Mondelez (MDLZ) reported $8.98 billion in revenue for the quarter ended June 2025, representing a year-over- year increase of 7.7%. EPS of $0.73 for the same period compares to $0.86 a year ago. Here is how Mondelez performed in the just reported quarter in terms of the metrics most widely monitored and projected by Wall Street analysts: View all Key Company Metrics for Mondelez here>>> While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare t ...

公司业绩表现 - 季度每股收益0 73美元 超出Zacks一致预期0 68美元 但低于去年同期0 86美元 [1] - 本季度盈利超预期7 35% 上一季度超预期幅度达13 85% 过去四个季度中有三次超过EPS预期 [2] - 季度营收89 8亿美元 超预期1 18% 同比增长7 68% 过去四个季度中两次超过收入预期 [3] 市场反应与估值 - 年初至今股价累计上涨16 5% 跑赢标普500指数8 6%的涨幅 [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [7] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0 82美元 营收98 4亿美元 本财年预期每股收益3 03美元 营收384 9亿美元 [8] - 盈利预测修订趋势呈现混合状态 后续可能随财报发布调整 [7] 行业动态 - 所属食品杂项行业在Zacks行业排名中处于后35% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [9] - 同业公司Freshpet预计季度每股收益0 12美元 同比激增500% 营收预期2 6774亿美元 同比增长13 8% [10][11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度整体业绩表现良好 定价策略有效 若剔除产品减量因素 销量基本持平 利润率略高于预期 [5] - 全年业绩展望维持不变 尽管北美市场持续疲软 但全球其他地区表现强劲 形成良好平衡 [6] - 巧克力品类通过大幅提价和收入增长管理(RGM)措施 表现符合预期 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现稳健 实现强劲份额增长 消费者虽保持谨慎但零食消费仍优于食品大类 [7][8] - 北美市场面临较大挑战 消费者因经济不确定性减少非必需品支出 饼干品类整体疲软 销量下滑但市场份额保持稳定 [9][10] - 新兴市场实现双位数增长 巴西、印度和墨西哥市场份额显著提升 尽管消费者信心有所减弱 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场展现韧性 尽管消费者支出谨慎 但巧克力品类经受住了大幅提价的考验 [8] - 北美消费者因通胀和就业前景不明朗转向必需品消费 促销活动增加且渠道转换明显 [9][10] - 新兴市场中 中国、印度和巴西表现突出 墨西哥相对疲软 但整体仍为主要增长引擎 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 针对北美市场 计划实施选择性提价 重点保护消费者偏好的价格点和包装规格 同时提升生产效率和成本控制 [15][16] - 在替代渠道(如会员店和折扣店)取得显著份额增长 未来将进一步扩大这些渠道的渗透率 [16] - 维持全年指引 但考虑到欧洲异常高温对巧克力销售的影响以及北美贸易去库存因素 灵活性有所降低 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欧洲市场消费者信心仍然脆弱 但零食消费保持韧性 [8] - 北美消费者焦虑情绪加剧 对个人财务和通胀的担忧导致消费行为转变 [9] - 新兴市场消费者同样面临通胀和个人财务压力 但公司仍看好其长期增长潜力 [11] 其他重要信息 - 可可市场基本面改善 近期价格跌破每吨5000英镑 公司已利用此机会进行对冲 [25] - 可可脂价格大幅下降 目前合约价格约为去年峰值时期的一半 这将部分抵消近期的成本压力 [28] - 公司预计随着新作物数据公布 可可价格可能显著回落 届时将根据情况调整定价策略 [43][44] 问答环节所有的提问和回答 问题: 北美市场增量措施 - 公司计划在北美实施选择性提价 保护关键价格点和包装规格 同时提升生产效率和成本控制 预计第四季度利润率将有所改善 [15][16] - 北美消费者情绪预计不会在年内显著改善 公司指引中已考虑这一因素 [13] 问题: 下半年业绩展望的考量因素 - 欧洲异常高温影响巧克力销售 但近期气温回落带动销量回升 需密切关注价格弹性 [20][21] - 北美关税全面生效可能进一步影响消费者支出 公司对此保持谨慎 [22] 问题: 可可价格走势及对冲策略 - 可可市场供应前景改善 西非作物状况良好 2026年度可能出现供过于求局面 [26] - 公司已利用近期价格下跌进行对冲 将根据新作物数据决定2026年对冲策略 [25][43] 问题: GLP-1药物对零食消费的影响 - 目前GLP-1药物对零食消费的影响微乎其微 仅导致总热量摄入减少约04% 预计2026年也不会产生显著影响 [67][68] - 北美销量下滑主要归因于经济因素而非GLP-1药物的使用 [67] 问题: 北美零售商去库存情况 - 零售商去库存可能出于现金流管理和对消费放缓的预期 预计这一影响将在第三季度消除 [74][76] - 公司正将销售重心转向价值渠道和电商平台以抵消传统零售渠道的去库存影响 [76]

财务数据和关键指标变化 - Q2业绩良好，有一定定价优势，剔除缩减规模因素后，销量组合基本持平，底线略好于预期 [6] - 维持全年业绩展望 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巧克力业务定价和RGM行动符合预期，品类持续表现强劲 [7] - 饼干业务除北美外表现良好，年初至今营收增长超7%，预计将持续增长；北美饼干品类疲软，销量下降，但市场份额保持稳定 [10][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现良好，实现强劲份额增长，业务韧性十足，消费者虽仍较谨慎，但零食消费仍超过食品消费 [8] - 美国市场形势较为严峻，消费者焦虑情绪严重，更关注必需品消费，饼干品类表现相对较好，但整体销量下滑 [9][10] - 新兴市场实现两位数增长，销量和价值持续增长，在巴西、印度和墨西哥等市场获得显著份额增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 针对北美市场，公司计划在未来几周实施增量定价策略，以应对成本上升，特别是可可价格上涨的压力；同时，公司将致力于提高下半年的生产效率，加强成本控制，预计第四季度北美市场的盈利能力将有所反弹；此外，公司还将继续在替代渠道寻找增量机会，提升在俱乐部、美元店和价值渠道等市场的份额 [14][16] - 公司将根据可可价格走势制定不同的应对策略。若可可价格保持高位，公司可能需要进一步定价；若可可价格下降，公司将考虑如何保护需求和应对潜在的竞争行动 [42][43] - 公司计划在2026年增加媒体投资，以支持巧克力和饼干品牌，维持或恢复品类的历史销量水平 [50][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Q2业绩表现良好，全球业务布局均衡，尽管北美市场持续疲软，但其他地区市场表现强劲，有助于整体业绩稳定 [6][7] - 公司对下半年业绩保持谨慎乐观态度，认为尽管面临一些挑战，如欧洲的高温天气和美国的贸易去库存影响，但仍将努力实现全年业绩目标 [35][40] - 公司认为可可市场基本面正在改善，预计可可价格将下降，这将对公司成本产生积极影响 [25][29] 其他重要信息 - 公司在Q1以低于每股60美元的平均价格回购了大量股票，并表示将根据股价情况，在价格合适时继续进行股票回购 [63] - 目前GLP - 1药物对公司销量暂无实际影响，预计未来也不会产生重大影响 [66][68] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请简要介绍关键地区的业务情况以及下半年的发展趋势，针对北美市场的疲软，公司可以采取哪些额外措施来加速增长？ - 公司认为Q2业绩良好，全球业务平衡，北美市场持续疲软，但其他地区表现强劲；巧克力业务定价和RGM行动符合预期；公司将在北美实施增量定价，提高生产效率，加强成本控制，预计Q4盈利能力反弹，并在替代渠道寻找机会 [6][7][14] 问题2: 公司上半年业绩表现强劲，但下半年业绩指引未变，请详细说明下半年的利弊因素？ - 公司需关注巧克力业务在欧洲的弹性以及美国消费者信心和支出的变化，这些因素使得公司维持当前业绩展望 [20][22][23] 问题3: 可可和可可脂价格近期走势较为有利，公司如何考虑2026年的套期保值策略？ - 公司认为可可市场基本面正在改善，预计价格将下降；可可黄油价格较去年大幅下降，为公司带来了一定的成本优势；公司将根据新的作物数据确定可可价格走势，可能有价格保持高位或下降两种情况，并制定相应策略 [25][26][42] 问题4: 请进一步说明下半年业绩展望，以及各地区业务如何从Q2过渡到下半年，哪些因素限制了公司的灵活性？ - 欧洲的高温天气和美国的贸易去库存影响了公司的灵活性；公司对欧洲Q3的出货量持谨慎态度；北美市场销量预计下降3%，但定价将推动收入和利润增长；新兴市场实施了多轮定价，需关注弹性变化 [35][37][38] 问题5: 公司提到2026年需投资于工作媒体，请解释原因是否为弥补此前的削减？ - 由于巧克力价格在过去两年上涨30% - 50%，消费者购买频率和数量减少，预计全球巧克力销量下降6% - 7%，公司需支持品牌以维持或恢复销量；同时，美国饼干市场消费者情况不佳，预计明年也不会立即改善，因此需增加品牌投资 [50][51][52] 问题6: 上半年北美饼干品类销量下降约3%，预计下半年类似，但公司同时提高价格，且消费者面临较大压力，这是否会成为不利因素，公司预计提价幅度是多少？ - 公司的提价策略较为精准，会保护特定价格点和包装规格，预计不会对销量产生重大影响；公司还制定了一系列提升消费的措施，有望改善收入结果 [55][56][57] 问题7: 公司似乎通过增加债务来回购股票，这种情况是否会持续，公司如何权衡债务和股票回购？ - 公司债务受外汇影响，同时有净投资对冲措施；公司此前以较低价格回购股票，未来将根据股价情况灵活决策，认为随着可可价格正常化和盈利恢复，股票回购将是良好的资本配置决策 [62][63][64] 问题8: 北美市场疲软，GLP - 1药物对公司零食品类是否有影响，未来是否会面临持续压力？ - 目前GLP - 1药物对公司销量暂无实际影响，其在成年人口中的渗透率约为4%，卡路里摄入量减少约11%，消费者用药时长约为九个月，预计未来也不会产生重大影响 [66][67][68] 问题9: 请说明北美零售商去库存的原因及后续发展情况？ - 零售商去库存主要是为了管理现金流，应对消费放缓和关税问题，同时减少库存以适应食品和零食消费的整体放缓；公司将通过拓展其他渠道来抵消零售商去库存的影响，预计Q3零售商库存将恢复正常 [72][73][74]

业绩总结 - 2025年第二季度有机净收入增长为+5.6%，价格增长贡献为+7.1个百分点，销量/混合下降为-1.5个百分点[11] - 2025年迄今为止的有机净收入增长为+4.3%，价格增长为+6.8个百分点，销量/混合下降为-2.5个百分点[11] - 2025年第二季度报告的净收入为89.84亿美元，调整后的毛利为30.32亿美元，毛利率为33.7%[65] - 2025年上半年报告的净收入为182.97亿美元，毛利为53.67亿美元，毛利率为29.3%[68] - 2025年第二季度调整后的每股收益（EPS）下降了14.5%，年初至今下降了16.5%[39] 用户数据 - 巧克力业务的有机净收入增长为+16.9%，饼干和烘焙零食的有机净收入增长为+1.6%[26] - 2025年第二季度，拉丁美洲的有机收入增长为5.4%，亚太地区的有机收入增长为8.6%[63] - 2025年第二季度，欧洲的有机收入增长为12.5%，北美的有机收入下降3.4%[63] 未来展望 - 2025年整体收入增长预期为约+5%[50] - 2025年自由现金流预期超过30亿美元，调整后的EPS增长预期为-10%[50] - 2025年全年的有机净收入增长和调整后的每股收益增长将受到多种因素的影响，包括潜在的收购或剥离以及货币汇率变化的影响[57] 财务数据 - 2025年上半年，公司的自由现金流为8.18亿美元，较2024年的14.80亿美元减少662百万美元[75] - 2025年上半年，公司的净现金流为14亿美元，较2024年的21.46亿美元减少746百万美元[75] - 2025年第二季度，调整后的营业收入为12.83亿美元，营业收入率为14.3%[65] 负面信息 - 调整后的毛利润在2025年第二季度下降了11.3%，年初至今下降了11.7%[11] - 2025年上半年，公司的毛利率较2024年下降了12.4%[68] - 2025年上半年，报告（GAAP）每股收益为0.80美元，较2024年的1.49美元下降46.3%[73] 其他新策略 - 自由现金流为8亿美元，股东回报包括17亿美元的股票回购和12亿美元的股息，宣布股息增加6%[41] - 2025年上半年，货币相关项目对有机收入的影响为274百万美元[63]

各地区表现 - 俄罗斯业务在2025年第二季度贡献了公司合并净收入的4.0%，而2024年同期为2.9%[114] - 乌克兰业务在2025年第二季度贡献了公司合并净收入的0.4%，与2024年同期持平[114] - 拉丁美洲地区六个月内净收入下降1.54亿美元（6.0%），主要受货币相关不利影响（10.6个百分点）和销量/组合不利影响（2.4个百分点）[178][181] - AMEA地区三个月内净收入增长2.34亿美元（14.7%），主要得益于净定价提高（7.9个百分点）和收购影响（6.4个百分点）[183][184] - 欧洲地区六个月内净收入增长7.2亿美元（11.5%），主要由于净定价提高（13.6个百分点）和货币汇率有利变动（1.4个百分点）[188][191] - 拉丁美洲地区六个月内营业利润下降2900万美元（9.6%），主要因原材料成本上升和销量/组合不利[178][182] - AMEA地区六个月内营业利润下降8700万美元（12.4%），主要受原材料成本上升和销量/组合不利影响[183][187] - 