文章核心观点 - 乐之（RITZ）品牌推出新口味热蜂蜜味饼干，为经典饼干带来独特风味，是品牌在辣味系列的又一创新 [1][2] 产品信息 - 乐之热蜂蜜味饼干有熟悉的薄片质地和浓郁热蜂蜜味道，可搭配各种配料，黄油风味与火辣甜味结合能增添场合趣味 [2] - 乐之热蜂蜜味饼干是品牌在辣味口味的最新创新尝试，此前还推出过乐之比特辣味奶酪味和乐之烤薯片甜哈瓦那辣椒味 [2] - 乐之热蜂蜜味饼干将以13.7盎司盒装形式在全国主要食品零售商处与乐之品牌的全系列辣味产品一同发售 [2] 公司信息 - 亿滋国际（Mondelēz International）在全球150多个国家助力人们正确享用零食，2024年净收入约364亿美元，旗下拥有奥利奥、乐之等知名品牌，是标准普尔500、纳斯达克100和道琼斯可持续发展指数成员 [4] 宣传与联系 - 2025年晚些时候乐之品牌还会有更多创新和令人兴奋的更新，粉丝可在社交媒体平台关注乐之 [3] - 联系邮箱为[email protected]，消息来源为亿滋国际 [5]

文章核心观点 公司将在2025年纽约消费者分析师集团（CAGNY）会议上强调持续增长、业务组合转型及对长期价值创造的承诺，展示其战略重点和市场领导地位 [1] 公司情况 - 公司在超150个国家开展业务，2024年净收入约364亿美元，旗下拥有奥利奥、吉百利牛奶巧克力等标志性品牌，是标准普尔500、纳斯达克100和道琼斯可持续发展指数成分股 [4] 业务表现 - 2024年尽管可可成本创纪录上涨，公司仍实现4.3%的有机净收入增长和5.1%的调整后毛利润增长，体现消费者对其品牌的忠诚度 [2] - 公司20亿美元的蛋糕和糕点业务全球市场份额排名第三，且份额在增长，有望加速发展 [2] 战略重点 - 加倍投入巧克力、饼干和烘焙零食核心品类，通过可持续再投资提供支持 [6] - 把握蛋糕和糕点这一快速增长领域的机会，执行收购、整合和加速增长的策略 [2][3] - 推进长期可持续增长战略，调整业务组合，使90%的收入来自巧克力、饼干和烘焙零食 [7] - 应对可可成本上涨，提升知名品牌的市场领导地位 [7] - 在970亿美元的蛋糕和糕点市场中竞争，运用成熟策略并推出巧克力和饼干品牌的独特延伸产品 [7] - 通过现金生成和合理资本配置释放价值，关注扩大自由现金流、增值并购和资产负债表灵活性 [7] 会议信息 - 公司董事长兼首席执行官、首席财务官将在CAGNY会议上分享公司战略重点和市场领导地位相关见解 [1] - 会议演示文稿和幻灯片将在公司网站投资者板块发布并保留 [3]

文章核心观点 - 亿滋国际董事会宣布A类普通股常规季度股息为每股0.47美元，将于2025年4月14日支付给2025年3月31日收盘时登记在册的股东 [1] 公司概况 - 公司在全球超150个国家助力人们正确享用零食 [2] - 2024年净收入约364亿美元 [2] - 旗下拥有奥利奥、乐之、LU、克利夫能量棒、泰特烘焙坊饼干和烘焙零食，以及吉百利牛奶巧克力、妙卡和三角巧克力等标志性全球和本土品牌 [2] - 是标准普尔500指数、纳斯达克100指数和道琼斯可持续发展指数的成分股 [2] 联系方式 - 联系人Tracey Noe，电话+1 - 847 - 943 - 5678，邮箱news@mdlz.com [3]

文章核心观点 - 亿滋国际发布第六份年度《零食消费现状》报告，显示71%全球消费者认同分享零食是一种爱的表达，公司正适应消费者偏好变化 [1][3] 公司概况 - 亿滋国际在全球超150个国家开展业务，2024年净收入约364亿美元，旗下有奥利奥、吉百利牛奶巧克力等知名品牌，是标普500、纳斯达克100和道琼斯可持续发展指数成分股 [4] 报告情况 - 《零食消费现状》调查由亿滋国际与哈里斯民意调查合作开展，追踪12个国家数千名消费者的零食态度和行为 [2] - 2024年调查显示消费者更多通过零食向他人和自己表达爱，报告可在官网下载 [2][3] 报告主要发现 - 71%全球消费者认同“分享零食是我的爱的语言”，较2023年增加8%，千禧一代和Z世代认同比例更高 [5] - 64%消费者经常通过吃零食与他人建立联系，较去年增加8%，93%消费者认为总能找到适合分享的零食 [5] - 年轻一代更倾向将吃零食作为一种自我关怀方式，Z世代和千禧一代更常通过吃零食改善情绪、获得安慰和应对压力 [5]

