股价表现与行业比较 - Joby Aviation的股价在过去12个月中飙升了82.5%，远超Zacks航空航天-国防行业28.7%的回报率，也优于另一家eVTOL公司Archer Aviation [1] - 公司股价目前交易于其14日移动平均线之下，技术指标显示其动量评分为C，并未显示出强劲的上升势头和价格稳定性 [12] 商业化进展与战略举措 - 公司正为在不久的将来开始商业运营做准备，近期完成了对Blade Air Mobility城市空中交通客运业务的收购，这是启动商业运营道路上的一个重要里程碑 [5] - 此次收购使Joby Aviation获得了Blade在纽约和南欧等关键市场已建立的航站楼网络和忠诚客户群，有望加速其eVTOL飞机获得认证后的商业服务进入，并可能使其相对于竞争对手获得早期优势 [6] - 公司与Uber Technologies合作进行了14次有飞行员参与的飞行，并在过去一年中完成了其电动空中出租车机队超过850次飞行，总飞行里程超过50,000英里 [7] - 丰田已向Joby Aviation投资8.94亿美元，并计划再投资2.5亿美元，总投资额近10亿美元，最近的2.5亿美元投资分两批进行，旨在加速公司的认证进程和商业化生产 [7] 财务状况与估值 - 由于商业运营尚未开始，公司短期内不太可能实现盈利，其负的股东权益回报率进一步突显了其缺乏盈利能力 [10] - 公司估值较高，其市净率为12.87倍，高于其行业水平和Archer Aviation，与Archer Aviation一样，其价值评分也为F [15] 运营挑战与风险 - 尽管在快速发展的eVTOL领域取得了显著进展，但在可扩展性和公众接受度方面仍面临挑战，市场和对eVTOL的客户需求如何发展尚需时间验证 [11] - 公众将eVTOL作为传统交通方式替代品的接受度可能面临安全、噪音和可负担性方面的障碍，缺乏广泛认可可能会限制公司的增长潜力 [11] - eVTOL飞机可能存在因高电压和热问题导致的电池故障风险 [11]

公司动态 - Joby航空对美国交通部发布的先进空中交通战略及2026年启动的eVTOL试点计划表示欢迎 [1][2] - 公司计划在基础设施、安全和人才方面与相关部门协同推进 [1][2] - 此举旨在加速其电动垂直起降飞行器的认证与演示进程 [1][2] 行业与政策环境 - 美国交通部发布了关于先进空中交通的国家战略 [1][2] - 一项关于电动垂直起降飞行器的试点计划将于2026年启动 [1][2]

Archer Aviation 业务进展 - 公司与美国多个城市合作 向白宫电动汽车收费整合试点项目提交申请 以启动初期电动空中出租车运营 [1] - 提案覆盖加利福尼亚州、德克萨斯州、佛罗里达州、佐治亚州和纽约州的城市 包括与亨廷顿海滩的独家申请 以支持其计划在2028年奥运会前开展的洛杉矶业务 [2] Plug Power 项目动态 - 公司在非洲沃尔维斯湾项目安装了5兆瓦GenEco电解槽 这是非洲首个完全由现场太阳能和电池存储供电的综合性商业绿氢设施 [2] - 该项目生产离网可再生氢 以支持氢动力交通、港口运营 并推动非洲发展成为区域氢能中心 [2] Joby Aviation 合作与布局 - 公司与Metropolis Technologies合作 利用后者全国停车场资源及基于人工智能的计算机视觉技术 在美国开发25个垂直起降机场 [3] - 选址将战略性地从Metropolis的地点中筛选 利用新建和现有设施 以支持早期电动空中出租车市场 [3] Power Bank 项目投产 - 公司在卡尔加里投运了一个1.45兆瓦直流屋顶太阳能项目 根据阿尔伯塔省的小规模发电计划售电 并通过Tier系统产生碳抵消额度 [3] - 该项目支持Fierra公司2040年净零排放目标 标志着PowerBank在阿尔伯塔省电力系统的首个运营资产及小规模发电项目亮相 [4]