欧洲地区六个月内营业利润下降1.65亿美元（14.5%），主要因原材料成本上升和销量/组合不利[188][192] - 北美地区2025年第二季度净收入为25.57亿美元，同比下降3.5%（减少9300万美元）[193][194] - 北美地区2025年第二季度营业利润为4.54亿美元，同比下降16.7%（减少9100万美元）[193][195] - 北美地区2025年上半年净收入为51.01亿美元，同比下降3.8%（减少2.02亿美元）[193][196] - 北美地区2025年上半年营业利润为9.39亿美元，同比下降14.2%（减少1.55亿美元）[193][197] 收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入增长7.7%至90亿美元，上半年增长3.8%至183亿美元，主要受定价上涨和收购Evirth的推动[147] - 2025年第二季度有机净收入（非GAAP指标）增长5.6%至88亿美元，上半年增长4.3%至184亿美元，剔除汇率和并购影响后仍保持增长[147] - 2025年第二季度稀释每股收益增长8.9%至0.49美元，但上半年下降46.3%至0.80美元，受衍生品公允价值波动和养老金结算损失拖累[147] - 调整后每股收益（非GAAP）在2025年第二季度下降12.0%至0.73美元，上半年下降16.5%至1.47美元，主要因运营利润下滑和利息支出增加[147] - 2025年第二季度净收入为89.84亿美元，同比增长7.7%（6.41亿美元），其中有机净收入增长5.6%（4.71亿美元）[148] - 新兴市场净收入增长11.6%（36.38亿美元），有机净收入增长10.2%（35.94亿美元）；发达市场净收入增长5.2%（53.46亿美元），有机净收入增长2.7%（52.2亿美元）[148] - 2025年第二季度营业利润为11.72亿美元，同比增长37.2%（3.18亿美元），但调整后营业利润下降14.0%（2.09亿美元）至12.83亿美元[150] - 2025年第二季度归属于公司的净收益为6.41亿美元，同比增长6.7%（4000万美元），稀释每股收益为0.49美元，同比增长8.9%（0.04美元）[157] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.73美元，同比下降12.0%（0.10美元），按固定汇率计算下降14.5%（0.12美元）至0.71美元[157] - 营业利润率从2024年第二季度的10.2%上升至2025年第二季度的13.0%，调整后营业利润率从17.9%下降至14.3%[155] - 2025年前六个月净收入增长3.8%至182.97亿美元，有机净收入增长4.3%至183.7亿美元[160][161] - 新兴市场净收入增长5.3%，有机净收入增长6.9%；发达市场净收入增长2.8%，有机净收入增长2.7%[160][161] - 2025年前六个月营业利润下降48.3%至18.52亿美元，调整后营业利润下降17%至26.58亿美元[163][168] - 营业利润率从2024年同期的20.3%下降至2025年的10.1%，调整后营业利润率从18.2%下降至14.5%[168] - 2025年前六个月归属于公司的净收益下降48.2%至10.43亿美元，稀释每股收益下降46.3%至0.80美元[160][171] - 调整后每股收益下降16.5%至1.47美元[171] - 公司整体六个月内净收入从176.33亿美元增至182.97亿美元，增长6.64亿美元[176] - 公司整体六个月内营业利润从35.81亿美元降至18.52亿美元，下降17.29亿美元[176] 成本和费用（同比环比） - 阿根廷比索贬值导致公司决定从2024年第一季度起排除年同比超过26%的价格上涨影响[117] - 较高的净定价带来5.89亿美元收益，但被8.6亿美元增加的投入成本和1.29亿美元不利的销量/组合所抵消[150] - 高原材料成本导致营业利润下降，其中可可、包装、乳制品等成本上升[165][168] - 2025年上半年商品成本上涨主要受可可、包装、乳制品和能源价格上涨推动[213][216] 汇率影响 - 2025年第二季度，有利的汇率相关项目为6800万美元（0.8个百分点），其中有利的汇率变动为4500万美元（0.6个百分点），极端定价为2300万美元（0.2个百分点）[119] - 2025年第二季度，调整后营业收入的有利汇率相关项目为3000万美元，其中有利的汇率变动为2600万美元，极端定价为400万美元[119] - 2025年第二季度，调整后每股收益的有利汇率相关项目为0.02美元，主要由有利的汇率变动驱动[119] - 2025年前六个月，不利的汇率相关项目为2.74亿美元（1.6个百分点），其中不利的汇率变动为3.2亿美元（1.8个百分点），极端定价部分抵消了4600万美元（0.2个百分点）[118] - 