财务数据和关键指标变化 - 9个月至12月底，净收入同比下降17%至1.0231万亿日元，所得税前收入下降55%至1771亿日元，净收入为1120亿日元，同比下降64%，每股收益为35.32日元，净资产收益率为5.4% [2][3] - 第三季度，公司所得税前收入为801亿日元，净收入为603亿日元，年化净资产收益率为8.7%，每股收益为19.07日元，CET1比率为18% [5][6] - 公司整体费用较上一季度下降10%至2709亿日元，薪酬和福利增加8%至1390亿日元 [17] - 截至12月底，一级资本充足率为20.5%，CET1比率为18%，较9月底有所上升 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 净收入环比增长3%至874亿日元，所得税前收入增长6%至180亿日元，总销售额环比增长9% [7] - 投资信托净流入1144亿日元，全权委托投资净流入1294亿日元，经常性收入资产达20.3万亿日元，经常性收入达281亿日元，均创历史新高，经常性收入占零售收入的32%，经常性收入成本覆盖率为41%，均较去年第三季度提高10个百分点，活跃客户数量为89.5万户 [8] 投资管理业务 - 净收入增长17%至401亿日元，所得税前收入增长35%至204亿日元，业务收入增长8%至315亿日元，管理资产规模达到创纪录的68.5万亿日元，投资收益为86亿日元，较上一季度增长70% [9] 批发业务 - 净收入环比增长17%至2027亿日元，所得税前收入增长64%至408亿日元，成本收入比为80% [11][13] - 全球市场净收入为1638亿日元，环比增长19%，固定收益净收入增长24%至880亿日元，股票净收入增长14%至758亿日元 [14][15] - 投资银行净收入为389亿日元，环比增长10%，并购收入连续第五个季度轻松超过100亿日元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入增长24%，AEJ地区固定收益业务因信贷和外汇/新兴市场业务实现收入增长，投资银行的股权资本市场收入也有所增加，EMEA地区固定收益业务因利率因素表现改善 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于更广泛的资产管理业务和轻资本发起业务，解决方案和结构化业务收入持续增长，这三类业务占第三季度三个业务板块净收入的47% [19] - 零售业务向以目标为导向的资产咨询转型，加速投资信托和全权委托投资的净流入，提高经常性收入 [4] - 批发业务在咨询和发起等轻资本业务方面取得增长，投资银行在全球并购业务中表现出色 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 1月份投资者情绪下降，零售业务开局缓慢，但投资信托和全权委托投资仍有净流入，批发业务利率业务有所回升，股票衍生品业务保持稳定 [20] - 预计今年美国宏观事件将推动交易需求，投资银行的可持续发展相关需求将在中长期持续，市场环境将保持波动，公司将加强风险管理，追求可持续增长 [20] 其他重要信息 - 第三季度是四个季度以来首次没有一次性事件，公司各业务在实现可持续增长方面取得了成果 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 股息分配是否会恢复正常，1月份股票业务表现如何 - 公司股息政策为每半年支付30%的股息，目前政策不变，但会根据各种因素考虑股息支付，1月份股票业务开局良好 [24][26] 问题2: 批发业务成本增加的原因，以及剩余100亿日元股票回购额度的使用计划 - 批发业务成本增加的原因包括日元贬值和人员成本增长，公司在增长领域招聘和投资新领域，同时会控制成本，股票回购是一个选项，会根据监管环境、收入环境和股价等因素灵活应对 [29][30][33] 问题3: 批发业务2022财年的收入展望，以及Level 3资产增加的原因和风险控制措施 - 利率业务环境预计不会进一步恶化，外汇业务活动有望增加，信贷业务可能会有一定程度的正常化，股票业务与客户活动相关，需管理价格波动风险，Level 3资产增加是由于证券化业务中的仓储贷款，预计后续会从资产负债表中下降，公司会有效利用资源并严格控制该业务 [36][37][41] 问题4: 公司是否会放开资产负债表的使用 - 与第二季度和第三季度初相比，收益率曲线变得更加自然，公司目前给予了更多自由，但市场仍处于困难状态，不会主动承担风险敞口，1月份利率业务表现不错 [43][44] 问题5: 个人现金和证券净流入的实际金额，以及2023财年3200亿日元的细分业务利润目标是否有上下调整的可能 - 公司尚未披露个人现金和证券净流入的金额，对于2023财年目标，零售业务处于转型中，批发业务取决于市场环境，利率业务有望复苏，可能带来上行空间，但无法明确给出答案，公司会尽力实现目标 [46][48][49] 问题6: FRTB的影响评估，以及在各国立场协调下日本如何实现FRTB的引入 - 公司对FRTB的评估保持不变，密切关注2023年3月FRTB是否按计划引入，欧洲已提前预计延迟，美国尚未发表评论，对于日本如何实现引入，公司密切关注但目前无法给出确切答案 [50][51] 问题7: 零售业务引入固定费用的试验情况和预期收入影响，以及能否提前实现10%的净资产收益率目标及所需条件 - 固定费用试验反馈积极，旨在提高客户满意度和扩大客户群，但目前难以计算收入贡献，为实现10%的净资产收益率目标，公司将在数字战略、财富管理等方面进行投资，同时控制成本，选择性覆盖投资银行某些领域，加强日本财富管理业务 [53][55][57]

根据您的要求，我对提供的关键点进行了整理和归类。以下是严格按照原文关键点并按单一主题分组的列表： 财务数据关键指标变化：收入和利润 - 截至2021年9月30日的六个月净收入为6721.41亿日元，同比下降18.9%[13] - 归属于野村控股股东的净利润为517亿日元，同比下降75.4%[13] - 税前利润为970亿日元，同比下降63.5%[13] - 六个月净收入从9333.91亿日元降至7843.81亿日元，下降16.0%[147] - 归属于股东的净利润从2101.58亿日元降至517.00亿日元，大幅下降75.4%[147] - 基本每股收益从68.87日元下降至16.76日元，降幅达75.7%[147] - 公司总营收同比下降9.6%，从4193.42亿日元降至3792.09亿日元[149] - 净收入下降13.6%，从3689.98亿日元降至3188.66亿日元[149] - 归母净利润暴跌95.2%，从676.42亿日元骤降至32.13亿日元[149] - 每股基本收益从22.13日元降至1.04日元[149] - 六个月累计净利润下降75.4%，从2132.21亿日元降至554.76亿日元[151] - 公司2021年9月30日六个月期间净收入为554.76亿日元，较2020年同期的2132.21亿日元下降74.0%[157] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 非利息费用为943亿日元，包含约400亿日元遗留交易相关费用[30] - 所得税支付净额822.65亿日元，较2020年同期188.55亿日元增长336.3%[157] - 