合作公告概要 - Joby Aviation与Metropolis Technologies宣布合作，计划在美国开发25个垂直起降机场[1] 合作方背景与实力 - Joby Aviation是一家开发全电动垂直起降空中出租车的加州交通公司[5] - Metropolis是一家应用于现实世界的人工智能公司，其计算机视觉平台旨在消除日常生活中的摩擦[6] - Metropolis在收购SP+并完成16亿美元D轮融资后，已成为北美最大的停车网络和运营商，拥有超过4,200个停车点，并在超过350个地点提供航空服务[2] - Metropolis每月新增超过100万会员，是美国增长最快的科技公司之一，其专有AI技术触达5,000万客户，每年处理超过50亿美元的支付[8][9] 合作内容与模式 - 双方将利用Metropolis广泛的停车网络，战略性地选择早期电动空中出租车市场的地点开发垂直起降机场[1][2] - 合作将整合Metropolis基于AI的识别技术及其在航空和行李服务方面的广泛业务[1] - 公司将评估现有设施和新建设施，以整合垂直起降机场[2] - 计划利用Metropolis的世界级技术，包括生物识别、更广泛的计算机视觉和行李处理等服务，以加速Joby将其空中出租车服务整合到现有地面交通枢纽的努力[3] - 合作旨在部署紧凑、高吞吐量的垂直起降机场设计，满足安全和监管标准[3] 战略价值与愿景 - 合作旨在通过利用现有停车基础设施创建交通枢纽，实现无缝连接客户的愿景，并最大化场地价值，无需从头建设[3] - 对于空中出租车实现无缝城市旅行的承诺，其必须与现有的地面交通生态系统直接连接[3] - Metropolis将其Bags VIP服务引入Joby的Blade城市空中交通业务，该业务提供曼哈顿与肯尼迪国际机场或纽瓦克机场之间5分钟的航班，可避开长达2小时的交通并消除常见的机场痛点[3] - 通过在纽约市地区为Blade乘客提供行李处理，此合作将消除摩擦，让更多人能利用Blade的服务而无需担心行李要求[3] - Metropolis首席执行官表示，与Joby的合作标志着将Metropolis平台扩展为真正交通枢纽的关键第一步，这是在物理世界中应用AI的典范[4] - Metropolis正在将其网络中构建的数据和识别能力扩展到航空旅行，创造无缝、个性化、神奇的体验，这是“识别经济”的基础[4] - Metropolis设想一个未来，在现实世界中进行交易比在线交易更容易[8]

公司核心进展与里程碑 - Joby Aviation于2025年在日本富士赛道成功完成了其面向2025年的最后一次国际飞行演示 为期一周的项目标志着其全球广泛飞行测试和运营成熟度提升的一年 [1] - 2025年公司完成了超过850次电动空中出租车机队飞行 总飞行里程超过50,000英里 运营节奏较前一年加快了2.6倍 [2][3] - 公司首席试飞员表示 2025年是公司历史上最全面、要求最高的飞行测试期 在美国、阿联酋和日本进行了飞行操作 包括在大阪2025年世博会的41次飞行和在阿联酋环境与运营测试活动中的21次飞行 [4] - 公司是唯一一家在为期一周的迪拜航展上进行飞行的电动垂直起降飞机制造商 [4] - 为商业服务做准备 公司完成了多个有商业航班运行的公共机场之间的点对点飞行 包括在加利福尼亚州玛丽娜与蒙特雷之间、玛丽娜与萨利纳斯之间以及在阿联酋的首个有人驾驶点对点空中出租车飞行 [5] - 2025年公司电动空中出租车飞行里程超过9,000英里 完成了超过4,900个测试点 飞行数据和见解正直接用于FAA认证流程的最后阶段 [7] 技术发展与合作伙伴关系 - 公司与丰田汽车合作开展了此次飞行演示活动 丰田已向Joby投资8.94亿美元 并计划追加投资2.5亿美元 总投资额将接近10亿美元 最近的2.5亿美元投资分两批进行 旨在加速公司的认证流程和商业化生产 [2] - 公司成功试飞了其涡轮电动演示机 从概念宣布到试飞仅用了三个月 展示了快速的开发能力 [6] - 其Superpilot自主飞行系统在一次美国国防部在太平洋举行的大型演习中积累了超过7,000英里的飞行里程 [6] 行业竞争格局 - Joby在eVTOL领域的主要竞争对手是Archer Aviation Archer于12月宣布计划在迈阿密大都会区建设空中出租车网络 [8] - Archer Aviation近期与Karem Aircraft建立合作关系 将获得Karem先进的旋翼和倾转旋翼技术 用于开发下一代自主混合动力垂直起降飞机 以支持其开发既能满足商业用户也能满足军事运营商需求的双用途飞机的目标 [9] 财务与市场表现 - 丰田对Joby的总投资额将接近10亿美元 其中包括用于加速认证的2.5亿美元注资 [2][11] - Joby的股价在过去六个月实现了两位数增长 表现优于Zacks航空航天-国防行业 [12] - 从估值角度看 Joby的交易价格较其行业存在溢价 其价值评分为F [15] - 市场对Joby 2025年第四季度、2026年第一季度、2025年全年和2026年全年亏损的共识预期在过去60天内有所扩大 [16] - Joby目前的Zacks评级为3级 [17]