文章核心观点 - 可可相关股票持续下跌，投资者资产受损，分析师关注长期增长和股息增长投资，重视盈利能力 [1] 投资理念 - 分析师关注长期增长和股息增长投资，研究美欧股市，寻找低估股票和高质量股息增长公司以获取现金再投资 [1] - 分析师认为盈利能力比低估值更能带来收益，重视利润率、自由现金流稳定性和增长以及投资资本回报率 [1] - 分析师在自身能力范围内研究股票，发现高质量公司会深入研究 [1]

文章核心观点 - 分析亿滋国际（Mondelez）海外营收趋势对评估其财务韧性和增长前景至关重要，海外营收有机会也有挑战，监测海外营收趋势可预测公司未来表现 [1][2][3] 公司营收情况 上季度营收 - 公司上季度总营收96亿美元，同比增长3.1% [4] - 拉丁美洲上季度营收11.7亿美元，占比12.19%，比华尔街分析师预期低0.71%，前一季度和去年同期分别占13.08%和13.55% [5] - 欧洲上季度营收37.4亿美元，占比38.98%，比预期低1.47%，前一季度和去年同期分别占36.10%和37.99% [6] - AMEA上季度营收19.1亿美元，占比19.87%，比预期高3.48%，前一季度和去年同期分别占20.11%和18.64% [7] 预期营收 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收94亿美元，同比增长1.2%，拉丁美洲预计贡献12.5亿美元（13.3%），欧洲34.6亿美元（36.8%），AMEA20.8亿美元（22.2%） [8] - 预计全年公司总营收375.5亿美元，同比增长3%，拉丁美洲预计贡献50.1亿美元（13.3%），欧洲137.1亿美元（36.5%），AMEA77.7亿美元（20.7%） [9] 公司股票情况 - 公司股票获Zacks排名4（卖出），预计短期内表现逊于大盘 [12] - 过去一个月，公司股价下跌0.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨1.9%，Zacks必需消费品板块上涨1.8% [12] - 过去三个月，公司股价下跌11.8%，标准普尔500指数上涨3%，板块下跌3.2% [12]

客户集中度 - 2024年无单一客户占公司持续经营业务净收入的10%以上[28] - 2024年无单一客户占公司净收入超10%[128] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有90,000名员工，其中美国约12,000人，美国以外约78,000人[40] - 截至2024年12月31日，美国工会或工人委员会代表的员工约占美国员工总数的20%，美国以外约占60%[40] - 2024年全球薪资公平分析涵盖82个国家和超36,000名员工[50] - 2024年公司男女员工在从事实质相似工作时的薪酬差距小于1%[50] - 2024年美国独立分析发现，公司非白人和白人员工在从事实质相似工作时无系统性问题和负面薪酬差距[50] - 工会或工人委员会代表约60%的7.8万美国以外员工和约20%的1.2万美国员工[132] - 公司在招聘、保留和发展员工方面面临挑战，劳动力短缺或增加成本[130] 产品需求与销售 - 公司产品需求全年总体平衡，第四季度因节假日和季节性活动而增加，复活节时间会影响第一和第二季度净收入[26] - 公司品牌涵盖饼干与烘焙零食、巧克力、口香糖与糖果、饮料、奶酪与杂货五大产品类别[27] - 公司2024年、2023年、2022年分别有74.0%、73.4%、73.6%的净收入来自美国以外地区，产品在超150个国家销售，业务覆盖约80个国家[83] - 截至2024年12月31日，公司在超150个国家销售产品，在约80个国家开展业务，业务受汇率波动影响大[145] - 