现金股息支付459.52亿日元，较2020年同期151.95亿日元增长202.4%[157] 各条业务线表现：批发业务 - 批发业务部门税前亏损33.88亿日元，去年同期为盈利1533.46亿日元[23] - 美国主经纪业务事件导致截至2021年3月财年交易损失2042亿日元[18] - 批发业务净收入为3054.46亿日元，税前亏损34亿日元，其中包含与某美国客户交易产生的654亿日元损失[28][29] - 全球市场净收入为2344.56亿日元，固定收益净收入同比从2595亿日元下降至1589亿日元（降幅38.8%），股票净收入同比从1654亿日元下降至756亿日元（降幅54.3%）[29] 各条业务线表现：投资管理业务 - 投资管理部门税前利润599.42亿日元，同比增长75.1%[23] - 资产管理规模达67.8万亿日元，较2021年3月增加3.1万亿日元[25] - 零售客户资产达128.7万亿日元，较2021年3月增加2.1万亿日元[24] - 资产管理及投资服务费增长17.0%，从574.17亿日元增至671.93亿日元[149] 各条业务线表现：投资银行业务 - 投资银行业务费用收入696.04亿日元，同比增长83.8%[20] - 投资银行业务费用从378.59亿日元增长至696.04亿日元，增幅达83.8%[147] - 投行业务收入增长25.4%，从270.31亿日元增至339.01亿日元[149] 其他经营成果 - 其他经营成果净收入为935亿日元，主要包含出售野村综合研究所部分股权产生的362亿日元收益[30] 现金流表现 - 经营活动现金流为负2226.17亿日元，去年同期为正8230.11亿日元[13] - 2021年六个月经营活动现金流净流出2226亿日元，主因交易资产及私募股权债务投资增加[104] - 2021年六个月投资活动现金流净流出59亿日元，主因办公楼及设备购置支出增加[104] - 2021年六个月筹资活动现金流净流入5481亿日元，主因长期借款增加[104] - 经营活动现金流量净流出2226.17亿日元，较2020年同期净流入8230.11亿日元出现大幅逆转[157] - 投资活动现金流量净流出59.41亿日元，较2020年同期净流出45.34亿日元增加31.1%[157] - 融资活动现金流量净流入5480.63亿日元，较2020年同期净流出486.17亿日元显著改善[157] 资产、债务与借款 - 杠杆融资总风险敞口为5211.57亿日元，其中欧洲3344.92亿日元（占64.2%），美洲1109.91亿日元（占21.3%），亚洲与大洋洲756.74亿日元（占14.5%）[36] - 短期无担保债务总额从2,929.5十亿日元（2021年3月）降至2,671.6十亿日元（2021年9月）[82] - 长期无担保债务总额从6,696.3十亿日元（2021年3月）增至7,347.6十亿日元（2021年9月）[88] - 商业票据规模从460.0十亿日元（2021年3月）减少至263.8十亿日元（2021年9月）[82] - 银行实体存款从1,149.9十亿日元（2021年3月）增长至1,227.5十亿日元（2021年9月）[82] - 长期银行借款从2,635.2十亿日元（2021年3月）上升至2,717.9十亿日元（2021年9月）[88] - 债务证券（长期）从3,877.9十亿日元（2021年3月）增加至4,398.8十亿日元（2021年9月）[88] - 长期借款增加23205.41亿日元，较2020年同期13298.42亿日元增长74.5%[157] 风险指标与管理 - 在险价值(VaR)从2021年3月31日的934亿日元下降至2021年9月30日的53亿日元，降幅达94.3%[43] - 股权VaR从934亿日元降至38亿日元（降幅95.9%），利率VaR从86亿日元降至47亿日元（降幅45.3%），外汇VaR从42亿日元降至13亿日元（降幅69.0%）[43] - 采用标准化方法计算操作风险资本，使用三年平均总收入乘以日本金融厅设定的固定百分比（Beta系数）[63] - 流动性压力测试框架包含一年期市场压力情景和30天急性压力情景[96] - 要求维持无担保普通债务证券的平均期限大于等于三年[89] - 公司完成批发部门风险管理框架全面审查并设立风险管理增强指导委员会及首席转型官CTO职位[125] 流动性及资本充足率 - 野村集团流动性投资组合规模为7,025.9十亿日元，足以满足压力情景下的流动性需求[76] - 现金及现金等价物余额截至2021年9月30日为38.362万亿日元，较2020年同期39.419万亿日元下降2.7%[104] - 流动性覆盖率（LCR）2021年9月末三个月平均值为272.8%[103] - 普通股一级资本充足率（CET1）截至2021年9月30日为17.70%，远超7.52%监管要求[115] - 外部总损失吸收能力（TLAC）占风险加权资产比例达29.40%[116] 资产负债表项目变化 - 总资产截至2021年9月30日达43.3466万亿日元，较2021年3月末增加8301亿日元（增幅2.0%）[105][111] - 股东权益截至2021年9月30日为2.7341万亿日元，较2021年3月末增加391亿日元（增幅1.5%）[105][111] - 杠杆比率从2021年3月末15.8倍升至2021年9月末15.9倍[109][111] - 公司总资产从4251.65亿日元下降至4334.66亿日元，环比减少83.01亿日元[142] - 现金及现金存款总额从4164.74亿日元增至4491.45亿日元，增长7.8%[142] - 贷款及应收款项从4142.45亿日元增至4329.37亿日元，增长4.5%[142] - 交易性金融资产及私募投资从1573.82亿日元增至1641.14亿日元，增长4.3%[142] - 总负债从3976.00亿日元增至4054.49亿日元，增长1.97%[143] 递延所得税 - 递延所得税资产总额为6717.48亿日元，估值备抵4788.01亿日元（占71.3%），净递延所得税负债为339.01亿日元[47] - 经营亏损相关的递延所得税资产为4051.34亿日元，是最大的单项递延所得税资产项目[47] 公允价值计量与估值 - 三级金融资产占按公允价值计量的金融资产总额的5%，金额为8960亿日元，其中衍生品资产1870亿日元[40] - 三级金融资产中排除衍生资产的金额为7090亿日元，衍生品资产中三级部分为1870亿日元[40] - 美国GAAP下税前利润因公允价值选择权较日本GAAP增加162.76亿日元[172] - 非交易性债务证券公允价值变动导致美国GAAP税前利润较日本GAAP减少9.34亿日元[167] - 公允价值计量依据ASC 820标准，以市场参与者在计量日有序交易中的出售资产或转移负债金额为基础[182] - 部分基金投资以每股资产净值（NAV per share）作为公允价值计量实务简便方法[184] - 公允价值变动将显著影响公司头寸、业绩、流动性和资本资源[185] - 估值技术存在固有不确定性，市场压力时期需更多依赖判断（如2020年新冠疫情）[185] - 金融工具公允价值基于报价市场价、经纪商报价或管理层预期退出价格估算[186] - 估值模型及其假设影响未实现/已实现损益的金额和确认时点[188] - 估值调整包含模型储备、信用调整、终止调整等类型，调整程度依赖管理层判断[190] - 信用风险调整同时考虑交易对手信用风险与公司自身信用状况[191] - 公允价值层次分为三级：Level 1（活跃市场未调整报价）、Level 2（可观察输入）、Level 3（不可观察输入）[194][195][196] - Level 3金融工具估值涉及更高管理层判断，新冠疫情期间应用更普遍[199] 股东权益与股本结构 - 公司授权股本为60亿股普通股及8亿股各类优先股总计68亿股[126] - 截至2021年9月30日已发行普通股为3,233,562,601股[127] - 股东权益中普通股部分为5,944.93亿日元资本准备金为55,967.6亿日元[131] - 主要股东日本Master Trust Bank信托账户持股4.14042亿股占比13.37%[131] - 主要股东日本Custody Bank信托账户持股1.42683亿股占比4.60%[131] - 公司持有1.38446亿股库存股占比4.28%[136] - 子公司为证券业务目的直接持有245.76万股交叉持股[136] - BlackRock Inc.