公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年6月30日，公司总资产为61.412亿美元，较2023年12月31日的59.941亿美元增长2.45%[1] - 2024年第二季度，公司总营收为2.601亿美元，较2023年同期的3.299亿美元下降21.16%；上半年总营收为5.169亿美元，较2023年同期的6.062亿美元下降14.73%[3] - 2024年第二季度，公司净利润为7950万美元，较2023年同期的1.845亿美元下降57.99%；上半年净利润为2.24亿美元，较2023年同期的3.41亿美元下降34.31%[3] - 2024年上半年，公司经营活动产生的净现金为3.729亿美元，较2023年同期的4.717亿美元下降20.94%[4] - 2024年上半年，公司投资活动使用的净现金为2.272亿美元，较2023年同期的2.632亿美元下降13.68%[4] - 2024年上半年，公司融资活动使用的净现金为1.173亿美元，较2023年同期的1.135亿美元增长3.35%[4] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为14.39亿美元，较2023年12月31日的14.219亿美元增长1.20%[1] - 2024年上半年，公司基本每股收益为1.17美元，较2023年同期的1.78美元下降34.27%；摊薄每股收益为1.16美元，较2023年同期的1.77美元下降34.46%[3] - 2024年上半年，公司支付所得税4250万美元，较2023年同期的5090万美元下降16.50%[4] - 2024年上半年，公司支付股息1.192亿美元，较2023年同期的1.164亿美元增长2.41%[4] - 2023年1月1日总权益为64.176亿美元，2023年6月30日为66.795亿美元，2024年1月1日为57.691亿美元，2024年6月30日为58.452亿美元[5] - 2023年净收入为3.41亿美元，2024年为2.24亿美元[5] - 2023年其他综合收益（税后）为0.309亿美元，2024年其他综合损失（税后）为0.343亿美元[5] - 2023年行使股票期权增加权益0.29亿美元，2024年为0.27亿美元[5] - 2023年股份支付增加权益0.35亿美元，2024年为0.29亿美元[5] - 2023年股息再投资计划增加权益1.45亿美元，2024年为1.98亿美元[5] - 2023年宣告股息减少权益1.309亿美元，2024年为1.39亿美元[5] 公司业务交易相关情况 - 2024年8月13日公司以2.1亿美元现金收购Newmont Corporation's Yanacocha Operations 1.8%的NSR特许权使用费，若Conga项目在交易结束20周年前实现全年商业生产，还需支付1500万美元（相当于118,534股普通股）[9] - 2024年7月15日公司子公司FNB与Osisko按70%/30%比例为SolGold plc's Cascabel Copper - Gold Project提供7.5亿美元黄金流融资，FNB提供5.25亿美元，Osisko提供2.25亿美元[9] - 2024年7月12日，公司完成与G Mining Ventures的2500万美元私募配售[10][17] - 2024年6月19日，公司与EMX签订3500万美元定期贷款协议，8月9日全额放款（扣除1%承诺费）[10] - 2024年5月13日，公司向SolGold提供1000万美元定期贷款，7月17日已偿还[11] - 2024年4月15日，公司以590万美元收购Scottie Resources Corp. 2.0%的总生产特许权使用费[12] - 2024年3月30日，Fortuna行使回购权，公司在Séguéla矿的NSR降至0.6%，获650万美元[12] - 2024年7 - 8月公司完成多项交易，包括收购Yanacocha特许权、Cascabel流，获得SolGold定期贷款全额还款，收购G Mining Ventures额外普通股花费2.50亿美元等[60] 公司财务报表准则相关情况 - 2024年1月1日起实施对IAS 1的修订，对公司中期合并财务报表无重大影响；IFRS 18于2027年1月1日起生效，公司正在评估影响；对IFRS 9和IFRS 7的修订于2026年1月1日起生效，公司正在评估影响[8] 公司项目资金投入相关情况 - 公司将为两个额外阶段各存入2330万美元，用于关键开发里程碑[10] - FNB和Osisko将分别提供4.55亿美元和1.95亿美元，共计6.5亿美元用于建设[10] 公司资产相关数据变化 - 截至2024年6月30日，现金存款为5.19亿美元，定期存款为9.2亿美元，现金及现金等价物共14.39亿美元[16] - 截至2024年6月30日，权益投资为2.675亿美元，认股权证为1050万美元，投资共2.78亿美元[17] - 2024年第二季度和上半年，公司对Royalty Acquisition Venture分别出资530万美元和1910万美元[14] - 截至2024年6月30日，应收贷款净额为8590万美元，2023年12月31日为2480万美元[19] - 截至2024年6月30日，黄金金条、预付费用和其他流动资产为9820万美元，2023年12月31日为8240万美元[23] - 截至2024年6月30日，采矿特许权、流权益和工作权益的账面价值为4.0311亿美元，2023年12月31日为4.0271亿美元[24][25] - 2024年上半年，采矿特许权、流权益和工作权益的增加额为1655万美元，处置额为1080万美元，折旧额为1099万美元，外汇影响为 - 408万美元[26] - 