业绩总结 - 公司2023年全年酒店营业额达804亿元人民币，同比增长62%[43] - 公司2023年全年Legacy-Huazhu酒店营业额同比增长66%，达733亿元人民币[44] - 公司2023年全年集团总收入同比增长58%，达219亿元人民币，其中Legacy-Huazhu同比增长64%，达174亿元人民币[49] - 公司2023年全年DH业务收入同比增长39%，达44亿元人民币[49] - 公司2023年全年Legacy-Huazhu调整后EBITDA达68亿元人民币[55] - 公司2023年全年DH业务调整后EBITDA为8700万元人民币[56] - 公司2023年全年集团调整后净收入达41亿元人民币[56] - 公司2023年第四季度集团总收入同比增长51%，达56亿元人民币[48] - 公司2023年第四季度集团营业利润达7.57亿元人民币，全年达47亿元人民币[54] - 公司2023年第四季度集团经营现金流达24亿元人民币，全年达77亿元人民币[59] 产品和技术 - 公司在2023年推出了全季5.0版本，进一步展现了东方醋酸的生活方式和独特的中国风格服务[18] - 橙子品牌在2023年推出了LoHaS版本，LoHaS产品在2023年占橙子品牌总管道的58%[22] - 公司制定了名为“铁三角”的具体品牌战略，以发展经济型和中档市场，包括汉庭、全季和橙子三个关键品牌[14] - 汉庭产品不断升级，2020年至2023年，汉庭1.0版本的比例显著下降，而2.7及以上版本的比例稳步增加[16] 市场扩张和并购 - 公司继续扩大酒店网络的地理覆盖范围，2023年新增了131个城市的覆盖[24] - 公司计划2024年开设约1800家酒店，关闭约650家酒店[3] - 公司去年创下了创纪录的酒店开业数量，今年将继续加大酒店开业规模[6] 未来展望 - 公司预计2024年第三季度收入同比增长12%至16%，全年收入同比增长8%至12%[3] - 公司预计2024年全年RevPAR同比增长为持平至低个位数增长[10] - 公司认为未来供应链不会成为瓶颈问题，将成为未来可持续高质量增长的有利因素[7] - 公司认为中国洗衣市场在服务卓越方面有机会，将继续提升服务质量以满足客户需求[8] - 公司将长期致力于提升服务卓越，以帮助公司进入下一个阶段的发展[11]

业绩总结 - 公司2023年国内净利润较2019年增长149%[1] - 公司2023年海外EBITDA转正[1] - 公司2023年收入达219亿元[1] - 公司2023年国内收入为174亿元[1] - 公司2023年海外DH收入为44亿元[1] - 公司预计全年收入增长8-12%[3] - 公司2024年Q1收入增长12-16%[3] - 公司2024年全年收入增长预期为8-12%[3] - 公司2024年新开店目标为1800家[3] - 公司2023年国内直营店收入为60.6亿元，同比增长57.1%[6] - 公司2023年管理加盟店收入为43.2亿元，同比增长75.7%[6] - 公司2023年海外DH直营店收入为42.7亿元，同比增长38.5%[6] - 公司整体RevPAR恢复至2019年122%水平[7] - 公司2023年境外DHQ1-Q4收入分别恢复至2019年同期的94%/111%/107%/111%[7] 未来展望 - 公司预计2024年收入增长8-12%[12] - 公司2026年预测净利润为56.2亿元[13] - 公司2026年每股净资产预计为8.19元[17] - 公司2026年预测的P/E为17.1，P/B为3.5，EV/EBITDA为21[17] - 公司2026年预测的企业自由现金流为6008百万元[17] 其他新策略 - 公司下调盈利预测，维持“买入”评级[13] - 公司资产负债表显示2026年现金及现金等价物达到229.67亿元[17] - 公司2026年预测的每股红利为0.00元[17] - 公司免责声明强调报告数据来源合规，分析逻辑独立客观[18] - 公司提供证券投资分析、预测或建议等服务[22]

业绩总结 - 华住集团23年全年实现收入219亿元，同比增长58%[1] - 23年全年直营店收入为138亿元，同比增长51%[4] - 公司预计24年全年收入同比增长8%~12%，计划新开店1800家[3] - 公司预计2024年起将开启新一轮成长，看好未来2~3年时间规模增速[8] 用户数据 - 23年RP相比19年提升22%，下半年入住率优于上半年[7] 未来展望 - 公司预计2024年起将开启新一轮成长，看好未来2~3年时间规模增速[8] 其他新策略 - 本报告中的信息和意见不构成投资建议，投资者应当独立评估并谨慎行事[22][24][28] - 信达证券可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[23] - 本报告采用沪深300指数作为基准，对股票和行业进行买入、增持、持有、卖出等评级[26] - 投资者应充分了解证券市场的风险并谨慎投资[27]