据申报持有1.84193537亿股占比5.70%但未获公司确认[132] - 三井住友信托控股据申报持有2.175694亿股占比6.70%但未获公司确认[133] 其他综合收益与股息 - 其他综合收益从亏损622.91亿日元转为盈利104.77亿日元[151] - 季度股息从每股20日元降至8日元[155] 使用权资产 - 使用权资产确认金额163.17亿日元，较2020年同期454.45亿日元下降64.1%[160]

财务数据和关键指标变化 - 本财年上半年公司净收入同比下降19%至6721亿日元，所得税前收入为970亿日元，下降63%，净收入下降75%至517亿日元 [2] - 第二季度公司所得税前收入环比下降76%至185亿日元，净收入为32亿日元，净资产收益率为0.5% [5] - 公司整体成本增长9%至3004亿日元，其他费用环比增长60%至769亿日元，薪酬和福利下降5%至1292亿日元 [13][14] - 9月公司一级资本充足率为20.2%，核心一级资本充足率为17.6%，与6月相比无实际变化 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 上半年所得税前收入同比基本持平于360亿日元，股票和投资信托销售佣金放缓，但投资信托和全权委托投资客户资产增长使经常性收入增加 [3] - 第二季度净收入为852亿日元，收入环比基本持平，所得税前收入为170亿日元，较上季度下降11% [6] - 投资信托净流入781亿日元，全权委托投资净流入902亿日元，经常性资产达到创纪录的195万亿日元，咨询相关收入为45亿日元 [7] 投资管理业务 - 上半年所得税前收入强劲增长至599亿日元，管理资产持续攀升，业务收入增加，投资损益表现出色 [3] - 第二季度净收入环比下降46%至343亿日元，所得税前收入为150亿日元，较上季度下降67% [8] - 业务收入增长4%至293亿日元，管理资产达到创纪录的678万亿日元，本季度总流入1万亿日元 [8][9] 批发业务 - 上半年受654亿日元额外损失影响，所得税前亏损34亿日元，即使排除该损失，税前收入也下降约900亿日元 [4] - 第二季度净收入增长30%至1727亿日元，所得税前收入从上季度的亏损转为盈利250亿日元 [10] 全球市场业务 - 第二季度净收入环比增长41%至1372亿日元，股票收入从上季度的亏损转为665亿日元，固定收入为707亿日元，宏观产品收入下降20% [11] 投资银行业务 - 上半年收入增长60%，并购和股权资本市场表现强劲 [4] - 第二季度收入连续四个季度保持强劲，达到354亿日元，并购业务表现良好，可持续发展相关交易和跨境业务贡献收入 [12] 其他业务 - 上半年所得税前亏损8亿日元，主要是由于为美洲遗留交易计提390亿日元法律成本准备金 [4] - 第二季度该业务税前亏损404亿日元，包含390亿日元法律费用准备金 [5] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 批发业务收入较上季度有所改善，投资银行业务在美洲地区并购业务表现强劲 [10][12] 日本市场 - 批发业务收入基本保持不变，股票和投资银行业务抵消了固定收益业务的放缓 [10] 亚洲市场 - 批发业务各业务收入均表现强劲 [10] 欧洲、中东和非洲市场（EMEA） - 批发业务固定收益收入放缓，主要受利率和证券化产品影响 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布每股80日元的股息，并推出股票回购计划，上限为8000万股，总价值上限为500亿日元，以提高资本效率和确保灵活的资本管理政策 [5] - 公司将加强风险管理，包括在董事会层面设立风险委员会，在执行层面重新调整委员会并设立集团风险管理委员会和风险管理提升指导委员会 [18] - 投资银行除了巩固二级市场业务优势外，还将加强咨询和可持续发展相关业务，以进一步多元化收入结构并实现更稳定的收入 [17] - 零售业务将继续推广基于目标的资产管理和投资组合管理，向资产咨询业务转型，注重经常性费用 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受过去问题影响，需计提准备金，但已开始看到过去努力的成果，如经常性收入的扩大和客户未实现收益的增加 [53] - 批发业务宏观环境严峻，但仍实现250亿日元的利润，这得益于过去的成本削减努力和与Greentech的协同效应 [53][54] - 随着宏观环境逐渐明朗，预计市场参与者活动将增加，投资银行业务有望继续保持强劲 [17] - 公司将继续加强风险管理，以实现可持续增长并为社会做出贡献 [44][54] 其他重要信息 - 公司为2007 - 2008年全球金融危机前美洲遗留交易计提390亿日元法律成本准备金，目前无法讨论细节 [2] - 公司战略重要的客服中心开始为50 - 60岁客户提供远程咨询服务并取得进展 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于390亿日元法律准备金的未来展望及如何估计预期未来损失 - 公司目前已做出必要准备金，未来情况不便评论，虽无法完全消除日本以外的诉讼风险，但会通过适当经营和加强风险管理来减少此类情况 [20] 问题2：此次宣布500亿日元股票回购，总派息率超过100%的原因 - 公司对用于派息计算的收入进行了调整，并将部分股票回购用于限制性股票单位或股票期权，目前公司有一定的超额资本，但FRTB影响仍不确定 [21] 问题3：JFSA公告中影响超过3 - 4%主要是市场风险吗 - 是的，市场风险影响占比最大，且由于无相关性，市场风险对野村影响最大 [22] 问题4：第二季度全球市场股票和固定收益业务中交易和客户流量的构成 - 固定收益和股票业务中，客户收入约占90%，风险收入或交易收入约占10% [25] 问题5：批发业务成本收入比为86%，高于80%的目标，第二季度的运行水平如何 - 公司在部分领域进行成本控制，同时在增长领域进行投资，已完成10亿日元的批发业务成本削减，若能实现1500亿日元的税前利润，将达到成本收入比目标 [25] 问题6：股票业务与美国同行相比趋势及收入水平较弱的背景 - 