截至2024年12月31日，阿根廷、土耳其、埃及和尼日利亚分别占公司合并净收入的1.5%、0.7%、0.4%和0.2%[374] 成本应对措施 - 公司通过套期保值、提高价格和控制制造成本及间接费用来应对大宗商品成本上升和货币影响[37] 可持续发展 - 2024年公司在可持续发展目标上取得进展，如获得科学碳目标倡议对2030年近期和2050年长期净零目标的验证[53] - 2021年公司宣布2050年实现净零温室气体排放目标[124] - 可持续发展目标面临运营、声誉等风险，报告数据可能调整[118] 法律法规监管 - 公司食品产品和业务受多地法律法规监管，包括标签、健康营养声明、包装、定价、营销等方面，且不同地区监管存在差异[59] - 公司面临多国法律法规变化和不一致的风险，合规成本可能增加[133] 高管信息 - 截至2025年2月5日，公司有9位高管，介绍了他们的年龄、职位及过往履历[65] 公司准则与报告获取 - 公司采用了行为准则、公司治理准则等材料，可在官网获取，也可向公司秘书书面申请免费副本[75][76] - 公司官网为www.mondelezinternational.com，相关报告在提交给美国证券交易委员会后可在官网或www.sec.gov免费获取[77] 外部因素对业务影响 - 2024年，商品价格波动和总成本上升受国际供应链中断、劳动力市场挑战、商品价格飙升、运输和劳动力成本增加等因素影响[80] - 2025年2月1日美国政府宣布对墨西哥、加拿大产品进口征收25%关税，对中国等国产品进口征收10%关税，或影响公司营收和销售成本[88] - 俄罗斯业务占2024年合并净收入的2.9%，乌克兰业务占0.4%，俄乌战争或使公司在俄乌业务缩减[89] - 政治经济变化、地缘冲突等不确定因素或中断和负面影响公司业务运营和客户需求[84] - 贸易政策、关税和进出口法规变化，或使公司改变经营方式并影响财务状况[86][87] - 俄乌战争持续影响全球地缘政治和宏观经济，导致商品市场和供应链中断及通胀[90] - 气候变化影响供应链和运营，增加原材料成本和保险费用[121] 公司战略与运营风险 - 公司2024年继续围绕四个战略重点运营，若战略无效或执行不佳，将影响财务状况和股价[97] - 食品和零食行业竞争激烈，若无法有效应对竞争，将对公司业务产生不利影响[93] - 渠道快速增长或影响公司现有运营和战略，相关支出可能不成功[95] - 公司若无法确保产品货架空间或实现销售预期，可能被零售商下架产品[96] - 公司声誉和品牌形象受损，如受负面关注、监管限制等，将降低产品需求[99] - 公司维护和提升品牌形象面临多种挑战，如社交媒体规则变化、负面评价、假冒产品等[100] - 公司需准确把握消费者偏好变化，否则可能影响销售和盈利能力[102] - 新兴市场业务增长对公司战略重要，但面临政治、经济和监管风险[105] - 公司信息技术和第三方服务使用面临网络安全威胁，或影响财务和声誉[107] - 公司投入增强网络安全措施，但无法完全避免网络攻击[110] - 公司数据跨境传输受隐私和数据保护法规约束，违规可能面临最高4%全球年收入罚款[112] - 公司运营受不可预见因素干扰，可能影响产品交付和销售[113] - 收购和合资企业面临整合运营、文化差异等风险，可能无法达预期收益[116] - 公司可能无法按有利条件完成业务剥离，相关活动或影响盈利能力[117] - 零售客户整合，公司需提供有效价值主张，否则可能失去市场份额[125] 公司投资与收购 - 2024年公司出售JDE Peet's N.V.剩余股权投资并收购Evirth（上海）工业有限公司[114] - 2023年公司出售美国、加拿大和欧洲发达市场口香糖业务及Keurig Dr Pepper Inc.剩余股权投资[114] - 2022年公司收购Chipita Global S.A.