行业概况 - 电动垂直起降飞行器行业处于早期增长阶段 但已有股票因市场炒作而大幅上涨 [1] - 行业尚在起步阶段 未来发展存在重大不确定性 包括空中出租车服务的需求规模、盈利能力和运营扩张难度 [4] 公司表现与比较 - Archer Aviation和Joby Aviation是电动垂直起降飞行器市场的两家领先公司 [7] - 自2023年初以来 Archer Aviation和Joby Aviation的股价均上涨约330% [1] - 两家公司均尚未开始商业空中出租车运营 [1] 商业化进展 - Archer Aviation和Joby Aviation均计划在2026年启动商业运营 [2] - 两家公司均在推进其电动垂直起降飞行器获得美国联邦航空管理局的认证 并已取得积极进展 [2] - 认证预计将很快完成 目标是在明年投入运营 [3] - 首个市场可能位于北美以外 例如阿拉伯联合酋长国 因其审批流程可能快于美国 [3] - 尽管许多投资者认为Joby Aviation略有优势 可能率先开始运营 但Archer Aviation的进度可能紧随其后 [3] 财务状况与收入 - 在可预见的未来 两家公司都可能深陷亏损 [5] - Joby Aviation目前通过其收购的Blade Air Mobility乘客业务产生部分收入 截至9月30日 该业务为Joby带来2260万美元销售额 [5] - Archer Aviation目前尚未产生收入 [6] - 增长型投资者最终关注的是电动垂直起降飞行器业务本身的强度 这对两家公司而言仍是巨大的未知数 [6] 监管与认证 - 两家公司的电动垂直起降飞行器飞机均尚未获得监管机构的批准 [7] - 这一情况可能在2026年发生改变 [7]

公司战略与产能扩张 - 公司宣布将把其在美国的制造产能提高一倍 [1] - 此举旨在满足市场对空中出租车的需求 [1] 行业与市场动态 - 电动飞机制造商正寻求从空中出租车需求中获利 [1]

行业概览与驱动因素 - 美国电动垂直起降飞行器行业正寻求在近一两年内实现商业化运营 例如曼哈顿至拉瓜迪亚机场的短途航线[1] - 五角大楼将关注点转向科技行业 认为传统国防承包商无法以足够快和足够低的成本交付新武器以应对快速变化的全球威胁[2] - 五角大楼已承诺投入数十亿美元用于新技术 并就混合动力、自主飞行的空中出租车发布了信息征询书[2] - 该行业面临的主要商业化障碍之一是获得美国联邦航空管理局的认证[7] 主要参与者与技术路径 - 主要的飞行汽车制造商包括Archer Aviation、Joby Aviation和Beta Technologies[3] - 商业空中出租车设计通常是电动的 但为满足军方对载重和航程的关键要求 可换装混合动力引擎[5] - 混合动力引擎能使飞行器比商用电动版本飞得更远[5] - 这些公司正在开发可用于战场的军用电动垂直起降飞行器 其设计融合了自主技术 可用于侦察、监视及运送补给[3][5] - 配置为无人驾驶可使飞行器比商用空中出租车更轻 因为它不需要座椅或载人所需的安全及航空电子系统[5] - 美国空中出租车制造商正与EHang等中国公司竞相开发尖端技术[4] 军事应用与合作伙伴关系 - 制造商认为 油电混合动力飞行器可比直升机更便宜、更安静地运送军事物资[3] - 获得五角大楼的合同将使空中出租车制造商加入同时向商业客户和政府销售的双重用途公司行列[6] - Joby正与传统国防公司L3Harris合作开发军用电动垂直起降飞行器 并于去年11月试飞了原型机[6] - Archer正与Anduril Industries为美国开发军用飞行器[6] - Anduril还与阿联酋国防巨头Edge Group合资开发一款名为Omen的军用电动垂直起降飞行器[6] - 在美国的国防应用需要国防部认定其电动垂直起降飞行器已具备飞行准备[8] 认证进展与商业化时间表 - 特朗普政府试图简化流程 交通部长在9月宣布了一项计划 允许电动垂直起降飞行器公司在获得联邦认证前试飞有人和无人驾驶飞机[7] - Joby在认证竞赛中处于领先地位 已完成了商业许可五个阶段中的四个[8] - Archer和Joby希望最早在2026年开始商业飞行[8]