截至2024年6月30日，可折旧资产净值为3.0591亿美元，2023年12月31日为2.9909亿美元；不可折旧资产净值为9720万美元，2023年12月31日为1.0362亿美元[26] - 截至2024年6月30日，其他资产为5270万美元，较2023年12月31日的3540万美元增加[27] - 2024年6月30日，公司权益投资的公允价值为26750万美元，其中一级输入为26300万美元，三级输入为450万美元[49] - 2023年12月31日，公司权益投资的公允价值为24640万美元，其中一级输入为24180万美元，三级输入为460万美元[50] - 截至2024年6月30日，公司G Mining Ventures定期贷款和SolGold定期贷款的账面价值接近其公允价值[50] 公司信贷及费用相关情况 - 公司有10亿美元无担保循环信贷安排，额度可增加2.5亿美元，2024年6月3日将到期日延至2029年6月3日[28] - 截至2024年6月30日，未从公司循环信贷安排中提款，有1860万美元备用信用证，减少可用余额[29] - 2024年第二季度销售成本（不含损耗和折旧）为2910万美元，2023年同期为4710万美元；2024年前六个月为6270万美元，2023年同期为8530万美元[32] - 2024年第二季度一般及行政费用为840万美元，2023年同期为620万美元；2024年前六个月为1410万美元，2023年同期为1240万美元[33] - 2024年第二季度股份支付费用为180万美元，2023年同期为240万美元；2024年前六个月为460万美元，2023年同期为560万美元[34] - 2024年上半年，公司就转让定价重新评估向加拿大税务局额外存入1820万美元现金[27] - 2024年第二季度短期福利为0.9亿美元，2023年同期为0.9亿美元；2024年上半年为1.9亿美元，2023年同期为1.8亿美元[36] - 2024年第二季度基于股份的支付为1.5亿美元，2023年同期为1.3亿美元；2024年上半年为4.1亿美元，2023年同期为3.9亿美元[36] - 2024年第二季度财务收入中的利息为16.2亿美元，2023年同期为10.0亿美元；2024年上半年为32.2亿美元，2023年同期为20.5亿美元[37] - 2024年第二季度所得税费用为95.3亿美元，2023年同期为27.0亿美元；2024年上半年为122.8亿美元，2023年同期为54.6亿美元[38] - 截至2024年6月30日，公司子公司在巴巴多斯确认的所得税费用总额为7.07亿美元，其中当期所得税费用为2.51亿美元，递延所得税费用为4.56亿美元[39][40] 公司股本及股息相关情况 - 截至2024年6月30日，公司已发行和流通的普通股为192,426,697股，股本金额为57.539亿美元[41] - 2024年第二季度，公司宣布每股普通股股息为0.36美元，2023年同期为0.34美元；2024年上半年，公司宣布每股普通股股息为0.72美元，2023年同期为0.68美元[42] - 2024年第二季度，公司现金股息为6.03亿美元，2023年同期为5.86亿美元；2024年上半年，公司现金股息为11.92亿美元，2023年同期为11.64亿美元[42] 公司季度财务指标对比情况 - 2024年第二季度，基本每股收益为0.41美元，稀释每股收益为0.41美元；2023年同期基本每股收益为0.96美元，稀释每股收益为0.96美元[43] - 2024年上半年，基本每股收益为1.17美元，稀释每股收益为1.16美元；2023年同期基本每股收益为1.78美元，稀释每股收益为1.77美元[45] - 2024年第二季度，公司总营收为51690万美元，2023年同期为60620万美元[46] - 2024年第二季度，公司总销售成本为6270万美元，2023年同期为8530万美元[46] - 2024年第二季度，公司总折旧与摊销为10990万美元，2023年同期为13580万美元[46] - 2024年第二季度，公司总毛利润为34430万美元，2023年同期为38510万美元[46] - 2024年第二季度，公司其他运营费用（收入）中，一般及行政费用为1410万美元，2023年同期为1240万美元[47] - 2024年第二季度，公司金融项目收入为3220万美元，2023年同期为2050万美元[47] - 2024年第二季度，公司金融项目支出为120万美元，2023年同期为140万美元[47] 公司商品采购及承诺相关情况 - 公司在多个项目有商品采购承诺，如Antamina白银采购比例22.5%，Candelaria黄金和白银采购比例68%等[51] - 截至2024年6月30日，公司有资本承诺，包括EMX定期贷款3500万美元、与Continental的特许权收购合资企业5070万美元、EMX联合收购最多550万美元[53] - 公司在各种特许权协议中有或有付款承诺，如Copper World特许权1250万美元、Rio Baker（Salares Norte）特许权800万美元等[53] - Antamina白银采购固定支付率90%，交付8600万盎司后降至15%[52] - Candelaria交付72万盎司黄金和1200万盎司白银后，采购比例降至40%[52] - Cobre Panama固定支付流交付134.1万盎司黄金后，采购价为现货价50%和每盎司418.27美元中的较高者[52] - Cobre Panama浮动支付流交付60.4万盎司黄金后，采购价为现货价50%[52] 公司减值及仲裁相关情况 - 2023年12月31日止年度，公司对Cobre Panama流的账面价值11.692亿美元全额减值[55] - 2024年6月27日，公司向国际投资争端解决中心提交仲裁请求，初步估计损失至少50亿美元[55] 公司税务风险相关情况 - 加拿大税务局对公司2013 - 2020年纳税年度进行审计[57] - 2013 - 