汇率相关项目使净收入增加6800万美元，营业利润增加3000万美元[149][154] - 汇率变动导致净收入减少2.74亿美元[161][167] 收购和投资 - 2024年7月，公司董事会批准了12亿美元的资金用于全球ERP和供应链系统的多年度转型计划[121] - 2024年第四季度，公司完成了对中国领先蛋糕和糕点制造商Evirth（上海）工业有限公司的收购[122] - 2024年第一季度，公司记录了与JDEP投资相关的6.12亿欧元（6.65亿美元）减值费用[123] - 2024年11月1日收购Evirth在2025年第一季度增加了1.02亿美元（固定汇率基础）的净收入[149] - 收购Evirth公司为2025年前六个月增加净收入2.01亿美元[161] - 收购相关项目在2025年第二季度带来2100万美元收益，上半年2900万美元，2024年同期为支出3600万美元和7900万美元[133][136] 特殊项目和非经常性费用 - 衍生品公允价值变动导致2025年第二季度损失9300万美元，上半年损失7.66亿美元，而2024年同期分别为盈利5.73亿美元和5.51亿美元[133] - 养老金计划结算在2025年第二季度产生2.85亿美元费用，上半年累计2.87亿美元，显著高于2024年同期的300万美元和500万美元[133] - ERP系统升级项目在2025年第二季度产生3700万美元成本，上半年累计7000万美元，预计总投入12亿美元并于2028年底完成[142] - 乌克兰战争相关增量成本在2025年第二季度和上半年均为100万美元，低于2024年同期的200万美元[140] - 简化增长计划在2025年第二季度产生400万美元收益，上半年600万美元，而2024年同期分别为支出1500万美元和6800万美元[133][134] - 衍生品公允价值变动六个月内带来7.62亿美元损失，而去年同期为5.53亿美元收益[176] - 简化增长计划六个月内产生1700万美元税务支出[173] 税务和财务结构 - 2025年第二季度有效税率为26.9%，较2024年同期的34.7%下降[156] - 2025年前六个月有效税率从26.2%上升至27.4%[170] - 公司总债务从2024年底的177亿美元增至2025年6月的209亿美元，债务资本化比率从0.40升至0.44[210] - 子公司MIHN贡献了公司2025年上半年74.3%的净收入（136亿美元）和93.9%的净资产（246亿美元）[211] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动现金流为14亿美元，相比2024年同期的21.46亿美元显著下降[202][203] - 公司2025年上半年资本支出预计不超过13亿美元[204] 股息和股东回报 - 公司宣布季度股息从0.47美元/股增至0.50美元/股，增幅6%[206] 风险因素 - 公司面临全球运营风险，包括地缘政治、贸易、关税和监管不确定性，影响发达和新兴市场[222] - 可可和其他大宗商品投入成本的波动，以及公司对冲这些成本的能力和商品供应情况[222] - 地缘政治不确定性，包括乌克兰和中东持续或新的事态发展影响，以及相关制裁对公司业务运营、员工、声誉、品牌、财务状况和经营结果的影响[222] - 公司主要面临汇率、大宗商品价格和利率市场风险，并通过风险管理计划监控和管理这些风险[223] - 公司主要利用衍生工具减少因汇率、大宗商品价格和利率波动导致的意外收益波动[224] - 公司定期使用利率互换和远期利率合约，根据当前和预测市场条件调整可变利率与固定利率债务的比例[224] - 公司供应链和运营受到气候变化的影响[222] - 公司面临零售客户整合及与零售商和其他经济品牌的竞争[222] - 公司劳动力管理和劳动力供应或成本变化的风险[222] - 公司需遵守法律、监管、税务和福利法律及相关变化、索赔或诉讼[222]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入增长7.7%至89.84亿美元，有机净收入增长5.6%，其中定价贡献7.1个百分点，销量/组合拖累1.5个百分点[2][4] - 2025年第二季度净收入为89.84亿美元，同比增长7.7%（2024年同期为83.43亿美元）[22] - 2025年上半年净收入为182.97亿美元，同比增长3.8%（2024年同期为176.33亿美元）[22] - 2025年上半年净收入为182.97亿美元，2024年同期为176.33亿美元[64] - 2025年上半年净收入为18.297亿美元，其中欧洲地区贡献6.962亿美元，北美地区贡献5.101亿美元[79] - 拉丁美洲地区净收入为25.51亿美元[80] - AMEA地区净收入为35.37亿美元[80] - 欧洲地区净收入为62.17亿美元（调整后）[80] - 北美地区净收入为53.03亿美元[80] - 