美国政府加速eVTOL监管与试点计划 - 美国政府正全力投入资源并开辟监管“绿色通道”，旨在推动本土电动垂直起降飞行器（eVTOL）发展，以争夺行业主导地位，并计划在2028年洛杉矶奥运会展示该技术 [1] - 美国政府推出电动垂直起降一体化试点项目（eIPP），允许入选项目在获得型号合格证前，在国家空域系统内进行有限的非载客飞行，无需先完成美国联邦航空管理局（FAA）认证 [1] - 该试点计划源于2024年6月美国总统签署的行政令，要求推动电动空中出租车快速普及，随后于9月由交通部长宣布启动 [1] 行业主要参与者与进展 - 美国行业内主要企业BETA Technologies和Joby Aviation计划申请eIPP试点项目 [2] - Joby和Archer计划在2028年洛杉矶奥运会期间组建一支空中出租车队，载运奥运观众 [2] - 航空公司和制造商等主要参与者已投入巨资，投资者向eVTOL初创公司投入近130亿美元，其中Archer、Beta和Joby三家美国公司独揽100亿美元，剩余约30亿美元分配给了大约57家公司 [3] - 目前上述“三大巨头”都拥有飞行原型机或接近量产的机型，但仍处于与FAA进行型号合格证认证的早期阶段 [3] 全球竞争与美国监管挑战 - 包括印度和阿联酋在内的许多国家正努力加快eVTOL部署，最早可能在2025年开始搭载付费乘客 [3] - 中国亿航飞行器EH216-S已于2024年4月获得生产许可证，完成全部适航认证流程 [3] - 美国国会听证会上，议员强调需维护美国技术优势，避免被其他国家在新兴技术领域超越 [3] - FAA局长表示，若按常规流程认证，可能还需十年才能认证出一架eVTOL [4] - 行业支持者认为新监管计划是迈向大规模商业服务的关键一步，但批评者指出在基础设施、审批流程及公众接受度方面仍存在挑战 [6] 安全担忧与国际运营动态 - 行业内部对绕过监管的举动存在担忧，英国eVTOL开发商Vertical Aerospace董事会主席对Joby和Archer计划在获得FAA认证前于阿联酋开始运营表示担忧 [6] - Joby已向阿联酋交付首架飞行器，预计2026年在该地区正式投入运营，其在迪拜航展上表示，预计在阿联酋获得的批准将是“资格认证项目”，而非完整的型号认证 [6] - Vertical Aerospace董事会主席质疑阿联酋民航总局能否以确保安全的标准批准飞机，并警告若出现安全问题，将成为冲击整个新技术的“黑天鹅日” [7]

文章核心观点 - 分析师此前于2025年9月覆盖Joby Aviation Inc 认为其股价已从2025年7月的高点部分回升 这得益于白宫的电动垂直起降飞行器计划以及其成为市场先行者的巨大潜力 [1] 分析师背景与文章性质 - 分析师为全职分析师 关注多种股票 旨在基于其独特见解和知识为其他投资者提供不同的投资视角 [1] - 该分析仅用于提供信息 不构成专业投资建议 [3] - 文章内容代表分析师个人观点 分析师未因撰写此文获得相关公司报酬 与所提及公司无业务关系 [2] - 分析师在文章发布时及未来72小时内 未持有也未计划持有所提及公司的任何股票、期权或类似衍生品头寸 [2]