公司业绩与成本压力 - 2025年第二季度有机净收入增长5.6%，其中定价贡献7.1个百分点，但销量/组合下降1.5% [1] - 调整后毛利率同比下降680个基点至33.7%，主要受原材料、运输成本上升及产品组合不利影响 [2] - 2025年调整后每股收益预计在固定汇率下下降约10%，可可成本通胀是主要驱动因素 [2] 定价策略与市场应对 - 在北美实施新一轮增量定价，策略性地保护消费者偏好的产品规格，同时广泛调整产品组合价格 [3] - 在印度和巴西等新兴市场推出多轮定价行动，包括新价格点 [3] - 可可脂价格已降至去年峰值水平的一半，但可可豆价格仍处于历史高位 [4] 行业前景与估值 - 西非作物条件改善及豆荚数量增加预示2026年可可价格可能缓解 [4] - 公司当前12个月远期市盈率为19.02，高于行业平均15.59和板块平均17.19，显示市场对其业务稳定性的溢价预期 [11] - 过去30天内，Zacks共识预期将当前财年每股收益上调1美分至3.03美元，下一财年上调2美分至3.35美元 [14] 可比公司表现 - Post Holdings当前财年销售和盈利预期分别增长2.8%和10.9%，过去四个季度平均盈利惊喜达21.4% [15] - The Chefs' Warehouse当前财年销售和盈利预期分别增长6.4%和19.1%，过去四个季度平均盈利惊喜11.3% [16] - Ingredion当前财年盈利预期增长6.7%，过去四个季度平均盈利惊喜11.1% [18]