品牌门店扩张速度在行业内处于领先水平 [2] - 销售额与到店客流量增长势头有望持续至2025年下半年及2026年 有一系列极具吸引力的催化剂事件提供保障 [2] - 在咖啡高增长品类中预计将持续提升市场份额 进而实现20%以上营收增长 [3] - 增长依托强大消费者品牌认同感及维持增长势头的驱动因素 包括新产品 营销活动 移动点单服务 运营效率提升 2026年推出食品类产品 [3] Ulta Beauty - 新任首席执行官带领下展现出强劲执行能力 内部运营效率显著提升 坐拥有利竞争环境 [3] - 2024年第二季度同店销售额增速加快 下半年同店销售对比基准相对温和 加之丰富新品上市计划 将维持增长势头实现业绩跑赢大盘 [3] - 2024财年利润率提升是核心增长机遇 销售 一般及管理费用投入增速将放缓 推动盈利预期向上修正 [3] 昂跑 - 持续聚焦产品创新 运动性能提升 签约运动员与赛事合作 直营零售模式拓展 坚守高端全价品牌定位 [3] - 策略将助力实现行业领先销售额增长 突破利润率预期 [3] - 相较于多数服装家纺企业 在应对关税问题上具备更强优势 [3] Peloton - 给予买入评级 目标价11美元 核心依据包括受益于营收增长与成本优化 2026年预期EBITDA存在向上空间 [4] - 核心基础指标呈现积极向好趋势 风险收益比具备吸引力 当前交易市盈率约为6-7倍 现金流正处于拐点回升阶段 [4] - 订阅用户数量增长拐点是推动估值扩张关键 需在季节性消费旺季实现订阅用户增长轨迹改善 [4]

瑞银消费板块首选股票名单 - 基于独家或特色数据来源遴选出7只具备差异化投资价值的个股 [1] 百事可乐(PEPUS) - 未来12至18个月将展现出显著改善潜力 是少数兼具防御属性与估值扩张空间的大型必需消费品公司 [1] - 预计2026年下半年恢复符合算法预期的增长态势 2026年全年每股收益实现高个位数增长 [1] - 风险收益比极具吸引力 [1] 斯马克(SJMUS) - 得益于细分品类良好增长态势和咖啡业务定价能力 将实现中个位数有机增长 [1] - 有机增长率预计达56% 高于市场普遍预期的55% [1] - 成本节约成效 潜在提价空间和线下渠道优势将推动长期每股收益稳健增长 [1] 艾伯森(ACIUS) - 股价回调已过度 未反映潜在上涨空间 已摆脱与克罗格合并计划带来的干扰 [1] - 药房业务连续15个季度实现两位数增长 药房用户是终身客户价值最高的群体之一 [1] - 加大定价策略投入 有望推动食品杂货业务同店销售额增长 [1] Dutch Bros(BROSUS) - 门店扩张速度行业领先 销售额与客流量增长势头有望持续至2025年下半年及2026年 [2] - 在咖啡高增长品类中持续提升市场份额 预计实现20%以上营收增长 [2] - 增长依托消费者品牌认同感 新产品 营销活动 移动点单和运营效率提升 2026年将推出食品类产品 [2] Ulta Beauty(ULTAUS) - 新任首席执行官带领下展现强劲执行能力 内部运营效率显著提升 [2] - 2024年第二季度同店销售额增速加快 下半年面临温和同店销售对比基准 [2] - 2024财年销售 一般及管理费用投入增速放缓将推动盈利预期向上修正 [2] 昂跑(ONONUS) - 聚焦产品创新 运动性能提升 签约运动员与赛事合作 直营零售模式拓展 [3] - 坚守高端全价品牌定位 将实现行业领先销售额增长并突破利润率预期 [3] - 相较于多数服装家纺企业 在应对关税问题上具备更强优势 [3] Peloton(PTONUS) - 获得买入评级 目标价11美元 核心依据包括2026年预期EBITDA存在向上空间 [3] - 核心基础指标呈现积极向好趋势 风险收益比具备吸引力 [3] - 当前交易市盈率约6-7倍 EBITDA倍数 现金流处于拐点回升阶段 [3] - 订阅用户数量增长拐点是推动估值扩张的关键 需在季节性消费旺季实现订阅用户增长轨迹改善 [4]