2016年墨西哥子公司转让定价潜在税务、利息和罚款风险：税务2.18亿美元（2.99亿加元），转让定价罚款0.88亿美元（1.20亿加元），利息和其他罚款1.59亿美元（2.18亿加元）[58] - 2014 - 2018年及2019年（提议）巴巴多斯子公司转让定价潜在税务、利息和罚款风险：税务8.09亿美元（11.07亿加元），2014 - 2017年转让定价罚款1.28亿美元（1.76亿加元），2018 - 2019年转让定价罚款1.78亿美元（2.44亿加元）待审核，利息和其他罚款3.30亿美元（4.53亿加元）[58] - 若CRA对2020 - 2023年按相同基础重新评估，巴巴多斯子公司潜在税务、利息和罚款风险：税务23.46亿美元（32.11亿加元），转让定价罚款8.87亿美元（12.14亿加元），利息和其他罚款4.43亿美元（6.07亿加元）[58] - 2013 - 2016年墨西哥子公司重新评估导致额外联邦和省级所得税2.18亿美元（2.99亿加元），加估计利息和其他罚款1.59亿美元（2.18亿加元）[58] - 2013 - 2016年墨西哥子公司缴纳现金税3.41亿美元（

文章核心观点 公司Q2 2024受金价创新高推动营收和现金流增长 但因Cobre Panama贡献缺失及部分项目产量下降 同比业绩下滑 下半年部分项目预计贡献增强 公司还进行了多项资产收购和投资 [1] 财务亮点 - Q2 2024销售110,264个GEOs 同比减少35%（排除Cobre Panama后减少16%） [2] - Q2 2024营收2.601亿美元 同比减少21%（排除Cobre Panama后增加1%） [2] - Q2 2024调整后EBITDA为2.219亿美元 或每股1.15美元 同比减少20%（排除Cobre Panama后增加2%） [2] - Q2 2024经营现金流为1.944亿美元 同比减少26% [2] - Q2 2024因全球最低税倡议产生6980万美元额外所得税费用 其中2390万美元为当期所得税费用 4590万美元为非现金递延所得税费用 [2] - Q2 2024净利润为7950万美元 或每股0.41美元 同比减少57% [2] - Q2 2024调整后净利润为1.449亿美元 或每股0.75美元 同比减少21% [2] - 自2024年Q1起季度股息为每股0.36美元 同比增加5.88% [2] - 截至2024年6月30日 公司财务状况良好 无债务 可用资本达24亿美元 [2] 行业地位与ESG - 公司被Sustainalytics评为贵金属和黄金行业第一 MSCI评为AA级 ISS ESG评为Prime级 [3] - 公司致力于世界黄金协会的负责任黄金开采原则 并与运营商合作开展社区和ESG倡议 [3] - 公司董事会和高层领导团队中多元化代表比例达40% [3] 业务组合与增长 - 公司拥有按资产 运营商和国家划分的最多样化的特许权使用费和流资组合 以及长寿命矿产资源和储量 [3] - 矿山扩张和新矿山推动公司5年增长 对黄金 铜和镍有长期选择权 并拥有强大的贵金属和多元化机会管道 [4] 营收分析 - Q2 2024营收2.601亿美元 较Q2 2023下降21.2%（排除Cobre Panama后增长0.7%） [5] - 2023年营收包含Cobre Panama贡献 该项目本季度处于维护和安全管理状态 [5] - 本季度公司受益于创纪录的金价 但Antapaccay Candelaria和能源资产贡献下降 [5] - 贵金属营收占总营收的74.2%（黄金60.3% 白银10.8% 铂族金属3.1%） [5] - 81.8%的营收来自美洲（南美35.9% 中美洲和墨西哥6.5% 美国19.7% 加拿大19.7%） [5] 业绩指引 - 公司预计2024年总GEO销售处于48万至54万个的指引范围低端 [6] - 多元化资产预计贡献的GEO数量低于最初预期 因假设的剩余年份商品价格调整 [6] - 贵金属资产预计下半年交付量增加 Candelaria产量预计下半年加重 新矿山产量爬坡将带来收益 [6] ESG更新 - 本季度公司入选Corporate Knights' 2024加拿大最佳50家企业公民名单 [7] - 作为Cascabel流资交易的一部分 公司同意与SolGold合作开展环境和社会倡议 3年投入75万美元 [7] - 公司继续与现有合作伙伴扩大社区参与和贡献 如与Nevada Gold Mines合作资助内华达州埃尔科的肿瘤输液中心 [7] GMT更新 - 2024年6月20日 加拿大政府颁布全球最低税法 实施经合组织支柱二全球最低税的关键措施 引入15%的全球最低税 [8] - 2024年5月 巴巴多斯政府颁布立法实施税收措施 包括将公司税率提高到9% 引入合格国内最低补足税 [8] - 这些变化导致公司Q2 2024确认6980万美元额外所得税费用 [8] 资产收购 - 2024年8月13日 公司从Buenaventura及其子公司收购Newmont's Yanacocha矿及相邻矿产的1.8% NSR特许权使用费 初始现金支付2.1亿美元 刚果项目达商业生产时支付1500万美元普通股 [8] - 公司子公司FrancoNevada (Barbados) Corporation从SolGold收购Cascabel项目的黄金流资 与Osisko Gold Royalties按70%/30%比例提供7.5亿美元融资 [8] - 2024年6月19日 公司与EMX Royalty Corporation签订3500万美元定期贷款协议 8月9日完成资金发放 [8] - 2024年7月12日 公司以每股2.279加元完成对G Mining Ventures的2500万美元私募配售 [8] - 2024年5月13日 公司向SolGold提供1000万美元定期贷款 7月17日已偿还 [8] - 2024年4月19日 公司完成对G Mining Ventures的7500万美元定期贷款承诺的第二次也是最后一次提款 [8] - 2024年4月15日 公司以590万美元收购Scottie Resources Corp.