、Clif Bar & Company和Ricolino [114] 公司面临风险 - 公司面临产品召回、产品责任索赔或诉讼风险，可能影响声誉、销售和财务状况[135] - 公司面临法律或税务索赔、诉讼、调查或监管执法行动风险，可能产生不利影响[137] - 公司面临知识产权保护风险，侵权诉讼可能影响业务和财务状况[138] - 公司面临税务风险，包括税法和税率变化、与税务机关分歧及新税征收[141] - 公司面临汇率波动风险，虽采取措施但可能无法成功降低风险[145] - 公司面临融资风险，信用评级下调等可能限制融资、降低流动性和增加借款成本[147] - 公司面临养老金成本增加风险，资本市场波动等可能影响养老金计划资金状况[148] 风险价值模型 - VAR模型假设正常市场条件、95%置信区间和一日持有期[335] 金融工具潜在损失 - 截至2024年12月31日，利率敏感工具公允价值潜在一日损失平均为7600万美元，最高9500万美元，最低7600万美元；外汇工具税前收益潜在一日损失平均为2200万美元，最高4600万美元，最低2200万美元；商品价格工具税前收益潜在一日损失平均为2100万美元，最高9900万美元，最低1400万美元[336] - 截至2023年12月31日，利率敏感工具公允价值潜在一日损失平均为1.19亿美元，最高2.34亿美元，最低8900万美元；外汇工具税前收益潜在一日损失平均为1400万美元，最高1800万美元，最低1400万美元；商品价格工具税前收益潜在一日损失平均为2100万美元，最高8600万美元，最低1800万美元[336] 子公司情况 - 公司多数股权子公司Evirth的总资产和总收入分别占2024年相关合并财务报表金额的0.37%和0.19%，被排除在内部控制评估和审计之外[343] 无形资产情况 - 截至2024年12月31日，公司合并无限期无形资产余额为178亿美元，主要为品牌名称[347] 财务数据关键指标变化 - 2024年净收入为364.41亿美元，2023年为360.16亿美元，2022年为314.96亿美元[354] - 2024年毛利润为142.57亿美元，2023年为137.64亿美元，2022年为113.12亿美元[354] - 2024年营业收入为63.45亿美元，2023年为55.02亿美元，2022年为35.34亿美元[354] - 2024年净利润为46.23亿美元，2023年为49.68亿美元，2022年为27.26亿美元[354] - 2024年归属于公司的基本每股收益为3.44美元，2023年为3.64美元，2022年为1.97美元；摊薄后每股收益2024年为3.42美元，2023年为3.62美元，2022年为1.96美元[354] - 2024年净收益为46.23亿美元，2023年为49.68亿美元，2022年为27.26亿美元[357] - 2024年综合收益为30.88亿美元，2023年为49.64亿美元，2022年为23.89亿美元[357] - 2024年归属于亿滋国际的综合收益为30.86亿美元，2023年为49.60亿美元，2022年为23.94亿美元[357] - 2024年总资产为684.97亿美元，2023年为713.91亿美元[360] - 2024年总负债为415.39亿美元，2023年为430.25亿美元[360] - 2024年总权益为269.58亿美元，2023年为283.66亿美元[360] - 2024年现金及现金等价物为13.51亿美元，2023年为18.10亿美元[360] - 2024年长期债务为156.64亿美元，2023年为168.87亿美元[360] - 2024年宣布的现金股息为每股1.790美元，2023年为每股1.620美元，2022年为每股1.470美元[363] - 2024年回购普通股金额为23.88亿美元，2023年为15.79亿美元，2022年为20.00亿美元[363] - 2024年净收益为46.23亿美元，2023年为49.68亿美元，2022年为27.26亿美元[365] - 2024年经营活动提供的净现金为49.1亿美元，2023年为47.14亿美元，2022年为39.08亿美元[365] - 