公司总净收入为176.08亿美元（调整后）[80] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为32.7%，同比下降0.8个百分点（2024年同期为33.5%）[22] - 2025年上半年营业利润为18.52亿美元，同比下降48.3%（2024年同期为35.81亿美元）[22] - 2025年上半年GAAP毛利率为29.3%，非GAAP调整后毛利率为33.6%[64] - 2025年上半年GAAP营业利润率为10.1%，非GAAP调整后营业利润率为14.5%[64] - 2024年上半年GAAP毛利率为42.8%，非GAAP调整后毛利率为39.8%[64] - 2024年上半年GAAP营业利润率为20.3%，非GAAP调整后营业利润率为18.2%[64] - 2025年与2024年相比，GAAP毛利润同比下降28.9%，营业利润同比下降48.3%[64] - 2025年与2024年相比，非GAAP调整后毛利润同比下降12.4%，营业利润同比下降17.0%[64] - 2025年上半年ERP系统实施成本达7000万美元，其中北美地区占3800万美元[79] 各地区表现 - 拉丁美洲地区有机净收入增长5.4%，定价贡献7.6个百分点，但销量/组合拖累2.2个百分点[4] - 亚洲、中东和非洲地区净收入增长14.7%，有机净收入增长8.6%，其中定价贡献7.9个百分点[4] - 欧洲地区净收入增长18.7%，有机净收入增长12.5%，定价贡献13.8个百分点[4] - 北美地区净收入下降3.5%，有机净收入下降3.4%，销量/组合和定价分别拖累2.4和1.0个百分点[4] - 2025年第二季度拉丁美洲地区有机收入（非GAAP）为12.98亿美元，同比增长5.4%[58] - 2025年第二季度AMEA地区有机收入（非GAAP）为17.23亿美元，同比增长8.6%[58] - 2025年第二季度欧洲地区有机收入（非GAAP）为32.33亿美元，同比增长12.5%[58] - 2025年第二季度北美地区有机收入（非GAAP）为25.6亿美元，同比下降3.4%[58] - 2025年第二季度新兴市场有机收入（非GAAP）为35.94亿美元，同比增长10.2%[60] - 2025年第二季度发达市场有机收入（非GAAP）为52.2亿美元，同比增长2.7%[60] - 2025年上半年拉丁美洲地区有机收入（非GAAP）为26.69亿美元，同比增长4.6%[58] - 2025年上半年欧洲地区有机收入（非GAAP）为68.75亿美元，同比增长10.6%[58] - 欧洲地区2025年第二季度净收入为34.12亿美元，运营利润同比下降8.6%[75] - 北美地区2025年第二季度净收入为25.57亿美元，运营利润同比下降23.5%[75] - 拉丁美洲地区2025年第二季度运营利润率为12.7%，同比下降0.6个百分点[75] - 欧洲地区2025年第二季度运营利润率为14.9%，同比下降4.5个百分点[75] - 北美地区2025年第二季度运营利润率为17.3%，同比下降4.5个百分点[75] - 拉丁美洲地区调整后营业利润率为13.4%[80] - AMEA地区调整后营业利润率为19.9%[80] - 欧洲地区调整后营业利润率为19.3%[80] - 北美地区调整后营业利润率为21.8%[80] 管理层讨论和指引 - 公司维持2025年有机净收入增长约5%的预期，但预计调整后每股收益将下降约10%（按固定汇率计算）[9] - 公司预计2025年自由现金流将超过30亿美元[9] - 2025年有机净收入增长、调整后每股收益增长（按固定汇率计算）和自由现金流的展望均为非美国通用会计准则财务指标，不包括货币汇率变动、无形资产减值、收购和剥离等影响[55] 现金流和资本回报 - 2025年上半年经营活动产生现金流14亿美元，自由现金流8亿美元[2] - 2025年上半年向股东返还资本29亿美元，并宣布季度股息增加6%至每股0.50美元[2][7] - 2025年上半年经营活动现金流为14亿美元，同比下降34.8%（2024年同期为21.46亿美元）[27] - 2025年上半年资本支出为5.82亿美元，同比下降12.6%（2024年同期为6.66亿美元）[27] - 2025年上半年股票回购金额为16.53亿美元，同比增长53.9%（2024年同期为10.74亿美元）[27] - 2025年上半年自由现金流为8.18亿美元，同比下降6.62亿美元[85] 每股收益 - 稀释每股收益增长8.9%至0.49美元，调整后每股收益下降14.5%至0.73美元（按固定汇率计算）[2][5] - 2025年上半年报告GAAP净收益为10.43亿美元，摊薄每股收益0.80美元[69] - 2025年上半年调整后（非GAAP）净收益为19.08亿美元，摊薄每股收益1.47美元，同比增长12%[69][71] - 2025年第二季度调整后摊薄每股收益为0.73美元，同比下降12%[71] - 汇率变动对2025年第二季度调整后摊薄每股收益产生负面影响0.02美元[71] - 2025年第二季度养老金参与变更影响摊薄每股收益增加0.16美元[71] - 