公司认为股票业务表现稳健，美国同行因多次首次公开募股和股价上涨，现金交易贡献较大，而股票衍生品是公司的主要业务，并非因主要经纪业务收缩的影响 [27] 问题7：日本投资信托9月销售情况及与同行相比失去动力的看法，以及9月至今的实际销售增长趋势 - 公司不认为应与同行比较，正推广基于目标的资产管理和投资组合管理，向资产咨询业务转型，客户未实现收益增加，部分客户选择持有资产，投资信托销售与市场趋势不完全匹配 [30][31] 问题8：390亿日元准备金是否包含在第一季度披露的680亿日元最大可能损失中，以及后续最大可能损失数字是否会下降 - 390亿日元准备金未包含在第一季度披露的680亿日元最大可能损失中，后续最大可能损失情况需等待进一步披露 [32][33] 问题9：基于什么基础决定此次股息，若从80日元倒推，似乎800亿日元利润是门槛 - 该想法与公司决策思路接近 [36] 问题10：第二季度净利润受美国事件和准备金影响，若排除这两个因素，517亿日元净利润是否被夸大 - 难以精确说明哪些因素未包含在内，但在一定程度上考虑了美国事件的影响 [38] 问题11：如何解释第二季度570亿日元的部门利润，批发业务成本高和零售部门盈利能力低是运行水平还是暂时升高 - 第二季度通常数据较弱，宏观业务面临挑战，但批发业务仍确保了250亿日元的利润，随着客户活动恢复，宏观环境有望改善；零售部门第一季度费用因技术因素处于较低水平，第二季度费用率看起来较高，但仍确保了底线利润 [40] 问题12：批发业务过去三个月成本为1470亿日元，从外部看这种运行水平的成本是否会持续 - 目前批发业务的成本水平是一个基准，但随着收入增长，成本收入比将下降 [41] 问题13：资产管理业务中循环型产品增加和资产建设型产品的情况及背后原因，以及如何看待风险与收入的平衡和改革推进 - 循环收入和循环收入资产增加是公司努力的结果，通过专业投资审查和客户跟进，以及基于目标的方法，实现了循环收入资产的积累，这种趋势是可持续的；公司将谨慎控制风险，稳步提高盈利能力，并进一步加强风险管理 [44] 问题14：零售业务与同行相比市场份额是上升还是下降 - 公司没有具体统计数据，但投资信托净流入持续，50 - 60岁客户占比约一半，客服中心的服务取得了良好效果，公司认为市场份额没有大幅下降，有望恢复 [46] 问题15：海外固定收益业务中EMEA地区收入按地区的百分比，以及该地区大幅下降的原因和是否会持续到第三季度 - 美洲地区占比超过40%，AEJ约占30%，EMEA略超过10%，日本约占10%；EMEA地区下降有季节性因素，夏季政府债券发行放缓，以及宏观因素，市场正在寻找新的利率水平，投资者对长期债券投资谨慎；目前的情况不会持续很久，发行市场和收益率利差将恢复正常 [49] 问题16：回顾过去四个季度，当前水平约为之前的50%，在当前情况下是否能恢复到之前四个季度的水平 - 不期望恢复到去年的水平，但预计利率业务将从当前水平恢复 [51]

整体业绩 - 2021/22财年上半年税前收入970亿日元，同比下降63%；净利润517亿日元，同比下降75%[9][11] - 2021/22财年第二季度税前收入185亿日元，净利润32亿日元[13] 业务板块 - 零售业务净收入852亿日元，税前收入170亿日元，客户资产创历史新高[19][28] - 投资管理业务净收入343亿日元，税前收入150亿日元，管理资产规模达67.8万亿日元[19][40] - 批发业务净收入1727亿日元，税前收入250亿日元，投资银行收入因并购和股权资本市场业务增长60%[19][52] 费用与资产 - 非利息费用3004亿日元，环比增长9%[17][73] - 总资产43.347万亿日元，股东权益2.734万亿日元[76][83] 资本政策 - 半年股息每股8日元，启动股票回购计划，上限8000万股[10]

财务数据和关键指标变化 - 净收入增长108%，达到3533亿日元，所得税后收入提升至785亿日元 [2] - 三个业务部门税前收入为356亿日元，从上个季度的亏损中恢复 [2] - 其他业务部门税前收入为396亿日元，较上季度亏损增加约1000亿日元 [4] - 净收益为485亿日元，年化净资产收益率为7.1%，每股收益为15.59日元 [5] - 总非利息支出下降18%，至2747亿日元，其他支出减少约900亿日元，至482亿日元 [20] - 一级资本达到3万亿日元，较3月底增加150亿日元，风险加权资产减少1.2万亿日元，至14.7万亿日元 [21] - 6月底一级资本比率为20.3%，核心一级资本比率为17.7%，均显著改善 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第一季度净收入下降12%，至850亿日元，税前收入下降27%，至190亿日元 [6] - 现金和证券净流入为4700亿日元，零售客户资产达到创纪录的127万亿日元 [7] - 投资信托净流入为892亿日元，全权委托投资净流入为785亿日元 [8] - 经常性收入资产达到19.1万亿日元，经常性收入达到252亿日元，均创历史新高 [8] 投资管理业务 - 第一季度净收入增长17%，至635亿日元，税前收入增长27%，至449亿日元 [11] - 业务收入下降6%，至280亿日元 [12] - 管理资产流入推动管理资产达到创纪录的65.8万亿日元，资产管理费增加 [12] 批发业务 - 净收入为1328亿日元，税前亏损为284亿日元，受与美国客户交易额外损失654亿日元的显著影响 [15] - 全球市场净收入较上季度有所改善，达到972亿日元，扣除与美国客户交易的交易损失后下降8% [17] - 固定收益收入增至881亿日元，受信贷和证券化产品等利差产品推动 [18] - 投资银行净收入为355亿日元，连续第三个季度收入超过350亿日元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 批发业务净收入地区细分显示，美洲市场受影响较大，日本和AEJ市场收入季度环比放缓，EMEA市场受利率驱动收入稳定 [16] - 全球市场交易中，政府债券交易量较去年下降约11%，客户收入有所下降 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 4月新成立的投资管理部门在公司向私募市场扩张的战略中发挥关键作用 [22] - 零售业务致力于扩大客户资产，推动收入结构向更稳定的方向转变 [23] - 批发业务表现从上个财年的强劲水平回归正常，但全球市场收入高于2020年3月疫情前的水平 [24] - 投资银行受并购业务推动保持强劲势头，扣除美国损失后，批发业务税前收入年化达到1500亿日元，符合2023年3月的目标 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月业绩因宏观经济不确定性略有放缓，但公司将继续按业务板块采取有效措施满足零售客户需求 [24] - 近期市场活动因Delta变种带来的宏观经济风险而减弱，夏季交易淡季流动性和波动性可能会激增，但公司仍保持乐观 [25] - 预计疫情结束后市场将出现结构性变化，公司将寻求增长机会，坚持去年宣布的通过解决社会问题实现可持续增长的管理愿景 [26] 其他重要信息 - 公司于4月1日解散资产管理和商业银行部门，成立新的投资管理部门 [9] - 6月出售野村综合研究所部分股权实现收益362亿日元 [4] - 公司正在努力建立私募股权投资实体，并加强客户服务中心建设，为未来增长奠定基础 [89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评价第一季度市场部门的表现以及8月后的下行风险展望 - 固定收益业务表现与美国同行一致，尤其是核心利率业务，随着市场正常化，利率收入也回归正常；股票业务表现欠佳，但扣除美国事件影响后，批发业务整体表现尚可，底线利润为370亿日元，年化1500亿日元，高于2019 - 2020财年疫情前水平 [33][34] - 未来市场情况看法不一，走势不稳定，公司在承担风险时会保持谨慎；未来可能的风险因素包括Delta变种病毒传播导致经济进一步减速、地缘政治风险加剧等 [35][37] 问题2: 公司在市场风险、信用风险和流动性风险超出限制时的具体程序、时间框架和披露程序 - 公司为各类风险设定了单独的限制，员工必须遵守；若出现超出限制的情况，风险管理和财务部门将进行升级处理；减少风险敞口的计划由前台制定，不同风险的处理时间不同，市场风险可通过套期保值等措施控制，信用风险处理时间较长；一旦出现违规情况，将立即采取行动 [38][39] 问题3: 中国监管风险是否会对公司批发业务或中国本地零售业务造成实际风险 - 近期中国和香港股市波动较大，但目前尚未对公司业务产生直接影响，公司会密切关注相关情况 [41] 问题4: 关于股票回购和股息分配的考虑 - 目前认为不是进行股票回购的合适时机，但未来会按承诺进行；在分配股息时，会考虑美国事件损失的影响，保持与上一财年末的处理方式一致 [44][45] 问题5: 如何看待投资管理部门中不包含IPO部分的收益与上一季度的比较 - 若扣除240亿日元的IPO收益，剩余投资收益会减少，但与上一季度的比较并非完全可比，因为上一季度的投资收益部分包含前商业银行部门的标记数字，且ACI收益的披露方式也有所不同 [50][51] 问题6: 人员费用是否与税前收入挂钩 - 按季度分析人员费用较为困难，因为存在一些技术因素，如奖金模式的变化、递延薪酬的会计影响、日元汇率等；公司在财年内会尽量平衡损益波动，但无法排除特殊因素；奖金的考虑不仅基于收入，还会综合其他因素 [53][54][55] 问题7: 固定收益业务较去年表现较差的领域以及第二季度的改善预期 - 与去年相比，政府债券交易量下降约11%，客户收入有所减少；市场波动性降低，风险收入减少；本季度收益率曲线方向未确定，宏观因素导致客户交易活动减少 [60][61] - 未来利率和收益率曲线走势可能会出现通胀和利差扩大的情况，这对固定收益业务有利，最大的催化剂可能是缩减购债规模 [62] 问题8: 与美国同行相比，固定收益业务是否有需要关注的问题 - 公司在第一季度的证券化产品和信贷业务表现良好，虽然核心利率业务放缓更为明显，但整体表现与美国同行相当 [63] 问题9: 如何评估ACI的未实现收益以及对股息和利润的考虑 - ACI的估值会考虑其未来的盈利预期，由于其为非上市公司，估值较为保守；公司会综合考虑市场波动，努力稳定收益和收入，在决定股息时会全面考虑核心业务表现和稳定股息回报的重要性 [65][69][70] 问题10: 7月零售业务的现状以及对第一季度销售情况的评估 - 7月零售业务因新冠疫情传播和宏观经济不确定性开局缓慢，但投资信托和全权委托投资服务持续有净流入；第一季度客户活动缓慢，股票销售下降28%，但公司专注于扩大客户资产，业务模式正在转型，市场支持下有望恢复 [72][73] 问题11: 第一季度总销售水平是否有特殊影响因素 - 第一季度客户活动缓慢，股票销售下降28%，主要是由于客户持观望态度；公司业务模式正在转型，专注于扩大客户资产，一定程度上导致销售下降，但市场支持下有望恢复 [73] 问题12: 与家族办公室的业务是否有变化 - 不能一概而论地指责所有家族办公室，许多家族办公室客户有大量资产和多样化需求，公司的全球平台和产品提案能力能够满足其需求 [74] - 与普通投资者相比，从家族办公室客户获取信息有限，公司会尽力获取信息并加强风险管理；对于监管收紧趋势，公司会持续关注，若监管促使家族办公室披露更多信息，市场将更有利 [75][77] 问题13: 部分地区缩减 prime brokerage 业务对未来收入的影响 - prime brokerage 业务在整体股票业务中起支持作用，部分业务缩减对业绩影响有限；公司在日本股票、亚洲股票和美国股票衍生品领域有优势，通过完善风险管理将继续开展相关业务 [78] 问题14: 替代投资领域的未实现收益、投资期限和资本收益是否会持续 - 巨额利润并非来自替代投资领域，替代投资是将客户资产投资于替代产品，其利润情况较难预测，难以确定未来的资本收益水平 [81] 问题15: 如何应对招聘新员工时薪酬压力增加以及人才流失问题 - 留住人才最重要的是对员工的工作和贡献给予公平评价，为其提供职业发展机会、培训和教育，营造多元化的工作环境，提高员工参与度；虽然薪酬是吸引和留住人才的重要因素，但公司会通过多种举措来控制人员成本上升 [82][83][84] 问题16: 中期盈利能力目标25%是否会改变 - 公司无意改变中期盈利能力25%的目标 [86]

整体业绩 - 2021/22财年第一季度税前收入785亿日元，净利润485亿日元，净资产收益率7.1%，摊薄后每股收益15.59日元[6] - 净收入3533亿日元，环比增长108%，同比下降23%；非利息支出2747亿日元，环比下降18%，同比下降2%[9] 业务板块 - 零售业务净收入850亿日元，环比下降12%，同比增长5%；税前收入190亿日元，环比下降27%，同比增长26%；客户资产达127万亿日元创历史新高[15] - 投资管理业务净收入635亿日元，环比增长17%，同比增长60%；税前收入449亿日元，环比增长27%，同比增长103%；资产管理规模达65.8万亿日元创历史新高[28][30] - 批发业务净收入1328亿日元，同比下降47%；税前亏损284亿日元；因与美国客户交易新增损失654亿日元[40][43] 财务状况 - 截至2021年6月，总资产41.8万亿日元，股东权益2.7万亿日元，总资本2993亿日元，风险加权资产14709亿日元[63] - 一级资本充足率20.3%，普通股一级资本充足率17.7%，综合资本充足率20.3%，综合杠杆率6.01%[63] 资金与流动性 - 75%的资产为高流动性交易及相关资产，通过回购等与交易及相关负债匹配；流动性投资组合6.9万亿日元，占总资产16%[71] - 无担保融资超70%来自国际市场、零售债券等多元化渠道，长期债务平均期限7.6年[71]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date of event requiring this shell company report Commission file number: 1-15270 Nomura Horudingusu Kabushiki Kaisha (Exact name of registrant as specified in its charter) Nomura Holdings, Inc. Common Stock* * Not for trading, but only in connection with the registration of the American Depositary Shares, each re ...