的2.0%总生产特许权使用费 并以70万美元收购其5422994股普通股 [8] 投资组合更新 贵金属资产 - Q2 2024贵金属资产销售GEOs为82350个 低于Q2 2023的132033个 Cobre Panama Antapaccay和Candelaria贡献下降 部分被Condestable MWS和新矿山的高销售抵消 [9] 南美地区 - Candelaria：Q2 2024交付和销售的GEOs低于Q2 2023 因露天矿与历史地下采场界面影响采矿率 预计下半年产量增强 [9] - Antapaccay：Q2 2024交付和销售的GEOs低于Q2 2023 因地质技术事件调整矿山调度 预计下半年产量增加 交付量预计在2024年预期范围内 [9] - Antamina：Q2 2024交付和销售的GEOs低于Q2 2023 因开采区域银品位降低 [9] - Condestable：Q2 2024销售6149个GEOs 高于Q2 2023的3043个 [9] - Tocantinzinho：2024年7月9日宣布首次浇铸黄金 预计下半年实现商业生产 公司7月底收到首次交付 [9] - Salares Norte：本季度公司收到首次特许权使用费支付 项目受冬季条件影响 2024年黄金当量产量预期下调 [9] - Posse (Mara Rosa)：2024年5月中旬达到商业生产 加工厂已达7000吨/日产能 正实施优化举措以达8000吨/日稳定产量 [10] - Cascabel：2024年6月SolGold宣布与厄瓜多尔政府签署开发合同 [10] 中美洲和墨西哥地区 - Cobre Panama：自2023年11月以来生产暂停 目前处于维护和安全管理状态 巴拿马新总统宣布将对该矿进行严格环境审计 [11] - Guadalupe-Palmarejo：Q2 2024销售的GEOs与Q2 2023基本一致 [11] 美国地区 - Goldstrike：Q2 2024特许权使用费对应的GEOs高于Q2 2023 因露天矿堆存矿石处理量增加和地下生产在特许权区域占比提高 [11] - Stillwater：Q2 2024特许权使用费对应的GEOs低于Q2 2023 因铂族金属价格下跌抵消产量增长 7月受网络攻击影响 预计及时恢复运营 [11] - Bald Mountain：Q2 2024特许权使用费对应的GEOs高于Q2 2023 因矿山开采顺序调整 [11] - Marigold：Q2 2024特许权使用费对应的GEOs低于Q2 2023 因生产区域特许权费率较低 预计2027年开始向高费率区域推进 [11] 加拿大地区 - Detour Lake：2024年6月Agnico Eagle发布技术研究结果 显示2030年起可开展地下作业 年产量增至约100万盎司 并批准开发两公里勘探斜坡 [12] - Hemlo：Q2 2024特许权使用费对应的GEOs低于Q2 2023 因地下开采成本增加 Barrick预计产量将改善 [12] - Macassa (Kirkland Lake)：Q2 2024对应的GEOs高于Q2 2023 因产量增加 本季度吞吐量提高 [12] - Magino和Island Gold：Alamos 7月完成Magino矿收购 预计通过共享基础设施实现协同效应 并有望扩大Magino选矿厂产能 [12] - Greenstone：本季度公司收到首次特许权使用费支付 5月22日首次浇铸黄金 预计Q3末实现商业生产 2024年产量预计为17.5万至20.5万盎司 前五年平均年产量约40万盎司 [12] - Canadian Malartic：Agnico Eagle报告斜坡开发超目标 勘探钻探结果积极 显示有增加推断矿产资源潜力 [12] - Valentine Gold：Calibre Mining宣布开展10万米资源扩张和发现钻探计划 预计2025年Q2开始生产 初始矿山寿命12年 年均产量19.5万盎司 [12] 其他地区 - MWS：Q2 2024交付和销售的GEOs高于Q2 2023 因处理吨数和回收率增加 预计Q4达到31.25万盎司上限 [13] - Subika (Ahafo)：Q2 2024特许权使用费对应的GEOs高于Q2 2023 因露天矿品位提高和地下开采率增强 [13] - Séguéla：本季度生产受间歇性停电影响 但高品位矿石和磨机超铭牌产能运行缓解了影响 [13] 多元化资产 - 多元化资产主要包括铁矿石和能源权益 Q2 2024产生营收6460万美元 低于Q2 2023的7070万美元 [13] 铁矿石 - Vale Royalty：营收与Q2 2023基本一致 S11D产量创纪录的影响被Serra Norte产量下降和预计运输成本扣除增加抵消 [13] - LIORC：本季度宣布每股1.10加元现金股息 高于Q2 2023的0.65加元 加拿大铁矿石公司产量高于去年同期 [13] - Caserones：Q2 2024权益对应的GEOs低于Q2 2023 部分原因是有效NSR权益降低 [13] 能源 - 美国：能源权益营收低于Q2 2023 石油资产营收与去年持平 天然气资产营收下降 新收购的Haynesville天然气资产贡献被现有资产价格和产量下降抵消 去年同期包含700万美元二叠纪盆地新井追补特许权使用费 [13] - 加拿大：能源权益营收高于Q2 2023 Orion资产产量增加 Weyburn NRI受益于价格上涨和成本降低 [13] 股息分配 - 公司董事会宣布每股0.36美元季度股息 将于2024年9月26日支付给9月12日登记在册的股东 [14] - 公司有股息再投资计划（DRIP） 股东可选择以平均市场价格再投资购买额外普通股 公司通过库存股发行时可享受1%折扣 [15] 会议信息 - 公司将举办电话会议回顾Q2 2024业绩 时间为8月14日上午8:00 ET [16] - 免费电话：1 - 888 - 390 - 0546 国际电话：416 - 764 - 8688 [16] - 电话会议链接：https://bit.ly/4bPqwE1 [16] - 网络直播：www.franco - nevada.com [16]