2025年第二季度运营下降导致调整后摊薄每股收益减少0.14美元[71] - 公司2025年上半年稀释每股收益（GAAP）为0.80美元，同比下降46.3%[73] - 2025年上半年调整后每股收益（Non-GAAP）为1.47美元，同比下降16.5%[73] - 衍生品公允价值变动导致2025年上半年每股收益增加0.47美元[73] 债务和资产 - 2025年6月30日总债务为208.87亿美元，较2024年底增加31.38亿美元[24] - 2025年6月30日净债务为193.83亿美元，较2024年底增加29.85亿美元[24] - 2025年6月30日库存为49.51亿美元，较2024年底增加11.24亿美元[24] 非GAAP财务指标定义 - 有机净收入定义为净收入（最接近的美国通用会计准则财务指标），不包括收购、剥离、与业务出售相关的短期分销协议以及货币相关项目的影响[32] - 调整后毛利润定义为毛利润（最接近的美国通用会计准则财务指标），不包括Simplify to Grow计划、收购相关项目、剥离相关项目、短期分销协议运营结果、商品和外汇衍生品合约的市值影响以及乌克兰战争增量成本[33] - 调整后运营收入和调整后分部运营收入定义为运营收入或分部运营收入（最接近的美国通用会计准则财务指标），不包括调整后毛利润定义中的项目以及商誉和无形资产减值、收购和剥离相关项目、高通胀国家货币资产和负债的重新计量等[34] - 调整后每股收益定义为归属于Mondelēz International的持续经营稀释每股收益（最接近的美国通用会计准则财务指标），不包括调整后运营收入定义中的项目以及债务清偿损益、利率互换损益等[35][36] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金（最接近的美国通用会计准则财务指标）减去资本支出，是公司监测现金流表现的主要指标[37] - 公司使用分部运营收入评估分部绩效和资源分配，不包括商品和外汇衍生品的市值影响、一般公司费用、无形资产摊销以及剥离和收购相关成本[39] 其他重要事项 - 2024年剥离相关项目包括JDE Peet's股权投资收益的运营结果，该投资在2024年第四季度出售[41] - 2024年第一季度，公司与发达市场口香糖业务买家签订的短期分销协议结束[42] - 2025年第二季度，公司结算了美国受薪员工养老金计划，相关费用从非美国通用会计准则结果中排除[48] - 2025年第二季度公司GAAP运营收入为11.72亿美元，调整后(Non-GAAP)运营收入增至12.83亿美元[66] - 2025年第二季度公司GAAP净收益为6.41亿美元(每股0.49美元)，调整后净收益增至9.45亿美元(每股0.73美元)[66] - 2025年第二季度有效税率为26.9%(GAAP)和25.7%(调整后)[66] - 衍生品公允价值变动影响2025年第二季度运营收入9300万美元[66] - 养老金计划变更带来2.82亿美元收益，影响2025年第二季度净收益2.12亿美元[66] - ERP系统实施成本影响2025年第二季度运营收入3700万美元[66] - 2024年第二季度公司GAAP运营收入为8.54亿美元，调整后增至14.92亿美元[66] - 2024年第二季度衍生品公允价值变动影响运营收入5.71亿美元[66] - 2024年第二季度调整后净收益为11.19亿美元(每股0.83美元)[66] - 2024年第二季度有效税率为34.7%(GAAP)和26.5%(调整后)[66] - 2025年上半年运营收入为18.52亿美元（GAAP），调整后为26.58亿美元（非GAAP）[69] - 2025年上半年有效税率为27.4%（GAAP），调整后为24.7%（非GAAP）[69] - 2025年上半年衍生品公允价值变动带来7.62亿美元收益[69] - 2025年上半年股权投资收益净损失3500万美元[69] - 公司2025年第二季度全球调整后运营利润为12.83亿美元，同比下降14.0%[75] - 公司2025年第二季度全球运营利润率为14.3%，同比下降3.6个百分点[75] - 2024年第二季度净收入为8.343亿美元，其中拉丁美洲贡献1.232亿美元，欧洲贡献2.874亿美元，北美贡献2.65亿美元[76] - 2024年第二季度调整后营业利润为14.92亿美元，调整后营业利润率为17.9%，其中欧洲地区调整后营业利润率为19.4%[76] - 2025年上半年调整后营业利润为26.58亿美元，调整后营业利润率为14.5%，欧洲地区调整后营业利润率为14.1%[79] - 2025年上半年北美地区营业利润同比下降20.9%（非GAAP调整后），欧洲地区同比下降17.9%（非GAAP调整后）[79] - 2025年上半年汇率变动对营业利润产生负面影响，导致欧洲地区按固定汇率计算的营业利润下降20.7%[79] - 2024年第二季度"Simplify to Grow"项目产生1500万美元成本，主要分布在欧洲（700万美元）和北美（600万美元）[76] - 2024年第二季度衍生品公允价值变动带来5.71亿美元收益，显著提升了整体营业利润[76] - 2025年上半年收购相关项目产生2900万美元费用，但被衍生品收益7.62亿美元部分抵消[79]