财务数据和关键指标变化 - 全年净收入14019亿日元，同比增长9%；所得税前收入2307亿日元，同比下降7%；净收入1531亿日元，下降29%；每股收益48.63日元，净资产收益率5.7%；截至3月底，股东股息为每股15日元，年度股息为35日元 [3][4] - 第四季度公司所得税前亏损1661亿日元，净亏损1554亿日元，每股收益为负50.78日元 [13] - 3月底，资产负债表为42.5万亿日元，较12月底减少2.1万亿日元；一级资本约2.8万亿日元，较12月底减少超1100亿日元；风险加权资产为16万亿日元，较12月底增加1.1万亿日元；一级资本比率为17.7%，普通股一级资本比率为15.7% [24] - 3月底，三级资产占一级资本的比例从12月底的17%升至20% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第四季度净收入968亿日元，所得税前收入261亿日元，下降8%；总销售额环比增长7%，股票销售额增长9%，债券销售额增长14% [14] - 投资信托和全权委托投资信托等经常性收入资产增至18.2万亿日元，咨询相关收入为44亿日元；活跃客户数量增长较上一财年疲软；现金和证券净流入超3000亿日元，零售客户资产升至创纪录的126.6万亿日元 [15][16] 资产管理业务 - 净收入366亿日元，所得税前收入214亿日元，为2002年3月以来第二高水平；美国世纪投资相关损益维持在104亿日元高位，剔除美国世纪投资后的净收入增长9% [17] - 投资咨询和国际业务流出7650亿日元，投资信托业务流入3930亿日元；日本公开发行的ESG基金资产管理规模截至3月底增加6430亿日元，同比增长超一倍 [18][19] 批发业务 - 净收入负80亿日元，净亏损1659亿日元；美洲地区受与美国客户交易损失影响大幅下降，日本和AEJ主要因固定收益业务放缓，EMEA固定收益和股票业务净收入均较强 [20] 全球市场业务 - 净收入负368亿日元；固定收入业务下降14%至843亿日元；股票净收入负1211亿日元 [21] 投资银行业务 - 净收入361亿日元，表现强劲；全球并购业务表现出色，国际上支持了多笔可持续发展相关交易，美洲股权资本市场业务参与多笔交易 [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将聘请第三方专家对批发和风险管理的风险管理框架进行全面审查，并加强全球风险控制 [6] - 公司将在公共市场之外，拓展私人市场服务，目标是更上一层楼 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年商业环境良好，在低利率环境下，资金管理需求将持续存在，随着经济正常化以及财政和货币政策推动全球增长，资金将继续流入股票市场 [27] - 零售和批发业务在4月初略有放缓，但月中旬后恢复势头 [27] 其他重要信息 - 3月26日，美国子公司因与美国客户的主要经纪业务交易面临潜在重大损失，当时按市场价格估计损失为20亿美元；截至4月23日，已退出超97%的头寸；全年和第四季度财报包含23亿美元（24570亿日元）的影响，4月1日起对合并财务结果的影响估计为620亿日元亏损，将计入2022年3月结束的财年 [5][7] - 公司完成了10亿美元的成本削减计划，比原计划提前一年 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与特定客户交易损失相关问题及美国业务利润贡献展望 - 公司对主要经纪业务交易进行全面审查，确认无其他性质相同的交易；预防性措施包括部分追加保证金要求和加强风险框架 [30][31] - 美国业务对公司国际业务很重要，战略方向无重大变化；公司将充分利用已建立的市场业务，稳定收入并降低盈亏平衡点；近期美国国债收益率曲线变陡对公司有利 [31][32][34] 问题2: 交易的名义限额及动态监控控制系统情况 - 公司有交易限额，但不披露具体交易细节；公司每日监控抵押品余额，必要时追加保证金，有行业标准机制，但行动速度有待验证 [36][37] 问题3: 准备金相关问题及5月12日投资者日信息披露情况 - 此次准备金是为现金主要经纪业务相关活动计提的贷款损失准备金，本财年已计提5.7亿美元损失，不会抵消；准备金是因与不确定美国客户的交易，未因风险审查追加 [42][43] - 公司将在5月12日投资者日就从此次事件中吸取的教训及业务和管理战略进行展示 [45] 问题4: 主要经纪业务利润贡献及股东回报决策原因 - 无法披露主要经纪业务收入占美国股票总收入的具体比例；难以评论加强风险管理框架对主要经纪业务收入的影响，美国股票业务中股权衍生品领域表现强劲，与此次出问题的主要经纪业务领域不同 [49] - 因此次事件全年净利润下降，但零售和资产管理部门表现良好，批发部门部分业务线也表现出色；公司业务创收能力稳步增长且资本充足，以股息形式进行股东回报显示了对业绩可持续性的信心；考虑过回购，但因亏损影响资本，此次仅进行股息分配，未来会视情况考虑回购机会 [50][51] 问题5: 美国股权收入情况及日本固定收益业务表现原因 - 今年1月后与特定客户的交易规模因股价飙升而增加，第二和第三季度无大量交易；第四季度美国及其他国家利率上升、资金流动等因素导致交易放缓，衍生品盈利困难；但全年美国股票表现强劲，衍生品驱动收入结构未变，4月美洲股权衍生品业务有复苏迹象 [59][60][61] - 日本固定收益业务第四季度疲软是由于年末因素、再打包债券和结构性产品放缓、新兴债券表现不佳以及利率流动缓慢；新财年第一季度预计会有所复苏 [62][63] 问题6: 管理层是否知晓美国交易及野村房地产控股减值原因 - 公司管理层不跟踪个别客户交易细节，但问题出现时，作为控股公司参与了决策 [69] - 野村房地产控股股票价格自1月底至2月上涨，但公司合并投资账面价值长期高于市场价格，自新冠疫情冲击后市净率持续较低，因此3月进行了减值处理 [70] 问题7: 投资银行未来业务管道情况及股息计算方式 - 投资银行未来前景乐观，并购业务收入增长势头持续，有大量潜在交易咨询；企业业务组合审查、剥离资产、拯救困境公司以及日本企业寻求海外增长机会等因素推动并购业务；股权资本市场方面，企业巩固财务状况、并购融资需求以及日本公司治理改革等因素使其有较强业务管道 [79][80][81] - 若没有此次事件，公司基本盈利能力强劲且稳定，考虑到上半年股息水平，决定下半年股息为每股15日元 [82] 问题8: 美国业务收入预测是否改变及与野村房地产控股业务关系是否变化 - 美国子公司减值并非因为收入预测改变，而是事件导致子公司净值下降，美国业务创收能力有所提高，减值归因于流失损失 [86] - 野村房地产控股减值是会计处理，不影响双方业务关系，零售部门与野村房地产有合作战略，未来将探索更多合作机会 [87]