无符合要求的关于公司和行业的内容

Interestingly enough, fund manager expectations do not align with recession indicators like the one the New York Federal Reserve uses. This indicator puts the probability of a recession above 50% still, a level that - historically speaking - has always been followed by an actual recession. This indicator also implies an elevated recession probability. The US government is paying $2 million of interest a minutes as rates stay high The government's expenses on interest payments rose about 26 percent year-on-y ...

股价表现 - Franco-Nevada股价自5月1日公布2024年第一季度财报后上涨约3% [1] - 过去一年公司股价下跌20.8%，同期行业跌幅为3.5% [10] 财务业绩 - 第一季度调整后每股收益0.76美元，超出市场预期的0.68美元 [2] - 营收2.57亿美元，同比下降7.1%，主要因黄金当量盎司(GEOs)销量减少 [4] - 调整后净利润率达56.9%，同比提升180个基点 [3] - 调整后EBITDA为2.16亿美元，同比下降5.8%，但EBITDA利润率从83%提升至84.2% [6] 运营数据 - 贵金属资产贡献78.7%营收，其中黄金占62.7%，白银9.7%，铂族金属3.1% [4] - 贵金属GEOs销量93,018盎司，同比下降16%，主因Cobre Panama矿停产及Antamina矿产量下降 [5] 财务状况 - 期末现金余额13.5亿美元，较2023年底的14.2亿美元有所下降 [7] - 经营现金流1.79亿美元，低于2023年第四季度的2.1亿美元 [7] - 公司无负债，可用资本达23亿美元 [8] 同业比较 - 巴里克黄金第一季度净利润2.95亿美元，每股收益0.17美元，同比显著提升 [12] - 巴里克黄金营收27.47亿美元，同比增长4%，但低于市场预期 [13] - Agnico Eagle Mines调整后每股收益0.76美元，远超去年同期的0.57美元及市场预期 [14] - Agnico Eagle Mines营收18.298亿美元，同比增长21%，超出市场预期 [15] - Galiano Gold第一季度调整后每股亏损0.02美元，去年同期为盈利0.04美元 [16]

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为2.568亿美元，同比下降7.1%[11] - 2024年第一季度净收入为1.445亿美元，同比下降7.7%[11] - 2024年第一季度调整后净收入为1.460亿美元，同比下降4.1%[11] - 每股基本收益为0.75美元，较2023年第一季度的0.82美元下降8.5%[56] 用户数据 - 2024年第一季度黄金当量盎司(GEOs)为122,897盎司，同比下降15.4%[11] - 2024年第一季度的GEO销售总量为145,331盎司[54] 成本与利润 - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.161亿美元，同比下降5.8%[11] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为84.2%，较2023年第一季度的83.0%上升1.4%[11] - 2024年第一季度现金成本每GEO为263美元，显示出公司在商品价格上涨中的业务模型优势[20] - 每售出黄金当量盎司(GEO)的现金成本为273美元，较2023年第一季度的122,897美元显著提高[55] 现金流与财务状况 - 2024年第一季度现金及现金等价物约为13亿美元，且公司无债务[7] - 2024年第一季度管理费用为850万美元，较2008年第一季度的340万美元显著增加[24] 市场价格 - 2024年第一季度平均黄金价格为每盎司2,072美元，同比增长9.7%[11] - 2024年第一季度的银价为23.36美元/盎司，较前期增长3.5%[52] - 2024年第一季度的铂金价格为910美元/盎司，较前期下降8.5%[52]