业绩总结 - 华住集团23Q4实现营收55.85亿元，同比增长50.70%[3] - 2024年经调整归母净利润预计为68.58亿元，同比增长21.20%[2] - 预期华住全年收入增速在10%区间，2024年Q1收入增速预期为12-16%[4] 用户数据 - 报告提供了华住集团-S（1179）的海外当地市场指数情况[15] 市场扩张和并购 - 亚洲指数包括沪深300、恒生指数、日经225、韩国KOSPI等[15] - 美洲指数包括标普500、加拿大S&P/TSX、墨西哥BOLSA、巴西BOVESPA等[15] - 欧洲指数包括希腊雅典ASE、奥地利ATX、挪威OSEBX、西班牙IBEX35等[15] - 澳洲指数包括澳大利亚标普200、新西兰50[15]

业绩总结 - 华住集团2023年Q4营收超过预期，同比增长51%，归母净利润扭亏为40.85亿元[1] - 华住集团2024年全年预期营收同比增速8~12%，净开店将提速，净开店1150家[2] - 华住集团2026年预计营业总收入为274.84亿元，较2023年增长25.4%[4] - 2026年预计净利润为49.42亿元，较2023年增长19.5%[4] - ROE预计从2023年的33.66%下降至2026年的18.99%[4] - 每股收益预计从2023年的1.25元增长至2026年的1.50元[4] - 资产负债率预计从2023年的80.72%下降至2026年的67.14%[4] 未来展望 - 华住集团2024年全年预期营收同比增速8~12%，净开店将提速，净开店1150家[2] - 华住集团2026年预计营业总收入为274.84亿元，较2023年增长25.4%[4] - 2026年预计净利润为49.42亿元，较2023年增长19.5%[4] - ROE预计从2023年的33.66%下降至2026年的18.99%[4] - 每股收益预计从2023年的1.25元增长至2026年的1.50元[4] - 资产负债率预计从2023年的80.72%下降至2026年的67.14%[4] 新产品和新技术研发 - 华住集团作为酒店行业龙头，品牌、流量、技术打造竞争壁垒，盈利预测上调，维持“买入”评级[2] 市场扩张和并购 - 华住集团2026年预计营业总收入为274.84亿元，较2023年增长25.4%[4] - 2026年预计净利润为49.42亿元，较2023年增长19.5%[4] - ROE预计从2023年的33.66%下降至2026年的18.99%[4] - 每股收益预计从2023年的1.25元增长至2026年的1.50元[4] - 资产负债率预计从2023年的80.72%下降至2026年的67.14%[4]

H World集团业绩 - 2023年全年RevPAR恢复至2019年水平的122%[1] - 2023年全年营收同比增长57.9%至人民币219亿[5] - 2023年全年净利润同比增长至人民币41亿[5] - 2023年全年EBITDA同比增长至人民币68亿[5] - 在2023年11月宣布发放约3亿美元现金股息[6] - 在2023年回购约1.2亿美元的股票[6] - 在2023年全球酒店网络运营总数达到9,394家酒店和912,444间客房[7] - 将在2024年加速高质量网络扩张，设定约1,800家酒店的总开业目标[8] - 将继续坚持可持续和高质量发展道路，提升绩效[9] Legacy-Huazhu业务 - 2023年RevPAR恢复至2019年水平的122%[2] - 2023年新开酒店数量达到历史最高[7] H World集团业务模式 - 业务模式包括租赁和拥有、管理特许和特许经营模式[11] - 在租赁和拥有模式下直接经营酒店，而在管理特许模式下通过指定的现场酒店经理管理特许经营的酒店[11] - 在特许模式下为特许经营的酒店提供培训、预订和支持服务，但不指定现场酒店经理[11]