2024年投资活动提供的净现金为5.26亿美元，2023年为28.12亿美元，2022年使用48.88亿美元[365] - 2024年融资活动使用的净现金为57.8亿美元，2023年为75.58亿美元，2022年为4.56亿美元[365] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金余额为14亿美元，2023年末为18.84亿美元[365] - 2024年支付利息5.54亿美元，2023年为5.68亿美元，2022年为5.51亿美元；2024年支付所得税14.74亿美元，2023年为16.07亿美元，2022年为11.03亿美元[365] 会计政策变更 - 2024年第四季度起，公司对埃及和尼日利亚子公司采用高通胀会计，将其功能货币分别从埃及镑和尼日利亚奈拉变更为美元[373] 受限现金与应收账款保理 - 截至2024年12月31日，受限现金为4900万美元，2023年为7400万美元[376] - 截至2024年12月31日，应收账款保理安排下的未偿还本金为1.59亿美元，2023年为2.62亿美元，2022年为5.16亿美元[379] 资产摊销与成本资本化 - 租赁资产使用权资产摊销在租赁期计算，费用根据租赁物性质计入销售成本或销售、一般及行政费用，利息费用按不同租赁类型记录[386] - 内部使用软件成本中，特定计算机软件和软件开发成本资本化，计入财产、厂房和设备并按直线法在不超7年的预计使用寿命内摊销[387] - 云计算安排在应用开发阶段特定实施成本资本化，记录在合并资产负债表的其他资产中，按直线法在合同剩余期限内摊销[388][389] 资产减值测试与企业合并 - 每年7月1日对商誉和无限寿命无形资产进行减值测试，可进行定性或定量测试，若账面价值超公允价值则确认减值损失[390][391] - 企业合并时，收购或合并业务取得的资产和承担的负债按公允价值记录，购买价格剩余部分分配给商誉，计量期最长1年[392] 或有对价与权益法投资 - 某些收购可能包含或有对价，收购日按预计未来付款的估计公允价值记录，其公允价值变化在发生期间确认为费用或收益[393] - 权益法投资按权益法核算，被投资单位的收入和费用不合并，按比例分享的收益反映为权益法投资净收益[395] 风险应对与收入确认 - 采用保险和自保结合应对多种风险，按未折现基础估计相关负债[396] - 产品控制权转移给客户时确认收入，通常在交付或发货时，收入记录扣除贸易和销售激励及预计产品退货[397][398] 合同成本处理 - 多数客户安排及相关激励期限为1年或更短，不资本化合同初始成本，资本化产品履约成本，递延收入不重大[399]

文章核心观点 - 亿滋国际2024年第四季度营收同比增长但未达共识预期，净利润下降且未达共识，经营环境受可可成本通胀挑战 [1] 2024年第四季度业绩情况 盈利情况 - 调整后每股收益65美分，按固定汇率计算下降15.9%，未达66美分的共识预期，主要因经营业绩下降和股权投资收益降低，部分被减税和流通股减少抵消 [2] 营收情况 - 净收入同比增长3.1%至96.04亿美元，受有效定价策略和积极的销量/组合增长推动，但低于96.917亿美元的共识预期 [3] - 有机净收入同比增长5.2%，主要由定价提高5.1个百分点和有利的销量/组合影响0.1个百分点推动，模型估计增长为5.6% [4] - 新兴市场收入增长1.7%至36.4亿美元，有机增长6.7%，得益于有利的定价行动和销量/组合增长 [5] - 发达市场收入增长4%至59.64亿美元，有机增长4.3%，反映了欧洲和美国的稳健增长 [6] - 按地区划分，拉丁美洲收入下降7.2%，亚洲、中东和非洲及欧洲分别增长9.9%和5.8%，北美地区收入微增0.1%；有机收入方面，拉丁美洲、亚洲、中东和非洲、欧洲和北美分别增长4.9%、8.6%、7.4%和0.4% [7] 利润情况 - 调整后毛利润按固定汇率计算下降4.4亿美元，调整后毛利率收缩650个基点至31.5%，主要因原材料和运输成本增加，部分被有利定价和生产率提高带来的制造成本降低抵消 [8] - 