整体业绩 - 财年净收入14019亿日元，同比增长9%；税前收入2307亿日元，同比下降7%；净利润1531亿日元，同比下降29%；摊薄后每股收益48.63日元，同比下降27%；净资产收益率5.7%[7] - 第四季度税前亏损1661亿日元，净亏损1554亿日元，摊薄后每股亏损50.78日元[19] 业务板块 - 零售业务全年净收入3688亿日元，同比增长10%；税前收入923亿日元，同比增长87%；客户资产达126.6万亿日元创历史新高[24][27] - 资产管理业务全年净收入1348亿日元，同比增长46%；税前收入742亿日元，同比增长158%；管理资产规模达64.7万亿日元创历史新高[24][42] - 批发业务全年净收入6914亿日元，同比增长7%；税前收入643亿日元，同比下降30%；第四季度因与美国客户交易损失2457亿日元[24][60] 财务状况 - 截至2021年3月，一级普通股资本充足率为15.7%，流动性资产组合为5.7万亿日元[7][10] - 全年非利息支出11712亿日元，同比增长13%；第四季度非利息支出3361亿日元，环比增长24%[22][74] 风险管理 - 对与美国客户交易损失事件展开全面调查，已采取多项预防和补救措施[10] - 计划由第三方专家对批发业务和风险管理框架进行全面审查，加强全球风险控制[10]

财务数据和关键指标变化 - 截至12月的9个月净收入为12318亿日元，同比增长17%；税前收入增长45%至3968亿日元；净利润增长23%至3085亿日元 [2] - 9个月每股收益为98.3日元，年化净资产收益率为15.1%；核心业务三个板块税前收入同比增长132%至3493亿日元，批发业务税前收入增长180%至2302亿日元 [3] - 第三季度公司税前收入增长57%至1313亿日元，净利润增长45%至984亿日元；三个核心业务板块税前收入为1275亿日元，为13.5年来最高；国际业务税前收入为595亿日元；第三季度年化净资产收益率为14.2%，每股收益为31.16日元 [13][14] - 公司费用下降5%至2708亿日元，而收入增长9%；12月底资产负债表为44.6万亿日元，较9月底增加1.9万亿日元；一级资本比率为19.9%，CET1资本比率为17.7%，均较9月底有所上升 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第三季度净收入环比增长6%至982亿日元，费用与上一季度基本持平，税前收入增长24%至283亿日元，为三年来最高水平 [15] - 总销售额为3万亿日元，平均每月超过1万亿日元；股票销售强劲，日本二级股票销售增加；投资信托销售环比放缓7%，但美国股票基金和ESG相关基金有资金流入；债券、保险和全权委托投资销售均较上一季度增长 [16][17] - 经常性收入资产增至近18万亿日元；活跃客户数量高于去年 [18][19] 资产管理业务 - 第三季度净收入环比增长39%至373亿日元，税前收入增长96%至223亿日元；美国世纪投资相关损益本季度为132亿日元 [20] - 投资信托、投资咨询业务和国际业务有资金净流入，资产管理规模增至创纪录的61.2万亿日元 [20] 批发业务 - 净收入与上一季度持平，维持在2231亿日元，费用下降6%，税前收入增长17%至769亿日元 [24] - 固定收益收入在第三季度回归正常水平，股票和投资银行业务推动收入增长，收入结构更加平衡；固定收益业务在第一季度占批发业务收入的62%，第三季度降至44%，股票业务占40%，投资银行业务占16% [25] 全球市场业务 - 净收入为1875亿日元，为自2002年3月以来的最高纪录 [27] - 固定收益净收入环比下降6%至981亿日元，主要是利率业务收入疲软，但美洲机构抵押贷款收入依然强劲；股票净收入增长2%至894亿日元，美洲股票衍生品业务表现强劲，日本和AEJ地区现金和衍生品业务收入均有所增长 [27][28] 投资银行业务 - 净收入环比增长27%至356亿日元，为2011年10 - 12月季度以来的最强劲水平；第三季度收入主要来自日本的产业重组和业务重组以及跨境并购交易，与日本相关的股权资本市场业务也表现强劲 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 九个月内公司税前收入为3968亿日元，较去年同期的2730亿日元增加超过1200亿日元，增长主要来自国际业务，尤其是美洲市场 [5] - 三个国际地区的税前总收入增长2.8倍至1672亿日元，增加超过1000亿日元，国际业务占公司税前收入的42% [6] - 美洲市场上一季度表现创纪录，本季度有所放缓但仍保持强劲；AEJ地区外汇和新兴市场业务表现出色，收入为六年来最高；日本市场收入增长，主要受股票和投资银行业务推动 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年4月调整业务组合，将资源集中于市场份额排名前五的客户业务，提升业务能力，增长表现与美国同行相当 [12] - 资产管理业务在日本以外地区，利用集团网络拓展分销渠道，国际业务是增长领域 [23] - 公司提出“从公共到私人”的新增长战略，将坚定推进该计划以确保盈利 [111] - 在核心产品上市场份额有所增长，在美欧政府债券、AEJ信贷、美国证券化业务和美国股票上市期权等关键产品中保持前五的位置；在全球并购排行榜中排名第11，在全球主权、超国家和机构债券排行榜中排名第4 