财务数据和关键指标变化 - 总GEOs销售量为122,897盎司,较上年同期的145,331盎司下降15% [13] - 贵金属GEOs销售量为93,018盎司,较上年同期的82,575盎司增加12.7% [13] - 收入为2.568亿美元,较上年同期的2.758亿美元下降7% [17] - 调整后EBITDA为2.161亿美元,较上年同期的2.292亿美元下降5.7% [17] - 调整后每股收益为0.76美元,较上年同期的0.79美元下降3.8% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贵金属GEOs占总GEOs的76%,较上年同期的76.5%略有下降 [20] - 多元化GEOs中,Vale royalty贡献有所增加,而能源GEOs大幅下降 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司83%的收入来自美洲市场 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司无债务,有23亿美元的可用资本,并有活跃的交易管线 [11] - 公司正关注收购天然气royalty、黄金和白银royalty等资产 [10] - 公司认为在大宗商品价格上涨环境下,其无债务优势将成为竞争优势 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为Cobre Panama问题有望得到解决,并与新政府进行建设性对话 [9][46][47] - 管理层对Antapaccay、Greenstone等新矿山的投产持乐观态度 [9][60][61] - 管理层认为大宗商品价格波动对公司影响有限,能够充分获益于价格上涨 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian MacArthur 提问** 询问Antapaccay产量是否可持续 [26][27] **Paul Brink 回答** 预计Antapaccay产量将在全年内有所下降,但仍在指导范围内 [27] 问题2 **Heiko Ihle 提问** 询问公司是否看到交易定价环境有所改善 [41][42] **Euan Gray 回答** 在金价上涨环境下,有色金属生产商出售贵金属流的交易更为活跃 [44] 问题3 **Tanya Jakusconek 提问** 询问公司是否考虑非黄金资产的收购机会,如锂 [73][74][75][76] **Jason O'Connell 回答** 公司主要关注黄金资产,但也在关注锂等其他有潜力的商品机会 [74][76]

财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为60.593亿美元，较2023年12月31日的59.941亿美元增长1.09%[2] - 2024年第一季度总营收为2.568亿美元，较2023年同期的2.763亿美元下降7.06%[4] - 2024年第一季度净利润为1.445亿美元，较2023年同期的1.565亿美元下降7.67%[4] - 2024年第一季度综合收益为1.071亿美元，较2023年同期的1.629亿美元下降34.25%[4] - 2024年第一季度基本每股收益为0.75美元，较2023年同期的0.82美元下降8.54%[4] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为1.786亿美元，较2023年同期的2.098亿美元下降14.87%[6] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1.905亿美元，较2023年同期的1.026亿美元增加85.67%[6] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为0.581亿美元，较2023年同期的0.566亿美元增加2.65%[6] - 2024年第一季度现金及现金等价物净减少0.699亿美元，而2023年同期净增加0.519亿美元[6] - 截至2024年3月31日，股东权益总额为58.195亿美元，较2023年12月31日的57.691亿美元增长0.87%[2] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为13.52亿美元（2023年12月31日为14.219亿美元），投资为2.572亿美元（2023年12月31日为2.545亿美元），贷款应收款净额为6540万美元（2023年12月31日为2480万美元）[34][36][39] - 2024年第一季度，公司确认G Mining Ventures定期贷款利息收入90万美元[43] - 2024年第一季度，公司确认Skeena可转换债券公允价值变动损失50万美元，其他利息收入30万美元[46] - 截至2024年3月31日，黄金金条、预付费用和其他流动资产为9150万美元，较2023年12月31日的8240万美元有所增加[47] - 截至2024年3月31日，其他资产为5270万美元，较2023年12月31日的3540万美元增加，主要因与加拿大税务局审计相关的存款增加1820万美元[55] - 2024年第一季度，公司收入为2.568亿美元，较2023年同期的2.763亿美元有所下降，主要来自特许权使用费、流权益和工作权益收入[57] - 2024年第一季度公司总营收2.568亿美元，2023年同期为2.763亿美元，同比下降7.06%[60] - 2024年第一季度销售成本3360万美元，2023年同期为3820万美元，同比下降11.99%[61] - 2024年第一季度一般及行政费用570万美元，2023年同期为620万美元，同比下降8.06%[62] - 2024年第一季度股份支付费用280万美元，2023年同期为320万美元，同比下降12.5%[63] - 2024年第一季度关键管理人员薪酬360万美元，2023年同期为350万美元，同比上升2.86%[64] - 2024年第一季度财务收入1600万美元，2023年同期为1050万美元，同比上升52.38%；财务费用60万美元，2023年同期为70万美元，同比下降14.29%[67] - 2024年第一季度所得税费用2750万美元，2023年同期为2760万美元，同比下降0.36%[68] - 截至2024年3月31日，公司已发行并流通的普通股为1.92307477亿股，股本为5.7422亿美元[76] - 