调整后营业收入按固定汇率计算下降3.96亿美元，调整后营业利润率收缩510个基点至10%，主要因投入成本通胀加剧，部分被有利的净定价、间接费用杠杆和生产率提高带来的制造成本降低缓解 [9] 财务健康状况 - 公司本季度末现金及现金等价物为13.51亿美元，长期债务为156.64亿美元，总股本为269.58亿美元；2024年12月31日止12个月经营活动提供净现金49.1亿美元，调整后自由现金流为35.23亿美元，管理层预计2025年自由现金流超30亿美元 [11] - 2024年公司通过现金股息和股票回购向股东返还47亿美元 [12] 2025年展望 - 公司预计2025年有机净收入增长约5%，调整后每股收益按固定汇率计算预计下降近10%，因前所未有的可可成本通胀；预计货币换算将使2025年净收入增长减少约2.5%，对调整后每股收益产生12美分的负面影响 [13] - 公司预计2025年通胀将实现两位数增长，主要由可可成本和部分劳动力成本推动；预计利息费用近3.5亿美元，调整后有效税率在20%多的中间水平 [14] - 过去三个月公司股价下跌18.7%，行业下跌10.3% [14] 其他推荐股票 - 联合天然食品目前Zacks排名为1（强力买入），当前财年销售额和每股收益共识估计较上年分别增长0.3%和442.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为553.1% [15][16] - 奥利折扣店目前Zacks排名为2（买入），当前财年销售额和每股收益共识估计较上年分别增长8.3%和13.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为5% [16][17] - 特洛伊海伦目前Zacks排名为2，当前财年销售额和收益共识估计较上年分别下降5.1%和18.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 4.3% [17][18]

文章核心观点 - 亿滋宣布与国际迈阿密足球俱乐部达成多年合作，成为其官方零食合作伙伴，双方将基于共同价值观共同打造难忘体育时刻 [1] 合作内容 - 合作始于2025赛季，将为迈阿密地区零食爱好者和球迷提供独家体验机会，亿滋品牌会利用球员亮相、门票等资源支持当地企业 [2] - 乐之品牌将与莫拉马尔科家族和非营利组织直立城市足球俱乐部合作，邀请参与者及其家人全赛季观看国际迈阿密比赛 [3] - 国际迈阿密球迷可在比赛日于球场及周边发现喜爱的零食品牌，参与店内活动和独家零食体验，品尝最新产品 [5] 双方表态 - 亿滋饼干高级副总裁表示很高兴与国际迈阿密合作，希望借此吸引新一代球迷并改善比赛日体验 [4] - 国际迈阿密合作伙伴副总裁称与亿滋合作能为球迷带来欢乐，创造连接和庆祝的机会 [6] 公司介绍 - 亿滋国际在超150个国家开展业务，2023年净收入约360亿美元，拥有奥利奥、乐之等知名品牌 [7] - 国际迈阿密足球俱乐部是美国职业体育队，处于美国职业足球大联盟第六个赛季，拥有多支下属球队，主要合作伙伴包括皇家加勒比、摩根大通等 [8]

文章核心观点 Zbar推出“Adventure Needs Fuel”综合营销活动，以优质成分助力孩子活力生活，强化品牌核心价值观，推动冒险精神融入孩子日常生活 [1][2] 分组1：Zbar新产品及活动介绍 - Zbar宣布“Adventure Needs Fuel”综合营销活动，用有机燕麦等优质成分助力孩子活力生活 [1] - 活动通过多媒体宣传，包括创意内容、家庭体验、活动赞助等，产品包装也将更新 [2] 分组2：Zbar产品特点 - Zbar能量棒是CLIF Bar首个获美国农业部认证的有机产品，采用非转基因成分 [3] - Zbar蛋白棒每根含5g蛋白质，是优质蛋白质来源 [3] 分组3：公司背景 - CLIF旗下CLIF BAR、Zbar和LUNA品牌食品含70%以上有机成分，2022年加入亿滋国际 [4] - 亿滋国际2023年净收入约360亿美元，旗下有奥利奥、吉百利等知名品牌 [4]