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司看到了两年前业务平台调整的成果，能够利用有利的市场条件和业务机会实现盈利增长，三个业务板块税前收入达到全球金融危机以来的最高水平，年化净资产收益率超过14% [34] - 批发业务保持上半年的强劲势头，进一步多元化收入来源；零售业务覆盖区域的调整形成了良性循环，业绩自2019年7 - 9月季度触底后呈上升趋势；资产管理业务的资金流入推动资产管理规模创历史新高；公司继续严格控制成本，各业务部门收入增长的同时实现了成本降低，具备在全球实现可持续盈利的能力 [35][36] - 1月份批发业务保持第三季度的势头，固定收益、股票和投资银行业务均有良好开端；零售业务提升各覆盖区域销售伙伴专业知识的努力取得成功，尽管疫情仍能满足不同客户的需求；每日收入相对稳定，维持第三季度的收入水平 [37] - 随着全球新冠病例再次增加，公司必须保持警惕，作为资本市场的金融机构，将利用整个公司的力量确保业务连续性，同时将客户、社区和员工的健康与安全放在首位 [38] 其他重要信息 - 公司两年前启动的1400亿日元成本削减计划，截至12月底已完成超过90%，预计3月底提前一年完成，有助于降低成本基础 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国业务的利润构成及可持续性，以及零售业务按年龄划分的资金流向情况 - 美国批发业务中GM占很大比例，GM内固定收益和股票业务的贡献会随市场条件变化，第一季度固定收益业务规模大，第三季度股票业务超过固定收益业务；投资银行业务受疫情影响，后期逐渐改善，收购Nomura Greentech和与Wolfe Research合作带来积极效益，美国业务利润具有可持续性，高市场份额能保证一定的盈亏水平 [43][45][47] - 零售业务中60岁以下客户仍有资金净流入，70岁以上客户有资金流出趋势，本季度现金和证券净流出195亿日元，主要是客户为锁定利润出售投资信托产品，部分资金留在MRF，部分流出，但流入和购买数量仍处于较高水平，公司将继续专注于为客户提供优质服务以增加零售客户资产 [48][49] 问题2: 全球市场FICC业务未来情况及股息政策是否改变 - 固定收益业务盈利能力未来可能受FRB过早缩减量化宽松影响，导致长期利率突然上升，信用、证券化产品和利差产品将受到严重冲击，但公司已缩减头寸，影响可控；公司面临的最大挑战是低波动性和低活跃度；目前市场情况有所改善，未来有望受益于疫苗控制疫情、经济增长预期、投资者再平衡活动和SSA部门发行需求等因素 [52][54][56] - 公司承诺股息支付率为30%，总回报率为50%，无意改变该承诺，将通过股息和股票回购实现目标 [58][59] 问题3: 投资银行业务第三季度收入构成、交易积压趋势以及美国业务是否会确认递延税项资产 - 投资银行业务收入构成未披露，但可参考IR资料第23页的佣金数据，并购业务增长迅速；并购业务国内交易积压呈上升趋势，股权资本市场业务情况良好，债务资本市场业务中社会债券、可持续发展债券和绿色债券发行需求强劲 [61][62] - 美国业务过去两年盈利稳定，但递延税项资产因估值备抵为零，公司将与审计师讨论，根据会计规则评估恢复可能性后决定是否确认递延税项资产 [63][64][65] 问题4: 如何评价员工表现、成本与收入趋势差异以及股价未随业绩增长的问题 - 第三季度各业务线收入和利润平衡，业绩良好，但仍有提升空间，公司将继续推进各项举措以实现进一步增长 [69] - 成本控制方面，成本削减措施实施后可能存在会计核算时间差，导致收入和费用表面上出现差异；公司按季度根据利润水平计提适当的奖金津贴，同时实现了非人事费用的削减，成本削减计划进展顺利，有望提前一年实现目标，但未来仍需平衡成本控制和对IT及数字化转型的投资 [70][71][72] - 公司市净率较低，股价反映了市场对可持续性的担忧，公司正在调整业务组合、控制成本并取得成果，将向投资者和市场传达这些信息，同时利用公共领域的优势拓展私人领域业务，希望改善市场对公司的看法 [72][73][74] 问题5: 美国市场高波动性交易对公司的影响以及拜登政府对公司业务的影响 - 公司作为流动性提供者，受市场波动影响，但程度不严重 [78] - 拜登政府的政策对美国经济、中美关系和金融机构监管的影响尚不确定，公司关注基础设施和环境投资领域，在基础设施融资和可持续发展业务方面有增长机会，可将美国资产与日本和亚洲投资者连接起来 [79][80][82] 问题6: 公司业绩良好、股价低估却犹豫进行股票回购的原因 - 公司并非犹豫进行股票回购，本财年还有两个月，将专注于最大化业绩，确保实现总回报率50%以上的目标 [83] 问题7: 从2025年管理愿景角度评估Q1 - Q3业绩，包括基线利润、ROE指标审查以及新业务领域盈利预期 - 公司可能会对中期管理计划进行审查，Q3业绩受市场推动且利润水平提升，将在高层管理中讨论 [88] - 目前大部分利润仍来自传统业务领域，但可持续发展相关业务势头良好，有望进一步扩张；私人和数字领域尚未实现盈利，公司将通过相关举措寻求增长机会 [89][90][92] 问题8: 审查中期业务计划时是否会改变总回报率基准和资本比率目标 - 公司将综合考虑业务组合和资本水平，讨论总回报率50%的基准和CET1 11%的资本比率目标，有可能进行审查，也有可能维持不变 [93] 问题9: 各业务板块人员费用、房地产占用相关成本和其他费用的季度变化，以及其他费用下降的最大组成部分及其对各业务板块的影响 - 其他费用主要与过去交易相关，本季度有所下降，未分配到特定业务板块；第三季度有100亿日元左右与过去交易相关的费用，较第二季度有所减少，还包括专业费用和其他杂项费用，各项杂项成本略有下降 [96][99][100] 问题10: 下一财年公司在增加收入的同时，员工人数是否会先降后升，以及可持续发展相关业务能否保持20% - 30%的增长 - 公司认为人力资源质量比数量更重要，在一定程度上控制员工人数的同时可以实现收入增长，对于人力密集型业务会进行招聘 [104][105] - 今年年初客户流量活跃，虽然不十分乐观，但预计客户流量将保持一定水平，公司客户群体多样，仍有市场需求 [106][107]