2024年第一季度公司宣布每股普通股股息为0.36美元，2023年同期为0.34美元；支付股息总额6940万美元，2023年同期为6540万美元，同比上升6.12%[77] - 2024年第一季度基本每股收益为0.75美元，2023年同期为0.82美元，同比下降8.54%；摊薄每股收益为0.75美元，2023年同期为0.81美元，同比下降7.41%[78] - 2024年第一季度总营收2.568亿美元，2023年同期为2.763亿美元，同比下降7.06%[81] - 2024年第一季度总成本3360万美元，2023年同期为3820万美元，同比下降12.04%[81] - 2024年第一季度总毛利润1.652亿美元，2023年同期为1.773亿美元，同比下降6.82%[81] - 2024年第一季度税前净利润1.72亿美元，2023年同期为1.841亿美元，同比下降6.57%[81] 资产收购与权益变动 - 2024年4月15日，公司以590万美元（810万加元）收购加拿大不列颠哥伦比亚省Stewart矿区Scottie Resources Corp.矿权2.0%的总生产特许权，并以70万美元（100万加元）收购5422994股普通股[20][21] - 2024年3月30日，Fortuna行使回购权，以650万美元（1000万澳元）回购公司在科特迪瓦Séguéla矿1.2%净冶炼厂回报（NSR）中的0.6%，公司剩余NSR为0.6%[22] - 2024年3月27日，公司通过子公司修改秘鲁Condestable金银流协议，追加1000万美元预付款，总预付款达1.75亿美元，2025年12月31日后，可变阶段2交付比例从25%提高到37.5%[23] - 2024年3月21日，公司子公司以850万美元收购美国爱达荷州Stibnite黄金项目的白银净冶炼厂回报权益[25] - 2024年1月29日，公司子公司为巴西Tocantinzinho金矿项目向G Mining Ventures提供4200万美元（扣除2%即80万美元原始发行折扣）定期贷款，4月19日又提供3300万美元（扣除2%即70万美元原始发行折扣）[27][28] - 2024年1月19日，EMX以470万美元收购公司在智利Caserones矿部分有效NSR，公司剩余有效NSR为0.517%[29] - 2024年1月3日，公司子公司以670万美元收购智利Pascua - Lama金矿项目额外特许权权益，金价超800美元/盎司时，公司持有该项目2.941%（黄金）和0.588%（铜）的NSR[29] - 2024年1月2日，公司子公司以1.25亿美元收购美国Haynesville天然气特许权组合，2023年11月已支付1250万美元定金，交易完成时支付剩余1.125亿美元[31] - 2024年第一季度，公司对特许权收购合资企业出资1380万美元（2023年第一季度为240万美元），截至2024年3月31日，累计投资4.64亿美元，剩余承诺出资最高达5600万美元[32] - 2024年1月29日，公司向G Mining Ventures提供4200万美元定期贷款（扣除2%即80万美元的原始发行折扣），该贷款总额7500万美元，期限6年，利率为3个月期有担保隔夜融资利率加5.75%，项目完成测试后降至加4.75%[40] - 2024年4月19日，公司向G Mining Ventures提供剩余的3300万美元定期贷款（扣除2%即70万美元的原始发行折扣）[41] - 2024年3月30日，Fortuna行使回购权，以650万美元（1000万澳元）回购公司在Séguéla矿1.2%净熔炼所得权利金中的0.6%；1月19日，EMX以470万美元收购公司在Caserones矿部分有效净熔炼所得权利金[54] - 2024年4月19日，公司为7500万美元G Mining Ventures定期贷款剩余的3300万美元提供资金[125] - 2024年4月15日，公司以590万美元（加元810万）从Scottie收购2.0%的总生产特许权，并以70万美元（加元100万）收购Scottie普通股[125] 公允价值相关 - 截至2024年3月31日，股权投资额为2.493亿美元，其中一级公允价值2.448亿美元，三级公允价值4500万美元[85] - 截至2024年3月31日，Skeena可转换债券公允价值为2400万美元，属于三级公允价值[85] - 截至2024年3月31日，认股权证公允价值为7900万美元，属于二级公允价值[85] - 截至2024年3月31日，临时精矿销售应收款公允价值为5400万美元，属于二级公允价值[85] 项目产量购买占比 - 截至2024年3月31日，公司在Antamina项目白银产量购买占比为22.5%，现金支付比例为5%[95] - 截至2024年3月31日，公司在Candelaria项目黄金产量购买占比为68%，每盎司现金支付400美元[95] 资本与或有付款承诺 - 公司资本承诺包括Tocantinzinho项目定期贷款3300万美元、与Continental的特许权收购合资企业中矿产权利收购份额5600万美元、与EMX联合收购新特许权最高550万美元[107] - 公司或有付款承诺包括Copper World特许权1250万美元、Rio Baker特许权800万美元、Eskay Creek特许权340万美元（450万加元）、Rebecca特许权130万美元[108] 重大减值与法律事项 - 2023年公司对Cobre Panama流的账面价值11.692亿美元全额减值，目前正通过法律途径保护投资，初步估计损失至少50亿美元[110][111] 物业矿石购买承诺 - 公司承诺购买物业矿石中50%的贵金属，McCreedy West项目自2021年6月1日起，根据黄金现货价格不同确定购买价格[113] 税务审计相关 - 加拿大税务局对公司2013 - 2019年纳税年度进行审计，涉及墨西哥和巴巴多斯子公司转让定价重新评估[114][115] - 