公司业绩 - H World Group (HTHT)在上一季度每股盈利为0.33美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.31美元，与去年同期每股亏损0.06美元相比有所改善[1] - 公司在过去四个季度中，四次超过了市场预期的每股盈利[2] - H World Group Limited Sponsored ADR在2023年12月份的季度营收达到7.86亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的3.42%，较去年同期的5.37亿美元有所增长[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了约18.8%，表现优于标普500指数的8.6%[5] 盈利前景 - 公司的盈利前景将影响股价的短期走势，投资者可以关注管理层在财报电话会议上的表态[4] - 投资者应该关注未来季度和当前财年的盈利预期变化，目前市场对下一季度每股盈利预期为0.21美元，营收为7.01亿美元，对当前财年每股盈利预期为1.84美元，营收为32.7亿美元[9] 行业排名 - 行业前景对公司股价表现有重要影响，目前酒店和汽车旅馆行业在Zacks行业排名中处于前39%的位置，研究显示排名靠前的行业表现优于排名靠后的行业[10]

财务业绩 - 公司在2023年第四季度和全年实现了强劲的业绩表现[1][2][3] - 2023年第四季度收入同比增长50.7%至56.85亿元人民币[2][24][26] - 2023年全年收入同比增长57.9%至218.82亿元人民币[24][25] - 2023年第四季度净利润为7.43亿元人民币,上年同期为净亏损1.24亿元人民币[3] - 2023年全年净利润为41.1亿元人民币,上年同期为净亏损18亿元人民币[3] - 2023年第四季度调整后EBITDA为13亿元人民币,上年同期为3.98亿元人民币[7][8] - 2023年全年调整后EBITDA为69亿元人民币,上年同期为6.1亿元人民币[7][9] - 公司2022年全年总收入为218.82亿人民币，同比增长57.8%[81] - 公司2022年全年净利润为40.85亿人民币，扭亏为盈[81] - 公司2022年第四季度总收入为55.85亿人民币，同比增长50.7%[81] - 公司2022年第四季度净利润为7.43亿人民币，同比增长[81] - 公司2023年全年收入达到21,882百万人民币，同比增长63.5%[89] - 公司2023年全年调整后EBITDA达到6,874百万人民币，同比增长1,027.9%[87] - 公司2023年第四季度收入达到5,585百万人民币，同比增长102.5%[88] - 公司2023年第四季度调整后EBITDA达到1,270百万人民币，同比增长220.3%[88] 财务指标 - 公司使用经调整EBITDA来评估酒店的经营业绩,并认为其更能反映公司的财务表现能力[68][70] - 公司认为公允价值变动损益对理解公司的经营业绩影响较小[69] - 公司提供了GAAP财务指标与非GAAP财务指标的对账信息[67][73] - 公司2022年全年经营活动产生的现金流量净额为76.74亿人民币[84] - 公司2022年第四季度经营活动产生的现金流量净额为24.11亿人民币[84] - 公司2022年全年资本性支出为9.01亿人民币[84] - 公司2022年第四季度资本性支出为3.13亿人民币[84] - 公司2022年全年非GAAP调整后净利润为41.19亿人民币[86] - 公司2022年第四季度非GAAP调整后净利润为6.57亿人民币[86] 运营数据 - 公司2023年第四季度平均客房价格为284人民币，同比增长18.3%[91][92] - 公司2023年第四季度平均客房出租率为80.5%，同比增加14.3个百分点[91][92] - 公司2023年第四季度平均客房收益(RevPAR)为229人民币，同比增长43.8%[92][94] - 公司2023年全年平均客房价格为299人民币，同比增长26.6%[95][98] - 公司2023年全年平均客房出租率为81.1%，同比增加14.4个百分点[95][98] - 公司2023年全年平均客房收益(RevPAR)为242人民币，同比增长53.9%[96][98] - 2022年全年平均每日房价: - 租赁和自有酒店为110欧元[104] - 管理和特许经营酒店为113欧元[104] - 整体平均为111欧元[104] - 2022年全年平均入住率: - 租赁和自有酒店为56.0%[104] - 管理和特许经营酒店为56.4%[104] - 整体平均为56.2%[104] - 2022年全年平均每间可出租客房收益(RevPAR): - 租赁和自有酒店为61欧元[105] - 管理和特许经营酒店为64欧元[105] - 整体平均为62欧元[105] 业务发展 - 公司预计2024年全年收入增长8%-12%[11] - 公司预计2024年将新开约1,800家酒店,关闭约650家酒店[11] - 公司的业务模式包括租赁和自有、管理加盟和特许加盟三种模式,其中租赁和自有模式占11%,管理加盟和特许加盟模式占89%[75] - 截至2023年12月31日,公司酒店总数为9,394家,客房总数为912,444间,在建酒店3,098家[106] - 截至2023年12月31日,公司经济型酒店有4,984家,中档酒店3,543家,中高档酒店704家,高档酒店137家,豪华酒店16家[106] - 公司承诺将继续投资于新产品和新技术的研发,以及市场拓展和并购等新战略[76] 财务状况 - 截至2023年12月31日,公司现金及现金等价物为69.46亿人民币,较上年同期增加94.1%[79] - 公司2023年12月31日的总资产为635.32亿人民币,较上年同期增加3.3%[79] - 公司2023年12月31日的总负债为512.83亿人民币,较上年同期下降2.7%[79] - 公司2023年12月31日的总权益为122.49亿人民币,较上年同期增加39.3%[79]