财务表现 - 2025年第二季度净收入同比增长7.7%至89.84亿美元，有机净收入增长5.6% [1][3] - 稀释每股收益增长8.9%至0.49美元，调整后每股收益0.73美元（按固定汇率计算下降14.5%）[1][4] - 上半年经营活动产生现金流14亿美元，自由现金流8亿美元 [1] - 上半年向股东返还资本29亿美元，并宣布季度股息增加6%至每股0.50美元 [1][14] 区域表现 - 欧洲地区表现最佳，净收入增长18.7%，有机增长12.5%，主要受13.8个百分点的定价推动 [3] - 亚洲、中东和非洲地区净收入增长14.7%，有机增长8.6% [3] - 北美地区净收入下降3.5%，有机下降3.4%，主要受销量/组合下降2.4个百分点影响 [3] - 新兴市场净收入增长11.6%，有机增长10.2%；发达市场增长5.2%，有机增长2.7% [3] 运营指标 - 毛利率32.7%，同比下降0.8个百分点；调整后毛利率33.7%，同比下降6.8个百分点 [4][14] - 营业利润率13.0%，同比上升2.8个百分点；调整后营业利润率14.3%，同比下降3.6个百分点 [4][14] - 巧克力业务表现强劲，多数地区实现稳健增长 [2] - 公司完成Simplify to Grow计划，并持续推进ERP系统实施（预计2028年底完成）[14][49] 2025年展望 - 预计全年有机净收入增长约5% [7] - 预计调整后每股收益按固定汇率计算下降约10%，主要受可可成本通胀影响 [7] - 预计全年自由现金流超过30亿美元 [7] - 当前汇率预计不会对净收入增长和调整后每股收益产生影响 [7]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计Mondelez季度每股收益为0.68美元，同比下降20.9% [1] - 预计季度营收为88.8亿美元，同比增长6.4% [1] - 过去30天内共识EPS预期下调0.2%，反映分析师对初始预测的重新评估 [1] 业绩预测修订的重要性 - 盈利预测修订是预测股票短期价格走势的关键指标 [2] - 实证研究显示盈利预测修订趋势与股票表现存在强相关性 [2] 关键业务指标预测 - 北美地区营收预计25.9亿美元，同比下降2.3% [4] - 欧洲地区营收预计33.8亿美元，同比增长17.6% [4] - AMEA地区营收预计17.1亿美元，同比增长7.6% [4] - 拉丁美洲地区营收预计11.9亿美元，同比下降3.5% [5] 各地区运营利润预测 - AMEA地区非GAAP运营利润预计2.3828亿美元，低于去年同期的2.92亿美元 [5] - 欧洲地区非GAAP运营利润预计4.4735亿美元，低于去年同期的5.58亿美元 [5] - 北美地区非GAAP运营利润预计4.915亿美元，低于去年同期的5.79亿美元 [6] - 拉丁美洲地区非GAAP运营利润预计1.2984亿美元，低于去年同期的1.64亿美元 [6] 股票市场表现 - 过去一个月Mondelez股价上涨4.3%，同期标普500指数上涨5.7% [6] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预计未来表现将与整体市场一致 [6]

产品创新与设计 - CHIPS AHOY! 与《怪奇物语》合作推出限量版饼干 采用巧克力基底、软糖片和红色草莓味夹心 并首次加入水果风味夹心以呼应剧集中的"裂缝"元素 [1] - 包装设计融合剧集标志性元素 并配备夜光特效功能 以吸引粉丝关注 [1] 营销活动与消费者互动 - 品牌于8月11日启动增强现实游戏 消费者通过扫描包装二维码可参与沉浸式体验 寻找隐藏饼干以提升"快乐值"并赢取奖品 [2] - 奖品包括受剧中角色Eddie Munson启发的吉他及限量版周边商品 [2] - 限量版饼干预购限1500名用户 零售价从5.79美元起 另推出2片装便携包装适用于万圣节场景 [5] 品牌合作与文化影响 - 合作被定位为"文化时刻" 结合CHIPS AHOY!经典品牌与《怪奇物语》IP 通过怀旧元素吸引多代际粉丝 [3] - 《怪奇物语》第四季全球观看量超1.407亿次 剧集曾推动80年代流行文化复兴 包括使Kate Bush歌曲38年来首次进入Billboard榜单 [7] 公司背景与规模 - 母公司亿滋国际2024年净收入约364亿美元 业务覆盖150个国家 旗下拥有OREO、RITZ等知名零食品牌 [6] - 公司为标普500、纳斯达克100及道琼斯可持续发展指数成分股 [6] 剧集与衍生内容 - 《怪奇物语》第五季将于11月26日、圣诞节及跨年夜分三批首播 每批分别播出4集、3集和1集 [3] - 剧集衍生内容包括2025年托尼奖获奖舞台剧、动画系列、书籍及全球巡回体验活动 [7]