墨西哥子公司2013 - 2016年转让定价重新评估导致额外联邦和省级所得税2210万美元（2990万加元），利息和其他罚款1520万美元（2040万加元），转让定价罚款900万美元（1200万加元）[115][116][117] - 墨西哥子公司2013 - 2016年向墨西哥税务机关缴纳现金税3410万美元（4.903亿比索），税率30%[118] - 巴巴多斯子公司2014 - 2017年转让定价重新评估导致额外联邦和省级所得税3440万美元（4650万加元），利息和其他罚款1510万美元（2050万加元），转让定价罚款1290万美元（1760万加元）[115][119][120] - 若对2018 - 2019年按相同基础重新评估，预计额外联邦和省级所得税4740万美元（6420万加元），若适用转让定价罚款约1800万美元（2440万加元）[115][121] - 若对2020 - 2023年按相同基础重新评估并适用转让定价罚款，预计额外加拿大税2.37亿美元（3.211亿加元），转让定价罚款8960万美元（1.214亿加元），利息和其他罚款3820万美元（5170万加元）[115][122] - 公司及子公司已按加拿大和适用外国税法提交所有纳税申报单并缴纳所有适用税款，财务报表未记录转让定价重新评估和提案信相关负债[123] - 加拿大税务局（CRA）审计正在进行，若CRA成功挑战公司或子公司纳税申报和收入报告方式，可能导致额外所得税、罚款和利息，对公司产生重大不利影响[124]

文章核心观点 - 公司发布2024年ESG报告和资产手册，介绍ESG成就与资产组合情况，管理团队将在虚拟投资者日讨论报告关键内容 [1][3] ESG报告亮点 责任资本配置 - 主要资产在健康安全、碳足迹、水资源管理与风险、尾矿管理和生物多样性等方面表现良好 [1] 社区与行业贡献 - 与运营商合作增加社区贡献资金，持续支持矿业组织和多元化倡议 [1] 良好治理与股东一致性 - 在《环球邮报》2023年董事会游戏排名中并列第二，董事会和管理层持股超2亿加元 [1] 多元化、包容性与福祉 - 董事会和高级管理层多元化人员占比达40%，Franco - Nevada多元化奖学金项目发展良好 [1] 气候行动 - 设定新的企业排放减排目标，目标是到2050年实现企业净零排放 [1] 透明度与认可 - ESG报告与领先报告标准和框架一致，获评级机构认可，如Sustainalytics评为顶级黄金公司和贵金属公司、MSCI评为“AA”、ISS ESG评为“Prime” [1] 资产手册内容 - 提供资产组合概述，描述重要资产表现和前景，给出相关矿产资源和储量 [1] 公司优势 领先的黄金特许权和流公司 - 自2007年IPO以来，股东总回报复合年增长率达15%，自2008年以来年黄金当量产量增长3.7倍、收入增长8.1倍，连续17年增加股息，累计支付约22亿美元 [2] 最大且最多元化的现金流资产组合 - 118个现金流资产在2023年产生10亿美元调整后息税折旧摊销前利润，资产组合在资产、运营商、地理位置和商品方面多元化，预计2024年单一资产收入贡献不超15%，矿业资产的测量与指示资源特许权盎司矿山寿命为34年 [3] 强劲的增长前景 - 增长由矿山扩张和新矿山投产驱动，预计2024 - 2028年最多有9座新矿山开始贡献，在黄金、铜和镍方面有长期选择权，涉及约66,800平方公里的优质矿产趋势区域，无债务，有24亿美元可用资金和丰富的贵金属机会管道 [3] 虚拟投资者日信息 - 时间为4月10日下午3点至5点（美国东部时间），网络直播链接为app.webinar.net/oVPJZWRbalQ，回放链接为www.franco - nevada.com [3][4] 公司概况 - 是领先的黄金特许权和流公司，拥有最大且最多元化的现金流资产组合，商业模式为投资者提供黄金价格和勘探选择权，同时限制成本通胀风险，用自由现金流扩大资产组合和支付股息，在多伦多和纽约证券交易所交易，股票代码为FNV [4]

公司业绩 - 公司第四季度调整后每股收益为90美分，同比增长5%，超出市场预期的80美分[3] - 第四季度营收为3.03亿美元，同比下降5.3%，主要受天然气、铂族金属和石油价格下跌影响，但部分被黄金价格上涨抵消[4] - 第四季度78.7%的营收来自贵金属资产，其中黄金占65.5%，白银占10.3%，铂族金属占2.9%[4] - 第四季度贵金属资产销售量为119,581黄金当量盎司，同比下降7.8%，主要因Cobre Panama、Candelaria和Stillwater交付量减少[5] - 2023年全年调整后每股收益为3.56美元，低于2022年的3.64美元，但超出市场预期的3.46美元[8] - 2023年全年营收为12.2亿美元，同比下降7.3%，低于市场预期的12.4亿美元[9] 财务状况 - 2023年底公司现金持有量为14亿美元，高于2022年底的12亿美元[6] - 2023年运营现金流为9.91亿美元，略低于2022年的9.995亿美元[6] - 公司无债务，拥有24亿美元可用资本，自由现金流用于扩大投资组合和支付股息[7] 行业表现 - 公司所属的矿业-黄金行业中，另一家公司B2Gold过去一个月股价上涨5.2%[15] - B2Gold最近季度营收为5.1197亿美元，同比下降13.6%，每股收益为0.07美元，低于去年同期的0.11美元[16] - B2Gold当前季度预期每股收益为0.04美元，同比下降60%，市场预期在过去30天内未变[17] 未来展望 - 公司预计2024年黄金当量盎司产量在48万至54万之间，其中贵金属资产产量预计在36万至40万之间[10] - 2023年公司实际黄金当量盎司产量为498,447盎司，2024年展望反映了预期石油和天然气价格下降[10] - 过去一个月市场对公司盈利预期的修正呈现下降趋势，共识预期下调11.25%[11]