公司运营情况 - 公司截至2023年12月31日共有9,394家酒店或912,444间客房在运营[1] - 公司2023年第四季度酒店营业额同比增长55.0%，达到人民币204亿元[1] - 公司2023年第四季度净利润为人民币743百万元，较去年同期净亏损124百万元有显著增长[3] - 公司预计2024年第一季度营收增长范围为12%-16%[7] - 公司2023年全年营收达到人民币219亿元，同比增长57.9%[20] - 公司2023年全年净利润为人民币41亿元，较去年同期净亏损18亿元有显著增长[3] 财务状况 - 公司2023年第四季度酒店运营成本为40亿元人民币（5.63亿美元），较2022年第四季度的34亿元人民币和上一季度的36亿元人民币有所增加[28] - 公司2023年全年酒店运营成本为143亿元人民币（20亿美元），较2022年的123亿元人民币有所增加[29] - 公司2023年第四季度销售和营销费用为3.26亿元人民币（4.6百万美元），较2022年第四季度的1.69亿元人民币和上一季度的2.89亿元人民币有所增加[30] - 公司2023年全年销售和营销费用为11亿元人民币（1.51亿美元），较2022年的6.13亿元人民币有所增加[31] - 公司2023年第四季度总部管理费用为6.44亿元人民币（9.1百万美元），较2022年第四季度的4.4亿元人民币和上一季度的5.39亿元人民币有所增加[32] - 公司2023年全年总部管理费用为21亿元人民币（2.94亿美元），较2022年的17亿元人民币有所增加[33] 财务指标 - 公司2023年第四季度营业利润为7.57亿元人民币（1.06亿美元），较2022年第四季度的亏损9.3亿元人民币和上一季度的19亿元人民币有所增加[38] - 公司2023年全年营业利润为47亿元人民币（6.62亿美元），较2022年的亏损2.94亿元人民币有所增加[39] - 公司2023年第四季度营业利润率为13.6%，较2022年第四季度的-2.5%和上一季度的30.4%有所增加[40] - 公司2023年全年营业利润率为21.5%，较2022年的-2.1%有所增加[41] - 公司2023年第四季度调整后的EBITDA为14亿元人民币（1.91亿美元），较2022年第四季度的5.29亿元人民币和上一季度的21亿元人民币有所增加[50] - 公司2023年全年调整后的EBITDA为68亿元人民币（9.61亿美元），较2022年的1.64亿元人民币有所增加[51]

财务数据 - 2023年第四季度酒店營業額同比增加55.0%至人民幣204億元[3] - 2023年第四季度收入同比增长50.7%至人民幣56億元[4] - 2023年第四季度净利润为人民幣743百萬元[5] - 2023年第四季度EBITDA为人民幣14億元[6] - 2023年第四季度的經調整EBITDA为人民幣13億元[9] - 2023年全年的經調整EBITDA为人民幣69億元[9] 业绩展望 - 華住预期2024年第一季度收入将增长介于12%至16%[11] - 華住预期2024年全年收入将增长介于8%至12%[11] - 華住预期2024年全年将开设约1,800间酒店并关闭约650间酒店[12] 公司运营 - 截至2023年12月31日，Legacy-Huazhu全球在營酒店網絡共有9,394家酒店及912,444间客房[14] - 2023年第四季度Legacy-Huazhu的日均房價为人民幣284元[16][17] - Legacy-Huazhu酒店2023年第四季度同店平均可出租客房收入为人民币230元[19] 财务状况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物总余额为69亿人民币，受限制现金为7.64亿人民币[61] - 截至2023年12月31日，公司总债务为53亿人民币，净现金余额为24亿人民币[62] 其他信息 - 公司使用非公认会计准则财务计量标准作为补充，提供有关公司表现的有意义补充资料[69] - 公司认为EBITDA是评估经营和财务表现的有用财务指标[70] - 公司相信股本证券公允价值变动的收益及损失对理解公司的报告业绩或评估其经济绩效的重要性不大[71]